利润表现金流量表分析.docx

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利润表现金流量表分析

利润表和现金流量表分析

一、利润增减变动水平分析

通过利润表可以知道，2014年，海尔实现营业收入88775444479.11元，较2013年增加2169798128.96001元，同比增加2.51%。

1、净利润分析

净利润6692262168.52元，较2013年增加1132494140.27元，同比增加20.37%。

从利润表可看出，净利润的增长主要是利润总额的增长引起的，所得税比上年增长190492959.47，二者相抵使净利润增长1132494140.27元。

2、利润总额分析

海尔公司利润总额增长1322987099.74元，影响其变动的主要因素有：

营业利润的增加。

营业利润增加15202492.75元，同时，营业外收入减少231988874.97，说明公司将重心更加转移到主营业务上并取得较大的成果。

3、营业利润分析

（1）营业利润的增加主要是营业收入的增长，营业成本的的降低以及营业税金及附加，资产减值损失的降低。

期间费用的销售费用增加1271197376.63元，同比增长了12.33%；管理费用增加515610443.7元，同比增长9.41%；财务费用也增加。

因此海尔的期间费用总体保持水平不变，其中值得关注的是财务费用。

从前面分析可以知道，海尔的资金充裕，足够其应付经营生产所需，因此海尔在大幅度地减少对外负债，财务费用是负数的出现，主要是由于海尔的资金转移给其他关联方使用而导致的利息收入大于利息支出。

从上面的资产负债表分析中我们只可以知道海尔应收账款和应收票据总额都有大幅的上升，因此由此产生的利息收入会冲减其利息支出。

从利润表揭示出来的信息可以看出，海尔的业绩平稳上升的主要原因是营业收入增幅14.83%略高于营业成本增幅13.49%，各项指标都在呈现较大的上升趋势，近几年企业的经营盈利情况都比较好，整体盈利能力较强。

营业成本、期间费用与营业收入的增加趋势一致，增加幅度基本相当。

其中虽然管理费用、其他营业成本和投资收益上的小幅增长，但是对营业成本和销售费用较好控制，使得海尔的净利润能够同营业收入一样处于行业的较高水平。

但是海尔的营业成本的比重过大，如何控制和降低营业成本的上升将决定公司的发展走势。

海尔业绩的增长也得益于经济的高速发展，但是我们可以知道，同行业的其他企业净利润也处于增长趋势，因此如何保持增长态势对公司具有至关重要的意义。

二、利润构成变动分析

利润结构变动分析评价

海尔营业收入的100%来源于主营业务收入，其主业非常明确和突出，收入主要依赖于主营业务。

营业成本占营业收入的92.68%且2014年比重有所上升，但营业上升收入这主要是营业成本的增长幅度低于总成本的增长幅度造成的，其中替他营业成本和投资收益的成本比重在小幅上升。

在前面的营业收入分析中，我们知道海尔的收入100%来源于主营业务收入，其他业务收入是为零的。

而在这里却存在其他业务成本小幅上升的现象，这是不合理的。

这说明海尔的成本管理在划分成本费用归属上存在着一定的问题，或者其他业务的经营存在着较严重的问题导致投入资金后得不到任何回报。

但是总的来说，其营业成本的比重还是有所下降的，说明海尔的内部营业成本控制能力还是在逐年上升的。

在期间费用中，销售费用和管理费用所占比重较大，说明海尔公司在销售和管理方面较为重视，投入较多，但期间费用比重有所下降。

三、利润表分项分析

（一）企业收入分析

1、销售数量与销售价格分析

2014年公司实现收入887.75亿元，同比增长2.51%；

公司收入的增长，得益于各产品线的增长：

公司空调业务实现收入200.12亿元，同比增长

11.64%；洗衣机业务实现收入152.73亿元，同比增长6.46%；渠道及综合服务业务实现收入174.42亿元，同比增长7.24%，厨卫电器业务（包括厨房电器及热水器）实现收入64.39亿元，同比增长6.99%；因冰箱行业不景气，公司冰箱业务收入同比减少2.61%，实现收入246.68亿元；因报告期内转让青岛海尔特种电器有限公司与章丘海尔电机有限公司股权该两公司不再纳入合并报表，使公司收入增长受到一定影响。

公司利润的增长，得益于公司各产品线产品结构升级、原材料价格降低，带来的毛利率的提高；及财务公司盈利增加、转让子公司部分股权获得的投资收益的增长适应消费升级趋势，2014年，公司高端品牌卡萨帝品牌产品收入同比增幅15%，第四季度单季度收入增长超过50%；2万元以上高端多门冰箱市场份额达到44%、在8000元~10000元价位段多门冰箱份额高达59%；在3500元以上价位段空调高端挂机市场份额达到15%，提升2.9个百分点；在10100元以上价位段空调高端柜机市场份额达到12.1%，提升5个百分点；通过产品定制迭代升级，满足消费者个性化需求，统帅品牌产品收入增长超过25%。

（1）洗衣机业务

2014年洗衣机业务通过颠覆创新技术引领与明星产品引爆，强化行业优势地位。

公司洗衣机业务实现收入152.73亿元，同比增长6.46%，产品毛利率提升0.30个百分点至33.16%。

国内市场实现优于行业的增长。

滚筒洗衣机凭借卡萨帝云裳洗衣机、水晶滚筒洗衣机等深具竞争力的产品实现收入增长20%；波轮洗衣机的免清洗洗衣机在上市不到半年销售15万台。

卡萨帝云裳洗衣机在单价万元以上洗衣机市场份额达到53.5%；2014年下半年上市的免清洗洗衣机大幅提升3000元以上高端波轮洗衣机的市场份额，2014年8月-12月公司市场份额达到42%，环比1月-7月提升14.2个百分点。

外销收入保持两位数增长。

其中澳洲市场通过与FPA的深度协同效应实现翻番增长；日本市场全自动洗衣机主流容积段6/7公斤产品热销，拉动收入增幅超过50%。

（2）空调业务

2014年空调业务整体实现收入200.12亿元，同比增长11.64%。

国内市场以高端化差异化取胜。

2014年下半年因凉夏因素对空调行业形成较大冲击、行业高库存压力下的价格战进一步加剧竞争。

家用空调业务坚持产品创新、专业渠道拓展，夯实长期发展基础，实现高于行业的发展速度。

①帝樽、天樽柜机、玉铂挂机等引领产品提升高端市场份额。

2014年在3500元以上高端挂机市场份额达到15%，提升2.9个百分点；在10100元以上高端柜机市场份额达到12.1%，提升5个百分点。

②拓展专业化服务商渠道，深化三四级市场

覆盖率，三四级市场空调专营店超1200家，乡镇专卖店近18000家。

（3）厨卫电器业务

热水器业务，通过产品迭代引领，推进专业渠道建设，实现收入稳健增长。

2014年，热水器业务通过开放，引入一流研发资源和模块商资源，实现产品迭代引领。

收入

同比增长4.15%，其中热泵产品收入增幅超过50%。

电热水器继续保持优势地位，推出梯度速热

技术——实现超级速热和超大热水量的完美结合，解决消费者“等待时间长”、“热水不够用”两大

消费痛点；燃气热水器产品，针对消费者对一氧化碳监测和强制排出的关注点，成功研发全球首

台可主动消除CO的安全系统（即NOCO安全技术），从根源解决安全隐患；热泵产品凭借CO2

冷媒技术、热泵专用压机、商用级金刚三层胆、全维超导换热系统、积层式加热技术，实现热泵

产品14年收入增幅超过50%。

推进专业渠道建设，拥有专业渠道2175家、乡镇网络8873家。

厨房电器业务产品突破、渠道托拓展实现快速增长，收入同比增长20%。

①深腔变频抽油烟机取得良好市场效果，

②推进专业渠道建设：

通过共享热水器优势渠道、三四级市场建成厨卫专营店500多家，乡镇专卖店近1,000个；通过与地产客户、燃气公司等专业渠道以及与设计公司、装饰公司的跨界战略合作实现渠道拓展。

（4）渠道综合服务业务

物流单元

2014年，受电商物流、家具家居物流业务的迅猛增长带动，物流配送业务快速增长。

得益于覆盖全国的网络和以创新服务提升用户体验的服务能力，第三方物流业务发展超出年初预期，从第三方客户获得的服务收入同比增长超过150%。

2、企业收入构成分析

（1）利润表及现金流量表相关科目变动分析表

驱动业务收入变化的因素分析

可见空调，电冰箱等主营业务还是收入的主要来源，且收入都围绕主营业务展开。

海尔在家电行业的领导地位可见一斑。

（二）成本费用分析

海尔公司的主要成本是原材料，且原材料比例变动不大，人工工资和折旧变动较大，说明劳动力的增加和机器设备的更新

1、研发费用

研发支出所占比重在成本费用中较大，说明海尔注重研发，掌握核心科技，不断创新，越来越少的依靠国外引进，有较大的发展前途。

（三）资产减值损失分析

资产减值损失减少，主要是坏账损失和存货跌价损失减少所致。

固定资产减值损失增加，可能是机器设备等固定资产的老化；坏账准备和存货跌价准备大幅下降，

（四）投资收益

海尔公司投资收益总体增加，主要是本期转让子公司特种电器公司、章丘电机公司部分股权，及财务公司投资收益增加所致。

权益法核算的长期股权投资收益、处置长期股权投资产生的投资收益、丧失控制权后，剩余股权按公允价值重新计量产生的利得都有所增加，可供出售金融资产在持有期间的投资收益则大幅下降，说明股票等金融资产的减值。

（五）财务费用

本期财务费用各项都是增加的，尤其是利息收入的增加。

但财务费用总体为负数，主要是由于海尔的资金转移给其他关联方使用而导致的利息收入大于利息支出。

（六）营业外收支

营业外收入总体减少，因为非流动资产处置利得大幅减少减少，本期确认的土地入储收益减少所致。

政府补助增加，说明政府对国产家电行业的支持与重视；其他营业外收入也有所增加，说明海尔的业务越来越多样性。

营业外支出总体增加，但公益性捐赠支出减少

现金流量表分析

一、现金流量表水平分析

经营活动净现金流比上年增长了495144894.51元，增长率为7.60%。

经营活动现金流入量与流出量分别比上年增长14.88%和15.52%。

现金流入量增长额为11937539630.39，流出量增长额为11442394735.88，流入量增长额大于流出量，但幅度不大，使经营活动现金净流量平稳上升。

经营活动现金流入量的增加主要是销售商品、提供劳务收到的现金增加，收到其他与经营活动有关的现金增加幅度较大说明海尔围绕主营业务展开的其他经营活动也取得了成效。

收到的税费返还减少了21.15%，浮动较大。

经营活动现金流出量增加主要因为：

支付给职工以及为职工支付的现金增长7.72%，支付其他与经营活动有关的现金增加了4.94%，支付的各项税费增加5.74%。

投资活动现金净流量比上年下降135.26%，其中投资活动现金流入下降50.31%，现金流出增加47.26%。

现金流入量下降的原因是收回投资收到的现金、取得投资收益收到的现金、处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额均大幅下降，而收到其他与投资活动有关的现金大幅增长，说明投资收益不太理想；投资活动现金流出量增加的原因是：

购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金、投资支付的现金大幅增长，说明海尔今年追加了投资。

筹资活动净现金流量增加了571.47%，其中流入增加320.45%，流出增加13.21%。

使现金流入量增加的主要因素是：

吸收投资收到的现金，其中：

子公司吸收少数股东投资收到的现金大幅增长，而取得借款收到的现金下降，说明海尔公司14年减少贷款。

使现金流出量增加的主要原因是：

偿还债务支付的现金、分配股利、利润或偿付利息支付的现金增加，但子公司支付给少数股东的股利、利润大幅下降。

二、现金流量表结构分析

（一）现金流入结构分析

海尔公司2014年现金流入总量1