业务管理期货商业务员资格测验试题.docx

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业务管理期货商业务员资格测验试题

（业务管理）期货商业务员资格测验试题

期貨商業務員資格測驗試題

科目：

期貨交易理論與實務請填入場證編號：

_____________________

注意：

請于「答案卡」上作答，單壹選擇題，共100題，每題1分。

1.期貨定型化契約乃由何單位訂定？

（A）主管機關（B）期交所（C）結算所（D）清算銀行

2.中華民國期貨市場主管機關為：

（A）中央銀行（B）經濟部（C）財政部證券暨期貨管理委員會（D）期貨交易所

3.于臺灣期貨交易所中，何者之最小跳動值最小：

（A）臺指期貨（B）電子類股價指數期貨（C）金融類股價指數期貨（D）皆相同

4.美國期貨交易所中成立最早的是：

（A）CBOT（B）CME（C）COMEX（D）KansasCityBoardofTrade

5.下列何種期貨合約必需以現金交割：

（A）石油（B）股價指數（C）長期公債（D）黃金

6.期貨的避險交易要能達到完全避險效果，必須建立部位與平倉出場的基差：

（A）不變（B）變大（C）變小（D）之上皆非

7.利用期貨減低風險，就是以何種風險取代現貨市場風險？

（A）基差（B）時差（C）息差（D）匯差

8.假設目前是九月份初，請問于臺灣交易之指數期貨將有哪些月份：

A.九月B.十月C.十二月D.隔年三月E.隔年六月？

（A）A.、B.、C.、D.、E.（B）A.、B.、C.、D.（C）B.、C.、D.、E.（D）A.、B.、C.

9.FCM是：

（A）交易所的簡稱（B）期貨經紀商的簡稱（C）結算所的簡稱（D）帽客的簡稱

10.結算會員繳至結算所之保證金為：

（A）原始保證金（B）維持保證金（C）結算保證金（D）結算交割基金

11.「歐洲美元」期貨契約是屬於：

（A）短期利率期貨（B）中期利率期貨（C）長期利率期貨（D）外匯期貨

12.客戶是否能出金，是依其淨值是否超過其未平倉部位所需的何種保證金而定？

（A）原始保證金（B）維持保證金（C）差異保證金（D）之上皆非

13.期貨契約每日漲跌停限制（limitdown∕up）由誰規定？

（A）主管機關（B）公會（C）期交所（D）期貨商

14.假設目前臺指期貨價格為5,400，請問下列委託單何者還有效：

（A）賣出觸及市價委託5,385（B）買進限價委託5,385

（C）賣出停損委託5,430（D）賣出限價委託5,395

15.以下有關期貨保證金制度的敘述，何者為真：

（A）只有期貨賣方須繳保證金（B）只有期貨買方須繳保證金

（C）期貨買賣雙方均須繳保證金（D）賣方所繳之保證金額度高於買方

16.假設目前臺指期貨的原始保證金額度為14萬元，維持保證金額度為11萬元，今小明買進壹口臺指期貨，價格為5,300點，繳交14萬元之保證金，請問小明會于臺指期貨價格為多少點以下時，開始被追繳保證金：

（A）5,250（B）5,200（C）5,150（D）5,100

17.期貨市場之逐日結算制度，係以何種價位為計算基準：

（A）當日收盤價（B）交易所決定之結算價（C）當日最低價（D）當日最高價

18.下列各種委託單，除了何者之外，皆需標明價格？

（A）限價單（B）市價單（C）停損單（D）觸價單

19.下列何者委託單不壹定保證會成交：

（A）限價委託（B）停損委託（C）觸及市價委託（D）之上皆是

20.壹家期貨商于另外壹家結算會員開戶，期貨商下單時並未揭露客戶之身份，此種帳戶稱為：

（A）概括授權帳戶（discretionaryaccount）（B）完全揭露帳戶（fullydisclosedaccount）

（C）綜合帳戶（omnibusaccount）（D）避險帳戶

21.提出交割意願通知（noticeofintentiontodeliver）是何者的權利？

（A）多頭部位（B）空頭部位（C）多頭部位，空頭部位均可（D）交易所

22.就壹般實務而言，價差交易的風險常較單純的買單或賣單小，于客戶開戶時，風險告知書就此點的說明是：

（A）與壹般實務上的见法壹樣（B）強調價差交易的風險較大

（C）強調價差交易的風險，並不壹定較單純的買單或賣單小（D）風險告知書未提及

23.當客戶面臨其所建立部位所需維持保證金大於其淨值而被追繳時，必須補繳至其部位所需的

（A）原始保證金（B）維持保證金（C）原始保證金與維持保證金的平均數（D）之上皆是

24.當某商品交易價格達到價格限制時，該商品交易即：

（A）停止交易（B）停止交易30分鐘,再交易時能够高出價格限制的價位成交

（C）繼續於價格限制範圍內交易（D）之上皆非

25.委託單于下列何種情況註明OB（orbetter）是必須的？

（A）限價委託，委託買單之委託價低於市價（B）于快速市場之限價委託

（C）于快速市場之市價委託（D）限價委託，委託賣單之委託價低於市價

26.期貨交易人進行市價委託時，不需要說明以下那壹項內容？

（A）客戶帳號（B）期貨商品名稱（C）買進或賣出之價格（D）契約之到期月份

27.可可期貨保證金為$750/噸，契約值為10噸，目前可可期貨價位為$1,400/噸，某投資者買進2口可可期貨，該投資者所承擔的風險為：

（A）保證金$750（B）保證金$1,500（C）2口的總契約值$28,000（D）沒有風險

28.交易人若欲以新單來更改前面委託單的數量或價格，則能够下列那壹種委託單達到此目的？

（A）二擇壹單（OneCancelsTheOther）（B）單純取消單（StraightCancelOrder）

（C）替代取消單（CancelFormerOrder）（D）市價單（MarketOrder）

29.壹般而言，大多數期貨契約交割時對標的物有關條件均由賣方決定，下列何種期貨契約交割的地點及方式是由買方決定的？

（A）外匯期貨（B）T-Bond期貨（C）T-Bill期貨（D）糖期貨

30.NYMEX規定如何指派（assign）期貨交割部位？

（A）握有最久的多頭部位（B）握有最久的空頭部位

（C）隨機取樣（D）依總多頭部位的壹定比例

31.當交易人下了壹張平倉單，則下列何者為真？

（A）該交易人的風險不會因之而增加，且當平倉單成交時，將降低其原有的風險

（B）期貨商必須先檢視客戶的保證金淨值能負擔此壹委託單的風險，才能讓交易人下單

（C）交易人的保證金淨值，將因之而增加

（D）交易人的未平倉部位，將因之而增加

32.買進的觸及市價委託（BuyMITOrder）于下列何種情況會變成市價委託？

（A）當市場上成交價高於所設定之價位時

（B）當市場上之買進價低於所設定之價位時

（C）當市場上之賣出價高於所設定之價位時

（D）當市場上之賣出價低於所設定之價位時

33.摩根臺指期貨目前市價為345.2，則下列委託單何者為正確的委託單？

（A）350.1的停損賣單（B）350.1的停損買單（C）350.1的觸價買單（D）350.1的限價買單

【請續背面作答】

34.壹張委託單包含買進七月玉米期貨價位為$3.05及賣出七月小麥期貨價位為$4.15，此委託為：

（A）價差委託（B）限價委託（C）無效的委託（D）有條件的委託

35.當交易人下達「賣5口六月摩根臺指期貨327.5/OCO/賣5口六月摩根臺指期貨312.8STOP」，則表示：

（A）以327.5賣5口六月摩根臺指，同時以312.8停損賣5口六月摩根臺指

（B）當327.5的賣單成交時，312.8的停損單就自動取消

（C）只須執行5口六月摩根臺指期貨327.5的賣單即可

（D）只須執行5口六月摩根臺指期貨312.8的停損單即可

36.道瓊工業指數（DJIA）期貨原始保證金為$2,500，維持保證金為$2,000，投資者存入$10,000，買進4口之價位為9,025之後DJIA期貨結算價為9,125，投資者並未平倉，若佣金不計他可提領的金額為：

（DJIA契約值$10×指數）

（A）不能提領，因為未平倉（B）$4,000（C）$400（D）$6,000

37.摩根臺指期貨0.1之合約值為US$10，原始保證金假設為US$3,500，維持保證金假設為US$2,600，若交易人存入US$10,000，並于318.5買入2口，請問當摩根臺指期貨跌至288.5，則交易人應補繳多少保證金？

（A）US$3,000（B）US$6,000（C）US$4,000（D）US$1,200

38.于期貨避險策略中，何謂避險比例？

（A）現貨部位風險／避險投資組合風險（B）避險策略中，每單位現貨部位所需期貨契約口數

（C）避險期間，基差值變動比例（D）現貨價格變動／期貨價格變動

39.以期貨契約構建避險部位，乃是利用期貨契約價格變動與現貨價格變動之間何種關係？

（A）期貨價格變動幅度較大（B）二者間的同向變動關係

（C）現貨價格通常低於期貨價格（D）現貨價格波動幅度較大

40.于正常市場中進行空頭避險（賣出期貨避險），當期貨價格上漲使基差絕對值變大時，將會造成：

（A）期貨部位的獲利小於現貨部位的損失（B）期貨部位的獲利大於現貨部位的損失

（C）期貨部位的損失大於現貨部位的獲利（D）期貨部位的損失小於現貨部位的獲利

41.某壹黃豆出口商，將出口到日本，為了避險，而賣出黃豆期貨7.35/英斗，而現貨價格7.26/英斗。

後來以7.13/英斗賣出黃豆，當時基差為-0.15，則避險時的基差為多少？

（A）0.09（B）-0.09（C）0.18（D）-0.18

42.當避險所用期貨之標的物，與現貨不相同時，稱為：

（A）交叉避險（B）局部避險（C）不完全避險（D）無避險效果

43.交叉避險之效果與下列何者之關係最為密切？

（A）期貨之交割方式（B）期貨價格與所持現貨價格之相關性（C）期貨之交割日（D）無避險效果

44.依據歷史交易資料應用線性迴歸得到迴歸係數為0.89。

如果避險者擁有10單位的現貨部位，試問應賣空幾口期貨契約？

（A）無法賣空非整數口期貨契約（B）9口期貨契約（C）8口期貨契約（D）10口期貨契約

45.如果您的客戶目前持有大量的股票部位，同時預期市場可能下跌。

為了保障您的客戶之投資部位價值，應做何種建議？

（A）構建指數期貨之空頭避險策略（B）構建指數期貨之多頭避險策略

（C）出清股票部位同時買進指數期貨（D）出清股票部位同時賣空指數期貨

46.某貿易商以$5.82/英斗價格買入53,000英斗小麥，並同時以$7.05/英斗賣出10口期約，每口5,000英斗。

三個月後，以$5.90/英斗賣出小麥，並以$7.03/英斗于期貨平倉，問結果如何？

（A）獲利$5,240（B）獲利$5,300（C）損失$5,240（D）獲利$5,000

47.同上題，若三個月後，貿易商以$5.32/英斗於現貨市場賣出小麥，並以$6.55/英斗平倉，則期貨和現貨損益如何？

（A）$0（B）損失$1,500（C）獲利$1,300（D）損失$3,000

48.壹位空頭避險者，于沖銷日時會：

（A）買進期貨（B）賣出期貨（C）買期貨，同時賣現貨（D）賣期貨，同時買現貨

49.3月1日某公司欲于三個月後借入現金$1,000,000，期間3個月，3月1日時，短期利率為4.25%，則該公司應：

（A）買進1張國庫券（B）賣出1張國庫券（C）買進10張國庫券（D）賣出10張國庫券

50.同上題，若3月1日國庫券價格為94.75，6月1日短期利率上升至5.35%時，國庫券以93.95平倉，則期貨損益為何？

（A）獲利$2,000（B）損失$2,000（C）獲利$200（D）損失$200

51.同上題，避險後，該公司之有效融資利率為若干？

（A）5.35%（B）4.25%（C）3.45%（D）4.55%

52.某美國進口商從日本進口電子產品，金額約40,000,000日圓，該進口商購入3張日圓期貨合約。

目前日圓現貨為0.009532，期貨為0.009600平倉，後來美金貶值，日圓現貨為0.009565，期貨為0.009695平倉，其損益為:

（A）$2,425（B）-$2,425（C）-$2,243（D）$2,243

53.美國某壹對日本出口之廠商，預計四個月後可收到壹筆日幣貨款，請問他可採何種避險策略？

（A）賣出日幣期貨（B）買進日幣期貨賣權（C）賣出日幣期貨買權（D）之上均可

54.持有黃金的人若認為黃金大幅下挫，何種避險方式較佳？

（A）買進黃金期貨賣權（B）賣出黃金期貨買權（C）買進黃金期貨買權（D）賣出黃金期貨賣權

55.某甲認為A股票將優於大盤走勢，卻又無法預知大盤之漲跌方向，為了凸顯A股之優勢，並消除整體股市之風險，于買進A股時，應同時于股價指數期貨上採取：

（A）買方部位（B）賣方部位（C）買方及賣方部位均可（D）買方及賣方部位均無助益

56.美元浮動利率公司債之發行人，應如何操作期貨始能規避美金升值之風險？

（A）買進歐洲美元期貨（B）賣出歐洲美元期貨

（C）視市場走勢而定（D）無法以歐洲美元期貨達到目的

57.若以SGX-DT之MSCI臺股指數期貨來規避所持有臺灣股票之價格風險：

（A）匯率風險僅及於所繳保證金之部分（B）匯率風險僅及於所交易契約之總價值

（C）匯率風險僅及於所交易期貨部位之損益（D）匯率風險及於所交易契約之總價值與所發生之損益

58.老王認為日本經濟體質即將好轉而美國已無法持續維持經濟的繁榮，有向下修正的可能，請問他應如何建立投機部位：

（A）放空日圓期貨（B）買進日圓期貨（C）放空日經225指數期貨（D）買進S&P500指數期貨

59.某共同基金之持股總值為60億元，其β值為1.25，于指數期貨為9000點時，賣出100個指數期貨契約（每點代表200元），該共同基金之β值將變為：

（A）0.95（B）1.22（C）1.28（D）1.55

60.當投資人預期標的物價格會上漲時，為何不採單獨買進期貨部位，而要採取壹買壹賣之價差策略，其原因為：

（A）增加投資報酬率（B）降低投機風險（C）保證金較少（D）之上皆是

61.當老張預期美國到期收益率曲線的斜率將會變緩，請問其應：

（A）賣出長期公債期貨（B）買進國庫券期貨

（C）賣出國庫券期貨、買進長期公債期貨（D）買進歐洲美元期貨、賣出國庫券期貨

62.以下何種策略可鎖定加工毛利：

（A）買進以原料為標的之期貨商品、同時賣出以加工後產品為標的物之期貨商品

（B）賣出以原料為標的之期貨商品、同時買進以加工後產品為標的物之期貨商品

（C）買進以原料為標的之期貨商品、同時買進以加工後產品為標的物之期貨商品

（D）賣出以原料為標的之期貨商品、同時賣出以加工後產品為標的物之期貨商品

63.假設目前3月份、6月份、9月份、12月份臺指期貨分別為5100、5300、5430、5480，小張認為3月份與6月份的價差太大、9月份與12月份之價差太小，請問他應：

（A）各買進壹口6月份、9月，同時各賣出壹口3月份、12月份之臺指期貨

（B）各買進壹口3月份、9月，同時各賣出壹口6月份、12月份之臺指期貨

（C）各買進壹口9月份、12月，同時各賣出壹口3月份、6月份之臺指期貨

（D）各買進壹口3月份、12月，同時各賣出壹口6月份、9月份之臺指期貨

64.若某交易者預期歐元對日圓升值，而想從中獲利，則他應：

（A）買歐元期貨，賣日圓期貨（B）賣歐元期貨，買日圓期貨

（C）買歐元及日圓期貨（D）之上皆非

65.若十二月時之英磅即期匯率為1.5800，美金和英磅之三個月即期利率分別為4%及8%，六個月期即期利率分別為4.5%及8.5%，則合理之三個月期貨價格應為：

（A）1.5164（B）1.5248（C）1.5484（D）1.5642

66.同上題，合理之六月期貨價格為多少？

（A）1.5168（B）1.5246（C）1.5484（D）1.5642

67.于基差（現貨價格－期貨價格）為-3時，賣出現貨並買入期貨，基差為多少時結清部位會獲利？

（A）-3（B）-4（C）-2（D）-1

68.假設明年三月黃豆期貨的價格為$6.2，而六月的黃豆期貨價格為$6.72，如果儲存成本為每月$0.12，則應：

（A）買六月契約，賣三月契約（B）買三月契約，賣六月契約（C）買三月契約（D）賣三月契約

69.若同時買進壹個三月和九月的棉花期貨，並且賣出兩個六月的棉花期貨，則此價差策略稱為什麼？

（A）泰德價差交易（B）禿鷹價差交易（C）蝶狀價差交易（D）縱列價差交易

70.A先生于黃豆八月份期貨對十月份期貨有基差－5美分時，賣八月份期貨並買十月份期貨，並于基差為－10美分時，結平部位，則每壹蒲式耳之交易損益為：

（A）損失5美分（B）獲利5美分（C）損失15美分（D）獲利15美分

71.于價差（近期期貨價格－遠期期貨價格）為+5時，賣出近期期貨並買入遠期期貨，價差多少時平倉會有損失？

（A）+3（B）+4（C）+5（D）+6

72.同時賣出相同標的物與到期日期的買權與賣權，但買權的履約價格同樣較賣權為高（放空混合價差策略）時，于何種情況下較可能產生獲利：

（A）標的物價格波動不大時（B）標的物價格大漲（C）標的物價格大跌（D）之上皆非

73.由於小明见空未來1個月聯電股票之走勢，決定買進壹張履約價格為80並賣出壹張履約價格為75之聯電認購權證，價格分別是15與18，請問其最大可能執行的獲利為：

（A）2,000（B）3,000（C）8,000（D）0

74.小平買進壹口美國長期公債期貨買權後，執行契約時，小平將：

（A）收到現金（B）買進美國長期公債（C）買進美國長期公債期貨（D）無任何的風險

75.選擇權之放空跨式部位可用於：

（A）见空標的物價格（B）见多標的物價格（C）標的物價格持平（D）之上皆非

76.關於期貨買權何者正確？

（A）時間價值＝權利金－內含價值（B）時間價值＝權利金＋內含價值

（C）時間價值＞內含價值（D）時間價值＜內含價值

77.買入履約價為800之S&P500期貨賣權，權利金為30，則最大損失為多少？

（A）800（B）830（C）770（D）30

78.下列敘述何者正確？

（A）期貨買權之賣方須交保證金，賣權之買方則須交權利金

（B）期貨選擇權之買賣雙方皆須交保證金

（C）期貨與選擇權交易只有賣方須交保證金

（D）期貨之買方只須交權利金，賣權之買方須交保證金

79.對不同履約價格，其他條件相同的黃金期貨買權何者有較大的時間價值？

（A）價內（B）價外（C）價平（D）深價內

80.Nikkei指數期貨買權的delta為0.3，表示Nikkei指數期貨價格上漲1點，則買權：

（A）上漲0.3點（B）下跌0.3點（C）上漲0.7點（D）下跌0.7點

81.價外（out-of-the-money）期貨買權（call）越深價外，其時間價值（timevalue）：

（A）上升（B）下降（C）不壹定（D）不受影響

82.下列對SPAN系統之敘述，何者有誤：

（A）SPAN是壹種期貨選擇權之保證金制度

（B）利用投資組合方法（Portfolioapproach）來衡量期貨選擇權部位的風險

（C）SPAN系統所假設的市場情境共16種

（D）要求最小之保證金可因應2天之最大可能損失

83.買進壹口9月份S&P500期貨買權、履約價格為1,400，請問上述動作與下列何者可組成多頭價差策略？

（A）買進1口9月份S&P500期貨買權、履約價格為1,410

（B）賣出1口9月份S&P500期貨買權、履約價格為1,410

（C）賣出1口9月份S&P500期貨買權、履約價格為1,390

（D）買進1口9月份S&P500期貨賣權、履約價格為1,410

84.價內選擇權的意義為何？

（A）履約價值＞0（B）履約價值＜0

（C）（履約價值-權利金）＞0（D）（履約價值-權利金）＜0

85.首先推出Nikkei225日經指數期貨之交易所為：

（A）新加坡衍生性商品交易所（SGX-DT）（B）大阪交易所（OSE）

（C）芝加哥商業交易所（CME）（D）東京國際金融期貨交易所（TIFFE）

86.于臺灣進行國外期貨當日沖銷交易應：

（A）須事先聲明（B）不須事先聲明（C）保證金不能減少（D）之上皆非

87.依法令規定，證券商得經營期貨業，但須經A.經濟部B.公會C.證期會D.目的事業主管機關E.交易所F.地方政府核准始得營業

（A）A.、B.、C.、D.、E.、F.（B）A.、B.、C.、D.、E.

（C）A.、C.、D.、E.（D）A.、C.、E.

88.手中持有標的物而賣出選擇權買權的壹方是為：

（A）见多後市（B）降低持有成本（C）见空後市（D）完全彌補標的物降價之損失

89.期貨交易中，客戶所繳交給期貨商之保證金，其專戶內之存款利息應屬於何者所有：

（A）期貨交易所（B）客戶（C）結算機構（D）期貨商

90.于美國的期貨交易實務上，委託單未特別註明有效期間時，該委託將被視為：

（A）取消前有效委託（GTCOrder）（B）開盤市價委託（MOO）

（C）收盤市價委託（MOC）（D）當日有效委託（DayOrder）

91.S&P500股價指數期貨到期日之結算價為：

（A）最後交易日之結算價（B）最後交易日隔天之特別開盤價（Specialopening）

（C）由賣方選定之上之壹（D）由買方選定之上之壹

92.若13週（91天）美國國庫券期貨的報價為95，則其價格為何？

（A）950,000（B）987,688（C）987,361（D）988,421

93.當持有成本大於0時，則期貨價格會：

（A）高於現貨價格（B）低於現貨價格（C）等於現貨價格（D）不壹定

94.期貨營業員于為初次開戶之期貨客戶開戶前，應使客戶了解之最重要壹點為：

（A）期貨市場架構（B）期貨交易之風險（C）期貨下單方式（D）期貨之交易成本

95.于臺灣開立避險帳戶要繳交：

（A）財力證明（B）避險證明（C）交易紀錄（D）之上皆須

96.下列描述「仲介經紀商」（IntroducingBroker）何者不正確？

（A）為期貨經紀商介紹客戶

（B）可接受客戶資金

（C）于美國若被所屬期貨經紀商保證的，無最低資本額限制

（D）于美國若不被所屬期貨經紀商保證的，則有最低資本額限制

97.下列描述「場內經紀人」（FloorBroker）何者不正確？

（A）為交易所會員

（B）專門于交易場內為其他會員或自己買賣期貨契約

（C）主要功能于於代表交易場外的客戶執行買賣委託交易

（D）主要收入來源為賺取買賣價差

98.有關指控「炒作」客戶單子以賺取超額手續費，是交由交易所那壹個委員會處理？

（A）仲裁委員會（B）商業行為委員會（C）交易廳委員會（D）結算委員會

99.外匯期貨契約類似銀行之遠匯市場，下列敘述何者為錯誤的？

A.外匯期貨有標準的契約，遠匯市場則無B.外匯期貨以集中市場交易，遠匯市場則于各銀行間交易C.外匯期貨契約以「間接報價」為準，遠匯市場大部份以「直接報價」為準

（A）A（B）B（C）C（D）之上均為正確描述

100.于美國，下列何者能够作為原始保證金A.現金B.國庫券C.股票D.信用狀？

（A）A（B）A、B（C）A、B、C（D）A、B、C、D

期貨交易理論與實務試題解答

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