中石油的财务报表编制与分析Word格式文档下载.docx
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英文名称：
PETROCHINACOMPANYLIMITED
证券代码：
601857
证券简称：
中国石油
成立日期：
1999年11月5日
注册地址：
北京市东城区安德路16号洲际大厦
办公地址：
北京市东城区东直门北大街9号
法人代表：
蒋洁敏
公司网址：
本公司是于1999年11月5日在中国石油天然气集团公司（“中国石油集团”）重组过程中按照《中华人民共和国公司法》成立的股份有限公司。
本集团是我国油气行业占主导地位的最大的油气生产和销售商，是我国销售
收入最大的公司之一，也是世界最大的石油公司之一。
本公司发行的美国存托证券、H股及A股于2000年4月6日、2000年4月
7日及2007年11月5日分别在纽约证券交易所、香港联合交易所有限公司（“香
港联交所”）及上海证券交易所挂牌上市。
二.公司经营范围
中石油的经营涵盖了石油石化行业的各个关键环节，从上游的原油天然气勘探生产到中下游的炼油、化工、管道输送及销售，形成了优化高效、一体化经营的完整业务链，极大地提高了公司的经营效率，降低了成本，增强了公司的核心竞争力和整体抗风险能力。
中石油的上游、下游、销售的比例是1：
1：
0.8
其主要的业务主要包括：
原油和天然气的勘探、开发、生产和销售；
原油和石油产品的炼制，基本石油化工产品、衍生化工产品及其他化工产品的生产和销售；
原油和石油产品的运输、储存和销售；
天然气、原油和成品油的输送及天然气销售。
三.行业分析
中国石油与成长型企业不同，它属于价值型，因为中国石油的资产主要来自石油勘探和生产，并且这是一个相对成熟的行业，而且石油业务中国石油资产和利润的核心驱动力。
此处引用迈克尔.波特的“波特模型”（五力分析模型是迈克尔·
波特（MichaelPorter）于80年代初提出，对企业战略制定产生全球性的深远影响。
用于竞争战略的分析，可以有效的分析客户的竞争环境。
五力分别是：
供应商的讨价还价能力、购买者的讨价还价能力、潜在竞争者进入的能力、替代品的替代能力、行业内竞争者现在的竞争能力。
五种力量的不同组合变化最终影响行业利润潜力变化。
）来分析中国石油所处的行业环境，即以下五种作用力决定着中国石油所处行业吸引力（即盈利能力）
波特模型示意图
1.来自替代品的威胁；
2.来自新进入者的威胁；
3.供应商的讨价还价能力；
4.客户的讨价还价能力；
5.行业内部竞争状况。
（1）．来自替代品的威胁
石油和天然气行业作为能源工业的一个分支，所受的替代品威胁来自其他的已经存在并投入使用或正在开发的能源种类，如煤炭、电力、太阳能、核能等。
煤炭一直在我国的能源消耗中占据着主导地位，但由于环境和成本因素的影响，正在被其他能源逐渐取代，所以在能源消耗上，煤炭的使用呈急剧下降之势，以煤为主的时代将逐渐过去，而新的能源类型正在被开发，如石油，天然气，电力，核能，太阳能等等。
而目前正在取代煤炭的正是石油和天然气，尤其受鼓励的是天然气。
美国能源部在其最新的年度报告“2000年能源展望”中预测，美国新建发电厂中的80%～90%将以天然气为燃料，发电行业将是天然气消费量增长最快的部门。
因此中国也在积极探索开发利用石油类能源。
其他能源如核能由于其高危险性和技术上的困难，在推广使用上有一定难度。
可见替代品的威胁不大。
（2）．来自新进入者的威胁
由于高投入、规模经济和国家管制等因素的存在，进入壁垒很高，国内目前还不存在潜在的行业进入者的威胁。
尽管人们相信中国石油业未来长远的发展趋势将是逐渐市场化和国际化，但鉴于其在国民经济中的特殊地位，在近几年难以看到这方面实质性的改变。
由于该行业要求大规模的固定资产投入，而且石油勘探与炼制设备只能用于专门用途，退出壁垒也很高。
在国家监管政策变化不大的前提下，行业的参与者数目将比较稳定。
但国外大型的石油公司在WTO前后会以不同的方式进入。
在这种大环境下中国石油的重组上市正是一个重大突破，此次上市成为中国石油运营行业首次允许外资参股，可以预见本次发行对于希望投资于中国石油行业的国际投资者将有很大吸引力。
（3）．供应商的讨价还价能力
中国石油是上下游一体化的综合石油公司，其上游的资源极具优势，在生产所需的原油和天然气上具有完全的自我供应的能力，在自给自足之外，中国石化约三分之一的原油也来自于中国石油。
虽然中国石油也从国际市场上进口一小部分低硫原油，但所占比例极其有限，所以认为在原料供应上，中国石油的供应商完全没有讨价还价的能力。
在公共服务的取得上，完全依赖于其母公司中油集团，几乎没有选择余地。
（4）．客户的讨价还价能力
中国的石油工业现在基本上是中石油、中石化、中海油和中国新星四分天下。
在上游的原油和天然气的供应上，如案例材料中所述，由于中国的原油和天然气价格并未完全放开，实行政府指导价，所以客户的讨价还价能力有限；
中海油和中国新星只局限在勘探和生产业务，因而在下游的成品油市场和石化产品市场上，基本上是中石油和中石化两家的寡头垄断竞争，客户的讨价还价能力亦为有限。
但WTO后，随着我国油品市场的进一步放开和关税进一步的降低，这一局面会有所变化，可以认为在相当长的时期内，不会有太大变化。
（5）．行业内的竞争状况
原油和天然气市场基本不存在竞争。
如案例中所描述，虽然中国石油控制着中国70%以上的原油和天然气储量，在中国石油工业的上游领域处于支配地位。
中国石油90%以上的作业收入来自上游领域，在下游炼油和化工部门生产能力过剩的情况下，上游资产比下游资产更有吸引力。
但是，由于中国是石油净进口国，因此在原油生产方面中国石油与中海油或中石化之间几乎没有竞争。
如果任何一家公司能增加原油产量，其增产的原油将代替进口原油。
成品油零售市场的竞争激烈。
中国石油和中石化都制定了打破其传统的市场格局并建立国际化油品零售网的宏伟计划。
然而，这两家公司的竞争决不是一方得益的游戏。
目前，80%以上的加油站销售的是数千个品牌的产品。
在这种情况下，仍有很大的供中国石油和中石化增加市场份额的空间。
与独立公司生产的地方品牌的产品相比，中国石油（包括CNPC拥有的加油站）和中石化具有品牌优势。
因为地方品牌产品的质量低，容易给发动机部件造成严重损坏，因此中国多数司机喜欢选择这两家公司的产品。
此外，中国石油和中石化控制着批发产品的供应并具有很强的财务实力，因此它们能广泛地扩大其销售网。
在1999年前10个月，中国石油收购了1000多个加油站，使其在北方市场的占有率从1998年的10.3%增加到1999年10月的12%。
同一时期，其在南方的市场份额也从1.5%增加到1.8%。
天然气领域的绝对竞争优势。
中国石油是中国最大的天然气供应商。
在这一市场中，中国新星和中石化的竞争极其有限，天然气领域的竞争主要涉及到中国石油和中海油，这两家公司的天然气储量比另外两家公司大得多，但由于中海油只从事海上业务，所以这种竞争也只限沿海地区。
不过，竞争将增加中国的天然气消费量。
因此，中国石油占主导地位的天然气资源基础和在管理长距离管道方面较先进的技术设施，将能够使其继续在中国天然气市场中占据绝对市场领导者的地位。
总结：
根据上述分析，可以认为中国石油天然气行业是一个十分有吸引力和潜力的行业，成本削减、天然气和成品油的零售与批发将成为中国石油的主要增长动力。
因此，将在较长时期内保持相当可观的盈利水平。
显然中国石油由于其实质上的寡头垄断地位，将是行业成长中最大的受益者。
四.业务前景展望
2012年，世界经济复苏的不确定性上升，能源资源竞争将更加激烈，全球
能源资源供给仍将长期偏紧。
预计我国经济在较长时间内仍将保持平稳较快发
展，国内油气需求将继续保持刚性增长。
中国政府将继续实施积极的财政政策和
稳健的货币政策，优化能源结构，推进节能减排和传统能源清洁利用，能源价格
体系有望加快理顺，为本集团业务发展创造有利条件。
2012年，本集团将加强对国际形势和地缘政治、国内经济走势和国家财税政策等方面的分析研究，保持生产经营平稳较快发展，持续推进资源、市场、国际化三大战略建设。
在勘探与生产方面，本集团将持续实施油气储量增长高峰期工程，突出大盆地、重点地区和新区新领域，强化风险勘探、预探和老区精细勘探，深化综合地质研究，不断巩固上游业务国内主导地位。
科学制定油气田生产运行计划，加强重点产能建设，推广应用水平井、丛式井等新工艺，持续推进油田精细注水，努力降低自然递减率。
积极探索完善煤层气、页岩气勘探开发技术，推进非常规天然气业务发展。
2012年本集团油气当量产量目标为1,321百万桶。
在炼油与化工方面，本集团将平稳组织生产，科学安排检修，保持炼化装置
安全平稳运行。
加强资源优化配置，根据市场需求适时调整产品结构和产量，增
强产品获利能力和抗风险能力。
继续推进炼化战略性结构调整，充分发挥炼化一
体化优势，实现整体效益最大化。
在成品油销售方面，本集团将坚持以市场为导向、以客户为中心、以效益为
目标，加强市场动态分析，合理优化销售结构，着力提升销售质量。
完善多元化
资源筹集渠道，推进营销网络开发，提升高效加油站比例，稳健有序发展非油品
业务，完善服务体系，提高市场竞争能力和盈利能力。
在天然气与管道方面，本集团将统筹平衡国内自产气、进口气两种资源，加
强上下游有效协调，推动天然气业务持续快速发展。
加强天然气市场开发，突出
中心和高效市场，做好川渝、环渤海、长三角等传统市场老用户挖潜和新增市场
开拓。
积极拓展天然气利用业务，扩大市场规模。
加强组织，科学施工，确保管
道建设有序推进和安全平稳投产。
在国际业务方面，本集团一方面将继续把油气资源放在首位，加快海外油气
合作区建设，巩固和扩大海外油气风险勘探成果，积极探索海外勘探开发一体化
生产组织模式，为规模开发和扩大合作奠定基础；
另一方面将推进国际贸易业务
持续快速稳健发展，完善海外油气运营中心建设，实现炼油、仓储、贸易和运输
等业务一体化发展，大力开拓优势资源和新市场，努力将资源优势转化为市场优
势、效益优势。
资产负债表分析
表一：
项目
2007年
2008年
2009年
2010年
2011年
资产
流动资产
货币资金
92,590
46,085
88,284
52,210
64,299
应收票据
4,735
4,319
4,268
5,955
12,688
应收账款
18,565
16,810
28,785
45,005
53,822
预付款项
20,441
37,439
36,402
37,935
39,296
其他应收款
15,587
6,224
4,815
5,837
8,576
存货
88,496
90,685
114,781
134,888
182,253
其他流动资产
2
25,894
18,378
8,050
24,486
流动资产合计
240,602
227,456
295,713
289,880
385,420
非流动资产
可供出售金融资产
2,648
1,985
2,296
1,935
1,788
长期股权投资
25,265
28,000
27,562
63,546
70,275
固定资产
248,037
256,197
331,473
408,041
456,085
油气资产
406,588
473,090
519,459
590,484
644,605
在建工程
105,661
160,496
212,739
229,798
261,361
工程物资
6,927
11,299
12,169
9,983
9,610
无形资产
20,022
23,625
30,622
37,221
47,600
商誉
148
2,818
3,068
7,282
长期待摊费用
12,045
13,343
14,952
17,247
21,793
递延所得税资产
305
497
289
284
505
其他非流动资产
748
826
650
4,881
11,204
非流动资产合计
828,533
969,506
1,155,029
1,366,488
1,532,108
资产总计
1,069,135
1,196,962
1,450,742
1,656,368
1,917,528
负债及股东权益
流动负债
短期借款
18,734
87,772
74,622
97,175
99,827
应付票据
1,143
433
2,002
3,039
2,458
应付账款
104,468
118,286
156,760
209,015
232,618
预收款项
12,433
13,008
21,193
29,099
34,130
应付职工薪酬
11,585
6,377
5,105
5,696
5,991
应交税费
22,895
15,201
34,963
57,277
119,740
其他应付款
15,322
17,794
17,125
19,845
21,995
一年内到期的非流动负债
11,652
5,898
14,229
5,093
37,871
其他流动负债
13
882
62,554
3,497
5,408
流动负债合计
199,222
265,651
388,553
429,736
560,038
非流动负债
长期借款
35,305
28,709
36,506
33,578
112,928
应付债券
4,383
4,143
48,965
97,774
67,747
预计负债
24,761
36,262
44,747
60,364
68,702
递延所得税负债
21,027
12,594
21,493
21,424
20,671
其他非流动负债
128
1,164
2,367
3,391
4,876
非流动负债合计
86,511
82,872
154,078
216,531
274,924
负债合计
285,733
348,523
542,631
646,267
834,962
股东权益
股本
183,021
资本公积
122,312
115,514
116,379
115,845
112,878
专项储备
8,075
8,491
9,107
盈余公积
106,232
122,216
125,447
138,637
151,280
未分配利润
329,605
373,666
419,046
494,146
551,598
外币报表折算差额
-1,554
-2,726
-4,186
-1,097
-4,999
归属于母公司股东权益合计
739,616
791,691
847,782
939,043
1,002,885
少数股东权益
43,786
56,748
60,329
71,058
79,681
股东权益合计
783,402
848,439
908,111
1,010,101
1,082,566
负债及股东权益总计
表二：
总资产
1,060,131
1,196,235
1,450,288
1,656,487
1,917,586
231,175
224,946
294,383
286,392
382,711
828,956
971,289
1,155,905
1,370,095
1,534,875
总负债
283,784
348,395
542,587
646,358
835,040
198,095
85,689
82,744
154,034
母公司股东权益
733,405
790,910
847,223
938,926
1,002,745
储备
217,952
229,416
240,135
256,617
263,007
留存收益
332,432
378,473
424,067
499,288
556,717
权益合计
776,347
847,840
907,701
1,010,129
1,082,546
一．资产结构分析
从中石油10年的资产结构可得出，该企业属于风险型资产结构,即流动资产占总资产的比重偏小。
在这种资产结构下,企业资产流动性和变现能力较弱,从而提高了企业的风险,但因为收益水平较高的非流动资产比重较大，企业的盈利水平同时也提高.因此,企业的风险和收益水平都较高.
非流动资产所占比例
0.78
0.81
0.80
0.83
流动资产所占比例
0.22
0.19
0.20
0.17
由图可看出，中石油五年的资产结构变化不大。
10年流动资产比09年下降了，其主要原因是受经营活动现金流收入减少及投资活动现金支出增加影响，现金及定期存款减少。
非流动资产的增加主要是物业产房及机器设备的投入增加。
二.流动资产结构分析
从图表中可读出，09年的存货较08年有所下降，其主要原因是中石油调整了新的产业的发展方向，注重提升下游资产的价值，有效保障市场资源供应。
而它的应收账款一直处于一个比较低的值，且趋于平稳，说明中石油的信用政策运用良好，尽可能的减少了坏账损失的可能，侧面反映出其优秀的营运能力。
三．总资产分析
由图中可以知道，从2007年至2011年，总资产成上升趋势。
（1）.流动资产分析
2008年流动资产人民币2,244.73亿元，比2007年末降低4.7%，降低的主要原因是受经营活动现金流入减少及投资活动现金支出增加影响，现金及现金等价物、三个月以上一年以内定期存款减少人民币441.68亿元。
2009年流动资产人民币2,943.83亿元，比2008年末增长30.9%，增长的主要原因是现金及现金等价物增加人民币537.75亿元
2010年流动资产人民币2,863.92亿元，比2009年末降低2.7%，降低的主要原因是现金及现金等价物减少。
2011年流动资产人民币3,827.11亿元，比2010年末增长33.6%，增长的主要原因一是由于原材料及产成品价格上涨及库存数量增加，存货由2010年末的人民币1,348.88亿元增加到2011年末的人民币1,822.53亿元；
二是现金和现金等价物由2010年末的人民币457.09亿元增加到2011年末的人民币611.72亿元
（2）.非流动资产分析
2008年非流动资产人民币9,697.01亿元，比2007年末增长16.5%，增长的主要原因是由于投资增加，物业、厂房及机器设备（包括固定资产、油
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