国际金融创新的近期发展及特点.docx

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国际金融创新的近期发展及特点

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摘要

国际金融创新是国际金融业发展的巨大推动力，因而，研究国际金融创新对推动我国金融企业改革有着十分重要的意义。

但目前人们对国际金融创新的认识还不一致，所以本文通过对国际金融创新的概念、发展阶段、现状及特点的研究，来了解国际金融创新的概括及发展趋势，并进一步分析国际金融创新发展的成因、积极和负面影响。

分析当代国际金融创新迅速发展原因的最主要意义在于借鉴国际上先进的金融创新的经验，吸取金融创新过程中失败的教训，将其应用于中国金融体制改革的进程中来，为我所用。

关键字：

金融创新国际金融金融监管金融风险

目录

一、国际金融创新的概念及现状4

（一）国际金融创新的含义4

（二）国际金融创新的现状4

（三）近期国际金融创新的特点5

二、国际金融创新发展的原因6

（一）全球化促进国际金融创新6

（二）信息技术、电子商务的发展推动了国际金融创新6

（三）金融管制放松为国际金融创新创造了良好软环境6

（四）金融业竞争的加剧为国际金融制造了压力7

三、国际金融创新的影响7

（一）金融创新的正效应7

（二）金融创新的负效应8

四、国际金融创新对我国金融业创新的借鉴8

（一）发展虚拟经济要以实体经济为依托，避免过度创新8

（二）建立有效的金融监管制度9

（三）强化金融机构的谨慎性原则，加强风险控制能力9

（四）增强环境金融创新意识9

国际金融创新的近期发展及特点

一、国际金融创新的概念及现状

（一）国际金融创新的含义

随着西方金融创新浪潮的掀起，金融创新的概念便应运而生。

国学者普遍认为（岱、厉以宁，1991），金融创新就是在金融领域建立“新的生产函数”，是各种金融要素新的结合，是为了追求利润机会而形成的市场改革，它泛指金融体系和金融市场上出现的一系列新事物，包括新的金融工具、新的融资方式、新的金融市场、新的支付清算手段、新的金融组织形式与管理方法等容。

引用这一概念，我们可以把国际金融创新定义为：

国际金融创新，即在国际金融活动中，新的国际货币制度、新的国际金融机构、新的国际金融工具及业务、新的国际金融市场、新的国际金融管理制度的创立、引进和运用。

从上述给出的定义看，国际金融创新的涵义不仅仅指国际金融工具及业务创新（即国际融资创新），而是广泛意义上的创新。

它泛指金融体系和金融市场上出现的一系列新事物，包括新的金融工具、新的金融市场、新的金融服务、新的融资方式、新的支付清算手段以及新的金融组织形式与管理方法等容。

其创新主要发生在国际银行、金融业的微观领域。

国际金融创新可以划分为两大发展阶段。

第一阶段以布雷顿森林制度建立到瓦解为标志，即在固定汇率制度下展开的国际金融创新活动及其成果，亦称为早期创新；第二阶段，布雷顿森林体制瓦解以后，国际货币制度演变到了浮动汇率制度，在此条件下国际金融创新由兴起并达到了高潮，亦称为近期国际金融创新。

（二）国际金融创新的现状

1、国际货币制度创新

近期国际货币制度创新表现在两个方面，一是由单一固定汇率制度到多元化的浮动汇率制度创新。

次贷危机的爆发和蔓延对国际货币市场形成巨大冲击、引发全球经济动荡的同时，也将对国际货币体系产生深远的影响。

美元作为最主要的国际储备货币必然受到冲击，美元霸权地位将面临一定挑战，其与最大的竞争对手欧元在国际货币体系中所占的份额可能有所变化。

而基于多种因素，在未来一段时期，美元第一货币的地位仍将无可替代，美元仍将在国际货币体系中处于主导地位，短期尚不能改变单极的货币体系。

二是欧洲货币体系的不断创新。

欧元的启动以及随后逐渐被国际社会认可，使得欧元区各国在相当程度上避免了以汇率波动为要点的国际货币制度不稳定给区各国经济带来的不利冲击。

另外，在这种体系下，区域每个国家不必保持高额外汇储备，从而使得持有储备的机会成本最小化。

2、国际金融机构创新

经济全球化和金融自由化的发展，为跨国银行的出现以及国际金融中心的建立创造了条件。

各国大银行争相在国际金融中心设立分支机构，同时在业务经营上加快电子化、专业化和全能化的步伐。

由于金融创新，各国之间的经济、金融联系更加紧密，经营的风险也在加大，从而使全球金融监管出现自由化、国际化倾向，各国政府在对国际金融中心、跨国银行的监管问题上更加注重国际间的协调与合作。

随着世界政治、经济形势的变化发展，一些原有的国际金融机构也在不断改革，无论其宗旨，还是组织机构及业务都有应的变化。

如国际清算银行（BIS）不仅仅为世界各国进行国际间清算充当代理人和受托人，为国际金融业提供便利，还是国际金融监管及政策协调的讨论中心。

世界银行也在改革中不断创新，主要是对项目贷款的论证，审批、管理制度不断完善，形成了一套科学严密的项目贷款管理制度。

一些区域性的国际金融机构如亚洲开发银行也在不断改革创新，另外银行机构纷纷在海外设立分支机构，跨国银行迅速发展，成为国际金融活动的主要参与者。

3、国际金融工具及业务创新

国际金融创新浪潮一浪高过一浪，创新日新月异，新的金融工具纷至沓来。

其中影响较大是票据发行融资（NIFs），货币互换（CurrencySwap）、利率互换（InterestSwap）、金融期权交易（FinancialOption）、远期利率协议（FRA），这四大金融工具号称国际金融创新的四大创举。

从业务性质来看，近期国际金融工具创新主要体现在表外业务创新的增加。

表外业务创新不仅为银行赚取了大量服务费收入并且它不易受监管当局对银行资产比率监管的限制。

4、国际金融市场创新

近期国际金融市场创新主要表现在两个方面：

一是新型国际金融市场——离岸金融中心的兴起；二是国外金融市场结合度加深，金融市场国际化，一体化。

由于科技的进步，使得全球金融市场连成一片，形成了全球营业的一体化；离岸金融市场、金融期货、期权市场的发展，使资本与货币市场日趋国际化，一是外汇市场已成为24小时连续不断营运的市场；二是欧洲货币市场的统一；三是证券市场的国际化。

5、低碳经济的环境金融创新

过去，金融机构曾被认为与环境无关。

然而，金融界越来越被要求积极参与环境问题的解决。

一个具有社会责任的金融机构不仅自己要在日常运行中要环境友好，还应承担起通过杠杆和利益传导机制等功能来更广泛的影响其它行为主体的责任。

这已经成为全球金融业发展的主流共识。

以此为契机，全球众多金融机构转变观念，开始利用金融力量致力于解决以地球温暖化为首的各种环境问题。

目前全球已经有四个交易所专门从事碳金融的交易，包括欧盟的EUETS、澳大利亚的NewSouthWales、美国的ChicagoClimateExchange和英国的UKETS等。

很多知名金融机构活跃在这些市场上，包括荷兰银行（ABNAMRO）、巴克利（BarclaysCapital）、高盛（GoldmanSachs）、MorganStanley、UBS等。

（三）近期国际金融创新的特点

1、金融全球化扩大了金融创新的风险

经济全球化，这个不可逆转的总体趋势已经将其触角蔓延到世界的各个角落。

经济的全球化促进了金融发展的全球化，在放大了金融作用的同时，它也拥有加大风险的乘数效应。

从1994年的墨西哥金融危机到1997年的东亚国家的金融危机，再到现在人们茶余饭后不得不谈起的“次贷危机”，国际金融一再发生不可预测的动荡，金融风险时时刻刻左右着人们的行为。

一场由金融创新引发的社会变革已经来临，任何一个国家都难逃金融海啸的洗礼。

似乎金融创新是这场浩劫的罪魁祸首，

2、互联网应用成为新的竞争焦点

近年来，随着网络信息技术的飞速发展和互联网用户人数的激增，网络金融创新产品己成为国际金融创新中的一大热点。

比如电子货币等支付创新，虽然在我国使用者不是很普遍，但是在有些发达国家现金交易很少，基本上都使用电子货币；网络证券被认为是最成功的网络金融创新产品，主要是因为其扩散速度非常快，发展非常迅速，截止目前是市场占有率最高的网络金融创新产品；网上银行目前是大家最为关注、使用最广泛的产品之一，由于网络购物等电子商务的飞速发展，作为支付手段的网上银行也随着不断的飞速发展。

网络金融创新产品是在传统的金融产品的基础上发展起来的一种新的金融服务方式，从诞生到现在都以不可阻挡的趋势快速发展着，网络金融创新产品的消费者数量也在高速的增长，这使得网络金融创新产品已成为金融业新的竞争焦点。

3、低碳经济下环境金融创新备受关注

过去，金融机构曾被认为与环境无关。

然而，金融界越来越被要求积极参与环境问题的解决。

一个具有社会责任的金融机构不仅自己要在日常运行中要环境友好，还应承担起通过杠杆和利益传导机制等功能来更广泛的影响其它行为主体的责任。

这已经成为全球金融业发展的主流共识。

以此为契机，全球众多金融机构转变观念，开始利用金融力量致力于解决以地球温暖化为首的各种环境问题。

二、国际金融创新发展的原因

（一）全球化促进国际金融创新

全球化一般指经济全球化，这个不可逆转的总体趋势已经将其触角蔓延到世界的各个角落。

作为经济全球化核心的金融全球化，在20世纪90年代有了突破性的发展，大规模交易可通过因特网瞬间完成，全球金融市场按照自己的方式运行。

金融市场的全球化，使短期资金的国际移动急剧增加，对金融资产提出了高流动性、多选择性和强弹性的要求，迫使金融业突破传统的业务围，创造出适应现代金融市场需要的新制度、新工具、新产品、新服务。

金融全球化激发了全球围的金融创新，全面增强了金融业的市场竞争力。

另外随着对冲基金等投机规模扩大，信用交易风险日益增强，各国政府及IMF等国际机构如何对国际金融创新进行监督、治理成为全球性课题。

（二）信息技术、电子商务的发展推动了国际金融创新

信息技术、通信技术的快速发展，大大推动了网络经济的发展，对国际金融活动也产生了深刻影响，它不仅为金融全球化提供了强大的物质和技术基础，对金融行业固有的经营理念、经营模式、经营手段等也产生了巨大的冲击，如全方位、全时空的国际金融市场网络出现，大量现代金融产品和电子衍生工具产生，为各类客户提供安全、便捷的全球信息服务和金融交易服务投入应用，全球金融创新进入更高发展阶段。

新技术的改进和应用，使得创新主体有可能不断地对具有比较复杂金融结构的新工具进行设计，同时能不断地监控经营新工具、新业务所产生的风险，并为这些风险进行改进设计。

电子商务的引入使金融业发生了巨变，实现了金融业务处理电子化、资金流转电子化、信息处理电子化、交易活动电子化，电子商务正把各种金融业务构织进一巨大的电子网络之中，其终端触角伸向各个家庭、企业、各地、各国。

以银行为例，作为网络上的虚拟银行，用户可以不受时空限制享受全天候的网上金融服务。

（三）金融管制放松为国际金融创新创造了良好软环境

金融管制放松来自于金融自由化理论，所谓放松金融管制是指金融管理当局及立法机构废除或削弱对金融机构活动的限制制度和法律。

金融管制放松使商业银行与非银行金融机构、本国居民与非居民能够合法地开办新的金融业务，创造新的金融工具，并使这些新业务，新工具得以传播。

仅以证券市场的国际化为例，80年代初期，西方发达国家纷纷取消金融管制规定，美国废除了隔离国和国际证券市场的一些规定，对新发行的债券采取“推迟登记”的形式，加强国证券市场与国际证券市场的联系。

英、法、德相继废除了对非居民征收利息预扣税，1985年5月，德国又减少了对外国发行固定利率普通债券的限制，使新的金融工具如浮动利率票据，零息债券和可转换债券获准进入西德国市场。

日本对非居民借款人进入国发行市场和欧洲日元债券市场的限制已经放松，大大加快了日元国际化步伐。

可见，宽松的金融环境为国际金融创新提供了较好的条件。

（四）金融业竞争的加剧为国际金融制造了压力

金融业竞争的加剧包含两个方面：

一是同一国家的金融系统银行与非银行之间的竞争