《财务管理》综合练习题Word格式文档下载.docx
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D985
9.放弃现金折扣的成本大小与（）
A折扣百分比的大小呈反向变化
B信用期的长短呈同向变化
C折扣百分比的大小、信用期的长短均呈同方向变化
D折扣期的长短呈同方向变化
10.在下列支付银行存款的各种方法中，名义利率与实际利率相同的是（A）。
A收款法
B贴现法
C加息法
D余额补偿法
11..最佳资本结构是指企业在一定时期最适宜其有关条件下（）。
A、企业价值最大的资本结构
B、企业目标资本结构
C、加权平均的资本成本最低的目标资本结构
D、加权平均资本成本最低，企业价值最大的资本结构
12.只要企业存在固定成本，那么经营杠杆系数必（）
A恒大于1
B与销售量成反比
C与固定成本成反比
D与风险成反比
13.下列筹资方式中，资本成本最低的是（）
A发行股票
B发行债券
C长期贷款
D保留盈余资本成本
14假定某公司普通股雨季支付股利为每股1.8元，每年股利增长率为10%，权益资本成本为15%，则普通股市价为（）
A10.9
B25
C19.4
D7
15.筹资风险，是指由于负债筹资而引起的（）的可能性
A企业破产
B资本结构失调
C企业发展恶性循环
D到期不能偿债
16..若净现值为负数，表明该投资项目（）。
A.为亏损项目，不可行
B.它的投资报酬率小于0，不可行
C.它的投资报酬率没有达到预定的贴现率，不可行
D.它的投资报酬率不一定小于0，因此，也有可能是可行方案
17．按投资对象的存在形态，可以将投资分为（）
A．实体投资和金融投资
B．长期投资和短期投资
C．对内投资和对外投资
D．独立投资、互斥投资和互补投资
18.“5C”系统中的“信用品质”是指（）
A．客户履约或赖帐的可能性
B．客户偿付能力的高低
C．客户的经济实力与财务状况
D．不利经济环境对客户偿付能力的影响
19.以下属于约束性固定成本的是（）
A．广告费
B．职工培训费
C．新产品研究开发费
D．固定资产折旧费
20.从数值上测定各个相互联系的因素的变动对有关经济指标影响程度的财务分析方法是（）
A．因素分析法
B．趋势分析法
C．比率分析法
D．比较分析法
21.以下指标中可以用来分析短期偿债能力的是（）
A．资产负债率
B．速动比率
C．营业周期
D．产权比率
22.关于存货保利储存天数，下列说法正确的是（）
A．同每日变动储存费成正比
B．同固定储存费成反比
C．同目标利润成正比
D．同毛利无关
23．某企业的应收账款周转期为80天，应付账款的平均付款天数为40天，平均存货期限为70天，则该企业的现金周转期为（）
A．190天
B．110天
C．50天
D．30天
二、多项选择题
1.财务管理目标一般具有如下特征（）
A.综合性
B.相对稳定性
C.多元性
D.层次性
E.复杂性
2.下列各项中，属于长期借款合同例行性保护条款的有（）。
A限制现金股利的支付水平
B限制为其他单位或个人提供担保
C限制租赁固定资产的规模
D限制高级管理人员的工资和奖金支出
E.贷款的专款专用
3.企业的筹资渠道包括（）
A银行信贷资金
B国家资金
C居民个人资金
D企业自留资金
E其他企业资金
4.企业筹资的目的在于（）
A满足生产经营需要
B处理财务关系的需要
C满足资本结构调整的需要
D降低资本成本
E促进国民经济健康发展
5.影响债券发行价格的因素有（）
A债券面额
B市场利率
C票面利率
D债券期限
E通货膨胀率
6..长期资金主要通过何种筹集方式（）
A预收账款
B吸收直接投资
C发行股票
D发行长期债券
E应付票据
7.总杠杆系数的作用在于（）。
A、用来估计销售额变动对息税前利润的影响
B、用来估计销售额变动对每股收益造成的影响
C、揭示经营杠杆与财务杠杆之间的相互关系
D、用来估计息税前利润变动对每股收益造成的影响
E、用来估计销售量对息税前利润造成的影响
8.净现值与现值指数法的主要区别是（）。
A.前面是绝对数，后者是相对数
B前者考虑了资金的时间价值，后者没有考虑资金的时间价值
C前者所得结论总是与内含报酬率法一致，后者所得结论有时与内含报酬率法不一致
D前者不便于在投资额不同的方案之间比较，后者便于在投资额不同的方案中比较
E.两者所得结论一致
9．信用标准过高的可能结果包括（）
A．丧失很多销售机会。
B．降低违约风险
C．扩大市场占有率
D．减少坏账费用。
E．增大坏账损失
10企业在组织账款催收时，必须权衡催账费用和预期的催账收益的关系，一般而言（）
A．在一定限度内，催账费用和坏账损失成反向变动关系。
B．催账费用和催账效益成线性关系。
C．在某些情况下，催帐费用增加对进一步增加某些坏账损失的效力会减弱。
D．在催账费用高于饱和总费用额时，企业得不偿失。
E．催帐费用越多越好。
11.存货经济批量模型中的存货总成本由以下方面的内容构成（）
A.进货成本
B.储存成本
C.缺货成本
D.折扣成本
E.谈判成本
12.以下关于股票投资的特点的说法正确的是（）
A．风险大
B．风险小
C．期望收益高
D．期望收益低
E．无风险
13.企业在制定目标利润时应考虑（）
A．持续经营的需要
B．成本的情况
C．税收因素
D．资本保值的需要
E．内外环境适应的要求
14．在现金需要总量既定的前提下，则（）
A．现金持有量越多，现金管理总成本越高。
B．现金持有量越多，现金持有成本越大。
C．现金持有量越少，现金管理总成本越低。
D．现金持有量越少，现金转换成本越高。
E．现金持有量与持有成本成正比，与转换成本成反比。
15.下列项目中属于与收益无关的项目有（）
A．出售有价证券收回的本金。
B．出售有价证券获得的投资收益。
C．折旧额。
D．购货退出
F．偿还债务本金
16．在完整的工业投资项目中，经营期期末（终结时点）发生的净现金流量包括（）
A．回收流动资金
B．回收固定资产残值收入
C．原始投资
D．经营期末营业净现金流量
E．固定资产的变价收入
17．下列说法正确的是（）
A．净现值法能反映各种投资方案的净收益
B．净现值法不能反映投资方案的实际报酬
C．平均报酬率法简明易懂，但没有考虑资金的时间价值
D．获利指数法有利于在初始投资额不同的投资方案之间进行对比
E．在互斥方案的决策中，获利指数法比净现值法更准确
18．固定资产折旧政策的特点主要表现在（）
A．政策选择的权变性
B．政策运用的相对稳定性
C．政策要素的简单性
D．决策因素的复杂性
E．政策的主观性
19．折旧政策，按折旧方法不同划分为以下各种类型（）
A．长时间平均折旧政策
B．短时间快速折旧政策
C．快速折旧政策
D．直线折旧政策
E．长时间快速折旧政策
20．下列能够计算营业现金流量的公式有（）
A．税后收入－税后付现成本＋税负减少
B．税后收入－税后付现成本＋折旧抵税
C．收入×
（1－税率）－付现成本×
（1－税率）＋折旧×
税率
D．税后利润＋折旧
E．营业收入－付现成本－所得税
三、简答题
1.简述企业的财务关系。
2.简述企业价值最大化是财务管理的最优目标。
3.简述影响利率形成的因素。
4.简述企业筹资的目的。
5.什么是筹资规模，请简述其特征。
6.简述企业如何进行直接投资的管理。
7．简述吸收直接投资的优缺点。
8.普通股股东有哪些权利？
9．简述优先股发行的目的和动机。
10.简述发行优先股的利弊所在。
11.简述银行借款协议的保护性条款。
12.简述不同类别债券的特性。
13.简述融资租赁的优缺点。
14.简述资本成本的内容、性质和作用。
15.简述降低资本成本的途径。
16.什么是筹资风险？
按其成因可分为哪几类？
17.如何规避与管理筹资风险？
18.简述如何调整资本结构。
19.为什么在投资决策中广泛运用贴现法，而以非贴现法为辅助计算方法？
20．简述营运政策的主要类型。
21．简述应收账款日常管理。
22.简述判断证券投资时机的方法？
23.简述不同证券投资各自的特点？
24.证券投资的目的有哪些？
四、综合计算题
1..某人在2002年1月1日存入银行1000元，年利率为10%。
要求计算：
每年复利一次，2005年1月1日存款账户余额是多少？
2.某企业按（2／10，N／30）条件购人一批商品，即企业如果在10日内付款，可享受2％的现金折扣，倘若企业放弃现金折扣，货款应在30天内付清。
要求：
（1）计算企业放弃现金折扣的机会成本；
（2）若企业准备放弃折扣，将付款日推迟到第50天，计算放弃现金折扣的机会成本；
（3）若另一家供应商提供（1／20，N／30）的信用条件，计算放弃现金折扣的机会成本；
（4）若企业准备要折扣，应选择哪一家。
3.某企业按照年利率10%，从银行借入款项800万元，银行要求按贷款限额的15%保持补偿性余额，求该借款的实际年利率
4.某周转信贷协定额度为200万元，承诺费率为0.2%，借款企业年度内使用了180万，尚未使用的额度为20万元。
求该企业向银行支付的承诺费用。
5.某企业向银行借款200万元，期限为1年，名义利率为10％，利息20万元，按照贴现法付息，求该项借款的实际利率。
6.某公司发行总面额1000万元，票面利率为12％，偿还期限5年，发行费率3％，所得税率为33％的债券，该债券发行价为1200万元，求该债券资本成本。
7.某企业资本总额为2000万元，负债和权益筹资额的比例为2:
3，债务利率为12％，当前销售额1000万元，息税前利润为200万，求财务杠杆系数。
8.某公司发行普通股600万元，预计第一年股利率为14%，以后每年增长2%，筹资费用率为3%，求该普通股的资本成本。
9.某公司有一投资项目，该项目投资总额为6000元，其中5400元用于设备投资，600元用于流动资金垫付，预期该项目当年投产后可使销售收入增加为第一年3000元，第二年4500元，第三年6000元。
每年追加的付现成本为第一年1000元，第二年1500元，第三年1000元。
该项目有效期为三年，项目结束收回流动资金600元。
该公司所得税率为40%，固定资产无残值，采用直线法提折旧，公司要求的最低报酬率为10%。
（1）计算确定该项目的税后现金流量；
（2）计算该项目的净现值；
（3）如果不考虑其他因素，你认为该项目是否被接受。
10.某公司年初存货为10000元，年初应收帐款8460元，本年末流动比率为3，速动比例为1.3，存货周转率为4次，流动资产合计为18000元，公司销售成本率为80％，
求：
公司的本年销售额是多少？
11.某公司2001年销售收入为125万元，赊销比例为60％，期初应收帐款余额为12万元，期末应收帐款余额为3万元，要求：
计算该公司应收帐款周转次数。
12.某公司年营业收入为500万元，变动成本率为40%，经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2。
如果固定成本增加50万元，求新的总杠杆系数。
13.某公司的股票的每股收益为2元，市盈率为10，行业类似股票的市盈率为11，求该公司的股票价值和股票价格。
14.某投资人持有ABC公司的股票，每股面值为100元，公司要求的最低报酬率为20%，预计ABC公司的股票未来三年的股利呈零增长，每股股利20元，预计从第四年起转为正常增长，增长率为10%，要求：
计算ABC公司股票的价值。
15．某公司只生产一种产品，单位销售价格为200元，单位变动成本为160元，求：
该产品的贡献毛益率。
16．某公司只生产一种产品，年固定成本为30万元，单位销售价格为150元，单位变动成本为120元，求保本销售量和保本销售额。
17．某公司2002年的主营业务收入为800万元，固定资产原值为500万元，累计折旧为100万元，求固定资产周转率。
18．某公司的有关资料为：
流动负债为300万元，流动资产500万元，其中，存货为200万元，现金为100万元，短期投资为100万元，应收帐款净额为50万元，其他流动资产为50万元。
求：
（1）速动比率
（2）保守速动比率
19．某公司2001年销售收入为1200万元，销售折扣和折让为200万元，年初应收账款为400万元，年初资产总额为2000万元，年末资产总额为3000万元。
年末计算的应收账款周转率为5次，销售净利率为25%，资产负债率为60%。
（1）该公司应收账款年末余额和总资产利润率；
（2）该公司的净资产收益率。
答案
1.A2.C3.B4．A5.D6．B7.B8.C9.D10.C11.D12.A13.C14.B15.D16.C17.A18.A19.D20.A21.B22.A23.B
1.BCD2.BC3.ABCDE4.AC5.ABCD6.BCD7.BC8.AD9.ABD10.ACD11.ABC12.AC13.ADE14.BDE15.ADE16.ABDE17.BCD18.ABCD19.CD20.ABCDE
答：
企业的财务关系是企业在理财活动中产生的与各相关利益集团间的利益关系。
企业的财务关系主要概括为以下几个方面：
（1）企业与国家之间的财务关系，这主要是指国家对企业投资以及政府参与企业纯收入分配所形成的财务关系，它是由国家的双重身份决定的；
（2）企业与出资者之间的财务关系，这主要是指企业的投资者向企业投入资金，参与企业一定的权益，企业向其投资者支付投资报酬所形成的经济关系；
（3）企业与债权人之间的财务关系，这主要是指企业向债权人借入资金，并按借款合同的规定按时支付利息和归还本金所形成的经济关系；
（4）企业与受资者之间的财务关系，这主要是指企业将闲散资金以购买股票或直接投资形式向其他企业投资所形成的经济关系；
（5）企业与债务人之间的财务关系，这主要是指企业将其资金以购买债券、提供借款或商业信用等形式出借给其他单位所形成的经济关系；
（6）企业内部各单位之间的财务关系，这主要是指企业内部各单位之间在生产经营各环节中相互提供产品或劳务所形成的经济关系；
（7）企业与职工之间的财务关系，这主要是指企业向职工支付报酬过程中所形成的经济关系。
财务管理目标是全部财务活动实现的最终目标，它是企业开展一切财务活动的基础和归宿。
根据现代企业财务管理理论和实践，最具有代表性的财务管理目标有利润最大化、每股利润最大化（资本利润率最大化）、企业价值最大化等几种说法。
其中，企业价值最大化认为企业价值并不等于帐面资产的总价值，而是反映企业潜在或预期获利能力。
企业价值最大化目标考虑了取得现金性收益的时间因素，并用货币时间价值的原理进行了科学的计量；
能克服企业在追求利润上的短期行为；
科学地考虑了风险与报酬之间的联系，充分体现了对企业资产保值增值的要求。
由上述几个优点可知，企业价值最大化是一个较为合理的财务管理目标。
在金融市场中影响利率形成的因素有：
纯利率、通货膨胀贴补率、违约风险贴补率、变现力风险贴补率、到期风险贴补率。
纯利率是指在不考虑通货膨胀和零风险情况下的平均利率，一般将国库券利率权当纯利率，理论上，财务纯利率是在产业平均利润率、资金供求关系和国家调节下形成的利率水平。
通货膨胀使货币贬值，为弥补通货膨胀造成的购买力损失，利率确定要视通货膨胀状况而给予一定的贴补，从而形成通货膨胀贴补率。
违约风险是资金供应者提供资金后所承担的风险，违约风险越大，则投资人或资金供应者要求的利率也越高。
变现力是指资产在短期内出售并转换为现金的能力，其强弱标志有时间因素和变现价格。
到期风险贴补率是因到期时间长短不同而形成的利率差别，如长期金融资产的风险高于短期资产风险。
所以，利率的构成可以用以下模式概括：
利率=纯利率+通货膨胀贴补率+违约风险贴补率+变现力风险贴补率+到期风险贴补率。
其中，前两项构成基础利率，后三项都是在考虑风险情况下的风险补偿率。
企业筹资的基本目的是为了自身的正常生产经营与发展。
企业的财务管理在不同时期或不同阶段，其具体的财务目标不同，企业为实现其财务目标而进行的筹资动机也不尽相同。
筹资目的服务于财务管理的总体目标。
因此，对企业筹资行为而言，其筹资目的可概括为两大类：
（1）满足其生产经营需要。
对于满足日常正常生产经营需要而进行的筹资，无论是筹资期限或者是筹资金额，都具有稳定性的特点，即筹资量基本稳定，筹资时间基本确定；
而对于扩张型的筹资活动，无论是其筹资时间安排，还是其筹资数量都具有不确定性，其目的都从属于特定的投资决策和投资安排。
一般认为，满足生产经营需要而进行的筹资活动，其结果是直接增加企业资产总额和筹资总额。
（2）满足其资本结构调整需要。
资本结构的调整是企业为了降低筹资风险、减少资本成本而对资本与负债间的比例关系进行的调整，资本结构的调整属于企业重大的财务决策事项，同时也是企业筹资管理的重要内容。
为调整资本结构而进行的筹资，可能会引起企业资产总额与筹资总额的增加，也可能使资产总额与筹资总额保持不变，在特殊情况下还可能引起资产总额与筹资总额的减少。
筹资规模是指一定时期内企业的筹资总额。
从总体上看，筹资规模呈现以下特征：
①层次性。
企业资金从来源上分为内部资金和外部资金两部分，而且这两者的性质不同。
在一般情况下，企业在进行投资时首先利用的是企业内部资金，在内部资金不足时才考虑对外筹资的需要；
②筹资规模与资产占用的对应性。
即企业长期稳定占用的资金应与企业的股权资本和长期负债等筹资方式所筹集资金的规模相对应，随业务量变动而变动的资金占用，与企业临时采用的筹资方式所筹集的资金规模相对应；
③时间性。
筹资服务于投资，企业筹资规模必须要与投资需求时间相对应
答：
对于吸收直接投资方式，为达到最佳的筹资效果，应主要从以下几方面着手进行管理：
（1）合理确定吸收直接投资的总量。
企业资本筹集规模与生产经营相适应，而吸收直接投资在大多数情况下能直接形成生产经营，因此，企业在创建时必须注意其资本筹集规模与投资规模的关系，要求从总量上协调两者关系，以避免因吸收直接投资规模过大而造成资产闲置，或者因规模不足而影响资产经营效益。
（2）正确选择出资形式，以保持其合理的出资结构与资产结构。
由于吸收直接投资形式下各种不同出资方式形成的资产的周转能力与变现能力不同，对企业正常生产经营能力的影响也不相同，为保证各种出资方式下的资产间的合理搭配，提高资产的运营能力，因此，对不同出资方式下的资产，应在吸收投资时确定较合理的资产结构关系。
这些结构关系包括：
现金出资与非现金出资间的结构关系；
实物资产与无形资产间的结构关系；
流动资产与长期资产间的结构关系（包括流动资产与固定资产间的结构关系）等。
（3）明确投资过程中的产权关系。
由于不同投资者间投资数额不同，从而享有的权益也不相同，因此，企业在吸收投资时必须明确各投资者间的产权关系。
包括企业与投资者间的产权关系，以及各投资者间的产权关系。
（1）对于企业与投资者间的关权关系，它以各投资者所投资产办理产权转移手续的前提。
只有在产权转移完成的前提下，才能真正证明投资者拥有企业的产权与企业法人财产权的分离，才能明确企业与投资者的责权利关系。
（2）对于各投资者间的产权关系，它涉及各投资主体间的“投资—收益”分配关系，涉及各投资者间对企业经营权的控制能力，因此，对于各投资主体间的投资比例必须以合同、协议的方式确定，并具法律效力
吸收直接投资是我国大多数非股份制企业筹集资本金的主要方式。
它具有以下优点：
（1）吸收直接投资所筹资本属于股权资本。
因此与债务资本相比，它能提高企业对外负债的能力。
你吸收的直接投资越多，举债能力就越强；
（2）吸收直接投资不仅可筹集现金，而且能够直接取得所需的先进设备和技术，从而与现金筹资方式相比，能尽快地形成企业的生产经营能力。
如，我们上面介绍的合伙企业的例子，它吸收的专利技术可直接用于生产，避免购买这一无形资产的繁杂手续；
（3）吸收直接投资方式与股票筹资相比，其履行的法律程序相对简单，从而筹资速度相对较快。
它不需要审批，不需要你在财经类报刊上所看到的招股说明书等等；
（4）从宏观看，吸收直接投资有利于资产组合与资产结构调整，从而为企业规模调整与产业结构调整提供了客观的物质基础；
也为产权交易市场的形成与完善提供了条件。
但吸收投资方式也存在一定的缺点，主要表现在：
（1）吸收直接投资的成本较高。
因为你要让别人参与利润分红，如果你的公司有可观的利润的话，这笔分红将大大高于你举债的成本。
这也就是一些业绩好的企业倾向于举债的原因；
（2）由于不以证券为媒介，从而在产权关系不明确的情况下吸收投资，容易产生产权纠纷；
同时，由于产权交易市场的交易能力较差，因此不利于吸引广大的投资者的投资，也不利于股权的转换。
普通股股东具有如下几个方面的权利：
（1）经营收益的剩余请求权。
公司的经营收益必须首先满足其他资本供应者（如债权人、优先股股东）的收益分配的要求之后，剩余的才由普通股股东分享，普通股股东拥有的只是经营收益的剩余请求权。
这就是说，公司经营得到的利润只有在支付了利息与优先股股利之后，剩下的才能作为普通股股利进行分配。
所以，如果公司的经营收益不高，不足以支付利息以及优先股股利的话，普通股股东不但得不到任何收益，还要用以前的收益偿还利息；
相反，
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