开放式基金知识文档格式.docx

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封闭式基金有固定的存续期，期间基金规模固定。

开放式基金无固定存续期，规模因投资者的申购、赎回可以随时变动；

（2）不上市交易。

封闭式基金在证券交易场所上市交易，而开放式基金在销售机构的营业场所销售及赎回，不上市交易；

（3）价格由净值决定。

开放式基金的申购、赎回价格以每日公布的基金单位资产净值加、减一定的手续费计算，能一目了然地反映其投资价值，而封闭式基金的交易价格主要受市场对该特定基金单位的供求关系影响；

（4）管理要求高。

开放式基金随时面临赎回压力，须更注重流动性等风险管理，要求基金管理人具有更高的投资管理水平。

世界投资基金的发展历程基本上遵循了由封闭式转向开放式的发展规律。

目前，开放式基金已成为国际基金市场的主流品种，美国、英国、我国香港和台湾的基金市场均有90%以上是开放式基金。

相对于封闭式基金，开放式基金在激励约束机制、流动性、透明度和投资便利程度等方面都具有较大的优势：

（1）市场选择性强。

如果基金业绩优良，投资者购买基金的资金流入会导致基金资产增加。

而如果基金经营不善，投资者通过赎回基金的方式撤出资金，导致基金资产减少。

由于规模较大的基金的整体运营成本并不比小规模基金的成本高，使得大规模的基金业绩更好，愿买它的人更多，规模也就更大。

这种优胜劣汰的机制对基金管理人形成了直接的激励约束，充分体现良好的市场选择。

（2）流动性好。

基金管理人必须保持基金资产充分的流动性，以应付可能出现的赎回，而不会集中持有大量难以变现的资产，减少了基金的流动性风险。

（3）透明度高。

随履行必备的信息披露外，开放式基金一般每日公布资产净值，随时准确地体现出基金管理人在市场上运作、驾驭资金的能力，对于能力、资金、经验均不足的小投资者有特别的吸引力。

（4）便于投资。

投资者可随时在各销售场所申购、赎回基金，十分便利。

良好的激励约束机制又促使基金管理人更加注重诚信、声誉，强调中长期、稳定、绩优的投资策略以及优良的客户服务。

作为一个金融创新品种，开放式基金的推出，能更好地调动投资者的投资热情，而且销售渠道包括银行网络，能够吸引部分新增储蓄资金进入证券市场，改善投资者结构，起到稳定和发展市场的作用。

23.开放式基金与封闭式基金有什么区别？

开放式基金和封闭式基金是按投资者能否随时向基金管理公司申购（购买）和赎回（卖出）对基金进行的分类。

二者的区别主要有：

1.基金规模的可变性不同

开放式基金投资者可随时申购或赎回基金单位，所以基金的规模不固定。

而封闭式基金除非发生扩募等特殊情况，在基金成立后基金规模是固定不变的。

2.期限不同

开放式基金没有固定的期限。

而封闭式基金有固定期限，国内一般在5～15年。

3.基金单位的买卖途径不同

开放式基金既可以由基金管理公司直销，也可以由商业银行等代销机构代销，赎回也由上述途径办理，不上市交易。

封闭式基金的买卖途径类似于股票，在上市的证券交易所交易。

4.基金单位的交易价格不同

开放式基金的基金单位的买卖价格是以基金单位对应的资产净值为基础，不会出现折价现象。

封闭式基金的买卖价格与基金净值一般不同，通常会出现折价，此外，交易价格会受到市场供求关系的影响，除了净值变动外，投资者还需要承担因供求关系变化引起的价格波动风险。

5.管理要求高

由于开放式基金规模的可变性，基金管理公司的管理绩效对开放式基金的规模有较大影响。

表现好的基金可以吸引更多的资金投资，从而扩大规模；

表现差的基金可能造成投资者的赎回，导致基金规模减小，甚至清盘。

此外，基金管理公司的客户服务对基金的规模也会产生一定影响。

相对封闭式基金而言，开放式基金对基金管理公司改进投资管理和客户服务的压力和动力更大。

24.为什么说开放式基金是基金业发展的主流？

目前，开放式基金已成为国际基金市场的主流品种，美国、英国、我国香港和台湾的基金市场均有90%以上是开放式基金。

与封闭式基金相比，开放式基金使得基金管理公司更有压力和动力改进投资管理，提高管理绩效，并能为投资者提供更优质的服务，是一种适合广大公众的投资工具。

1.封闭式基金发行并成立后，投资者不能向基金管理公司赎回，只能通过挂牌的证券市场买卖，基金管理公司管理的资产规模不会因其管理的好坏受到太大的影响。

而由于开放式基金的投资人随时可以申购和赎回，管理业绩较差的基金规模会越来越小，而管理业绩好的基金则可以扩大规模，能更好地实现优胜劣汰，从而使能够更好地为投资者理财的基金经理或基金管理公司脱颖而出，相应的基金管理公司的压力和动力会更大，能够更积极、勤勉地为投资者理财。

2.开放式基金的买卖价格直接依据基金的单位净值，没有折价风险，也可以避免供求的影响，投资者无须关注二级市场的价格波动，只需按照基金单位净值买卖，可以真正分享基金资产增值的收益。

而封闭式基金的价格一般相对基金单位净值有折价，还会受到二级市场供求的影响，市场价格有一定的波动性，相对开放式基金而言，委托时需要根据市场价格报价，进行具体买卖时机的把握，要求具备一定的专业知识。

3.开放式基金的申购和赎回都是直接向基金管理公司提出，基金管理公司为维持和扩大管理的资产规模，会直接或通过代销商为投资者提供一系列服务，如账户资料、基金资产、基金单位净值的查询、定期资料的寄送和各种咨询等。

而封闭式基金一旦发行完，投资者和基金管理公司之间没有太多联系，投资者享受到的服务十分有限。

正是因为上述原因，开放式基金已成为海外市场和投资者最为认同的投资方式，开放式基金已成为投资基金发展的主流。

在我国开放式基金也开始得到发展，因为其更符合基金管理公司等各参与主体市场化运作的要求，将成为市场主流的基金品种。

25.开放式基金如何运作？

当您投资于某只基金时，您的资金会跟许多其他投资者的资金汇集在一起。

专业的基金经理会将集得的资金投资于各种证券。

每只基金会分为均等的单位。

所有单位及其代表的资产都属于基金投资者所有。

您在购买时获分配的单位数将根据您的投资金额和基金单位净值确定，在卖出时获得的金额将根据您赎回的单位数和基金单位净值确定。

基金单位净值根据您买卖当日证券交易所交易时间结束时基金投资项目的价值计算，并于次日公布。

投资人投资基金期间，基金管理人、基金托管人和基金持有人等当事人的权利义务是由基金契约加以规范的。

投资者的资金由托管银行设立独立基金托管专户进行保管，而基金管理公司专责基金的投资运用。

基金管理公司和托管银行还依据法律法规、基金契约和托管协议进行相互监督，确保基金资产的安全，保护投资者的合法权益。

此外，会计师事务所的注册会计师定期对基金进行审计，确保基金按照国家规定的会计准则计算资产。

此运作架构可确保投资人的资金安全，并通过相互监督和定期的信息披露将资金运用予以公开透明化。

26.什么是基金契约、招募说明书和公开说明书？

基金契约是约定包括基金发起人、基金管理人、基金托管人和基金持有人在内的基金当事人的权利、义务的法律文件，基金契约会对基金的基本情况、设立与交易、投资、收益分配、信息披露等进行规定。

开放式基金的基金发起人一般就是基金管理人。

基金投资者自取得依基金契约发行的基金单位，成为基金持有人后，即按基金契约享有权利、承担义务。

基金投资者欲了解基金持有人及其他基金当事人的权利和义务以及基金的其他详细情况，应当查阅基金契约。

招募说明书是基金在设立募集时，基金发起人公布的用于披露所有对投资者作出任何投资决策有重大影响的信息的法律文件，包括管理人情况、托管人情况、申购和赎回的方式、费用种类及比率、基金的投资目标、收益分配方式等。

除招募说明书外，基金在设立募集时，基金发起人还会在中国证监会指定的信息披露媒体刊登发行公告，说明基金设立募集的基本情况及具体办理事项。

开放式基金成立后，基金管理人将于每6个月结束后的30日内编制并公告公开说明书，对基金概要、基金投资组合、基金经营业绩、重要变更事项和其他按法律规定应披露的事项进行披露。

27.开放式基金的投资对象有哪些？

根据有关法律法规，开放式基金的投资范围限于国内依法发行的股票、债券及中国证监会允许基金投资的其他金融工具，具体包括普通股股票、国债、金融债、企业债、可转换债券、银行存款等。

28.我能不能投资于开放式基金？

除了法律法规明令禁止投资的个人和机构以外，其他中华人民共和国境内的自然人、法人及其他机构、组织等均可投资于开放式基金，也就是说境内居民、保险公司等机构都可以购买开放式基金。

29.我为什么要投资于开放式基金？

相对于封闭式基金而言，投资于开放式基金有很多优点：

1.优质服务。

开放式基金的管理公司会给您提供多种多样的服务，包括信息查询、咨询、定期资料的寄送等。

开放式基金的信息披露更加详尽，您不仅每天可以通过报纸、电话、网站等途径了解基金单位净值的变化，通过基金管理公司定期更新的公开说明书了解基金的运作情况及对市场的看法，还可以随时通过电话查询您的账户情况，使您对您投资组合的情况了如指掌。

2.变现灵活。

开放式基金按基金单位净值进行买卖，每天只适用一个单一的价格，没有因二级市场的供求关系造成的波动，使您不必像买卖封闭式基金一样关注买卖的时机。

您在需要卖出封闭式基金时，如果市场行情不好，您需要以更大的折价才能卖出，而开放式基金则不然，您随时可以按基金单位净值向基金管理公司卖出，从而避免或减少损失。

3.买卖方便。

办理开放式基金业务的网点众多，您可以通过基金管理公司、银行的网点进行开放式基金的买卖，而且赎回款、分红款直接打入您的银行存款账户，使您的买卖更方便。

30.投资开放式基金需要多少资金？

出于运作成本的考虑，开放式基金投资一般有最低投资金额的限制。

如目前的开放式基金起点金额是10,000元人民币。

将来随着市场情况等的变化，该下限还会进一步降低。

此外，将来为鼓励中小投资者定期投资于开放式基金会推出定期定额投资计划，其投资下限一般会低于单笔投资的下限。

31.投资开放式基金是否会令我无法控制自己的资金？

不会。

投资者投资于基金后，资产由托管人保管，资产的投资运作由基金管理人进行。

投资人虽然无权决定资产的实际投资，但是投资者可以在任何一个营业日将投资套现或转换至其他基金，赎回资金一般会在7日内从基金托管账户向您预先指定的银行存款账户划出。

同时，开放式基金有严格的信息披露制度，您可以方便地掌握投资组合的最新情况。

基金管理公司会提供大量的公开出版物以及服务使您能及时了解到您的投资及市场状况。

最新的基金净值可以通过电话、互联网向基金管理公司查询。

基金单位净值也会在各主要报刊上公布，例如中国证券报、上海证券报、证券时报等。

32.一只开放式基金要经历哪些主要的时间段？

什么是认购、申购和赎回？

开放式基金是基金管理公司为投资者提供的一项产品，经监管机关批准后，开始进行基金的设立募集，在设立募集期内，投资者可以购买基金，但此时基金尚未成立，投资者的认购款项只能存入商业银行，基金经理还不能进行投资。

投资者在设立募集期内购买基金称为"

认购"

。

设立募集期内，达到规定的基金成立条件，即可以停止募集，审计机构验资无误后，基金即宣告成立。

基金成立后，专业的基金经理即开始将集得的资金投资于各种证券。

基金成立后一般都有不长于3个月的封闭期，在封闭期内投资者不能卖出。

有的基金在成立后暂时也不接受投资者的购买申请，而要过一段的时间才开始接受，但一般也不超3个月。

投资者在基金成立后购买基金称为"

申购"

，卖出基金称为"

赎回"

开放式基金不规定固定的期限，在正常情况下会无限期的存续下去。

但也不是绝对的，在基金契约规定的基金终止情形出现时，基金将终止并进行清算，清算后剩余的资产将按基金持有人持有的份额比例进行分配。

33.为什么新成立开放式基金时要有封闭期？

是否封闭期越短越好？

封闭期是指基金成立后有一段不接受赎回的时间段。

因为新设立的基金需有相对较长的一段期间逐步依市场状况完成持股的布局，所以基金契约中一般都设有封闭期的规定。

根据我国《开放式证券投资基金试点办法》规定，开放式基金成立后的封闭期不得超过3个月。

基金的封闭期如果过短，会出现基金尚未完成布局即必须应付赎回的问题，这样会影响基金净值及投资者的权益。

所以封闭期过短可能相对风险较大。

基金投资应以长期为宜，投资者不应以封闭期的长短为选择基金的标准。

34.什么时间可以买卖开放式基金？

投资者需在基金契约规定的开放日办理基金的买卖，目前一般是上海证券交易所、深圳证券交易所的交易日。

具体的业务办理时间一般由基金管理人与销售机构确定。

但是在证券交易所收市（目前为下午3：

00）后受理的申请只能算做是下一个开放日受理的申请。

35.开放式基金有哪些费用？

和其他投资方式一样，投资开放式基金也需负担一些费用的支出，具体的费用种类及标准您可以查阅基金的契约或招募说明书。

一般说来，从您购买基金到赎回为止，涉及的主要费用包括：

1.投资者直接负担的费用

申购费：

申购费是向投资者收取的用于负担基金销售、市场推广等用途的费用。

我国法律规定，申购费率不得超过申购金额的5％。

目前国内的开放式基金的申购费率一般为申购金额的1%～2%，并且适用的费率一般随申购金额的增加而降低。

同申购费相似，认购费是向在基金设立募集期内购买基金的投资者收取的费用，有的基金认购期间相对基金成立后的申购有费率上的优惠。

目前国内开放式基金都是在投资者申购时从申购款中一次性扣除，即采取前端收费的形式。

国外有的基金还采取后端收费的形式，即在赎回时从赎回金额中扣除。

赎回费：

赎回费是在投资者赎回时从赎回款中扣除的费用，我国法律规定，赎回费率不得超过赎回金额的3％，赎回费收入在扣除基本手续费后，余额应当归基金所有。

目前国内开放式基金的赎回费率一般为0.5%。

2.基金运作费用

基金运作费用是为维持基金的运作，从基金资产中扣除的费用，不由投资者直接承担。

基金管理费：

是支付给基金管理人的费用，以负担管理基金发生的成本。

基金管理费每日计提，年费率一般在1%～3%之间。

基金托管费：

是支付给基金托管行的费用，以负担保管基金资产等发生的支出。

基金托管费每日计提，年费率一般在0.25%左右。

其他费用：

主要包括投资交易费用、基金信息披露费用、与基金相关的会计师费和律师费、持有人大会费等，这些费用也作为基金的运营成本直接从基金资产中扣除。

此外，国外有些基金还有一些专项的费用，例如美国证监会规定的12b-1费，是专门从基金资产中提取的用于支付销售开支、市场推广的一项费用，年费率一般不超过0.75%。

36.开放式基金买卖的价格如何确定？

开放式基金买卖的价格是以基金单位净值为基础计算的。

基金单位净值=基金资产净值/基金单位总数

基金资产净值＝基金资产总值－基金负债总值

基金资产总值是指基金所拥有的各类有价证券、银行存款本息及其他投资等的价值总和，基金负债总值是基金运作时所形成的负债，包括各种应付费用、应付收益等。

基金单位净值每日计算，其中基金资产净值是用当天证券交易所收市后对基金所拥有的各项资产进行估值并扣除负债后得出的，基金单位总数是用该日日终基金的总份数。

投资者在T日买卖后，用来计算其买到的份数或卖出得到的金额的依据是当天证券交易所收市后计算的基金单位净值，该净值于T+1日公布，因此投资者在买卖当天看到的基金单位净值是上一日买卖的投资者适用的计算基础，而不是当天买卖的计算基础。

这样投资者在买卖的时候是不能知道自己能够买到的单位数或卖出的金额的，只有根据第二天公布的基金单位净值，投资者才能计算。

这种计算方法成为"

未知价法"

我国目前采用的就是未知价法。

与之相对的是"

历史价法"

，国外也有采用，是投资者买卖时用来计算的基金单位净值已经计算并且公布，因此投资者在买卖时就可以计算能买到的份数或卖出的金额。

37.为什么开放式基金买卖以次一日公布的基金单位净值计算份额或价款？

投资者买卖当日第二天公布的基金单位净值实际就是用于计算买卖当日的成交份数或金额的实际净值。

之所以不用买卖当日公布的基金单位净值，是为了避免投资者根据当日的证券市场情况决定是否买卖，而对其他基金持有人的利益造成不利影响。

如果当日证券市场上涨，那么基金单位净值就会增加，因为用当日已公布的基金单位净值，投资者只需付出较少的资金即可以实现当日上涨后的净值；

而证券市场下跌时，投资者当日赎回就会避免当日净值下跌的损失，这样对原有的长期投资者会造成不利的影响，同时也不利于基金的稳定操作和基金单位净值的稳定，所以我国开放式基金的买卖都按次一日公布的基金单位净值计算。

38.什么是金额申购？

什么是份额赎回？

金额申购是指投资者在买基金时是按购买的金额提出申请，而不是按购买的份额提出申请，例如一个投资者提出买10,000元的基金，而不是买10,000份的基金。

份额赎回是指投资者在卖基金时是按卖出的份额提出，而不是按卖出的金额提出，例如一个投资者提出卖出10,000份基金，而不是卖出10,000元的基金。

因为开放式基金的买卖采用"

，所以用金额申购和份额赎回是比较方便的操作方法。

与之相对的是份额申购和金额赎回，即按份额提出申购，或按金额提出赎回，国外也有采用，但不常用。

39.如何计算申购费用和买到的基金份数？

开放式基金的申购金额里实际包括了申购费用和净申购金额两部分。

申够费用可以按申购金额或净申购金额的一定比例计算。

国内的做法一般是按申购的价款总额（含费用）乘以适用的费率计算申购费用，并从申购款中扣除。

这样，对一笔申购金额实际可以买到的基金单位的计算方法为：

申购费用＝申购金额×

适用的申购费率

净申购金额=申购金额-申购费用

申购份数＝净申购金额/申购当日的基金单位净值

这种计算方法是美国等海外市场通用的计算方法。

这种方法的优点在于，因为采用"

，计算比较简便；

此外，由于一般按申购金额增加采用递减的费率，可以避免出现按净申购金额计算会导致买的少的投资者实际交款可能高于买的多的投资者的不公平现象。

采用这种计算方法会使按净申购金额适用的费率略高于公布的费率。

投资者如想了解按净申购金额计算适用的费率，只需作一个小的换算即可：

按净申购金额适用的费率=按申购金额适用的费率÷

（1-按申购金额适用的费率）

例如，按申购金额适用的费率为2%，则：

按净申购金额适用的费率=2%÷

（1-2%）≈2.04%。

40.如何计算赎回费用和卖出得到的价款？

投资人在卖出基金后，实际得到的金额是赎回总额扣减赎回费用的部分。

其中的计算公式为：

赎回总额＝赎回份数×

赎回当日的基金单位净值

赎回费用＝赎回总额×

赎回费率

赎回金额=赎回总额-赎回费用

投资者需注意的是各基金规定的赎回费收入的归属可能会有所不同，有的规定只扣除较少的手续费后，大部分会归基金所有；

有的规定全部或大部分用作手续费，而不归或只将少部分归入基金资产，这样如果您是部分赎回的话，前一种做法对您是比较有利的，在同等情况下，您持有的基金单位净值会高于后者。

41.我的申购申请有可能被拒绝吗？

您在办理开放式基金业务时，需准确提供相关资料，并认真填写相关的表格，如您填写有误，您的申购申请有可能会被拒绝。

此外，开放式基金在基金契约、招募说明书规定的情形出现时，会暂停或拒绝投资者的申购。

一般包括如下情形：

1.不可抗力；

2.证券交易场所在交易时间非正常停市；

3.基金管理公司认为市场缺乏合适的投资机会，继续接受申购可能对已有的基金持有人利益产生损害；

4.基金管理公司认为会有损于已有基金持有人利益的其他申购；

5.基金管理公司、基金托管银行、基金销售机构或注册登记机构的技术保障或人员支持等不充分；

6.法律法规规定或经中国证监会认定的其他情形。

暂停申购及重新开放申购时，基金管理公司都会在中国证监会指定信息披露媒体公告。

42.基金管理公司有可能暂停赎回吗？

开放式基金在基金契约、招募说明书规定的情形出现时，会暂停接受赎回申请。

2.证券交易场所交易时间非正常停市；

3.基金发生连续巨额赎回，基金管理公司认为应当暂停接受赎回申请的；

4.法律法规规定或经中国证监会认定的其他情形。

暂停赎回及重新开始接受赎回申请时，基金管理公司都会在中国证监会指定信息披露媒体公告。

43.什么叫巨额赎回？

发生巨额赎回对我会有什么影响？

如果在某一个开放日，基金净赎回申请（一般指赎回申请总数扣除申购申请总数后的余额）超过了上一日基金总份额的10％，即认为发生了巨额赎回。

在出现巨额赎回时，一般有两种情况：

1.全额赎回

当基金管理公司认为有能力兑付投资人的全部赎回申请时，按正常赎回程序执行，对投资人的利益没有影响。

2.部分延期赎回

基金管理公司认为兑付投资人的赎回申请有困难等情况下，可以在当日接受赎回比例不低于上一日基金总份额的10％的前提下，对其余赎回申请延期办理。

投资人需注意，由于延期办理的赎回将采取下一或更后开放日计算的基金单位净值，因此在提出赎回申请时，应选择如当日发生巨额赎回并部分延期办理时是否要将当日未获处理部分撤销赎回。

此外，开放式基金连续发生巨额赎回时，基金管理公司可按基金契约及招募说明书载明的规定，暂停接受赎回申请；

已经接受的赎回申请可以延缓支付赎回款项，但不能超过正常支付时间20个工作日，并将在指定媒体公告。

44.开放式基金的收益来源是什么？

开放式基金获取收益的来源主要有下列几种：

1.股利收入：

投资上市公司股票时，配发的股票股利或现金股息。

2.利息收入：

投资国债、企业债、金融债、银行存款等工具时，产生的利息收益。

3.资本利得：

投资上市公司股票或债券时，由买卖价差所产生的利得。

4.其他收入：

因运用基金资产带来的成本或费用的节约计入收益。

45.开放式基金分红吗？

开放式基金的分红情况会在基金契约里规定。

一般在基金有可分配收益的情况下，每年至少分红一次，年度分配一般在年度结束