供应链金融.docx

供应链金融.docx

《供应链金融.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《供应链金融.docx（15页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。

供应链金融

供应链金融全面解读

    一、供应链金融概述

    供应链金融是供应链管理的一个分支，供应链管理是指对整个供应链系统进行计划、协调、操作、控制和优化的各种活动和过程，“供应链管理包括规划和管理供应采购、转换（即加工生产）和所有物流活动，尤其是渠道成员的协调和合作，这些成员包括供应商、中间商、第三方提供商、客户。

从本质上讲，供应链管理是对企业内外供应和需求的全面整合。

”其内容包括所有物流活动、生产运营，以及营销、销售、产品设计、金融、信息技术之间的协调。

    供应链金融可以理解为供应链中包括外部服务提供者在内的两个以上的组织，通过计划、执行和控制金融资源在组织间的流动，以共同创造价值的一种途径（见图1）。

    供应链金融是指“以核心客户为依托，以真实贸易背景为前提，运用自偿性贸易融资的方式，通过应收账款质押登记、第三方监管等专业手段封闭资金流或控制物权，对供应链上下游企业提供的综合性金融产品和服务”。

“供应链金融”是一种独特的商业融资模式，依托于产业供应链核心企业对单个企业或上下游多个企业提供全面金融服务，以促进供应链上核心企业及上下游配套企业“产—供—销”链条的稳固和流转顺畅，降低整个供应链运作成本，并通过金融资本与实业经济的协作，构筑银行、企业和供应链的互利共存、持续发展的产业生态。

    综上所述：

供应链金融是一种集物流运作、商业运作和金融管理为一体的管理行为和过程，它将贸易中的买方、卖方、第三方物流以及金融机构紧密地联系在了一起，实现了用供应链物流盘活资金，同时用资金拉动供应链物流的作用；而在这个过程中，金融机构如何更有效地嵌入供应链网络，与供应链经营企业相结合，实现有效的供应链资金运行，同时又能合理地控制风险，成为供应链金融的关键问题。

    供应链金融的实质，就是供应链金融服务提供者或金融机构针对供应链运作过程中，企业形成的应收、预付、存货等各项流动资产进行方案设计和融资安排，将多项金融创新产品有效地在整个供应链各个环节中灵活组合，提供量身定制的解决方案，以满足供应链中各类企业的不同需求，在提供融资的同时帮助提升供应链的协同性，降低其运作成本。

    供应链金融的特点有：

（1）现代供应链管理是供应链金融服务的基本理念。

（2）大数据对客户企业的整体评价是供应链金融服务的前提。

（3）闭合式资金运作是供应链金融服务的刚性要求。

（4）构建供应链商业生态系统是供应链金融的必要手段。

（5）企业、渠道和供应链、特别是成长型中小企业是供应链金融服务的主要对象。

（6）流动性较差资产是供应链金融服务的针对目标。

供应链金融的一个本质特征在于流动，不同供应链成员间金融资源的流动可以说是供应链金融的核心。

图2供应链金融生态系统

    二、物流金融、贸易金融和供应链金融辨析

    物流金融、贸易金融和供应链金融三种紧密关联的业务模式，这三种形态尽管存在一些差异，但是它们都有一个共同点，即依托于供应链运营的某些流程或全部流程，对供应链上的参与者，特别是需要改善现金流、提供资金能力的企业，如成长型的中小型企业提供综合性的金融方案。

其目的是促进供应链运行的持续与稳定，实现供应链买卖企业、平台服务提供商、综合风险管理者以及风险承担者或流动性提供者多方面的共赢。

物流金融在我国实业界往往被称为“金融物流”，这种称谓严格意义上讲不尽合理，因为这类业务模式的核心与重点是金融创新和运营，而不是物流活动本身，而“金融物流”是指因金融活动而伴随产生的物流。

但是无论叫“物流金融”或者“金融物流”，其本质的含义是指在面向物流业的运营过程，通过应用和开发各种金融产品，有效地组织和调剂物流领域中货币资金的运动，从而促进物流业务的顺利开展，实现物流服务的高绩效。

这些资金运动包括发生在物流过程中的各种存款、贷款、投资、信托、租赁、抵押、贴现、保险、有价证券发行与交易，以及金融机构所办理的各类涉及物流业的中间业务等。

物流金融是为物流产业提供资金融通、结算、保险等服务的金融业务，它伴随着物流产业的发展而产生。

在物流金融中涉及三个主体：

物流企业、客户与其上下游和金融机构，物流企业与金融机构联合起来为资金需求方企业提供融资，这三者在金融活动中扮演着不同的角色。

    套利套汇金融与供应链金融区别：

第一，套利套汇金融没有实际的供应链运作，更谈不上对供应链参与主体和网络的建构和整合。

而供应链金融的前提和基础则是供应链体系的建设，特别是对主体和客体网络的组织，其目的在于利用金融资源强化网络体系，特别是供应链参与者之间的沟通与协调。

第二，套利套汇金融谋求的是利用境内外的利差和汇差，采用虚构贸易的手段，牟取不正当利益。

而供应链金融则是寻求产业效益和金融效益的双重结合，换言之，用金融资源带动产业效益，反过来再用产业带动金融效益。

第三，套利套汇金融是操作者与境内外企业串谋套取利益，由于不真正涉及贸易和产业运行，因此，几乎不存在品质管理，特别是对产品全过程品质以及流程品质的管理。

与此不同，供应链金融由于是依存于供应链运行，因此，供应链金融的推动者不仅作为平台提供者和综合风险管理者组织、设计和管理金融流程，而且也要严格地控制全生命周期的产品和流程品质。

第四，套利套汇金融是在特定的时期、特定的状况下的一种牟利方法，操作者既没有形成不可替代的资源，也没有获得可持续的竞争能力，一旦利差和汇差消失（如2014年年初人民币汇率的下行），这类企业便失去了生存的空间。

而供应链金融的推动者不同，它们不仅具有良好的资源，而且也能持续不断地发展其竞争能力，使得资源和能力能不断顺应发展的环境和客户价值变化。

图3物流金融、贸易金融、供应链金融辨析

    三种传统的供应链金融形态

    三种传统的供应链金融形态，即应收账款融资、库存融资、预付款融资。

供应链应收账款融资模式是指企业为取得运营资金，以卖方与买方签订真实贸易合同产生的应收账款为基础，为卖方提供的，并以合同项下的应收账款作为还款来源的融资业务。

供应商首先与供应链下游达成交易，下游厂商发出应收账款单据。

供应商将应收账款单据转让给金融机构，同时供应链下游厂商也对金融机构作出付款承诺。

金融机构此时给供应商提供信用贷款，缓解供应商的资金流压力。

一段时间后，当下游厂商销货得到资金之后再将应付账款支付给金融机构。

（一）应收账款融资的主要方式

    1.保理（factoring）。

保理业务主要是为以赊销方式（openaccount）进行销售的企业设计的一种综合性金融服务，是一种通过收购企业应收账款为企业融资并提供其他相关服务的金融业务或产品。

保理的一般做法是，保理商从其客户（供应商或卖方）的手中买入通常以发票形式表示的对债务人（买方）的应收账款，同时根据客户需要提供与此相关的单项或多项服务，包括债款回收、销售分户账管理、信用销售控制以及坏账担保等。

对于客户而言，转让应收账款可以获得销售回款的提前实现，加速流动资金的周转。

此外卖方也无需提供其他质押物和担保，对卖方来说压力较小。

保理业务也有多种分类。

根据是供应商否会将应收账款转让行为通知买方，可分为明保理和暗保理。

    按有无第三方担保，可分为有担保的保理和无担保的保理。

按有无追索权，可以分为有追索权保理和无追索权保理两种形式。

其中无追索权的保理又称买断保理，是指企业将其贸易型应收账款，通过无追索权形式出售给专业保理商或银行等金融机构，从而获得一种短期融资。

有追索权的保理又称回购保理，是指到期应收账款收不回时，保理商保留对企业的追索权，出售应收账款的企业要承担相应的坏账损失。

因此在会计处理上，有追索权保理视同以应收账款作担保的短期借款。

    保理业务的一般操作流程是：

保理商首先与其客户即商品销售行为中的卖方签订一个保理协议。

一般卖方需将所有通过赊销（期限一般在90天以内，最长可达180天）而产生的合格的应收账款出售给保理商。

签订协议之后，对于无追索权的保理，保理商首先需要对与卖方有业务往来的买方进行资信评估，并给每一个买方核定一个信用额度。

对这部分应收账款，在买方无能力付款时，保理商对卖方没有追索权。

而对于有追索权的保理，当买方无力付款时，保理商将向卖方追索，收回向其提供的融资。

    事实上，在涉及大型装备的行业，融资租赁保理是较为常见的一种模式。

由于在租赁业务中，出租方需要在初期投入大量资金，而后才能从承租人处收取租金，对出租方的资金压力较大，融资租赁保理业务正是为了解决这一问题而产生的。

融资租赁保理业务的主要流程如下：

（1）租赁公司与供货商之间签订租赁物买卖合同； 

（2）租赁公司与承租人签订融资租赁合同，将该租赁物出租给承租人；

    （3）租赁公司向银行申请保理融资业务；

    （4）银行给租赁公司授信（强调项目公司）、双方签署保理合同；

    （5）租赁公司与银行书面通知承租人应收租金债权转让给银行，承租人填具确认回执单交给租赁公司； 

    （6）银行受让租金收取权利，给租赁公司提供保理融资； 

    （7）承租人按约分期支付租金给银行，承租人仍然提供发票，通过银行给承租人; 

    （8）当承租人出现逾期或不能支付的情况时，如果是有追

索权保理，承租人到期未还租时，租赁公司需根据约定向银行回购银行未收回的租赁款。

如果供货商或“其他第三方”提供资金余值回购保证或物权担保的，由供货商或其他第三方银行回购银行未收回的租赁款。

如果是无追索保理，则保理银行不得向租赁公司追索，只能向承租人追偿。

    2.保理池融资。

保理池融资指将一个或多个具有不同买方、不同期限、不同金额的应收账款全部一次性转让给保理商或银行，保理商和银行根据累计的应收账款给予融资。

对供应商来说，该服务能够充分挖掘零散应收账款的融资能力，同时免去了多次保理服务的手续，提高了融资效率。

但保理池融资对保理商或银行的风险控制能力提出了很高的要求。

如果不能充分掌控每笔应收账款的交易细节，很容易出现坏账风险。

在提供保理池服务过程中的风控要点在于：

（1）筛选服务客户，保理池融资作为一种针对某企业应收账款的系统安排，应当选择记录良好的供应商作为自己的服务对象；

（2）筛选应收账款，应当选择那些与供应商保持长期合作关系、信用记录良好的买家与该供应商之间的应收账款作为保理池中的应收账款；（3）规定应收账款入池的有效单据要求，保证应收账款的真实性；（4）建立实时的应收账款管理信息系统，追踪、监控供应商的销售回款情况。

   3.反向保理（reversefactoring）。

反向保理也称为逆保理，主要适用于与焦点企业有大量稳定贸易往来的小微企业以及客户信用评级比较高的小微企业。

通俗地讲，反向保理就是银行与焦点企业之间达成的，为焦点企业的上游供应商提供的一揽子融资、结算解决方案，这些解决方案所针对的是焦点企业与其上游供应商之间因贸易关系产生的应收账款。

即焦点企业具有较强的资信实力及付款能力，无论任何供应商保有该焦点企业的应收账款，只要取得焦点企业的确认，就都可以转让给银行以取得融资。

其实质就是银行对高质量买家的应付账款进行买断。

反向保理与普通保理的根本区别在于：

（1）保理商是对作为供应链焦点企业的买家进行风险的评估，而不是对供应商进行信用评估；

（2）由于对买家比较了解，保理商可以选择买家同意支付的应收账款进行融资，降低了整体风险。

    反向保理的业务流程共有五个基本步骤：

（1）焦点企业（买方）与供应商之间达成交易关系，供应商向买方发货，产生应收账款；

（2）买家将供应商的应收账款交给保理商，保理商对应收账款进行验证；（3）保理商对供应商进行资质核查；  （4）保理商按照一定比例对供应商应收账款进行贴现；（5）应收账款到期时保理商和买家进行结算。