《金融理论与实务》考试重点docxWord格式.docx

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②金融机构作为资金供求双方的信用屮介，要从其经营服务中获取收益，这相应增加了资金需求者的筹资成本，减少了资金供给者的投资收益。

7.商业信用的作用与局限性P73（一级重点）简答、选择

（1）.信用在现代市场经济运行中的积极作用（2点）

一、调剂货币资金余缺，实现资源优化配置。

二、动员闲置资金，推动经济增长。

（2）.消极作用一、易导致信用风险的出现并聚集，进而威胁社会经济生活的正常运行。

二、信用风险是指债务人因各种原因未能及时、足额偿还债务木息而出现违约的可能性

8•银行信用与商业信用的关系P76（三级重点）选择、简答

商业信用与银行信用的区别：

（1）商业信用从参与主体上来讲都是工商企业，而银行信用的参与主体一个是工商企业另一个是银行。

（2）商业信用的对象是商品，而银行信用的对象是货币。

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（3）商业信用的期限比较短，而银行信用的期限可长可短。

（4）商业信用自身存在着一系列的弊端，而银行信用对于这些弊端都给予了很好的克服。

商业信用或是银行信用都属于信用的形式，从经济范畴上来讲都属于以支付本金和偿述利息为条件的借贷行为，银行信用的出现推动了商业信用的发展。

9.国家信用工具P78（二级重点）选择、名词

国家信用工具有中央政府债券、地方政府债券和政府担保债券三种。

10.次贷危机和消费信用的联系及对我国的启示P79（二级重点）选择、论述

答：

次级抵押贷款是指美国的一些贷款机构向信用程度较羞和收入不高的借款人提供的贷款。

次级抵押贷款借款人的信用记录比较差，由此造成次级抵押贷款的信用风险比较大。

次贷危机便与信贷消费文化有着直接的关系。

消费信用是指以消费者个人为债务方的信用消费方式，包括零售分期付款信用，信用卡，汽车贷款，住房按揭贷款和住房产权抵押贷款。

低利率环境和房产价格的持续飙升在很大程度上掩盖了次级抵押贷款的风险。

美国的次贷危机证实消费信用不可过度扩张，这也警示我们提醒我们，一定要建立整套的监管和预警机制，控制信用消费的风险。

第三章利息与利率

11.利息的来源，利息为什么转化为收益P86（三级重点）简答，选择

作为货币时间价值的外在表现形式，利息通常被人们看作是收益的一般形态。

货币资金的提供者将货币资金提供给需求者使用，货币资金需求者运用货币资金从事牛产经营活动获得了利润，利润中要拿出部分以利息的形式交给货币资金的提供者，剩余部分作为自己的生产经营所得。

利息转化为收益的一般形态发挥着非常重要的作用，它可以将任何有收益的事物通过收益与利率的对比倒算出该事物相当丁多大的资本金额，这便是收益的资本化。

C（收益）二P（木金）xR（利率）P二C/R12.利息的计算P87-88（一级重点）选择、计算

13•利率的种类P89-90（二级重点）选择

利率的种类（在一国或一个地区范围由一国政府金融管理部门或中央银行确定的利率是官定利率，官定利率是政府调控宏观经济的一种政策手段。

由非政府部门的民间金融组织，如银行公会等，为了维护公平竞争所确定的利率是行业利率，行业利率对其行业成员具有一定的约束性。

3.固定利率和浮动利率（按照借贷期限R=i+p

根据实际利率的计算公式，实际利率存在三种情况：

当名义利率高于通货膨胀率时，实际利率为正利率；

当名义利率等于通货膨胀率时，实际利率为零；

当名义利率低于通货膨胀率吋，实际利率为负利率。

5•年利率、月利率和口利率（按照计算利息的期限单位不同）

年利率是以年为单位计算利息，通常以本金的百分之几表示；

刀利率是以刀为单位计算利息，通常以本金的千分之儿表示；

日利率是以日为单位利息，通常以木金的万分之几表示。

14•决定利率的因素P91-92（二级重点）选择

一、利率决定理论

1.马克思的利率决定理论（了解）

马克思提出，利息是贷出资本的资本家从借入资本的资本家那里分割来的一部分剩余价值，而利润是剩余价值的转化形式。

利率的下限应该是大于零的正数，因为如果利率为零，那么有资本而未营运的资本家就不会把资本贷出。

因此，利

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率总是在零和平均利润率之间波动。

马克思进一步指出，在零和平均利润率之间，利率的高低主要取决于借贷双方的竞争。

一般来说，如果资本的供给人于资本的需求，利率会较低，反之，利率会较高。

2.四方利率决定理论（三种）（了解）

（1）传统利率决定理论；

（2）凯恩斯的利率决定理论；

（3）可贷资金论。

二、影响利率变化的其他因素

］风险因家，

在资金借族行为当中，风险越高货币资金的提供者向货币资金的需求者收取的利息率越高，反之，就是越低。

2.通货膨胀因素

通货膨胀越严重，木金的贬值程度越深，资金贷出者的损失就越大，为了避免通货膨胀屮的本金损失，资金贷出者通常要求名义利率伴随着通货膨胀率的上升而相应上升。

3.利率管制因素

利率管制是指由政府有关部门直接规定利率水平或利率变动的界限。

在实施利率管制的国家或地区，利率管制是影响利率水平的一个重要因素15・我国为什么实行利率化市场改革P95（三级重点）简答

16.在经济运行中，利率有着怎样重要的作用？

发挥作用的前提条件？

答:

（1）利率在微观经济活动中的作用

利率的变动影响个人收入在消费和储蓄之间的分配；

利率的变动影响金融资产的价格，进而会影响人们对金融资产的选择；

利率的变动影响企业投资决策和经营管理。

（2）利率在宏观经济调控中的作用

利率可以作为宏观调控的工具以整个国民经济发挥调节和控制的作用。

（3）利率作用的发挥需要什么样的前提条件：

第一，微观经济主体对利率的变动比较敏感。

第二，由市场上资金供求的状况决定利率水平的升降。

第三，建立一个合理、联动的利率结构体系。

第四章汇率与汇率制度

16.外汇，汇率及其标价方法P99,101（二级重点）选择

1・外汇的含义：

（着重掌握外汇的静态含义）

外汇的动态含义是指人们通过特定的金融机构将一国货币兑换成另一种货币，借助于各种金融工具对国际债权债务关系进行非现金结算的行为。

外汇的静态含义是指一切以外国货币表示的资产，包括外国货币、外币有价证券、外币支付凭证等。

我国经修订后重新颁布的《中华人民共和国外汇管理条例》中，将外汇定义为:

外汇是指以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产，包括外币现钞、外币支付凭证或者支付工具、外币有价证券、特别提款权和其他外汇资产。

2.汇率的含义及标价方法

汇率：

汇率又称汇价、外汇行市或外汇牌价，是一国货币折算成另一国货币的比率，或者说是一国货币相对于另一国货币的价格。

汇率的标价方法有两种：

直接标价法和间接标价法。

直接标价法是指以一定单位的外国货币作为标准，折算成若干单位的本国货币来表示汇率。

世界上多数国家都采用盲接标价法。

间接标价法是指以一定单位的本国货币作为标准，折算成若干单位的外国货币來表示汇率。

英国、美国是间接标价法国家的典型代表。

17.汇率的种类P102（一级重点）选择，名词

1）按照制定汇率的方法不同，汇率可分为基准汇率和套算汇率。

基准汇率是指一国选定一种或几种外国货币作为关键货币，制定各关键货币与本国货币的兑换比率，这一汇率即为基准汇率。

套算汇率：

是根据本国基准汇率套算出本国货币对国际金融市场上其他货币的汇率。

2）按照外汇交易的清算交割时间划分，汇率分为即期汇率和远期汇率。

即期汇率是指外汇的买卖双方成交后的当□或2个营业□内进行外汇交割，这种即期外汇交易所使用的汇率即为即期汇率。

远期汇率：

是指外汇的买卖双方在未来一定时期进行外汇交割，而事先由双方签订合同达成协议的汇率。

远期汇率与即期汇率之间存在差额，差额用升水、贴水或平价来表示。

升水表示远期汇率比即期汇率高，贴水则表

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示远期汇率比即期汇率低，平价表示两者相等。

3）按照银行买卖外汇的不同划分，汇率分为买入汇率、卖出汇率和中间汇率。

买入汇率是银行向同业或客户买入外汇吋所使用的汇率。

卖出汇率是银行向同业或客户卖出外汇时所使用的汇率。

中间汇率：

买入汇率与卖出汇率的算术平均数是中间汇率。

4）按照国家对汇率管制的宽严程度划分可将汇率分为官方汇率和市场汇率。

官方汇率是指国家货币管理当局所公布的汇率。

市场汇率是指外汇市场上由外汇供求决定的汇率。

5）按照是否剔除通货膨胀因素划分，可将汇率分为名义汇率和实际汇率。

名义汇率：

没有剔除通货膨胀因素的汇率。

实际汇率：

是名义汇率用两国的价格水平调整后的汇率。

公式为：

实际汇率=名义汇率x（外国价格指数三本国价格指数）18・相对，绝对购买力平价理论P103（三级重点）选择，简答

19.影响汇率变动的主耍因素P106-107（二级重点）简答

（一）通货膨胀

一国发牛通货膨胀——该国货币代表的实际价值量下降——外汇市场上对该国货币的需求减少——外汇汇率上升，本币汇率下跌。

在国P115（一级重点）简答、论述，选择

从1949年至今，人民币汇率制度经历了由官定汇率——市场决定，从固定汇率——有管理的浮动汇率制度，由单一——双轨制——单一制的演变历程。

我国汇率制度改革的总体目标是，建立健全以以市场供求为基础，有管理的浮动汇率制度，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定。

在汇率制度改革屮坚持的原则是主动性、可控性和渐进性。

21.汇率的作用

一、汇率对进出口贸易的影响

一国货币对外贬值一般能起到促进出口、抑制进口的作用。

反之，一国货币对外升值则会对岀口产生抑制，促进进口。

当然汇率对进出口贸易的这一影响程度还取决于进岀口商品的需求价格弹性。

二、汇率对资本流动的影响

汇率的变动主要会对短期资本流动造成影响，若市场上普遍预期一国货币将会贬值，为了防止货币贬值带来的损失，投资者不愿意持有以该国货币计值的各种金融资产，而将其转兑成外汇，引起资本外逃。

三、汇率对物价水平的影响（可以从进出口两个方面来分析）

进口：

本币贬值，外汇汇率上升，会引起进口消费品和原材料国内价格的上涨,进口消费品的价格的上升直接带来物价上涨，进口原材料价格的上升会引起与之相关的产成品价格的上升。

反之，木币升值，外汇汇率下降，会在一定程度上抑制一国物价水平的上涨。

岀口：

本币贬值，外汇汇率上升，会促进商品出口，出口增加会加剧国内商品的供需矛盾，引起物价总水平的上升。

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四、汇率对资产选择的影响

一国货币趋向升值，人们越愿意持有该国货币和货币计值的资产；

相反，一国货币越趋向贬值，人们越倾向于减少持有该国货币和以该国货币计值的资产。

22.汇率决定的各种理论（理解即可）

（-）国际借贷说（又称国际收支说），该理论是阐述汇率变动原因的理论。

该理论认为国际间的收支活动会引起国际借贷的发生，国际借贷又引起外汇供求的变动。

当流动债权（外汇应收）大于流动债务（外汇应付）时，外汇供大于求，外汇汇率下跌；

当流动债权小于流动债务时，外汇供小于求，外汇汇率上升;

只有当流动债权等于流动债务时，外汇供求相等，外汇汇率保持稳定。

（-）购买力平价理论，该理论是阐述汇率决定的理论。

该理论认为人们之所以需要其他国家的货币，是因为这些货币在其发行国具有购买商品和服务的能力，这样，两国货币的兑换比率就主要应该由两国货币的购买力之比决定。

（三）汇兑心理说，该理论是阐述汇率决定的理论。

该理论认为人们之所以需要外国货币，除了需要用外国货币购买商品外，还有满足债务支付，进行投资或投机、资本逃避等需求，正是这种需求使外国货币具有了价值。

因此，外国货币的价值取决于人们对外国货币所作出的主观评价，而这种主观评价的高低乂依托于使用外国货币的边际效用。

由于每个经济主体使用外国货币会有不同的边际效应，他们对外币的主观评价也就不同，而不同的主观评价产生了外汇的供给与需求，供求双方通过市场达到均衡，均衡点就是外汇汇率。

（四）利率平价理论，该理论认为两国之间的利率差对汇率起着决定作用。

该理论认为，套利性的短期资本流动会驱使高利率国家的货币在远期外汇市场上贴水。

而低利率国家货币将在远期外汇市场上升水，并且升贴水率等于两国的利率差。

（五）货币分析说，该理论是从货币数量的角度阐释汇率决定问题的。

该理论认为，当本国货币供给相对于国外货币供给增长更多时，将导致本国价格水平等比例上升，本国货币汇率将等比例下跌；

当本国实际国民收入和对于国外实际国民收入增长更多时，将导致木国货币需求增加，在货币供给不变的情况下，国金融市场概述

21.金融市场的构成要素P119-124（一级重点）选择，论述

（一）市场参与主体，政府部门、中央银行、各类金融机构、工商企业和居民个人等岀于不同的目的都可以成为金融市场的参与主体。

1.政府部门是一国金融市场上主要的资金需求者，通过发行公债和国库券为基础设施建设、弥补财政预算赤字等筹集资金。

2•中央银行参与金融市场的主要目的不是为了盈利，而是进行货币政策操作，通过在金融市场上买卖证券，进行公开市场操作，达到调节货币供给量、引导市场利率的目的。

3.各类金融机构是金融市场的重要参与者。

以商业银行为例，商业银行是间接金融市场上最重要的金融机构：

作为资金的需求者，商业银行通过其负债业务大量吸收居民、企业和政府部门暂时闲置不用的资金；

作为资金的供应者，商业银行又通过贷款等资产业务向其他的资金需求者提供资金。

4.企业部门：

一方面，它是金融市场主要的资金需求者，既通过市场筹集短期资金维持正常的运营，又通过发行股票或中长期债券等方式筹措资金用于扩大再生产和经营规模；

另一方面，它也是金融市场上的资金供应者之一，企业会将生产经营过程中暂时闲置的资金进行短期投资，以获得保值和增值。

5.居民：

金融市场上的主耍资金供应者。

（二）金融工具

金融工具是指金融市场中货币资金交易的载体。

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1.金融工具的特征（4个方面）：

期限性、流动性、风险性和收益性

（1）期限性：

金融工具通常都有规定的偿还期限，即从举借债务到全部归还本金与利息所跨越的吋间。

（2）流动性：

金融工具的变现能力，即转变为现实购买力货币的能力。

金融工具的变现能力越强，成本越低，其流动性就越强，反之，流动性越弱。

偿还期限、发行人的资信程度、收益率水平等是影响金融工具流动性强弱的主要因素。

偿还期限与金融工具的流动性呈反向变动关系，而发行人的资信程度和收益率水平则与金融工具的流动性呈正向变动关系：

偿还期越长，流动性越弱，偿还期越短，流动性越强，因此，短期金融工具的流动性要强于长期金融工具；

金融工具发行者的信誉状况越好，金融工具的流动性越强，反之，流动性越弱。

（3）风险性：

购买金融工具的本金和预定收益遭受损失可能性的大小。

购买任何一种金融工具都会有风险。

风险主要来源于两个方面：

一是金融工具的发行者不能或不愿履行按期偿还本金、支付利息的约定，从而给金融工具的持有者带來损失的可能性；

二是由于金融市场上金融工具交易价格的波动而给金融工具的持有者带来损失的可有性。

（4）收益性：

金融工具能够为其持有者带来收益的特性。

金融工具给持有者带来的收益有两种：

一是利息、股息或红利等收入，二是买卖金融工具所获得的价差收入。

2.两种重要的金融工具：

债券和股票

I债券：

（1）含义：

债券是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹集资金时向投资者出具的、承诺按约定条件支付利息和到期归还木金的债权债务凭证。

（2）债券的类型：

①按债券的发行主体不同可将债券分为政府债券、金融债券和公司债券三种类型。

政府债券是指由中央政府和地方政府所发行的债券，它以政府的信誉作为保证，因而通常无需抵押品，其风险在各种债券中是最低的，利率水平也低于金融债券和企业债券。

中央政府发行的债券统称为国债，以国家财政收入为保证，--般不存在违约风险，故又称为“金边债券雹1年期以内的短期债券称为国库券，1年期以上的中长期债券称为国家公债。

国家公债按其还本付息的方法又可分为分次付息债券和一次性付息债券。

我国发行的中期国债多为一次性付息债券。

地方政府发行的债券称为地方公债，以地方政府财政收入为保证，目的主要是为地方建设筹集资金，其信用风险仅次于国债。

金融债券是由银行或非银行的金融机构发行的债券。

发行的R的一般是为了筹集长期资金，信用风险要低于公司债券，利率水平也相应低于公司债券。

公司债券乂称为企业债券，是由工商企业为筹集资金所发行的债券。

A.企业债券按发行时是否向出资者提供抵押可分为抵押债券和信用债券。

信用债券是完全凭公司信誉，不需要提供任何抵押品而发行的债券。

抵押债券是以土地、房屋等不动产为抵押甜而发生的一种公司债券。

B.按内含选择权的不同可分为可转换债券、可赎回债券、偿还基金债券、带认股权证的债券。

可转换债券是指公司债券附加可转换条款，赋予债券持有人在一定的期限内按预先确定的比例将债券转换为该公司普通股的选择权。

可赎回债券是指该债券的发行公司被允许在债券到期日之前以事先确定的价格和方式赎回部分或全部债券。

当市场利率降至债券利率之下时，赎回债券或代之以新发行的低利率债券对债券持有人不利，因而通常规定在债券发行后至少5年内不允许赎冋。

偿还基金债券要求发行公司按发债总额每年从盈利中提取一定比例存入信托基金，定期偿还本金，即从债券持有人手中购回一定量的债券。

带认股权证的债券是指公司债券可把认股权证作为合同的一部分附带发行。

对于发行人来说，发行附认股权证的公司债券可以起到一次发行、二次融资的作用。

②按债券利率的确定方式不同可分为固定利率债券、浮动利率债券和指数债券。

II股票：

股票是指股份有限公司在筹集资本金时向出资人发行的，用以证明其股东身份和权益的一种所有权凭证。

（2）股票的类型

1按照持有者所享有的权利不同，股票可分为优先股和普通股两类。

（国际上通行的区分方法）

普通股的股东可以出席股东大会，具有表决权、选举权和被选举权等；

其股息、红利收益与股份有限公司经营状况有关。

普通股的股东还具有优先认购权。

优先股是股份有限公司发行的具有收益分配和剩余资产分配优先权的股票。

优先股股东具有两种优先权：

一是优先分配权，即公司分配股息时，优先股股东分配在先；

二是优先求偿权，即公司破产清算，分配剩余资产时，优先股的股东清偿在先。

但优先股的股东没有表决权、选举权和被选举权。

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2依据股票上市地点和投资者的不同，我国的股票有A股、B股、H股、N股和S股之分。

（具有我国特色的区分方法）A股的正式名称是人民币普通股票。

它是由我国境国家股和法人股被统称为国有股，一般不能上市流通转让，因此又被称为非流通股。

公众股是指社会公众依法以其拥有的财产投入股份公司吋形成的可上市流通的股票。

III债券与股票的区别：

首先，股票一般无偿还期，而债券都是有偿还期限的。

其次，股东从公司税后利润中分享的股息和红利的多少与公司的经营状况有关，而债券持有者从公司税前利润屮得到的是固定利息收入。

第三，当公司由于经营不善等原因破产时，债券持有者优先取得公司财产，其次是优先股股东，最后是普通股股东。

第四，普通股股东具有参与公司决策的权利，而债券持有者通常没有此权利。

第五，股票的风险比债券的风险要高。

第六，在选择权方面，债券持有者的选择权要比股票持有者的选择权多。

（三）交易价格

利率是金融市场中重耍的一种交易价格。

（四）交易的组织方式

一般来说，金融市场交易主要有两种组织方式：

场P120（二级重点）选择

23.优先股和普通股各自的特点P122-123（三级重点）论述，选择

24.金融市场的种类P125-126（一级重点）选择，名词

1.按市场中金融工具期限的长短划分，金融市场可分为货币市场与资本市场。

货币市场是指以期限在1年以内的金融工具为媒介进行短期资金融通的市场。

资本市场是指以期限在1年以上的金融工具为媒介进行中长期资金融通的市场。

2.按市场中交易的标的物划分，金融市场乂可分为票据市场、证券市场、衍生工具市场、外汇市场和黄金市场等。

3.按金融资产的发行和流通特征划分，金融市场可分为发行市场和流通市场。

发行市场又称为一级市场，是票据和证券等金融工具初次发行的场所。

流通市场又称为二级市场，是对已发行的金融工具进行转让交易的市场。

4.按交割方式划分，金融市场可分为现货市场和期货市场。

现货市场也称即期交易市场，是指交易双方达成成交协议后，在1〜3日内立即进行付款交割的市场。

期货市场是指交易双方达成成交协议后，并不立即进行交割，而是在一定时间后进行交割的市场。

5.按有无固定场所划分，金融市场可分为有形市场和无形市场。

有形市场是指有固定交易场所的市场。

如果交易是在一个无形的网络中完成的，则这一市场称为无形市场。

6.按金融交易的地域来划分，金融市场可分为国内金融市场和国际金融市场。

若金融交易仅局限于一国范圉内，则此时的金融市场称为国内金融市场。

若金融交易突破一国国界，在世界范围来进行时，此时的金融市场称为国际金