《财务管理实务》第2版习题考答案文档格式.docx
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1、ABD2、ACD3、ABD4、CD5、ABCD6、AB7、ACD
1、√2、´
3、´
4、´
5、´
6、´
7、´
8、´
四、计算分析题
销售量（件）
8000
9000
10000
11000
12000
单价
20
单位变动成本
12
销售收入（元）
16000
18000
200000
220000
240000
减：
变动成本
96000
108000
120000
132000
144000
边际贡献
64000
72000
80000
88000
固定成本
50000
营业利润
14000
22000
30000
38000
46000
1、A2、D3、D4、B5、A6、B7、A8、D
1、ABCD2、ABCD3、ACD4、ABCD5、ABCD6、ABC7、ABC
1、´
2、´
3、√4、√5、√6、´
8、√
四、业务题
1.
（1）不含税销售收入＝5850/（1＋17％）＝5000（万元）
应交消费税＝5000×
5％＝250（万元）
（2）应交增值税＝5000×
6.5％＝325（万元）
（3）应交城市维护建设税＝（250＋325）×
7％＝40.25（万元）
（4）应交教育费附加＝（250＋325）×
3％＝17.25（万元）
（5）应交销售税金及附加＝250＋40.25＋17.25＝307.5（万元）
2.
（1）
2012年度销售预算单位：
元
季度
1
2
3
4
全年
预计销量（件）
1000
1500
2000
1800
6300
单价（元）
100
预计销售收入
100000
150000
180000
630000
应收账款期初
62000
第一季度现金流入
100000×
60%＝60000
40%＝40000
第二季度现金流入
150000×
60%＝90000
40%＝60000
第三季度现金流入
200000×
60%＝120000
40%＝80000
第四季度现金流入
180000×
60%＝108000
现金收入合计
122000
130000
188000
620000
（2）2007年末应收账款＝第四季度销售收入×
（1－本期收现率）
＝180000×
（1－60%）＝72000（元）
3.
（1）
1月份销售现金流入量＝100×
60%＋150×
40%＝120（万元）
1月份购买材料现金流出量＝200×
80%×
70%＋100×
30%＝136（万元）
（2）
应收账款＝100×
40%＝40（万元）
应付账款＝200×
30%＝48（万元）
（3）
1月份借款＝15.5（万元）
1月末的现金余额＝15.5－12.32＝3.18（万元）
（4）
2月份还款本金＝4.5（万元）
2月份还款利息＝4.5×
2%＝0.09（万元）
2月末的现金余额＝7.598－4.5－0.09＝3.008（万元）
4.
（1）
期初现金余额8000（万元）
加：
销货现金收入=4000×
80%+50000×
50%=28200（万元）
可供使用现金36200（万元）
各项支出现金合计48750（万元）
材料采购支出=8000×
70%+5000=10600
工资支出8400
间接费用支出=（5000-4000）=1000
应交税金及附加费=7850
所得税支出900
购买设备支出20000
现金多余或不足-12550（万元）
向银行借款12900（万元）
期末现金余额350（万元）
预计销售收入50000
销售成本30000=50000×
（1-40%）
销售税金及附加2800
经营费用13400=8400+5000
税前利润3800
所得税950
净利润2850
月末应收账款=50000×
50%+4000×
20%=25800（万元）
月末应付账款=8000×
30%=2400（万元）
任务三同步实训
1、
（1）编制2012年销售预算表。
2012年度江淮公司销售预算表
全年
预计销售量（件）
5000
6000
8000
7000
26000
预计单位售价
30
150000
180000
240000
210000
780000
增值税销项税额
25500
30600
40800
35700
132600
含税收入
175500
210600
280800
245700
912600
（2）编制2012年预计现金收入表。
2012年度江苏公司预计现金收入表单位：
上午末应收账款
70000
第一季度
105300
70200
第二季度
126360
84240
第三季度
168480
112320
第四季度
147420
175300
196560
252720
259740
884320
（3）2012年末应收账款余额＝245700×
40%＝98280（元）
2、
2012年度江淮公司生产预算单位：
件
项目
一季度
二季度
三季度
四季度
全年合计
预计销售量
预计期末存货
600
800
700
期初存货量
750
预计生产量
4850
6200
7900
6900
25850
2012年度江淮公司直接人工预算
预计生产量（件）
单位产品工时定额（小时/件）
0.5
预计生产需要定额工时（小时）
2425
3100
3950
3450
12925
单位工时工资额（元/小时）
6
预计直接人工成本（元）
14550
18600
23700
20700
77550
3、
2012年度江淮公司直接材料采购及现金支出预算
直接材料采购预算
单位产品材料消耗定额
预计直接材料消耗量加：
期末存料量
期初存料量
预计材料采购量
材料计划单价
预计采购成本
增值税进项税额
预计采购金额合计
2
9700
1240
900
10040
10
100400
17068
117468
12400
1580
1240
12740
127400
21658
149058
15800
1380
15600
156000
26520
182520
13800
1000
13420
10
134200
22814
157014
51700
1000
51800
518000
88060
606060
预计现金支出
期初应付账款
一季度购料款
二季度购料款
三季度购料款
四季度购料款
40000
82227.6
35240.4
104340.6
44717.4
127764.0
54756.0
109909.8
现金支出合计
122227.6
139581.0
172481.4
164665.8
598955.8
4、
2012年度江淮公司应交税金及附加预算单位：
1季度
2季度
3季度
4季度
25500
17068
21658
26520
22814
应交增值税
8432
8942
14280
12886
44540
销售税金及附加
843.2
894.2
1428
1288.6
4454
9275.2
9836.2
15708
14174.6
48994
2012年度江淮公司现金预算单位：
季度
4季度
①期初现金余额
1500
6160
6380
②经营现金收入
③可运用现金合计
181300
198060
258880
272500
890320
④经营现金支出
158300
227000
215280
781880
采购直接材料
598955.8
支付直接人工
支付其他成本费用
12247.2
13282.8
15110.6
15739.6
56380.2
支付增值税、销售税金及附加
14174.6
⑤资本性现金支出
50000
购置固定资产
⑥现金支出合计
265280
831880
⑦现金余缺
23000
16760
31880
7220
⑧资金筹措及运用
20500
10500
57500
短期借款
支付短期借款利息
支付长期借款利息
500
500
归还长期借款本金
20000
购买有价证券
37000
⑨期末现金余额
6220
6220
项目三企业筹资管理
一、单项选择题
1．B2．C3．C4．C5．B
二、多项选择题
1．ABC2．AC3．AD4．BC5．ABCD6．ABCDEF7．ABCDEF8．AC9．BCD
1．×
2．×
3．√4．×
5．√6．√7．×
8．×
任务二（上）
一、单选
1.A2.B3.D4.C5.D
1.ABCD2.ABC
1.×
2.√3.√4.×
5.×
外部融资需求额=10%×
（90+90+120-66-84）-600×
（1+10%）×
8%×
（1-80%）=4.44（万元）
任务二（中）
1．A2．C3．A4．D5．B6．A7．B8．A9．C10．A
1．ACD2．AC3．ACD4．BCD5．AB
1．√2．×
3．×
4．√5．×
6．×
7．×
9．×
10．×
1．=10%（1-25%）/（1-2%）=7.65%
2．=15%/（1-4%）=15.625%
3．=1/10（1-5%）+2%=12.53%
4．=5*15%/8+1%=10.375%
5．=5%*5%+6%*25%+12%*50%+11%*20%=9.95%
6．
资金种类
资本结构
资金成本
新筹资的数量范围（万元）
新筹资总额分界点（万元）
长期借款
12.5%
5%
6%
0～5
大于5
0～40
大于40
长期债券
37.5%
7%
8%
0～7.5
大于7.5
0～20
大于20
普通股
50%
10%
12%
0～15
大于15
0～30
大于30
计算各筹资总额范围的边际资金成本
根据上表，可知有3个分界点，应有4个筹资范围。
计算4个筹资范围的边际资金成本结果如表所示。
边际资金成本计算表
序号
筹资总
额范围
边际资金成本
0.625%
2.625%
第一个筹资范围的边际资金成本＝8.25%
20～30
3%
第二个筹资范围的边际资金成本＝8.625%
30～40
6%
第三个筹资范围的边际资金成本＝9.625%
40以上
0.75%
第四个筹资范围的边际资金成本＝9.75%
7．
（1）边际贡献=（100-80）*10=200
（2）息税前利润=200-100=100
（3）经营杠杆系数=（100+100）/100=2
（4）财务杠杆系数=100/（100-50）=2
（5）综合杠杆系数=2*2=4
8．
（1）KA=20%*6%+30%*8%+50%*10%=8.6%
KB=15%*5%+25%*7%+60%*12%=9.7%
（2）选A方案
9．
（EBIT-300*12%-200*10%）（1-25%）/7=（EBIT-300*12%-200*10%-200*13%）（1-25%）/5
EBIT=147＞120,选择甲方案普通股筹资。
任务二（下）
1.A2.B3.D4.D5.A6.C7.A8.A
1.ABCD2.AD
1.√2.×
3.√4.√5.×
6.×
7.×
8.×
9.√10.√
1、实际利率=5.8%/（1-20%）=7.25%
2、发行价格=1000×
（P/A，6%，4）+1000×
（P/F，6%，4）
=80×
3.4651+1000×
0.7921=1069.31（元）
项目四企业投资管理
1、C2、D3、D4、B5、B
1、ABD2、ABD
1、√2、√3、×
4、×
5、√6、√7、×
8、×
9、√10、×
1、C2、B3、C4、A5、A6、A
1、ABD2、ACD3、AD4、ABC5、AB6、ABD
1、×
2、√3、×
4、√5、√6、√7、×
9、×
10、×
1、固定资产原价=11000+130=11130元
折旧=（11130-80）/10=1105
NCF0=-11050
NCF1=-250
NCF2=150+1105+50=1305
NCF3=200+1105=1305
NCF4=270+1105=1375
NCF5=320+1105=1425
NCF6=260+1105=1365
NCF7=320+1105=1425
NCF8=350+1105=1455
NCF9=400+1105=1505
NCF10=450+1105=1555
NCF11=500+1105+80+250=1935
2、
（1）投资项目经营期净现金流量计算表
时间（t）
NCF0
NCF1
……
NCF9
NCF10
营业收入⑴
付现成本⑵
折旧⑶
税前利润⑷=⑴－⑵－⑶
所得税⑸=⑷×
40%
净利润⑹=⑷－⑸
净现金流量⑺=⑶+⑹
-300
80
30
18
38
38+100=138
NCF0=-300;
NCF1-9=（80-30-20）×
（1-40%）+20=38;
NCF10=38+100=138
（2）PP=300/38=7.89
ROI=30/300=10%
（3）NPV=-300+38（P/A,10%,9）+138（P/F,10%,10）=-28<
NPVR=NPV/300=-9.33%<
PI=1+NPVR=90.67%<
令NPV=-300+38（P/A,IRR,9）+138（P/F,IRR,10）=0
计算出IRR=8%<
故该方案不可行。
1、B2、D3、C
1、ABD2、ABCD3、AB
2、×
3、×
4、√5、×
6、×
7、√8、√9、×
1、P=1.2*（1+3%）/（8%-3%）=24.72
2、
（1）当市场利率为7%时：
P=2000（1+5*8%）（P/F,7%,5）=1996.4
（2）当市场利率为8%时：
P=2000（1+5*8%）（P/F,8%,5）=1905.6
（3）当市场利率为9%时：
P=2000（1+5*8%）（P/F,9%,5）=1819.8
3、
（1）①2010年1月1日的基金净资产价值总额＝27000－3000＝24000（万元）
②2010年1月1日的基金单位净值＝24000/8000＝3（元）
③2010年1月1日的基金认购价＝3＋3×
2%＝3.06（元）
④2010年1月1日的基金赎回价＝3－3×
1%＝2.97（元）
（2）2010年12月31日的基金单位净值＝（26789－345）/10000＝2.64（元）
（3）预计基金收益率＝（3.05－2.64）/2.64×
100%＝15.53%
项目五企业营运资金管理
1、A2、C3、B
1、ABCD2、ACD3、ABCD4、ABCD5、ACD
3、√4、×
参考答案：
1.B
2.D
3.C
4.A
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