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投资理财复习资料

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第一讲理财概论

1理财的定义

理财：

个人或家庭或企事业单位对整个生命周期的财务目标的规划与管理（实现）。

核心即趋利+避害

2（个人）理财的好处

（1）达到财务目标，平衡收支差距。

（2）生活得更好，提高生活品质。

（3）实现收入的增加和资产的增值

（4）抵御不测风险和灾难

（5）提高信誉度（信用）

（6）为社会创造更多的财富

3理财三大盲区：

没有规划，过度举债，投资单一

4树立科学的理财观，掌握科学的理财方法

（1）赚钱（收入——工作收入、投资收入、其它偶热所得收入）、

（2）用钱（支出——消费支出、投资支出、其它意外支出）、

（3）存钱（资产——紧急预备金、金融资产、实物资产）、

（4）借钱（负债——消费负债、投资负债、自用资产负债）、

（5）省钱（节约——降低支出成本、降低负债成本、降低税收（节税——所得税节税、财产税节税、财产转移税节税））

（6）护钱（信托、保险——人寿保险（寿险、医疗险、意外险、失能险）、财产保险（火险、责任险））

第二讲投资概论

一、投资

1投资的定义

投资就是现在投入资金等资源以期将来得到更多的回报。

2特点：

1、时间的跨期性——现在、将来；2、回报的不确定性——风险

3交易主体：

1、资金的付出方（盈余者）——投资者（股东、债权人）；

2、资金的接收方（欠缺者）——融资者（经营者、债务人）

4实质：

资源的高效利用——钱生钱

5投资的分类

（1）人力资本投资：

增加或保持人力资本的生产能力的投资，如教育、培训、美容、保健、移居、结婚等。

（沉淀成本[无法收回的成本]大）

（2）实物资产投资：

增加或保持实物资产的生产能力的投资，如房屋的购买与维修、办企业、购买黄金白银等贵金属、收藏古董文物名画邮票等艺术品、收藏酒珠宝等奢侈品。

（交易成本[为达成交易所花的成本如收集信息、谈判、找交易对手等]高）

（3）金融资产投资：

增加或保持金融资产的生产能力的投资，如购买股票、债券、基金、保险、期货、期权、外汇等。

（交易成本低）

6投资的基本特征

（1）投资前要有详尽分析：

安全性、内在价值

（2）投资时要有安全保障

（3）投资后能获得满意回报

7投资的资金来源

（1）自有资金

（2）借贷资金——负债

（3）杠杆资金——保证金交易、按揭贷款

8投资的三性

流动性：

资产转变为现金的能力即资产的变现率。

安全性：

资产的保值率。

收益性：

资产的收益率。

9个人成功投资的要素与关键

七要素：

充足的时间、旺盛的精力、良好的心理素质、扎实的财经知识、不断完善的实战经验、良好的人脉和信息源、充裕的财力，一关键：

控制好风险

10投资的最新趋势：

国际化、证券化、金融工程化

二、金融市场

货币市场：

买卖的金融资产的期限在一年以下的金融市场。

资本市场：

买卖的金融资产的期限在一年以上（包含一年）的金融市场。

外汇市场：

买卖外币计值的金融资产的金融市场。

国际金融市场：

专门买卖国外的金融资产的金融市场。

三、金融中介

存款性金融中介：

商业银行、储蓄机构、信用社

非存款性金融中介：

保险公司、养老基金、投资银行（证券公司）、投资基金

服务机构：

证券投资咨询机构、证券资信评估机构、资产评估机构、会计师事务所、律师事务所

四、监管机构

人行｛银行—银监会保险—保监会证券—证监会｝

第三讲风险与收益

一、风险的定义

风险：

（广义）投资回报的不确定性，投资回报可正可负，可大可小。

二、投资常见的风险

价格风险：

由资产价格变化所产生的风险。

低买高卖、趋势投资、追涨杀跌

通胀风险：

由通货膨胀率[整体物价水平的变化率]变化所产生的风险。

利率风险：

由利率变化所产生的风险。

汇率风险：

由汇率[单位货币兑换另一种货币的比率]变化所产生的风险。

信用风险：

由交易对手违约所产生的风险。

代理风险：

由代理人欺诈所产生的风险。

操作风险：

由执行交易的计算机系统出错（故障）所产生的风险。

系统性风险：

由对所有资产都起作用的共同因素所产生的风险。

非系统性风险：

由只对个别资产都起作用的特殊因素所产生的风险。

三、风险溢价与折现率

风险溢价：

给予所承担的风险以合理的补偿率。

一般地，所承担的（系统性）风险越大，风险溢价也越大。

折现率=无风险收益+风险溢价

四、风险与收益的关系

:

资产收益率;无风险收益率;:

市场收益率;:

资产风险系数

第四讲资金的时间价值与财富积累

一、货币的时间价值与贴现

1货币的时间价值：

货币随时间变化所取得的价值。

设无风险年利率为，则今天的￥1，年后就变成￥，因此

年后的￥1=今天的￥

2贴现：

把每期的现金流（）折算成现在的价值（）。

设折现率为，第期的现金流为，则

特别地，若，则

若则

二、财富积累

第期期初投资本金为，第期投资收益率为，则连续投资期后

第期末财富积累值

若则

第期期内通货膨胀率为，则连续投资期后第期末财富积累值的购买力为

三、杠杆投资收益率

资本金、借贷资金、目标资产、、杠杆倍数

目标资产收益率、借贷资金利率

四、年金

1年金，国外叫annuity，是定期或不定期的时间内一系列的现金流入或流出。

年金额是指每次发生收支的金额。

年金期间是指相邻两次年金额间隔时间，年金时期是指整个年金收支的持续期，一般有若干个期间。

2年金的分类

　　年金按其每次收付款项发生的时点不同，可以分为普通年金（后付年金）、即付年金（先付年金，预付年金）、递延年金（延期年金）、永续年金等类型。

　　1、普通年金

　　普通年金是指从第一期起，在一定时期内每期期末等额收付的系列款项，又称为后付年金。

　　2、即付年金

　　即付年金是指从第一期起，在一定时期内每期期初等额收付的系列款项，又称先付年金。

即付年金与普通年金的区别仅在于付款时间的不同。

　　3、递延年金

　　递延年金是指第一次收付款发生时间与第一期无关，而是隔若干期（m）后才开始发生的系列等额收付款项。

它是普通年金的特殊形式。

　　4、永续年金

　永续年金是指无限期等额收付的特种年金。

它是普通年金的特殊形式，即期限趋于无穷的普通年金。

　年金现值是指将在一定时期内按相同时间间隔在每期期末收入或支付的相等金额折算到第一期初的现值之和年金年金

　年金终值（普通年金终值）指一定时期内，每期期末等额收入或支出的

本利和，也就是将每一期的金额，按复利换算到最后一期期末的终值，然后

加总，就是该年金终值.

第七讲技术分析ABC

一、分时图是指大盘和个股的动态实时（即时）分时走势图

二、运用分时图研读大盘：

——当股指跳空高开

1）股指跳空高开后半个小时内，一直运行在缺口上方强势上扬，如出现此种情况，当日大盘判断收为阳线，可以在盘中回调时吸纳。

2）股指跳空高开后半个小时内，股指先跌补完缺口后再上扬，在10点时股指处于上涨状态的话，也应判断当日大盘收阳，但准确的几率没有第一种高。

3）股指跳空高开后半个小时内，股指一路下跌，在10点时股指处于下跌状态，则应判断当日收阴，当日应小心操作。

——当股指平开

1）股指开盘半个小时内，股指一路强势上扬，则当日收阳。

2）股指开盘半个小时内，股指一路下跌，则当日收阴。

3）股指开盘半个小时内，股指如先跌后涨，10点时如股指出于上涨状态，则判断当日收阳。

4）股指开盘半个小时内，股指如先涨后跌，10点时如股指处于下跌状态，则判断当日收阴。

——当股指低开

1）当股指低开后半个小时内如一路下跌，则判断当日大盘收阴，此种准确率较高，且当日容易大跌。

2）当股指低开后半个小时内马上补缺口一路上扬，则当日收阳的几率很高。

3）当股指低开后半个小时内先反弹，但缺口没有补完，在10点左右又下跌，则当日收阴。

4）当股指低开后半个小时内补完缺口再下行，则还是以判断收阴。

以上的情况都属于预测，所以只是准确概率的高低，并不是说一定对，

——另有两种特殊的情况

1、有时早上开盘后半个小时内，股指波动的幅度非常小，往往在一二个点之内，且红柱和绿柱都非常短，有时相互交错，如出现这种情况，则当日大盘容易出现大涨大跌的走势，一般以大涨居多。

2、有时早盘开盘后半个小时内，股指波动幅度非常大，呈上窜下跳的走势，则可以判断为当日大盘围绕开盘指数大幅震荡。

三、分析股票的分时图，需要把握以下维度：

回调时间、力度及量能

1、回调时间

1）短时回调：

回调时间远小于上涨时间，回调时间越短，再上涨力度幅度越大；

2）中时回调：

回调时间接近上涨时间；这时要看量能，是否再次充分放大？

3）长时回调：

回调时间远大于上涨时间，再上涨可能较小，庄家可能在顺势出货，或者庄家感到抛压沉重，难以继续作高，通过震荡化解抛压。

2、回调力度

1）弱势回调：

回调不足上涨波段的1/3；再次突破前高点可以介入；

2）中度回调：

回调至1/2左右；这时要看量能，能否充分放大？

3）强势回调：

回调幅度超过1/2或彻底回落，很难再创新高，要坚决回避。

3、回调量能

1）完美形态

股价上涨，成交量成正三角形；（人们对股价上涨逐步认可，场外资金涌入）

股价回落，成交量成倒三角形。

（人们对后市看好，抛压在高位的穷尽减弱）

2）无量上涨和放量回调的形态要坚决回避

无量上涨（中线是主力控盘，短线是庄家出货完毕，抛压减少，主力追涨意愿不强，只有散户在玩）

放量回调：

主动性卖盘增多，抛压逐步加强，有出货迹象。

弱势回调+中时或长时回调+量能配合

中度回调+短时回调+量能配合

4、K线图

1、K线图又称蜡烛图、日本线、阴阳线、棒线等，常用说法是“K线”，广泛应用于股票、期货、外汇，期权等证券市场。

2、应用比较普遍的K线图主要有3类

（1）以单一线条连接单一标的价的K线（例如以收盘价连接的收盘价K线图）

（2）蜡烛图K线图（3）欧美K线图

3、优点：

能够全面透彻地观察到市场的真正变化。

我们从K线图中，既可看到股价（或大市）的趋势，也同时可以了解到每日市况的波动情形。

4、缺点：

（1）绘制方法十分繁复，是众多走势图中最难制作的一种。

（2）阴线与阳线的变化繁多，对初学者来说，在掌握分析方面会有

相当的困难，不及柱线图那样简单易明。

5、K线图基本用途就是为了寻找“卖买点”

第八讲股票

1、股票是股份公司在筹集资本时向出资人或投资者公开或私下发行的、用以证明持有者（即股东）对股份公司的所有权，并根据持有人所持有的股份数享有权益和承担义务的凭证。

2特点：

不返还性、风险性、流通性、收益性、参与权

3一级市场也称为发行市场，它是指公司直接或通过中介机构向投资者出售新发行的股票和债券等。

一级市场的运作过程

（一）咨询与管理

1.股份有限公司采取发起设立方式设立的，注册资本为在公司登记机关登记的全体发起人认购的股本总额。

2.募集资金的选择：

募集资金的方式一般可分成公募和私募两类。

公开募集需要核审，核审分为注册制和核准制。

3.选定作为承销商的投资银行。

4.准备招股说明书。

5.发行定价。

（二）认购与销售，具体方式通常有以下几种：

1.包销2.代销3.备用包销

二级市场

股票的二级市场也称股票交易市场，是投资者之间买卖已发行股票的场所。

这一市场为股票创造流动性，即能够即时变现。

股票的二级市场通常可分为有组织的证券交易所和场外交易市场，但也出现了具有混合特型的第三市场和第四市场。

——第三市场交易是既在证交所上市又在场外市场交易的股票

——第四市场指大机构（和富有的个人）绕开通常的经纪人，彼此之间利用电子通信网络直接进行的大额证券交易。

——场外交易市场与证交所相比，没有固定的集中的场所，而是