城市建设投融资.ppt

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城镇基础设施投融资城镇基础设施投融资序言：

序言：

基础设施投融资运营模式总体框架基础设施投融资运营模式总体框架

（一）城市基础设施特性分类

（一）城市基础设施特性分类

（一）城市基础设施特性分类

（一）城市基础设施特性分类

（二）基础设施投融资模式总体框架

（二）基础设施投融资模式总体框架

（二）基础设施投融资模式总体框架

（二）基础设施投融资模式总体框架（三）市政设施类公司不同融资工具比较（三）市政设施类公司不同融资工具比较（三）市政设施类公司不同融资工具比较（三）市政设施类公司不同融资工具比较

（一）城市基础设施特性分类

（一）城市基础设施特性分类城市基础设施特性分类城市基础设施特性分类通通供供保保防防用用道道道道路路路路公公公公路路路路轨轨轨轨道道道道交交交交通通通通公公公公共共共共交交交交通通通通静静静静态态态态交交交交通通通通电电电电信信信信设设设设施施施施邮邮邮邮政政政政设设设设施施施施供供供供水水水水设设设设施施施施供供供供电电电电设设设设施施施施供供供供气气气气设设设设施施施施环环环环保保保保设设设设施施施施绿绿绿绿化化化化设设设设施施施施环环环环卫卫卫卫设设设设施施施施防防防防汛汛汛汛设设设设施施施施防防防防震震震震设设设设施施施施地地地地下下下下空空空空间间间间设设设设施施施施消消消消防防防防设设设设施施施施基基基基础础础础设设设设施施施施配配配配套套套套文文文文教教教教体体体体卫卫卫卫设设设设施施施施

（二）基础设施投融资模式总体框架

（二）基础设施投融资模式总体框架项目性质项目性质项目性质项目性质投资领域投资领域投资领域投资领域主要融资主体主要融资主体主要融资主体主要融资主体主要投融资工具主要投融资工具主要投融资工具主要投融资工具投融资创新机制投融资创新机制投融资创新机制投融资创新机制产权产权产权产权归属归属归属归属非经营性非经营性非经营性非经营性如生态、环保、如生态、环保、如生态、环保、如生态、环保、防洪排防洪排防洪排防洪排涝、城市道路等涝、城市道路等涝、城市道路等涝、城市道路等政府政府政府政府财政投资财政投资财政投资财政投资金融机构信贷金融机构信贷金融机构信贷金融机构信贷发行债券发行债券发行债券发行债券优势贷款优势贷款优势贷款优势贷款捆绑式组合型（两类项捆绑式组合型（两类项捆绑式组合型（两类项捆绑式组合型（两类项目捆绑）目捆绑）目捆绑）目捆绑）产权产权产权产权根据根据根据根据出资出资出资出资人的人的人的人的出资出资出资出资属性属性属性属性来定来定来定来定准经营性准经营性准经营性准经营性低费项目低费项目低费项目低费项目（如城市如城市如城市如城市供水、供气、地供水、供气、地供水、供气、地供水、供气、地铁等铁等铁等铁等）社会力量社会力量社会力量社会力量与政府与政府与政府与政府金融机构贷款金融机构贷款金融机构贷款金融机构贷款（贴息贴息贴息贴息）；发行市政债券；发行市政债券；发行市政债券；发行市政债券；产业投资基产业投资基产业投资基产业投资基金；金；金；金；ABSABS融资（资融资（资融资（资融资（资产证券化）；民营产证券化）；民营产证券化）；民营产证券化）；民营化机制化机制化机制化机制以有偿供给为基础优以有偿供给为基础优以有偿供给为基础优以有偿供给为基础优势贷款（收费权抵押）势贷款（收费权抵押）势贷款（收费权抵押）势贷款（收费权抵押）一般收费项目一般收费项目一般收费项目一般收费项目（如电如电如电如电信、铁路、收费公路信、铁路、收费公路信、铁路、收费公路信、铁路、收费公路及桥隧、发电与供电及桥隧、发电与供电及桥隧、发电与供电及桥隧、发电与供电设施等设施等设施等设施等）捆绑式组合型；远期购捆绑式组合型；远期购捆绑式组合型；远期购捆绑式组合型；远期购买协议型；设施使用协买协议型；设施使用协买协议型；设施使用协买协议型；设施使用协议型；集团委托贷款信议型；集团委托贷款信议型；集团委托贷款信议型；集团委托贷款信托融资；托融资；托融资；托融资；经营性经营性经营性经营性如房地产、运输、如房地产、运输、如房地产、运输、如房地产、运输、通信、通信、通信、通信、能源、港口能源、港口能源、港口能源、港口（盈利盈利盈利盈利性部门）等性部门）等性部门）等性部门）等社会力量社会力量社会力量社会力量股份制融资商业股份制融资商业股份制融资商业股份制融资商业贷款；贷款；贷款；贷款；BOTBOT及其转及其转及其转及其转化形式；产业投资化形式；产业投资化形式；产业投资化形式；产业投资基金；基金；基金；基金；ABSABS融资；融资；融资；融资；发行市政债券；民发行市政债券；民发行市政债券；民发行市政债券；民营化机制营化机制营化机制营化机制投资者直接介入项目；投资者直接介入项目；投资者直接介入项目；投资者直接介入项目；投资者通过项目公司投资者通过项目公司投资者通过项目公司投资者通过项目公司介入项目；产品支付介入项目；产品支付介入项目；产品支付介入项目；产品支付和预先购买协议；捆和预先购买协议；捆和预先购买协议；捆和预先购买协议；捆绑式组合型；产品支绑式组合型；产品支绑式组合型；产品支绑式组合型；产品支付型；预先购买协议付型；预先购买协议付型；预先购买协议付型；预先购买协议型；集团委托贷款；型；集团委托贷款；型；集团委托贷款；型；集团委托贷款；发行债券及信托融资；发行债券及信托融资；发行债券及信托融资；发行债券及信托融资；（三）市政设施类公司不同融资工具比较（三）市政设施类公司不同融资工具比较工具名称工具名称工具名称工具名称资金来源资金来源资金来源资金来源优优优优势势势势劣劣劣劣势势势势运用条件运用条件运用条件运用条件权权权权益益益益融融融融资资资资债债债债务务务务融融融融资资资资创创创创新新新新产产产产品品品品政府专项政府专项政府专项政府专项资金资金资金资金城市维护建设税城市维护建设税城市维护建设税城市维护建设税和公用事业附加和公用事业附加和公用事业附加和公用事业附加可作资本金，可作资本金，可作资本金，可作资本金，并起引导作用并起引导作用并起引导作用并起引导作用来源有限，满足不来源有限，满足不来源有限，满足不来源有限，满足不了建设资金需求了建设资金需求了建设资金需求了建设资金需求适用一切基础设施适用一切基础设施适用一切基础设施适用一切基础设施股票股票股票股票股票市场股票市场股票市场股票市场股权资本，股权资本，股权资本，股权资本，还债压力小还债压力小还债压力小还债压力小程序复杂，审批时程序复杂，审批时程序复杂，审批时程序复杂，审批时间长，无法满足近间长，无法满足近间长，无法满足近间长，无法满足近期资金需求期资金需求期资金需求期资金需求项目培育成熟形成项目培育成熟形成项目培育成熟形成项目培育成熟形成稳定现金流后稳定现金流后稳定现金流后稳定现金流后才可运用才可运用才可运用才可运用国内外战略国内外战略国内外战略国内外战略投资投资投资投资社会资本社会资本社会资本社会资本股权资本，实现投资股权资本，实现投资股权资本，实现投资股权资本，实现投资主体、资金渠道主体、资金渠道主体、资金渠道主体、资金渠道多元化多元化多元化多元化谈判时间长，项目决策谈判时间长，项目决策谈判时间长，项目决策谈判时间长，项目决策受投资人限制受投资人限制受投资人限制受投资人限制适用于增量和适用于增量和适用于增量和适用于增量和存量资产存量资产存量资产存量资产企业债券企业债券企业债券企业债券公开发行公开发行公开发行公开发行融资成本低，融资成本低，融资成本低，融资成本低，借贷时间长借贷时间长借贷时间长借贷时间长程序复杂，额度有限，程序复杂，额度有限，程序复杂，额度有限，程序复杂，额度有限，需要支付中间费用需要支付中间费用需要支付中间费用需要支付中间费用适用于地铁、高速公适用于地铁、高速公适用于地铁、高速公适用于地铁、高速公路、路、路、路、水务、旅游大型水务、旅游大型水务、旅游大型水务、旅游大型基础设施基础设施基础设施基础设施银行贷款银行贷款银行贷款银行贷款银行短、中、长期银行短、中、长期银行短、中、长期银行短、中、长期资金资金资金资金使用方便灵活，资金量使用方便灵活，资金量使用方便灵活，资金量使用方便灵活，资金量充足。

融资时间短充足。

融资时间短充足。

融资时间短充足。

融资时间短偿还压力，偿还压力，偿还压力，偿还压力，成本相对高成本相对高成本相对高成本相对高适用一切基础设施，适用一切基础设施，适用一切基础设施，适用一切基础设施，要求信用完备要求信用完备要求信用完备要求信用完备市政债券市政债券市政债券市政债券公开发行公开发行公开发行公开发行可滚动发行，形成稳定资可滚动发行，形成稳定资可滚动发行，形成稳定资可滚动发行，形成稳定资金来源金来源金来源金来源受约束，不具备条件受约束，不具备条件受约束，不具备条件受约束，不具备条件预算法预算法预算法预算法禁止除中央禁止除中央禁止除中央禁止除中央财政以外的各级财政财政以外的各级财政财政以外的各级财政财政以外的各级财政发行债券发行债券发行债券发行债券信托资金信托资金信托资金信托资金信托公司向社会或信托公司向社会或信托公司向社会或信托公司向社会或定向发行信托计划定向发行信托计划定向发行信托计划定向发行信托计划筹集资金筹集资金筹集资金筹集资金可作为债权或股权可作为债权或股权可作为债权或股权可作为债权或股权资金，比较灵活。

资金，比较灵活。

资金，比较灵活。

资金，比较灵活。

资金成本低资金成本低资金成本低资金成本低投资时间短，资金量有投资时间短，资金量有投资时间短，资金量有投资时间短，资金量有限，发行周期长，限，发行周期长，限，发行周期长，限，发行周期长，存在中间费用存在中间费用存在中间费用存在中间费用适合有稳定回报的基适合有稳定回报的基适合有稳定回报的基适合有稳定回报的基础设施项目础设施项目础设施项目础设施项目产业基金产业基金产业基金产业基金公募或私募公募或私募公募或私募公募或私募可做股权资本可做股权资本可做股权资本可做股权资本需要审批，目前受需要审批，目前受需要审批，目前受需要审批，目前受限制，不具备条件限制，不具备条件限制，不具备条件限制，不具备条件国家尚未出台国家尚未出台国家尚未出台国家尚未出台具体办法具体办法具体办法具体办法第一部分股票融资一、一、概概述述二、二、渠渠道道三、三、程程序序四、四、案案例例一、股票融资的概括股票融资的好处股票融资的好处有实力的市政企业上市，可以筹集巨额、低成本、多元化资本，形成好的组织形式，转变公司治理结构，提高运营的效率和业绩，建立现代企业制度二、股票融资的渠道（序）、股票融资的运作渠道概括（序）、股票融资的运作渠道概括

（一）、股票初次公开发行

（一）、股票初次公开发行

（二）、上市公司发行新股

（二）、上市公司发行新股股票融资的运作渠道概括主要渠道之一：

上市融资（其他资本市场运作的基础其他资本市场运作的基础其他资本市场运作的基础其他资本市场运作的基础）上市融资的三种渠道：

上市融资的三种渠道：

上市融资的三种渠道：

上市融资的三种渠道：

（11）发行新股上市融资发行新股上市融资发行新股上市融资发行新股上市融资（initialpublicoffering（initialpublicoffering，IPO）IPO）（22）上市公司发行新股上市公司发行新股上市公司发行新股上市公司发行新股。

已经公开发行股票的上市公司。

已经公开发行股票的上市公司。

已经公开发行股票的上市公司。

已经公开发行股票的上市公司发行新的股票，称为发行新股发行新的股票，称为发行新股发行新的股票，称为发行新股发行新的股票，称为发行新股（seasonedequity0ffering（seasonedequity0ffering，SEO）SEO）（33）通过）通过）通过）通过STST公司向优质基础设施项目公司向优质基础设施项目公司向优质基础设施项目公司向优质基础设施项目“让壳让壳让壳让壳”融资融资融资融资

（一）、股票初次公开发行股票初次公开发行（initialpublicoffering，IPO