实用技术经济学教程工程经济学与项目融资整理要点Word文件下载.docx
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年折旧率是一个与年数总和有关的数值，年数越大，折旧率越小，折旧额也就越小。
an=[N-（n-1）]/[N（N+1）/2]Dn=（K0-L）anLn=K0-
工作量法：
分为单位里程和工作小时等计算。
2流动资金
流动资金
指为了维持正常的经营活动,支付于劳动对象、工资及其他生产经营费用所必不可少的周转资金。
从生产流域到流通领域，又从流通领域到生产领域，反复循环，不断周转。
流动资金=流动资产-流动负债。
流动资产=现金+存货+应收账款+预付账款
流动资产：
在经营活动中可以在1年内或者超过1年的一个营业周期内变现或耗用的资产。
流动负债：
偿还期在1年以内或者超过1年的一个营业周期内，需要用流动资产来偿还的各种债务。
存货：
各种外购原材料、燃料、包装物、低值易耗品、在产品、外购商品、协作件、自制半成品和产成品等。
流动负债=应付账款+预收账款
流动资金本年增加额=本年流动资金-上年流动资金
3成本和费用
费用：
企业为销售商品、提供服务等日常活动所发生的经济利益的流出。
成本：
企业为生产产品、提供劳务而产生的各种耗费。
；
二者比较：
成本是根据对象所归集的各种耗费，生产成本是相对于一定产品而言的。
费用是资产的耗费，与一定会计期间相联系，而与生产那种产品无关。
总成本费用：
是指在一定时期（通常指一年内）为生产和销售产或提供服务发生的全部费用，总成本费用=生产成本+期间费用。
期间费用：
企业在本期发生的，不能直接或间接归入营业成本，而是自接入当期损益的各项费用，包括销售费用、管理费用和财务费用。
生产成本=直接材料费+直接燃料和动力费+直接工资和职工福利费+其他直接支出和制造费用
期间费用=管理费用+财务费用+营业费用。
按生产要素法总成本费用=外购原材料费+外购燃料和动力费+工资及福利费+修理费+折旧费+摊销费+财务费（利息支出）+其他费用
单位产品成品费用=总成本费用/产品产量（反应了企业生产水平和经营水平的好坏）
经营成本=总成本费用-折旧费-摊销费-利息支出
=外购原材料费+外购燃料和动力费+工资及福利费+修理费+其他费用
固定成本与可变成本
固定成本：
指在总成本费用中，在一定的生产规模范围内，费用与产量变化无关的部分。
如工资及福利费、制造费用、管理费用、财务费用、营业费用等。
可变成本：
指在总成本费用中，费用随产量变化而变化的费用。
一种是随产量呈现线性比例变化，成为比例费用。
如原材料费、燃料费。
另一种是随产量变化呈非线性变化，称为半比例费用。
如某些动力运输费、计时工资加班费等。
4营业收入
营业收入即销售收入，假定为各类产品的产品量。
5税金
增值税应纳税额=当期销项税额-当期进项税额=当期销售额*税率-当期进项税额
如果售价中包含了增值税那么不含税销售额=含税销售额/1+增值税税率
进口货物的应纳税额=（关税完税价格+关税+消费税）*税率
消费税从价定率法：
应纳税额=销售额*税率=（含消费税价格*销售量）*税率
从量定额法：
应纳税额=销售量*单位税额
消费税是价内税消费税=[（成本+利润）/（1-消费税税率）]*消费税税率
城市维护建设税应纳税额=（增值税+消费税+营业税）*税率
教育费附加和地方教育附加应纳税额=（增值税+消费税+营业税）*税率
资源税从价定率法：
应纳税额=销售额*税率
土地增值税
上述与营业收入有关的税种，除了增值税统称为营业税金及附加。
（营业税金及附加=城市建设维护税+教育费附加）
与利润有关的税种企业所得税应纳税额=应纳税所得额*税率
6利润
分为营业利润和利润总额
营业利润=营业收入-总成本费用-营业税金及附加和增值税
利润总额=营业利润+营业外净收入
营业外收入：
固定资产盘盈出售净收益罚款收入因债权人原因无法支付的应付款项教育费附加返款
第三章资金的时间价值
1利息与利率
利率除了包含资金的时间价值外，还有通货膨胀及风险价值两个因素。
从资金时间价值看，利息和利润的性质是一致的。
名义利率与有效利率计算方法
当计息周期与幅宽周期不一致时，如按付息周期来换算利息率，则有名义利率与有效利率的区别。
名义利率=计息期利率*年计息期数名义利率是付息周期为1年的利率，它没考虑资金的时间因素，是一种单利计算法。
有效利率i=（1+r/m）m-1
I有效利率r名义利率m为1年的计息期数
根据公式反推r=m[（1+i）1/m-1]
重点普通复利基本公式及其系数表
本金翻翻估算法
N=72/IN使本金翻翻的年数I利率的百分数如利率为10%i=10
可推出i=72/N
举个例子100万资金，年收益率为9%，使得本金翻翻的年数为N=72/9=8年
30万元的投资。
5年后本金增值为60万元，求收益率为72/5=14.4%.
这是一个资金以复利增长方式近似的计算法。
第四章市场分析
1市场预制基本方法
定性预测方法
类推预测法
专家会议法（头脑风暴法、交锋式会议法、混合式会议法（即为头脑风暴法））
德尔菲法（匿名调查、探索性解决、低成本（邮寄方式）不足是：
缺乏思想交流、存在组织者主管影响）
定量预测的方法
因果分析法：
回归分析法、消费系数法、弹性系数法
时间序列分析法（延伸预测法）：
移动平均法、指数平滑法、趋势外推测法和季节波动模型等
其他分析方法：
投入产出法、系统动力学模型、马尔科夫链接等。
一元线性回归模型
消费系数法
某部门的消费系数ei=某部门的产品消费量Xi/该部门产品Yi
部门需求量X’i=部门规划的生产规模*该部门消费系数ei
汇总各部门的消费需求量X’=∑各部门的需求量X’i
弹性系数法
收入弹性商品价格保持不变，该商品的购买量变化率与消费者收入的变化率之比（收入对购买力的影响）
收入弹性=（ΔQ/Q）/（ΔI/I）一般为正数即为收入增加需求量上升反之亦然
价格弹性当收入水平保持不变时该商品购买量变化率与价格变化率之比。
价格弹性=购买量变化率（ΔQ/Q）/（ΔP/P）一般为负数反映了价格的变动方向与需求的变动方向的不一致性。
能源需求弹性是指能源消费量变化率与国内生产总值变化率之比表示为
能源的国内生产总值弹性=能源消费量变化率/国内生产总值变化率
=（ΔE/E）/（ΔGDP/GDP）
时间序列分析法
简单移动平均法是对过去若干历史数据求算数平均数，并将结果作为以后使其的预测值。
计算公式为Ft+1=1/n
加权移动平均法是在简单移动平均法的基础上，给不同时期的变量值赋予不同的权重来计算预测值。
它们在方法论上属于平滑技术
N值的选择很关键，一般取3-200之间。
指数平滑法又称指数加权平均法，实际上是加权移动平均法的一种变化。
计算公式为Ft=aXt+（1-a）Ft-1
a平滑系数取值0-1之间，Xt数据x在t时的观察值Ftt时的平滑值
2市场风险分析
一般步骤为：
识别风险因素、估计风险程度、提出风险对策
第五章建设方案研究
1确定合理建设规模的方法
静态法：
不考虑资金的时间价值表达式为Fi=Gi+Ti+Ed
Fi某一规模下单位产品折算费用
Gi该规模下单位产品的生产成本
Ti该规模下单位产品的原料及成本费
Ed标准投资效果系数
项目的投资
该规模下的年产量
动态法：
考虑资金的时间价值
年金法：
Ai=Pi0（A/P,i,n）+Ti+Gi
现值法Pi=Pi0+（Ti+Gi）（P/A,i,n）
盈亏平衡分析法，在后续详细列出。
重要知识点。
2总图技术经济指标
投资强度=项目固定资产总投资/项目总用地面积
建筑系数=（建筑物占地面积+构筑物占地面积+堆场占地面积）/项目用地面积*100%
场地利用系数=建筑系数+[（道路、广场及人行道占地面积+铁路占地面积+管线及管廊占地面积）/项目总用地面积*100%]
容积率=总建筑面积/项目总用地面积
厂区绿化系数=厂区绿化用地计算面积/厂区占地面积*100%
行政办公及生活服务设置用地面积所在比重，不得超过7%
=行政办公、生活服务设施占地面积/厂区占地面积*100%
第六章投资与成本估算
1、投资估算概述
投资的一般构成：
建设期投资+建设期利息+流动资金
建设项目投资构成见下图：
建设投资项目主要内容
工程费用：
直接形成固定资产的项目费用
工程建设其他费用
（1）建设用地费用：
征地补偿费、土地使用权出让（转让）金、租地费用
（2）与项目建设有关的费用
建设管理费（建设单位管理费、工程建设监理费）、可行性研究费、研究试验费、勘察设计费、环境影响评价费、安全职业卫生健康评价费、场地准备及临时设施费、引技术和设备其他费用、工程保险费、市政公用设施建设及绿化补偿费、超限设备运输特殊措施费、特殊设备安全监督检验费
（3）与项目运营有关的费用
预备费
基本预备费（不可预见费）
涨价预备费（价格变动不可预见费、价差预备费）
2、建设投资估算
2.1建设投资一般估算法
（1）单位生产能力估算法根据类似已建项目推算
Y2=Y1*
*CF
式中Y1已建成类似项目的投资额
Y2拟建设项目的估算投资额
X1已建成类似项目的生产能力
X2建项目的生产能力
CF不同时期、不同地点的定额、单价、费用变更等综合调整系数
该方法将项目的建设投资与其生产能力视为简单的线性关系，估算方便迅速，但精度较差，一般仅仅用于投资机会研究阶段。
（2）生产力指数法又称生产规模指数法
Y2=Y1*（
）n*CFn生产力系数与单位生产能力估算法相比,多了一个指数n
（3）比例估算法
（1）以拟建项目的设备购置费作为基数进行估算。
C=E（1+f1P1+f2P2）+I
C拟建项目的建设投资
E拟建项目根据当年价格计算的设备购置费
f1、f2由于时间、地点等因素引起的定额、价格、费用标准等综合调整系数
P1、P2已建项目中的建筑工程费和安装工程费占设备购置费的百分比
I拟建项目的其他费用
（2）以拟建项目的工艺设备投资为基数进行估算
C==E（1+f1P1’+f2P2’+f3P3’+…）+I
E拟建项目根据当时当地价格计算的工艺设备投资
P1’P2’P3’已建项目各专业工程费用占工艺设备投资的百分比。
（4）系数估算法
（1）朗格系数法（P120）
C=EKL建设投资=设备购置费*朗格系数KL=（1+∑Ki）Kc
Ki管线仪表，建筑物等估算系数Kc管理费、合同费、应急费等间接费在内的总估算系数
（2）设备及工厂系数法
与设备关系较大的按设备投资系数计算，与厂房土建关系较大的以厂房土建投资系数计算，然后把两类投资加起来，这在初步可行性研究阶段使用是比较合适的。
（5）估算指标法
其精确度较概算指标法低，适用于初步可行性研究阶段，在项目可行性研究阶段也可以用。
（6）概算指标法
需要详细的工程量资料、材料价格和工程费用指标，工作量较大，相对精度也较高。
2.2建设投资分类估算法
具体估算费用包括，工程费用（建筑工程费、设备购置费、安装工程费）、工程建设其他费用和预备费（基本预备费、涨价预备费）
（1）建筑工程费
单位建筑工程投资估算法
建筑工程费=单位建筑工程量投资*建筑工程总量
单位实物工程量投资估算法
建筑工程费=单位实物工程量投资*实物工程量总量
概算指标估算法
需要较为详细的工程资料、建筑材料价格和工程费用率，需投入的时间和工作量较大。
（2）设备购置费
国内设备购置费
国内设备购置费=国内设备原价+国内设备运杂费
进口设备购置费☆☆
进口设备购置费=进口设备货价+进口从属费+国内运杂费
进口设备货价分为FOB和CIF两种
进口从属费
国外运费=离岸价FOB*运费率=-单位运价*运量
国外运输保险费=（FOB+国内运费）*国外运输保险率
进口设备到岸价CIF=FOB+国外运费+国外运输保险费
进口关税=到岸价（CIF）*外汇牌价*进口关税率
进口增值税=（到岸价*外汇牌价+进口关税+消费税）*增值税率
车辆购置附加费=（到岸价*外汇牌价+进口关税+消费税）*车辆购置税附加税率
其中消费税=[（CIF*外汇牌价+进口关税）/（1-消费税税率）]*消费税税率
外贸手续费=CIF*外汇牌价*外贸手续费率
银行财务费=FOB*外汇牌价*银行财务费率
国内运杂费=FOB*外汇牌价*运杂费费率
工具及生产家具购置费
一般以国内设备原价和进口设备离岸价作为计算基数，按照部门或行业规定购置费率计算。
（3）安装工程费
安装工程费=Q*单位安装费率Q设备原价、设备吨位、安装实物工程量等
（4）工程建设其他费用
（5）基本预备费（P126）
基本预备费=（工程费用+工程建设其他费用）*基本预备费费率
（6）涨价预备费☆（P127）
PC=
It[（1+f）t-1]
PC涨价预备费It第t年的工程费用f建设期价格上涨指数n建设期年份数
2.3建设期利息估算（P130）
建设期内如果能用非债务资金按期支付利息，应按单利计息。
如不支付利息或者用（相同利率）的借款支付利息，则应按复利（利滚利）计息。
（1）借款额在各年年初发生
各年利息=（年初借款本息累计+本年借款额）*年利率
（2）借款额在各年均衡发生
各年利息=（年初借款本息累计+
）*年利率☆
（3）用非债务资金（年初借款本金累计+
）*年利率
2.4流动资金估算
流动资金：
项目运营期内长期占用并周转使用的营运资金，不包括运营中临时需要的资金。
其计算基础为营业收入和经营成本。
方法一：
扩大指标估算法
流动资金=年营业收入额*营业收入资金率
流动资金=年经营成本*经营成本资金率
流动资金=年产量*单位产量占用流动资金额
方法二：
分项详细估算法
流动资金=流动资产-流动负债
流动资金=应收账款+预付账款+存货+现金
年周转次数=360天/最低需要天数
（1）应收账款：
是指企业已对外销售商品、提供劳务在尚未收回资金的情况下，需要由企业支付的维持生产运营的资金。
与会计中的应收账款含义不同，应以营业成本作为估算依据。
应收账款=年运营成本/应收账款年周转次数
（2）预付账款
预付账款=（预付的各类原材料、燃料或服务年费用）/预付款年周转次数
（3）存货：
是指为耗用或销售而储备的各种货物，主要有原辅材料、燃料、包装物、低值易耗品、修理用备件、在产品、自制半成品和产成品等。
为简化计算，一般仅仅考虑外购原材料、外购燃料动力、在产品和产成品。
外购原材料、燃料=年外购原材料、燃料费用/年外购原材料、燃料费用周转次数
在产品=（年外购原材料、燃料、动力费用+年工资及福利费用+年修理费+年其他制造费用）/产品年周转次数
产成品
（4）现金：
指货币资金，维持日常生产运营所必须预留的货币资金，包括库存现金和银行存款。
现金=（年工资及福利费+年其他费用）/现金年周转次数
其中，年其他费用=年其他制造费用+年其他营业费用+年其他管理费用
流动负债（短期负债）=应付账款+预收账款
应付账款=（年外购原材料费+年外购燃料动力费）/应付账款年周转次数
预收账款=预收的营业收入年金额/预收账款年周转次数
2.5成本估算
成本按生产要素进行估算，分为总成本费用和经营成本。
（1）外购原材料费
年外购原材料费=年消耗数量*单价（不含税）
（2）外购原燃料及动力费
外购原燃料及动力费=年消耗数量*单价（不含税）
（3）工资及福利费（14%）
年工资额=人数*人均年工资
（4）修理费
修理费是指保持固定资产正常运转和使用，充分发挥其效能，对其进行必要的修理所发生的费用。
年修理费=固定资产原值（扣除建设期利息）*百分比率（1%~5%）。
（5）其他费用
其他费用是指从制造费用、管理费用、营业费用中分别去除工资及福利费、修理费、折旧费、摊销费等以后的其余部分。
年其他管理费用=年工资及福利费总额*百分比率
年其他制造费用=固定资产原值（扣除建设期利息）*百分比率
年其他营业费用=年营业收入*百分比率
（6）折旧费
计算方法有三个，年限平均法、双倍余额折旧法、年数总和法。
（7）摊销费
包括无形资产摊销和其他资产摊销两部分
无形资产摊销=无形资产原值/摊销年限（≥10年）
其他资产摊销=其他资产原值/摊销年限（≥5年）
（8）利息支出
长期借款利息=年初借款余额*年利率
流动资金借款利息=年初流动资金借款额*年利率
短期借款利息=短期借款额*年利率
第七章项目融资方案研究
1、概述
投资产权结构股权式合资结构、契约式合资结构、合伙制结构
项目资金通常由权益资金和债务资金两部分组成。
2、融资成本分析
（1）融资成本的构成
资金成本=资金占用费+资金筹集费
Ft各年实际筹措资金流入额
Ct各年实际资金筹措费和对资金提供者的各种付款
i资金成本率n资金占用年限
（2）债务资金的成本
所得税前债务资金的成本
所得税后债务资本的成本
所得税后债务资金成本=所得税前债务资金成本*（1-所得税税率）
扣除通货膨胀的资金成本=
（3）权益资金成本
优先股资金成本=
普通股金成本
资本资产定价模型法r=r0+β（rmr0）
R普通股资金成本
r0社会无风险投资收益率
rm市场投资组合预期收益率
β项目投资风险系数
税前债务成本+风险溢价法
r=Kb+rPC
r普通股资金成本Kb税前债务资金成本rPC风险溢价
股利增长模型法
r=
+GD1预期年鼓励额P0普通股市价G股利期望年增长率
加权平均资金成本
I=
I加权平均资金成本It第i种融资的资金成本
第I种融资金额占总金额的比例且各种比例之和为1n各种融资金额的数目
第八章财务评价
项目经济评价分为财务评价和国民经济评价
1、工程项目现金流量分析
净现金流量=营业收入—经营成本—营业税金及附加和增加税—所得税—当年建设投资额—当年流动资金增加额+回收资产余值
2、新设法人项目财务评价
（1）盈利能力分析
静态指标
①投资回收期（☆投资返本年限）是以项目的净收益回收项目的投资所需时间P188
CI现金流入CO现金流出Pt投资回收期年
累计净现金流量表计算求得计算公式为
Pt=累计净现金流量出现正值的年分数-1+
有：
=
求之：
Pt=t1+
特别地若项目初始为Io每年有净收益A，则静态投资回收期为Pt=
动态指标
投资回收期
首先你要有现金流量表，静态就看每年的累计净现金流量，动态就看每年的累计净现金流量现值
（现值=静态金额/折现率）。
动态投资回收期=（累计净现金流量现值出现正值的年数-1）+上一年累计净现金流量现值的绝对值/出现正值年份净现金流量的现值
静态投资回收期=（累计净现金流量出现正值的年数-1）+上一年累计净现金流量的绝对值/出现正值年份净现金流量
举个例子（折现率10%）☆：
计算期
1
2
3
4
5
净现金流量
-2000
1000
800
600
200
累计现金流量
-1000
-200
400
静态回收期Pt=4-1+200/600=3.33
净现金流量现值
-1818.18
826.45
601.05
450.79
124.18
累计净现金流量现值
-991.74
-390.68
60.11
184.29
动态回收期Pt=4-1+390.68/450.79=3.87
②总投资收益率
总投资收益率=
③资本金净利润率=
*100%
常用的财务动态评价指标
①财务净现值
财务净现值是指项目按照设定的折现率（ic）将各年的净现金流量折现到建设期起点（计算期初）的现值之和。
FNPV（财务净现值）=
N为计算期年数一般为10-20年
计算出后，若FNPV≥0项目可行反之项目不可行
特别的，FNPV=0只是表示项目正好达到按设定折现率所要求的收益标准，而不是表示盈亏平衡。
同样，FNPV＜0也并不意味着项目一定亏损，只是表示项目没有达到设定的折现率盈利水平。
②财务内部收益率
财务内部收益率是指项目在计算期内各年净现金流量现值累计等于0时的折现率。
也就是说，使财务净现值等于0时所对应的折现率即为财务内部收益率。
=0
（i2-i1）
当i1时，FNPV1＞0
当i2时，FNPV2＜0
i1与i2之间的距离一般不超
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