中国石化原油多元化国际投资战略研究Word文件下载.docx

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战略

　　中图分类号：

F416.22文献标识码：

ADOI：

10.39694.issn.1008一2336.2011.02.096

StrategyresearchonSINOPECinternationaldiversifiedoilsourcesinvestment

ZHENGHaiguang

（SINOPECShanghaiOffshoreOilandGasGompany，Shanghai200120,China）

　　Abstract：

Chinacrudeoilimporthashit239milliontonsin2010andoilimportratehassurpassed55%.Upto2010,SINOPEC,CNOOC,CNPCarerunningactivitiesinmorethan50regionsandcountries.SINOPEC'

soverseasoilproductionhasincreasedfrom9.01milliontonsin2008to17milliontonsin2009.Underthe"

going-out"

policy,inordertoprotectenergysecurityofourcountry,SINOPECisactivelylookingforoverseasoilresourcesinvestmentopportunities.SINOPEC'

overseasoilresourcesinvestmentshouldbefocusedonthetop30countrieswiththerichestreservesandthelargestproduction,including7countriesinAsiaPacific,6countriesinAfrica,7countriesinMiddleEastand10countriesinEuropeandWesthemisphere.Accordingtoanalysisofrisksofpolitics,reserves,techniques,economyandenvironmentprotection,theprioritizedregionsshouldberespectivelyMiddleEast,Africa,SouthAmerica,AsiaPacificandCentralAsia.ASforthepolitical,economic,managerial,technicalandenvironmentalrisksininvestmentcountries,weshouldadoptdifferentmethodstomitigatechallenges,suchascooperatewithnationalandinternationaloilcompanies,analyzelocalregulations,optimizeportfoliomanagement,adapttolocalmanagerialsystems,increaseR&

DinvestmentandenhanceHSEtraining,etc.Tosuccessfullyexecutethestrategyofinternationaloilresourcesinvestmentinthefuture,SINOPECshouldboostupstreaminvestment,cooperatewithinternationaloilcompaniesanddevelopcompetitiveedgestomakewin-winsituation,and,atleastbutnotthelast,accesstooilresourcesthroughmergerandacquisitioninthemoreandmorechallenginginternationalmarket.

　　Keywords：

SINOPEC；

oilsources；

internationalinvestment；

strategy

　　1投资背景分析

　　1.1我国原油供需情况及国内原油上游生产现状

　　我国在1993年正式由原油出口国转变为原油进口国，2003年超过日本成为世界第二大石油消费国，2007年成为世界第二大石油进口国。

2010年中国的能源消费结构虽有所优化，但消费结构仍然存在一定的问题，与发达国家相比，煤炭的消费量仍然占据绝对多数，接近七成；

石油、天然气的比重虽然在不断提升，但依然偏小，所占比例在25%左右。

　　据统计，2009年我国原油产量约为1.894亿吨，成为仅次于俄罗斯、沙特阿拉伯和美国之后第四大产油国[1]。

截至2009年，已开采的国内石油储量占到我国经济可采储量总量的61%，国内天然气已开采储量占经济可采总量的19%。

可见提高国内石油生产的空间是有限的，不得不将勘探开发眼光投向国外以满足未来我国原油需求。

　　据国家发改委的相关统计数据表明，2010年我国原油国内产量突破2亿吨。

海关总署2010年的统计的数据表明，2010年我国进口原油2.39亿吨，同比上升了17.5%，原油对外依存度已经超过55%[2]；

根据海关总署的测算，2020年将达65%0据国际能源署（IEA）的预测，中国石油需求增速未来若保持不变，对外依存度达到80%是可能的。

　　1.2原油油源国际化现状

　　近年来，我国原油油源国际化主要是通过在国际贸易（现货和期货）市场上交易获得，以及通过境外投资参与勘探、生产、开发的方式获得份额油。

　　在原油贸易方面，自金融危机以来，中国已陆续与俄罗斯、巴西、委内瑞拉、厄瓜多尔、安哥拉、哈萨克斯坦等多个国家签订了近600亿美元的原油进口协议[3,4]。

　　在投资方面，截至2010年，中国石化、中国石油、中海油三大石油公司的海外业务已遍及全球50多个国家和地区。

2009年三大公司海外原油作业产量和权益产量分别为8800万吨和4000万吨，天然气产量和权益产量分别为80亿立方米和60亿立方米。

2010年中石油海外原油作业产量7581万吨，占其国内原油产量的76%。

　　总体上目前我国海外原油主要来自于中东，对中东的原油贸易和投资均接近总量的一半，其次对北非的依赖也达到近三成。

　　本文探讨的主要焦点是作为中国最大的能源化工一体化公司，中国石化应如何以上游多元化、国际化投资的方式带来分成油或收益油，以保障企业长远发展的需要和国家能源安全的需要。

　　2境外主要产油国投资风险分析和化解对策

　　根据美国《油气杂志》和国内《国际石油经济》发布的材料，以原油年产量2200万吨为门限值，我们发现，2010年储量排名前三十位的国家（图1）也正是2009年产量排名前三十位的国家（图2）。

分析这些国家的情况对中国石化海外投资具有一定的方向性选择意义。

在这三十个国家中，亚太国家7个，非洲国家6个，中东国家7个，欧洲和西半球国家10个。

这三十国应作为中国石化境外石油投资重点关注的国家[5-14]。

　　2.1政治风险及化解对策

　　亚太地区澳大利亚风险较低，印度尼西亚最高，其余国家在两者之间；

中东地区风险最高的是伊拉克和伊朗，最低的是阿拉伯联合酋长国（简称阿联酋）、卡塔尔；

非洲地区政治风险在总体上高于其他地区，其中埃及在非洲地区比较而言风险较低，利比亚、尼日利亚风险较大；

欧洲和西半球总体上风险属于较低且稳定的国家，其中，挪威、英国、加拿大、美国最为可靠。

　　政治风险化解对策：

加强与当地国家石油公司以及国际石油公司合作，有效利用本土力量，走合作共赢之路。

　　在进人一个国家石油工业时，应当表示出希望能长久与资源国建立合作伙伴关系的愿望，能够倾听当地政府对社会和经济发展的要求，并能尽快做出回应。

应当有意识的投资并支持当地经济发展，满足当地社会进步的要求，这样能够增强在当地的竞争力。

　　“借船出海”可以弥补技术经验之不足。

通过近二十年的努力，中国石化掌握的比较先进的油田开采技术，但是对开采难度高的难动用储量和深海油田的开采技术还存在一定的不足。

通过与国际大型石油公司合作可以一定程度上解决这些问题，同时还可以化解国际竞争。

　　2.2储量风险和技术风险以及化解对策

　　储量风险：

我们知道这三十个国家是世界储量和产量排名前列的国家，他们的储量风险相对较小，亚太地区7国的产量为25180万吨，占世界产量的7%，储量为713895万吨，占世界的3%；

中东地区7国的产量为107525万吨，占世界的30}%，储量为10168498万吨，占世界的54；

非洲6国的产量为40375万吨，占世界的11%，储量为1504381万吨，占世界的8%；

欧洲和西半球10国产量占世界的40%，储量占世界的30；

分析得出这些国家的储量风险从小到大排序为中东7国、欧洲及西半球10国、非洲6国、亚太地区7国。

　　技术风险：

亚太地区技术风险基本相差无几，阿塞拜疆和哈萨克斯坦的油气田开采有一定的技术难度，主要是因为基础设施落后，交通不便的原因；

中东地区的技术风险在全球来讲是比较低的，这主要是其特殊的喀斯特地形的原因，具有先天的有利因素，但其原油的含硫量较高；

非洲地区油气田开采技术难度属于中等地区，油藏埋藏深度中等，但在西非海上深水地区开采难度较大；

欧洲和西半球地区开产难度较大的是委内瑞拉，该地区的稠油埋藏深度较深，流动性差，有一定的开采难度，加拿大的油砂开采成本较高，巴西深海开采技术难度和成本最大，美国陆上和墨西哥湾浅水地区开发程度较高，基础设施齐全。

　　储量和技术风险化解对策：

提高科技研发投人。

按照国际一般标准，研发经费占产品销售额5%的企业才能具有一定竞争力，而这项投入占销售额2%的企业仅能生存。

我国石油工业企业在技术研发的资金投入不到销售收入的1%，国外大型石油公司的科研投入近10年来稳定在5亿一8亿美元。

国外石油技术服务公司的科技投人在收人中的比例更高。

　　2.3经济风险及化解对策

　　经济风险：

亚太地区澳大利亚经济运行比较稳定，印度近年来增长稳定，印度尼西亚、阿塞拜疆和哈萨克斯坦受世界经济的影响较大，石油是其国民经济发展的支柱行业；

中东地区的经济收人主要来自石油，沙特阿拉伯和卡塔尔风险最低，伊朗和伊拉克最具不确定性，主要是受政治影响大；

非洲地区在全球的视野内考量，抵御经济风险的能力最差，埃及和尼日利亚经济发展与其他非洲国家相比比较平稳，但安哥拉近年来的迅速发展值得关注，苏丹和阿尔及利亚波动较大；

欧洲和西半球地区美国经济最为强大，英国、加拿大、挪威比较稳定而次之，哥伦比亚、俄罗斯和墨西哥起伏明显，厄瓜多尔最为脆弱；

值得注意的是美国和英国受次贷危机的影响较明显。

　　经济风险化解对策：

在境外石油投资中，对资源国的经济情况应作深人了解，针对经济运行规律和薄弱环节，尤其是在经济低谷时对外汇的管制、财税制度调整的可能性，随时关注其政策、法律变化的信息和政府对油田开采法律法规，未雨绸缪，最大限度地保障中国石化的利益。

此外，差异化平衡境外投资国别和项目也是化解经济风险的有效方法。

　　2.4环保风险及化解对策

　　环保风险：

2010年BP在墨西哥发生了漏油事件将对石油行业环保要求影响深远。

当前各资源国对资源开采的环保要求也在不断加强，从而直接影响到原油开采作业的难度和成本控制，亚太地区环保要求最高的是澳大利亚，马来西亚次之，印度尼西亚、阿塞拜疆环保要求比较容易达到；

非洲地区由于经济相对落后，对环境保护没有什么特殊要求，我国石油公司的标准完全能够满足；

中东地区由于深处沙漠地带，石油开采业对环境的破坏程度有限，故而环保要求一般；

欧洲和西半球国家美国、英国、挪威、加拿大等国环境保护要求最高。

厄瓜多尔和委内瑞拉对环保的要求一般，对我国石油企业不构成障碍。

值得一提的是巴西对石油天然气的开采环保要求有其当地特色，但我国企业只要在实际施工中加以注意，是能够符合当地要求的。

　　环保风险化解对策：

一方面要对所在国的自然风险进行全方位的识别和了解，增强防灾意识，增加安全投人以外，还要加强对当地雇员在这方面的培训，让所有参与石油作业的人员都具备防灾知识，可有效降低自然灾害带来的损失。

2.5管理风险及化解对策

　　除上述主要风险以外，在海外经营作业时还会由于相对陌生的文化、政治、宗教环境而面临管理风险。

管理风险化解对策：

了解和认识当地风俗习惯和管理特点，在保持自身管理优势的同时应积极灵活地适应当地管理要求。

针对当地有可能存在的管理风险，事前制定应对措施，悉心听取当地石油公司和在当地有经验的国际石油公司的管理经验和对具体问题的解决方法。

　　3海外风险投资战略分析

　　3.1建立和完善快速优选境外目标的步骤

　　首先建立一支专业团队，重点关注油气资源比较丰富的国家和地区，在平时的工作中就重点予以关注，随时跟踪他们国家石油工业的发展方向、政策法规、拟对外开放的区块，以及其他国际石油公司在当地的作业情况，一旦发现机会便可以迅速进人决策进程。

　　其次是对这些油气资源比较丰富的国家进行风险评估，风险评估的工作可以在事前做好，比如政治风险、经济风险、自然风险等，应当不断积累和丰富相关方面的材料，经过循序渐进的工作，对相关国家建立较为深人的了解。

良好的风险评估工作可以大幅度的降低投资决策失误率。

　　第三是有区别的选择进人的方式和时机。

不同的国家有不同的财税政策、政治制度和自然环境。

根据自身企业的特点和发展战略，有针对性的关注目标国家的合作方式，在恰当的时机进人项目。

　　3.2中国石化上游原油油源多元化国际投资应重点关注的资源国

　　根据本文的研究，通过对世界各产油国石油资源的丰度、政治、经济、技术和环保风险的分析，建议中国石化在今后的境外石油资源投资优选顺序如下：

　　首先优选中东地区。

中东地区的石油资源在世界上是绝无仅有的，不仅储量丰富，而且开采难度较低，发现大型油气田的机会相对较高，众多国际石油公司都在中东开展活动，证明这里是适合国际石油公司投资的地区。

中东地区政治基本稳定，与我国关系友好，法律和税收条款属于中性，投资回报率较高。

可以说中东地区是国际石油公司的必争之地。

中东地区优选投资国依次为沙特阿拉伯、阿联酋、卡塔尔、伊拉克、伊朗。

　　第二优选地区为非洲地区。

非洲地区石油工业还处于起步阶段，但是其石油资源比较丰富，且有大片的未勘探区域。

中国石化拥有较强的石油勘探开发技术，而且可以对石油工业价值链进行深人开发，对那些迫切想要发展自己石油工业的非洲国家具有很强的吸引力。

非洲国家的优选次序为安哥拉、尼日利亚、利比亚和苏丹。

　　第三为南美洲。

南美洲拥有较为丰富的石油资源，且缺乏相应的石油开采技术和资金，需要外国石油公司对其投资。

此外，我国近年来与南美各国，特别是巴西，关系友好，政治经济合作频繁，适合我国企业投资。

南美洲石油投资优选次序依次为巴西、委内瑞拉和厄瓜多尔。

　　第四为亚太地区。

亚太地区与我国有较强的地缘政治关系，是世界经济增长最为强劲的地区，经济发展迅速，政治环境稳定，但资源情况中性。

亚太地区境外石油投资环境评估的优先国家是澳大利亚、文莱、马来西亚和缅甸。

　　第五为中亚地区。

中亚地区拥有丰富的石油资源，随着近几年的经济发展，石油工业成为带动这些国家经济发展的火车头，这些国家也普遍重视引进外国石油公司。

考虑到中亚地区地缘政治的敏感性和中国石油在中亚的石油投资进展较快，为了避免同业竞争和引起所在国政府不必要的担心，建议中国石化不应将中亚地区和俄罗斯作为今后境外石油投资的重点。

中亚地区石油投资的依次顺序是土库曼斯坦、俄罗斯和哈萨克斯坦。

　　4中国石化原油油源国际化的发展方向及实施建议

（1）要增加上游的投人，投资要按国际化标准来衡量。

上游是一体化石油公司利润的主要来源，投资回报率在20%之上，下游业务和化工业务回报率在6%-8%，这就是投资注重上游的重要原因。

据统计，国际大型石油公司的平均上游投资比例在公司年度投资的70%左右，基本没有发生过大幅度的变化。

（2）发挥自身优势与国际石油公司合作进行海外石油资源投资。

由于石油天然气勘探开发的规模性和复杂性，国际石油公司拥有雄厚的经济实力、先进的技术和丰富的经验，可以为复杂油气田提供一体化开采的技术和资本，以满足国家石油公司的特殊需求。

中国石化作为一家上、中、下游以及工程服务一体化的综合性能源化工公司，可以集中调配资源，既降低项目成本，又为项目的顺利执行提供保障。

尤其是在向第三世界国家进行油气勘探开发投资时，中国石化可以全方位提供从勘探、开发、生产到运输、炼油和化工一体化的整体服务，这对于非洲国家具有相当大的吸引力。

同时，作为亚洲最大的炼油商，中国石化应把国内下游市场开放与进军国外上游有机的结合起来，拿出一部分国内下游市场与国外石油生产商进行合作，取得双赢。

这种方式既稳定了油源供应也保障了国内下游的供给。

　　（3）由于目前国际油气市场已经很难再拿到油田分成合同，多数合作已经开始转化成油田服务合同，拿到资源的难度越来越大，应该大胆的采取并购境外公司的方式。

　　参考文献：

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//31oil.toocle.corn/detail/4999321.html,2010.

　　[2]沙特和安哥拉是中国2010年原油进口两大来源[0L].http:

//www.8801.corn.cn/viewnews.html?

newsid=1550980,2011.

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　　作者简介：

郑海光，男，1969年生，律师，从事国际石油合作与法律工作E-mail：

pipzheng@

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