金融简答论述Word格式.docx
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26.如何理解不同体制下中央银行的货币政策工具?
你认为现阶段我国中央银行应如何运用货币政策工具?
27、一般性货币政策工具与选择性货币政策工具。
(简述法定存款准备率的优点和不足之处)
28、联系我国实际说明货币需求的决定因素。
29、金融市场监管的含义与原则。
30、要充分发挥利率的作用应该具备哪些条件?
31、与直接融资相比,间接融资的优点和局限性有哪些?
32、中央银行的职能作用。
33、金融监管包含哪些主要内容?
34、股价指数及其编制方法
35、影响汇率变动的主要因素
36、结合利率发挥作用应具备的条件,论述我国应如何充分发挥利率的作用。
37、为什么要划分货币层次?
我国货币层次是如何划分的?
38、简述货币政策最终目标及其含义。
39、名义利率和实际利率有什么关系?
40、简述法定存款准备率的优点和不足之处。
41、中央银行业务活动的原则有哪些?
42、什么是货币政策时滞?
它有哪些分类?
43、决定和影响利率的主要因素
(1)交易期限短。
货币市场上交易的金融工具,一般期限较短,最短的交易期限只有半天,最长的不过1年,大多在3~6个月之间。
(2)流动性强。
货币市场交易的金融工具有较强的流动性,这个特点源于较短的市场期限。
(3)风险相对较低。
货币市场的交易对象期限短,不确定因素相对较少,加上变现的时间间隔较短,很容易被短期交易者接受。
虽然短期收益非常有限,但其价格平稳,参与交易的双方遭受损失的可能性很小,因此风险很低。
通货膨胀是指由于货币供给过多而引起的货币贬值、物价上涨的货币现象。
通货膨胀的主要指标包括:
消费物价指数,批发物价指数和国民生产总值平减指数。
隐蔽型通货膨胀的判定需要借助结余购买力、货币流通速度等变动率、市场官价与黑市的差异、价格补贴状况、市场供求状况等其他指标。
意义:
(1)强调了金融体制和政策在经济发展中的核心地位,在经济和金融理论中第一次把金融业和经济发展密切的结合起来,克服了传统经济发展理论对金融部门的忽视;
(2)在货币和金融理论方面,该理论批判了传统的经济理论。
还提出财政、外贸政策配套改革的一些建议,要求减少人为干预,发挥市场的调节作用;
(3)剖析了依赖外资和外援的危害性,指出过多的外资和外援反而会削弱本国的经济基础,加剧对本国金融的抑制和扭曲;
(4)该理论反对把经济发展看做是“生产力均等的同质资本的积累”,其暗含的意义是,发展中国家应多注意中小企业的改造和提高,而不能只重视现代大企业。
不足:
很多国家实施了金融体制改革以后,国内的金融形势却变得更加糟糕,银行不良资产继续增加,许多公司和银行纷纷倒闭。
因此解除不合理的管制或过度干预是必要的,但过分强调金融自由化、完全自由放任则是行不通的。
要改变经济发展落后的局面,仅解决金融问题、强调金融在经济发展中的作用是远远不够的。
目标:
分为一般目标和具体目标。
一般目标是促成建立和维护一个稳定、健全和高效的金融体系,保证金融机构和金融市场健康的发展,从而保护金融活动各方特别是存款人的利益,推动经济和金融的发展。
虽然各国情况不同,但监管目标具有一致性,具体目标通常称为三大目标体系:
第一,维护金融业的安全与稳定;
第二,保护公众利益;
第三,维持金融业的运作秩序和公平竞争。
原则:
(1)监管主体的独立性原则
(2)依法监管原则
(3)“内控”与“外控”相结合的原则
(4)稳健运行与风险预防原则
(5)母国与东道国共同监管原则
内容:
(1)市场准人的监管。
所有国家对银行等金融机构的监管都是从市场准入开始.
(2)市场运作过程的监管。
金融机构经批准开业后,监管当局要对金融机构的运作过程进行有效监管,以便更好地实现监管目标的要求。
(3)市场退出的监管。
金融机构市场退出分为主动退出和被动退出,无论那种退出,监管当局都要对退出过程进行监管,保持其退出过程的合理性与平稳性。
货币制度是国家队货币的有关要素、货币流通的组织管理等加以规定所形成的制度。
货币制度的主要内容包括:
(1)规定货币材料;
(2)规定货币单位,包括货币单位的名称和值;
(3)规定流通中的货币种类,包括主币和辅币;
(4)对货币的法定支付偿还能力进行规定,包括无限法偿和有限法偿;
(5)规定货币铸造发行的流通程序;
(6)货币发行准备制度的规定。
法定存款准备金率是指一国中央银行规定的商业银行和存款金融机构必须缴存中央银行的法定准备金占其存款总额的比率。
有点:
(1)法定存款准备金率是通过决定或改变货币乘数来影响货币供给,即使准备金率调整的幅度很小,也会引起货币供应量的巨大波动。
(2)即使商业银行等存款机构由于种种原因持有超额准备金,法定存款准备金的调整也会产生效果。
缺点:
(1)由于准备金率调整的效果较强烈,其调整对整个经济和社会心理预期都会产生显著的影响,不宜作为中央银行调控货币供给的日常性工具,这致使它有了固定化的倾向;
(2)存款准备金对各类金融机构和不同种类的存款的影响不一致,因而货币政策实现的效果可能因这些复杂情况的存在而不易把握。
不以盈利为目标;
制定和实施货币政策,维护金融和经济稳定;
保持资产的流动性,以备商业银行和政府之需,需要时,过多发行货币会破坏正常的货币、信用秩序;
保持业务的公开性,影响公众,以便形成合理预期,增强货币政策效应使其活动置于公众的监督之下
基础货币又称强力货币或高能货币,是指流通领域中为社会公众所持有的现金及银行体系准备金的总和。
基础货币直接表现为中央银行的负债,但是基础货币是由中央银行资产业务投放出去的。
所以基础货币投放的渠道包括:
(1)国外资产业务投放基础货币。
国外资产由外汇、黄金和中央银行在国际金融机构的资产组成。
其中外汇和黄金是央行用基础货币收购来的。
(2)通过对政府债权投放基础货币。
对政府债权表。
现为中央银行持有政府债券或直接贷款。
中央银行通过购买政府债券或提供直接贷款投放出基础货币。
(3)通过对金融机构债权投放基础货币。
对金融机构债权包括办理再贴现或发放再贷款,直接增加商业银行的存款准备金,负债方的基础货币就会相应增加,并必将导致存款货币的多倍扩张。
回购协议市场交易对象:
回购交易是以签订协议形式进行的,但协议的标的物却是有价证券;
回购协议的期限从1日到数月不等,期限只有1天的称为隔夜回购,1天以上的统称为期限回购。
我国回购协议市场上的交易对象是经中国人民银行批准的,可用于在回购协议市场进行交易的政府债券、中央银行债券及金融债券。
交易特点:
(1)流动性强;
(2)安全性高;
(3)收益稳定且超过银行存款收益;
(4)对于商业银行来说,利用回购协议融入的资金不属于负债业务,不用缴纳存款准备金。
(1)国际收支逆差对经济的影响:
在开放经济下,一国国际收支逆差对其内外经济都会产生重要影响。
首先,会对本币造成强大的贬值压力;
其次,如果一国政府为保证其货币汇率稳定而动用国际储备调节国际收支,则这又将导致对内货币供给的减少及国内经济的萎缩,从而最终导致国内生产的下降和失业率的提高。
同时,国内经济的紧缩会导致资本的大量流出,进一步加剧本国资金的稀缺性,进而促进利率上升、投资下降,导致对商品市场的需求进一步下降。
最后,以国际储备来弥补长期性的逆差,将导致一国对外资产的持续减少,有损国家信用。
(2)国际收支顺差对经济的影响:
首先,持续的国际收支顺差会使本币产生巨大的升值压力,引起短期资本流入大量增加,冲击外汇市场,造成汇率波动,而汇率波动又强化了外汇投机,进一步加剧外汇市场的动荡。
其次,国际收支的顺差将使得一国货币当局在积累大量的国际储备的同时被迫扩大货币供给量,这有可能导致通货膨胀。
最后,从贸易伙伴国的角度考虑,当一国出现国际收支盈余时,其贸易伙伴国相应的就是国际收支赤字国,这容易引起国际经济交往中的贸易摩擦和冲突,从而导致国际交易成本的上升。
金融监管:
有狭义和广义之分。
狭义的金融监管是指金融监管当局依据国家法律法规的授权对整个金融业,包括金融机构以及金融机构在金融市场上所有的业务活动实施的监督管理。
广义的金融监管是在上述监管之外,还包括了金融机构内部控制与稽核的自律性监管、同业组织的互律性监管、社会中介组织和舆论的社会性监管等。
(1)是现代市场经济的内在要求。
因为在现实经济运作中,由于存在垄断、价格粘性、市场信息不对称、外部负效应等情况,竞争有效发挥作用的各种条件在现实中不能得到满足,从而导致经常性的市场失效。
因此,需要借助政府的力量,从市场外部通过法令、政策和各种措施对市场主体及其行为进行必要的管制,以弥补市场缺陷。
(2)金融业在国民经济中的特殊重要地位和作用。
金融业的稳定与效率直接影响国民经济的运作与发展,甚或社会的安定,由此决定了必须通过对金融业的严加监管来克服市场缺陷,控制金融机构的经营风险,避免发生国内外金融风险的“多米诺骨牌效应”,保证金融体系的安全和有效运行。
(3)金融业的内在风险与其他行业相比,金融业是一个特殊的高风险行业,这种特殊性决定了国家特别需要对该行业进行监管。
△经营对象和经营关系的特殊性;
△金融机构负债、自有资本、资产的特殊性;
△金融机构风险管理能力的局限性.
(4)金融业的公共性:
△金融业活动面对的是社会公众,金融机构的经营活动及其成果都对社会公众产生影响。
△金融业具有相对垄断性,为了防止可能带来的不公平和信息不对称造成的评价、选择及其约束困难,需要通过金融监管约束金融机构的行为,保护公众利益。
(5)维护金融秩序,保护公平竞争,提高金融效率良好的金融秩序是保证金融安全的重要前提,公平竞争是保持金融秩序和金融效率的重要条件。
(1)在现实经济中流通的货币都是信用货币,主要由现金和银行存款组成。
这些货币不规定含金量,不能兑换黄金,不建立金准备,所以它们本身并没有实际价值,而是作为一种价值的符号来充当商品交换的媒介,发挥货币的基本职能;
(2)货币通过信用程序通过信用程序投入流通领域,具体来说就是通过金融机构的业务投入流通的。
无论是现金还是存款货币,都是通过金融机构存款的存取、黄金和外汇的买卖、有价证券的买卖、银行贷款的发放等金融业务进入流通,这就完全有别于金属货币通过自由铸造进入流通的情况了;
(3)货币流通具有自身的客观规律,货币投放过多会导致通货膨胀,物价飞涨;
过少则会带来通货紧缩,物价下跌,因此货币的发行和回流,就必须由国家授权银行来进行,同时货币政策成为国家干预经济,调控宏观手段的职能越来越受到人们的重视。
商业银行经营管理所遵循的基本原则是:
盈利性、流动性和安全性,简称“三性原则”。
(1)盈利性。
作为商业银行经营管理的原则之一是指追求盈利最大化,这是商业银行的经营目的。
(2)流动性。
遵循流动性原则是由银行这种特殊金融企业的性质所决定的。
(3)安全性。
安全性是指商业银行在经营中要避免经营风险,保证资金的安全。
商业银行经营的三个原则既是相互统一的,又有一定的矛盾。
如果没有安全性,流动性和盈利性也就不能最后实现;
流动性越强,风险越小,安全性也越高。
但流动性、安全性与盈利性存在一定的矛盾。
一般而言,流动性强,安全性高的资产其盈利性则较低,而盈利性较强的资产,则流动性较弱,风险较大,安全性较差。
由于三个原则之间的矛盾,使商业银行在经营中必须统筹考虑三者关系,综合权衡利弊,不能偏废其一。
一般应在保持安全性、流动性的前提下,实现盈利的最大化。
金融全球化对所有国家都是一把双刃剑—利弊共存,但是这种利弊影响是不对称的,它对经济发展水平不同的国家的影响存在差异。
1、对发达国家的影响
首先,金融全球化加大了国家经济宏观管理的难度;
其次,离岸金融中心的税收优惠政策吸引了大量的国际资本,影响了政府的税收;
另外,资本输出伴随的技术输出很可能会培养起许多竞争对手。
2、对新兴市场经济国家的影响
从有利的方面来看:
首先,金融全球化有力地推动了资金、技术、商品和劳务的跨国流动;
其次,新兴市场经济国家实行对外开放战略,在一定程度上缓解了广大发展中国家资金不足的困难,改变了单纯依赖发达国家金融市场的局面,在一定程度上缓解了广大发展中国家资金不足的困难;
最后,新兴市场经济国家经济实力的增强,壮大了发展中国家在南北对话和南南合作中的力量。
从不利的方面来看,首先发达国家一方面要求新兴市场经济国家开放国内金融市场,向其输入大量的资本,另一方面对其实行贸易保护主义;
其次,发达国家通过资本输出向新兴市场经济国家转移夕阳产业和过时技术,影响了新兴市场经济国家的可持续发展。
3、对欠发达国家的影响
欠发达国家由于经济发展水平很低,国内储蓄极为有限,国民经济运行主要依赖于国际组织的贷款和私人贷款,金融全球化一方面为这些国家带来了经济发展所需要的资金,另一方面造成了这些国家许多现代经济部门被外资所控制,容易变成发达国家的组装工厂。
但是,从总体上看,欠发达国家经济落后、自然灾害、战乱等不安定因素接连不断,对国际资本缺乏吸引力,这些国家金融市场全球化的步伐也远远落后于新兴市场经济国家,他们在警容全球化的潮流中基本处于被边缘化的位置。
1)投资目的不同;
(2)投资期限与稳定性不同;
(3)对一国货币供应量影响不同;
(4)对汇率、利率影响不同。
选择性货币政策工具:
一些特殊领域的信用活动加以调节和影响的一系列措施。
这些措施一般都是有选择地使用,故称之为“选择性货币政策工具”。
如:
直接信用控制:
是以行政命令或其他方式,直接对金融机构尤其是商业银行的信用活动进行控制。
其主要手段包括规定利率限额及信用配额、规定金融机构的流动性比率和直接干预等。
间接信用指导:
是指中央银行通过道义劝告、窗口指导等办法来间接影响商业银行等金融机构行为的做法。
利率是货币均衡实现的基本手段。
除了利率机制发挥作用以外,还有以下影响因素:
中央银行的市场干预和有效调控;
国家财政收支要保持基本平衡;
生产部门结构要基本合理;
国际收支必须保持基本平衡。
是指一国官方所拥有的可随时用于弥补国际收支赤字、维持本国货币汇率的国际间可接受的一切资产。
其作用:
(1)一国发生国际收支困难时起缓冲作用。
如果是短期暂时性的国际收支困难,一国政府可以通过国际储备融资予以解决,而不必采取影响整个宏观经济的财政货币政策来调节,因为后者付出的调整代价较大。
(2)用于干预外汇市场,稳定本币汇率。
当本币汇率在外汇市场上由于非正常投机炒作而大幅波动时,一国政府可动用外汇储备加以干预。
一方面,出售外汇储备购入本国货币可以阻止本币汇率大幅贬值;
另一方面,购入外汇储备而抛出本国货币可防止本币过度升值。
(3)可作为外债还本付息的最后信用保证,并有助于提高国际资信。
国际上各大专业评估机构在评估各国借款资信和国家信用风险时,国际储备的数额是其参考的重要指标。
一国持有的国际储备数量,是其国家信用的充分体现,可以作为该国政府对外借款的保证;
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(1)货币化程度低下。
货币的作用范围小,各种金融变量的功能难以发挥,金融宏观调控的能力差。
(2)金融体系呈二元结构,即现代化金融机构与传统金融机构并存。
以现代化管理方式经营的大金融机构主要集中在经济和交通发达的大城市里营业,以传统方式经营的小金融机构主要分布在农村和落后偏远的小城镇。
(3)金融市场落后。
由于各经济单位之间相互隔绝,无法通过金融市场来多渠道、多方式、大规模地组织和融通资金。
(4)政府对金融实行过度干预,对金融活动作出种种限制。
主要是对利率和汇率实行严格管制和干预,对一般金融机构的经营活动进行强制性干预,采取强制措施对金融机构实行国有化。
需求拉上、成本推动、结构因素以及供给不足、预期不当、体制制约
通货膨胀中的物价上涨存在公开和隐蔽两种类型。
在公开型通货膨胀下,货币贬值所导致的物价水平的上涨会完全通过物价指数的上涨表现出来;
而在隐蔽型通货膨胀下,政府会因某种原因,对一般物价和工资实行严格管制,并对某些必需品采取津贴和配给措施以保持市价平稳,这样,物价水平的上涨并不反映在公开的物价指数上,而是通过抢购惜售、有价无货、黑市猖獗、以物易物等扭曲现象反映出来,导致居民实际消费水平下降。
一旦政府撤销管制,物价上涨就会公开暴露出来。
(1)通货膨胀的定义。
是指由于货币供给过多而引起货币贬值、物价普遍上涨的货币现象;
(2)直接原因就是货币供给过多,但深层次上的原因还有:
A需求拉上,包括财政赤字、信用膨胀、投资需求膨胀和消费需求膨胀;
B成本推动,包括工资推动,利润推动;
C结构因素,经济结构和部门结构的失调;
D其他原因,如供给不足,预期不当,体制转换等因素。
(3)我国通货膨胀的特点是:
A短期性;
B非政策性。
改革开放前后的表现形式有所不同。
(视发挥情况)
商业银行的经营体制主要有职能分工型和全能型。
在职能分工型即分业模式下,只有商业银行能吸收使用支票的活期存款,且一般以发放一年以下的短期工商信贷为其主要业务。
在全能型即混业经营模式下,商业银行可以经营一切银行业务,包括各种期限和种类的存款与贷款以及证券业务等。
1995年,我国明确对金融业实行“分业经营,分业管理”的体制。
发展趋势:
20世纪80年代后期以来,由于商业银行作为信用中介的地位受到削弱,银行发展的重心和银行竞争的焦点已逐渐转向金融服务领域,以服务为重点的经营管理理论应运而生。
主要有资产负债外管理理论和全方位满意管理理论。
资产负债外管理理论提倡从正统的银行资产、负债业务以外去寻找新的经营领域,开辟新的盈利源泉。
全方位满意管理理论是在全面质量管理的基础上发展起来的。
它强调企业全体与顾客满意的管理概念。
顾客的绝对满意是这一理论的主要关心点和立足点,在追求“顾客绝对满意”的目标下,变革银行文化和组织制度。
布雷顿森林体系:
是以1944年7月在“联合国同盟国家国际货币金融会议”上通过的《布雷顿森林协定》为基础建立的以美元为中心的资本主义货币体系。
主要内容是:
(1)以美元作为最主要的国际储备货币,实行“双挂钩”(即美元直接与黄金挂钩,其他国家的货币与美元挂钩)的国际货币体系;
(2)实行固定汇率制;
(3)国际货币基金组织通过预先安排的资金融通措施,保证向会员国提供辅助性储备供应;
(4)会员国不得限制经常性项目的支付,不得采取歧视性的货币措施。
但是布雷顿森林体系缺点:
(1)美国利用美元的特殊地位,扩大对外投资,弥补国际收支逆差,操纵国际金融活动。
(2)美元作为国家货币和国际储备资产具有不可克服的矛盾,各国储备的增加主要靠美国,美国国际收支持续出现逆差,必然影响美元信用,引起美元危机。
如果美国要保持国际收支平衡,稳定美元,则又会断绝国际储备的来源,引起国际清偿能力的不足。
(3)固定汇率有利于美国输出通货膨胀,加剧世界性通货膨胀,而不利于各国利用汇率的变动调节国际收支平衡。
因为在这种汇率制度下,各国要么消极地管制对外贸易,要么放弃稳定国内经济的政策目标。
布雷顿森林体系从1944年建立到1974年崩溃经历了30年的时间,对第二次世界大战以后全球经济贸易的发展,特别是60年代资本主义世界经济高速增长发挥过积极作用。
主要表现在:
首先,美元作为国际储备货币等同于黄金,起着黄金的补充作用,弥补了国际清偿能力的不足。
其次,固定汇率制使汇率保持相对的稳定,消除了国际贸易及对外投资的汇率风险,为资本主义世界的贸易、投资和信贷的正常发展提供了有利条件。
第三,创立了国际金融政策协调合作的新模式。
布雷顿森林体系建立的常设机构国际货币基金组织在促进国际货币合作和建立多边关系方面起着积极作用,特别是对会员国提供各种贷款,缓解了会员国国际收支困难,减少了国际收支不平衡对经济发展的制约,促进了世界经济的稳定增长。
但是布雷顿森林体系也存在弊端,随着时间的推移逐渐显现:
20世纪60年代以后,美国外汇收支逆差大量出现,使黄金储备大量外流,60年代末出现黄金储备不足抵补短期外债的状况,导致美元危机不断发生。
进入70年代,美元危机更加严重,1974年4月1日起,国际协定上正式排除货币与黄金的固定关系,以美元为中心的布雷顿森林体系彻底瓦解,取而代之的是牙买加体系。
与固定汇率相比浮动汇率制优点:
1)它具有自发调节国际收支的功能;
2)它有助于遏制大规模的外汇投机风潮;
3)它使各国政府摆脱了固定汇率制对经济政策自主权的约束;
4)它有更强的适应世界经济环境的生命力;
5)它有助于提高资源配置效率。
浮动汇率制的缺陷:
1)汇率波动给国际贸易和国际金融活动带来外汇风险,从而会在一定程度上阻碍它们的顺利发展。
2)它削弱了固定汇率制下的货币纪律,助长了货币政策中的通货膨胀倾向,各国政府无需通过抑制通货膨胀来履行维持固定汇率的义务。
3)它会助长金融泡沫,即金融资产价格高于其实际价值。
例如,美国股价上升,会刺激外资流入,这会提高美元汇率;
而美元汇率上升会进一步吸