最新注会考试财务成本试题汇总.docx
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最新注会考试财务成本试题汇总
2013注会考试财务成本管理试题
资产
年初
年末
负债
及所有者权益
年初
年末
流动资产
货币资金
应收账款
存货
预付账款
流动资产合计
固定资产
80
70
90
20
260
440
50
80
130
40
300
400
流动负债合计
长期负债合计
负债合计
所有者权益合计
150
200
350
350
170
200
370
330
总计
700
700
总计
700
700
同时，该公司2011年度销售净利率为10%，资产周转率为1次（按年末总资产计算），权益乘数为2（按年末数计算），权益净利率为20%（按年末股东权益计算）。
2012年度营业收入为500万元，净利润为80万元，利息费用为20万元，各项所得适用的所得税税率均为25%。
要求根据上述资料：
（1）计算2012年总资产周转率、销售净利率、权益乘数和权益净利率（涉及资产负债表数据使用年末数计算）；
（2）通过因素分析法，结合已知资料和要求
（1）分析2012年销售净利率、总资产周转率和权益乘数变动对权益净利率的影响（假设按此顺序分析）。
四、综合题
东方公司是一家生产企业，其财务分析采用改进的管理用财务报表分析体系。
该公司2011年、2012年改进的管理用财务报表相关历史数据如下：
单位：
万元
项目
金额
2012年
2011年
管理用资产负债表项目（年末）：
净负债
600
400
股东权益
1600
1000
净经营资产
2200
1400
管理用利润表项目（年度）：
销售收入
5400
4200
税后经营净利润
440
252
减：
税后利息费用
48
24
净利润
392
228
要求：
（1）假设东方公司上述资产负债表的年末金额可以代表全年平均水平，请分别计算东方公司2011年、2012年的净经营资产净利率、经营差异率和杠杆贡献率。
（2）利用因素分析法，按照净经营资产净利率差异、税后利息率差异和净财务杠杆差异的顺序，定量分析2012年权益净利率各驱动因素相比上年的变动对权益净利率相比上年的变动的影响程度（以百分数表示）。
（3）东方公司2013年的目标权益净利率为25%。
假设该公司2013年保持2012年的资本结构和税后利息率不变，净经营资产周转次数可提高到3次，税后经营净利率至少应达到多少才能实现权益净利率目标？
第二章财务报表分析
一、单项选择题
1.【答案】A【解析】营运资本是绝对数，不便于不同企业之间的横向比较，因此选项A的说法是不正确的。
营运资本配置比率=营运资本/流动资产=（流动资产-流动负债）/流动资产=1-1/流动比率，因此选项B的公式是正确的。
选项C和D的表述是正确的。
2.【答案】C【解析】产权比率是反映企业长期偿债能力的指标；流动比率、速动比率和现金流量比率都是反映企业短期偿债能力的指标。
3.【答案】B【解析】从股东的角度看，在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比率越大越好，否则相反。
4.【答案】C【解析】未决诉讼、债务担保和长期租赁均会影响企业的长期偿债能力；准备很快变现的非流动资产会提高企业的短期偿债能力。
5.【答案】C【解析】应收账款周转次数=4500÷［（200+400）÷2］=15（次），应收账款周转天数=360/15=24（天）。
6.【答案】D【解析】2011年权益净利率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数
2012年权益净利率=销售净利率×（1-5%）×总资产周转率×（1+2%）×权益乘数×（1+10%）=销售净利率×总资产周转率×权益乘数×（1+10%）×（1+2%）×（1-5%）
则有2012年权益净利率-2011年权益净利率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数×（1+10%）×（1+2%）×（1-5%）-销售净利率×总资产周转率×权益乘数=销售净利率×总资产周转率×权益乘数×[（1+10%）×（1+2%）×（1-5%）-1]
那么丙公司2012年的权益净利率比2011年提高了（1+10%）×（1+2%）×（1-5%）-1=1.0659-1=6.59%。
7.【答案】D【解析】权益乘数=1+产权比率=2，权益净利率=销售净利率×总资产周转次数×权益乘数
50%。
8.【答案】B【解析】权益净利率=总资产净利率×权益乘数=总资产净利率×
=15%×
=37.5%。
9.【答案】C【解析】普通股股数=600/（6-3）=200（万股）；所有者权益=200×30=6000（万元）；资产负债率=4000/（4000+6000）=4000/10000=40%。
10.【答案】C【解析】权益性项目一般均属于经营项目，只有短期权益投资是例外。
所以只有选项C是经营资产，选项A、B、D都属于金融资产。
二、多项选择题
1.【答案】ABC【解析】财务报表存在以下三方面的局限性：
（1）财务报表没有披露企业的全部信息，管理层拥有更多的信息，披露的只是其中的一部分；
（2）已经披露的财务信息存在会计估计误差，不一定是真实情况的准确计量；（3）管理层的各项会计政策选择，使财务报表会扭曲企业的实际情况。
2.【答案】ACD【解析】企业用银行存款购置一厂房，将引起银行存款减少（即减少了流动资产），进而降低企业短期偿债能力；企业从商业银行取得300万元的长期贷款，流动资产增加，会提高企业短期偿债能力；企业用短期借款购置固定资产，引起流动负债增加，短期偿债能力下降；企业向股东发放股票股利不影响流动资产和流动负债，即不影响企业短期偿债能力。
因此，选项A、C和D是正确的选项。
3.【答案】ABCD【解析】反映企业长期偿债能力的指标有：
资产负债率、产权比率、权益乘数、长期资本负债率、利息保障倍数、现金流量利息保障倍数和现金流量债务比，因此选项A、B、C、D都是正确的。
4.【答案】ABC【解析】产权比率=负债总额/股东权益总额=负债总额/（资产总额-负债总额）=资产负债率/（1-资产负债率），因此选项A的说法不正确；权益乘数=1+产权比率，因此选项B和C的说法不正确；
；所以选项D的说法是正确的。
5.【答案】AC【解析】权益净利率是杜邦分析体系的核心比率，选项A正确；权益净利率=资产净利率×权益乘数=销售净利率×总资产周转次数×权益乘数，选项B错误，选项C正确；权益净利率=销售净利率×总资产周转次数×权益乘数，
，所以选项D错误。
6.【答案】BC【解析】税后经营净利润=税前经营利润×（1-25%）=3000×（1-25%）=2250（万元），税后经营净利率=税后经营净利润/销售收入=2250/6000=37.5%；净经营资产周转次数=销售收入/净经营资产=6000/2500=2.4；股东权益=净经营资产-净负债=2500-1500=1000（万元），净财务杠杆=净负债/股东权益=1500/1000=1.5；税后利息率=200×（1-25%）/1500=10%，杠杆贡献率=（净经营资产净利率-税后利息率）×净财务杠杆=（税后经营净利率×净经营资产周转次数-税后利息率）×净财务杠杆=（37.5%×2.4-10%）×1.5=120%。
7.【答案】ABCD【解析】杠杆贡献率=经营差异率×净财务杠杆，经营差异率=净经营资产净利率-税后利息率=税后经营净利率×净经营资产周转次数-税后利息/净负债，净财务杠杆=净负债/股东权益。
因此选项A、B、C、D都是正确的。
8.【答案】ABD【解析】权益净利率=销售净利率×总资产周转次数×权益乘数，权益乘数=1+产权比率=
，因此选项A、B、D是正确的。
9.【答案】ABD【解析】管理用利润表中的利息费用金额为财务费用与金融资产形成的公允价值变动收益及投资收益、金融资产的净值损失抵消后的结果。
10.【答案】AC【解析】经营差异率=净经营资产净利率-税后利息率，选项A错误；杠杆贡献率=（净经营资产净利率-税后利息率）×净财务杠杆，选项B正确；权益净利率=净经营资产净利率+杠杆贡献率，选项C不正确，净经营资产净利率=税后经营净利率×净经营资产周转次数，选项D正确。
三、计算分析题
1.【答案】
（1）营运资本配置比率=（营运资本/流动资产）×100%=[（流动资产-流动负债）/流动资产]×100%=[（588-461）/588]×100%=21.60%
速动比率=（流动资产-存货-一年内到期的非流动资产）/流动负债=（588-42-48）/461=1.08
现金流量比率=经营活动现金流量净额/年末流动负债=484.75/461=1.05
权益乘数=资产总额/股东权益=2088/1077=1.94
长期资本负债率=[非流动负债/（非流动负债+股东权益）]×100%=[550/（550+1077）]×100%=33.80%
利息保障倍数=息税前利润/利息费用=（利润总额+利息费用）/利息费用=（561+59）/59=10.51
现金流量债务比=（经营活动现金流量净额/债务总额）×100%=（484.75/1011）100%=47.95%。
（2）应收账款周转次数=营业收入/（平均应收账款）=4822/［（400+420）÷2］=11.76次）
存货周转次数（按营业成本计算）=营业成本/平均存货=4026/［（38+42）÷2］=100.65（次）
流动资产周转次数=营业收入/平均流动资产=4822/［（543+588）÷2］=8.53（次）
年初营运资本=543-444=99（万元），年末营运资本=588-461=127（万元）
营运资本周转次数=营业收入÷平均营运资本=4822/［（99+127）÷2］=42.67（次）
总资产周转次数=营业收入/平均总资产=4822/［（1943+2088）÷2］=2.39（次）
（3）销售净利率=（净利润/营业收入）×100%=（420.75/4822）×100%=8.73%
总资产净利率=（净利润/平均总资产）×100%={420.75/［（1943+2088）÷2］}×100%=20.88%
权益净利率=（净利润/平均股东权益）×100%={420.75/［（939+1077）÷2］}×100%=41.74%。
2.【答案】
（1）销售净利率=80/500=16%
总资产周转率=500/700=0.71
权益乘数=700/330=2.12
权益净利率=80/330=24.24%
（2）2012年权益净利率=16%×0.71×2.12=24.08%
2011年的权益净利率=10%×1×2=20%
其中：
销售净利率变动对权益净利率的影响：
（16%-10%）×1×2=12%
总资产周转率变动对权益净利率的影响：
16%×（0.71-1）×2=-9.28%
权益乘数变动对权益净利率的影响：
16%×0.71×（2.12-2）=1.36%
三个因素变动影响的合计数=12%-9.28%+1.36%=4.08%。
四、综合题【答案】
（1）2011年：
净经营资产净利率=252/1400×100%=18%税后利息率=24/400×100%=6%
经营差异率=18%-6%=12%杠杆贡献率=12%×（400/1000）=4.8%
2012年：
净经营资产净利率=440/2200×100%=20%税后利息率=48/600×100%=8%
经营差异率=20%-8%=12%杠杆贡献率=12%×（600/1600）=4.5%
（2）权益净利率=净经营资产净利率+（净经营资产净利率-税后利息率）×净财务杠杆
2011年权益净利率=18%+（18%-6%）×（400/1000）=22.8%
（1）
替换净经营资产净利率：
20%+（20%-6%）×（400/1000）=25.6%
（2）
替换税后利息率：
20%+（20%-8%）×（400/1000）=24.8% （3）
替换净财务杠杆：
20%+（20%-8%）×（600/1600）=24.5% （4）
净经营资产净利率提高对于权益净利率变动影响=
（2）-
（1）=25.6%-22.8%=2.8%
税后利息率提高对于权益净利率变动影响=（3）-
（2）=24.8%-25.6%=-0.8%
净财务杠杆下降对于权益净利率影响=（4）-（3）=24.5%-24.8%=-0.3%
2012年权益净利率-2011年权益净利率=24.5%-22.8%=1.7%
综上可知：
净经营资产净利率提高使得权益净利率提高2.8%，税后利息率提高导致权益净利率下降0.8%，净财务杠杆下降导致权益净利率下降0.3%。
三者共同影响使得2012年权益净利率比2011年权益净利率提高1.7%。
（3）25%=净经营资产净利率+（净经营资产净利率-8%）×（600/1600），求得：
净经营资产净利率=20.36%
净经营资产净利率=净经营资产周转次数×税后经营净利率
税后经营净利率=20.36%/3=6.79%
税后经营净利率至少达到6.79%才能实现权益净利率为25%的目标。
第三章长期计划与财务预测
一、单项选择题
1.在企业财务计划的基本步骤中，确认支持长期计划需要的资金时不需要考虑的因素是（）。
A.预测外部融资额B.应收账款需要的资金
C.研究开发需要的资金D.主要广告宣传需要的资金
2.财务预测的起点是（）。
A.销售预测B.估计经营资产和经营负债
C.估计各项费用和保留盈余D.估计所需融资
3.某公司采用销售百分比法对资金需求量进行预测。
预计2013年的销售收入为6000万元，预计销售成本、销售费用、管理费用、财务费用占销售收入的百分比分别为80%、0.5%、15%、1.2%。
假定该公司适用的所得税税率为25%，股利支付率为50%。
则该公司2013年留存收益的增加额为（）万元。
A.198B.148.5C.74.25D.48
4.如果存在通货膨胀，则在计算外部融资销售增长百分比时应（）。
A.不做调整
B.将经营资产调整为含有通货膨胀的经营资产
C.将销售增长率调整为销售收入的含有通货膨胀的增长率
D.将股利支付率调整为含有通货膨胀的股利支付率
5.已知2013年增加的经营资产为2000万元，增加的经营负债为800万元，增加的留存收益为500万元，增加的销售收入为2500万元，不存在可动用的金融资产，则2013年外部融资销售增长比为（）。
A.10%B.20%C.28%D.35%
6.由于通货紧缩，A公司不打算从外部融资，而主要靠调整股利分配政策，扩大留存收益来满足销售增长的资金需求。
历史资料表明，该公司经营资产、经营负债与销售总额之间存在着稳定的百分比关系。
现已知资产销售百分比为60%，负债销售百分比为15%，计划下年销售净利率12%，股利分配率为50%。
据此，可以预计下年销售增长率为（ ）。
A.17%B.15.38%C.22.56%D.12%
7.企业2012年的可持续增长率为10%，股利支付率为40%，若预计2013年不发股票，且保持目前经营效率和财务政策，则2013年股利的增长率为（ ）。
A.10%B.15%C.12.5%D.17.5%
8.M企业2012年年末的所有者权益为3000万元，可持续增长率为20%。
其经营效率和财务政策（包括不增发新的股权）与上年相同。
若2013年的净利润为600万元，则其股利支付率是（ ）。
A.0B.10%C.20%D.30%
二、多项选择题
1.下列各项中属于长期计划涉及的内容的有（）。
A.公司理念B.公司经营范围
C.公司目标D.公司战略
2.下列各项中属于财务预测的目的的有（）。
A.财务预测是融资计划的前提
B.财务预测有助于改善投资决策
C.预测的真正目的是有助于应变
D.建立基于绩效的管理层报酬计划
3.下列属于财务预测的其他方法的有（）。
A.回归分析法B.计算机预测法
C.资本资产定价模型D.价格指数法
4.企业销售增长时需要补充资金，假设每元销售收入所需资金不变，以下关于外部融资需求的说法中，正确的有（）。
A.当企业的实际增长率低于本年的内含增长率时，企业不需要从外部融资
B.股利支付率小于1时，销售净利率越高，外部融资需求越大
C.如果外部融资销售增长比为负数，说明企业有剩余资金，可用于增加股利或短期投资
D.销售净利率大于0时，股利支付率越高，外部融资需求越小
5.在企业有盈利的情况下，下列有关外部融资需求表述不正确的有（ ）。
A.股利支付率的降低引起外部融资需求增加
B.销售净利率的提高会引起外部融资需求增加
C.股利支付率的提高会引起外部融资需求增加
D.资产周转率的提高必然引起外部融资需求增加
6.满足销售增长引起的资金需求增长的途径包括（）。
A.动用金融资产
B.增加内部留存收益
C.通过经营负债的自然增长进行外部融资
D.通过借款和股权融资进行外部融资
7.假如公司要实现实际增长率高于可持续增长率，则可以采取的手段有（）。
A.增发新股B.提高销售净利率
C.提高资产负债率D.提高资产周转率
8.下列关于可持续增长率与实际增长率相关说法中正确的有（ ）。
A.可持续增长率是指保持目前经营效率和股利支付率条件下公司销售所能增长的最大比率
B.超常增长是“改变”财务比率的结果，而不是持续当前状态的结果
C.如果其他因素不变，销售净利率下降，则实际增长率就会低于上年的可持续增长率
D.如果可持续增长率公式中的各因素已经达到公司的极限，只有通过发行新股增加资金，才能提高销售增长率
三、计算分析题
1.甲公司2012年有关的财务数据如下：
金额单位：
万元
项目
金额
占销售收入的百分比
流动资产
1400
35%
长期资产
2600
65%
资产合计
4000
100%
短期借款
600
应付账款
400
10%
长期负债
1000
实收资本
1200
留存收益
800
负债及所有者权益合计
4000
销售收入
4000
100%
净利润
200
5%
现金股利
60
要求：
假设该公司实收资本一直保持不变，计算回答以下互不关联的4个问题:
（1）假设保持目前的股利支付率、销售净利率和资产周转率不变，若2013年计划销售收入为5000万元，需要补充多少外部融资？
（2）假设2013年不能增加借款，也不能发行新股，保持其他财务比率不变，预计其可实现的销售增长率。
（3）假设保持目前的全部财务比率，2013年可实现的销售收入是多少？
（4）假设除变动的比率外其他比率不变，若股利支付率为零，销售净利率提高到6%，目标销售收入为4500万元，需要补充多少外部融资？
2.G公司2012年销售收入为200万元，税后净利20万元，发放了股利12万元，年末简化资产负债表如下：
G公司资产负债表
单位：
元
资产
年末余额
负债及股东权益
年末余额
经营现金
交易性金融资产
应收账款
存货
可供出售金融资产
固定资产
30000
30000
100000
210000
70000
460000
应付账款
短期借款
长期借款
普通股本
留存收益
100000
70000
300000
350000
80000
资产合计
900000
负债及股东权益合计
900000
假定公司2013年销售净利率与股利支付率仍保持基期的水平，该企业经营资产和经营负债与销售收入之间有稳定百分比关系。
要求：
对以下互不相关问题给予解答：
（1）假定公司2013年计划销售收入增长至600万元，未来不保留金融资产，要求预测需从外部融资需求量；
（2）如果预计2013年通货膨胀率为10%，公司销量增长5%，若未来不保留金融资产，预测2013年外部融资需要量；
（3）如果公司不打算从外部融资，且假设维持金融资产保持不变，请预测2013年获利多少？
参考答案及解析
一、单项选择题
1.【答案】A【解析】确认支持长期计划需要的资金，包括购买设备等固定资产以及存货、应收账款、研究开发、主要广告宣传需要的资金，因此选项B、C、D的说法是正确的。
2.【答案】C【解析】财务预测的起点是销售预测。
一般情况下，财务预测把销售数据视为已知数，作为财务预测的起点。
3.【答案】C【解析】2013年留存收益的增加额=6000×（1-80%-0.5%-15%-1.2%）×（1-25%）×（1-50%）=74.25（万元）。
4.【答案】C【解析】如果存在通货膨胀，则应将销售增长率调整为销售收入的含有通胀的增长率。
5.【答案】C【解析】外部融资需求量=2000-800-500=700（万元），则外部融资销售增长比=700/2500=28%。
6.【答案】B【解析】由于不打算从外部融资，此时的销售增长率为内含增长率，设为x，
0=60%-15%-
×12%×50%解得x=15.38%
7.【答案】A【解析】若不发行股票并且保持目前经营效率和财务政策，则股利的增长率=可持续增长率。
8.【答案】A【解析】2012年净利=600/（1+20%）=500（万元），设利润留存率为X，
则20%=
解得X=100%所以，股利支付率=1-100%=0。
二、多项选择题
1.【答案】ABCD【解析】长期计划一般以战略计划为起点，该计划涉及公司理念、公司经营范围、公司目标和公司战略。
2.【答案】ABC【解析】财务预测的目的包括：
（1）财务预测是融资计划的前提；
（2）财务预测有助于改善投资决策；（3）预测的真正目的是有助于应变。
3.【答案】AB【解析】财务预测的方法除销售百分比法外，还包括回归分析和计算机预测法。
4.【答案】AC【解析】外部融资需求量=基期销售收入×销售增长率×（经营资产销售百分比-经营负债销售百分比）-可动用的金融资产-基期销售收入×（1+销售增长率）×销售净利率×（1-股利支付率），由此可见，销售净利率大于0时，股利支付率越高，外部融资需求越大；股利支付率小于1时，销售净利率越高，外部融资需求越小；如果外部融资销售增长比（外部融资需求量与新增销售收入的比值）为负数，说明外部融资需求量为负数，表明企业有剩余资金，可用于增加股利或短期投资；内含增长率是指企业不从外部融资的前提下，销售所能够达到的最大增长率，因此，如果企业的实际增长率低于本年的内含增长率，表明企业不需要从外部融资。
5.【答案】ABD【解析】股利支付率的降低会引起外部融资的减少，所以选项A的说法不正确，选项C的说法是正确的；销售净利率提高，会引起外部融资需求的减少，所以选项B的说法不正确；资产周转率的提高会加速资金周转，反而有可能会使资金需要量减少，所以选项D的说法不正确。
6.【答案】ABD【解析】销售增长引起的资金需求增长，有三种途径满足：
一是动用金融资产；二是增加内部留存收益；三是外部融资（包括借款和股权融资，但不包括经营负债的自然增长）。
7.【答案】ABCD【解析】公司计划销售增长率高于可持续增长率所导致的资金增加主要有三个解决途径：
提高经营效率、改变财务政策和增发股票。
选项A、B、C、D均可实现。
8.【答案】BCD【解析】可持续增长率是指不发行新股，不改变经营效率（不改变销售净利率和资产周转率）和财务政策（不改变负债/权益比和利润留存率）时
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