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财务管理综合练习题

财务管理综合练习题

一、单项选择题

1.当公司盈余公积达到注册资本的（ B）时，可不再提取盈余公积。

A.25%       B.50%         C.80%           D.100%

2.下列筹资方式中，资本成本最低的是（  C）。

A.发行股票        B.发行债券      C.长期贷款       D.保留盈余资本成本

3.下列财务比率中反映短期偿债能力的是（ A）。

A.现金流量比率      B.资产负债率     C.偿债保障比率      D.利息保障倍数

4.某投资方案预计新增年销售收入300万元，预计新增年销售成本210万元，其中折旧85万元，所得税40%，则该方案年营业现金流量为（B ）。

A.90万元         B.139万元       C.175万元          D.54万元

5.下列各项成本项目中，属于经济订货量基本模型中的决策相关成本的是（ D ）。

A.存货进价成本        B.存货采购税金       

C.固定性储存成本 D.变动性储存成本

6、下列关于信用标准，描述正确的是（ B ）

A、信用标准是客户获得企业信用的最高条件

B、信用标准通常以坏账损失率表示

C、信用标准越高，企业的坏账损失越高

D、信用标准越低，企业预期的销售收入也越低

7、在租赁业务中，通过租入设备取得短期使用权和享受出租人提供技术服务的租赁，称之为（  D）

A、融资租赁B.直接租赁C.杠杆租赁D.经营租赁

8、下列各项财务指标中，属于反映企业营运能力的指标是（ B ）

A、流动比率B.总资产周转率C.已获利息倍数D.销售利润率

9、在采用预计资产负债表法确定企业外部筹资需要量时，应当正确区分敏感项目与非敏感项目，下列各个项目中，属于非敏感项目的是（  C）

A、现金B.应付账款C.实收资本D.存货

10、下列各项中，不影响经营杠杆系数的是（ D）。

A.产品销量       B.产品售价      C.固定成本         D.利息费用

11、财务活动是指资金的筹集、运用、收回及分配等一系列行为，其中，资金的运用及收回又称为（C）

A．筹资B．投资C．资本运营D．分配

12、企业同其所有者之间的财务关系反映的是（A）

A．经营权与所有权关系B．纳税关系

C．投资与受资关系D．债权与债务关系

13、企业财务管理目标的最优表达是（C）

A．利润最大化B．每股盈余最大化

C．企业价值最大化D．资本利润率最大化

14、在众多的企业组织形式中，最为重要的组织形式是（　C　　　）

A．独资制　　B．合伙制　　C．公司制　C．国有制

15、股东和经营者发生冲突的主要原因是（　　C　　）

A．实践地位不同　B.知识结构不同　C．具体行为目标不一致　C．掌握的信息不一样

16、与债券信用等级有关的利率因素是（　　A　　）

A．违约风险附加率　　B．变现力附加率　　　C．到期风险附加率　　C．纯粹利率

17、到期风险附加率是对投资者承（　　A　　）的一种补偿。

A．利率变动风险　　　B．再投资风险　　C．违约风险　　C．变现力风险

18、财务管理的对象是（　　C　）

A．货币资金　　　B．实物资产　　　C．财务关系　　C．资金运动

19、已知某证券的风险指数等于2，则该证券（D）

A．无风险　　　　　B．与金融市场所有证券的平均风险一致

C．有非常低的风险D．是金融市场所有证券平均风险的两倍

20、两种股票完全负相关时，则把这两种股票合理地组合在一起时，（　D　　）

A．能适当分散风险　B．不能他散风险　C．能分散一部分风险　D．能分散全部风险

21、某期间市场无风险报酬率为10％，平均风险股票必要报酬率为14％，某公司普通股投资风险系数为1.2，该普通股必要报酬率为（B）。

A．14％B．14.8％C．12％D．16.8％

22、如果投资组合中包括全部股票，则投资者（A）。

A．只承受市场风险B．只承受特有风险

C．只承受非系统风险D．不承受系统风险

23、扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均报酬率是（　　A　　）

A.货币时间价值　B.债券利率　　C.股票利率　　D.贷款利率

24、某公司向银行借款10万元，借款期限2年，借款利率为6%，每半年付息一次，则该笔借款的实际利率为（A）

A．6.09%B．6%C．6.21%D．7%

25、普通年金又称（　　B　　）

A.先付年金　　　B.后付年金　　　　C.递延年金　　　D.永续年金

26、某公司发行总面额1000万元，票面利率为12％，偿还期限5年，发行费率3％，所得税率为33％的债券，该债券发行价为1200万元，则债券资本成本为（C）。

A．8.29％B．9.7％C．6.91％D.9.97％

27、若某一企业的经营处于盈亏临界状态，则错误的说法是（B）。

A.此时销售额正处于销售收入线和总成本线的交叉点。

B此时的经营杠杆系数趋势于无穷小。

C此时的营业利润率等于零。

D此时的边际贡献等固定成本。

28、下列关于存货周转率的说法中，错误的说法是（B）．

A存货周转率指标的好坏反映了存货管理水平

B.存货周转率不影响企业的短期偿债能力

C.存货周转率=销货成本÷平均存货

D．提高存货周转率可以提高企业的变现能力

29、在下列分析指标中，（C）是属于企业长期偿债能力的分析指标。

A．销售利润率B.资产利润率C.产权比率D.速动比率

30．影响速动比率可信性的最主要因素是（D）。

A.存货的变现能力B．短期证券的变现能力

C．产品的变现能力D．应收账款的变现能力

31、下列经济业务不会影响企业的流动比率的是（B）

A．赊购原材料B．用现金购买短期债券

C．用存货对外进行长期投资D．向银行借款

32、某企业去年的销售净利率为5.73%，资产周转率为2.17；今年内年的销售净利率为4.88%，资历产周转率为2.88。

若两年的资产负债率相同，今年的权益净利率比去年的变化趋势是（A）

A．下降B．不变C．上升D．难以确定

33、在杜邦分析体系中，假设其他情况相同，下列说法错误的是（D）。

A．权益乘数大则财务风险大B．权益乘数大则权益净利率大

C．权益乘数等于资产权益率的倒数D.权益乘数大则资产净利率大

34、产权比率为3/4，则权益乘数为（B）

A．4/3B．7/4C．7/3D．3/4

35、某公司全部债务资本为100万元，负债利率为10％，当销售额为100万元，息税前利润为30万元，则财务杠杆系数为（C）。

A．0.8B．1.2C．1.5D．3.1

36、相对于普通股而言，优先股股东所拥有的优先权是（C）

A．优先表决权B．优先购股权C．优先分配股利权D．优先查账权

37、下列各项中不属于商业信用的是（D）。

A．应付工资B．应付账款C．应付票据D．预提费用

38、某周转信贷协定额度为200万元，承诺费率为0.2％，借款企业年度内使用了180万，尚未使用的额度为20万元。

则该企业向银行支付的承诺费用为（D）。

A．600元B．500元C．420元D．400元

39、某企业规定的信用条件为．“5／10，2／20，n／30”，一客户从该企业购入原价为10000元的原材料，并于第15天付款，该客户实际支付的货款是（D）。

A．9500元B．9900元C．10000元D．9800元

40、一般情况下，下列有价证券收益最高的是（A）。

A.普通股B．优先股C．国库券D．企业债券

41、司采取剩余股利政策分配利润的根本理由在于（B）。

A．使公司的利润分配具有较大的灵活性B．降低综合资金成本

C．稳定对股东的利润分配额D．使对股东的利润分配与公司的盈余紧密配合

42、评价一个投资方案时，不需要考虑的成本是（C）

A．差额成本B.机会成本C.沉没成本D.重置成本

43、某公司5年前以100万元购进土地2000平方米，现在这块土地的市价为220万元，该公司打算在这块土地上新建一镀锌生产线，则新建生产线的机会成本是（B）

A．100万元B．220万元C．120万元D．320万元

44、进行投资项目评价时，如果其它因素不变，只有折现率提高，则下列指标不会改变的是（B）

A．净现值B．内含报酬率C．现值指数D．未来现金流量总现值

45、购买折价发行的每年付息一次的债券，其到期收益率和票面利率（A）。

A．前者大于后者B．后者大于前者C．无关系D．相等

46、极易造成股利的支付与企业盈余相脱节的股利政策是（）

A、剩余股利政策B．固定或持续增长的股利政策

C．固定股利支付率政策D．低正常股利加额外股利政策

47、发生下列事项时，不会对公司股东权益总额产生影响，也不会发生股东权益项目之间资金再分配的是（A）

A．股票分割B．股票股利C．股票回购D．现金股利

48、当折现率与内含报酬率相等时，则（B）。

A．净现值大于OB．净现值等于OC．净现值小于0D．净现值不一定

二、多项选择题

１、从整体上讲，财务活动包括（　　ABCD　　）

A．筹资活动　　B．投资活动　C．日常资金营运活动　D．分配活动　　E．管理活动

2、以企业价值最大化作为企业财务管理的目标，则（ABCD）。

A．考虑了时间价值　　B．考虑了风险价值　　C．考虑了所获利润和资本额的关系

D．计量比较困难　　E．可用股价的高低反映财务目标的实现程度

3、纯粹利率的高低受以下因素（　　BCD　　）的影响

A．通货膨胀　　B．资金供求关系　C．平均利润率D．国家政策　E．企业赢利能力

4、一般来讲，金融性资产的属性具有如下联系、相互制约的关系（　AC　　）

A．流动性强的，收益较差　　B．流动性强的，收益性较好　　　

C．收益大的，风险较大　　　D．流动性弱的，风险较小

5、经营者的目标与股东不完全一致，有时为了自身的目标而背离股东的利益，这种背离表现在（AD）。

A．道德风险B.公众利益C．社会责任D.逆向选择　　　E社会目标

6、关于公司特有风险的说法正确的是（ABD）

A.可以通过多元化投资分散　　B.是可以分散的风险　　C.是系统风险

D.是非系统风险　　　E.不能通过多元化投资分散

7、根据资本定价模型，可知某资产的必要报酬率的影响因素有（　ABCD　　）

A.无风险收益率　　　B.风险报酬率　　C.该资产的风险系数　

D.市场平均收益率　　E.借款利率

8、下列指标中，数值越高则表明企业获利能力越强的有（ ACE ）。

A.销售利润率       B.资产负债率      C.净资产收益率

D.速动比率           E.总资产净利率

9、对同一个投资方案，下述表述正确的有（CE）

A．不可能有两个内含报酬率B．资本成本越高，净现值越高

C．资本成本越低，净现值越高D．资本成本高于内含报酬率时，净现值为正

E.资本成本高于内含报酬率时，净现值为负

10、确定一个投资方案可行的必要条件是（BCD）

A．内含报酬率大于0B．净现值大于0C．现值指数大于1

D．内含报酬率不低于贴现率E．现值指数大于0

11．长期资金主要通过以下何种筹集方式（BCD）。

A．预收账款B．吸收直接投资C．发行股票

D．发行长期债券E．应付票据

12．融资决策中的总杠杆具有如下性质（ABC）。

A.总杠杆能够起到财务杠杆和经营杠杆的综合作用

B．总杠杆能够表达企业边际贡献与税前盈余的比率

C．总杠杆能够估计出销售额变动对每股收益的影响

D．总杠杆系数越大，企业经营风险越大

E．总杠杆系数越大，企业财务风险越大

13．以下说法正确的是（AD）。

A.边际资金成本是追加筹资时所用的加权平均成本

B．当企业筹集的各种长期资金同比例增加时，资金成本应保持不变

C．当企业缩小其资本规模时，无需考虑边际资金成本

D．企业无法以某一固定的资金成本来筹措无限的资金，当其筹集的资金超过一定的限度时，原来的资本成本就会增加。

14、激进型筹资政策下，临时性流动资产的资金来源是（C）

A．自发性负债B．权益资本C．临时性负债D．长期负债

15、长期借款筹资方式同长期债券筹资相比，其特点有（AB）

A．筹资费用大B．债务利息大C．利息可以在税前抵扣

D．筹资弹性大E.手续较为简便

16．在现金需要总量既定的前提下，则（BE）。

A.现金持有量越多，现金管理总成本越高。

B．现金持有量越多，现金持有成本越大。

C．现金持有量越少，现金管理总成本越低。

D．现金持有量越少，现金转换成本越高。

E．现金持有量与持有成本成正比，与转换成本成反比。

17、发放股票股利的好处是（ABDE）

A．可使股东获得纳税上的好处B．可以为公司留存现金

C．发放股票股利的费用比发放现金股利的费用低

D．可以降低每股价格，吸引更多的投资者

E．防止被他人收购

18、融资租赁的租金总额一般包括（ABCDE）。

A．租赁手续费B．运输费C．利息

D．构成固定资产价值的设备价款E．预计净残值

19、企业筹资的目的在于（ABCD）。

A．满足生产经营需要B．处理财务关系的需要C．满足资本结构调整的需要D．降低资本成本E．促进国民经济健康发展

20、在采用成本分析模式确定最佳现金持有量时，需要考虑的因素有（BCD）

A．机会成本B．持有成本C．管理成本D．短缺成本E．转换成本

21、放弃现金折扣的成本大小与（ABD）。

A．折扣百分比的大小呈同向变化B.信用期的长短呈反向变化

C.折扣百分比的大小、信用期的长短均呈同方向变化D．折扣期的长短呈同方向变化

22、企业筹资的直接目的在于（  ABCD）。

A.满足生产经营需要             B.处理财务关系的需要

C.满足资本结构调整的需要      D.降低资本成本      E.分配股利的需要

23、投资分红可供选择的股利政策有（ABCD）

A.剩余股利政策 B.定额股利政策    C.定率股利政策

D.低定额加额外股利政策        E.随机的不规则的股利政策

24、在现金需要总量既定的前提下，则（ BDE）。

A.现金持有量越多，现金管理总成本越高

B.现金持有量越多，现金持有成本越大

C.现金持有量越少，现金管理总成本越低

D.现金持有量越少，现金转换成本越高

E.现金持有量与持有成本成正比，与转换成本成反比

25、.采用获利指数进行投资项目经济分析的决策标准是（ AD）。

A.获利指数大于或等于1，该方案可行

B.获利指数小于1，该方案可行

C.几个方案的获利指数均小于1，指数越小方案越好

D.几个方案的获利指数均大于1，指数越大方案越好

E.几个方案的获利指数均大于1，指数越小方案越好

三、判断题

１、折旧是一种现金来源（　T　　）

2、金融市场的出现使企业的长短期资金相互转化成为可能。

（T）

3、产权比率高是低风险、低报酬的财务结构，表明债权人的利益因股东提供的资本所占比重较大而具有充分保障。

　　　　　　　　（　　F　）

4、财务预测销售百分比法的前提是企业的财务比率不发生变化。

（　F　）

5、外部融资需求与股利支付率成正比，与销售净利率成反比。

（T）

6、投资回收期既没有考虑资金的时间价值，又没有考虑回收期满后的现金流量状况。

　　　　　　（　　　T　）

7、内含报酬率是使净现值等于零的折现率。

（T）

8、债券折价发行时，其实际利率比票面利率低。

（F）

9、存货管理的经济批量，即达到最低的订货成本的订货批量。

（F）

10、企业的信用标准严格，给予客户的信用期很短，使得应收账款周转率很高，将有利于增加企业的利润。

（F）

11、应收账款不能作为长期借款的抵押品（T）

12、企业所持现金越多，其机会成本就越低。

（　F　　　）

13、激进型筹资政策下，临时性负债在企业全部资金来源中所占比重大于配合型融资政策。

　　（　　T　）

14、企业不能用资本发放股利，但可以在没有盈余的情况下提取盈余公积金。

（　F　　）

15、无论何时何地，股票持有人持有股票即享有分享股利的权利。

（F）

16、当销售额超过每股收益无差别点时，采用负债筹资具有比权益筹资更大的优势，即可获得更多的每股收益。

　（　T　　）

17、如果企业的负债为零，则财务杠杆系数为零。

（　F　　　）

18、如果企业的借款能力强、保障程度较高，则可适当减少预防性现金的数额。

（　T　　）

19、具有收回条款和债券可使企业融资具有较大弹性。

（T）

20、由于留成收益是企业利润所形成的，不是外部筹资所取得的，所以留成收益没有成本。

（F）

四、简答题

1、简述财务管理的总体目标、具体目标的含义。

2、简述影响利率形成的因素。

3、简述证券组合的风险。

4、投资人、长期债权人、短期债权人、企业经营者最关心的财务比率各是哪些？

5、债券筹资与股权筹资、银行贷款相比较，债券筹资有哪些特点？

6、简述发行优先股的利弊所在？

7、什么是资本结构？

资本结构影响因素有哪些？

。

8．试述权益融资与负债融资的利弊。

五．计算题

1、资金时间价值的计算

（1）某人欲购房，若现在一次性结清付款为100万元，若分三年付款，每年初分别付款30万元、40万元、50万元；假定利率为10％。

应选哪种付款方式?

（2）某公司1994年、1995年年初对甲设备投资分别为50000元，该设备于1996年年初投产；1996年、1997年、1998年、1999年年末现金流人量均为35000元；利率为9％。

按年金计算1996年年初投资额的终值；

按年金计算各年现金流入量1996年年初的现值。

（3）环球公司生产急需一台设备，买价1600元，可用10年。

若租用，需每年年初付200元租金。

其余条件二者均相同，设利率6％.何种方式较优。

（4）某公司拟购置一种设备，目前有两种方案可供选择。

A设备的价格比设备高50000元，但是每年可节约维修保养等费用10000元。

假设A、B设备的经济寿命为6年，利率为8%，何者较优？

2、国库券的利息率为4%，市场证券组合的报酬率为12%，如果一项投资计划的风险系数为0.8，期望报酬率9.8%,是否应当进行投资？

如果某股票的必要报酬率为14%，其风险系数多少？

3、某公司2002年有关的财务数据如下．

项目

金额（万元）

占销售额的百分比

流动资产

700

35%

长期资产

1300

65%

资产合计

2000

短期借款

200

无稳定关系

应付账款

400

20%

长期负债

500

无稳定关系

实收资本

600

无稳定关系

留存收益

300

无稳定关系

负债及所有者权益

2000

销售额

2000

100%

净利

200

10%

现金股利

40

要求．假设该公司实收资本一直保持不变，计算回答以下互不相关的二个问题．

（1）假设2003年计划销售收入为3000万元，需要补充多少外部融资（保持目前的股利支付率、销售净利率不变）

（2）若股利支付率为零，销售净利率提高到20%，目标销售额为4000万元，需要筹集补充多少外部融资（保持其它财务比率不变）？

4、某公司2008年度赊销收入净额为2000万元，销售成本为l600万元；年初、年末应收账款余额分别为200万元和400万元；年初、年末存货余额分别为200万元和600万元；年末速动比率为1.2，年末现金比率为0.7。

假定该企业流动资产由速动资产和存货组成，速动资产由应收账款和现金类资产组成。

一年按360天计算。

要求：

（1）计算2008年应收账款平均收账期。

（2）计算2008年存货周转天数。

（3）计算2008年年末流动负债余额和速动资产余额。

（4）计算2008年年末流动比率。

5、企业拟筹资2500万元，其中按面额发行债券1000万元，筹资费率为2％，债券年利率为10％，所得税率为33％；优先股500万元，年股息率12％，筹资费率为3％；普通股1000万元，每股发行价为10元，筹资费率为4％，第一年预期股利为1元，以后每年增长4％。

试计算该筹资方案的综合资本成本。

6、某企业计划投资乙项目，预计投资收益率为14%，该项目筹资结构如下．债券发行筹资45%，每张债券面值1000元，发行价1050元，年利息率10%，筹资费率4%；优先股发行筹资10%，面值发行，优先股股息率12%，筹资费率5%；普通股筹资45%，每股面值1元，发行价3元，筹资费率5%，第一年股利0.25元，以后每年增长4%。

该企业适用所得税率为40%，试问该筹资方案是否可行。

要求．计算放弃现金折扣的成本，并确定对该公司最有利的付款日期和价格。

8、众信公司准备购入一设备以扩充生产能力。

现有甲、乙两个方案可供选择，甲方案需投资2万元，使用寿命5年，采用直线折旧，5年后设备无残值。

5年中每年销售收入为1.2万元，每年的付现成本为4万元。

乙方案需要投资2.4万元，采用直线法计提折旧，使用寿命也为5年，5年后有残值收入4000元。

5年中每年的销售收入为1.6万元，付现成本第1年为6000元，以后随着设备陈旧，逐年将增加修理费800元，另需垫支营运资金6000元，所得税率为40％。

资金成本为10％。

要求．分别计算两个方案的投资回收期、平均投资报酬率、净现值、现值指数和内含报酬率。

9、某企业1997年实际销售收入2000万元，资产负债表敏感项目与销售收入的比例如表所示。

1998年预计销售收入为2800万元，预计税后利润为58.8万元，留用利润比例为税后利润的50％。

试编制1998年的预计资产负债表并计算预计的资金需要量。

1997年实际资产负债表

项目

金额／万元

占销售收入的百分比／％

资产．

现金

应收账款

存货

待摊费用

固定资产净值

40

320

340

20

100

2

16

17

-

5

资产总额

820

40

负债及所有者权益．

短期借款

应付账款

应付费用

长期借款

22

400

40

30

-

20

2

-

负债合计

实收资本

留存利润

492

196.8

131.2

-22

-

-

所有者权益合计

328

负债及所有者权益总额

820

10、某企业目前的资本总额为1000万元，其结构为．债务资本300万元，股权资本为700万元（70万股）。

现准备追加筹资200万元，有两种追加筹资方案．A方案增加发行股票20万股；B方案增加负债。

已知．增资前的负债利率为10％，若采用负债增资方案，则全部负债利率提高到12％；公司所得税税率40％；

要求．

（1）计算无差异点

（2）若增资后息税前利润率可达20％。

问采用哪个方案？

11、某公司近三年的主要财务数据和财务比率如下表．

1999

2000

2001

销售