第#五章 资本成本与资本决策Word文档下载推荐.docx
《第#五章 资本成本与资本决策Word文档下载推荐.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《第#五章 资本成本与资本决策Word文档下载推荐.docx（22页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。
C.管理当局的决策行动不能轻易改变约束性成本的数额
D.管理当局的决策行动不能轻易改变酌量性成本的数额
1.10当经营杠杆系数为1时,下列表述正确的是（）.
A.产销量增长率为零
B.利息费用为零
C.息税前利润变动率等于产销量变动率
D.边际贡献为零
1.11某公司按面值发行100万元的优先股,筹资费率为2%,每年支付8%的股利,若该公司的所得税率为40%,则优先股的成本为（）.
A.4.90%B.10%C.8.16%D.8%
1.12某企业本期财务杠杆系数为1.5,本期息税前利润为450万元,则本期利息费用,融资租赁租金,税前优先股股息的和为（）.
A.450万元B.375万元C.100万元D.150万元
1.13某公司的财务杠杆系数为3,预计息税前利润将增长10%,在其他条件不变的情况下,每股收益将增长（）.
A.3.33%B.40%C.30%D.10%
1.14某企业的产权比率为40％（按市场价格计算），债务平均利率为15.15％，股东权益资金成本是20％，所得税税率为33％，则加权平均资金成本为（）。
A、17.19％B、18.55％C、18.45％D、16.06％
1.15大华公司按面值发行100万元的优先股，筹资费率为2％，每年支付10％的股利，若该公司的所得税率为30％，则优先股的成本为（）。
A、7.37％B、10％C、10.20％D、15％
1.16财务杠杆系数不等于（）。
A、息税前利润/（息税前利润-利息）
B、息税前利润变动率/普通股每股利润变动率
C、息税前利润/〔息税前利润-利息-融资租赁租金-优先股股利/（1-所得税税率）〕
D、普通股每股利润变动率/息税前利润变动率
1.17下列各项中属于酌量性固定成本的是（）。
A、直接材料费
B、长期租赁费
C、固定资产直线法计提的折旧费
D、广告费
1.18某企业固定成本为20万元，全部资金均为自有资金，其中优先股占15％，则该企业
A、只存在经营杠杆
B、只存在财务杠杆
C、存在经营杠杆和财务杠杆
D、经营杠杆和财务杠杆可以相互抵消
1.19某企业本年的息税前利润为5000万元，本年利息为500万元，优先股股利为400万元，所得税税率为20％，则该企业下年度财务杠杆系数为（）。
A、1B、1.11C、1.22D、1.25
1.20某保险公司的推销员每月固定工资800元，在此基础上，推销员还可按推销保险金额的1％领取奖金，那么推销员的工资费用属于（）。
A、变动成本
B、半变动成本
C、半固定成本
D、固定成本
1.21A企业负债的市场价值为4000万元，股东权益的市场价值为6000万元。
债务的平均利率为15％，β为1.41，所得税税率为34％，市场的风险溢价9.2％，国债的利率为11％。
则加权平均资金成本为（）。
A、23.97％B、9.9％C、18.34％D、18.67％
1.22某公司发行普通股股票600万元，筹资费用率为5％，上年股利率为14％，预计股利每年增长5％，所得税税率33％，该公司年末留存50万元未分配利润用作发展之需，则该笔留存收益的成本为（）。
A、14.74％B、19.7％C、20.47％D、19％
1.23一般而言，企业资金成本最高的筹资方式是（）。
A、发行债券
B、长期借款
C、发行普通股
D、发行优先股
1.24某公司普通股股票的β系数为1.5，无风险利率为8％，市场上所有股票的平均报酬率为10％，则该公司股票的资本成本为（）。
A、8％B、12％C、11％D、15％
1.25按照比较资本成本法，要使资本结构达到最佳，应使（）达到最低。
A、加权平均资本成本
B、边际资本成本
C、债务资本成本
D、自有资本成本
1.26资金成本包括用资费用和筹资费用，下列费用不属于筹资费用的是（）。
A、向银行支付的借款手续费
B、股票的发行费用
C、向股东支付的股利
D、向证券经纪商支付的佣金
1.27认为负债比率越高，企业价值越大的是（）。
A.净收益理论
B.营业收益理论
C.传统理论
D.权衡理论
1.28在正常经营情况下，只要企业存在固定成本,那么经营杠杆系数必（）。
A.大于1
B.与销售量成正比
C.与固定成本成反比
D.与风险成反比
1.29大华公司按年利率10%向银行借入200万元的款项，银行要求保留15%的补偿性余额，该项借款的实际利率为（）。
A.15%B.10%C.11.76%D.8.50%
1.30某企业赊销货物的信用条件是：
20日内付款，给予2%的现金折扣，30日内全部付清。
这一信用条件可简略表示为（）。
A.“n/30，2/20”
B.“2/20，n/30”
C.“20/2，n/30”
D.“20/2，30/n”
1.31我国目前各类企业最为重要的资金来源是（）。
A.银行信贷资金
B.企业自留资金
C.其他企业资金
D.国家财政资金
1.32下列各项中不属于利用商业信用筹资形式的是（）。
A.商业汇票
B.预收货款
C.短期借款
D.赊购商品
1.33下列各项中不属于杠杆收购筹资特点的是（）。
A.筹资企业的杠杆比率低
B.有助于促进企业优胜劣汰
C.贷款安全性强
D.有利于提高投资者的收益能力
1.34某公司拟发行5年期债券,每年付息一次,到期一次还本,债券票面金额为1000元,票面利率为10%,市场利率为12%,则债券的发行价格应是（）元.
A.988B.1000C.927.88D.800
1.35按照（）可以将筹资分为内源筹资和外源筹资.
A.资金来源渠道
B.资金使用期限的长短
C.资金的取得方式
D.是否通过金融机构
1.36某企业发行5年期债券，债券面值为1000元，票面利率10％，每年付息一次，发行价为1100元，筹资费率3％，所得税税率为30％，则该债券的资金成本是（）。
A.9.37%B.6.56％C.7.36％D.6.66％
1.37企业向银行取得借款100万元，年利率5％，期限3年。
每年付息一次，到期还本，所得税税率30％，手续费忽略不计，则该项借款的资金成本为（）。
A.3.5％B.5％C.4.5％D.3％
1.38某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为8％，刚刚支付的每股股利为2元，股利固定增长率3％，则该股票的资金成本为（）。
A.24.74％B.21.74％C.22.39％D.25.39％
1.39下列关于最佳资本结构的表述，不正确的是（）。
A.公司总价值最大时的资本结构是最佳资本结构
B.公司综合资本成本率最低时的资本结构是最佳资本结构
C.若不考虑风险价值，销售量高于每股收益无差别点的销售量时，运用负债筹资，可实现最佳资本结构
D.若不考虑风险价值，销售量高于每股收益无差别点的销售量时，运用股权筹资，可实现最佳资本结构
1.40当边际贡献超过固定成本后，下列措施有利于降低复合杠杆系数，从而降低企业复合风险的是（）。
A.降低产品销售单价
B.提高资产负债率
C.节约固定成本支出
D.减少产品销售量
1.41通过调整企业目前的资本结构，不会受到其影响的是（）。
A.加权平均资本成本
B.财务杠杆系数
C.经营杠杆系数
D.企业融资弹性
1.42一般而言，在其他因素不变的情况下，固定成本越高，则（）。
A.经营杠杆系数越小，经营风险越大
B.经营杠杆系数越大，经营风险越小
C.经营杠杆系数越小，经营风险越小
D.经营杠杆系数越大，经营风险越大
1.43财务杠杆作用存在的前提是由于存在（）。
A.普通股股息
B.资金成本
C.固定成本
D.固定财务费用
1.44因企业目前财务风险过高，将债权资金转为股权资金的筹资动机属于（）。
A.混合性动机
B.调整性动机
C.扩张性动机
D.设立性动机
1.45按照筹集资金的属性不同可将筹资分为（）。
A.内源筹资和外源筹资
B.直接筹资和间接筹资
C.权益筹资和负债筹资
D.表内筹资和表外筹资
1.46属于企业内部筹资方式的是（）。
A.商业信用
B.融资租赁
C.留存收益
D.发行股票
1.47属于企业间接筹资方式的是（）。
A.发行股票
C.发行债券
D.商业信用
1.48我国《公司法》规定，股票不能（）发行.
A.折价B.溢价C.平价D.按票面金额
1.49某公司拟发行一种面值为1000元，票面年利率为12%，期限为3年，每年付息一次的公司债券。
假定发行时市场利率为10％，则其发行价格应为（）元。
A.950B.1050C.1000D.980
1.50下列各项中，不属于融资租赁特点的是（）。
A.租赁期较长
B.租金较高
C.不得任意中止租赁合同
D.出租人与承租人之间并未形成债权债务关系
1.51下列各项中属于商业信用的是（）。
A.商业银行贷款
B.应付账款
C.应付工资
D.融资租赁信用
多项选择题
1.1财务杠杆发挥作用的前提是（）的存在。
A、固定的债务利息
B、资金成本
C、优先股股利
D、融资租赁租金
ACD
1.2关于财务杠杆系数的表述，不正确的是（）。
A、财务杠杆系数是由企业资金结构决定的，在其他条件不变的情况下，债务比率越高，财务杠杆系数越大
B、财务杠杆系数反映财务风险，即财务杠杆系数越大，财务风险也就越大
C、财务杠杆系数与资金结构无关
D、财务杠杆系数可以反映息税前盈余随每股盈余的变动而变动的幅度
CD
1.3下列各项中属于半变动成本的是（）。
A.水电费
B.电话费
C.化验员工资
D.质检员工资
AB
1.4影响资金结构的因素包括（）。
A.企业财务状况
B.企业资产结构
C.投资者和管理人员的态度
D.贷款人和信用评级机构的影响
ABCD
1.5企业最佳资金结构的确定方法包括（）。
A.因素分析法
B.每股利润无差别点法
C.比较资金成本法
D.公司价值分析法
BCD
1.6最佳资金结构是指（）的资金结构。
A.企业价值最大
B.加权平均资金成本最低
C.每股收益最大
D.净资产值最大
1.7关于确定最佳资金结构的方法,下列说法正确的是（）.
A.每股利润无差别点法没有考虑风险的影响
B.比较资金成本法根据加权平均资金成本的高低确定最佳资金结构
C.比较资金成本法有把最优方案漏掉的可能
D.比较资金成本法考虑了风险的影响
1.8复合杠杆系数等于（）.
A.普通股每股利润变动率/产销量变动率
B.普通股每股利润变动率/息税前利润变动率
C.边际贡献/[息税前利润-利息-融资租赁租金-优先股股利/（1-所得税税率）]
D.边际贡献/（息税前利润-利息）
1.9下列关于经营杠杆系数的叙述，不正确的有（）。
A、经营杠杆系数指的是息税前的利润变动率相当于产销业务量变动率的倍数
B、固定成本不变，销售额越大，经营杠杆系数就越大，经营风险就越小
C、经营杠杆系数表明经营杠杆是利润不稳定的根源
D、降低经营杠杆系数的措施有增加销售额、降低单位变动成本和固定成本
BC
1.10企业在最优资金结构下，正确的是（）。
A、边际资金成本最低
B、加权平均资金成本最低
C、企业价值最大
D、每股收益最大
1.11下列项目中，同复合杠杆系数成正比例变动的是（）。
A、每股利润变动率
B、产销量变动率
C、经营杠杆系数
D、财务杠杆系数
1.12某企业经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为3，则下列说法正确的有（）。
A、如果销售量增加10％，息税前利润将增加20％
B、如果息税前利润增加20％，每股利润将增加60％
C、如果销售量增加10％，每股利润将增加60％
D、如果每股利润增加30％，销售量需要增加5％
1.13下列关于成本习性的表述中正确的有（）。
A、在相关范围内，固定成本总额保持不变
B、在相关范围内，单位变动成本保持不变
C、在相关范围内，单位固定成本随业务量成反方向变动
D、无论企业产销量如何变动，单位变动成本保持不变
ABC
1.14固定成本的特点是在相关范围内（）。
A.总额固定
B.单位额固定
C.总额随业务量反比例变动
D.单位额随业务量反比例变动
AD
1.15企业债务成本过高时，可采用以下方式调整其资金结构。
（）
A.利用税后留存归还债务，以降低债务比重
B.将可转换债券转换为普通股
C.以公积金转增资本
D.提前偿还长期债务，筹集相应的权益资金
ABD
1.16关于经营杠杆系数，下列说法正确的是（）。
A.其他因素不变时，固定成本越大，经营杠杆系数越大
B.当固定成本趋于0时，经营杠杆系数趋于1
C.在其他因素一定的条件下，产销量越大，经营杠杆系数越大
D.经营杠杆系数同固定成本成反比
1.17复合杠杆的作用在于（）。
A.用来估计销售变动对息税前利润的影响
B.用来估计销售变动对每股利润造成的影响
C.揭示经营杠杆与财务杠杆之间的相互关系
D.揭示企业面临的风险对企业投资的影响
1.18利用每股利润无差别点进行企业资本结构分析时，（）。
A.当预计销售额高于每股利润无差别点时，采用权益筹资方式比采用负债筹资方式有利
B.当预计销售额高于每股利润无差别点时，采用负债筹资方式比采用权益筹资方式有利
C.当预计销售额低于每股利润无差别点时，采用权益筹资方式比采用负债筹资方式有利
D.当预计销售额低于每股利润无差别点时，采用负债筹资方式比采用权益筹资方式有利
1.19企业降低经营风险的途径一般有（）。
A.增加销售
B.增加自有资本
C.降低变动成本
D.增加固定成本比例
AC
1.20企业如果调整资本结构，则会影响（）。
A.财务风险
B.经营风险
C.资金成本
D.融资弹性
1.21在其他因素不变的情况下，固定成本越高，则（）。
A.经营杠杆系数越小
B.经营风险越大
C.经营杠杆系数越大
D.经营风险越小
1.22属于权益资金的筹资方式（）。
A.吸收投入资本
B.发行债券
C.融资租赁
D.发行股票
1.23属于长期债权资金的筹资方式（）。
A.发行债券
B.长期银行借款
C.融资租赁
D.发行股票
1.24下列属于企业债权资本来源的是（）.
A.银行信贷资本
B.其他法人资本
C.民间资本
D.政府财政资本
1.25属于吸收投入资本筹资缺点的是（）。
A.能提高企业的资信和借款能力
B.资本成本较高
C.与发行股票相比，不便于产权交易
D.尽快形成生产力
1.26属于混合性筹资方式的是（）。
A.银行借款
B.发行优先股
C.发行可转换债券
D.发行认股权证
1.27属于短期资金的筹资方式是（）。
A.利用商业信用
B.商业本票
1.28属于企业直接筹资方式的是（）。
C.吸收投入资本
D.银行借款
1.29下列情况中，企业应放弃现金折扣的有（）。
A.借入资金利率高于放弃现金折扣的成本
B.国库券利率低于放弃现金折扣成本
C.延期付款的损失小于所降低的放弃现金折扣的成本
D.借入资金的利率低于放弃现金折扣的成本
1.30筹资的动机有（）。
B.扩张性动机
C.调整性动机
1.31银行借款筹资的优点包括（）。
A.筹资速度快
B.筹资成本低
C.限制条款少
D.借款弹性好
1.32债券与股票的区别在于（）。
A.债券是债务凭证，股票是所有权凭证
B.股票在公司剩余财产分配中优先于债券
C.债券的收入一般是固定的，股票的收入一般是不固定的
D.债券的投资风险大，股票的投资风险小
1.33资金成本包括用资费用和筹资费用两部分，其中属于用资费用的是（）。
A.向股东支付的股利
B.向债权人支付的利息
C.借款手续费
D.债券发行费
1.34资金成本并不是企业筹资决策中所要考虑的唯一因素，企业筹资还需要考虑（）。
A.偿还方式
B.资金期限
C.财务风险
D.限制条件
1.35权益资金成本包括（）。
A.债券成本
B.优先股成本
C.普通股成本
D.留存收益成本
1.36在计算个别资金成本时,需要考虑所得税影响的是（）.
A.债券成本
B.银行成本
C.优先股成本
D.普通股成本
判断题
1.1如果企业的财务管理人员认为目前的利率较低，未来有可能上升，便会大量发行短期债券。
（）
错误
1.2净收益理论认为资金结构不影响企业价值，企业不存在最佳资金结构。
1.3MM理论认为企业价值不受有无负债以及负债程度的影响。
1.4从成熟的证券市场来看，企业的筹资优序模式首先是内部筹资，其次是借款、发行债券、可转换债券，最后是发行新股筹资。
正确
1.5使用每股利润无差别点法进行最佳资金结构的判断时考虑了风险的因素。
1.6债券成本中的利息在税前支付,具有减税效应.（）
1.7在其他条件不变的情况下,产销量的增加不会使固定成本总额增加,也不会降低单位固定成本.（）
1.8某保险公司的推销员每月固定工资800元,在此基础上,推销员还可按推销保险金额的1%领取奖金,那么推销员的工资费用属于半固定成本.（）
1.9经营杠杆系数表明经营杠杆是利润不稳定的根源.（）
1.10影响企业边际贡献的因素包括产销量,变动成本,固定成本,销售单价.（）
1.11在其他因素不变的情况下，固定成本越小，经营杠杆系数也就越小，而经营风险则越小。
1.12一般来说，管理当局的决策行动能轻易改变约束性固定成本的数额。
升级会员 