金葵花投资组合检视Word文档格式.docx
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100%
二．资产配置明细
1．稳健类：
●固定收益型理财产品——年化收益率3.59%
产品名称
投资成本（元/美元）
投资收益（元）
招银进宝票据盈97号
600,000.00
2,808.00
安心回报人民币65号
330,000.00
397.98
招银进宝信贷263号
1,000,000.00
27,156.00
安心回报美元29号
10,900.00
447.02
招银进宝信托贷款11号
550,000.00
41,085.00
尊享贷里淘金15号
5,666.00
钻石尊享人民币77号
383.50
招银进宝信贷787号
590,000.00
10,149.77
节节高升人民币91号
316.25
节节高升人民币149号
460,000.00
1,199.68
节节高升52号
1,402.50
贷里淘金262号
5,293.20
96,304.90
●三年期国债——年化收益率5.74%
投资期限
投资成本（元）
2008年凭证式（二期）国债3年
2008.4.15-2011.4.30
51660.00
注：
国债每年利息51660.00元，三年共154980.00元。
2．进取类：
●浮动收益型理财产品——平均年化收益率-19.91%
目前市值（元）
投资收益
（元）
已实现
收益（元）
净收益
净投资收益率
54,376.33
-45,623.67
32,664.80
-12,958.87
-12.96%
88,186.46
-11,813.54
0.00
-11.81%
64,206.00
-25,794.00
-28.66%
233,100.00
-66,900.00
-22.30%
-117,466.41
-19.91%
金葵花8112号和金葵花8113号产品为美元计价，统计按实时牌价折成人民币计算。
●基金定投——平均实际收益率5.23%
基金名称
每期投资金额（元）
红利（元）
净收益（元）
兴业趋势
2009.9.21-
2010.10.22
1,000.00
3,000.00
-4.04
218.86
214.82
7.16%
2009.12.28-
925.95
6.17%
586.65
3.91%
1,727.42
5.23%
●一次性投资——平均实际收益率1.87%
2010.10.22-
-14.54
-0.48%
兴业和润
2010.4.3-2010.10.22
5,030.23
10.06%
-3,100.32
-6.20%
1,915.37
1.87%
国泰区位优势基金由国泰沪深300基金转入。
●投资连接保险——平均实际收益率2.32%
账户类型
买入价（元）
投资收益率
平衡账户
2009.7.28-
1.47
11,597.50
2.32%
三．分析及建议
1．2010年在我行年月均总资产2,683,575.00元。
2．全年总收益金额为45,738.78元。
3．全年平均年化收益率0.05%%，指标很低。
原因在于浮动收益型理财产品为亏损，而这部分资金占总资产的16.02%。
同时，带来高收益的基金定投所占总资产比重太小。
第二部分资产配置建议
一．2011年一季度私人银行观点
1．在宽松货币的情况下，美元的价值走弱趋势不变，而人民币在打击通胀与对抗热钱的大背景下，利率与市场汇率都易升难跌，因此兑美元升值但对一揽子货币相对稳定将是主基调。
2．因为流动性泛滥导致国内通胀压力加剧，2011年的货币政策将趋紧，全年信贷投放目标不超过7万亿，而且我们相信存款准备金率会继续提高，同时进入加息通道，全年度的CPI走势将是前高后低。
3．我们调降过去几个季度看好的日常消费类股的评价，而将在经济结构转型中受惠的通信设备、水利水电与环保行业相对看好。
4．房地产市场经过了一连串的政策打压之后，房价虽未续涨却依旧坚挺，但我们相信政府不会就此松手，否则将面对房价报复性上涨的失控格局，因此炒房收益将锐减。
二．资产配置调整建议
现阶段，我们建议您：
●对两只浮动收益型理财产品进行调整，加快解套步伐。
●减少现金类资产的配置比例，增加长期金融产品的配置，如实物黄金、结构化及房地产信托产品、阳光私募类产品、保险产品。
●加大基金定投的投资力度，分散基金投资的风险，提高收益。
●调整所持有的基金和定投基金品种，淘汰业绩表现差的，增加业绩表现好的。
1．景顺中国基金（8112）、富达基金-中国焦点基金（8113）
●产品表现：
产品代码
期初净值
2010年初净值
11月初净值
11月底净值
登记日至今盈亏状况
月度盈亏状况
年初至今盈亏状况
8112
64.15
51.08
55.47
52.46
-18.22%
-5.43%
2.70%
8113
49.77
43.83
48.76
47.05
-5.47%
-3.51%
7.35%
1.两只产品以美元计价。
2.两只产品成立日为2007.9.26。
3.上表中产品表现盈亏状况未考虑产品存续期间内美元贬值因素，自2007年9月25日至2010年11月底，美元相对人民币贬值幅度为-11.27％。
●基金持仓TOP10
股票名称
比例
CHINACONSTRUCTIONBANK
6.40%
TENCENTHOLDINGS
7.30%
INDUSTRIAL&
COMBANKofCHINA
5.90%
6.00%
CHINAMOBILE
5.00%
5.50%
CNOOC
4.40%
COMMERCIALBANKOFCHINA
5.30%
PETROCHINA
CHINALIFEINSURANCE
4.30%
PINGANINSURANCE
4.80%
BANKOFCHINA
4.20%
BELLEINTERNATIONALHOLDINGS
TENCENTLIMI
CHINAPETROLEUM&
CHEMICAL
3.70%
CHINACOALENERGY
3.30%
PINGANINSURANCE
2.10%
CHINAMERCHANTSBANKH
2.90%
截至2010/11/30
截至2010/9/30
基于产品性质和市场情况建议赎回两只产品：
首先，产品以美元计价，购买时以优惠汇率将人民币兑换成美元，赎回时以优惠汇率将美元兑换成人民币。
目前市场主流观点仍是“美元中长期趋于贬值”。
进入2011年后，美国继续维持量化宽松货币环境，而我国则开始紧缩货币。
美联储第二轮量化宽松政策刚落地，市场就开始预期QE3，美元想要扭转颓势须守候美国较其他经济体更强的基本面，甚至更早的提升利率，否则反弹底气稍显不足。
如果继续持有产品，可能产品享受到的市场上涨收益会被汇率覆盖。
其次，从产品投资的国家和地区来看，大部分投资于中国。
如果看好中国机会，与其借助国外基金公司投资国内市场，不如直接投资。
国家和地区
CHINA
93.10%
89.70%
HONGKONG
6.60%
CAYMANISLANDS
0.60%
IRELAND
2.50%
CANADA
0.10%
CASH
0.50%
OTHERS
2．博时策略（8126）产品、金选双赢（8129）产品
（1）产品延期以来净值情况：
（2）两只产品市场展望和投资策略
8126产品认为：
中东形势成为当前市场最大的不确定性，如果持续发酵会对国际经济复苏和国内的经济政策产生一定影响。
将对市场保持谨慎乐观，下一阶段仍以精选个股为主。
同时继续增持了地产、酒类等股票，仓位回升至70%。
8129产品认为：
操作策略上不做过多调整。
从经济同比增长的情况来看，一季度将是低位。
预计未来长期处于区间震荡中，短期来看，一季度还在筑底阶段，仍可注意低位建仓的机会。
一季度是年报、季报逐步兑现的阶段，预计部分传统行业仍然保持了较高的业绩增速，另外，这些行业相对较低的估值优势使得阶段性周期复辟成为可能。
尽管这种上涨存在一定的不确定性，但认为，低估值行业的估值修复将得以延续，伴随高估值行业的逐步回落，市场估值将更加均衡。
从中国的转型来看，进口替代领域也值得重点关注。
（3）建议
延期至今，8126产品净值从0.6273元增长到0.6520，增长了6.94%，同期沪深300指数上涨了17.03%，表现远低于大盘。
8129产品净值从0.6147元增长到0.7817元，增长了27.17%，同期上证基金指数下跌了1.54%，表现好于大盘。
从8126和8129两个产品的市场展望（划线字体）可以看出，对市场持中性偏积极态度，目前整体配置仓位比较低，策略上8129更积极。
这样的情况下给您如下建议：
8129可继续持有。
8126赎回换成其他产品。
因为从延期以来的业绩看，8129的管理和策略比较吻合市场情况，能够尽快的将以前的损失弥补，而下阶段投资策略也表现出对下一阶段投资的良好信心；
8126的下阶段策略则谨慎乐观、以锁定收益为主，如果今年市场继续上一年行情，震荡为主，该产品今年回本的概率不大，不如赎回，将资金放在保守的投资上（如固定收益产品），等待机会再进入；
如果市场有乐观行情，可以赎回后转成其他优质公募、阳光私募或一对多产品，尽快弥补之前的亏损。
2．嘉实沪深300（160706）
本基金是指数型基金，进行被动式指数化投资,通过严格的投资纪律约束和数量化的风险管理手段,力争控制本基金的净值增长率与业绩衡量基准之间的日平均跟踪误差小于0.3%,以实现对沪深300指数的有效跟踪,谋求通过中国证券市场来分享中国经济持续、稳定、快速发展的成果。
下面为本基金与业绩比较基准的比较图：
可以看出，本基金的运作符合基金合同中规定的日均跟踪误差不超过0.3%的限制。
本基金跟踪误差来源主要有两个：
一是成份股调整因素，本基金通过合理的调整策略，把成份股调整带来的跟踪误差控制到较低的水平；
二是申购和赎回因素，但由于本基金具备大基金的规模效应，申购赎回因素对本基金跟踪误差的影响较小。
投资指数基金的一个重要好处是风险控制和降低平均成本。
在长期市场中，指数基金投资期限越长，承担的风险越低，平滑市场风险的特点显著。
而通过长期投资对风险的平滑也正是定投的出发点，因为对于普通投资者而言，由于难以做到准确的市场判断，定投可以使投资成本趋于平均，降低风险。
3．兴业社会责任（340007）
基金阶段业绩分析
名称
周涨幅
月涨幅
季度涨幅
半年涨幅
年涨幅
今年涨幅
兴全社会责任
0.89%
10.75%
-5.70%
12.44%
5.59%
-2.96%
同类型排名
56/399
107/386
289/364
132/345
134/293
314/384
沪深300
-0.44%
8.24%
0.65%
9.82%
-1.44%
股票型基金
0.04%
8.76%
-3.07%
11.03%
4.98%
-0.38%
本年度基金表现超过上证指数、深证成指、沪深300指数和同类型基金平均水平，但超过幅度不大，排名仅在中等水平，波动和风险有减小趋势，盈利能力有下降趋势。
建议更换。
从上图可以看出，机构投资者也是减持趋势。
现有的基金份额可以赎回，也可以转换为同基金公司的其他基金产品，如果选择转换，推荐兴业有机增长基金（340008）。
4．国泰区位优势（020015）
本基金为2010年10月22日从国泰沪深300基金转入，持有以来净值增长情况如下表：
本基金重仓双汇发展（000895）。
“双汇发展”在去年12月份披露了资产重组方案，受此影响，此基金增仓了双汇发展。
“双汇发展”因“瘦肉精”事件在3月15日跌停，随后停盘。
建议调出本基金，转换为国泰金鹰增长基金（020001）
国泰金鹰增长基金由金牛基金经理张玮操盘，自管理该基金以来，牛市及震荡走势超额业绩非常明显，熊市不落后大盘，总体超额收益稳定；
而且基金规模26亿元，规模适中，利于投资运作。
目前主要投资于机械设备行业，加码低估值品种，持仓比例85%-87%。
任职基金
国泰金鹰增长
到职日期
2008-05-17
国泰中小盘成长
2009-10-22
5．华商策略精选（630008）
本基金2011年11月9日成立，正处于建仓期。
虽然近期表现略低于同类型基金平均水平，但基金经理孙建波曾管理的华夏收入股票基金和华商盛世成长基金都为投资人带来了较好的收益。
建议继续持有。
华夏收入股票
任职日期
2008.05.21-
2009.11.7
华商盛世成长
2009-11-18
三．整体资产配置建议
1．保守类资产（保持资产的流动性及安全性）
（1）货币型基金
货币型基金主要投资于债券、央行票据、回购等安全性极高的短期金融品种，又被称为“准储蓄产品”，在整个市场资金偏紧、进入加息周期的时候，货币基金的收益会提高。
货币基金市场中部分基金的7日年化收益率超过了银行1年期定存利率。
如招商现金牛货币。
（2）实物黄金
●抵御通货膨胀和避险
黄金这种罕见的惰性贵金属是最早成为货币进行流通的，即使在目前的国际货币体系下，黄金在各国政府货币政策的制定和贯彻方面都具有难以替代的作用。
这使得黄金具有很强的保值、抗通胀功能。
2011年，美国经济复苏的不确定性，部分欧元区国家面临债务危机，国际局部区域的突发地缘政治事件，全球将面临物价指数上涨的压力，实物黄金正是抗通胀、避风险的良好投资工具。
与此同时：
自2008年金融危机爆发后，美联储一直坚持量化宽松的货币政策，美元流动性泛滥，贬值预期日益强烈，促使投资者纷纷将美元资产转换为具有保值功能的黄金，这必将有助于黄金价格长期上涨趋势的形成。
●流动性
您可以通过我行的网上银行及电话银行进行实时买卖、提货。
您持有的黄金库存只要不提货，银行将免费代您保管。
并且可以把已持有的黄金抵押给银行申请流动资金贷款。
（3）阳光普照D款
阳光人寿的5年期“阳光普照D”分红型两全保险。
●稳健收益财富增值
固定收益2.5%+浮动收益（每年分红）
●红利年金双重复利
每年根据公司分红保险业务的实际经营情况分派红利，红利留存在账户，按复利生息。
（参照：
09年分红为198元/万元，年化收益1.98%）
●多重保障安享无忧
最高5倍基本保额的公共交通意外和自驾车意外保障。
如果您一次性购买10万元，保险期间5年，则5年内您获得如下利益和保证：
满期获得保证收益112500元，另加累计分红，5倍保障。
2．稳健类资产（风险较低，收益相对稳定）
招商瑞泰灵活配置10号资产管理计划（170019）
●追求绝对收益
本产品以获取绝对收益为投资目标，在风险可控的前提下追求收益最大化。
“一对多”专户
开放式基金
专户理财优势
投资目标
绝对收益型
跑赢自己
相对收益型
跑赢别人
关注实际收益
没有排名压力
●产品灵活配置
没有对股票投资的总仓位比例作出限制，0－100％的权益类、固定收益类及其他类资产配置比例非常灵活，适合于波动的股票市场。
投资风格积极进取，充分发挥资产管理计划的管理人的主动管理能力。
●业绩报酬机制
超越基准业绩即可收取业绩报酬，业绩报酬为业绩比较基准部分的15％，激励管理人在严格风控的前提下取得基准之上的更高投资收益。
●优秀资产管理人，优异专户过往业绩
招商基金拥有社保、企业年金、专户理财、QDII等资产管理业务牌照；
旗下管理的社保组合业绩表现优异，在同类组合中名列前茅，投资管理能力得到社保理事会的高度认同。
截至2010年12月31日，招商基金共管理着6只“一对一”专户，和16只“一对多”专户，管理规模超过50亿，专户产品历史业绩优秀。
组合
成立时间
成立以来累积收益率（%）
同期业绩比较基准（%）
超过业绩比较基准
招商专户产品A
2009年9月15日
32.30
8.70
23.60
招商专户产品B
2009年10月27日
21.50
8.01
13.49
招商专户产品C
2009年11月5日
19.00
7.86
11.14
招商专户产品D
2009年11月20日
13.40
7.61
5.79
招商专户产品E
2010年6月30日
6.70
3.96
2.74
数据来源：
招商基金，数据截止时间2011年2月25日
●投资经理经验丰富
杨渺专户资产投资部总监
男，中国国籍，西南财经大学统计专业硕士。
2001年起于南方证券有限公司研究所任数量分析研究员，从事投资组合设计工作；
2003年加入巨田基金管理有限公司，任巨田资源优选基金的基金经理助理，从事产品设计、行业研究和组合管理工作。
2005年加入招商基金管理公司任投资风险管理部高级数量分析师，现任专户资产投资部总监、投资经理。
杨渺先生具有近7年证券从业经验，拥有中国证券业执业证书。
孙少锋专户资产投资部助理投资经理
男，中国国籍。
哈尔滨工业大学会计学学士，暨南大学经济学硕士。
2004年加入东方航空财务公司，从事股票、期货分析工作；
2005年-2006年先后在华为和中兴通讯财务管理部工作；
2007年加盟招商基金，先后从事交通运输、食品饮料、农业等行业研究，现任专户资产投资部助理投资经理。
拥有中国证券业执业证书。
3．进取类资产（风险收益相对较高）
参见“资产配置调整建议”部分，有以下三支基金推荐您可以低位逐步建仓：
华夏优势增长（000021）
2006年11月成立，年涨幅35.56%，半年涨幅30.7%，成立以来累计分红3次，分红收益8.2元每10份。
基金经理巩怀志任职期间，基金收益30.82%，业绩表现稳定，持续超越指数水平。
基金经理，擅长在震荡市把握趋势，较好的控制风险。
目前本基金只开放定投。
大摩资源优选（163302）
2005年9月成立，基金以中盘策略为主，投资标的完全掌握政策走向。
涵盖矿产、土地、生物、旅游及节能低等资源产业。
仓位区间灵活，中长期业绩稳居上游，实际绩效截止1月4日，成立五年多至今仍居同类型基金第三名。
基金经理何滨从业经验丰富，管理该只产品以来超额收益持续稳定，尤其在相对弱市的市场中，有着更为明显的优势，同时在仓位调整方面具有前瞻性。
嘉实价值优势（070019）
基金经理陈勤，同时管理嘉实服务基金。
本基金规模不足40亿，比较适中，适合基金经理操控。
基金经理把握个股能力强，管理的嘉实服务基金2009年的牛市以及2010年的机构化行情中，都有提前布局，超额收益显著。
基金仓位变化灵活，2010年末迅速降低仓位，有效规避了本轮行情的调整。
姓名
陈勤
嘉实服务
2008-03-20
嘉实价值优势
2010-05-05
泰达宏利成长（162201）
该基金自2003年4月成立至今经历牛熊考验，业绩整体稳定领先，基金经理李源2010年1月6日任职以来，基金涨幅19.07%。
基金获利能力较强，风险控制较好，目前股票仓位71%，基金资产的20%配置债券投资，相对稳定。
短期盈利能力有上升趋势。
您可根据您的资产配置现状、相关资产的损益情况、您的风险承受能力和理财目标等，进行分期、分步的调整，以逐渐达到资产配置的合理化，我们并不主张您一次调整到位。
我们完成每次资产配置的时间约为2-3个月。
感谢您对我们的信任和支持
助您家业常青是我们的份内事！
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