期货、证券、基金的共赢机制.ppt

期货、证券、基金的共赢机制.ppt

《期货、证券、基金的共赢机制.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《期货、证券、基金的共赢机制.ppt（41页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。

0755-83998699诚信规范专业精细期货、证券、基金的共赢机制研究中心0755-83998699诚信规范专业精细内容提要内容提要123沪深沪深300300股指期货介绍股指期货介绍证券期货基金的共赢机制证券期货基金的共赢机制股指期货推出的背景股指期货推出的背景0755-83998699诚信规范专业精细股指期货推出的背景0755-83998699诚信规范专业精细股指期货的背景股指期货的背景2001年中国加入年中国加入WTO122004年利率改革年利率改革32005年汇率改革年汇率改革452007年中国金融市场全面开放年中国金融市场全面开放2006年股权分置改革年股权分置改革0755-83998699诚信规范专业精细沪深300股指期货评介0755-83998699诚信规范专业精细股指期货合约设计原则股指期货合约设计原则四原则四原则1234保证套期保值效果保证套期保值效果保证套期保值效果保证套期保值效果保证流动性保证流动性保证流动性保证流动性有效发挥价格发现功能有效发挥价格发现功能有效发挥价格发现功能有效发挥价格发现功能防止操纵行为发生防止操纵行为发生防止操纵行为发生防止操纵行为发生0755-83998699诚信规范专业精细国内主要股票指数定量分析国内主要股票指数定量分析成成色色千千分分之之九九九九五五之之黃黃金金黃黃金金期期貨貨GDF本契約之交易日與本公司營業日相同本契約之交易日與本公司營業日相同交易時間為營業日上午交易時間為營業日上午8：

45下午下午1：

45100金金衡衡制制盎盎司司自自交交易易當當月月起起連連續續6個個偶偶數數月月份份每每日日結結算算價價原原則則上上為為當當日日收收盤盤時時段段之之成成交交價價，若若收收盤盤時時段段無無成成交交價價，則則依依本本公公司司黃黃金金期期貨貨契契約約交交易易規規則則訂訂定定之之最最大大漲漲跌跌幅幅限限制制為為前前一一交交易易日日結結算算價價上上下下15%US$0.1/金金衡衡制制盎盎司司（10美美元元）各各契契約約的的最最後後交交易易日日為為各各該該契契約約到到期期月月份份最最後後一一個個營營業業日日前前之之第第2個個營營業業日日，其其次次一一營營業業日日為為新新契契約約的的開開始始交交易易日日最最後後交交易易日日之之次次一一營營業業日日以以現現金金交交割割，交交易易人人於於最最後後結結算算日日依依最最後後結結算算價價之之差差額額，以以淨淨額額進進行行現現金金之之交交付付或或收收受受交交易易人人於於任任何何時時間間持持有有之之各各月月份份契契約約未未平平倉倉部部位位總總和和限限制制如如下下：

1.自自然然人人300契契約約2.法法人人機機構構1,000契契約約3.期期貨貨自自營營商商或或綜綜合合帳帳戶之之持持有有部部位位不不在在此此限限期貨商向交易人收取之交易保證金及保證金追繳標準，不得低於本公司公告之原始保證金及維持保證金水準期貨商向交易人收取之交易保證金及保證金追繳標準，不得低於本公司公告之原始保證金及維持保證金水準本公司公告之原始保證金及維持保證金，以臺灣期貨交易所股份有限公司結算保證金收取方式及標準計算之結算保證金為基準，按本公司訂定之成數計算之本公司公告之原始保證金及維持保證金，以臺灣期貨交易所股份有限公司結算保證金收取方式及標準計算之結算保證金為基準，按本公司訂定之成數計算之交易人保證金追繳時，交易人得依其與期貨商之約定，以新臺幣繳交，並由期貨商代為結匯為之，其結匯作業應依中央銀行外匯收支或交易申報辦法相關規定辦交易人保證金追繳時，交易人得依其與期貨商之約定，以新臺幣繳交，並由期貨商代為結匯為之，其結匯作業應依中央銀行外匯收支或交易申報辦法相關規定辦理理对象：

上证180，上证50，沪深300，深证100，巨潮100，中标300，新华富时A200保值成本和效率排名最优：

沪深300流动性最优：

深证100抗操纵能力最优：

沪深3000755-83998699诚信规范专业精细首个标的指数的选择首个标的指数的选择成成色色千千分分之之九九九九五五之之黃黃金金黃黃金金期期貨貨GDF本契約之交易日與本公司營業日相同本契約之交易日與本公司營業日相同交易時間為營業日上午交易時間為營業日上午8：

45下午下午1：

45100金金衡衡制制盎盎司司自自交交易易當當月月起起連連續續6個個偶偶數數月月份份每每日日結結算算價價原原則則上上為為當當日日收收盤盤時時段段之之成成交交價價，若若收收盤盤時時段段無無成成交交價價，則則依依本本公公司司黃黃金金期期貨貨契契約約交交易易規規則則訂訂定定之之最最大大漲漲跌跌幅幅限限制制為為前前一一交交易易日日結結算算價價上上下下15%US$0.1/金金衡衡制制盎盎司司（10美美元元）各各契契約約的的最最後後交交易易日日為為各各該該契契約約到到期期月月份份最最後後一一個個營營業業日日前前之之第第2個個營營業業日日，其其次次一一營營業業日日為為新新契契約約的的開開始始交交易易日日最最後後交交易易日日之之次次一一營營業業日日以以現現金金交交割割，交交易易人人於於最最後後結結算算日日依依最最後後結結算算價價之之差差額額，以以淨淨額額進進行行現現金金之之交交付付或或收收受受交交易易人人於於任任何何時時間間持持有有之之各各月月份份契契約約未未平平倉倉部部位位總總和和限限制制如如下下：

1.自自然然人人300契契約約2.法法人人機機構構1,000契契約約3.期期貨貨自自營營商商或或綜綜合合帳帳戶之之持持有有部部位位不不在在此此限限期貨商向交易人收取之交易保證金及保證金追繳標準，不得低於本公司公告之原始保證金及維持保證金水準期貨商向交易人收取之交易保證金及保證金追繳標準，不得低於本公司公告之原始保證金及維持保證金水準本公司公告之原始保證金及維持保證金，以臺灣期貨交易所股份有限公司結算保證金收取方式及標準計算之結算保證金為基準，按本公司訂定之成數計算之本公司公告之原始保證金及維持保證金，以臺灣期貨交易所股份有限公司結算保證金收取方式及標準計算之結算保證金為基準，按本公司訂定之成數計算之交易人保證金追繳時，交易人得依其與期貨商之約定，以新臺幣繳交，並由期貨商代為結匯為之，其結匯作業應依中央銀行外匯收支或交易申報辦法相關規定辦交易人保證金追繳時，交易人得依其與期貨商之約定，以新臺幣繳交，並由期貨商代為結匯為之，其結匯作業應依中央銀行外匯收支或交易申報辦法相關規定辦理理首只股指期货对市场有主导地位，应充当旗舰指数。

指数行业分布均衡，能抗行业周期性波动。

指数市场覆盖率应尽量高，不仅仅覆盖大盘蓝筹股，还应包括二线蓝筹股。

风险与收益特征适当，以增加合约的活跃性。

相对来说，沪深300为目前最优的指数。

0755-83998699诚信规范专业精细沪深沪深300300指数指数成成色色千千分分之之九九九九五五之之黃黃金金黃黃金金期期貨貨GDF本契約之交易日與本公司營業日相同本契約之交易日與本公司營業日相同交易時間為營業日上午交易時間為營業日上午8：

45下午下午1：

45100金金衡衡制制盎盎司司自自交交易易當當月月起起連連續續6個個偶偶數數月月份份每每日日結結算算價價原原則則上上為為當當日日收收盤盤時時段段之之成成交交價價，若若收收盤盤時時段段無無成成交交價價，則則依依本本公公司司黃黃金金期期貨貨契契約約交交易易規規則則訂訂定定之之最最大大漲漲跌跌幅幅限限制制為為前前一一交交易易日日結結算算價價上上下下15%US$0.1/金金衡衡制制盎盎司司（10美美元元）各各契契約約的的最最後後交交易易日日為為各各該該契契約約到到期期月月份份最最後後一一個個營營業業日日前前之之第第2個個營營業業日日，其其次次一一營營業業日日為為新新契契約約的的開開始始交交易易日日最最後後交交易易日日之之次次一一營營業業日日以以現現金金交交割割，交交易易人人於於最最後後結結算算日日依依最最後後結結算算價價之之差差額額，以以淨淨額額進進行行現現金金之之交交付付或或收收受受交交易易人人於於任任何何時時間間持持有有之之各各月月份份契契約約未未平平倉倉部部位位總總和和限限制制如如下下：

1.自自然然人人300契契約約2.法法人人機機構構1,000契契約約3.期期貨貨自自營營商商或或綜綜合合帳帳戶之之持持有有部部位位不不在在此此限限期貨商向交易人收取之交易保證金及保證金追繳標準，不得低於本公司公告之原始保證金及維持保證金水準期貨商向交易人收取之交易保證金及保證金追繳標準，不得低於本公司公告之原始保證金及維持保證金水準本公司公告之原始保證金及維持保證金，以臺灣期貨交易所股份有限公司結算保證金收取方式及標準計算之結算保證金為基準，按本公司訂定之成數計算之本公司公告之原始保證金及維持保證金，以臺灣期貨交易所股份有限公司結算保證金收取方式及標準計算之結算保證金為基準，按本公司訂定之成數計算之交易人保證金追繳時，交易人得依其與期貨商之約定，以新臺幣繳交，並由期貨商代為結匯為之，其結匯作業應依中央銀行外匯收支或交易申報辦法相關規定辦交易人保證金追繳時，交易人得依其與期貨商之約定，以新臺幣繳交，並由期貨商代為結匯為之，其結匯作業應依中央銀行外匯收支或交易申報辦法相關規定辦理理沪深沪深300指数是由上海和深圳证券市场中选取指数是由上海和深圳证券市场中选取300只只A股作为样本编制而成的成份股作为样本编制而成的成份股指数。

沪深股指数。

沪深300指数样本覆盖了沪深市场六成左右的市值，具有良好的市场代表性。

指数样本覆盖了沪深市场六成左右的市值，具有良好的市场代表性。

截至截至2006年年8月末，占沪深市值比例为月末，占沪深市值比例为70%，流通市值占沪深市场，流通市值占沪深市场59%，前前1010大成份大成份股累计权重约为股累计权重约为19%19%，前，前2020大成份股累计权重约为大成份股累计权重约为28%28%。

高市场覆盖率与成份股权重分。

高市场覆盖率与成份股权重分散的特点决定了该指数有比较好的抗操纵性散的特点决定了该指数有比较好的抗操纵性。

沪深沪深300指数是沪深证券交易所第一次联合发布的反映指数是沪深证券交易所第一次联合发布的反映A股市场整体走势的指数。

股市场整体走势的指数。

它的推出，丰富了市场现有的指数体系，增加了一项用于观察市场走势的指标，有利它的推出，丰富了市场现有的指数体系，增加了一项用于观察市场走势的指标，有利于投资者全面把握市场运行状况，也进一步为指数投资产品的创新和发展提供了基础于投资者全面把握市场运行状况，也进一步为指数投资产品的创新和发展提供了基础条件。

条件。

0755-83998699诚信规范专业精细沪深沪深300300指数期货合约指数期货合约成成色色千千分分之之九九九九五五之之黃黃金金黃黃金金期期貨貨GDF本契約之交易日與本公司營業日相同本契約之交易日與本公司營業日相同交易時間為營業日上午交易時間為營業日上午8：

45下午下午1：

45100金金衡衡制制盎盎司司自自交交易易當當月月起起連連續續6個個偶偶數數月月份份每每日日結結算算價價原原則則上上為為當當日日收收盤盤時時段段之之成成交交價價，若若收收盤盤時時段段無無成成交交價價，則則依依本本公公司司黃黃金金期期貨貨契契約約交交易易規規則則訂訂定定之之最最大大漲漲跌跌幅幅限限制制為為前前一一交交易易日日結結算算價價上上下下15%US$0.1/金金衡衡制制盎盎司司（10美美元元）各各契契約約的的最最後後交交易易日日為為各各該該契契約約到到期期月月份份最最後後一一個個營營業業日日前前之之第第2個個營營業業日日，其其次次一一營營業業日日為為新新契契約約的的開開始始交交易易日日最最後後交交易易日日之之次次一一營營業業日日以以現現金金交交割割，交交易易人人於於最最後後結結算算日日依依最最後後結結算算價價之之差差額額，以以淨淨額額進進行行現現金金之之交交付付或或收收受受交交易易人人於於任任何何時時間間持持有有之之各各月月份份契契約約未未平