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书名:
财务管理和经济应用文写作
作者:
未知
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第一卷第一章字数:
18322
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名词解释：
1、财务活动：
是指资金的筹集、运用、收回及分配等一系列行为。
其中，资金的运用、耗资、收回又称投资。
从整体上讲，财务活动包括筹资活动、投资活动、日常资金营运活动和分配活动。
2、财务管理目标：
又称为理财目标，是指企业进行财务活动所要达到的根本目的，是评价企业财务活动是否合理的标准，它决定着财务管理的基本方向，一般具有相对稳定性、多元性、层次性的特征。
3、财务管理环境：
又称理财环境，是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业内外的各种条件。
包括经济体制环境、经济结构环境、财税环境、金融环境、法律制度环境等。
4、货币时间价值：
指货币的拥有者因放弃对货币的使用而根据其时间的长短所获得的报酬。
5、普通年金：
指每期期末收付等额款项的年金。
6、沉没成本：
指项目决策中，在项目分析之前发生的成本费用。
7、筹资渠道：
筹资渠道是指企业筹措资金的方向和通道。
8、股权资本：
股权资本是企业依法筹集并长期拥有、自主支配的资金。
我国企业股权资本，主要包括资本金、资本公积金、盈余公积金和未分配利润等内容，可分别划入实收资本（或股本）和留存收益两大类。
它是出资者投人企业的资产及其权益准备，是一种高成本、低风险资本。
9、销售百分比法：
是根据销售与资产负债表和利润表有关项目间的比例关系，预测各项目短期资金需要量的方法。
该种方法有两个基本假定：
一是假定某项目与销售的比’率已知并固定不变；二是假定未来销售预测已经完成，从而未来销售一定。
10、融资租赁：
是由出租人（租赁公司）按照承租人（承租企业）的要求融资购买设备，并在契约或合同规定的较长时期内提供给承租人使用的信用业务。
它通过融物来达到融资的目的，是现代租赁的主要形式。
11、杠杆租赁：
是一中涉及承租人、出租人和贷款机构三方当事人的租赁业务。
对于出租人而言，出租人只垫支购置资产设备所需现金的一部分（一般为20%-40%）其余部分则以该资产为担保向贷款机构借人款项支付。
因此，在这种情况下，出租人既是资产的出借人，同时又是贷款的借人人，通过租赁既要向承租人收取租金，又要向贷款机构偿还债务。
由于租赁收益大于借款成本，出租人藉此而获得财务杠杆好处，因此，这种租赁形式被称为杠杆租赁。
12、商业信用：
是企业在商品购销活动过程中因延期付款或预收货款而形成的借贷关系，它是由商品交易中货与钱在时间与空间上的分离而形成的企业间的直接信用行为。
它是企业间相互提供的，在大多数情况下，商业信用筹资属于“免费”资金。
13、补偿性余额：
是银行要求借款企业在银行中保持按贷款限额或实际借用额一定百分比（一般为10%-20%）的最低存款余额。
从银行的角度讲，补偿性余额可降低贷款风险，补偿遭受的贷款损失。
对于借款企业来讲，补偿性余额则提高了借款的实际利率。
14、优先认股权：
普通股股东是公司资产所有风险的最终承担者。
因此，公司在发行新股时，为保持他们对公司的控制权，他们有权优先认购，以保持他们在公司总股份中所占的原有比例。
股东认购新股时的价格通常比股票的市场价格要低，所以优先认股权是具有一定的价值的，这个价值称为“权值”。
如果股东不想购买新增的股票，可以将认股权转让他人，或在时常上出售。
15、筹资风险：
又称财务风险，是指由于债务筹资而引起的到期不能偿债的可能性。
股权资本属于企业长期占用的资金，不存在还本付息的压力，从而其偿债风险也不存在。
而债务资金（本）则需要还本付息，所以筹资风险是针对债务资金偿付而言的。
16、资本结构：
是指企业各种资本的构成及其比例关系。
它有广义与狭义之分。
广义的资本结构是指全部资金的来源构成，不但包括长期资本，还包括短期负债，它又称为财务结构。
狭义的资本结构是指长期资本（长期债务资本与股权资本）的构成及其比例关系，而将短期债务资本列人营运资本进行管理。
17、投资：
是指将财力投放于一定的对象，以期望在未来获取收益的行为。
广义的投资包括企业内部的资金投放和使用，以及对外部的投出资金；狭义的投资仅指对外的投出资金。
它具有投放的对象性、时机的选择性、经营上的预付性、目标上的收益性、收益的不确定性、资产上的专用性等特点。
18、金融投资：
是指企业购买各种金融资产的投资。
在这里金融资产仅是一种权益，不具有实物形态，其直接表现形式为金融工具，例如商业银行活期存款、大额定期存款单、债券、股票、保险单及期货合约等等。
19、互斥投资：
也称互不相容投资，是采纳或放弃某一投资，会显著的影响其他投资的投资。
20、后决投资：
指只有在别的相关投资被实施后，本投资才能得以实现其收益的投资。
21、营业现金流量：
指投资项目投入使用后，在其寿命周期内由于生产经营所带来的现金流人和流出的数量。
营业现金流量一般以年为单位进行计算。
如果一个投资项目的年销售收入等于营业现金收人，付现成本（指不包括折旧的成本）等于营业现金支出，那么，年营业现金净流量的计算公式为：
每年净现金流量（NCF）=每年营业收人-付现成本-所得税或每年净现金流量（NCF）=净利润+折旧。
22、投资回收期：
是指回收初始投资所需要的时间，一般以年为单位。
它简单实用，便于理解，在投资决策中的运用次数很多，主要用于多项目间的筛选和初评。
23、内部报酬率：
是使投资项目的净现值等于零的贴现率，也称内含报酬率。
它实际上反映了投资项目的真实报酬。
24、现金预算：
基于现金管理的目标，运用一定的方法，依托企业未来的发展规划，在充分调查分析各种现金收支影响因素的基础上，合理估测企业未来一定时期的现金收支状况，并对预期差异采取相应对策的活动。
25、持有成本：
是指企业因保留一定的现金余额而增加的管理费用及丧失的再投资收益。
其中前者主要是由于对该项现金余额进行管理而增加的费用支出，如管理人员工资与安全措施费用等；后者是由于企业不能同时用该项现金进行有价证券投资所产生的机会成本。
管理费用具有固定成本的性质，同时在一定范围内与现金持有量的多少关系不大，属于决策无关成本；而放弃的投资收益即机会成本则属于变动成本，它与现金持有的额度关系密切，即现金持有量越大，机会成本越高，反之就越小，因此，它属于决策相关成本。
由此计算最佳现金持有量所说的持有成本仅是就其中的机会成本而言的。
26、制造成本法：
是指在计算产品的生产与存货成本时，将直接材料、直接人工与变动制造费用与固定制造费用等全部的生产包含在内的方法。
27、目标利润：
指企业在一定时间内争取达到的利润目标，反映着一定时间财务、经营状况好坏和经济效益高低的预期经营目标。
28、本量利分析法：
就是利用商品销售额与固定成本变动之间的变动规律对目标利润进行预测的方法。
29、酌量性固定成本：
通过管理当局的决策行动可改变其数额的固定成本，如广告费、职工培训费、新产品研究开发费，这一类成本通常由管理当局根据一年内的生产经营目标以预算的形式来确定。
30、财务分析：
：
是以企业的财务报告等会计资料为基础，对企业的财务状况和经营成果进行分析和评价的一种方法。
财务分析是企业财务管理的重要方法之一，它是对企业一定时期的财务活动的总结，通过财务分析可以评价企业的偿债能力、营运能力、获利能力以及企业的发展趋势，为企业下一步的财务预测和财务决策提供依据。
31、营业周期：
是指企业从购买原材料开始到销售产品收回现金为止的整个期间。
营业周期的长短取决于存货周转天数和应收账款周转天数。
把存货周转天数和应收账款周转天数加在一起的营业周期，指的是需要多长时间能将期末存货全部变为现金。
一般情况下，营业周期短，说明资金周转速度快，正常的流动比率较低；营业周期长，说明资金周转速度慢，正常的流动比率较高。
其公式为：
营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数
问答题：
1、简述企业的财务关系。
答：
企业的财务关系是企业在理财活动中产生的与各相关利益集团间的利益关系。
企业的财务关系主要概括为以下几个方面：
1企业与国家之间的财务关系，这主要是指国家对企业投资以及政府参与企业纯收人分配哪成的财务关系，它是由国家的双重身份决定的；2企业与出资者之间的财务关系，这主要是指企业的投资者向企业投人资金，参与企业一定的权益，企业向其投资者支付投资报酬所形成的经济关系；3企业与债权人之间的财务关系，这主要是指企业向债权人借人资金，并按借款合同的规定按时支付利息和归还本金所形成的经济关系；4企业与受资者之间的财务关系，这主要是指企业将闲散资金以购买股票或直接投资形式向其他企业投资所形成的经济关系；5企业与债务人之间的财务关系，这主要是指企业将其资金以购买债券、提供借款或商业信用等形式出借给其他单位所形成的经济关系；6企业内部各单位之间的财务关系，这主要是指企业内部各单位之间在生产经营各环节中相互提供产品或劳务所形成的经济关系；7企业与职工之间的财务关系，这主要是指企业向职工支付报酬过程中所形成的经济关系。
2、简述财务管理各具体目标的含义。
答：
财务管理总体目标给出了财务管理活动的总体指导思想，要实现总体目标，则必须在实际的理财活动中，树立具体目标。
财务管理的具体目标包括：
（1）企业筹资管理目标，这是指在满足生产经营需要的情况下．以较低的筹资成本和较小的筹资风险，获取较多资金。
（2）企业投资管理目标，这是指以较低的资金投放．在控制投资风险的情况下获取较多的投资收益。
（3）企业营运资金管理目标．这是指合理使用资金，加速资金周转，不断提高营运资金利用效果。
（4）企业利润分配管理目标，这是指合理确定利润的留成比例和分配形式，提高企业的潜在收益能力，从而提高企业总价值。
3、为什么企业价值最大化是财务管理的最优目标？
答：
财务管理目标是全部财务活动实现的最终目标，它是企业开展一切财务活动的基础和归宿。
根据现代企业则务管理理论和实践，最具有代表性的财务管理目标有利润最大化、每股利润最大化（资本利润率最大化）、企业价值最大化等几种说法。
其中，企业价值最大化认为企业价值并不等于账面资产的总价值，而是反映企业潜在或预期获利能力。
企业价值最大化目标考虑了取得现金性收益的时间因素，并用货币时间价值的原理进行了科学的计量；能克服企业在追求利润上的短期行为；科学地考虑了风险与报酬之间的联系，充分体现了对企业资产保值增值的要求。
由上述几个优点可知，企业价值最大化是一个较为合理的财务管理目标。
4、简述货币时间价值的作用。
5、简述利率的形成因素。
答：
在金融市场中影响利率形成的因素有：
纯利率、通货膨胀贴补率、违约风险贴补率、变现力风险贴补率、到期风险贴补率。
纯利率是指在不考虑通货膨胀和零风险情况下的平均利率，一般将国库券利率权当纯利率，理论上，财务纯利率是在产业平均利润率、资金供求关系和国家调节下形成的利率水平。
通货膨胀使货币贬值，为弥补通货膨胀造成的购买力损失，利率确定要视通货膨胀状况而给予一定的贴补，从而形成通货膨胀贴补率。
违约风险是资金供应者提供资金后所承担的风险，违约风险越大，则投资人或资金供应者要求的利率也越高。
变现力是指资产在短期内出售并转换为现金的能力，其强弱标志有时间因素和变现价格。
到期风险贴补率是因到期时间长短不同而形成的利率差别，如长期金融资产的风险高于短期资产风险。
所以，利率的构成可以用以下模式概括：
利率=纯利率+通货膨胀贴补率+违约风险贴补率+变现力风险贴补率+到期风险贴补率。
其中，前两项构成基础利率，后三项都是在考虑风险情况下的风险补偿率。
6、简述成本效益观念，并比较其与会计中的成本概念有何不同。
答：
成本效益观念是指作出一项财务决策要以效益大于成本为原则，即某一项目的效益大于其所需成本时，予以采纳；否则，放弃。
这里的成本包括机会成本，而机会成本并不包括在会计成本中；其次，它不包括沉没成本，而沉没成本却是会计成本的一部分。
机会成本是指放弃的收人，沉没成本是指项目决策中，在项目分析之前发生的成本费用。
7、简述企业筹资的目的。
答：
企业筹资的基本目的是为了自身的正常生产经营与发展。
企业的财务管理在不同时期或不同阶段，其具体的财务目标不同，企业为实现其财务目标而进行的筹资动机也不尽相同。
筹资目的服务于财务管理的总体目标。
因此，对企业筹资行为而言，其筹资目的可概括为两大类：
A满足其生产经营需要。
对于满足日常正常生产经营需要而进行的筹资，无论是筹资期限或者是筹资金额，都具有稳定性的特点，即筹资量基本稳定，筹资时间基本确定；而对于扩张型的筹资活动，无论是其筹资时间安排，还是其筹资数量都具有不确定性，其目的都从属于特定的投资决策和投资安排。
一般认为，满足生产经营需要而进行的筹资活动，其结果是直接增加企业资产总额和筹资总额。
B满足其资本结构调整需要。
资本结构的调整是企业为了降低筹资风险、减少资本成本而对资本与负债间的比例关系进行的调整，资本结构的调整属于企业重大的财务决策事项，同时也是企业筹资管理的重要内容。
为调整资本结构而进行的筹资，可能会引起企业资产总额与筹资总额的增加，也可能使资产总额与筹资总额保持不变，在特殊情况下还可能引起资产总额与筹资总额的减少。
8、什么是筹资规模？
请简述其特征。
答：
筹资规模是指一定时期内企业的筹资总额。
从总体上看，筹资规模呈现以下特征：
①层次性。
企业资金从来源上分为内部资金和外部资金两部分，而且．这两者的性质不同。
在一般情况下，企业在进行投资时首先利用的是企业内部资金，在内部资金不足时才考虑对外筹资的需要；②筹资规模与资产占用的对应性。
即企业长期稳定占用的资金应与企业的股权资本和长期负债等筹资方式所筹集资金的规模相对应，随业务量变动而变动的资金占用，与企业临时采用的筹资方式所筹集的资金规模相对应；③时间性。
筹资服务于投资，企业筹资规模必须要与投资需求时间相对应。
9、简述企业如何进行直接投资的管理。
答：
1合理确定吸收直接投资的总量。
企业资本筹集规模与生产经营相适应，而吸收直接投资在大多数情况下能直接形成生产经营，因此，企业在创建时必须注意其资本筹集规模与投资规模的关系，要求从总量上协调两者关系，以避免因吸收直接投资规模过大而造成资产闲置，或者因规模不足而影响资产经营效益。
2正确选择出资形式，以保持其合理的出资结构与资产结构。
由于吸收直接投资形式下各种不同出资方式形成的资产的周转能力与变现能力不同，对企业正常生产经营能力的影响也不相同，为保证各种出资方式下的资产间的合理搭配，提高资产的运营能力，因此，对不同出资方式下的资产，应在吸收投资时确定较合理的资产结构关系。
这些结构关系包括：
现金出资与非现金出资间的结构关系；实物资产与无形资产间的结构关系；流动资产与长期资产间的结构关系（包括流动资产与固定资产间的结构关系）等。
3明确投资过程中的产权关系。
由于不同投资者间投资数额不同，从而享有的权益也不相同，因此，企业在吸收投资时必须明确各投资者间的产权关系。
包括企业与投资者间的产权关系，以及各投资者间的产权关系。
a对于企业与投资者间的关权关系，它以各投资者所投资产办理产权转移手续的前提。
只有在产权转移完成的前提下，才能真正证明投资者拥有企业的产权与企业法人财产权的分离，才能明确企业与投资者的责权利关系。
b对于各投资者间的产权关系，它涉及各投资主体间的“投资一收益”分配关系，涉及各投资者间对企业经营权的控制能力，因此，对于各投资主体间的投资比例必须以合同、协议的方式确定，并具法律效力。
10、简述发行优先股的利弊所在。
答：
（1）优点：
第一与普通股相比，优先股的发行并没有增加能够参与经营决策的股东人数。
不会导致原有的普通股股东对公司的控制能力下降；第二，与ｆ责券相比，优先股的发行，个会增加公司的债务，只增加了公司的股权，所以不会像公司债券那样增加公司破产的压力和风险；同时，优先股的股利不会象债券利息那样，会成为公司的财务负担，优先股的股利在没有条件支付时可以拖欠，在公司资金困难时不会进一步加剧公司资金周转的困难。
第三，发行优先股不像借债那样可能需要一定的资产作为抵押，在间接意义上增强了企业借款的能力。
（２）缺点：
首先，发行优先股的成本较高。
通常，债券的利息支出可以作为费用从公司的税前利润中扣除，可以抵减公司的税前收人，从而减少公司的所得税；而优先股股利属于资本收益，要从公司的税后利润中开支，不能使公司得到税收屏蔽的好处，因而其成本较高。
其次，由于优先股在股利分配、资产清算等方面具有优先权，所以会使普通股股东在公司经营不稳定时的收益受到影响。
11、简述融资租赁的优缺点。
答：
融资租赁是企业新型筹资方式之一，与其他筹资方式相比，具有以下优点：
第一，节约资金，提高资金的使用效益。
通过租赁，企业可以不必筹借一笔相当于设备款的资金，即可取得设备完整的使用权，从而节约资金，提高其使用效益。
第二，简化企业管理，降低管理成本。
融资租赁集融物与融资于一身，它既是企业筹资行为，又是企业投资决策行为，它具有简化管理的优点。
这是因为：
（1）从设备的取得看，租人设备比贷款自购设备能在采购环节上节约大量的人力、物力、财力。
（2）从设备的使用角度看，出租人提供的专业化服务对设备的运转调试及维修负责，有利于减少承租人资金投人。
第三，增加资金调度的灵活性。
融资租赁使企业有可能按照租赁资产带来的收益的时间周期来安排租金的支付，即在设备创造收益多的时候多付租金，而在收益少时少付租金
或延付租金，使企业现金流人与流出同步，从而利于协调。
另外，由于双方不得中止合同，因此在通货膨胀情况下，承租人等于用贬值了的货币去支付其设备价款，从而对承租人有利。
但是，融资租赁也存在租金高、成本大等不足。
12、简述资本成本的内容、性质和作用。
答：
资本成本是指在市场经济条件下，企业筹集和使用资金而付出的代价。
这里，资本特指由债权人和股东提供的长期资金来源，包括长期负债与股权资本。
（1）资本成本包括筹资费用和使用费用两部分：
筹资费用指企业在筹资过程中为获得资本而付出的费用，如向银行借款时需要支付的手续费；因发行股票债券等而支付的发行费用等；使用费用指企业在生产经营过程中因使用资金而支付的费用，如向股东支付的股利、向银行支付的利息、向债券持有者支付的债息等。
（3）资本成本的性质体现在：
一方面；从资本成本的价值属性看，它属于投资收益的再分配，属于利润范畴；另一方面，从资本成本的计算与应用价值看，它属于预测成本。
（2）资本成本的作用。
资本成本对于企业筹资及投资管理具有重要的意义，体现在：
首先，资本成本是比较筹资方式、选择追加筹资方案的依据。
企业筹资长期资金有多种方式可供选择，它们的筹资费用与使用费用各不相同，通过资本成本的计算与比较，能按成本高低进行排列，并从中选出成本较低的筹资方式。
不仅如此由于企业全部长期资金通常是采用多种方式筹资组合构成的，这种筹资组合有多个方案可供选择，因此综合成本的高低将是比较各筹资组合方案，作出资本结构决策的依据；其次，资本成本是评价投资项目，比较投资方案和追加投资决策的主要经济标准；再次，资本成本还可作为评价企业经营成果的依据。
只有在企业净资产收益率大于资本成本率时，投资者的收益期望才能得到满足，才能表明企业经营有方；否则被认为是经营不利。
13、简述降低资本成本的途径。
答：
降低资本成本，既取决于企业自身筹资决策，也取决于市场环境，要降低资本成本，要从以下几个方面着手：
a.合理安排筹资期限。
原则上看，资本的筹集主要用于长期投资，筹资期限要服从于投资年限，服从于资本预算，投资年限越长，筹资期限也要求越长。
但是，由于投资是分阶段、分时期进行的，因此，企业在筹资时，可按照投资的进度来合理安排筹资期限，这样既减少资本成本，又减少资金不必要的闲置。
b.合理利率预期。
资本市场利率多变，因此，合理利率预期对债务筹资意义重大。
c.提高企业信誉，积极参与信用等级评估。
要想提高信用等级，首先必须积极参与等级评估，让市场了解企业，也让企业走向市场，只有这样，才能为以后的资本市场筹资提供便利，才能增强投资者的投资信心，才能积极有效地取得资金，降低资本成本。
d.积极利用负债经营。
在投资收益率大于债务成本率的前提下，积极利用负债经营，取得财务杠杆效益，降低资本成本，提高投资效益。
e.积极利用股票增值机制，降低股票筹资成本。
对企业来说，要降低股票筹资成本，就应尽量用多种方式转移投资者对股利的吸引力，而转向市场实现其投资增值，要通过股票增值机制来降低企业实际的筹资成本。
14、如何规避与管理筹资风险？
答：
针对不同的风险类型，规避筹资风险主要从两方面着手：
a.对于现金性筹资风险，应注重资产占用与资金来源间的合理的期限搭配，搞好现金流量安排。
为避免企业因债务筹资而产生的到期不能支付的偿债风险并提高净资产收益率，理论上认为，如果借款期限与借款周期能与生产经营周期相匹配，则企业总能利用借款来满足其资金需要。
因此，安排与资产运营期相适应的债务、合理规划现金流量，是减少债务风险、提高利润率的一项重要管理策略。
它要求在筹资政策上，尽量利用长期性负债和股本来满足固定资产与恒定性流动资产的需要，利用短期借款满足临时波动性流动资产的需要，以避免筹资政策上的激进主义与保守主义。
b.对于收支性筹资风险，应做好：
优化资本结构，从总体上减少收支风险;加强企业经营管理，扭亏增盈，提高效益，以降低收支风险；实施债务重整，降低收支性筹资风险。
15、简述固定资产的特点及其管理中应遵循的原则。
答：
具有以下特点：
a专用性强，技术含量高b收益能力高，风险较大c价值双重存在d投资的集中性和回收的分散性。
应遵循的原则：
（1）正确预测固定资产的需要量。
企业根据生产经营方向和规模及现有设备的生产能力等因素，采用科学的方法正确预测各类固定资产的需要量。
（2）合理确认固定资产的价值。
在确定固定资产的价值时，要严格划清资本性支出和收益性支出的界限。
除此以外，还应当以实质重于形式的原则，来正确区分固定资产和在建工程，并要求对于已办理竣工手续的在建工程及时转入固定资产。
对没有办理竣工手续但项目已进入试运营的，也需要办理预估入账手续，计提折旧，正确反映固定资产的实际使用状态。
（3）加强固定资产实物管理，提高其利用效率。
企业要建立和健全固定资产的管理责任制度，严格固定资产的投资、验收。
拨出、出售和清理报废等手续；还要定期对固定资产进行清查盘点；做好固定资产的维修与保养工作；充分挖掘现有固定资产的潜力，将未使用的固定资产尽快投人使用，不需用的固定资产应尽快予以出售或出租，防止闲置浪费，以提高固定资产的利用效率。
（4）正确计提折旧，确保固定资产的及时更新。
提取折旧实际上是对固定资产投资的收回，提取的折旧转入产品成本或期间费用后，通过营业收入收回了现金，收回投资。
尽管这部分已收回的投资，并没有以专款专用的形式在账面上单独体现资金，但为了确保固定资产及时更新，需要严格控制这部分资金的再投资状况。
16、固定资产投资决策中应考虑哪些因素？
答：
固定资产投资决策应考虑的决策要素如下：
（1）可利用资本的成本和规模。
资本成本实际上是投资者所应得的必要报酬，是投资最起码的回报。
而可利用资本的规模或资本的可得性决定了投资机会能否取得，它也是投资决策中最为关键的约束条件之一；
（2）项目的盈利性。
盈利能力的高低决定了固定资产投资预期的财务可行性；（3）企业承担风险的意愿和能力。
投资风险是一种市场风险或经营风险，任何风险都要求在收益中得到补偿。
因此，单纯测量收益量或风险度都是没有意义的，只有把两者结合起来，考察预期收益是否能补偿它的风险才是核心问题。
17、简述长期投资决策中使用现金流量的原因。
答：
原因有：
（1）考虑时间价值因素。
科学的投资决策必须考虑资金的时间价值，现金流量的确定为不同时点的价值相加及折现提供了前提。
利润与现金流量的差异主要表现
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