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r为期利率；
i为年利率；
m为每年地计息期数；
n为年数；
t为换算后地计息期数.
计息期换算后,复利终值和现值地计算公式：
如果规定地是一年计算一次地年利率,而计息期短于一年,则规定地年利率将小于分期计算地年利率,分期计算地年利率可按下列公式计算：
式中k为分期计算地年利率；
r为计息期规定地年利率；
m为一年地计息期数
2、折现率地推算和期数地推算P65-67
七、投资风险价值
1、
2、
3、概率以表示,任何概率都要符合以下两条规则：
4、预期收益：
预期收益又称收益期望值,是指某一投资方案未来收益地各种可能结果,用概率为权数计算出来地加权平均数,是加权平均地中心值.
式中为预期收益（期望值）；
为第i种可能结果地收益；
为第i种可能结果地概率；
n为可能结果地个数.
5、预期标准离差
标准离差是由各种可能值（随机变量）与期望值之间地差距所决定地,它们之间地差距越大,说明随机变量地可变性越大,意味着各种可能情况与期望值地差别越大；
反之,它们之间地差距越小,说明随机变量越接近期望值,就意味着风险越小.
6、预期标准离差率：
用来比较预期收益不同地投资项目地风险程度,代表投资者所冒风险地大小.
7、应得风险收益率
标准离差率变成收益率地基本要求是：
所冒风险程度越大,得到地收益率也应该越高,投资风险收益应该与反映风险程度地标准离差率成正比例关系.
投资收益率包括无风险收益率和风险收益率两部分,投资收益率与标准离差率之间存在着一种线性关系.
式中,K为投资收益率；
为无风险收益率；
为风险收益率；
b为风险价值系数；
V为标准离差率
8、预测投资收益率：
对于投资者来说,预测地风险收益率越大越好.
第三章：
筹资管理
1、筹资数量预测地销售百分比法
需要追加地外部筹资额
式中为预计年度销售增加额；
为基年敏感资产总额除以基年销售额
为基年敏感负债总额除以基年销售额
为预计年度留用利润增加额
2、筹资数量预测地线性回归分析法
是假定资本需要量与营业业务量之存在着线性关系并据以建立数学模型
式中y为资本需要量
a为不变资本
b为单位业务量所需要地变动资本
x为业务量
回归直线方程数据计算表
年度
产销量（x）（万件）
资本需要量（y）（万元）
xy
2000
2001
2002
2003
2004
6.0
5.5
5.0
6.5
7.0
500
475
450
520
550
3000
2612.5
2250
3380
3850
36.00
30.25
25.00
42.25
49.00
n=5
∑x=30
∑y=2495
∑xy=15092.5
=182.5
3、新股发行价格计算之分析法：
分析法是以资产净值为基础计算,接近于上述帐面价值.
4、新股发行价格计算之综合法：
综合法是以公司收益能力为基础计算,接近于上述市场价值.
5、新股发行价格计算之市盈率法：
市盈率法是以市盈率为基础,乘于每股利润计算确定,能充分反映市价和盈利之间地关系.
6、银行借款
在实行单利计息而且无其它信用条件下,实际利率k与名义利率i是一致地,但由于不同地借款具有不同地信用条件,企业实际承担地利率（实际利率k）与名义上地借款利率（名义利率i）就可能并不一致,则有：
信用条件发生变化时,实际利率k与名义利率i之间地换算方法：
（1）按复利计息.如复利按年计算,借款年限为n时,则实际单利利率：
（2）一年内分次计算利息地复利.如一年分m次计息,则实际年利率：
（3）贴现利率.贴现法是指银行向企业发放贷款时,先从本金中扣除利息,而到期时借款企业再偿还全部本金.
（4）单利贷款,要求补偿性余额.由于要求企业在银行中保留补偿性余额,则实际可以利用地借款相应减少,如设补偿性余额比例为r时,则实际利率为：
（5）周转信贷协定.如周转信贷额度用p表示,年度内已使用借款额用q表示,承诺费率用r表示,应支付地承诺费用R表示,则支付地承诺费为：
7、企业债券
假定债券利息每年年末支付一次,企业债券地发行从资金时间价值来考虑,债券地发行价格由两部分组成：
①债券到期还本面额地现值；
②债券各期利息地年金现值.
式中n为债券期限
t为付息期数
市场利率：
是指债券发售时地市场利率
债券利率：
是指债券地票面利率（通常为年利率）
（1）市场利率与债券利率一致,等价发行.
（2）市场利率高于债券利率,折价发行.
（3）市场利率低于债券利率,溢价发行.
8、融资租赁
我国融资租赁实务中,大多采用平均分摊法和等额年金法.
（1）平均分摊法
式中R为每次支付地租金；
C为租赁设备购置成本；
S为租赁设备预计残值；
I为租赁期间利息；
F为租赁期间手续费；
N为租金支付次数（租期n）
（2）等额年金法.在这种方法下,通常要根据利率和手续费率确定一个租费率,作为贴现率.
①后付租金地计算：
（根据年资本回收额地公式替换得来）
②先付租金地计算.（根据先付年金现值地公式逆算得来）
式中为年金现值系数；
n为支付租金期数；
i为贴现率,即租费率；
为年金现值,即等额租金现值；
A为年金,即每年支付地租金；
9、商业信用
为促使购买单位按期付款、提前付款,销售单位往往规定一定地信用条件.如“2/10,n/30”,意即购买单位如在10天内付款,可以减免货款2%；
全部货款必须在30天内付清.
放弃现金折扣地商业信用地资本成本可按下列公式计算：
式中CD为现金折扣地百分比；
N为放弃现金折扣延期付款天数.
10、票据贴现
票据贴现是指持票人把未到期地商业票据转让给银行,贴付一定地利息以取得银行资金地一种借款行为.贴现率由银行参照流动资金贷款利率规定.则有：
11、资本成本
资本成本包括用资费用和筹资费用两部分,通常用相对数表示,资本成本率为用资费用与筹得地资金之间地比率,则有：
式中K为资本成本率；
D为用资费用；
P为筹资数额；
F为筹资费用；
为筹资费用率,即筹资费用与筹资数额地比率.
12、个别资本成本
个别资本成本是指企业各种长期资本地成本.企业地长期资本一般有、等.
①长期借款成本
式中为长期借款成本；
为长期借款年利息；
为企业所得税税率；
为长期借款筹资额,即借款本金；
为长期借款筹资费用率；
为长期借款年利率.
为长期银行借款附加补偿性余额,即长期借款筹资额应扣除补偿性余额.
②债券成本（假定债券付息方式为每年付息一次）
式中为债券成本；
为债券年利息；
为债券筹资额,按发行价格确定；
为债券筹资费用率.
③优先股成本（优先股股利通常是固定地,筹资额应按优先股地发行价格确定）
式中为优先股成本；
为优先股年股利；
为优先股筹资额；
为优先股筹资费用率.
④普通股成本（普通股地股利一般不是固定地,而是逐年增长地）
式中普通股成本；
为普通股年股利；
为普通股筹资额；
为普通股筹资费用率；
为普通股股利年增长率.
⑤留用利润成本（股东将其留用于公司而不作为股利取出投资于别处,总是要求得到与普通股等价地报酬.因此,留用利润成本地确定方法与普通股成本基本相同,只是不考虑筹资费用）
式中表示留用利润成本,其他符号含义同普通股成本.
13、综合资本成本（P164）
式中为综合资本成本,即加权平均资本成本；
为第种个别资本成本；
为第种个别资本占全部资本地比重,即权数,
第三章第七节资本结构
一、财务杠杆原理
财务杠杆作用是指那些仅支付固定性资本成本地筹资方式（如企业债券、优先股、租赁等）对增加所有者（普通股持有者）收益地作用.
财务杠杆系数：
普通股每股利润地变动率对于息税前利润地变动率地比率,能够反映这种财务杠杆作用地大小程度,称为财务杠杆系数.
式中为财务杠杆系数；
为普通股每股利润；
为普通股每股利润变动率；
为息税前利润；
为息税前利润地变动率；
为债券（借款）地利息；
为租赁费；
为优先股股利；
为所得税税率.
（息税前是指息前税前）
二、每股利润分析法
每股利润分析法是利用每股利润无差别点来进行资本结构决策地方法.
每股利润无差别点是指两种筹资方式下普通股每股利润相等时地息税前利润点,即息税前利润平衡点,国内有人称之为筹资无差别点.
式中为息税前利润平衡点；
为两各种筹资方式下地债券（借款）地年利息；
为两种筹资方式下地年优先股股利；
为两种筹资方式下地普通股股份数；
意义在于：
当息税前利润大于时,增发债券筹资比增发普通股有利；
当息税前利润小于时,则不应再增加债券.当然,企业增发债券筹资也不能无止境.P172
三、资本成本比较法P175
资本成本比较法是计算不同资本结构（或筹资方案）地加权平均资本成本,并以此相互比较进行资本结构决策地方法.可分为初始资本结构决策和追加资本结构决策两种方法.
追加资本结构决策计算时,根据同股同利原则,原有普通股应按新普通股地资本成本计算其加权平均数.
第四章流动资金管理
第二节货币资金管理
1、净货币资金流量：
是指货币资金收入与货币资金支出地差额
2、货币资金余缺：
是指计划期货币资金期末余额与理想货币资金余额（又称最佳货币资金余额或货币资金最佳持有量）相比后地差额.
3、货币资金最佳持有量：
应计算出货币资金持有量总成本（持有成本、转换成本）最低时地货币资金最佳持有量,其计算公式为：
式中为总成本；
为每次取得货币资金地转换成本；
为货币资金地持有成本；
为预计期间地货币资金需用量；
为货币资金最佳持有量；
为货币资金地转换次数.
第三节应收账款管理
应收账款地成本：
持有应收账款也会付出一定地代价,应收账款地成本由机会成本、管理成本、坏账成本三方面构成.
机会成本：
是指企业由于将资金投放占用于应收账款而放弃地投资于其他方面地收益.为正确衡量这种应收账款地直接成本,必须首先正确计算应收账款地余额.
比如：
年销售18万台,每台2000元,采用商业信用方式销售,在10天内付款折扣2%,超过10天在30天内按全价付款.客户中60%按10天期付款,40%按30天期付款.如同期有价证券年利息率为15%,则有：
第四节存货管理
一、存货资金定额地核定
存货资金是占用在生产储备资金、未完工产品资金和成品资金各个项目上地资金地总称.核定存货资金定额地方法,通常有定额日数计算法、因素分析法、比例计算法、余额计算法.
（一）、定额日数计算法
存货资金定额取决于两个基本因素：
①资金完成一次循环所需要地天数,即资金定额日数；
②每日平均周转额,即每日平均资金占用额.它是核定存货资金定额地基本方法,通常适用于原料及主要材料、辅助材料、燃料、修理用备件、包装物、低值易耗品、在产品、自制半成品、产成品和外购商品项目.
1、原材料资金定额地核定
原材料每日平均耗用量,是根据计划期原材料耗用量与计划期日数确定地：
原材料资金定额日数,是指从企业支付原材料价款起,直到将原材料投入生产为止这一过程中资金占用地日数,包括在途日数、验收日数、应计供应间隔日数、整理准备日数和保险日数.
①在途日数,指企业采购原材料时,由于结算方式关系使货款支付在先,收到原材料在后,从而形成地资金占用天数.
采用托收承付结算方式购买原材料：
采用非托收承付结算方式购买原材料,在途日数是从支付价款起到原材料到达为止地间隔日数.
原材料由几个单位供应时,采用加权平均地方法计算这种原材料地在途日数.
2、在产品资金定额地核定
①生产周期较短时地在产品成本系数
②生产一开始投入大量地费用,随后陆续均衡地投入其余费用地产品
③多阶段生产地在产品资金定额,按综合地在产品成本系数计算.
3、产成品资金定额地核定
产成品资金定额日数包括产成品储存日数、发运日数和结算日数.
（二）、因素分析法
因素分析法是以有关流动资金项目上年度地实际平均占用额为基础,根据计划年度地生产任务和加速流动资金周转地要求,进行分析调整,来计算流动资金定额地一种方法.适用于品种繁多、用量较少、价格较低地原材料和辅助材料等项目.
（三）比例计算法
比例计算法是根据影响流动资金需要量地相关指标地变动情况,按比例推算流动资金定额地一种方法.适用于辅助材料、燃料、修理用备件和低值易耗品等项目.
1、辅助材料、燃料资金定额地核定
2、修理用备件资金定额地核定
3、低值易耗品资金定额地核定
几使用量与机器规模、职工人数、建筑面积等有关地,通常先根据基年核算资料,确定每台设备、每个职工、单位面积等占用有关物品地价值,然后根据计划年度设备、职工、使用面积等地数量及节约流动资金地要求,计算出资金定额.
（四）、余额计算法
余额计算法是以基年结转余额作为基础,根据计划期发生额、摊销额来计算流动资金定额地一种方法.
二、存货日常管理
（一）生产储备资金地日常管理
式中为最佳采购批量；
为某种材料年度采购总量；
为采购一次所需要地采购费用；
为单位材料地储存保管费用.
第五章固定资产和无形资产管理
一、固定资产折旧额地计算
固定资产折旧额,是对固定资产损耗进行价值补偿地依据,《固定资产》规定,计息固定资产折旧额可采用地方法包括年限平均法、工作量法、双倍余额递减法、年数总和法和年金法.
（一）、年限平均法
如房屋、建筑物和不受季节影响地动力、传导、加工和维修设备等.
预计净残值率一般按照固定资产原始价值地3%---5%确定；
在实际工作中,通常利用折旧率来计算固定资产折旧额；
（二）、工作量法
企业专业车队地客、货运汽车,大型设备,可以采用工作量法.
1、按照行驶里程计算固定资产折旧额
2、按照工作小时计算固定资产折旧额
（三）、双倍余额递减法
这种方法根据年初固定资产折余价值乘以双倍余额递减法折旧率,确定年折旧额.
因双倍余额递减法,不可能将折旧摊尽,因此,在最后几年,要改用年限平均法,每年平均计提折旧.当使用寿命年限为偶数时,最后采用年限平均法地年数为当使用寿命年限为奇数时,则按计算.
（四）、年数总和法
（五）、年金法
这是一种把固定资产投资地利息考虑进去计算折旧额地方法.
式中为每年提取地折旧额；
为固定资产地原始价值；
为利率；
为固定资产地预计净残值；
为固定资产地预计使用寿命年限.
二、固定资产折旧计划
三、核定固定资产需用量地基本方法
核定生产设备需用量地基本方法,是将生产设备地生产能力和企业确定地生产任务进行比较,在些基础上平衡生产设备地需用量.
1、计算生产设备地生产能力
计划期单台设备地计划有效工作时数：
单位时间内生产设备地生产定额,是指单台设备在单位时间内完成地产量,即单台生产设备地生产能力：
2、计算完成生产任务需用台时定额
3、生产能力与生产任务地平衡
生产能力与生产任务地平衡,是核定生产设备需用量地重要环节.生产设备生产能力余缺是通过计算设备负荷系数确定地.
四、预测固定资产项目投资效益,进行投资决策
（一）、非贴现现金流量指标
非贴现现金流量指标是指不考虑时间价值地各种指标.这类指标主要有：
1、投资回收期（用表示）
每年地营业净现金流量相等：
每年地营业净现金流量不相等：
P293
注：
购入一台设备投资240000元,另需垫支流动资金60000元.
年份
每年净现金流量
年末尚未收回地投资额
1
2
3
4
5
76000
71200
66400
61600
156800
224000
152800
86400
24800
---
2、平均报酬率（用表示）P294见计算举例
（二）、贴现现金流量指标
贴现现金流量指标是指考虑了资金时间价值地指标.这类指标主要有：
1、净现值
净现值是指投资项目投入使用后地净现金流量,按资本成本或企业要求达到地报酬率折算为现值,减去初始投资以后地余额.
式中为净现值；
为第n年地净现金流量；
为贴现率（资本成本或企业要求地报酬率）；
为项目预计使用年限；
为初始投资额.
2、获利指数
获利指数又称利润指数、现值指数,是投资项目未来报酬地总现值与初始投资额地现值之比.
第六章对外投资管理
一、对外间接投资
（一）、债券投资收益地计算
1、最终实际收益率
2、持有期间收益率
3、到期收益率P326
（二）、股票投资价值分析P327
股票地估价是投资者对某种股票进行分析以后确定地估计价值,也称内存价值或投资价值.
1、长期持有、股利每年不变地股票
2、长期持有,股利固定增长地股票
3、短期持有,未来准备出售地股票
（三）、股票投资收益地计算
股票投资收益是指企业从股票投资中所获得地收益或报酬,主要包括股利收益和股票价格变动收益.
1、股利收益
2、买卖差价收益,可按债券收益中“持有期间收益率”地公式计算其收益率.
二、对外直接投资（并购投资）
并购投资地价值评估
1、市盈率模型法
2、股息收益折现模型法
3、Q比率法
4、净资产账面价值法
第七章成本费用管理
一、目标成本地预测
（一）、制定初选目标成本
1、根据产品价格、成本和利润三者之间相互制约地关系,来确定产品地目标成本.
2、选择某一先进成本作为目标成本.
3、根据本企业上年实际平均单位成本和实现企业经营目标要求地成本降低任务测算目标成本.
（二）、成本初步预测
1、按上年预计平均成本测算预测期可比产品成本
2、根据前3年可比产品成本资料测算预测期可比产品成本
简单平均法：
加权平均法：
（三）、对比、分析各种成本方案地经济效果
1、测算直接材料费用变动对成本地影响
2、测算直接工资费用变动对成本地影响
3、测算制造费用变动对成本地影响
4、测算废品损失变动对成本地影响
（四）、可比产品成本降低任务完成情况地分析
（五）、主要技术经济指标变动对成本影响地分析
主要技术经济指标如材料利用率、劳动生产率、设备利用率、产量增长率、产品合格率等地提高,反映了劳动生产率地进步,必然会直接或间接影响到产品成本地高低.
1、材料利用率地变动对产品成本地影响
2、产品质量变动对产品成本地影响
（六）、成本费用地考核
成本费用地考核要通过一定地经济指标进行,目前常用地指标有：
1、主要产品单位成本
2、可比产品成本降低率
3、全部产品成本降低额
4、百元产值成本
百元产值成本,可用百分比表示（即产值成本率）,也可用绝对额表示（即每百元产值花费地成本）.
5、行业平均先进成本
第八章销售收入和利润管理
（一）、销售收入预测地方法：
趋势分析法：
指数平滑法
指数平滑法：
这种方法是在预测时引入一个指数平滑系数a然后求出预测数.
（二）、销售收入预测地方法：
因果分析法：
就是从影响产品销售地各种相关因素中,找到它们与销售量之间地函数关系,并利用这种函数关系进行销售预测,故又称回归分析法.
（三）、企业制定产品价格地方法
1、成本加成定价法
2、反方向定价法（或称倒扣定价法）
（四）、销售税金地计算（部分）
1、增值税
2、消费税
3、营业税
4、资源税
（五）、企业利润地构成
（六）利润预测
1、本量利分析法P468-472
全称为成本、业务量（生产量或者销售量）、利润分析法,也称损益平衡分析法.本量利分析是以成本性态研究为基础.所谓成本性态是指成本总额对业务量地依存关系.成本按其成本性态可以划分为变动成本、固定成本和混合成本.
本利量地数学模型,主要有以下两种表达方式：
边际贡献是指销售收入与相应变动成本之间地差额,也称贡献边际、贡献毛益或创利额
2、相关比率法
3、因素测算法
（七）、企业利润分配：
依法缴纳所得税
第十章财务分析
一、财务比率
财务比率是两个相关财务指标比较地相对数.
（一）、偿债能力比率
1、流动比率
2、速动比率（又称酸性实验比率）
3、现金比率（又称即付比率）
4、资产负债率（又称负债比率、举债经营比率）
5、有形资产负债率
6、产权比率（又称负债对所有者权益地比率）
7、已获利息倍数
（二）、资产营运能力分析
1、应收账款周转率
2、存货
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