业务管理期货商业务员资格测验试题.docx

1、业务管理期货商业务员资格测验试题（业务管理）期货商业务员资格测验试题期貨商業務員資格測驗試題科目：期貨交易理論與實務請填入場證編號：_注意：請于答案卡上作答，單壹選擇題，共100題，每題1分。1.期貨定型化契約乃由何單位訂定？(A)主管機關(B)期交所(C)結算所(D)清算銀行2.中華民國期貨市場主管機關為：(A)中央銀行(B)經濟部(C)財政部證券暨期貨管理委員會(D)期貨交易所3.于臺灣期貨交易所中，何者之最小跳動值最小：(A)臺指期貨(B)電子類股價指數期貨(C)金融類股價指數期貨(D)皆相同4.美國期貨交易所中成立最早的是：(A)CBOT(B)CME(C)COMEX(D)KansasC

2、ityBoardofTrade5.下列何種期貨合約必需以現金交割：(A)石油(B)股價指數(C)長期公債(D)黃金6.期貨的避險交易要能達到完全避險效果，必須建立部位與平倉出場的基差：(A)不變(B)變大(C)變小(D)之上皆非7.利用期貨減低風險，就是以何種風險取代現貨市場風險？(A)基差(B)時差(C)息差(D)匯差8.假設目前是九月份初，請問于臺灣交易之指數期貨將有哪些月份：A.九月B.十月C.十二月D.隔年三月E.隔年六月？(A)A.、B.、C.、D.、E.(B)A.、B.、C.、D.(C)B.、C.、D.、E.(D)A.、B.、C.9.FCM是：(A)交易所的簡稱(B)期貨經紀商的簡

3、稱(C)結算所的簡稱(D)帽客的簡稱10.結算會員繳至結算所之保證金為：(A)原始保證金(B)維持保證金(C)結算保證金(D)結算交割基金11.歐洲美元期貨契約是屬於：(A)短期利率期貨(B)中期利率期貨(C)長期利率期貨(D)外匯期貨12.客戶是否能出金，是依其淨值是否超過其未平倉部位所需的何種保證金而定？(A)原始保證金(B)維持保證金(C)差異保證金(D)之上皆非13.期貨契約每日漲跌停限制(limitdownup)由誰規定？(A)主管機關(B)公會(C)期交所(D)期貨商14.假設目前臺指期貨價格為5,400，請問下列委託單何者還有效：(A)賣出觸及市價委託5,385(B)買進限價委託

4、5,385(C)賣出停損委託5,430(D)賣出限價委託5,39515.以下有關期貨保證金制度的敘述，何者為真：(A)只有期貨賣方須繳保證金(B)只有期貨買方須繳保證金(C)期貨買賣雙方均須繳保證金(D)賣方所繳之保證金額度高於買方16.假設目前臺指期貨的原始保證金額度為14萬元，維持保證金額度為11萬元，今小明買進壹口臺指期貨，價格為5,300點，繳交14萬元之保證金，請問小明會于臺指期貨價格為多少點以下時，開始被追繳保證金：(A)5,250(B)5,200(C)5,150(D)5,10017.期貨市場之逐日結算制度，係以何種價位為計算基準：(A)當日收盤價(B)交易所決定之結算價(C)當日

5、最低價(D)當日最高價18.下列各種委託單，除了何者之外，皆需標明價格？(A)限價單(B)市價單(C)停損單(D)觸價單19.下列何者委託單不壹定保證會成交：(A)限價委託(B)停損委託(C)觸及市價委託(D)之上皆是20.壹家期貨商于另外壹家結算會員開戶，期貨商下單時並未揭露客戶之身份，此種帳戶稱為：(A)概括授權帳戶(discretionaryaccount)(B)完全揭露帳戶(fullydisclosedaccount)(C)綜合帳戶(omnibusaccount)(D)避險帳戶21.提出交割意願通知(noticeofintentiontodeliver)是何者的權利？(A)多頭部位(B

6、)空頭部位(C)多頭部位，空頭部位均可(D)交易所22.就壹般實務而言，價差交易的風險常較單純的買單或賣單小，于客戶開戶時，風險告知書就此點的說明是：(A)與壹般實務上的见法壹樣(B)強調價差交易的風險較大(C)強調價差交易的風險，並不壹定較單純的買單或賣單小(D)風險告知書未提及23.當客戶面臨其所建立部位所需維持保證金大於其淨值而被追繳時，必須補繳至其部位所需的(A)原始保證金(B)維持保證金(C)原始保證金與維持保證金的平均數(D)之上皆是24.當某商品交易價格達到價格限制時，該商品交易即：(A)停止交易(B)停止交易30分鐘,再交易時能够高出價格限制的價位成交(C)繼續於價格限制範圍內

7、交易(D)之上皆非25.委託單于下列何種情況註明OB(orbetter)是必須的？(A)限價委託，委託買單之委託價低於市價(B)于快速市場之限價委託(C)于快速市場之市價委託(D)限價委託，委託賣單之委託價低於市價26.期貨交易人進行市價委託時，不需要說明以下那壹項內容？(A)客戶帳號(B)期貨商品名稱(C)買進或賣出之價格(D)契約之到期月份27.可可期貨保證金為$750/噸，契約值為10噸，目前可可期貨價位為$1,400/噸，某投資者買進2口可可期貨，該投資者所承擔的風險為：(A)保證金$750(B)保證金$1,500(C)2口的總契約值$28,000(D)沒有風險28.交易人若欲以新單來

8、更改前面委託單的數量或價格，則能够下列那壹種委託單達到此目的？(A)二擇壹單(OneCancelsTheOther)(B)單純取消單(StraightCancelOrder)(C)替代取消單(CancelFormerOrder)(D)市價單(MarketOrder)29.壹般而言，大多數期貨契約交割時對標的物有關條件均由賣方決定，下列何種期貨契約交割的地點及方式是由買方決定的？(A)外匯期貨(B)T-Bond期貨(C)T-Bill期貨(D)糖期貨30.NYMEX規定如何指派(assign)期貨交割部位？(A)握有最久的多頭部位(B)握有最久的空頭部位(C)隨機取樣(D)依總多頭部位的壹定比例3

9、1.當交易人下了壹張平倉單，則下列何者為真？(A)該交易人的風險不會因之而增加，且當平倉單成交時，將降低其原有的風險(B)期貨商必須先檢視客戶的保證金淨值能負擔此壹委託單的風險，才能讓交易人下單(C)交易人的保證金淨值，將因之而增加(D)交易人的未平倉部位，將因之而增加32.買進的觸及市價委託(BuyMITOrder)于下列何種情況會變成市價委託？(A)當市場上成交價高於所設定之價位時(B)當市場上之買進價低於所設定之價位時(C)當市場上之賣出價高於所設定之價位時(D)當市場上之賣出價低於所設定之價位時33.摩根臺指期貨目前市價為345.2，則下列委託單何者為正確的委託單？(A)350.1的停

10、損賣單(B)350.1的停損買單(C)350.1的觸價買單(D)350.1的限價買單【請續背面作答】34.壹張委託單包含買進七月玉米期貨價位為$3.05及賣出七月小麥期貨價位為$4.15，此委託為：(A)價差委託(B)限價委託(C)無效的委託(D)有條件的委託35.當交易人下達賣5口六月摩根臺指期貨327.5/OCO/賣5口六月摩根臺指期貨312.8STOP，則表示：(A)以327.5賣5口六月摩根臺指，同時以312.8停損賣5口六月摩根臺指(B)當327.5的賣單成交時，312.8的停損單就自動取消(C)只須執行5口六月摩根臺指期貨327.5的賣單即可(D)只須執行5口六月摩根臺指期貨312

11、.8的停損單即可36.道瓊工業指數(DJIA)期貨原始保證金為$2,500，維持保證金為$2,000，投資者存入$10,000，買進4口之價位為9,025之後DJIA期貨結算價為9,125，投資者並未平倉，若佣金不計他可提領的金額為：(DJIA契約值$10指數)(A)不能提領，因為未平倉(B)$4,000(C)$400(D)$6,00037.摩根臺指期貨0.1之合約值為US$10，原始保證金假設為US$3,500，維持保證金假設為US$2,600，若交易人存入US$10,000，並于318.5買入2口，請問當摩根臺指期貨跌至288.5，則交易人應補繳多少保證金？(A)US$3,000(B)US

12、$6,000(C)US$4,000(D)US$1,20038.于期貨避險策略中，何謂避險比例？(A)現貨部位風險避險投資組合風險(B)避險策略中，每單位現貨部位所需期貨契約口數(C)避險期間，基差值變動比例(D)現貨價格變動期貨價格變動39.以期貨契約構建避險部位，乃是利用期貨契約價格變動與現貨價格變動之間何種關係？(A)期貨價格變動幅度較大(B)二者間的同向變動關係(C)現貨價格通常低於期貨價格(D)現貨價格波動幅度較大40.于正常市場中進行空頭避險(賣出期貨避險)，當期貨價格上漲使基差絕對值變大時，將會造成：(A)期貨部位的獲利小於現貨部位的損失(B)期貨部位的獲利大於現貨部位的損失(C)

13、期貨部位的損失大於現貨部位的獲利(D)期貨部位的損失小於現貨部位的獲利41.某壹黃豆出口商，將出口到日本，為了避險，而賣出黃豆期貨7.35/英斗，而現貨價格7.26/英斗。後來以7.13/英斗賣出黃豆，當時基差為-0.15，則避險時的基差為多少？(A)0.09(B)-0.09(C)0.18(D)-0.1842.當避險所用期貨之標的物，與現貨不相同時，稱為：(A)交叉避險(B)局部避險(C)不完全避險(D)無避險效果43.交叉避險之效果與下列何者之關係最為密切？(A)期貨之交割方式(B)期貨價格與所持現貨價格之相關性(C)期貨之交割日(D)無避險效果44.依據歷史交易資料應用線性迴歸得到迴歸係數

14、為0.89。如果避險者擁有10單位的現貨部位，試問應賣空幾口期貨契約？(A)無法賣空非整數口期貨契約(B)9口期貨契約(C)8口期貨契約(D)10口期貨契約45.如果您的客戶目前持有大量的股票部位，同時預期市場可能下跌。為了保障您的客戶之投資部位價值，應做何種建議？(A)構建指數期貨之空頭避險策略(B)構建指數期貨之多頭避險策略(C)出清股票部位同時買進指數期貨(D)出清股票部位同時賣空指數期貨46.某貿易商以$5.82/英斗價格買入53,000英斗小麥，並同時以$7.05/英斗賣出10口期約，每口5,000英斗。三個月後，以$5.90/英斗賣出小麥，並以$7.03/英斗于期貨平倉，問結果如何

15、？(A)獲利$5,240(B)獲利$5,300(C)損失$5,240(D)獲利$5,00047.同上題，若三個月後，貿易商以$5.32/英斗於現貨市場賣出小麥，並以$6.55/英斗平倉，則期貨和現貨損益如何？(A)$0(B)損失$1,500(C)獲利$1,300(D)損失$3,00048.壹位空頭避險者，于沖銷日時會：(A)買進期貨(B)賣出期貨(C)買期貨，同時賣現貨(D)賣期貨，同時買現貨49.3月1日某公司欲于三個月後借入現金$1,000,000，期間3個月，3月1日時，短期利率為4.25%，則該公司應：(A)買進1張國庫券(B)賣出1張國庫券(C)買進10張國庫券(D)賣出10張國庫券

16、50.同上題，若3月1日國庫券價格為94.75，6月1日短期利率上升至5.35%時，國庫券以93.95平倉，則期貨損益為何？(A)獲利$2,000(B)損失$2,000(C)獲利$200(D)損失$20051.同上題，避險後，該公司之有效融資利率為若干？(A)5.35%(B)4.25%(C)3.45%(D)4.55%52.某美國進口商從日本進口電子產品，金額約40,000,000日圓，該進口商購入3張日圓期貨合約。目前日圓現貨為0.009532，期貨為0.009600平倉，後來美金貶值，日圓現貨為0.009565，期貨為0.009695平倉，其損益為:(A)$2,425(B)-$2,425(C

17、)-$2,243(D)$2,24353.美國某壹對日本出口之廠商，預計四個月後可收到壹筆日幣貨款，請問他可採何種避險策略？(A)賣出日幣期貨(B)買進日幣期貨賣權(C)賣出日幣期貨買權(D)之上均可54.持有黃金的人若認為黃金大幅下挫，何種避險方式較佳？(A)買進黃金期貨賣權(B)賣出黃金期貨買權(C)買進黃金期貨買權(D)賣出黃金期貨賣權55.某甲認為A股票將優於大盤走勢，卻又無法預知大盤之漲跌方向，為了凸顯A股之優勢，並消除整體股市之風險，于買進A股時，應同時于股價指數期貨上採取：(A)買方部位(B)賣方部位(C)買方及賣方部位均可(D)買方及賣方部位均無助益56.美元浮動利率公司債之發行

18、人，應如何操作期貨始能規避美金升值之風險？(A)買進歐洲美元期貨(B)賣出歐洲美元期貨(C)視市場走勢而定(D)無法以歐洲美元期貨達到目的57.若以SGX-DT之MSCI臺股指數期貨來規避所持有臺灣股票之價格風險：(A)匯率風險僅及於所繳保證金之部分(B)匯率風險僅及於所交易契約之總價值(C)匯率風險僅及於所交易期貨部位之損益(D)匯率風險及於所交易契約之總價值與所發生之損益58.老王認為日本經濟體質即將好轉而美國已無法持續維持經濟的繁榮，有向下修正的可能，請問他應如何建立投機部位：(A)放空日圓期貨(B)買進日圓期貨(C)放空日經225指數期貨(D)買進S&P500指數期貨59.某共同基金之

19、持股總值為60億元，其值為1.25，于指數期貨為9000點時，賣出100個指數期貨契約(每點代表200元)，該共同基金之值將變為：(A)0.95(B)1.22(C)1.28(D)1.5560.當投資人預期標的物價格會上漲時，為何不採單獨買進期貨部位，而要採取壹買壹賣之價差策略，其原因為：(A)增加投資報酬率(B)降低投機風險(C)保證金較少(D)之上皆是61.當老張預期美國到期收益率曲線的斜率將會變緩，請問其應：(A)賣出長期公債期貨(B)買進國庫券期貨(C)賣出國庫券期貨、買進長期公債期貨(D)買進歐洲美元期貨、賣出國庫券期貨62.以下何種策略可鎖定加工毛利：(A)買進以原料為標的之期貨商品

20、、同時賣出以加工後產品為標的物之期貨商品(B)賣出以原料為標的之期貨商品、同時買進以加工後產品為標的物之期貨商品(C)買進以原料為標的之期貨商品、同時買進以加工後產品為標的物之期貨商品(D)賣出以原料為標的之期貨商品、同時賣出以加工後產品為標的物之期貨商品63.假設目前3月份、6月份、9月份、12月份臺指期貨分別為5100、5300、5430、5480，小張認為3月份與6月份的價差太大、9月份與12月份之價差太小，請問他應：(A)各買進壹口6月份、9月，同時各賣出壹口3月份、12月份之臺指期貨(B)各買進壹口3月份、9月，同時各賣出壹口6月份、12月份之臺指期貨(C)各買進壹口9月份、12月，

21、同時各賣出壹口3月份、6月份之臺指期貨(D)各買進壹口3月份、12月，同時各賣出壹口6月份、9月份之臺指期貨64.若某交易者預期歐元對日圓升值，而想從中獲利，則他應：(A)買歐元期貨，賣日圓期貨(B)賣歐元期貨，買日圓期貨(C)買歐元及日圓期貨(D)之上皆非65.若十二月時之英磅即期匯率為1.5800，美金和英磅之三個月即期利率分別為4%及8%，六個月期即期利率分別為4.5%及8.5%，則合理之三個月期貨價格應為：(A)1.5164(B)1.5248(C)1.5484(D)1.564266.同上題，合理之六月期貨價格為多少？(A)1.5168(B)1.5246(C)1.5484(D)1.564

22、267.于基差(現貨價格期貨價格)為-3時，賣出現貨並買入期貨，基差為多少時結清部位會獲利？(A)-3(B)-4(C)-2(D)-168.假設明年三月黃豆期貨的價格為$6.2，而六月的黃豆期貨價格為$6.72，如果儲存成本為每月$0.12，則應：(A)買六月契約，賣三月契約(B)買三月契約，賣六月契約(C)買三月契約(D)賣三月契約69.若同時買進壹個三月和九月的棉花期貨，並且賣出兩個六月的棉花期貨，則此價差策略稱為什麼？(A)泰德價差交易(B)禿鷹價差交易(C)蝶狀價差交易(D)縱列價差交易70.A先生于黃豆八月份期貨對十月份期貨有基差5美分時，賣八月份期貨並買十月份期貨，並于基差為10美分

23、時，結平部位，則每壹蒲式耳之交易損益為：(A)損失5美分(B)獲利5美分(C)損失15美分(D)獲利15美分71.于價差(近期期貨價格遠期期貨價格)為+5時，賣出近期期貨並買入遠期期貨，價差多少時平倉會有損失？(A)+3(B)+4(C)+5(D)+672.同時賣出相同標的物與到期日期的買權與賣權，但買權的履約價格同樣較賣權為高(放空混合價差策略)時，于何種情況下較可能產生獲利：(A)標的物價格波動不大時(B)標的物價格大漲(C)標的物價格大跌(D)之上皆非73.由於小明见空未來1個月聯電股票之走勢，決定買進壹張履約價格為80並賣出壹張履約價格為75之聯電認購權證，價格分別是15與18，請問其最

24、大可能執行的獲利為：(A)2,000(B)3,000(C)8,000(D)074.小平買進壹口美國長期公債期貨買權後，執行契約時，小平將：(A)收到現金(B)買進美國長期公債(C)買進美國長期公債期貨(D)無任何的風險75.選擇權之放空跨式部位可用於：(A)见空標的物價格(B)见多標的物價格(C)標的物價格持平(D)之上皆非76.關於期貨買權何者正確？(A)時間價值權利金內含價值(B)時間價值權利金內含價值(C)時間價值內含價值(D)時間價值內含價值77.買入履約價為800之S&P500期貨賣權，權利金為30，則最大損失為多少？(A)800(B)830(C)770(D)3078.下列敘述何者正

25、確？(A)期貨買權之賣方須交保證金，賣權之買方則須交權利金(B)期貨選擇權之買賣雙方皆須交保證金(C)期貨與選擇權交易只有賣方須交保證金(D)期貨之買方只須交權利金，賣權之買方須交保證金79.對不同履約價格，其他條件相同的黃金期貨買權何者有較大的時間價值？(A)價內(B)價外(C)價平(D)深價內80.Nikkei指數期貨買權的delta為0.3，表示Nikkei指數期貨價格上漲1點，則買權：(A)上漲0.3點(B)下跌0.3點(C)上漲0.7點(D)下跌0.7點81.價外(out-of-the-money)期貨買權(call)越深價外，其時間價值(timevalue)：(A)上升(B)下降(

26、C)不壹定(D)不受影響82.下列對SPAN系統之敘述，何者有誤：(A)SPAN是壹種期貨選擇權之保證金制度(B)利用投資組合方法(Portfolioapproach)來衡量期貨選擇權部位的風險(C)SPAN系統所假設的市場情境共16種(D)要求最小之保證金可因應2天之最大可能損失83.買進壹口9月份S&P500期貨買權、履約價格為1,400，請問上述動作與下列何者可組成多頭價差策略？(A)買進1口9月份S&P500期貨買權、履約價格為1,410(B)賣出1口9月份S&P500期貨買權、履約價格為1,410(C)賣出1口9月份S&P500期貨買權、履約價格為1,390(D)買進1口9月份S&P

27、500期貨賣權、履約價格為1,41084.價內選擇權的意義為何？(A)履約價值0(B)履約價值0(C)(履約價值-權利金)0(D)(履約價值-權利金)085.首先推出Nikkei225日經指數期貨之交易所為：(A)新加坡衍生性商品交易所(SGX-DT)(B)大阪交易所(OSE)(C)芝加哥商業交易所(CME)(D)東京國際金融期貨交易所(TIFFE)86.于臺灣進行國外期貨當日沖銷交易應：(A)須事先聲明(B)不須事先聲明(C)保證金不能減少(D)之上皆非87.依法令規定，證券商得經營期貨業，但須經A.經濟部B.公會C.證期會D.目的事業主管機關E.交易所F.地方政府核准始得營業(A)A.、B

28、.、C.、D.、E.、F.(B)A.、B.、C.、D.、E.(C)A.、C.、D.、E.(D)A.、C.、E.88.手中持有標的物而賣出選擇權買權的壹方是為：(A)见多後市(B)降低持有成本(C)见空後市(D)完全彌補標的物降價之損失89.期貨交易中，客戶所繳交給期貨商之保證金，其專戶內之存款利息應屬於何者所有：(A)期貨交易所(B)客戶(C)結算機構(D)期貨商90.于美國的期貨交易實務上，委託單未特別註明有效期間時，該委託將被視為：(A)取消前有效委託(GTCOrder)(B)開盤市價委託(MOO)(C)收盤市價委託(MOC)(D)當日有效委託(DayOrder)91.S&P500股價指數

29、期貨到期日之結算價為：(A)最後交易日之結算價(B)最後交易日隔天之特別開盤價(Specialopening)(C)由賣方選定之上之壹(D)由買方選定之上之壹92.若13週(91天)美國國庫券期貨的報價為95，則其價格為何？(A)950,000(B)987,688(C)987,361(D)988,42193.當持有成本大於0時，則期貨價格會：(A)高於現貨價格(B)低於現貨價格(C)等於現貨價格(D)不壹定94.期貨營業員于為初次開戶之期貨客戶開戶前，應使客戶了解之最重要壹點為：(A)期貨市場架構(B)期貨交易之風險(C)期貨下單方式(D)期貨之交易成本95.于臺灣開立避險帳戶要繳交：(A)財

30、力證明(B)避險證明(C)交易紀錄(D)之上皆須96.下列描述仲介經紀商(IntroducingBroker)何者不正確？(A)為期貨經紀商介紹客戶(B)可接受客戶資金(C)于美國若被所屬期貨經紀商保證的，無最低資本額限制(D)于美國若不被所屬期貨經紀商保證的，則有最低資本額限制97.下列描述場內經紀人(FloorBroker)何者不正確？(A)為交易所會員(B)專門于交易場內為其他會員或自己買賣期貨契約(C)主要功能于於代表交易場外的客戶執行買賣委託交易(D)主要收入來源為賺取買賣價差98.有關指控炒作客戶單子以賺取超額手續費，是交由交易所那壹個委員會處理？(A)仲裁委員會(B)商業行為委員

31、會(C)交易廳委員會(D)結算委員會99.外匯期貨契約類似銀行之遠匯市場，下列敘述何者為錯誤的？A.外匯期貨有標準的契約，遠匯市場則無B.外匯期貨以集中市場交易，遠匯市場則于各銀行間交易C.外匯期貨契約以間接報價為準，遠匯市場大部份以直接報價為準(A)A(B)B(C)C(D)之上均為正確描述100.于美國，下列何者能够作為原始保證金A.現金B.國庫券C.股票D.信用狀？(A)A(B)A、B(C)A、B、C(D)A、B、C、D期貨交易理論與實務試題解答1B11A21B31A41B51D61C71D81B91B2C12A22C32D42A52D62A72A82D92C3D13C23A33B43B53D63D73