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第十一讲趋势分析与预测分析
总课时
34
五、课程考核及成绩评定
（课程考核为某上市公司案例分析，应与教学计划一致；
成绩评定：
考试成绩实行百分制，其中平时成绩的分值为30分，评定依据是考勤、作业和课堂演讲；
上市公司案例分析的分值为70分。
60分为及格）
六、推荐教材和教学参考书
推荐教程
作者
出版社及出版时间
《财务分析》
张先治陈友邦
东北财经出版社，2013
教学参考书
《财务报表分析》
钱爱民、张新民
中国人民大学出版社2014
王化成、支小强
七、教学具体内容和要求
第一讲企业战略分析
一、基本要求
了解企业战略分析的内容与作用。
二、授课方法
课堂讲授。
三、教学内容
（一）企业战略分析的内涵与作用
1、企业战略分析的内涵与作用
企业战略分析，其实质在于通过对企业所在行业或企业拟进入行业的分析，明确企业自身地位及应采取的竞争战略，以权衡收益与风险，了解与掌握企业的发展潜力，特别是在企业价值创造或盈利方面的潜力等。
2、企业战略分析的基础
（2）行业分析
1、行业竞争程度分析
2、市场议价能力分析
（三）企业竞争策略分析
1、低成本竞争策略分析
2、产品差异策略分析
四、重点难点
本章重点难点是公司战略分析。
五、思考与讨论
1、战略分析的内容有哪些？
2、如何进行企业竞争策略分析？
使学生掌握资产负债表分析的基本内容与方法。
重点是资产负债表的水平分析与垂直分析方法及应用；
一般掌握资产负债表的趋势分析及项目分析；
了解资产负债表分析的意义与内容；
理解会计法规、准则等变动对资产负债表的影响。
讲授。
（一）资产负债表分析的目的与内容
1、资产负债表分析的目的
资产负债表分析的目的，就在于了解企业会计对企业财务状况的反映程度，所提供会计信息的质量，据此对企业资产和权益的变动情况以及企业财务状况做出恰当的评价。
2、资产负债表分析的内容
（二）资产负债表水平分析
1、资产负债表水平分析表的编制
资产负债表水平分析的依据是资产负债表，通过采用水平分析法，将资产负债表的实际数与选定的标准进行比较，编制出资产负债表水平分析表，在此基础上进行分析评价。
资产负债表水平分析除了要计算某项目的变动额和变动率外，还应计算出该项目变动对总资产或负债和所有者权益总额的影响程度。
2、资产负债表变动情况的分析评价
企业通过举债，或吸收投资人投资来满足对企业资产的资金融通，从而产生了债权人、投资人对企业资产的两种不同要求权，即权益。
资产、权益分别列示在资产负债表左右两方，反映出企业的基本财务状况，对资产负债表变动情况的分析评价也应当从这两大方面进行。
3、资产变动的合理性与效率性分析评价
对总资产变动情况进行分析，不仅要考察其增减变动额和变动幅度，还要对其变动的合理性与效率性进行分析。
对资产变动合理性与效率性的分析评价，可借助企业产值、营业收入、利润和经营活动现金净流量等指标。
通过资产变动与产值变动、营业收入变动、利润变动及经营活动现金净流量变动的比较，对资产变动的合理性与效率性作出评价。
4、资产负债表变动原因的分析评价
如果从资产负债表左右两方的对应关系方面进行分析，对资产负债表变动原因的解释则更具说服力。
（三）资产负债表垂直分析
1、资产负债表垂直分析表的编制
资产负债表结构反映出资产负债表各项目的相互关系及各项目所占的比重。
资产负债表垂直分析是通过计算资产负债表中各项目占总资产或权益总额的比重，分析评价企业资产结构和权益结构变动的合理程度。
2、资产负债表结构变动情况的分析评价
资产负债表结构变动情况的分析评价可从资产结构的分析评价和资本结构的分析评价两大方面进行。
3、资产结构、负债结构和股东权益结构的具体分析评价
4、资产结构与资本结构适应程度的分析评价
尽管总资产与总资本在总额上一定相等，但由不同投资方式产生的资产结构与不同筹资方式产生的资本结构却不完全相同。
（四）资产负债表项目分析
1、主要资产项目分析
2、主要负债项目变动情况分析
重点是资产负债表的水平分析与垂直分析方法及应用，难点是资产负债表的趋势分析及项目分析；
资产负债表分析的意义与内容；
会计法规、准则等变动对资产负债表的影响。
1、如何对资产负债表的变动情况进行分析？
2、应收账款分析应从哪些方面进行？
3、如何评价资产负债表变动的几种类型？
4、如何进行资产负债表结构分析？
5、不同对称结构的主要标志和结果。
是了解所有者权益变动表的定义、结构、列报要求，主要项目分析等
二、授课方法
课堂讲授、学生讨论。
3、教学内容
（一）所有者权益变动表分析的目的与内容
1、所有者权益变动表的内涵
所有者权益变动表是反映公司本期（年度或中期）内截止期末所有者权益变动情况的报表。
根据所有者权益变动的性质，该表分别按照当期净利润、直接计入所有者权益的利得和损失项目、股东投入资本和向股东分配利润、提取盈余公积等情况分析填列。
2、编制所有者权益变动表的意义
3、所有者权益变动表分析的目的
4、所有者权益变动表的分析内容
（二）所有者权益变动表的一般分析
1、所有者权益变动表的水平分析
将所有者权益各个项目的本期数与基准进行对比，揭示公司当期所有者权益各个项目的水平及其变动情况，解释公司净资产的变动原因，借以进行相关决策。
2、所有者权益变动表的垂直分析
将所有者权益各个子项目变动占所有者权益变动的比重予以计算，并进行分析评价，揭示公司当期所有者权益各个项目的比重及其变动情况，解释公司净资产构成的变动原因，借以进行相关决策。
3、所有者权益变动表主要项目的分析
将组成所有者权益主要项目进行具体剖析对比，分析其变动成因，分析合理合法性，分析有否人为操控的迹象等事项，所有者权益变动与净利润的关系。
（三）股利决策对所有者权益变动影响的分析
1、派现与送股对公司所有者权益的影响
2、股票分割对公司所有者权益影响
3、所有者权益变动表中的库存股
库存股是指公司收回已发行的且尚未注销的股票。
根据定义，我们的理解：
凡是属于公司未发行的股票、公司持有其他公司的股票或者是公司已收回并注销的股票都不能视为库存股。
4、股权流通对价对公司所有者权益影响
所谓股权流通对价，是指非流通股股东为获取流通权而付出的一种代价。
重点是所有者权益变动表结构、主要项目分析，难点是所有者权益变动表结构。
1、试述所有者权益变动表与资产负债表的沟稽关系？
2、如何分析所有者权益变动表中列示的会计政策变更及前期差错更正？
3、公司派现、送股的动机及其对所有者权益的影响
1、基本要求
使学生全面、系统掌握利润表分析的基本内容与方法。
重点掌握利润全面分析，包括水平分析、垂直分析和趋势分析的方法与评价思路；
一般掌握企业收入分析和成本费用分析的内容与方法；
了解利润表分析的基础与目的。
（一）利润表分析的目的与内容
1、利润分析的目的
2、利润表分析的内容
（二）利润表综合分析
1、利润增减变动情况分析
2、利润构成变动分析
3、营业利润分析
（三）利润表分部分析
1、分部报告分析
2、产品销售利润因素分析
（四）利润表分项分析
1、企业收入分析
2、成本费用分析
3、资产减值损失分析
利润表中资产减值损失项目的构成以及增减变动情况，通常在财务报表附注中，以编制资产减值准备明细表的形式加以说明。
4、投资收益分析
利润表中的投资收益，是指企业在一定的会计期间对外投资所取得的回报。
利润表中反映的就是投资净收益，是企业营业利润的重要组成部分。
5、财务费用
通过对企业不同期间的财务费用的分析比较，我们可以了解企业的财务费用的支出变动情况。
从而来了解企业的财务活动情况。
所以通过财务费用的变化情况我们可以推知企业最近的财务活动。
6、营业外收支变动分析
重点是利润表分析的基本内容与方法，难点：
水平分析、垂直分析和趋势分析的方法与评价思路。
1、对利润水平分析表应如何进行分析评价？
2、进行利润垂直分析的要点是什么？
3、对利润表进行分析评价为什么要进行会计调整？
4、如何对营业利润进行分析评价？
通过本章教学，使学生全面、系统掌握现金流量表分析的目的与内容,资产负债表、利润表与现金流量表的关系；
重点掌握经营活动现金净流量与净利润关系,理解与掌握经营现金净流量与利润的综合分析思路与方法；
结合现金流量指标，提高观察利润质量的能力；
掌握与了解现金流量表的定义，现金流量的分类等内容。
（一）现金流量表分析目的与内容
1、现金与现金流量表
现金流量表是以收付实现制为基础编制的，反映企业一定会计期间内现金及现金等价物流入和流出信息的一张动态报表。
2、现金流量表与资产负债表、利润表的关系
3、现金流量表分析的目的
（一）从动态上了解企业现金变动情况和变动原因
（二）判断企业获取现金的能力
（三）评价企业盈利的质量
4、现金流量表分析的内容
（二）现金流量表分析
1、现金流量表一般分析
2、现金流量表水平分析
3、现金流量表结构分析
4、现金流量表主要项目分析
（三）现金流量与利润综合分析
1、经营活动现金流量与利润关系分析
2、现金流量表补充资料水平分析
3、现金流量表附表主要项目分析
4、经营活动净现金流量阶段性分析
重点是经营活动现金净流量与净利润关系，难点是经营现金净流量与利润的综合分析思路与方法。
1、现金流量表与资产负债表、利润表有何关系？
2、经营现金流量与净利润差异的具体原因有哪些？
3、经营现金流量与净利润综合分析的作用何在？
4、如何评价经营活动现金净流量的变化？
5、借助现金流量指标，如何透视盈利质量？
第六讲企业盈利能力分析
使学生掌握盈利能力分析的基本内容与基本方法。
重点掌握资本经营盈利能力分析、资产经营盈利能力分析和上市公司盈利能力分析方法；
一般掌握商品经营盈利能力指标分析与产品销售利润因素分析；
了解商品经营盈利能力指标因素分析的思路与方法。
（一）盈利能力分析的目的与内容
1、盈利能力分析目的
对于企业经理人员：
利用盈利能力的有关指标反映和衡量企业经营业绩，通过盈利能力分析发现经营管理中存在的问题。
对于债权人：
盈利能力的强弱直接影响企业的偿债能力。
对于股东：
盈利能力影响获取股息，盈利能力影响股票价格提升。
2、盈利能力分析内容
（二）资本经营盈利能力分析
1、资本经营盈利能力内涵与指标
资本经营盈利能力内涵：
企业所有者通过投入资本经营所取得的利润的能力。
资本经营盈利能力的基本指标：
净资产收益率
影响资本经营盈利能力的因素：
总资产报酬率、负债利息率、资本结构或负债与所有者权益之比。
（三）资产经营盈利能力分析
1、资产经营盈利能力内涵与指标
资产经营盈利能力内涵：
企业运营资产所产生的利润的能力。
2、影响资产经营盈利能力的因素
总资产周转率、销售息税前利润率
3、资产经营盈利能力因素分析
（四）商品经营盈利能力分析
1、商品经营盈利能力内涵与指标
2、收入利润率分析
3、成本利润率分析
4、现金流量指标对商品经营盈利能力的补充
5、商品经营盈利能力的行业分析
（五）上市公司盈利能力分析
1、每股收益分析
2、普通股权益报酬率分析
3、股利发放率分析
4、价格与收益比率分析
5、托宾Q指标分析
6、现金分配率
7、每股经营现金流量
掌握资本经营盈利能力分析、资产经营盈利能力分析和上市公司盈利能力分析方法，掌握商品经营盈利能力指标分析与产品销售利润因素分析。
上市公司盈利能力分析方法,商品经营盈利能力指标因素分析的思路与方法。
1、阐述资本经营与资产经营的关系。
2、为什么说净资产收益率是反映盈利能力的核心指标？
3、阐述资产经营盈利能力与资本经营盈利能力的关系。
第七讲企业营运能力分析
使学生掌握营运能力分析的基本内容与方法。
重点掌握流动资产营动能力分析指标与方法，包括流动资产周转率分析及流动资产周转速度对资金和收入的影响分析；
掌握全部资产周转率分析指标、方法及与流动资产周转率的关系；
了解固定资产营运状况分析的指标与方法；
理解营运能力分析的目的。
（一）企业营运能力分析的目的与内容
1、企业营运能力分析的目的
2、企业营运能力分析的内容
（二）总资产营运能力分析
1、反映总资产营运能力的指标计算与分析
2、总资产营运能力综合对比分析
综合对比分析反映资产占用与总产值之间的关系
综合对比分析反映资产占用与收入之间的关系
综合对比分析总资产营运能力与盈利能力之间的关系
（三）流动资产周速度分析
1、资产周转速度指标的一般计算
2、流动资产周转速度分析
流动资产周转速度指标的计算
流动资产周转速度分析
流动资产垫支周转速度分析
3、各项流动资产周转速度分析
存货周转速度分析
应收账款周转速度分析
4、流动资产周转速度的行业分析
5、流动资产周转加速效果分析
流动资产周转加速对流动资产的影响
流动资产周转加速对收入的影响
（四）固定资产利用效果分析
1、固定资产产值率分析
固定资产产值率。
该指标意味着每一元的固定资产可以创造出多少元的产品。
不同的行业，由于技术装备不同，每元固定资产创造的产值也有很大差别，所以该指标在不同行业不具可比性。
2、固定资产收入率分析
固定资产收入率是指一定时期实现的营业收入与固定资产平均总值的比率。
流动资产营动能力分析指标与方法，包括流动资产周转率分析及流动资产周转速度对资金和收入的影响分析。
全部资产周转率分析指标、方法及与流动资产周转率的关系
1、反映总资产营运能力的指标。
2、总资产周转率与流动资产周转率的相互关系。
3、怎样进行存货周转率分析？
4、资产周转率各指标之间的关系。
第八讲企业偿债能力分析
使学生掌握偿债能力分析的基本内容与方法。
掌握短期偿债能力分析指标与方法，包括流动比率分析、速动比率分析和现金比率分析；
掌握长期偿债能力分析指标与方法，特别是资产负债率分析和利息赚取倍数分析；
一般掌握反映偿债能力的其他指标的作用；
理解偿债能力分析的目的。
（一）企业偿债能力分析的目的与内容
1、偿债能力分析的目的
（二）企业短期偿债能力分析
1、影响短期偿债能力的因素
2、短期偿债能力指标计算与分析
（三）长期偿债能力分析
掌握短期偿债能力分析指标与方法，资产负债率分析和利息赚取倍数分析
1、影响短期偿债能力的因素与影响长期偿债能力的因素有何不同？
2、速动资产是如何界定的？
其深层内涵是什么？
3、如何将偿债能力的静态指标与动态指标相结合进行分析与评价？
4、如何分析现金流量对企业偿债能力的影响？
5、结合应收账款与应付账款的关系，分析其对企业短期偿债能力的影响？
掌握发展能力分析的基本内容与基本方法，理解发展能力的基本内涵和反映形式。
掌握各种增长率指标的计算和分析，并能做出合理评价。
（一）企业发展能力分析的目的与内容
1、企业发展能力分析的目的
企业发展能力通常是指企业未来生产经营活动的发展趋势和发展潜能，也可以称之为增长能力。
2、企业发展能力分析的内容
（二）企业单项发展能力分析
1、股东权益增长率计算与分析
2、利润增长率计算与分析
3、收入增长率计算与分析
4、资产增长率计算与分析
（三）企业整体发展能力分析
1、企业整体发展能力分析框架
2、企业整体发展能力分析框架应用
应用企业整体发展能力分析框架分析企业整体发展能力时应该注意以下几方面：
对股东权益增长的分析。
对收益增长的分析。
对销售增长的分析。
对资产增长的分析。
各种增长率的计算和分析，综合发展能力的分析。
1、如何利用某种产品的收入利润率指标分析企业的成长性？
2、一个企业要想提高股东权益增长率可以采取什么措施？
3、为什么在进行销售增长分析时要结合资产增长率？
4、如何正确分析企业资产增长的来源？
5、为什么在应用增长率指标分析企业发展能力时应注意指标之间的关系？
6、在应用企业整体发展能力框架时应注意哪些问题？
使学生掌握业绩评价的基本内涵及其作用，重点掌握企业财务评价的功效系数法，深入理解企业业绩评价的相关指标；
一般掌握财务评价综合指数法，并且明确综合指数法的注意问题。
（一）综合分析与业绩评价的目的与内容
1、综合分析与业绩评价的目的
综合分析与业绩评价的目的在于：
通过综合分析评价明确企业财务活动与经营活动的相互关系，找出制约企业发展的“瓶颈”所在。
通过综合分析评价全面评价企业财务状况及经营业绩，明确企业的经营水平、位置及发展方向。
通过综合分析评价为企业利益相关者进行投资决策提供参考。
通过综合分析评价为完善企业财务管理和经营管理提供依据。
2、综合分析与业绩评价的内容
根据上述综合分析与业绩评价的意义和目的，综合分析与业绩评价至少应包括以下两方面内容：
财务目标与财务环节相互关联综合分析评价，企业经营业绩综合分析评价。
（二）杜邦财务综合分析及其发展
1、杜邦财务分析体系
杜邦财务分析体系，亦称杜邦财务分析法，是指根据各主要财务比率指标之间的内在联系，建立财务分析指标体系，综合分析企业财务状况的方法。
由于该指标体系是由美国杜邦公司最先采用的，故称为杜邦财务分析体系。
2、杜邦财务分析体系的变形与发展——帕利普财务分析体系
随着经济与环境的发展、变化和人们对企业目标认识的进一步升华，许多人对杜邦财务分析体系进行了变形、补充，使其不断完善与发展。
（三）企业经营业绩综合评价
1、经营业绩评价综合指数法
运用综合指数法进行业绩评价一般程序或步骤包括选择业绩评价指标，确定各项指标的标准值，计算指标单项指数，确定各项指标的权数，计算综合经济指数，评价综合经济指数。
2、经营业绩评价综合评分法
运用综合评分法或功效系数法的一般程序或步骤包括：
选择业绩评价指标，确定各项业绩评价指标的标准值，确定各项业绩评价指标的权数，计算各类业绩评价指标得分，计算经营业绩综合评价分数，确定经营业绩综合评价等级。
掌握企业财务评价的功效系数法，深入理解企业业绩评价的相关指标。
难点：
财务评价综合指数法
1、请分析杜邦财务分析体系的优点和局限性。
2、请说明财务综合分析与业绩评价的关系。
3、请说明杜邦财务分析指标体系中主要财务指标之间的相互关系。
4、请说明帕利普分析体系中主要财务指标之间的相互关系。
5、运用综合指数法应注意哪些问题？
6、怎样运用综合评分法进行企业绩效评价？
第十一讲趋势分析与预测分析
使学生了解财务预测的基础知识，包括财务预测的含义、在财务分析中的应用、财务预测的内容；
熟悉财务预测的步骤和方法；
掌握如何对企业未来的财务状况和经营业绩进行全面预测，包括对企业利润表、资产负债表、现金流量表项目的预测；
熟练掌握上述报表中各具体项目的预测方法。
（一）趋势分析和预测分析的目的与内容
1、趋势分析与预测分析的目的
2、趋势分析和预测分析的内容
（二）财务报表趋势分析
1、趋势分析的方法
在进行趋势分析时，可以直接将所分析报表项目连续几年的数据放在一起，编制一张趋势分析表。
通过观察表内各项目绝对值的增减变动，分析发现表内项目的变动趋势与规律，为财务决策提供有用的信息。
2、利润表趋势分析
通过计算利润表各项目在一定时期内的变动情况，观察和分析收入、成本费用、利润的变动趋势，把握企业盈利的趋势和规律，为预测企业未来的经营状况提供依据。
3、资产负债表趋势分析
4、所有者权益变动表趋势分析
5、现金流量表趋势分析
通过计算现金流量表各项目在一定时期内的变动情况，观察和分析经营活动、筹资活动、投资活动产生净现金流量的变动趋势，评价企业各项活动产生现金净流量的能力和发现现金流入、流出的规律，从而为预测企业现金的流动方向、金额、进行财务决策和编制现金预算奠定基础。
（三）财务报表预测分析
1、财务报表预测方法
2、利润表预测
通过对利润表内各项目的未来发生额进行预计测算估算出公司未来某一会计期间收入、成本费用、利润等项目的金额。
3、资产负债表预测
通过对资产负债表内各项目的未来发生额进行预计测算，估算出资产、负债、所有者负债项目在未来某一会计时点的金额。
4、所有者权益变动表预测
通过对所有者权益变动表内各项目发生额的预计测算，估算出未来某一会计期间所有者权益各组成项目的增减变动
5、现金流量表预测
通过对现金流量表内各项目发生额的预计测算估算出未来某一期间经营活动、投资活动、筹资活动产生现金净流量的状况和金额。
财务预测的内容,掌握企业利润表
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