资本金缺口及各种补充方式利弊分析.docx
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资本金缺口及各种补充方式利弊分析
金融论坛
２００５年第１０期
［文章编号］１００９－９１９０（２００５）１０－００１０－０６
资本金缺口及各种补充方式利弊分析
王玉雄
［摘
要］资本金来源渠道狭窄，未能建立起动态的可随时补充资本金的良好机制是中国商业银行资本
充足率偏低的主要原因。
目前国内商业银行资本金补充的需求量相当大并且是动态增长的，为了应对ＷＴＯ的挑战，需要尽快补充资本金并建立资本金补充的动态机制。
资本金补充的方式多种多样，各种补充方式既有其积极的一面，也有其局限性。
而且无论以何种方式补充资本金，都会使商业银行的股权结构和债务比率发生变化，影响商业银行的性质及其股东的控制权。
因此，商业银行建立资本金补充的动态机制，就必须对各种补充方式进行有效组合；并且依靠内源融资方式，才能在长期内保持股权结构的稳定。
［关键词］资本金；资本充足率；资本金补充方式
资本金是银行所有权形成的基础，代表银行的资金实力和抗风险能力。
现代商业银行面临信用风险、市场风险和操作风险等多种风险，这些风险的发生会对商业银行造成冲击，为了能够应付这些冲击，对银行提出了资本金的要求。
资本金对中国商业银行而言是一个相对新的问题，国内商业银行过去往往忽视这一概念。
特别是四大国有商业银行虽然皆为国务院直属企业，但其所有者究竟是国务院、财政部、国资委还是人民银行并不明确，长期以来几乎没有资本金的概念。
目前随着商业银行改革的推进和国内银行业的逐步开放，对商业银行资本金的要求不断提高，资本金概念日益引起商业银行的重视。
一方面，国内银行业全面开放后，面对资本金充足的国际银行，商业银行只有提高资本金充足率，增强抵御风险的能力，才能在竞争中立于不败之地；另一方面，国内商业银行要向海外扩张，就必须遵照国际协议，建立标准“走出去”
化的商业银行，这就需要扩充资本金，提高资本充足率①。
这些措２００３年允许商业银行发行次级债券补充资本金。
施的实施有效地充实和提高了四大国有商业银行的资本金与资本充足率，但伴随着商业银行资产的扩张，其资本金不足和资本充足率偏低的问题又随之凸现。
从表
１可以看出，注资前四大国有商业银行的资本充足率除中国银行部分年度达到８％以外，均未达到８％的最低要求。
注资后的三家国有商业银行资本充足率都达到了
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①
《统一资本计量与１９８８年７月巴塞尔银行监管委员会通过的
资本标准的国际协议》（简称），首次对商业银行的资《巴塞尔资本协议》本及其充足程度提出了要求，要求参加国银行的资本充足率和核心资本充足率必须达到８％和４％的最低标准。
经修订后于２００４年６月公布的（简称《统一资本计量和资本标准的国际协议：
修订框架》《巴塞尔新资本协议》外部监管和市场约束共同构成新协）中，资本充足率要求、议的三大支柱，全面覆盖商业银行面临的信用风险、市场风险和操作风险，以保持整个银行体系的稳定。
中国银监会在借鉴上述协议的基础上，结合国内商业银行实际，于２００４年２月底出台了《商业银行资本充足率管理办法》，要求国内商业银行的资本充足率必须在２００７年１月
一、中国商业银行资本金和资本充足率现状②
商业银行资本具有双重资本的特点，其内涵较为宽泛，除了所有者权益外，还包括一定比例的债务资本。
资本充足率是商业银行资本与风险资产的比率。
③
１日前达到８％的最低标准。
此外，国内商业银行资产规模的高速增长和国有商业银行较高的不良资产比率，还不断提出资本金补充的需求。
②由于城市商业银行和农村商业银行的总资产在商业银行总资
产规模中占很小比重（７．２％），因此，本文中反映国内商业银行整体状况的指标用四大国有商业银行和１１家股份制商业银行的数据下同。
第十二条和第十三条规定：
③《商业银行资本充足率管理办法》
商业银行资本包括核心资本和附属资本。
核心资本包括实收资本或普通股、资本公积、盈余公积、未分配利润和少数股权；附属资本包括重估储备、一般准备、优先股、可转换债券和长期次级债务。
商业银行的附属资本不得超过核心资本的１００％；计入附属资本的长期次级债务不得超过核心资本的５０％。
第七条规定：
商业银行资本充足率不得低于８％，核心资本充足率不得低于４％。
（一）四大国有商业银行的资本充足比率
自１９９８年以来，国家采取了注资、剥离不良资产等一系列措施来充实和提高国有商业银行的资本金与资本充足率。
一是在１９９８年发行２７００亿元人民币特别国债充实四大国有商业银行的资本金；二是成立资产管理公司剥离了国有商业银行１．４万亿不良资产；三是在
２００３年底，为建设银行和中国银行注入４５０亿美元的资本金；
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［作者简介］王玉雄，男，北京师范大学经济与工商管
理学院博士生（北京，１００８７５）。
２００５年４月为工商银行注资１５０亿美元；四是
１０
王玉雄：
资本金缺口及各种补充方式利弊分析
表１１９９５～２００４年四大国有商业银行资本充足比率（％）
年份
工商银行
农业银行
中国银行
建设银行
也在积极筹备发行次级债券补充资本金，但附属资本中准备金仍然占绝大比重，可用于补充附属资本的其他渠道远未发挥作用。
而且，表３中的资本金合计数没有扣除计算资本充足率时的扣减项，根据《商业银行资本充足率管理办法》的要求，商业银行在计算资本充足率时，应从资本中扣除商誉、对未并表金融机构、非自用不动产和企业的资本投资以及专项准备和未冲减的呆账。
除专项准备这一数据在各银行的年报中有详细披露外，其他扣减项大部分银行都没有专门披露，因此我们根据个别行公布的数据进行经验估计后进行扣除。
根据工商银行、中国银行和建设银行２００３年年报披露的数据，汇总后得到核心资本和附属资本的平均扣除比率分别为２０．４９％和
１９９５１９９６１９９７１９９８１９９９２０００２００１２００２２００３２００４
１
３２．６２．４５．２５．３４．８５．８５．４５．５９．１
２
３．３２．９２．５７６．５１．４１．４３．５未披露未披露
４．８４．９３．９６．８６．７８．５８．３８．２７．７８．６
２．１２．３２．９５．２４．９３．８６．９６．９７．６１２
注：
１．中国银行和建设银行数据为４５０亿美元注入前数据。
２．为２００５年６月末
注资后的数据，２００４年底的数据未披露。
数据来源：
１９９５～《中国１９９７年数据来源见参考文献［１］；１９９８～１９９９年数据根据
相关数据计算而得；２０００年数据来源见参考文献［２］；金融年鉴（１９９９￣２０００）》
４０．５７％，我们按照这一比率分别对农业银行和股份制银行的核心资本与附属资本进行扣除后得到表４所示商业银行的资本净额。
２００３年末国内商业银行的资本金净额为７８１０．３４亿元，其中核心资本净额为６７５５．３６亿元，附属资本净额为１０５４．９８亿元，占比分别为８６．４９％和１３．５１％。
２００１年以后数据引自各家银行年报。
８％的最低标准，但考虑到资产规模的增长，各行的资本充足率将会逐年降低。
（二）股份制商业银行的资本充足比率
相对于国有商业银行，股份制商业银行资本充足率较高，但同样呈现下降趋势，２００３年１１家股份制商业银
［３］
行资本充足率由上年的８．４％下降到７．３５％。
２００４年除
二、中国商业银行资本金补充
需要的数量估算
（一）商业银行资本金的静态缺口估算①
２００３年末，国有商业银行的资本充足率平均为６．９％（见下页注①），１１家股份制银行的平均资本充足率为７．３５％。
若进行加权平均，则商业银行整体的资本充
表３
％）２００３年末国内商业银行资本金构成（亿元、
资本合计
实收资本／普通股
公开储备非公开储备
余额
比重
比重
深圳发展银行外，上市银行资本充足率都符合最低监管要求。
但从表２可看到，上市银行在上市之后资本充足率大幅提高，但随后逐步下降。
表２
年份
１９９９～２００４年上市银行资本充足率情况（％）
深圳发展银行
（１９９１年上市）
浦东发展银行（１９９９年上市）
民生银行（２０００年上市）
招商银行（２００１年上市）
华夏银行（２００３年上市）
核心资本
１０２７１．６６７２８１．７４１２１４．６９１７０５．２４０３０．０３
１００７０．８９１１．８３１６．６０
１００８６．４９
１９９９２０００２００１２００２２００３２００４
１４．１７１７．５６１０．５７９．４９６．９６２．３０
１８．３（１３．６）１３．５（１４．１）
１３．２２２１．５（１６．０）
１０．２６（１１．２５）
７．６３（８．５２）８．５０（８．３０）
１１．２７（１１．９９）１０．１（１２．７）８．５４（９．２０）８．６４（８．９０）８．０３（８．３３）
重估储备
附属资本
普通准备金混合资本工具次级长期债券
８．２２（８．５４）１２．５７（１４．５３）８．６２（７．８７）８．５９（７．５６）
１３．５１
０．３９０．２９
９．４９（１１．１６）１０．３２（９．２８）９．５５（８．６９）
８．６１（７．８７）
注：
括号外数字为期末值，括号内数字为平均值。
数据来源：
上海浦东发展银行、中国民生银行２００１年以前数据和深圳发展银行２００２年以前数据见参考文献［４］；其余数据取自各银行２００４年年报。
注：
资本合计余额不等于计算资本充足率时计算的总资本，此处没有扣除扣减项。
数据来源：
工商银行、中国银行、建设银行数据取自各行２００３年年报；农业银行和１１家股份制商业银行数据取自２００４年《中国金融年鉴》。
（三）国内商业银行的资本金构成
表３反映２００３年末国内商业银行资本金的整体状况，从中可以看到，国内商业银行的资本构成呈现如下特征：
一是资本结构单一，资本来源绝大部分是实收资本，实收资本占比高达７０．８９％；二是附属资本占比较低，附属资本仅占全部资本的１７．２８％；三是附属资本主要由准虽然兴业备金构成，附属资本补充渠道未得到充分利用。
银行在２００３年发行了３０亿元长期次级债券，其余各行
表４国内商业银行２００３年资本净额估算（亿元）
工商银行
农业银行
中国银行
建设银行股份制商业银行
合计
资本净额１７７７．８３１２６６．３４２０４１．５８１２６８．３０１４５６．２９７８１０．３４
１０８９．６４６７５５．３６３６６．６４１０５４．９８
核心资本净额１５３６．７０１０９６．９９１８８７．８０１１４４．２２附属资本净额
２４１．１３１６９．３５１５３．７８１２４．０８
数据来源：
同表３。
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①由于２００４年的数据不全，为了能统一口径，所以都以２００３年
末数据来估算。
１１
金融论坛
２００５年第１０期
足率只有６．２％②，因此，我们以商业银行２００３年末的资本金和风险资产总额为基础，估算商业银行要达到８％的监管要求需要补充的资本金数量，即商业银行资本金的静态缺口。
根据计算商业银行资本充足率时的估算，
表５
２００３２００４２００５２００６２００７２００８２００９２０１０２０１１２０１２２０１３
商业银行资本金补充需求动态估算（亿元、％）
ｒｔ６．２０７．２０７．６０８８８８８８８８
ＴＡｔ１９５３０５．６０２１８７４２．２７２４４９９１．３４２７４３９０．３１３０７３１７．１４３４４１９５．２０３８２０５６．６７４２４０８２．９１４７０７３２．０３５２２５１２．５５５７９９８８．９３
１２１２１２１２１２１１１１１１１１１１
６５６５６５６５６５６５６５６５６５６５ｇｔ
ａｔ
ＮＣｔ７８１０．３４１０２３７．１４１２１０２．５７１４２６８．３０１５９８０．４９１７８９８．１５１９８６６．９５２２０５２．３１２４４７８．０７２７１７０．６５３０１５９．４２
ＫＣｔ２４６１．３２１５４６．８０１５４６．８０１５４６．８０５１５．６０
Ｃｔ１０２７１．６６１１７８３．９４１３６４９．３７１５８１５．１０１６４９６．０９１７８９８．１５１９８６６．９５２２０５２．３１２４４７８．０７２７１７０．６５３０１５９．４２
１５１２．２８１８６５．４３２１６５．７２６８１．００１４０２．０６１９６８．８０２１８５．３６２４２５．７５２６９２．５９２９８８．７７ΔＣｔ
年份ｔ
２００３年末商业银行整体的风险资产
总额为１２６２０３．２１亿元，要达到８％的监管要求，需要１００９６．２６亿元的资本净额，因此，２００３年末国内商业银行的资本金静态缺口为２２８５．９２亿元，缺口达２２．６４％。
（二）未来商业银行资本金补充的动态估算
从动态的角度看，国内银行业的资产规模扩张非常迅速，对资本金存在大量的需求。
国内外银行业的发展经验也表明，银行业的发展是动态的、永恒的，需要有效的资本金补充渠道来充实银行的资本金。
因此，我
注：
１．ｔ、ｒｔ、ＴＡｔ、ｇｔ、ａｔ和ＮＣｔ变量的含义和关系在文章中有解释；ＫＣｔ指第ｔ期要从资本总额中扣除的扣减
额，Ｃｔ指第ｔ期的资本总额，它们的关系是Ｃｔ＝ＮＣｔ＋ＫＣｔ；ΔＣｔ指第ｔ期的资本金增加额，即需要补充的资本金额，Δ中商业银行资本充足率必须于２００７年１月１《商业银行资本充足率管理办法》Ｃｔ＝Ｃｔ－Ｃｔ－１。
２．ｒｔ根据
日前达到８％的规定，以国内商业银行２００３年末６．２０％的资本充足率为基础，假定２００４年提高１个百分点，２００５年和２００６年各提高０．４个百分点，２００６年达到８％并从２００７年起保持８％不变取值用于估算。
３．２００４年后ＴＡｔ根据商业银行２００３年末的资产总额和当年的资产增长率ｇｔ进行估算。
４．２００８年以前ｇｔ取１９９６年到２００３年商业银行的简单平均资产增长率１２％，之后按商业银行资产增长率下降１个百分点计算。
５．ｔ参考２００３年末风险资产占总资产的比率６５％，并假定各年保持不变。
６．ＫＣｔ取降低不良资产比率对资本金的需求额。
数据来源：
１９９６～中国银行、建设银行２００３年年报。
，工商银行、《中国金融年鉴》２００４年各期
们根据商业银行资产规模扩张对资本金增量的需求，从动态角度出发，对未来中国商业银行资本金补充的需要量进行动态估算。
靠信贷资产规模扩张的稀释作用和对存量不良资产的化解、清收与核销。
其中，呆账的核销一方面靠各行当期利因此，我们润进行冲减，另一方面，则要由资本金来冲减。
可以假定降低商业银行不良贷款比率对资本金的需求主要来自冲销呆账，呆账的增量部分通过各行当期利润冲减，未冲减的历史存量从资本中扣除，形成对资本金的需求。
由于股份制商业银行在成立之初几乎没什么历史包袱，其资产质量较好，因此，我们进一步假定降低不良贷款比率对商业银行资本金的需求主要由四大国有商业银行未冲减呆账的存量形成。
根据工商银行、中国银行和建设银行的年报数据，２００３年末它们的损失贷款余额（占比）分别是１８６７．６８亿元（５．５％），１７２３．０３亿元（７．９８％）和９１．１５亿元（０．４３％），根据工商银行和中国银行的损失贷款比率③，我们估算农业银行的损失贷款余额（占比）为将四大行损失贷款加总，１４７４亿元（６．５％，见下页注①）。
然后从２００４年开始每年按３０％利用资本金进行冲减，每
１．商业银行资产增长对资本金需求的估算。
商业银行资产的增长需要相应的资本金支撑，否则其资产规模的扩张就要受到资本金的约束。
我们假设商业银行第ｔ期的资产增长率为ｇｔ，要达到的资本充足率为ｒｔ，风险资产在总资产中的比重为ａ，商业银行ｔ－１期的总资产为
ＴＡｔ－１，则商业银行第ｔ期要支撑ｇｔ的资产增长率所需要的资本净额ＮＣｔ为：
（１）ＮＣｔ＝ｒ・ａｔＴＡｔ－１（１＋ｇｔ）・
当ｒｔ、ＴＡｔ－１、ｇｔ和ａ的值确定后，根据公式（１），我们可以对国内商业银行资产增长需要的资本金净额ＮＣｔ做出动态估算，估算结果见表５。
２．降低不良贷款比率对资本金的需求。
大量的不良贷款是影响国内商业银行资本充足率提高的另一个重要因素。
作为资本扣减项的呆账贷款，其对资本充足率的影响举足轻重。
较高的不良贷款比率会增大风险资产占比，大量呆账贷款的存在则直接抵消了资本的增加，因此，近年来国家对银行资产的风险给予了高度关注。
经过资产管理公司剥离以及自身的清理以后，国有商业银行的资产质量均有了提高，不良贷款余额和比率也都有不同程度的下降。
根据官方公布的资料，在２００３年末，国有商业银行的不良贷款率为２０．４％，同期股份制银行为
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①
②
由于农业银行２００３年资本充足率数据未披露，以工商银行、工商银行、中国银行、建设银行风险资产总额数据取自其
中国银行、建设银行资本充足率的算术平均数来代替。
２００３年年报；农业银行风险资产总额根据其资本净额按较２００２年提高１个百分点的资本充足率估算为２８１４０．８９亿元；股份制商业银行风险资产总额根据２００３年的平均资本充足率７．３５％估算为１９８１３．４５亿元；汇总后商业银行整体风险资产总额为１２６２０３．２１亿元。
③未考虑建设银行是由于其２００３年损失贷款比率显然不能很
７．９％。
而近年来，国内商业银行不良贷款率的下降，主要１２
好地与另外三大国有商业银行的实际情况进行比较。
王玉雄：
资本金缺口及各种补充方式利弊分析
年对资本金的需求如表５估算。
《商业银行资本３．抵御市场风险对资本金的需求。
充足率管理办法》中规定，商业银行资本应抵御信用风险和市场风险。
市场风险是指因市场价格变动而导致表内外头寸损失的风险，包括交易账户中受利率影响的各类金融工具及股票所涉及的风险、商业银行全部的外汇风险和政策风险。
目前，国内商业银行虽然采用了多种工具计量、识别和检测这些风险，但还未对市场风险计提资本。
由于市场风险资本计提的复杂性，我们假定按总资产比重计算的风险资产中包括了１２．５倍的市场风险资本。
事实上随着呆账的核销和不良贷款比率的下降，风险资本在银行总资产中所占比重会下降。
因此，我们在估算中保持不变，即可考虑到抵御市场风险因素对资本金的需要。
综合上述影响国内商业银行未来资本金需求的因素，如表５所示，我们可估算出国内商业银行２００３年后每年的资本金需求额，其中的ΔＣｔ就是各年资本金补充的动态需求额。
根据估算，到２００６年末中国银行业全面对外开放时，国内商业银行资本充足率达到８％的要求，共需要补充５５４３．４４亿元资本金，每年平均需要补充近１８５０亿元；２００７￣２０１０年保持８％的资本充足率则共需要补充资本金６２３７．２２亿元，每年平均需要补充近１５６０亿元；此后随着资产规模的增长，每年需要补充的资本金数额不断增长。
年份
＝＝
ＲＯＡ（１－ＤＲ）
ｔ－１ｔｔ
ＲＯＡ（１－ＤＲ）（３）（ｔｔ）（）
模型（３）中，ＲＯＡ为资产收益率；ＤＲ是银行红利分配比例；ＳＧｔ是当期资产增长率；ＥＣｔ为期末银行总股本；我们给定ＲＯＡ、ＴＡｔ为期末银行总资产。
ＤＲ与ＥＣｔ／ＴＡｔ的值，通过表６测算银行利润留存所能支持的银行资产持续增长率以及每年的利润留存额即股本增加额ΔＥＣ。
从表６的测算可以看出，仅仅依靠银行利润留存，商业银行所能达到的持续增长率，在２００９年之前都低于表５中预测要求的水平。
２００６年以前，银行利润留存可满足资本金补充需要的１８％，以后逐年提高，２０１０年可达到资本因此，短期内银行利润留存补充资金补充需要量的６２％。
本金的能力有限，要支持国内商业银行资产规模的持续快速增长，还需要通过其他方式补充资本金。
但银行利润留存在长期内可作为补充商业银行资本金的主要来源。
根据商业银行２００３年末的数据２．计提一般准备金。
计算，应提取一般准备金的贷款余额共计１２．０４万亿元，按新标准１％需要计提１２０４亿元准备金，目前商业银行的一般准备金之和共有约１４４２．７１亿元（见下页注①），尽管这一数据中包含了农业银行和股份制商业银行的专
表６
利润留存支持的银行资产持续增长率和资本增加额测算
（亿元、％）
ＲＯＡ０．１６０．１６０．１６０．２００．３００．４００．５００．６００．７００．８００．９０
１０１０１０２０２０３０３０３０４０４０ＤＲ
ＥＣｔ／ＴＡｔ３．７６３．７６３．７６３．７６３．７６３．７６３．７６３．７６３．７６３．７６３．７６
３．９８３．９８５．０３６．８２９．３１１０．２７１２．５８１４．９９１４．６４１６．７８
２９２．４５３０４．１０３９９．２４５６８．６４８２８．７５９９９．５２１３５０．３３１８１１．５８２０３４．４５２６７２．７９
１９１６１８８４５９５１６２７５７６８９
ＳＧｔ
ΔＥＣｔ
△ＥＣｔ／△Ｃｔ
三、资本金补充的方式及其能力利弊分析
同其他任何企业一样，银行资本金的补充主要依靠两条渠道：
一是自身积累，包括银行利润留存和计提一般准备金；二是外部融资，包括注资、发行股票、引进战略投资者与发行长期次级债券等方式。
２００３２００４２００５２００６２００７２００８２００９２０１０２０１１２０１２２０１３
（一）资本金动态补充的能力分析
１．银行利润留存。
银行利润留存代表银行内部积累支持的资产持续增长能力，利用下述模型测算银行利润留存所能支持的资产持续增长率，即可算出银行利润留存补充商业银行资本金的能力。
模型如下：
ＳＧｔ＝
ＴＡｔ－ＴＡｔ－１!
ＴＡ
＝
ｔ－１ｔ－１
（２）
注：
１．考虑到当期利润冲减呆账，假定２００４～２００５年的ＲＯＡ和１９９９～２００３年国
有商业银行简单平均的ＲＯＡ保持一致，以后逐年上升为表中所列比率（根据参考文献［５］，２００２年国际先进银行的ＲＯＡ为１．３７％，因此，我们有理由相信我国商业银行ＲＯＡ也能逐年上升为表中所列比率）。
２．假定ＤＲ根据ＲＯＡ逐年提高，数据如表中所列。
３．ＥＣｔ／ＴＡｔ为资本比率，用商业银行实收资本与总资产的比率代替，２００４年ＥＣｔ／ＴＡｔ参照２００３年计算，以后各年均保持这一比率。
４．ΔＥＣｔ＝
根据人民银行公布的数据计算年商业银行实收资本总计为；，ＳＧ・ＥＣ－１２００３ｔｔ
模型（２）中，ＳＧ为银行资产增长率，ＴＡ为银行总资产，!
ＴＡ为银行资产增加额。
又ＳＧｔ＝!
ＴＡ＝!
ＥＣ，!
ＥＣ
ｔ－１ｔ－１
为银行股本增加额，则有：
ＳＧｔ＝
ＥＣｔ－ＥＣｔ－１［ＥＣｔ－１＋ＲＯＡ（１－ＤＲ）ＴＡｔ］－ＥＣｔ－１
＝
ｔ－１ｔ－１
７３４０．１亿元。
５．△ＥＣｔ／△Ｃｔ表示利润留存能够满足当期资本金需要的比重，△Ｃｔ
数据取自表５。
数据来源：
《中国金融年鉴（２０００￣２００４）》；中国人民银行统计季报２００４年第１期。
＝ＲＯＡ（１－ＤＲ）ＴＡｔ－１
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①根据农业银行２００３年末的贷款余额２２６８３．９３亿元，按损失
贷款占比为６．５％估算得出。
１３
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２００５年第１０期
项准备金和特种准备金，但作为附属资本的一般准备金的提取空间还是相当有限的，而且准备金的计提同时会减少银行利润留存。
若假定未来贷款与资产以同样的速度增长，２００３年末商业银行足额计提了一般准备金，则每年一般准备金的新增额如表７所示。
在２００６年前，一般准此后每年平备金每年的增加额占资本金补充需要的９％。
均可满足需要额的１５％，可见，计提一般准备金补充资本金的能力有限，但却是资本金补充的一条稳定渠道。
表７
一般准备金增加额测算（亿元）
年份
增加额
年份
增加额
４．引进战略投资者。
由于国内商业银行特别是国有商业银行资产规模较大，要引进的战略投资者，必须首先自身具有雄厚的资金实力和良好的公司治理结构，因此，找到符合这些条件的投资者存在一定的难度。
而且，根据中国银监会２００３年１２月公布的《境外金融机构投资入股中资金融机构管理办法》的规定，单个境外金融机构向中资金融机构投资入股比例不得超过２０％，多个境外金融机构的投资入股比例可达到２５％。
根据表５，２００３年末国内商业银行实收资本总额为７２８１．７４亿元，假设境外投资者总参股比例达到２５％，则需要投资近２４２７亿元，可见引进境外战略投资者补
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