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（16）长期借款2010年末较2009年末余额增加754,243,307.58元，增幅为517.47%，

主要系报告期公司购建开展的工程项目较多，资本性支出需求增加，借入长期借款所致。

（17）其他非流动负债2010年末较2009年末余额增加20,500,000.00元，增幅为140.41%，

系报告期内公司收到政府的各项补助增加所致。

（18）盈余公积2010年末较2009年末余额增加68,211,112.43元，增幅为43.37%，系

报告期内公司按照净利润计提盈余公积所致。

（19）营业收入2010年度较2009年度增加931,640,739.94元，增幅为39.19%，主要

系报告期中药饮片、中药材贸易和食品产品及新开河产品销售增长所致。

（20）营业成本2010年度较2009年度增加517,703,138.32元，增幅为32.70%，主要

系报告期营业收入增长，营业成本相应增长所致。

（21）营业税金及附加2010年度较2009年度增加10,881,285.89元，增幅为162.21%，

主要系报告期销售收入增长，应纳流转税相应增加所致。

（22）销售费用2010年度较2009年度增加83,304,412.35元，增幅为75.59%，主要系

报告期销售收入增长，销售费用相应增加及公司加大广告费投入所致。

（23）管理费用2010年度较2009年度增加63,253,721.69元，增幅为84.58%，主要系

报告期公司经营规模扩张迅速，管理费用相应增加及新增合并子公司管理费用所致。

（24）财务费用2010年度较2009年度增加43,700,451.16元，增幅为53.30%，主要系

报告期短期借款和长期借款增加，所需支付的利息增加所致。

（25）资产减值损失2010年度较2009年度增加1,982,661.18元，系报告期计提应收款

项坏账准备增加所致。

（26）营业外收入2010年度较2009年度增加37,331,046.41元，增幅为324.19%，主

要系报告期政府补助增加、债务重组收益、折价收购子公司股权产生的损益所致。

（27）营业外支出2010年度较2009年度增加6,658,233.67元，增幅为221.94%，主要

系报告期捐赠支出增加所致。

（28）所得税费用2010年度较2009年度增加37,217,228.90元，增幅为46.24%，主要

系报告期利润总额增长，所得税费用相应增加所致。

一、康美药业财务状况分析

（一）会计报表分析

1、资产负债表分析

资产负债表是指反映企业在某一特定日期财务状况的会计报表。

它反映企业在某一特定日期所拥有或控制的经济资源、所承担的现时义务和所有者对净资产的要求权。

表3-1康美药业2008-2010年资产负债表

项目

2010

2009

2008

货币资金

2,759,693,235.37

1,990,223,646.38

1,482,353,050.94

应收票据

8,750,873.25

8,002,658.28

应收账款

463,262,004.93

278,433,936.54

163,896,240.42

预付款项

199,252,920.53

171,448,982.94

68,813,906.89

其他应收款

32,810,128.64

8,489,415.59

1,465,122.69

存货

1,144,464,719.82

1,07,539,566.48

565,682,945.58

流动资产合计

4,608,233,882.54

3,484,138,206.21

2,282,211,266.52

长期股权投资

198,292,152.31

182,492,091.10

131,439,207.58

投资性房地产

59,183,894.29

固定资产

967,369,684.19

913,937,767.21

798,116,420.02

在建工程

833,481,189.20

698,769,987.40

479,517,342.80

无形资产

1,352,275,810.00

871,041,394.35

515,013,298.51

商誉

160,809,225.88

60,922,537.26

长期待摊费用

20,425,741.25

534,286.51

523,593.95

递延所得税资产

8,126,279.48

5,160,689.24

1,764,333.76

非流动资产合计

3,599,963,976.60

2,732,858,753.07

1,926,374,196.62

资产总计

8,208,197,859.14

6,216,996,959.28

4,208,585,463.14

短期借款

1,140,000,000.00

860,244,138.00

569,000,000.00

应付账款

269,196,249.86

174,794,582.59

85,559,300.80

预收款项

14,281,368.81

1,473,844.51

256,035.00

应付职工薪酬

9,144,222.84

5,735,228.78

3,699,785.66

应交税费

73,332,920.84

35,974,973.83

-14,271,178.36

应付利息

8,460,847.85

13,323,568.97

7,035,190.75

其他应付款

18,224,873.08

25,744,631.84

3,228,452.16

一年内到期的非流动负债

100,000,000.00

流动负债合计

1,632,640,483.28

1,117,290,968.52

654,507,586.01

长期借款

900,000,000.00

145,756,692.42

应付债券

714,737,985.31

667,493,889.98

623,562,232.82

其他非流动负债

35,100,000.00

14,600,000.00

14,400,817.80

非流动负债合计

1,649,837,985.31

827,850,582.40

637,963,050.62

负债合计

3,282,478,468.59

1,945,141,550.92

1,292,470,636.63

实收资本（或股本）

1,694,370,052.00

764,400,000.00

资本公积

1,818,624,923.76

1,820,980,702.26

1,468,654,707.25

盈余公积

225,489,840.09

157,278,727.66

107,782,736.29

未分配利润

1,187,234,574.70

599,225,926.44

575,277,382.97

归属母公司所有者权益（或股东权益）

4,925,719,390.55

4,271,855,408.36

2,916,114,826.51

所有者权益（或股东权益）合计

负债和所有者（或股东权益）合计

资料来源：

和讯网

由表3-1得出：

（1）公司近三年来资产总额快速增长，2008年资产总额为4208585463.14，2010年增长到8208197859.14，增长了95.03%。

（2）货币资金2010年末较2009年余额增加769,469,588.99元，2009年末较2008年余额增加了507870595.44元，增幅分别为38.66%、34.26%。

主要系经营活动产生的现金流量净额较大幅度增加以及报告期银行借款增加所致。

（3）2010年公司应收账款为463,262,004.93，较2009年增加了66.38%，2009年比2008年增加了69.88%。

主要是因为报告期内营业收入较大幅度增长以及康美（成都）、康美（北京）、康美新开河（吉林）等全资子公司子应收账款增加。

同时由于康美新开河（吉林）药业有限公司暂付购买土地应赔偿农户准备金增加以及收购集安市大地产业支付的与收购相关的款项增加导致其他应收款2010年末较2009年年末余额增加24,320,713.05元。

（4）由于报告期公司营业收入和利润总额有较大幅度的增长，导致流转税、企业所得税相应增加，进而导致应交税费2010年末比2009年末余额增加37,357,947.01元，增幅为103.84%。

4046186044.375

2、利润表分析

利润表是指反映企业在一定会计期间的经营成果的会计报表。

它主要反映一定时期内公司的营业收入减去营业支出之后的净收益。

通过利润表，我们一般可以对上市公司的经营业绩、管理的成功程度做出评估，从而评价投资者的投资价值和报酬。

表3-2康美药业2008-2010年利润表

一、营业收入

3,308,801,640.95

2,377,160,901.01

1,727,164,151.65

减：

营业成本

2,101,011,524.10

1,583,308,385.78

1,262,484,748.53

营业税金及附加

17,589,274.87

6,707,988.98

3,215,140.98

销售费用

193,509,969.44

110,205,557.09

77,114,875.24

管理费用

138,037,521.32

74,783,799.63

49,849,181.75

财务费用

125,685,559.44

81,985,108.28

57,909,108.54

资产减值损失

5,080,177.99

3,097,516.81

2,442,816.08

加：

投资收益

66,155,839.71

56,412,315.23

59,631,786.02

二：

营业利润

794,043,453.50

573,484,859.67

333,780,066.55

营业外收入

48,846,198.43

11,515,152.02

7,249,931.68

营业外支出

9,658,233.67

3,000,000.00

3,701,560.06

其中：

非流动资产处置净损失

28,823.39

三、利润总额

833,231,418.26

582,000,011.69

337,328,438.17

所得税

117,708,705.75

80,491,476.85

42,753,050.32

四、净利润

715,522,712.51

501,508,534.84

294,575,387.85

归属于母公司所有者的利润

（一）基本每股收益

0.42

0.31

0.38

（二）稀释每股收益

由表3-2得出：

（1）康美药业营业收入2010年度较2009年度增加931,640,739.94元，2009年较2008年增加了249996749.38元，主要是由于报告期康美销售中药饮片、中药材贸易和食品产品及子公司新开河产品销售收入的增长，使得营业收入较上年同期分别增长39.19%、37.63%。

（2）随着公司营业收入的大幅增长，加上公司努力提高产品的综合利用率，深挖潜力、控制费用等降低成本，营业利润、利润总额、净利润较上年同期均有不同程度增长。

（3）随着销售收入的增长，销售费用也相应的增加以及公司加强对“康美”和“新开河”的企业形象宣传和品牌维护工作，加大对假冒品牌产品的打击力度；

同时通过在中央电视台等媒体投放《康美之恋》、《国参传奇》宣传片和公司网站、终端形象店的生动化建设，导致销售费用2010年度较2009年度增加83,304,412.35元，2009年较2008年增加33090681.85元。

（4）2010年是康美药业在全国急剧扩张的一年。

公司成功收购亳州、计划收购安国、普宁等中药材市场；

开工建设亳州华佗国际中药城；

康美中药物流配送中心也即将投入运营。

公司经营规模扩张迅速，从而导致管理费用2010年较2009年增加增加63,253,721.69元，增幅为84.58%。

（5）由于报告期内公司短期借款和长期借款的增加，从而导致公司2010年财务费用较上年同期增长53.30%。

2009年较上年同期增长41.58％。

（6）2010年度公司所得税费用较上年同期增长46.24%，2009年度较上年同期增长８８．２７％．主要系报告期利润总额增长所致。

3、现金流量表分析

现金流量表是以现金收付制为基础编制的，对其进行分析就是分析企业的现金流量是否能够按照企业的预期目标进行运转。

表3-3康美药业2008-2010年现金流量表

一、经营活动产生的现金流量

销售商品、提供劳务收到的现金

3,561,872,714.82

2,644,826,155.83

1,916,292,766.80

收到其他与经营活动有关的现金

44,029,028.42

27,527,706.50

34,755,544.37

经营活动现金流入小计

3,605,901,743.24

2,672,353,862.33

1,951,048,311.17

购买商品、接受劳务支付的现金

2,246,936,773.42

2,238,659,418.38

1,700,779,978.35

支付给职工以及为职工支付的现金

84,789,918.89

54,637,101.91

37,709,050.29

支付的各项税费

273,871,613.14

111,029,165.12

124,718,592.48

支付其他与经营活动有关的现金

331,117,782.17

148,562,152.79

84,825,424.02

经营活动现金流出小计

2,936,716,087.62

2,552,887,838.20

1,948,033,045.14

经营活动产生的现金流量净额

669,185,655.62

119,466,024.13

3,015,266.03

二、投资活动产生的现金流量

取得投资收益收到的现金

48,000,000.00

18,000,000.00

24,000,000.00

处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额

398,000.00

投资活动现金流入小计

48,398,000.00

18,000,000.00

24,000,000.00

购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金

768,025,321.51

724,249,278.81

693,141,199.01

取得子公司及其他营业单位支付的现金净额

136,457,587.19

58,612,028.15

投资活动现金流出小计

904,482,908.70

782,861,306.96

投资活动产生的现金流量净额

-856,084,908.70

-764,861,306.96

-669,141,199.01

三、筹资活动产生的现金流量

吸收投资收到的现金

887,455,478.72

取得借款收到的现金

3,035,000,000.00

1,706,000,000.00

619,000,000.00

筹资活动现金流入小计

2,593,455,478.72

1,506,000,000.00

偿还债务支付的现金

1,927,215,200.00

1,335,000,000.00

829,000,000.00

分配股利、利润或偿付利息支付的现金

151,415,957.93

105,189,600.45

46,713,561.65

筹资活动现金流出小计

2,078,631,157.93

1,440,189,600.45

875,713,561.65

筹资活动产生的现金流量净额

956,368,842.07

1,153,265,878.27

630,286,438.35

四、现金及现金等价物净增加额

769,469,588.99

507,870,595.44

-35,839,494.63

期初现金及现金等价物余额

1,990,223,646.38

1,482,353,050.94

1,518,192,545.57

期末现金及现金等价物余额

2,759,693,235.37

由表3-3可以看出：

（1）由于购买商品、接受劳务、支付的各项税费以及支付其他与经营活动有关的现金等导致2010年经营活动产生的现金流量流出较上年同期增长了15.4%，2009年较上年同期增长了31.05%。

2010、2009年经营活动现金流入分别较上年同期增长34.93%、36.97%，主要是康美子公司：

成都康美药业有限公司、康美（北京）药业有限公司、上海美峰食品有限公司、上海金像食品有限公司、北京康美工贸有限公司等公司营业收入较大幅度增长，收到货款相应增加所致。

2）公司2010年投资活动产生的现金流出量较上年同期增长15.54%，主要是购置固定资产、无形资产和其他长期资产以及取得子公司及其他营业单位支付的现金净额较上年同期增加。

2009年投资活动产生的现金流入较上年同期减少25%，主要是取得投资收益收到的现金减少所致。

（3）2010年公司筹资活动产生的现金流入量较2009年增长17.0