中国汽研证券交易系统行业分类分析.docx
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中国汽研证券交易系统行业分类分析
中国汽车工程研究院股份有限公司证券行业分类分析
根据中国汽车工程研究院股份有限公司的简介可知,该公司是一个科技型企业,主要业务包括汽车领域技术服务业务和产业化制造业务。
其中:
技术服务业务包括汽车研发及咨询和汽车测试与评价业务;产业化制造业务包括专用汽车、轨道交通关键零部件、汽车燃气系统及其关键零部件制造业务。
据此,根据证券交易系统行业分类,我们可以把该公司分为汽车制造业一类。
同时,根据证监会的证券交易系统行业分类的相关说明中,也可在制造业的汽车制造业里面找到它
据此我们可以得出以下结论:
中国汽研属于科技股,自身业务范围广泛,根据证监会网站的上市公司行业分类标准来看,该公司属于制造业中的汽车制造业,行业代码为C36,公司上市股票代码为601965.同时属于这一行业的公司有79家。
因此本分析报告将把中国汽研归入汽车制造业,与《企业绩效标准值》的汽车制造业的绩效标准值进行对比分析。
该公司为何会分入这一行业?
这主要是由其主营业务所决定的。
中国汽研的主营业务包括技术服务业务和产业化制造业务,即
公司共分为三个板块
1研发咨询业务板块
2测试业务评价板块
3产业化板块:
(1)专用汽车服务
(2)燃料汽车业务
(3)轨道交通业务
以上各业务都涉及到汽车制造业这一行业分类,因此在证券交易系统行业分类里面将其分为汽车制造业这一类,行业代号为C36
在对中国汽研的行业分析中,我们可以发现:
中国汽研产品的测试评价业务集中度较高,已获得政府主管部门全面授权的国家级质量监督检验机构有:
轿车检验中心、汽车检验中心、客车检验中心、机动车产品检验中心等6家国家质量监督检验中心,目前占据了中国汽车测试评价业务的70%左右的市场份额,其中本公司占6家机构总市场份额的10%左右。
2009年、2010年及2011年,公司营业收入分别为13766.32亿元、21569.47亿元、19473.42亿元,净利润分别为8389.15万元、15705.33万元、20995.86万元。
主营业务和利润率持续稳定增长,发展态势持续向好。
在2012年报摘要中可以看出主营业务的相关情况
3.2.盈利能力分析
公司2008-2011年毛利率分别为12.84%、13.27%、12.60%和19.88%。
2011年毛利率
增速较快,主要原因是:
毛利率较高的技术服务业务收入占比大幅上升,毛利率较低
的专用车占比下降。
2011年技术服务业务毛利率高达42.89%,收入占比为13.65%,
比2010年提升6.89个百分点。
技术服务业是公司未来发展的重要方向,我们认为随
着技术服务业占比的不断提升,公司毛利率整体将呈现上升趋势。
从产品毛利率来看,2011年技术服务、专用汽车、轨道交通及专用汽车零部件和汽车
燃气系统及关键零部件毛利率分别为42.89%、4.91、65.56%和40.21%,技术服务、
轨道交通及专用汽车零部件毛利率较高,而专用汽车整车的毛利率较低
在对公司财务报告的分析和预测中可以得出如下数据
再根据企业绩效标准值对比分析;(以2011年数值计算)
在债务风险状况方面,资产负债率42.9%处于优秀水平,速动比率0.88高于平均值,流动比率1.35表明抗风险能力较高
在盈利能力方面,主营业务利润率为12.3%,高于平均值
在经营增长状况方面,营业收入出现负增长,投资资本下降明显,但是净资产增长率较高。
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在资产质量状况分析中,总资产周转率=0.9375,良好,流动资产周转率为1.61,为较低值
在2013年9月的报告中,净利润率为20.65%较高,净资产收益率为7.38%低于平均值。
资产负债率为15.77,处于优秀水平,流动比率和速动比率均较高,表明抗风险能力较高
应收账款周转6.82次,属于较低值
这些资料表明在13年第三季度,总资产周转率不良,属于较差值,存货周转率为2.96,也是属于较差值。
总资产报酬率6.14%低于平均值
总结:
(1)盈利能力状况
成本费用利润率33.11%,高于优秀值标准,属于优秀水平,净资产收益率7.30%低于平均值
主营业务利润率32.30%,优秀水平
(2)资产质量状况
总资产周转率不良,属于较差值,存货周转率为2.96,也是属于较差值。
总资产报酬率6.14%低于平均值,应收账款周转6.82次,属于较低值;流动资产周转率0.51较差
(3)债务风险状况
资产负债率为15.77,处于优秀水平,流动比率和速动比率均较高,表明抗风险能力较高;
已获利息倍数为9.12,处于优秀水平
(4)经营增长状况
主营业务增长率27.14%,优秀水平;总资产增长率3.48%低于平均值;净资产增长率10.01%,处于良好水平
(5)补充资料
存货周转率2.96较差