财务管理计算公式整理汇总超全附带公式解读.docx

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财务管理计算公式整理汇总超全附带公式解读

财务管理计算公式整理汇总（超全-附带公式解读）

第二章　财务报表分析

一、基本的财务比率

（一）变现能力比率

1、流动比率

流动比率=流动资产÷资产负债

2、速动比率

　速动比率＝（流动资产－存货）÷流动负债

3、保守速动比率＝（现金＋短期证券＋应收票据＋应收账款净额）÷流动负债

（二）资产管理比率

1、营业周期

　　营业周期＝存货周转天数＋应收账款周转天数

2、存货周转天数

　　存货周转率＝销售成本÷平均存货

　　存货周转天数＝360÷存货周转率

3、应收账款周转天数

　　应收账款周转率＝销售收入÷平均应收账款

　　应收账款周转天数＝360÷应收账款周转率

　　“销售收入”数据来自利润表，是指扣除折扣和折让后的销售净额。

4、流动资产周转率

　　流动资产周转率＝销售收入÷平均流动资产

5、总资产周转率＝销售收入÷平均资产总额

（三）负债比率

1、资产负债率

　　资产负债率＝（负债总额÷资产总额）×100%

（2）现金流动负债比

　　　现金流动负债比＝经营现金流量净额÷流动负债

（3）现金债务总额比

　　　现金债务总额比＝经营现金流量净额÷债务总额

2、获取现金能力分析

（1）销售现金比率

　　销售现金比率＝经营现金流量净额÷销售额

（2）每股经营现金流量净额

　　每股经营现金流量净额＝经营现金流量净额÷普通股股数

（3）全部资产现金回收率

　　全部资产现金回收率＝经营现金流量净额÷全部资产×100%

3、财务弹性分析

（1）现金满足投资比率

　　现金满足投资比率＝近5年经营现金流量净额之和÷近5年资本支出、存货增加、现金股利之和

（2）现金股利保障倍数

　　现金股利保障倍数＝每股经营现金流量净额÷每股现金股利

第三章　财务预测与计划

一、财务预测的步骤

1、销售预测

财务预测的起点是销售预测。

2、估计需要的资产

3、估计收入、费用和保留盈余

4、估计所需融资

二、销售百分比法

（一）根据销售总额确定融资需求

1、确定销售百分比

2、计算预计销售额下的资产和负债

3、预计留存收益增加额

　　留存收益增加＝预计销售额×计划销售净利率×（1-股利率）

4、计算外部融资需求

　　外部融资需求＝预计总资产－预计总负债－预计股东权益

（二）根据销售增加量确定融资需求

融资需求＝资产增加－负债自然增加－留存收益增加

　　　　　　＝（资产销售百分比×新增销售额）－（负债销售百分比×新增销售额）－［计划销售净利率×计划销售额×（1－股利支付率）］

三、外部融资销售增长比

　　外部融资销售增长比＝资产销售百分比－负债销售百分比－计划销售净利率×［（1+增长率）÷增长率］×（1-股利支付率）

四、内含增长率

　　如果不能或不打算从外部融资，则只能靠内部积累，从而限制了销售的增长。

此时的销售增长率，称为“内含增长率”。

五、可持续增长率

概念：

是指不增发新股并保持目前经营效率和财务政策条件下公司销售所能增长的最大比率。

其中：

经营效率体现于资产周转率和销售净利率。

　　　财务政策体现于资产负债率和收益留存率。

1、根据期初股东权益计算可持续增长率

　　可持续增长率＝股东权益增长率

　　　　　　　＝

　　　　　　　＝

　　　　　　　＝期初权益资本净利率×本期收益留存率

　　　　　　　＝销售净利率×总资产周转率×收益留存率×期初权益期末总资产乘数

2、根据期末股东权益计算的可持续增长率

　　可持续增长率＝

＝

3、可持续增长率与实际增长率的联系：

（1）如果某一年的经营效率和财务政策与上年相同，则实际增长率、上年的可持续增长率以及本年的可持续增长率三者相等。

这种增长状态，可称之为平衡增长。

（2）如果某一年的公式中的4个财务比率有一个或多个数值增长，则实际增长率就会超过本年的可持续增长率，本年的可持续增长率会超过上年的可持续增长率。

（3）如果某一年的公式中的4个财务比率有一个或多个数值比上年下降，则实际销售增长就会低于本年的可持续增长率，本年的可持续增长会低于上年的可持续增长率。

（4）如果公式中的4项财务比率已经达到公司的极限水平，单纯的销售增长无助于增加股东财富。

第四章　财务估价

一、货币时间价值的计算

（一）复利终值

　　S＝p×（1+i）

其中：

（1+i）被称为复利终值系数，符号用（，i，n）表示。

（二）复利现值

　　P＝s×（1+i）

其中：

（1+i）被称为复利现值系数，符号用（，i，n）表示。

（三）复利息

　　I＝S－P

（四）名义利率与实际利率

　　i＝（1+）-1

　　式中：

r－名义利率；

　　　　　M－每年复利次数；

　　　　　i－实际利率。

（五）普通年金终值和现值

　1、普通年金终值

　　　S=A×

式中是普通年金1元、利率为i、经过n期的年金终值，记作（,i,n）,称为年金终值系数。

2、偿债基金

　　A＝s×

式中是普通年金终值系数的倒数，称为偿债基金系数，记作（,i,n）。

3、普通年金现值

　　P＝A×

　　式中称为年金现值系数，记作（,i,n）

4、投资回收系数

　　A＝P×

　　式中是普通年金现值系数的倒数，称为投资回收系数，记作（,i,n）。

（六）预付年金终值和现值

　1、预付年金终值

　　S＝A×［-1］

　式中的［-1］是预付年金终值系数。

它和普通年金终值系数相比，期数加1，而系数减1，可记作［（,i,n+1）-1］。

　2、预付年金现值计算

　　　P＝A×［+1］

式中［+1］是预付年金现值系数。

它和普通年金现值系数相比，期数要减1，而系数要加1，可记作［（，I，n-1）+1］。

（七）递延年金

　1、第一种方法：

是把递延年金视为N期普通年金，求出递延期末的现值，然后再将此现值调整到第一期初。

P=A×（P/A,i,n）

P=P×（1+i）

012　3　　4　　5　　6　　7　100100100100

第二种方法：

是假设递延期中也进行支付，先求出（M＋N）期的年金现值，然后，扣除实际并未支付的递延期（M）的年金现值，即可得出最终结果。

　P＝A×（P/A，i，m+n）

P=A×（P/A，i，m）

P=P-P

（八）永续年金

　P＝A×

二、债券估价

（一）债券估价的基本模型

　　　PV＝++………+

　式中：

PV－债券价值

　　　　　　I－每年的利息

　　　　　　M－到期的本金

　　i－贴现率

　n－债券到期前的年数

（二）债券价值与利息支付频率

　1、纯贴现债券：

是指承诺在未来某一确定日期作某一单笔支付（F）的债券。

　　　　PV＝

2、平息债券：

是指利息在到期时间内平均支付的债券。

　　　　PV＝+

　　　　式中：

m－年付利息次数；

　　　　　　　N－到期时间的年数；

　　　　　　　i－每年的必要报酬率；

　　　　　　　M－面值或到期日支付额。

　　3、永久债券：

是指没有到期日，永不停止定期支付利息的债券。

　　　　PV＝

　（三）债券的收益率

　　购进价格＝每年利息×年金现值系数＋面值×复利现值系数

　　V＝I×（P/A，i，n）＋M×（P/S，i，n）

　　用试误法求式中的i值即可。

　　i=i+×（i-i）

　也可用简便算法求得近似结果：

　　　　　i=×100%

　　　　　式中：

I－每年的利息

　　　　　　　　M－到期归还的本金；

　　　　　　　　P－买价；

　　　　　　　　N－年数。

三、股票估价

（一）股票评价的基本模式

　　　P＝

式中：

D－t年的股利；股利多少，取决于每股盈利和股利支付率两个因素。

　　　　　　R-贴现率；

　　　　　　t--年份。

（二）零成长股票的价值

　　　P＝D÷R

（三）固定成长股票的价值

　　　P＝

　　式中：

D＝D×（1+g）；D为今年的股利值；

　　　　　g－股利增长率。

（四）非固定成长股票的价值

　　　采用分段计算，确定股票的价值。

（五）股票的收益率

　　R＝+g

式中：

--股利收益率

　　　　　g—股利增长率，或称为股价增长率和资本利得收益率。

　　　　　P－是股票市场形成的价格。

四、风险和报酬

（一）单项资产的风险和报酬

　1、预期值

　　预期值（）＝

　　式中：

P－第i种结果出现的概率；

　　　　　K－第i种结果出现后的预期报酬率；

　　　　　N－所有可能结果的数目。

　2、离散程度（方差和标准差）

　　表示随机变量离散程度的量数，最常用的是方差和标准差。

（1）方差

　　　总体方差＝

　　　样本方差＝

（2）标准差

　　　总体标准差＝

　　　样本标准差＝

总体，是指我们准备加以测量的一个满足指定条件的元素或个体的集合，也称母体。

样本，就是这种从总体中抽取部分个体的过程称为“抽样”，所抽得部分称为“样本”

式中：

n表示样本容量（个数），n-1称为自由度。

　在财务管理实务中使用的样本量都很大，没有必要区分总体标准差和样本标准差。

　在已经知道每个变量值出现概率的情况下，标准差可以按下式计算：

标准差（）＝

　　　变化系数是从相对角度观察的差异和离散程度。

其公式为：

　　　　　　　变化系数＝＝

（二）投资组合的风险和报酬

　　1、预期报酬率

　　　　r=

式中：

r－是第j种证券的预期报酬率；

　　　　　　A－是第j种证券的在全部投资额中的比重；

　　　　　　M－是组合中的证券种类总数。

　　2、标准差

　　　　　＝

　　　式中：

m－组合内证券种类总数；

　　　　　　A－第j种证券在投资总额中的比例；

　　　　　　A－第k种证券在投资总额中的比例；

　　　　　　－是第j种证券与第k种证券报酬率的协方差。

　　3、协方差的计算　

　　　　＝r··

式中：

r－是证券j和证券k报酬率之间的预期相关系数；

　　　　　　－是第j种证券的标准差；

　　　　　　－是第k种证券的标准差。

4、相关系数

　　　相关系数（r）＝

（三）资本资产定价模型

　1、系统风险的度量（贝他系数）

　　　β＝＝＝r（）

　式中：

COV（K，K）－是第J种证券的收益与市场组合收益之间的协方差；

　　　　－市场组合的标准差；

　　　　－第J种证券的标准差；

　　　r－第J种证券的收益与市场组合收益之间的相关系数。

2、贝他系数的计算方法有两种：

　一种是：

使用回归直线法。

　另一种是按照定义求β，其步骤是：

第一步求r（相关系数）

　　相关系数（r）＝

　　第二步求标准差、

　　　利用公式＝求出、

　　第三步求贝他系数

　　　　　β＝r（）

3、投资组合的贝他系数

　　　β＝

　4、证券市场线

　　　K=R+β（K－R）

式中：

K－是第i个股票的要求收益率；

　　　　　R－是无风险收益率；

　　　　　K－是平均股票的要求收益率；

　　　　（K－R）－是投资者为补偿承担超过无风险收益的平均风险而要求的额外收益，即风险价格。

第五章　　投资管理

一、资本投资评价的基本原理

投资人要求的收益率＝

　　　　　　　　　＝债务比重×利率×（1-所得税率）+所有者权益比重×权益成本

投资者要求的收益率即资本成本，是评价项目能否为股东创造价值的标准。

二、投资项目评价的基本方法

（一）净现值法

　　　净现值＝－

　　　式中：

n－投资涉及的年限；

　　　　　　I－第k年的现金流入量；

　　　　　　O－第k年的现金流出量；

　　　　　　i－预定的贴现率。

（二）现值指数法

　　　现值指数＝÷

　　　优点：

可以进行独立投资机会获利能力的比较。