中创环保科技股份盈余的分析与管理的调研报告无封面.docx

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中创环保科技股份盈余的分析与管理的调研报告无封面

中创环保科技股份盈余的分析与管理的调研报告

年级班别学号姓名

指导教师：

摘要上市公司在为了营造良好公司经营情况让投资人信心大增，通常都会使用各种机制方式进行盈余管理，过度盈余管理作为一种粉饰行为使得企业的会计信息严重失真，非常不利于市场秩序运转和投资者获取信息的真实性。

近年来企业进行盈余管理的情况越来越多手段也越发复杂，产生的恶劣后果也越发严重。

因此对上市公司进行盈余分析与管理进行研究有很大的必要性和现实意义。

本文以中创环保科技股份上市公司作为研究调研案例，解释了本文进行盈余管理的必要性和意义，阐述了上市公司盈余管理的内涵和有关理论，分析了中创环保盈余以及管理的基本现状，对其进行详细的盈余分析和管理指出其中存在的问题，总结该公司的盈余管理案例中获得的启示并提出建议方便该公司进行改进。

关键词：

中创环保盈余管理分析管理调研

AbstractInordertocreateagoodcompanyoperatingsituationandgreatlyincreaseinvestorconfidence,listedcompaniesusuallyusevariousmechanismstoconductearningsmanagement.Excessiveearningsmanagementasawhitewashingbehaviorhasseriouslydistortedthecompany'saccountinginformationandisnotconducivetomarketorderAndtheauthenticityoftheinformationobtainedbyinvestors.Inrecentyears,thesituationofearningsmanagementinenterpriseshasbecomemoreandmorecomplicated,andthebadconsequenceshavebecomemoreserious.Therefore,theresearchonearningsanalysisandmanagementoflistedcompaniesisofgreatnecessityandpracticalsignificance.Thisarticletakesalistedcompanyasaresearchcase,explainsthenecessityandsignificanceofearningsmanagementinthisarticle,elaboratestheconnotationandrelatedtheoryofearningsmanagementoflistedcompanies,analyzesthebasicstatusofearningsandmanagementofZhongchuangenvriomentalteachnologycompany,anddetailsitEarningsanalysisandmanagementpointouttheproblems,summarizetheenlightenmentobtainedfromthecompany'searningsmanagementcase,andmakerecommendationstofacilitatethecompany'simprovement.

Keywords:

Zhongchuangenvriomentalteachnologycompany;earningsmanagement;analysis;managementresearch

一、引言

（一）调研背景与意义

1.调研背景

我国市场经济一直在改革和发展当中，资本市场环境的公平性和监管需要不断的深化完善，上市公司作为资本市场中活跃的角色，在其经营发展中会出现经营状况不佳的情形，但这会影响投资者的投资和决策的信心[1]。

而作为投资方，需要掌握大量的上市公司实际的经营和生产状况的情报，而真实反映该上市企业的实际经营和生产情况的信息则是年度和季度的财务会计报表，因为其中可以获知财务信息和其他有关的比如未来发展前景等，近年来我国不断出现各种上市公司财务会计报表造假的报道，虽然有关部门已经颁布相关的法律法规并严打这一不良的行为，但是道高一尺魔高一丈，企业为了实现利益的最大化，还是会使用各种手段对其实际的经营状况进行粉饰，使得会计信息良好，向外界特别是投资者等呈现出一片经营良好的假象，蒙骗投资者[2]。

上市公司的盈余管理作为对其实际的不良经营状况进行粉饰的方式手段，被越来越多的应用到上市公司的财务和会计信息中。

在外部监督监管没有到位的情况下，出于侥幸心理和不良动机的趋势，使用盈余管理的手段对会计财务报告盈余进行处理，实现既定目的利益[3]。

2020年1月证券界比较火热的话题就是三维丝集团发布公告提出更名事件，目的是为消除企业负面影响，降低投资者对公司的消极情绪，恢复公司形象，但背后的原因却是其经营管理过程中存在过度盈余管理操纵造成不良后果导致市场投资者对其失去信心，更名事件背后的动机我们值得探讨。

如今，不管是个人还是企业，都比较注重上市公司向外界披露的盈余报告，对于个人而言是投资的重要信息获取来源，对于企业本身而言也是企业前进决策的重要参考信息源之一，由于我国证券市场尚处于发展当中，相关的法律法规都需要深度完善，加上信息不对称客观因素的影响，上市公司就拥有更大的可操作可能，因此上市公司的盈余管理吸纳到越来越多的相关投资者的眼光，这也是市场中关注点较多的地方[4]。

2.调研意义

由于越来越多的上市公司越来越频繁的使用会计手段对报告盈余实行管理，因此原本真实的上市公司盈余信息所反映出来的内容就被覆盖并修饰了，有关市场参与者获取之后就很有可能被这些不真实的信息所误导，做出错误的决策，结果就是浪费了大量的资金流入该上市公司[5-9]。

此外，盈余管理产生的信息不对称也对公司管理层和投资方的决策产生较大影响，降低了决策的效率，也损害了参与者应有的利益。

因此为了规避上市公司进行盈余管理而对资本市场以及参与者产生的许多不良影响，对上市公司进行盈余分析以及管理的出发点、方式、所产生的的结果和企业内外部盈余管理的环境进行分析研究，具有较大的意义[10-13]。

中创环保科技股份有限公司（以下称“中创环保”）作为国内大型的综合性环保科技上市公司，其盈余管理会对股民以及资本市场产生较大的影响，因此，十分有必要在理论方面和实践方面对企业盈余管理进行研究。

本文选择中创环保上市公司作为调研的研究案例，分析其利用会计手段进行盈余管理的整个过程，分析产生的结果和影响同时得出调研研究的结论和启示，对于资本市场上类似的上市公司起到借鉴和参考的价值。

（二）调研内容与方法

1.调研内容

本文依据收集到的大量有关文献阐述了调研研究的背景和研究必要性，指出了本文研究的理论和现实意义。

然后以中创环保作为调研研究的案例，根据实际调研的手段和方法去获取中创环保的有关信息，包括该上市公司的组织架构、股权结构、公司经营业务等，记录分析中创环保以重大会计差错进行更正实现盈余管理的前后过程，阐述该过程所产生的的各种后果。

其次调研案例具体分析阶段，对中创环保的盈余管理动机、会计政策、财务信息披露质量以及内部治理结构的特点进行分析。

最后总结得出调研研究的案例分析的结论，为有关企业提供启示和参考。

2.调研方法

文献研究法，通过中国知网、万方数据库等知识网站获取大量的有关上市公司进行盈余管理的文献资料，阅读有关的书籍，掌握上市公司盈余管理的动机、手段和产生的后果，掌握盈余管理的有关研究现状和方法，知晓盈余管理研究的意义。

案例调研法，通过互联网查阅有关中创环保、所处行业的大环境以及盈余管理的时代背景，掌握中创环保的经营发展情况、内部公司组织架构、治理结构、财务会计政策、近年来的财务会计信息披露等。

案例分析法，在对中创环保进行调研案例分析时候，用案例分析的方法对其进行盈余分析以及管理的前后过程进行研究，阐述其动机缘由、选择的方式手段、在资本市场上所产生的有关后果等。

二、公司盈余管理的基本理论

（一）盈余管理的内涵

1、盈余管理的定义

由于市场都是出于动态的变化过程中，上市公司的经营发展活动也处于不定的变化中，因此为了吸引更多的投资者参与投资而吸纳更多的资金流流向本企业，实现自身企业利益和价值的最大化，于是都会利用会计学等手段对已经生成的企业年度季度财务报告信息披露内容进行盈余操纵，最终让所披露的财报中企业的盈余能够达到投资者和管理层所希望达到的预期[14-16]。

2、盈余管理的特点

由于过度的盈余管理会对所披露的财务信息产生了粉饰，其真实性出现缺失，因此对于投资参与方以及企业的管理层而言都会产生一定的经济影响。

一旦出现了较大程度地对盈余进行操作则会对企业本身甚至是市场都产生较大的负面影响，虽然管理层获得了目的利益，但是其丢弃道德和蔑视法律的行为严重损害了投资人的利益，不利于积极的的企业形象和社会声誉的构建[17]。

（二）盈余管理的动机

通常能够将企业进行盈余管理的动机划分做3个，也即资本市场动机、合同契约动机以及反监管动机。

1、盈余管理的资本市场动机

企业为了获得更多外部资本市场的融资流进来和为了并购更多的小企业通常都会做盈余管理，此外为了减小预期经营结果和实际经营所得经营结果两者的差距也会做出盈余管理操作。

同时，部分企业为了获得上市资格进行融资，通常都会进行较为突出的盈余管理操纵，而在其上市之余则在增股与配股之内对利润进行暗中操作，而对于那些亏损的上市公司，为了远离退市和稳定上市公司资格，在亏损的当年以及后几年将使用调减或调增的手段，比如当年的实际财务盈余并没有达到预期值、在公司管理层进行股权收购活动之前也会实行向下的盈余管理操作，通过盈余的调整能够获得与预期相符的要求[18]。

2、盈余管理的合同契约动机

企业在经营发展过程中都不断的与各方签订合同并形成了多方的契约关系，比如债务关系和报酬关系等，因此在合同契约动机方面就表现为债务关系动机和报酬关系动机。

由于融资的放肆有很多种，其中向外界金融机构借贷就是很重要的一种融资形式，这便形成了债务融资，企业与债权人之间的关系就是债务契约关系，但上市企业可以使用财务报表的信息披露实现对债权人权益的保证。

对于降低企业违约成本方面，企业高管会想方设法去增加公司的盈余，一旦出现违约就可以降低违约的成本。

债务契约作为一个盈余管理的动机，其中很大的目的就在于最大程度地对管理层的利益进行维护并避开债务契约条款的约束，进一步降低融资成本。

报酬关系的契约动机则是表现为企业内部高管为了获得更高的报酬，在该诱惑下而不断对所需披露的财务报表信息进行盈余操纵从而获得符合自己需求的利益[19]。

3、盈余管理的反监管动机

企业在市场和自身经营发展过程中总是受到各方的监管，诸如行业有关部门和反垄断组织的调查，假若遇到反垄断调查，对于公司而言通常会采取的则是逐步转移公司财产到其他地方，将实际的收入在账面上进行调整降低，结果表现为公司的实际经营利润并不高的表象，这边下调盈余管理。

此外，国家每年都会出台相应的政策有利于降低企业的税负，鼓励企业承担社会责任，提高企业的利润水平，但出于利益的追逐，企业管理层利用尽可能合理避税的理由去对财报进行盈余管理，将应交税费降到最低[18]。

（三）盈余管理的识别

1、识别方法

由于企业盈余管理操作与财务信息有关，所以企业实行盈余管理的识别方法上可以分为2类，一类是财务识别方法，另一类则是非财务识别方法。

财务识别方法是通过对公司的年度季度财务报表以会计学和非会计学的方法进行分析和研究，这是因为财务报表能够反映出企业的经营业绩以及财务情况。

财务识别方法又包括以下几种：

趋势分析法、现金流分析法、特殊项目关注法、附注分析法等。

趋势分析法是指通过对报表以及附注的内容中的数据进行分析，如有关的财务数据、财务指标等，将以上数据进行分析对比并根据有关标准进行研判。

现金流分析法是根据现金流判断企业是否对利润进行盈余管理操作，这是因为如果发现主营业务创造的利润跟实际的现金流差距甚大等情况，就可以判断其实行了盈余操作。

特殊项目关注法则是对盈余指标、利润来源构成、关联方、应收账款等[20-21]。

非财务识别方法则主要包括审计意见分析法和动机分析法。

前者是从审计学角度进行审计识别后出具的专门审计意见和审计报告。

后者则是根据公司在制作年度季度财务报表的过程中是否存在何种压力而产生对盈余进行操纵的盈余管理动机。

2、识别依据

近年来上市公司无论在数量还是在规模上都在不断的扩大，而在监管和相应的法律法规都没有完善的情况下很多上市企业都存在过度盈余管理的目的、动机和行为，因此对上市公司进行盈余管理识别很有必要，通过识别能够判断该公司盈余管理是否过度，从而进行相应的管理。

根据上述盈余管理识别方法的基础上，还需要一定的识别依据，通常识别是否过度盈余管理的依据有2个，第一个是识别是否存在会计数据和指标异常，如ROE和EPS指标存在变化过大，关联交易和资产重组的利润变化大等现象，第二个则是对特殊项目进行处理，因为很多企业为了迅速获得上市资格进入证券市场实现卷钱的目的，都会利用盈余管理的方法篡改部分会计项目和数据，因此可以被识别出来[22-23]。

（四）过度盈余管理的结果

1、企业真实经营情况信息失真

在进行盈余管理方面，发起的主体和具体的操作则是上市公司的管理层和股东，同时盈余管理获得的收益也归其拥有。

在方式手段方面有会计方法和非会计的方法，但两者在使用后所造成的的盈余管理后果上表现皆不同。

经过进行盈余管理之后的财务报告等信息其真实性受到影响，在借鉴参考方面的价值需要谨慎对待，需要借助其他的披露信息进行辅助决策。

2、企业以及投资参与者利益受损

盈余管理并非全无害处，盈余管理需要在合乎有关法律法规和有关管理制度的基础上进行，而且需要在比较合理的范围以内，假若盈余管理过度，则会导致上市公司、投资者以及有关参与者的利益遭受损害，不利于将来的发展。

三、中创环保盈余管理基本现状分析

本文选择中创环保科技股份有限公司（以下称“中创环保”）作为研究的案例，对其盈余进行的分析和管理进行调研和分析。

（一）中创环保概况介绍

1.公司的发展历程

中创环保科技股份有限公司是一家位于福建省厦门市的大型上市环保股份公司，原名“三维丝环保股份有限公司”，公司于2001年创办，至今拥有19年的历史，公司与2009年进行了股份制公司的整体变更，之后在2010年2月底在深交所完成上市，并完成首发股份13亿股，总股本达到52亿股。

本公司致力于粉尘污染设备、器具和材料的研发、生产以及销售一体化作为主营业务，主要产品如工业高温滤料、工业除尘器、过滤器等，公司集中较多人力物力力争成为行业的技术领头羊，应用领域在石油化工、炼化、钢铁工业、煤炭、发电、水泥等产生粉尘较大的企业，产品质量好，处理粉尘效果明显，如今在工业滤料、高温除尘领域内社会声誉高，市场份额不断增加。

此外，中创环保不断扩大产品和服务的领域以及范围，2006年开始还开拓了节能、环保、脱硝、运输、物料存储、系统维修、设计、设备安装、调试、运营等业务，截止2019年已经形成了较为系统的，以节能环保和创新智慧研发与建造的业务体系，在研发投入、产品服务和客户以及员工福利上不断增加，以认真、负责和服务的意识在市场上不断收获客户好评。

2020年1月6日，公司出于原有股东不和的严重矛盾、资本市场中企业形象和声誉不良好、负面事件严重对公司的正常经营活动造成影响等原因，为了扭转原有消极影响，经过慎重考虑和商讨，决定将原公司“厦门三维丝环保股份有限公司”改名为“中创环保科技股份有限公司”。

2020年2月19日，深圳证券交易所将股票“三维丝”更名为“中创环保”，股票代码为300056，保持不变。

2.公司的组织结构与股权架构

根据公司的官网得出的结果，整理得出中创环保公司目前的内部组织架构，如下图所示：

图3-1公司内部组织架构图

公司在2010年开始，相继成立了11家以三维丝加地区命名的子公司，分布在全国各省份省会城市（如厦门三维丝环保、北京三维丝环保、天津三维丝物流运输公司、无锡三维丝环境修复公司、重庆三维丝过滤公司等），集中了环保领域的环保修复、工程施工、运营保养以及物流运输企业和技术，2016年开始又相继成了3家子公司（洛卡、柏庭、柏瑞福），主要集中于工业过滤、除尘领域的技术研发与生产。

积极响应国家战略和政策的号召，开辟新疆市场和海外市场，做到带动西部经济发展。

2016年开始投资并购海南众鑫生物质公司，成功进军到环保生物质行业，通过投资控股子公司逐渐拓宽了公司的主营业务，实现从环保过滤产业转型到大型综合性环保科技领域，逐渐成为国内大型的环保服务商。

3.公司的主营业务收入占比波动情况介绍

根据公司介绍以及2017-2019年的财报信息披露得知，该公司的主要收入来源于一下几个板块：

工业滤料、物料运输仓储、环保设备与环保服务，但从财务报表中发现其每项的主营业务收入存在的波动性较大，其中存在的原因大部分是因为进军环保市场后市场竞争比以往更大也更激烈，投资并购与资产重组活动将企业产品与服务发生结构性改变。

17-19年的主营业务收入情况如下表所示：

表3-1中创环保2017-2019年的营业收入组成情况

公司主要板块项目

2017年

2018年

2019年

收入来源

金额（万元）

占比（%）

更正前金额（万元）

占比（%）

更正后金额（万元）

占比（%）

金额（万元）

占比（%）

企业总营业收入

68820.67

100

104454.60

100

94805.91

100

130910.35

100

环保设备收入

10332.77

15.01

13535.97

12.96

3887.28

4.10

南京柏瑞福、北京洛卡

环保综合服务

14905.33

21.66

10270.59

9.83

10270.59

10.83

11439.46

8.74

厦门洛卡北京洛卡

工业滤料收入

42970.67

62.44

28262.72

27.06

28262.72

28.81

29736.55

22.72

物料仓储收入

46386.39

44.41

46386.39

48.93

46781.21

35.74

厦门柏庭

生物质产业

3262.54

2.49

海南众鑫

其他收入

5288.64

5.06

5294.22

5.58

16248.48

12.41

企业其他版块收入

611.90

0.89

710.29

0.68

704.71

0.74

1379.17

1.05

主营业务总收入

68208.77

99.11

103744.31

99.32

94101.20

99.26

129531.18

98.95

根据以上表格信息可以看出，近三年中对该公司的经营收入贡献值较大的主要是南京柏瑞福、北京洛卡、厦门洛卡、厦门柏庭和海南众鑫公司。

（二）中创环保盈余管理的过程

根据调研获悉，中创环保在18-19年出现盈余管理操纵的是2个重大会计差错更正，影响其进行盈余管理的因素主要是对厦门柏庭公司的百分之八十股权收购所获收益，除此之外，便是对重要经营伙伴齐星集团的收入确认、应收账款坏账计提以及北京洛卡公司的金额减值。

1.收购厦门柏庭公司投资收益

中创环保早在2017年3月初，以现金和股票形式对厦门柏庭公司的余下百分之八十股份进行收购，而依据我国企业会计准则，中创环保就本该对原来拥有的百分之二十股份参照购买当天的公允价值进行计算同时把公允价值和账面价值的差额进行确认投资所获收益，但是因为中创环保财务会计部门工作有误导致在17年第1季度财报中没有对此确认，总计约1.043亿元，但从当年的第1、第2和第3季度财报中均未有对该部分投资所获收益进行确认。

经过调研记录发现，在17年6月初，中创环保按照管理层指示，利用会计手段对上年第1、第2和第3季度的总资产、总利润、投资所获收益、净资产、经营利润等进行调整约1.43亿元的盈余管理操纵。

2.重要客户齐星公司破产的影响

齐星公司是一家大型金属加工和热电开发的企业，但在经济下行的影响下经营不善，于2018年3月发生资金链断裂面临破产的危险境地，而中创环保的重要子公司北京洛卡公司和厦门洛卡公司都作为齐星的供应商也面临着应收账款无法及时收回变成死账坏账的境地。

而就在一个月之后，齐星就开启了破产清算，有关部门工作人员调查后无奈称该集团公司长期处于短融长投的模式导致其企业债权和债务的关系异常的复杂，不能够出具齐星下属电力公司债权人还款具体计划，需要在全部清产核资后方可制定有关的债权偿还和重组计划。

调研发现在2017年中创环保旗下子公司北京洛卡公司向齐星子公司输出服务已经获得确认收入为8919万元，应收账款为10435万元，计提减值准备为208万元，中创环保旗下子公司厦门洛卡公司向齐星子公司输出服务已经获得确认收入为2347万元，长期应收账款为14638万元，计提减值准备647万元，年末应收账款为2612万元，计提减值准备366万元。

中创环保寻找专业机构对子公司北京洛卡公司进行净资产价值做评估，目的是评估其商誉有没有减值，但是因为齐星公司发生破产清算资金极度困难的情况并没有获得其下属公司的财务数据以及有关材料，只能借助风险报告书、银行汇款单、承诺函等资料进行分析，该机构经过评估后结果是37930.27万元，因此中创环保视为没有减值。

在2019年4月，中创环保为了平息2017年度公司财报被出具“无法表示意见”审计意见的影响，计划对旗下子公司北京洛卡公司和厦门洛卡公司在齐星所获服务业绩收入进行冲回，存货按70%减值计提跌价准备，两者计提金额分别为2456.65万元和789.87万元。

另外在应收账款以及长期应收账款方面，厦门洛卡公司对两者以70%减值（9021.35万元）计提坏账准备，在2017年共补计提坏账12246.67万元。

而结合齐星公司破产影响和实际的公司经营活动业绩并对子公司北京洛卡公司商誉减值进行评估，评估结果为2017年子公司北京洛卡公司应计提商誉、投资和资产减值金额总计约为1.68亿元。

2019年4月，中创环保委托会计师事务所出具2018年度财报前期差错更正专项报告，在报告中指出收入冲回金额为9539.48万元，对子公司北京洛卡公司进行商誉100%计提减值兼备、短期应收账款和长期应收账款补提坏账准备，资产损失增加28767.88万元，归属母公司净利润由原本正21008.38调整到负102388.34万元状态。

（三）中创环保盈余管理的结果

1.会计师事务所出具无法表示意见

由于齐星公司资金链断裂导致无法还款，资产重组方案也未能出台，履约可能性和能力低下，因此会计师事务所不能够获得充分的审计证据去确认和证明齐星公司破产的客观情况对中创环保2018年企业财务报表的影响。

会计师在调查时候称无法获得较为充分的审计证据对子公司北京洛卡公司和厦门洛卡公司在齐星下属电力公司的收入以及应收账款的减值计提进行确认，也不能对商誉、资