董事长中会工作总结报告文档格式.docx
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国家和地区
指数
2011年收盘点位
今年6月底收盘点位
涨跌幅
印度
BSE30指数
15454.92
17024.14
10.15%
新加坡
海峡时报指数
2646.35
2861.65
8.14%
德国
DAX指数
5898.35
6228.99
5.61%
日本
日经225指数
8455.35
8874.11
4.95%
马来西亚
KLCI指数
1530.73
1596.78
4.31%
香港
恒生指数
18434.39
19194.65
4.12%
新西兰
NZX50指数
3274.71
3401.34
3.87%
美国
道琼斯指数
12217.56
12627.01
3.35%
印尼
雅加达综合指数
3821.99
3924.29
2.68%
台湾
台湾加权指数
7072.08
7169.61
1.38%
瑞士
SMI指数
5936.23
5996.53
1.02%
瑞典
OMXSPI指数
307.04
307.54
0.16%
中国
上证综指
2199.42
2195.84
-0.16%
澳洲
标普澳洲200指数
4056.6
4044.8
-0.29%
韩国
首尔综合股价指数
1825.74
1819.18
-0.36%
英国
富时100指数
5572.28
5523.92
-0.87%
俄罗斯
MICEX指数
1402.23
1364.81
-2.67%
法国
CAC40指数
3159.81
3063.12
-3.06%
加拿大
S&
P/TSX综合指数
11955.09
11410.94
-4.55%
巴西
博维斯帕指数
56754
53108.93
-6.42%
阿根廷
MERVAL指数
2462.63
2279.52
-7.44%
希腊
Athex综合指数
680.42
579.69
-14.80%
上证指数连续两年熊冠全球之后，今年上半年表现同样让人失望。
年初的1月6日，A股在连续三季下跌探得2132点的新低之后，在有色、媒体、房地产等板块的带领下开始了一波“春季攻势”，指数一度上涨到2478点。
就在投资者期待市场可以走出颓势之际，3月中旬高层“房价远没回到合理水平”的表态，让春节行情戛然而止，指数一路下跌在2200点附近站稳，坐了一波“过山车”。
进入4月，在地产调控放松预期、降准备金率预期、券商创新大会等一系列消息刺激下A股重拾旧山河，在5月初重新逼近2470点一线。
但对欧债危机、国内经济下滑等一系列的担心，又让股指在6月遭遇重挫，几乎回到今年初低点，又坐了一次“过山车”。
2.欧元区情况：
欧洲中央银行5日召开月度货币政策会议，会议决定将欧元区主导利率从1%下调25个基点至0.75%的历史最低水平。
新利率将从7月11日开始正式生效。
这是欧洲央行自去年12月以来首次降息。
欧洲统计局最新数据显示，由于制造业产出和新订单缩水，欧元区就业岗位明显减少，失业情况较为严峻。
5月份，欧元区失业率由4月的11%攀升至11.1%，创历史新高；
年轻人失业率已由4月的20.5%攀升至22.6%。
6月底，欧盟峰会出人意料地促成了3大成果：
欧洲稳定机制（ESM）将可直接向银行注资，稳定机制可通过购买重债国国债来压低其融资成本，并推出1200亿欧元的一揽子经济刺激计划。
以上决定极大地安抚了市场信心，出现了原油等大宗商品以及欧美股市的大幅度上涨。
尽管此前的欧盟峰会达成意外共识令市场感到欢呼雀跃，然而，欧洲债务危机依然面临重重风险。
峰会上，欧元区领导人同意允许救助基金从明年开始直接援助西班牙银行业，并买入债券来支持困境中的成员国，试图遏制欧债危机，不过该协议仍然缺失细节。
意大利官员周三称，可能需再次举行欧元区财长会议来解决芬兰和荷兰对峰会协议的疑虑，上述两国反对用救助基金购买债券。
此外，有海外媒体周二报道称，欧洲向西班牙银行业提供最多1000亿欧元救助最终协议的签署时间可能推迟至7月20日。
同时，虽然德国做出了让步，但仍旧反对分担债务。
同时，根据日本央行6月29日披露的数据，截至2011年底，外国央行共持有44万亿日元（约合5550亿美元）的日元资产，这是自2002年有数据记录以来的最高水平。
瑞穗投资者证券公司首席经济学家井上明彦表示，在欧债危机爆发的时候，各国央行将日元当作安全资产，而这也成为了推高日元走高，使得日本货币当局决策难度加大的主要原因。
自今年3月中旬以来，日元对美元汇率累计升值超过4%。
国际货币基金组织预计，今年德国经济将增长1%，2013年的增长率将升至1.4%。
主权债务危机阴影笼罩欧洲，经历了多年财政紧缩措施的希腊、西班牙等接受援助国家的民众和企业，如处“水深火热”之中。
与此相对照的是，在欧洲最大经济体德国，民众和企业似乎仍享受着经济增长的阳光，尚未切身感受这场危机。
然而，国际货币基金组织的报告向德国发出了警报。
报告指出，德国经济也面临下行风险。
因为作为全球最开放的大型经济体之一，德国特别容易受到外部的负面影响，尤其是在欧元区蔓延的主权债务危机。
目前，德国经济非常依赖出口，尤其依赖欧盟市场，60%的出口销往欧盟其他成员国。
2011年第四季度，德国出口总额占国内生产总值的比例达到50.6%。
报告特别指出，德国需要改变这种局面，在目前经济运行良好的情况下进一步扩大内需，促进国民消费，防止未来因出口下降而受到冲击。
德国智库IFO最新公布的数据显示，德国6月商业景气指数连续两个月下滑，至两年多来的最低水平，暗示欧债危机开始打击欧元区最大经济体德国。
数据显示，德国6月IFO商业景气指数为105.3，低于105.9的预期水平，上一次的数值为106.9。
荷兰国际集团经济学家卡斯滕?
布热泽斯基指出，IFO数据表明，德国企业终于也感受到了欧债危机的影响。
“德国经济很明显已经出现降速，二季度经济可能出现萎缩。
英国央行5日宣布实行新一轮量化宽松，将规模再扩大500亿英镑至3750亿英镑，并计划在未来4个月里通过购买资产（主要是政府债券）向英国经济注入更多流动性。
央行行长默文-金指出，欧债危机使得银行业融资成本飙升，央行需要采取一些新步骤作为量化宽松政策的补充，从而有效降低银行融资成本。
经济复苏乏力成为英国政府目前面临的主要难题，如何采取有效手段刺激经济增长成为第一要务。
银行业内人士分析称，量化宽松虽然会对英镑汇率造成负面影响，但将会推高市场对英国国债的青睐。
此前，英国央行已经通过几轮量化宽松，为英国经济注入了3250亿英镑的流动性。
另外，英国央行一直将利率保持在0.5%，是该行成立300多年以来的最低水平。
3.美国情况
国际货币基金组织（IMF）7月3日下调了今年和明年的美国经济的增长预期，呼吁政策制定者采取更多行动帮助房地产行业和疲软的经济复苏。
在对美国经济的年度评估中，IMF还对美国政府提出了严厉的警告，要防止年底年底美国财政撞上“财政墙”。
国际货币基金组织（IMF）3日公布美国经济年度评估报告，指出美国经济复苏依然疲软，经济下行风险加大，预计今明两年美国经济增速不会超过2.3%。
报告认为，虽然去年下半年经济出现反弹，居民投资回暖，一些地区房价企稳，但今年上半年美国经济增速降至2%左右，就业市场发展速度放缓，对外出口也因欧洲等地需求下降而受阻，总体而言美国经济复苏依然疲软。
报告预测今年美国经济增速为2%，明年为2.3%。
今年4月，美联储曾预测今年美国经济增速在2.4%至2.9%之间，但6月末将增速预期下调至1.9%至2.4%之间，并且一并下调2013年和2014年经济增速预期，明显对美国经济前景更加悲观。
报告又指当前美国经济下行风险加大，主要表现为两点：
其一，愈演愈烈的欧债危机将影响美国对外出口；
其二，两党迟迟无法就税收和预算政策达成共识，一旦谈判破裂，2013年美国财政将严重紧缩，危及本就疲软的经济复苏。
报告建议美国政府应尽快消除“财政悬崖”（指今年年底的4万亿美元增税和联邦开支自动削减）带来的不确定性，及时提高美债上限，合理削减财政赤字，同时马上制定一份全面可信的整顿财政计划。
4.摩根大通调查显示全球经济6月近乎停滞
摩根大通周四公布的企业调查显示,受制造业疲软和美国经济减速的明显迹象拖累,全球经济上月险些陷入停滞。
摩根大通6月全球所有行业产出采购经理人指数（PMI）降至50.3,5月为52.1.上月全球企业订单也出现减速。
摩根大通分析师DavidHensely称:
"
PMI暗示全球经济6月降速到了空档."
产出和新订单流入都仅略高於停滞水平,暗示全球第二季整体经济增长将是大约三年以来最迟缓的."
其服务业指数从5月的52.5降至50.6,美国服务业企业扩张速度放慢到两年半低点。
不过,所有行业和服务业PMI都暗示,通胀压力开始减退。
5．全球IPO市场上半年寒气逼人
受欧债危机持续蔓延以及新兴经济体增速下滑等因素影响，今年上半年全球首次公开募股（IPO）活动表现疲弱。
来自复兴资本公司的数据显示，今年上半年全球融资规模超过1亿美元的IPO共有108宗，同比减少51.4%；
总筹资额为504亿美元，同比下滑47.4%。
今年第二季度全球首次公开募股（IPO）总数仅为201宗，不足去年同期的428宗的一半，且为连续第四个季度出现数量萎缩。
上半年，中国上市公司在美国上市只有2单案例。
一家是唯品会，另一家是AQ集团。
唯品会是国内奢侈品电商之一，而AQ是一家总部位于香港的数字营销公司，此前这家公司与李宁体育合资设立过数字李宁，通过网络和社交媒体在海外推广李宁品牌。
这与此前的景象相比十分低迷。
2010年全年有42家中国公司，2011年也有14家中国公司在美IPO。
中介机构预计，A股的筹资情况可能也类似。
中国上半年A股IPO融资总额约730亿元人民币，较去年同期缩水一半。
但普华永道预计，全年沪深股市IPO融资额可能达到2000亿-2500亿元。
从大宗IPO看，目前陕煤集团、中邮速递、人保集团等可能是A股下半年规模较大的IPO。
6.大宗商品
回顾今年上半年国内大宗商品（包括股指期货）的走势，行情可谓跌宕起伏，惊心动魄。
年初，受益于中、美等国重要宏观经济数据表现较好、欧债危机忧虑稍缓，以及国内外货币政策趋宽松的预期，黄金、原油、有色金属等大宗商品集体上涨，不少期货品种甚至一度接近或创出金融危机以来的新高。
不过商品市场年初的好景不长，继今年“两会”期间下调国内经济增长目标至7.5%后，连续多月的PMI、PPI、工业增加值等数据都显示中国经济增速放缓态势仍在持续。
而同期，美国的就业、消费等数据开始变得糟糕，经济复苏良好势头一点点消失；
欧债危机仍然拖累欧洲经济以及全球的经济增长，特别是进入5月份后，希腊、西班牙等国重燃市场对欧债危机恶化的担忧，引发了大宗商品市场整体大幅回调。
截止到6月底，包括原油、有色金属、化工品等不但回吐了今年前三个月的涨幅，而且多数品种也创下年内新低。
而跟踪全球大宗商品价格表现的CRB指数截止到6月底，不但回吐了今年前两个月7%的涨幅，还继续下跌逾7%。
今年上半年，除豆类、谷物类和油脂类等农产品期货价格的上涨较为明显外，有超过2/3的期货品种均出现了下跌，其中有色金属、钢材、能源和化工等工业品的期货价格在今年上半年的跌幅较大。
以6月29日的收盘价计算，今年跌幅超过5%的期货品种有8个，其中焦炭期货的跌幅最大，高达15.66%，而紧随其后的为PTA期货，上半年的跌幅为13.58%。
而在上涨品种中，豆类和谷物类商品整体表现抢眼，其中豆粕期货受国内需求旺盛和资金推动，屡创新高，今年上半年录得16.68%的涨幅，成为国内市场的明星品种。
另外，菜籽油、早籼稻、玉米的涨幅也较大。
展望下半年大宗商品的走势，业内人士认为，由于全球宏观经济形势仍不容乐观，欧债的反复性仍将持续打击大宗商品市场，大宗商品上半年呈现的颓势能否得到扭转，主要还是要看中国、美国和欧元区的经济增速能否改善。
不过可以肯定的是，整个市场维持弱势的可能较大。
工业品仍有可能出现过山车行情。
虽然目前全球主要经济体都在为摆脱经济增长乏力出台相关刺激政策，但由于经济的表现往往较政策滞后，因此即使主要经济体经济刺激政策在不断出台，但全球宏观经济的颓势还将持续一段时间，因此在经济增长乏力的情况下，大宗商品的需求状况很难迅速改观将令大宗商品出现扭转走势的难度加大。
像2008年一样的暴跌可能不会出现，行情可能会纠结、撕扯。
另外，作为大宗商品的领头羊原油期货，6月份曾经跌破了80美元整数关口，尽管上周受欧盟峰会利好消息提振期价重返80美元上方，但目前从整个宏观经济和基本面来看，预计期价还将进一步向下寻底，届时国内的橡胶、PTA、塑料、焦炭、甲醇等都将受其下挫影响，继续向下探底。
只有在国际原油价格企稳后，这些能源化工品以及有色金属等工业品才有可能止跌回稳。
大宗商品数据商生意社认为，虽然目前来看，大宗商品延续5月份以来的下跌可能性较大，但由于进入7月份后，整个市场环境将比5月份和6月份有所好转，预计大宗商品价格的下跌可能进一步放缓，但反弹力度不能期望太高。
另外，在国内外市场上，“农强工弱”的局面在下半年有望持续，特别是玉米、大豆等品种，不排除价格继续创新高。
7．国内房地产市场
2012上半年的楼市调控，中央与地方政府博弈情况愈加明显。
继楼市出现“红五月”后，被称为传统淡季的6月，却红得更浓。
据中指院最新发布的数据显示，6月全国100个城市（新建）住宅平均价格为8688元/平方米，环比5月上涨0.05%，这是自2011年9月以来新建住宅环比首次出现上涨。
楼市虽已开始回暖，但会否传导至全国仍有许多变数。
在这个市场观望相持的敏感时刻，一点风吹草动都可能影响市场预期，而决策层的表态正是其中影响最大的因素。
显然，决策层亦已意识到，惟有及时明确的表态才有可能保持楼市调控的结果。
6月12日，发改委指“发改委人士称地产松绑或是救市第二张牌”的报道纯属捏造；
6月14日，央行和银监会双双澄清“央行特急文件规定首套房贷利率最低可七折”，指其曲解政策意图；
6月18日，住建部表示将配合金融部门继续严格执行好差别化住房信贷政策。
一周之内四部委频繁表态实属罕见，由此亦足见决策层对限购依旧态度严谨。
4、5月份以来，各地楼市不断出现微调的迹象，房价反弹预期愈加强烈。
渣打银行最近的报告认为，当前在建面积增长放缓，房屋销量增长恢复，大城市房屋库存量下降，这些迹象都表明中国楼市似乎已达到关键拐点。
报告认为，中国楼市正在奠定恢复的基础，房屋库存向下恢复到正常水平要等到2013年中。
特别是，一线城市的房屋库存在达到仅5个月的库存低点之后，今年底将可能出现负值。
由此，即使限购仍在，库存仍可能持续下降，这就为房价反弹提供了空间。
而国务院总理温家宝7日在江苏常州调研时强调，要毫不动摇地继续推进房地产市场各项调控工作，促进房价合理回归，决不能让房价反弹，造成功亏一篑。
温家宝强调，目前房地产市场调控仍然处在关键时期，调控任务还很艰巨。
必须坚定不移做好调控工作，把抑制房地产投机投资性需求作为一项长期政策。
8.国内6月份及上半年经济数据：
7月9日，统计局公布6月经济数据，居民消费价格（CPI）同比上涨2.2%，创29个月新低；
工业品出厂价格（PPI）同比降2.1%，连续四个月负增长创2009年12月来新低。
据海关统计，今年上半年，我国外贸进出口总值18398.4亿美元，同比（下同）增长8%。
其中出口9543.8亿美元，增长9.2%；
进口8854.6亿美元，增长6.7%；
贸易顺差689.2亿美元，扩大56.4%。
其中第2季度，我国外贸进出口、出口和进口同比分别增长8.6%、10.5%和6.5%，进出口总值比第1季度环比增加了14.1%。
2季度进出口同比增速比第1季度的同比增速回升了1.3个百分点。
从月度走势来看，经季节调整法调整后，4月份进出口增速仅有6.1%，5月回升到11.1%，6月份继续回升到12.4%。
6月份GDP增速，7.6%，上半年GDP增速，7.8%。
关于下半年的判断：
高盛（亚洲）的投资管理部董事总经理哈继铭认为，高层最近推出的政策带出了放松的信号（7月6日再次下调存准），包括货币和财政措施。
尽管二季度数据会比一季度增长更低，尤其是货币政策数据更低，但GDP在下半年将会有所上升，全年可实现8%左右增长。
他认为，下半年经济将实现软着陆，买房地产股票、债券等投资产品的收益将远远胜于买房地产。
股市下半年会有一个上升机会，虽然二季度的数据将会比较差，但三季度中央或许会推出放松的政策，给予市场一定程度的支持。
他说，尽管有外部环境的挑战，出口额将持续下降，但在促进内需的增长方面会有政策反应，与此有关的一些板块，如房地产、消费、金融服务、医疗保险等，就迎来了机会。
对房地产板块而言，短期刺激因素是利润会有改善，长期刺激因素是城市化建设空间。
在今年1月份的年底会上，我们认为，2012年全球经济面临的风险和不确定性增加，政治层面上，各国的大选以及中东地区政局动荡、东北亚局势不稳定，美国军事力量重新渗入亚太、边境摩擦等问题层出不穷。
当时我们说过，2012年不会是世界末日，但是企业的日子绝对不会好过。
行情方面，我们也以震荡下跌为主要看法。
到今年3、4月份，欧债问题暂时稳定，美国经济情况有所好转，国内政策有所松动迹象之时，我们认为，行情方面可能会受到以上信息影响转而上涨。
现在看来，我们低估了问题的复杂和严重性。
经过5、6两个月时间，我们重新确信，目前对国内经济及资本市场影响最大的，可能不是欧债危机和美国的宽松政策，而是我国将会出台何种措施来挽救经济下滑的局面，或者，何时、会否出台政策。
当然，近日央行再次降息表明了对6月份相关经济数据的反应。
这也许是下一步宽松政策的开始；
然而截至目前，宏观调控的主要基调与经济下滑的整体趋势都未改变。
针对目前的行情，我们认为，股市与股指仍在寻底中；
但底部的确立要看政策的力度。
商品整体上讲继续震荡，工业品逢高可以寻找做空的机会；
农产品的走势因天气影响可能涨幅较大，需要密切关注，管理好风险。
二、上半年公司情况
从今年上半年的总体经营情况看，各项业务发展的态势相对平稳/平缓，这与宏观上的紧缩政策以及经济低迷情况相关。
今年上半年，从数据上看，期货公司的业务受到整个期货行业冷清的情况影响很大，保证金方面一直未能突破25亿，目前更是有所回落。
收入情况相对稳定。
地产正在销售的两个项目，周口项目二期基本结束，三期正在筹备开工；
5月底融熙国际项目的再度开盘效果比较可喜，借市场回暖契机实现了较好的销量，下半年仍要继续加大销售力度，巩固成果，以现金回笼为第一要务。
公估公司的业务平稳推进，从目前情况看，北京地区的业务仍旧明显好于郑州地区。
看看下半年要如何调整。
资产管理方面，受行情影响，客户资金的整体盈利情况比去年有所回落。
希望下半年能够更好地掌握行情节拍。
有人说，人不是赢在起跑线上，而是赢在转折点上。
现在这个阶段，可以说，是我们创业二十年来最大的一个转折点。
管理大师德鲁克说：
现在企业间的竞争不是产品和服务之间的竞争，而是商业模式之间的竞争。
所以，我们在经营模式上，必须要创新。
具体来说，2011年上半年：
（一）期货：
1.经营概况：
（略）。
上半年亏损单位仍然较多，希望下半年和明年能尽快扭转这一局面。
2.营业部建设情况：
网点布局工作目前进展顺利，南京营业部于3月29日获批筹建，广州营业部于4月5日正式开业。
现在公司国内营业网点（含筹建）已增加至15个，目前正在继续规划下一步的网点建设。
3.会议：
1）3月2日，由唐山市政府、上海期货交易所主办，河北钢铁集团协办、公司承办的“当今宏观经济形式下的钢铁产业发展座谈会”在唐山召开。
河北地区30家钢铁行业相关单位参加了座谈会。
2）5月6日，由北京期货商会举办、公司承办的第四届“格林?
期货杯”乒乓球比赛（预选赛）在北京交通大学体育馆成功举行。
来自北京证监局期货部、北京期货业协会、北京期货商会的领导和各会员单位的共24只球队、200多名运动员参加了比赛。
3）5月13日至17日，公司作为唯一一家期货公司参展商参加了在国家会议中心举行的第37届国际证监会组织（IOSCO）年会。
本届年会由中国证监会承办。
4）5月15日，公司赞助并参加了“第二届全球衍生品论坛”。
来自国际知名交易所、清算所、企业、期货公司以及全球经纪商的180多位代表共聚一堂。
5）5月27日至29日，公司再次赞助了“第九届上海衍生品市场论坛”的开幕酒会。
6）6月16日，由香港商品交易所主办、格林期货有限公司和格林期货（香港）有限公司协办的“2012全球贵金属市场投资策略分析论坛”在北京北辰洲际酒店举行。
7）公司分别针对原油、棉花、油脂油料、石油化工等期货品种成功举办“期货名人堂”活动1-4期。
4.获奖情况：
•青岛营业部、福州营业部被当地证监局评为2011年合规经营A类营业部。
•青岛、洛阳、银川等营业部2011年度获得当地人民银行反洗钱主管部门的表彰。
被当地反洗钱主管部门评为2011年度先进单位。
•郑州营业部受到河南省证券期货业协会表彰，荣获“河南省2011年度十佳期货营业部”称号。
•上海福山路营业部被上海同业公会组织评为2011年度上海期货行业五好营业部。
•北京证监局“12.4”普法征文活动中，公司的《倡导诚信守法共筑格林未来》等多篇文章受到好评。
5.香港公司情况：
经营方面：
上半年依旧
升级会员 