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现状；
对策。
目录
一、融资的含义1
二、问题的由来1
三、中小企业融资现状1
（一）中小企业融资市场自身缺失1
（二）价格管制导致中小企业融资市场供给不足2
（三）融资结构不合理2
（四）金融机构对中小企业的资金支持不足2
四、中小企业融资难的原因2
（一）中小企业自身特点2
（二）中小金融机构作用没有得到充分发挥3
（三）中小企业信用担保体系不完善4
（四）商业银行对中小企业惜贷4
五、我国中小企业融资对策4
（一）贷款的风险较高4
（二）出台支持中小企业发展的信贷扶持政策5
（三）着力构建银企对接长效机制5
（四）完善中小企业信用档案6
（五）放宽条件6
（六）完善风险投资机制6
（七）促进司法公正与效率7
（八）明确小额贷款公司的金融机构地位7
参考文献8
一、融资的含义
融资通常是指货币资金的持有者和需求者之间，直接或间接地进行资金融通的活动。
广义的融资是指资金在持有者和需求者之间流动，以余补缺的一种经济行为，这是资金双向互动的过程，包括资金的融入（资金的来源）和融出（资金的运用）。
狭义的融资只指资金的融入。
根据储蓄与投资的联系方式将融资方式分为内源融资与外源融资。
内源融资的资金来源为企业自己的储蓄，外源融资的资金来源为其他经济主体的储蓄。
由于内源融资方式下，资金持有者与资金需求者为同一主体，只是企业内部储蓄转化为投资的过程，本文不予以研究。
外源融资视资金是否先经过中介机构可分为直接融资及间接融资。
外源融资按照融资过程中形成的产权关系的不同，可分为权益性融资及债务性融资。
因此作为本文研究对象的“中小企业融资”的具体内涵为：
依据中小企业划型标准被认定为中小企业的经济主体从其他经济主体获得资金融入的行为。
2、问题的由来
中小企业在保证经济适度增长，缓解就业压力，推动技术创新，促进国民经济发展保持社会稳定等重要方面发挥着越来越重要的作用。
但是，我国中小企业一直面临经营困难、融资困难等问题，特别是2008年以来，受国际金融危机的影响，中小企业的生存更加艰难。
贷款难、担保难、融资难等问题十分突出。
是当前影响中小企业发展的一大瓶颈。
有效破解中小企业融资难，促进中小企业可持续发展，已经成为社会各界关注的热点问题。
3、中小企业融资现状
（1）中小企业融资市场自身缺失
市场发挥作用的前提是市场自身存在。
如果一国现代金融体系不健全，就会直接导致中小企业融资市场完全缺失或局部缺失。
在现实中，中小企业融资市场完全缺失仅存在于计划经济国家。
中小企业融资市场部分缺失的情况包括为中小企业服务的股票市场缺失等。
对于成长性中小企业而言,其发展所需资金应该由风险投资机构按市场的原则进行投资；
对于一般性的中小企业的股权投资应该由专门的投资公司去完成。
而我国目前风险投资制度不健全,缺乏针对中小企业的投资公司,直接影响了中小企业的股权融资。
（2）价格管制导致中小企业融资市场供给不足
中小企业融资的供给价格应该包括一个风险溢价，以覆盖资金供给者所承担的较高风险。
市场自身是可以为风险定价的。
但是，价格管制封闭了价格机制发挥作用的空间，抑制了供给，人为加剧中小企业融资难。
人民银行对贷款利率的控制较严格,大中小项目和风险度不同的借款人贷款利率的浮动范围差距不大,商业银行从风险成本补偿原则出发,对中小企业往往不感兴趣,限制了对企业的贷款。
（3）融资结构不合理
根据现实情况，中小企业并不是按照传统的以最优资本结构为目标的方式来融资。
由于害怕控制权的减少和丢失。
中小企业更倾向于选择企业干预程度最小的融资方式。
这也说明了，中小企业的融资顺序比较倾向于是先内后外，在外源融资中则是先债权融资后股权融资。
由于我国金融体系是以国有商业银行为主导的，中小企业对债务融资的依赖性始终比较强，中小企业的融资结构并没有随企业成长周期的变化而有显著的变化。
（4）金融机构对中小企业的资金支持不足
在我国，只有大型国有企业和已经发展壮大的民营企业能够比较充分的得到国有商业银行充分的资金支持，而支持我国中小企业发展的则主要是城市商业银行、诚实信用社和民生银行。
但是这种中小金融机构规模相对较小，资金实力弱，在市场竞争中又会受到四大国有商业和股份制银行的双重挤压，并且本身公司机制仍处于不断完善之中，从而使中小金融机构支持中小企业发展的能力弱化。
而银行与企业之间又存在许多的信息不对称，使得银行贷款面临着向企业讨债的风险，银行获得企业信息状况的难易程度和掌握的多少就成为选择贷款对象的一个标准。
因此，银行发放的贷款更多地投向了信誉较好并且偿还能力较强的大型企业和重点企业。
而中小企业的投入则明显不足。
4、中小企业融资难的原因
（1）中小企业自身特点
与大型企业相比，中小企业自身规模较小，知名度及信誉度都不及其。
而中小企业的贷款大都是流动资金贷款，贷款要得急，频率高。
管理成本也比较高。
同时，中小企业在产品的研制开发、生产和销售方面，具有高风险的特征。
因此。
中小企业的这种高风险特征难以吸引银行的支持和投资者的注意。
由于中小企业的这种状态，从而引起国有商业银行的谨慎贷款：
中小企业贷款涉及的经营，交易成本较高。
在信贷市场上．国有商业银行对企业所有制和治理结构均有较为严格的要求，而导致在对中小企业信贷融资中较高的费用。
长此以往的较高交易费用，使得不少中小企业无力长期承担。
因此，就使得中小企业需要融资的时候通常不会第一时间考虑到商业银行。
而是另寻他法，从而使得商业银行与中小企业之问缺乏长期而稳定合作关系，由此出现信息不对称的问题。
贷款权上收。
按照金融体制改革的总体方案，国有银行机构网服务对象向大中城市转移，信贷管理权限向上级行政特别是总行、省级分行集中。
而中小企业又主要分布在县市级城市，导致国有商业银行管理权限、机构设置与中小企业的信贷要求严重不符。
在转型过程中．由于受到传统体制的惯性作用和政策制定者固有的思维模式影响，许多政策的制定是以所有制性质为基础的。
国有商业银行与国有企业都属于“国有”。
产权上的一致性使得国有企业形成对国有银行金融支持固有的依赖。
国有企业享有政府的“破产担保”。
使得银行对国有企业贷款的风险最终可以通过财政抵消，但是中小企业则无福享受到这一特权。
不少中小企业对债务融资缺乏了解，积极性不高。
从第一支中小企业集合债发行至今4年，债务融资对大多数中小企业尤其是中西部地区仍属新生事物，政府与企业对相关政策、发行流程、专业知识等缺乏理解。
部分省市反映，中小企业融资观念落后，依赖银行信贷，对信息披露和规范事项心存顾虑，对于债券发行的复杂程序和审批周期心存畏难。
（2）中小金融机构作用没有得到充分发挥
中小金融机构是指股份商业银行和地方性金融机构，其经营机制较为灵活，服务对象主要是中小企业。
在发达国家，中小金融机构在中小企业融资方面发挥至关重要的作用，帮助许多中小企业顺利成长。
许多发达国家都建立了相对比较完善的服务于中小企业发展的政策性金融体系。
例如．德国政府就建立了一套为中小企业服务的社会化融资和信用担保体系。
在德国政府中，联邦经济和劳动部中小企业局在融资支持中起到非常重要的作用，它负责制定使用联邦赞助资金资助项目条件，尽量做到专款专用和避免重复申请。
为了执行中小企业的融资支持，德国政府通过专门立法成立了促进中小企业融资的专门银行，德国复兴银行和德国清算银行。
其他各州也都有各自相应的中小企业资助银行。
但是。
虽然我国目前拥有一批中小企业金融中介机构，却没有很好地为中小企业融资提供服务。
原因何在呢?
分析如下：
1、在信贷市场上，四大国有商业银行为绝对的主体，从而形成了其高度垄断，从而也限制了中小金融中介机构的资金来源，造成其自身能力低下的状况，从而降低了其服务的能力。
2、依目前来看。
这些中小金融机构依然倾向于将资金投放到风险较低的国有企业中去，并没有真正在为中小企业融资服务。
中小企业并没有得到相应的服务和帮助。
（3）中小企业信用担保体系不完善
首先，担保资金规模与中小企业实际贷款需要有较大的偏离。
多数担保公司仅仅依靠自身担保费用和担保基金的利息收入，实力较弱，再加上受到政策限制．所提供的担保期限短、数额小，很难满足广大中小企业的实际贷款需要。
其次，政府对担保业务的不适当干预。
我国目前的中小企业信用担保机构是在各级政府的支持下建立起来的，最主要的体现在对担保机构的资金支持上。
政府可能会以出资人的身份对担保业务进行干预，在实际操作中确实存在因政府确定担保项目造成呆账坏账的现象。
再次，银行与中小企业信用担保机构的权利与义务不对称，不符合“风险共担。
利益共享”原则。
在担保风险的分担上，协作银行往往不愿意承担义务．即要求中小企业信用担保机构承担百分之百的风险。
在选择担保方式时也要求中小企业信用担保机构承担连带责任保证，使担保机构陷于被动。
（4）商业银行对中小企业惜贷
银行是追求利润的，是向大企业发放贷款还是向中小企业发放贷款，取决于是银行向大企业发放贷款获得的毛利高还是向中小企业发放贷款获得的毛利高。
所谓毛利是指贷款利息收入与贷款成本之间的差额。
提高贷款毛利的途径有两个：
一是提高贷款利息收入，二是降低贷款成本。
银行向中小企业发放贷款获得的毛利低于银行向大企业发放贷款获得的毛利，这是银行对中小企业惜贷的症因。
5、我国中小企业融资对策
（1）贷款的风险较高
①非正常类贷款比例高
按照贷款五级分类，境内大中小型企业2009年末贷款余额风险分类如下：
大型企业的贷款余额中归于非正常类的比例仅为5.43%，而中小型企业贷款余额中归于非常类的比例高达12.93%。
其中中型企业贷款余额中非正常类的比例为11.33%，小型企业贷款余额中非正常类的比例为15.33%。
贷款余额中非正常类的比例与企业规模成负相关，企业规模越大，非正常类的比例越低。
②贷款逾期率高，关停企业贷款占比高
2009年末，不同规模企业贷款余额中逾期贷款与关停企业贷款情况如下表：
在2009年末，中小型企业的逾期贷款与关停企业贷款余额占全部逾期贷款与关停企业贷款余额的比例分别为80.67%和86.47%，而2009年末中小企业贷款余额占全部类型企业贷款余额的比例仅为54.60%。
大型企业逾期贷款的比例为0.72%、属于关停企业贷款的比例为0.15%，而中小型企业逾期贷款的比例为高达2.49%、属于关停企业贷款的比例高达0.81%。
（2）出台支持中小企业发展的信贷扶持政策
在我国．市场经济地位还未完全确立，中小企业的发展依然离不开政府的大力支持。
改革开放以来。
政府已经出台了很多有利于中小个体经济发展的优惠策略，但在金融危机的背景下．政府还应该重点从以下几个方面支持中小企业，解决其棘手的融资问题：
（1）针对宏观经济形势和宏观政策环境的新变化，充分发挥政策的杠杆和导向作用，积极引导信贷资金向中小企业倾斜。
（2）采取财政税收金融政策扶持中小企业发展。
（3）构建完善中小企业融资的法规保障体系。
（4）保护和规范民间融资市场，为中小企业融资创造良好的环境。
（3）着力构建银企对接长效机制
第一，针对银企问的信息不畅通、不对称现象，政府要将银企对接工作制度化、经常化．力求在银企之间建立一种双向的对接、交流、沟通和联络机制，为银企间的成功合作牵线搭桥。
每季度可有各地方人民银行和本地区经济发展局牵头，在该地区范围内组织大型银企对接活动，每月由下属镇或系统层面与相关金融机构组织小型银企对接活动，进一步实现信贷项目的签约。
二，深入推进“阳关信贷”工程。
各金融机构以“阳光信贷”为抓手，提升办贷速度、控减利率幅度优化服务态度。
银行可以组织推广应收账款质押融资，有效破解担保难问题。
第三．完善考核激励机制。
对银行业金融机构的考核，由单一指标型考核转变为综合型考核。
变单一的信贷增量考核为增量考核和结构考核并重，在考核各支行信贷增量的同时，对新增贷款中的中小企业贷款再按一定比例进行奖励，变单一的投放规模考核为规模与贷款利率水平综合考核并重，尽可能控制贷款利率浮动幅度，帮助企业控减信贷成本。
（4）完善中小企业信用档案
在工信部、商务部、工商总局等部门的配合下，中国人民银行征信管理局依托企业征信系统，在全国范围内大力开展中小企业信用体系建设工作，自2006年以来至2011年6月底，已为220万户中小企业建立了信用档案。
18目前需要完善几个方面：
一是尽快做到中小企业信用档案的全覆盖，即为所有的中小企业建立信用档案；
二是信用档案在所有相关监管机关互联互通并同步更新；
三是保证信用档案的合理使用。
（5）放宽条件
鼓励中小企业利用证券市姆进行融资问卷调查中有34％的中小企业选择有上市计划．其中准备海外上市的占到了78％。
致府应该降低上市门槛积极促进中小企业进入证券市场。
鼓励中小企业通过建立公司法人治理结构来收购、兼并亏损严重的上市公司，用买壳上市等方法进入证券市场．此外进一步完善创业板．小企业板目前应该推进制度改革，降低中小企业融资成本，提高发审效率；
强化监管，保护投资者利益；
稳步扩大上市公司规模和IPO融资规模，形成合理的行业和区域分布；
通过建立二板市场、区域性小额资本市场、产权交易市场、中小企业投资公司、中小企业债券发行机制等措施适应量大面广的不同类型中小企业以及中小企业不同成长阶段的融资需求。
（6）完善风险投资机制
问卷显示目前还投有一家中小企业获得过风险创业资本．为了更好的促进创业风险投资的发展，应不断吸引社会闲置资金、基金等进入风险投资行业从而改变我国风险投资资金来源有限、结构单一的局面；
运行机制要不断完善。
通过股权、债券等多种形式完善投资方式及评价机制；
要对风险投资的收益征税、投资者地位、对投资公司的监督管理等给予政策支持；
要逐步完善建立相应的激励与约束机制；
要不断通过创业板、产权交易等建立风险投资的退出机制；
要出台政策对风险投资涉及的知识产权及无形资产予以保护。
（7）促进司法公正与效率
①加强司法监督和查纠
各级地方人大和人民检察院要完善对人民法院的监督机制，对人民法院不作为和。
违法办案的问题要加强监督和查纠，对社会各界反映的法院不作为、违法办案等问题及时调查处理，给当事人以明确满意的答复。
②改革现行的诉讼收费制度
改预先收取申请执行费为事后收取执行费，并将以执行标的作为计费基数的计费方法改为按实际执行到的金额为基数计费，即执行回来得多就多收费、执行回来得少就少收费，没执行回来就不收费。
增强法官的责任意识，加大执行力度，加强对债权人合法权益的保护。
③最高人民法院按照经济区划设立一定数量的派出机构
派出机构代表中央意志，主要作用是在司法中公平地协调中央与地方、地方与地方之间的利益关系，防止出现地方保护主义。
其主要职责是：
对各级地方法院的司法行为行使监督权，代表最高人民法院对不服地方法院判决的上诉案件进行审理等。
这是防止地方党政保护企业逃废债的有力手段。
用制度保证地方人民法院公正司法与效率办案，可以降低商业银行通过诉讼方式对债务企业资产进行查封、扣押、拍卖、变卖等过程中所发生的费用，降低了商业银行的执行成本。
并且公正的司法系统，有利于全社会的债务企业形成无法逃废银行债务的预期，可以降低商业银行将来的信用风险成本。
（8）明确小额贷款公司的金融机构地位
虽然小额贷款公司虽然不能吸收公众存款，但其贷款业务与金融机构并无区别，应视同为金融机构，享受等同于金融机构同样的减征、免征的营业税的收优惠政策，中小企业从小额贷款公司获得贷款所支付的利息也可全额在企业所得税前列支。
这样有利于提高小额贷款公司的股东回报率和降低中小企业从小额贷款公司获得资金的成本，提高小额贷款公司股东追加资本金和中小企业从小额贷款公司获得资金的积极性。
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作者：
刘程
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