上届理财学模拟Word文档下载推荐.docx

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19、某企业按年利率5.8%向银行借款1000万元，银行要求保留15%的补偿性余额，则这项借款的实际利率约为（　）。

B、6.8%

20、在下列各项中，计算结果等于股利支付率的是（　　）。

　B.每股股利除以每股收益

二、单项选择题

1、现代财务管理的最优目标是（）。

D、企业价值最大化

2、当利率为10%时，计息期为5时，后付年金现值系数为3.791，计息期为6时，后付年金现值系数为4.355，那么利率为10%，计息期为6时预付年金现值系数为（）。

D、4.791

3、计算速动比率时，要从流动资产中扣除存货部分，再除以流动负债。

之所以这样做，是因为在流动资产中（）。

D、存货的变现能力最低

4、盈亏临界点作业率与安全边际率之间的关系是（）。

B、两者之和等于1

5、收益稳定的企业最适宜选择的股利政策是（）。

C、固定股利支付率政策

6、某企业借入名义利率为12%的贷款20000元，分12个等额偿还本息。

该项借款的实际利率为（）。

D、24%

7、某企业产品单价10元，单位制造变动成本5元，单位期间变动成本1元，销量600件，则其产品边际贡献为（）。

D、2400元

8、某公司普通股每股价格10.40元，筹资费用平均每股0.40元，预计第1年每股股利1.50元，以后每年递增率为4%，则该普通股的资金成本为（）。

D、19%

9、投资风险分析的方法---风险调整贴现率法的缺点是（）。

C、夸大远期风险

10、两种完全正相关的股票组合在一起，其结果是（）。

C、不能分散风险

11、某公司总资本额度为100万元，负债比率为40%，债务利率10%，当销售收入为120万元时，息税前利润为20万元，则财务杠杆系数为（）。

A、1.25

12、某公司股票预期报酬率为20%，上期每股股利为4.8元，预计股利增长率为10%，则该股票估计价格为（）。

B、48

13、某企业某年末流动资产700万元，流动负债400万元，长期资产1600万元，长期负债800万元，该企业的长期债务与营运资金比率是（）

D、2.7

14、有甲、乙两投资方案，其投资报酬率的期望值为18%，甲方案标准差为10%，乙方案标准差为20%，则（）。

A、甲方案风险小于乙方案

15、某公司年销售成本80万元，流动负债50万元，其流动比率为2，速动比率为1.5，则公司存货年周转次数为（）。

C、3.2次

16、某上市公司当年税前利润为160000元，所得税率为30%，发行在外的普通股股数平均为10000股，无优先股，则每股盈余为（）。

B、11.2元

17、根据我国法律的规定，股份有限公司采用募集设立方式和向社会公开发行新股时，须由证券经营机构承销的做法。

这种情况为（）。

B、公开间接发行

18、某公司2005年1月1日以1200元购入一张面值为1000元的债券，其票面利率10%，期限5年，每年末付息一次，假定该公司持有其债券至到期日，用简便方法计算的该债券的到期收益率是（）。

C、5.5%

19、某企业的1/20、N/30的条件购入货物10000元，假定企业在20天后（不超过30天）付款，则企业放弃折扣所负担的成本是（）。

D、36.4%

20、某企业按10%的利率向银行借入短期借款5万元，银行要求维持贷款限额10%的补偿性余额，则该项借款的实际利率是（）

A、11.1%

三、单项选择题（本题共20小题，每小题1分，共20分。

）

1、进行投资方案组合决策时，在资金总量受到限制的情况下，每个项目应按（）的大小，结合净现值进行组合排队，确定最优投资组合。

C、现值指数

2、某企业按年利率5.8%向银行借款1000万元，银行要求保留15%的补偿性余额，则这项借款的实际利率约为（　）。

C、6.8%

3、债券票面利率高于市场利率,理论上应按（）发行。

A、溢价

4、关于标准离差与标准离差率，下列表述不正确的是（）。

D、标准离差率就是方案的风险报酬率

5、支付给金融机构的筹资手续费属于（）。

C、财务费用

6、企业在制定信用标准时不予考虑的因素是（）。

A、同行业竞争对手的情况

7、企业的留存收益，除盈余公积和未分配利润外，还包括（）。

C、公益金

8、企业从银行借入短期借款，不会导致实际利率高于名义利率的利息支付方式是（）。

A、收款法

9、在下列各项中，计算结果等于股利支付率的是B、每股股利除以每股收益

10、在通货膨胀时期,企业一般采取的收益分配政策是（）的。

C、偏紧

11、下列各项中，运用普通股每股利润（每股收益）无差别点确定最佳资金结构时，需计算的指标是

A.息税前利润

12、以下属于商业信用筹资方式的是（）。

A、预收帐款

13、不能作为长期借款抵押品的是（）。

D、应收帐款

14、下列各项中，不属于投资项目现金流出量内容的是B、折旧与摊销

15、下列各项中，属于现金支出管理方法的是

B、合理运用“浮游量”

16、下列能够反映企业价值最大化目标实现程度的指标是C、每股市价

17、企业在选择筹资渠道时，下列各项中需要优先考虑的因素是A、资金成本

18、财务杠杆影响企业的（）。

B、税后利润

19、某投资项目在建设期内投入全部原始投资，该项目的获利指数为1。

25，则该项目的净现值率为A、0.25

20、下列各项中，不会影响流动比率的因素是（）。

A、用现金购买短期债券

一、多项选择题

1、下列对系统性风险表述正确的选项有（）。

　　A、系统风险又称为市场风险

C、某种股票的系统风险程度可用贝他系数来计量

2、客户信用标准的”五C系统”指（）

A、品德B、资本C、能力D、抵押E、条件

3、调整企业的资金结构，提高负债的比例能（）

　　A、提高资产负债率B、提高权益乘数

C、增加企业的财务风险D、降低资金成本

4、固定资产投资中考虑货币时间价值的主要决策方法有：

（）

A、内含报酬率法C、现值指数法D、净现值法

5、债务比例（），财务杠杆系数（），财务风险

A、越高，越大，越高B、越低，越小，越低

6、年金按其每次收付发生时间的不同可分为（）。

　A、即付年金B、普通年金、

C、递延年金D、永续年金

7、某产品单价8元，单位变动成本5元，固定成本2000元，计划产销量

600件，欲实现目标利润400元，应（）。

A、提高单价1元

B、降低单位变动成本1元

C、减少固定成本600元

D、提高单价0.5元，同时提高产销量60件并减少固定成本90元

8、股东从保护自身利益的角度出发，在确定股利分配政策时应考虑的因素有（　　）。

A.避税　　　B.控制权　　　C.稳定收入　　　D.规避风险

9、在下列各项预算中，属于财务预算内容的有（　　）。

C.现金预算　　　D.预计利润表

10、在计算速动比率时，要把存货从流动资产中剔除出去的原因有（）

A、存货估价存在成本与合理市价的差异

B、存货有可能部分抵押给了债权人

C、在流动资产中存货的变现速度最慢

E、部分存货可能已损失报废还没作处理

二、多项选择题

1、趋势预测分析法主要有（）。

C、简单移动平均法D、加权移动平均法

2、资金需要量预测的方法主要有（）。

A、销售百分比法C、线性回归分析法

3、净现值与现值指数的共同之处在于（）。

A、都考虑了资金时间价值因素B、都以设定的折现率为计算基础

C、都不能反映投资方案的实际投资报酬率

4、下列项目中，可导致投资风险产生的原因有

A、投资成本的不确定性B、投资收益的不确定性

C、投资决策的失误D、自然灾害

5、下列项目属于企业债权资产的是（）。

A、应收帐款B、应收票据C、预付帐款

6、制约公司股利分配的因素有（）。

A、法律因素B、股东因素C、公司因素D、通货膨胀因素

7、在下列各项中，影响债券收益率的有（）。

A、债券的票面利率、期限和面值B、债券的持有时间

C、债券的买人价和卖出价D、债券的流动性和违约风险

8、影响企业综合资金成本的因素有（）。

A、资本结构B、个别资金成本高低C、筹资总额D、筹资期限长短

9、赊销在企业生产经营中所发挥的作用有（　）。

B、减少存货C、促进销售

10、从股东因素考虑，股东限制股利的支付，可达到的目的是（）。

C、避税D、防止控制权分散

三、多项选择题

1、考虑折旧抵税而计算净现金流量的公式有（）。

B、净现金流量=收入-付现成本-所得税

D、净现金流量=税后收入-税后成本+折旧所得税率

E、净现金流量=收入（1-所得税率）-付现成本（1-所得税率）+折旧所得税率

2、下列说法正确的有（）。

A、通货膨胀时期公司股利政策往往偏紧

B、由于债务合同的约束，公司只得采取低股利政策

C、处于成长中的公司多采取低股利政策

D、陷于经营收缩的公司多采取高股利政策

E、盈余不稳定的公司一般采取低股利政策

3、影响企业变现能力的表外因素有（）。

A、可动用的银行贷款指标

B、准备很快变现的长期资产

C、未作记录的或有负债

D、偿债能力的声誉

E、以资产为他人提供担保

4、经营风险主要来自于（）。

D、生产成本E、市场销售

5、某企业产品单价10元，单位变动成本6元，固定成本3000元，预计产销量2000件，若想实现目标利润6000元，可（）

A、提高单价0.5元B、降低单位变动成本0.5元D、降低固定成本1000元E、提高单价0.2元并降低固定成本600元

6、与其他筹资方式相比，普通股筹资资金成本比较高，基原因是（）。

A、普通股风险较高，投资者要求的报酬率相应较高

B、普通股股利从税后支付，不具有抵税作用

D、普通股的发行费用一般高于其他证券

7、按照收付的次数和支付的时间，年金可以划分为（）等几类。

A、永续年金B、后付年金C、递延年金D、预付年金

8、债券投资的风险包括（）。

A、利率风险B、变现力风险C、购买力风险D、违约风险

9、企业财务管理的主要内容包括（）。

A、融资决策C、投资决策D、股利决策

10、影响公司价值的因素包括（）。

A、公司所处行业B、企业规模C、财务杠杆D、股利支付

判断题一（本题共10小题，每小题1分，共10分。

Y1、市盈率是评价上市公司盈利能力的指标,它反映投资者愿意对公司每股净利润支付的价格.（Y）

Y2、权益净利率＝销售净利率×

总资产周转率×

权益乘数。

（Y）

N3、流动资产周转速度越快，需要补充流动资产参加周转的数额就越大。

（N）

N4、只有现金股利和股票股利是我国法律允许的股利支付方式。

（N）

N5、剩余股利政策是指公司实现盈利时，在按规定提取盈余公积金、公益金后将剩余的盈余全部作为股利发放给股东。

N6、在有关资金时间价值指标的计算过程中，普通年金现值与普通年金终值是互为逆运算的关系。

（　　N）

Y7、企业之所以持有一定数量的现金，主要是出于交易动机、预防动机和投机动机。

（Y　）

N8、筹资渠道解决的是资金来源问题，筹资方式解决的是通过何方式取得资金的问题，它们之间不存在对应关系。

（N　）

Y9、.在除息日之前，股利权利从属于股票：

从除息日开始，新购入股票的投资者不能分享本次已宣告发放的股利。

Y10、权益乘数的高低取决于企业的资金结构；

资产负债率越高，权益乘数越高，财务风险越大。

判断题二（本题共10小题，每小题1分，共10分。

1、每股收益越高，就意味着股东可以从公司分得越多的股利（）

Y2、在计算综合资金成本时，也可以照债券、股票的市场价格确定其占全部资金的比重（）

3、对于发行公司来说，采用自销方式妇行股票具有可及时筹足资本，免于承担发行风险等特点（）

Y4、经营杠杆影响息税前利润，而财务杠杆影响息税后利润（）

Y5、若财务杠杆系数为1，表明企业无负债（）

6、银行与企业签订的借款协议中规定补偿性余额，这是兼顾双方的利益确定的（）

Y7、权益乘数是资产权益率的倒数（）

Y8、财务分析是个过程，它不存在惟一的通用分析程序，但在分析中应以定量分析为主（）

9、因为每股盈利作最大化避免了利润最大化的缺点，所以它是现代企业财务目标（）

Y10、销售预算是整个预算编制起点，其他预算的编制都以销售预算为基础（）

判断题三（本题共10小题，每小题1分，共10分。

1、财务管理环境是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业各种外部条件的统称。

（）

2、在有关资金时间价值指标的计算过程中，普通年金现值与普通年金终值是互为逆运算的关系。

Y3、调整各种证券在证券投资组合中所占的比重，可以改变证券投资组合的β系数，从而改变证券投资组合的风险和风险收益率。

（）

Y4、购买国债虽然违约风险小，也几乎没有破产风险，但仍会面临利息率风险和购买力风险。

Y5、向银行借款或发行债券是企业筹资的主要方式。

6、资产负债率与产权比率指标的基本作用相同。

资产负债率侧重反映债务偿付的安全程度，产权比率侧重反映财务结构的稳健程度。

这两个指标越大，表明企业的长期偿债能力越强。

Y7、企业进行长期投资的目的,主要是为了获得长远的经济利益。

8、商品储备量的大小可以反映一个企业的物资实力,所以,企业应储备尽可能多的商品物资,保证满足市场需求。

9、债券价格由面值和票面利率决定。

10、当应收帐款增加时，其机会成本和管理成本上升，而坏帐成本会降低。

计算题一（本题共5小题，每小题10分，共50分。

1、某公司目前拥有资金400万元，其中，普通股250万元，每股价格10元；

债券150万元，年利率8%；

所得税税率33%。

该公司准备追加筹资500万元，有下列两种方案可供选择：

（1）发行债券500万元，年利率10%；

（2）发行股票500万元，每股发行价格20元。

　　要求：

（1）计算：

两种筹资方案的每股利润无差别点；

（2）如果该公司预计的息税前利润为160万元，确定该公司最佳的筹资方案。

（10）

1、（EBIT－12－50）×

（1－33%）/25＝（EBIT－12）×

（1－33%）/（25＋25）

EBIT＝112（万元）

2、采用债务方式筹资

2、某公司拟筹资4200万元，其中按面值发行债券2000万元，票面利率10%，筹资费用率2%，发行普通股2200万元，筹资费用率5%，预计第一年股利为12%，以后每年按4%递增。

所得税率为33%。

（10’）

要求：

（1）计算债券成本；

（2）计算普通股成本；

（3）计算综合资金成本

1、债券成本＝10%*（1-33%）/（1-2%）＝6.84%

2、普通股成本＝12%/（1-5%）+4%＝16.63%

3、综合资金成本＝2000/4200*6.84%+2200/4200*16.63%＝11.97%

3、某企业有A、B两个投资方案，投资额均为100000元，A方案可用5年，各年的现金净流量分别为25000元，30000元，35000元，40000元，45000元；

B方案使用为3年，各年的现金净流量均为50000元，期望报酬率为10%，要求用净现值法评价两个投资方案。

NPV（A）＝25000×

0.909+30000×

0.826+35000×

0.751+40000×

0.683+45000×

0.621-100000＝29055（元）

NPV（B）＝50000*2.487-100000＝24350（元）

选择A方案

4、

（1）、甲企业准备购入A、B、两个公司的股票，已知A公司上年每股股利为0.15元，预计以后每年以6％的增长率增长。

B公司上年每股利为0.60元，股利分配政策将坚持固定股利。

对A、B企业甲企业要求的最低报酬率为8％。

计算A、B公司的股票价值。

（2）、甲企业拟购买C公司发行的债券，该债券面值100元，票面利率10％，期限5年，甲公司要求的必要报酬率为12％，试分别按以下两种情况计算甲公司可以接受的债券市场价格。

　　①该债券每年未付息一次，到期还本；

　　②该债券到期一次性还本付息。

（1）P（A）＝0.15*（1+6%）/（8%-6%）＝7.95（元）

P（B）＝0.6/8%＝7.5（元）

（2）①P=10*（P/A,12%,5）+100*（P/S,12%,5）=10*3.605+100*0.567=92.75（元）

P=100*（1+10%*5）*（P/S,12%,5）=150*0.567=85.05（元）

5、甲公司年初存货为15000元，年初应收账款为12700，年末应收账款为11700元；

年末流动比率为3.0，速动比率为1.3，存货周转率为4次，流动资产合计为27000元。

（1）计算公司的本年销售成本；

（2）如果本年销售收入为96000元，其应收账款周转天数为多少天？

流动负债=27000/3.0=9000元

年末存货=27000-9000*1.3=27000-11700=15300元

平均存货=（15000+15300）/2=15150元

本年销售成本=4*15150=60600元

平均应收账款=（12700+11700）/2=12200元

应收账款周转率=96000/12200=7.87次

应收账款周转天数=360/7.87=45.74

计算题二（本题共5小题，每小题10分，共50分。

1、已知ABC公司与库存有关的信息如下：

（1）年需求数量为30000单位（假定每年360天）

（2）购买价格每单位100元

（3）库存储存成本是商品买价的30%

（4）订货成本每次60元

（5）公司希望的安全储备量为750单位

（60订货数量只能按100的倍数（四舍五入）确定

（7）订货至到货的时间为15天

（1）最优经济订货量为多少？

（2）存货水平为多少时应补充订货？

（3）存货平均占用多少资金？

（1）经济订货量=346

（2）再订货点=2000单位

（3）占用资金=90000元

2、某公司拟于2003年初用自有资金购置一台设备，需一次性投资100万元。

经测算，该设备使用寿命为5年，税法亦允许按5年计提折旧，设备投入运营后每年可新增利润20万元。

假定该设备按直线法折旧，预计的净残值率为5%，不考虑建设安装期和所得税。

（1）计算使用期内各年净现金流量。

（2）计算该设备的静态投资回收期。

（3）计算该投资项目的投资利润率。

（4）如果以10%作为折现率，计算其净现值。

年折旧额=（100-100×

5%）÷

5=19（万元）

（１）各年现金净流量：

（２）静态投资回收期=100÷

39=2.56（年）

（３）投资利润率=20÷

100×

100%=20%

（４）NPV=-100+39×

（P/A,10%,4）+44×

（P/F,10%,5）=50.95（万元）

3、A公司股票的β系数为2.5，无风险利率为6％，市场上所有股票的平均报酬率为10％。

（1）计算该公司股票的预期收益率

（2）若该股票为固定成长股票，成长率为6％，预计一年后的股利为1.5元，则该股票的价值为多少？

（3）若股票未来三年股利为零成长，每年股利额为1.5元，预计从第4年起转为正常增长，增长率为6％，则该股票价值为多少？

股票的预期收益率＝6％＋2.5×

（10％－6％）＝16%

固定成长股票价值＝1.5/（16％－6％）＝15（元）

非固定成长股票价值＝1.5×

（P/A，16％，3）

＋1.5×

（1＋6％）/（16％－6％）×

（P/F，16％，3）＝13.56（元）

4、星星公司目前的信用条件是90天付款，但近来产业中的大多数公司都已经将信用条件紧缩到30天信用期。

星星公司的年销售额250万元，目前的应收账款余额等于95天的信用销售额。

如果公司将信用期由90天缩短为30天，则销售额将下降到2375000元。

但相应地，应收账款余额也将下降到相当于35天的信用销售额。

星星公司的变动成本率为85%。

如果应收账款投资的资金成本等于18%，星星公司是否改变其信用决策？

利润减少=（2500000-2375000）

（1-85%）=18750（元）

应收账款余额变动数=2375000

35/360-2500000

95/360=-428820（元）

资金成本=-428820

85%

18%=-65609（元）

对企业净利润的影响=-18750-（-65609）=46859（元）

所以，改变信用政策的方案可行。

5、某企业欲购置设备，有A、B两种型号可供选择，两种设备的性能相同，但使用年限不同、价格不同，年运营成本不同。

A设备价格1.5万元，可使用6年，每年运营成本300元，残值为500元。

B设备价格1万元，可使用4年，每年运营成本500元，预计残值为300元。

若资金成本率为8%，请问应选用哪