一级建造师经济考点.docx

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一级建造师经济考点

1z101000  工程经济主要内容

1z101010 资金时间价值的计算及应用

1z101020 技术方案经济效果评价

1z101030 技术方案不确定性分析

1z101040 技术方案现金流量表的编制

1z101050 设备更新分析

1z101060 设备租赁与购买方案的比选分析

1z101070 价值工程在工程建设中的应用

1z101080 新技术、新工艺和新材料应用方案的技术经济分析

命题采分点

考点一、现金流量图的绘制（常考点）

所谓现金流量图就是一种反映技术方案资金运动状态的图示，即把技术方案的现金流量绘入一时间坐标图中，表示出各现金流入、流出与相应时间的对应关系，如图所示。

考作图规则

现金流量图的作图方法和规则：

1．以横轴为时间轴，时间轴上的点称为时点，通常表示的是该时间单位末的时点；0表示时间序列的起点。

2．垂直箭线代表不同时点的现金流量，一般情况下，箭线向上代表现金流入，箭线向下代表现金流出。

3. 箭线长短代表现金流量数值大小，相同的现金流量在不同年份的资金时间价值不等。

4．箭线与时间轴的交点即为现金流量发生的时点。

例1：

关于现金流量图的绘制规则的说法，正确的是（ ）。

a．对投资人来说，时间轴上方的箭线表示现金流出

b．箭线长短与现金流量的大小没有关系

c．箭线与时间轴的交点表示现金流量发生的时点

d．时间轴上的点通常表示该时间单位的起始时点

答案：

c

考点二、资金时间价值及等值计算（常考点）

（一）影响资金时间价值的因素主要有以下几点：

1．资金的使用时间。

在单位时间的资金增值率一定的条件下，资金使用时间越长，则资金的时间价值越大；使用时间越短，则资金的时间价值越小。

2．资金数量的多少。

3．资金投入和回收的特点。

4．资金周转速度。

（二）现值p、终值f、年值a的相互换算 （必考考点，会相互换算并解决实际问题）

例2：

某公司以单利方式一次性借入资金2000万元，借款期限3年，年利率8%，到期一次还本付息，则第三年末应当偿还的本利和为（ ）万元。

a．2160

b．2240

c．2480

d．2519

答案：

d

例3：

考虑资金时间价值，两笔资金不能等值的情形有（）

a．金额相等，发生的相同时点

b．金额不等，发生在不同时点

c．金额不等，但分别发生在期初和期末

d．金额相等，发生在不同时点

［答案］d

考点三、名义利率与有效利率的计算（必考点）（必考考点，会计算，并需要会计算与资金时间价值综合的题目）

1、名义利率有有效率出现区别的原因：

计息周期小于一年

2、名义利率为r，一年中计息次数为m，则计息期有效利率为r/m，年有效利率为

3、计息周期小于（或等于）资金收付周期时的资金等值计算有以下两种。

a．按收付周期实际利率计算。

b．按计息周期利率计算，即：

例4：

 关于有效利率和名义利率关系的说法，正确的有（　 ）

a.年有效利率和名义利率的关系实质上与复制和单利的关系一样

b.每年计息周期数越多，则年有效利率和名义利率的差异越大

c.只要名义利率大于零，则据此计算出来的年有效利率一定大于年名义利率

d.计息周期与利率周期相同时，周期名义利率与有效利率相等

e.单利计息时，名义利率和有效利率没有差异

答案：

abde

例5、某企业从金融机构借款100万元，月利率1%，按月复利计息，每季度付息一次，则该企业一年需向金融机构支付利息（     ）万元。

a、12.00

b、12.12

c、12.55

d、12.68

答案：

b

例6：

某施工企业向银行借款250万元，期限2年，年利率6%，半年复利利息一次．第二年还本付息，则到期企业需支付给银行的利息为（）万元．

a、30.00

b、30.45

c、30.90

d、31.38

［答案］d

考点四、经济效果评价的内容

一般包括方案盈利能力、偿债能力、财务生存能力等评价内容。

（常考点）

（一）技术方案的盈利能力   

技术方案的盈利能力是指分析和测算拟定技术方案计算期的盈利能力和盈利水平。

其主要分析指标包括方案财务内部收益率和财务净现值、资本金财务内部收益率、静态投资回收期、总投资收益率和资本金净利润率.

（二）技术方案的偿债能力

技术方案的偿债能力是指分析和判断财务主体的偿债能力，其主要指标包括利息备付率、偿债备付率和资产负债率等。

（三）技术方案的财务生存能力   

财务生存能力分析也称资金平衡分析，是根据拟定技术方案的财务计划现金流量表，通过考察技术方案是否有足够的净现金流量维持正常运营，以实现财务可持续性。

而财务可持续应首先体现在有足够的经营净现金流量，这是财务可持续的基本条件；其次在整个运营间，允许个别年份的净现金流量出现负值，但各年累计盈余资金不应出现负值，这是财务生存的必要条件。

在实际应用中，对于经营性方案，分析拟定技术方案的盈利能力、偿债能力和财务生存能力，据此考察拟定技术方案的财务可行性和财务可接受性，明确拟定技术方案对财务主体及投资者的价值贡献，并得出经济效果评价的结论。

对于非经营性方案，经济效果评价应主要分析拟定技术方案的财务生存能力。

（四）技术方案的计算期 （轮换考点）  

技术方案的计算期包括建设期和运营期。

建设期应参照技术方案建设的合理工期或技术方案的建设进度计划合理确定。

运营期一般应根据技术方案主要设施和设备的经济寿命期（或折旧年限）、产品寿命期、主要技术的寿命期等多种因素综合确定。

行业有规定时，应从其规定。

由于折现评价指标受计算时间的影响，对需要比较的技术方案应取相同的计算期。

练一练

例7：

技术方案偿债能力评价指标有（    ）。

a．财务内部收益率

b．生产能力利用率

c．资产负债率

d．借款偿还期

e．流动比率

答案：

cde

例8：

对于非经营性技术方案，经济效果评价主要分析拟定方案的（ ）。

a．盈利能力

b．偿债能力

c．财务生存能力

d．抗风险能力

答案：

c

考点五、经济效果评价指标体系（常考点）

2、静态投资回收期（计算及优缺点）（ 必考考点，会计算）

技术方案静态投资回收期是在不考虑资时间价值的条件下，以技术方案的净收益回收其总投资（包括建设投资和流动资金）所要的时间，一般以年为单位。

静态投资回收期（pt）的计算公式如下：

     （1z101024-3）

3、财务净现值（概念、简单计算、优缺点） （必考考点，掌握优缺点及基本计算）

 财务净现值（fnpv）是反映技术方案计算期内盈利能力的动态评价指标。

技术方案的财务净现值是指用一个预定的基准收益  （或设定的折现率）ic，分别把整个计算期间内各年所发生的净现金流量都折现到技术方案开始实施时的现值之和。

财务净现值计算公式为：

判别准则

财务净现值是评价技术方案盈利能力的绝对指标。

当fnpv>o时，说明该技术方案除了满足基准收益率要求的盈利之外，还能得到超额收益，财务上可行；

当fnpv=o时，说明该技术方案基本能满足基准收益率要求的盈利水平，财务上还是可行的；

当fnpv

4、财务内部收益率 （必考考点，会用内插法计算，掌握优缺点）

对城轨技术方案，财务内部收益率其实质就是使技术方案在计算器内隔年净现金流量的现值累计等于零时的折现率，其数学表达式为：

判别准则

与基准收益率进行比较。

若firr≥ic ，则技术方案在经济上可以接受；

若firr

财务内部收益率（firr）指标考虑了资金的时间价值以及技术方案在整个计算期内的经济状况，不仅能反映投资过程的收益程度，而且firr的大小不受外部参数影响，完全取决于技术方案投资过程净现金流量的情况。

5、利息备付率（icr）（轮换考点）

利息备付率也称已获利息借款偿还期内各年企业可用于支付利息的息税前利润（ebit）与当前应付利息（pi）的比值。

其表达式为：

式中    ebit--息税前利润，即利润总额与计入总成本费用的利息费用之和；

pi-计入总成本费用得应付利息

6、偿债备付率（dscr）（轮换考点）

偿债备付率是指在技术方案借款偿还期内，各年可用于还本付息的资金（ebitda-tax）与当期应还本付息金额（pd）的比值。

其表达式为：

练一练

例9：

某技术方案在不同收益率i下的净现值为：

i=7%时，fnpv=1200万元，i=8%时，fnpv=800万元：

i=9%时，fnpv=430万元。

则该方案的内部收益率的范围为（      ）。

a、小于7%

b、大于9%

c、7%~8%

d、8%~9%

答案：

b

例10：

评价技术方案偿债能力时，可用于偿还借款的资金来源包括（）

a．固定资产修理费

b．固定资产折旧费

c．无形资产摊消费

d．应交营业税

e．净利润

［答案］bce

例11：

关于静态投资回收期特点的说法，正确的是（     ）

a、静态投资回收期只考虑了方案投资回收之前的效果

b、静态投资回收期可以单独用来评价方案是否可行。

c、若静态投资回收期若大于基准投资回收期，则表明该方案可以接受。

d、静态投资回收期越长，表明资本周转速度越快。

答案：

a

例12：

某技术方案的总投资1500万元，其中债务资金700万元，技术方案在正常年份年利润总额400万元，所得税100万元，年折旧费80万元。

则该方案的资本金净利润率为（ ）。

a．26.7%

b．37.5%

c．42.9%

d．47.5%

答案：

b

考点六、基准收益率的确定（轮换考点）

 1、基准收益率的概念

基准收益率也称基准折现率，是企业或行业投资者以动态的观点所确定的、可接受的技术方案最低标准的收益水平。

其在本质上体现了投资决策者对技术方案资金时间价值的判断和对技术方案风险程度的估计，是投资资金应当获得的最低盈利率水平，它是评价和判断技术方案在财务上是否可行和技术方案比选的主要依据。

2、基准收益率的影响因素

资金成本

机会成本

投资风险

通货膨胀

练一练

 例13、关于基准收益率的说法，正确的有（　 ）

a.测定基准收益率不需要考虑通货膨胀因素

b.基准收益率是投资资金应获得的最低盈利水平

c.测定基准收益率应考虑资金成本因素

d.基准收益率取值高低应体现对项目风险程度的估计

e.债务资金比例高的项目应降低基准收益率取值

答案：

bcd

例14：

 关于技术方案财务净现值与基准收益率，说法正确的是（ ）。

a．基准收益率越大，财务净现值越小

b．基准收益率越大，财务净现值越大

c．基准收益率越小，财务净现值越小

d．两者之间没有关系

答案：

a

考点七、不确定性分析的方法：

盈亏平衡分析

 一、以产销量表示的盈亏平衡点bep（q），计算式如下：

二、生产能力利用率表示的盈亏平衡点bep（%）

结论：

盈亏平衡点反映了技术方案对市场变化的适应能力和抗风险能力。

盈亏平衡点越低，达到此点的盈亏平衡产销量就越少，技术方案投产后盈利的可能性越大，适应市场变化的能力越强，抗风险能力也越强。

练一练

例15：

项目盈亏平衡分析中，若其债务条件不变，可以降低盈亏平衡点产量的有（）

a．提高设计生产能力

b．降低固定成本

c．降低产品售价

d．降低单位产品变动成本

e．提高营业税金及附加率

［答案]bd

例16：

 某技术方案设计年产量为5000件，单位产品售价为2500元，单位产品变动成本是750元，单位产品的营业税及附加为370元，年固定成本为240万元，该项目达到设计生产能力时年税前利润为（ ）万元。

a．450

b