仪器仪表制造行业供应链分析及金融服务方案Word下载.docx
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文化办公用机械制造
摄影机、幻灯片放映机、计算器、复印和胶印设备
资料来源：
国家统计局银联信
（一）仪器仪表制造行业发展现状
经过几十年来，特别是近十年来的建设与发展，我国仪器仪表已经初步形成产品门类品种比较齐全，具有一定生产规模和开发能力的产业体系，成为亚洲除日本以外第二大仪器仪表生产国。
从刚刚过去的“十一五”时期来看，我国继续实施和重新启动重点工程，这些工程给仪器仪表带来巨大商机，政策的支持对仪器仪表构成了直接利好。
2011年,我国仪器仪表及文化、办公用机械行业的销售总收入为7223.27亿元,
比2010年同比增长21.41%，增长速度较快。
图表2:
2004年~2011年我国仪器仪表及文化、办公用机械设备制造销售收入及同比增长
从盈利能力方面来看，我国仪器仪表及文化办公用机械设备制造的盈利能力较为稳定。
2011年，整个行业的销售毛利率为17.62%，销售利润率为7.55%，资产报酬率为5.8%。
图表3：
2004年~2011年我国仪器仪表及文化、办公用机械设备制造盈利情况
二）仪器仪表制造行业发展趋势
“十二五”期间，国家重点扶持高端装备制造业，会在很大程度上带动我国的仪器仪表制造行业的发展。
结合我国仪器仪表及文化、办公制造行业的发展现状来看，其发展趋势情况如下：
图表4：
仪器仪表及文化、办公制造行业线性回归趋势
银联信
我国仪器仪表及文化、办公制造行业的回归曲线公式为：
按照该增速增长来看，我国仪器仪表及文化、办公制造行业的销售收入在2015年将达到12817.39亿元。
而以2004年至2011年，我国仪器仪表及文化、办公制造行业的销售收入来看，其复合增长率为16.66%，以该增速来看，到2015年，我国仪器仪表及文化、办公制造行业的销售收入将为：
13378.25亿元。
同时，仪器仪表制造行业的盈利能力较为稳定，在国家大力扶持高新装备制造
行业的政策支持下，我国仪器仪表的需求量将会有较大的增长。
若铜、铝等仪器仪表制造的基础原材料的价格上涨不大的话，未来我国仪器仪表制造行业的盈利能力还有较大的提升空间。
二、仪器仪表制造行业经营特征分析
一）替代品的有效性
从替代品方面来看，主要是行业内部的更新换代对于老产品的替代性较大，其
他行业产品对于仪器仪表制造行业的替代性较小。
而随着我国的产业结构调整部分的日趋加快，以及企业所面临的国际竞争压力日益增大，在生产设备方面将呈现出更快的更新换代速率。
这将使得我国的仪器仪表制造行业的行业内部产品替代的速度加快。
二）行业进入壁垒
就行业的进入壁垒方面来看，技术壁垒和规模经济壁垒是仪器仪表制作行业的
主要行业壁垒。
就技术壁垒方面来看，仪器仪表的研发、生产需要电子技术、计算机技术、通信技术、自动控制技术等多领域技术，属于知识密集型行业。
用户端智能电力仪表的研发、设计、生产需要从事电力自动化、智能仪表、继电器、低压配电等多种行业知识技能的综合运用和长期丰富经验的积累，新产品推出需要经历研究开发、型式试验等过程，一般需要2〜3年时间。
因此，新进入本行业的市场参与者在人才储备、技术积累和研发储备等方面需要较长的适应时间，技术壁垒较高。
而在规模经济方面，仪器仪表类产品，特别是智能电力仪表产品，具有“小批量、多品种”的行业特点，企业普遍采用按照客户需求设计和生产相应产品的经营模式，由于所需要的零部件种类较多，如果企业生产规模较小，单次采购量必然较低，原材料采购成本较高。
因此，用户端智能电力仪表企业的生产规模对产品单位生产成本影响较大，不利于小规模企业参与市场竞争。
三）行业内部竞争分析
1．厂商集中度从厂商集中度方面来看，由于产品种类繁多，涉及领域广泛，因此我国的仪器
仪表及文化、办公用机械行业的集中度极低，整体处于完全竞争的态势。
从企业的规模方面来看，我国仪器仪表及文化、办公用机械行业企业中，中型
企业的生产制造规模最大，而其次是小型企业，大型企业只占到了约20%勺资产规
模。
图表5:
仪器仪表及文化、办公用机械行业企业规模情况
1资产总计（万1
元）
主营业务收入
（万元）
利润总额（万
企业单位数
（个）
亏损企业单位
数（个）
大型
10,412,329.51
16,066,081.8
744,098.0
50
3
中型
25,440,971.0
25,349,974.3
2,269,240.2
1735
70
小型
15,878,490.9
16,671,379.0
1,122,064.9
5,058
897
而从厂商集中度方面来看，我国的仪器仪表及文化、办公用机械行业的厂商集中度情况大致如下：
图表6:
仪器仪表及文化、办公用机械行业厂商集中度
按利润总额计算
厂商集中
按主营业务收入计
按资产规模计算1厂商集中
企业排名
度
算企业排名
企业排名度
CR5
9.01
9.28
7.06
CR10
14.57
14.45
11.19
CR20
21.59
21.86
16.65
按照贝恩市场分类标准来看，我国的仪器仪表及文化、办公用机械行业整体基本上处于完全竞争市场下。
2.行业的周期性
从短周期来看，每年的9至12月是仪器仪表行业的传统销售旺季，其中整个行业受到机械设备制造、汽车制造、环境监测需求等影响，会使得行业在年末以订单的形式大量进行交易，从而形成行业的销售旺季。
从长周期方面来看，由于工程机械、汽车制造行业都是属于顺周期行业，因此收到这些行业的影响，仪器仪表制造行业也与经济周期的波动情况一致。
而就经济周期方面来看，一般认为我国的经济周期的短周期为十年左右，而长周期则为50
年左右。
3.产品的差异化仪器仪表制造行业不同细分产业间的产品差异化程度极高，但是就具体到某一
行业来讲，差异化程度则一般。
造成同一种产品的差异化程度较低的主要原因是由于仪器仪表所检测的指标基本上都有相应的国际或国家标准，导致同种仪表的测量指标选取，没有不同。
而不同的主要在于仪器仪表因不同的工作环境以及生产需要，导致其材质、数控系统、精度要求存在一定的差异性。
因此说同种细分产业的仪器仪表制造的产品差异化程度一般。
4．产业生命周期
从行业的销售收入方面来看，我国的仪器仪表制造行业呈现出连续的快速增长，年平均增速在20%以上，同时企业数量众多，行业竞争较为激烈，因此可以看出，我国的仪器仪表制造行业正处于产业生命周期的成长期。
从目前的发展态势来看，我国的仪器仪表制造行业与国际先进水平相比还有较大的差距。
我国是除日本以外的最大的仪器仪表生产国，但是我国的仪器仪表，特别是一些精密仪器，却需要大量的从国外进口，整个行业连续多年陷入了出口逆差的困境，因此来看，我国的仪器仪表制造行业要想从成长期步入行业的成熟期，还需要一定的时间来进行发展过度。
四）产业链议价能力
仪器仪表制造行业的上游一般为铜、铁、铝等金属制品的原材料供应商，下游面向制造企业和终端用户。
从整个产业链来看，我国的仪器仪表制造行业的议价能力较高，一方面，由于产能过剩以及行业集中度不高等原因的影响，铜、铁、铝等金属制品的生产厂商的议价能力较低；
同时，由于仪器仪表的生产制造需要技术方面的大力支持，整个生产过程中需要许多核心技术的应用，特别是在人工智能与数字化控制方面，掌握核心技术的企业并不多，从而使得部分的生产厂商在仪器仪表的细分行业中处于垄断的地位，因此我国的仪器仪表制造行业对于下游的用户以及大多数的生产企业来讲，其议价能力一般都较强。
五）仪器仪表制造行业波特五力模型
通过上述分析，可以得到我国仪器仪表制造的波特五力模型如下：
三、仪器仪表制造行业经营政策分析
（一）工信部将精密仪器纳入战略性新兴产业
在整个“十二五”发展期间，工信部将精密仪器纳入战略性新兴产业的规划中,其产品的主要发展方向有五个，一是，精密和智能仪器仪表与试验设备；
二是，只能控制系统；
三是，关键基础零部件、元器件及通用部件；
四是，高档数控机床与基础制造装备；
五是，智能专用装备；
六是，自动化成套生产线。
从政策导向方面来看，“十二五”期间，政府希望通过政策的调控，使我国的仪器仪表行业中的精密仪器产品向自动化、智能化方向发展，同时打造行业的核心竞争力，使得行业中出现大而强的大型企业。
二）三部委联合发文鼓励智能装备制造行业
2012年5月3日，发改委、财政部、工信部下发关于组织实施2012年智能制
造装备发展专项的通知。
三部委曾于2011年组织了智能制造装备发展专项，支持了汽车自动化焊接、煤炭综采设备、机场行李分拣等重大智能成套装备的研发及示范应用，取得了预期效果。
在此基础上，2012年智能制造装备发展专项将重点推进制造业领域智能制造成套装备的创新发展和应用，加强智能测控装置的研发、应用与产业化，并促进智能技术和智能制造系统在国民经济重点领域的应用。
对于审核通过的项目，国家将根据项目的具体情况安排适当研发补助资金，国家补助资金原则上50%补贴用户，
50%补贴制造商。
这一政策的出台，将会直接带动机械、高端装备制造业、仪器仪表、汽车等众多行业的发展。
三）工信部出台电子专用设备仪器“十二五”规划
2012年年初，工信部就曾出台了电子专用设备仪器“十二五”规划，整个规划
主要围绕技术创新，对整个电子专用仪器进行政策指导。
该“十二五”规划中明确规定了在“十二五”期间，我国的电子专用设备仪器的6大发展重点，这六点所涉及的方面是：
集成电路生产设备、太阳能电池生产设备、新型元器件生产设备、通信与网络测试仪、半导体和集成电路测试仪以及数字电视测试仪。
四）我国仪器仪表制造行业政策导向分析
从众多的仪器仪表制造行业的政策导向方面来看，其主要是围绕支持七大战略
性新兴产业中的高端装备制造业，进行相应的规划。
而就重点发展方向来看，数字化、智能化的仪器仪表产品是我国政策的主要支持方向。
通过信贷优惠、财政补贴等等政策支持，推动我国仪器仪表制造行业整体的创新，同时造一批大型的仪器仪表生产企业。
、仪器仪表制造行业产业链概述
一）仪器仪表制造行业整体产业链
一般来讲，仪器仪表行业的产业链形势如下：
图表8：
仪器仪表制造产业链示意图
从仪器仪表制造行业方面来看，其产业链上游企业主要是生产用的铜、铁、铝等生产材料供应商；
下游面向其他的生产企业或者直接面向终端客户，而一般情况下所面对的其他生产企业一般为生产设备、汽车等制造企业。
二）生产中间品的仪器仪表制造行业产业链
由于部分仪器仪表产品的造价高，同时市场的需求量又不是很大，对于这种情况的仪器仪表制造企业，其生产的主要依据就是其他客户的订单，一般情况下，这种产业链中，仪器仪表制造企业的下游面向的一般是其他生产企业。
则产业链示意图如下：
图表9：
以订单为生产导向的仪器仪表制造产业链示意图
三）生产产成品的仪器仪表制造行业产业链
像一些如安培表、温度测量仪、车载导航仪等等产品，产品的标准化程度较高，其产品不是产业链条上的中间品，而是产成品。
这类的企业的产品主要的销售渠道是通过零售商进行销售，有时也直接向终端客户进行销售，这种仪器仪表制造行业的产业链示意图如下：
图表10：
直接面向终端客户的仪器仪表制造产业链示意图
一般情况下，产业链经销商中主要是由代理商和小型的五金商店、汽配店等等组成。
二、生产中间品的仪器仪表制造企业金融需求分析
一）上游企业金融需求分析
1．原材料供应商金融需求分析仪器仪表制造企业上游的原材料供应商一般为铜、铁、铝、其他金属、硅、塑
料等材料的供应，而铜、铁、铝这三种原材料是生产用的主要材料。
一般情况下，由于仪器仪表制造企业的原材料购买数量并不是非常大，因此在原材料采购时，主要通过经销商获得。
而作为经销商，存货则是其最为主要的资金问题。
对于钢材、铜材等金属制品的经销商来讲，经常要进行大额的交易，对于这种情况企业有时不得不提前进货进行储备，从而给企业带来了较大的资金压力。
在购买货物的同时，价格风险也是企业所面临的经营难题之一。
大量的存货积压，在遇到存货价格大幅度波动的时候，很可能会给企业带来严重的损失，因此大型的经销商往往会持有期货合约来进行风险对冲，以便防止货物的价格波动带来的损失。
但是，期货合约的持有，就会给资金原本就补充裕的企业进一步带来资金压力。
而也有部分企业，并不是以堆积存货的形式进行货物的储备的，而是提前支付货物的定金，按照与生产厂商的协定，进行货物的交易。
这种情况下，企业的定金成为了企业资金占用的主要原因。
此外，为了抢占市场，扩大自身的竞争力，部分原材料供应商会采用赊销的方式进行销售，对于这种情况，企业往往会存在大量的应收账款，从而会产生相应的资金问题。
2．生产设备供应商仪器仪表制造企业的生产设备往往进行定制的，因此在进行设备生产制造时，
仪器仪表制造企业设备供应商面对的最大的问题就是订单的取得与资金问题。
对于定制的设备，仪器仪表制造企业的付款方式一般采用“三三三一”的付款方式，即预订时支付30%，生产过程中支付30%，交付使用时支付30%，而试用期结束时支付剩下的10%。
此外，仪器仪表制造企业也可能应用融资租赁的方式进行大型设备的购买，这
也会在很大程度上给生产设备供应商带来较大的资金压力。
在以订单为生产导向的仪器仪表制造企业中，部分中小型的仪器仪表制造企业是负责进OEM莫式的加工的，即是进行代工生产的，一般情况下，这种生产方式都是为海外企业进行代工生产的。
而OEMfe产的企业双方要有如下的资质：
图表11:
OEM莫式下委托方和制造方的资质条件
委托方应具备的条件
制作方应具备的条件
优秀的技术输岀能力
充裕的制造能力
优秀的品牌形象
不足的市场开拓能力
广泛的市场网络
-
较强的产品开发能力
较高的技术控制能力
在这种生产方式下，作为制作方的仪器仪表生产企业往往会遇到订单产生时,资金不足的问题，以及进行相应的国际贸易时的结算问题。
有时，由于生产设备供应商掌握生产的核心技术，因此其议价能力较高，在仪器仪表制造企业进行购买时，生产设备供应商会要求企业全额支付或支付大部分的货款。
这种情况，会给企业带来极大的资金压力。
而对于大型的仪器仪表制造企业来讲，R&
D过程的资金投入很大，同时资金投
入的周期较长，而在生产过程中，企业所面临的资金问题要少一些。
（三）下游生产企业金融需求分析
对于生产中间品的仪器仪表制造企业的下游也是生产企业，一般这些企业都是汽车生产企业、设备制造企业等。
像设备制造企业，特别是高新装备制造企业中，由于仪器仪表一般需要智能化、数字化的产品，因此仪器仪表制造企业的议价能力一般会很强，因此，下游生产企业往往被要求利用现金进行结算，不允许赊购，因此企业可能会面临较大的资金压力。
同时，设备制造企业也可能是根据订单进行生产的，因此，也可能会因为订单从而产生一定的融资需求。
三、生产产成品的仪器仪表制造企业金融需求分析
（一）仪器仪表制造企业金融需求分析
对于生产产成品的仪器仪表制造企业来讲，其下游一般是代理经销商，以及零售商。
特别是像安培表、温度测量仪等等一些通用仪器仪表设备，不同企业间生产的产品的规格、档次相差不多，产品差异化程度较小，这种情况下，经销渠道对于企业来讲就显得尤为重要。
而像车载导航仪、钟表、计时器等仪器设备的下游经销商的交易地位有时会很高，这种情况会使得仪器仪表制造企业不得不采用赊购的方式进行交易，进而会产生大量的应收账款。
（二）下游经销商金融需求分析
对于企业下游的经销商来讲，有一部分经销商是国外企业的代理商。
在进行交易的时候，很多时候不仅仅需要进行国际结算，同时还有一些融资服务的需求。
此外，对于经销商方面来讲，由于大型的仪器仪表制造企业的交易地位较高，因此不会进行赊销，这样企业有时不得不提前进货以错开销售旺季。
这就使得经销商手中的存货给经销商的资金运作带来较大的问题。
而为获得代理销售资格，有时下游经销商方面需要进行投标，从而获得代理商资格。
这对于资质良好，但是暂时存在资金困难的企业来讲，也需要一定的金融服务支持，用以获取代理商资格。
第三章仪器仪表制造行业供应链金融服务方案
、生产中间品的仪器仪表制造行业供应链金融服务方案
（一）上游企业供应链服务方案
1动产质押
像铜、铁、铝等原材料供应商，为了获取更大的利益，往往会在淡季进行采购,而在旺季进行销售。
这样的做法，会给企业带来较大的经营压力。
对于这种情况，银行方面可以为企业提供动产质押业务，从而帮助企业解决资金问题。
【业务流程】
图表12:
动产抵（质）押融资业务流程图
⑤
1银行与客户、仓储监管方签订《仓储监管协议》
2客户将存货抵（质）押给银行;
3银行为客户提供授信;
4客户补交保证金或补充同类抵（质）押物;
5银行向仓储监管方仓库发出放货指令;
6客户向仓储监管方提取货物。
2.标准仓单质押
对于有些原材料生产企业来讲，有时企业手中会持有期货仓单用以进行套期保值的避险操作。
但是，期货仓单的持有，也在一定程度上占用了企业的经营资金，对于这种情况，银行方面可以为企业提供标准仓单质押业务为其提供融资服务。
图表13:
标准仓单质押融资流程图
④⑤②
1客户在符合银行要求的期货公司开立期货交易账户;
2客户向银行提出融资申请，提交质押标准仓单相关证明材料、客户基本情况证明材料等；
3银行审核同意后，银行、客户、期货公司签署贷款合同、质押合同、合作协
议等相关法律性文件；
并共同在交易所办理标准仓单质押登记手续，确保质押生效;
4银行向客户发放信贷资金，用于企业正常生产经营;
5客户归还融资款项、赎回标准仓单；
或与银行协商处置标准仓单，将处置资金用于归还融资款项。
3.商票保贴
仪器仪表制造企业上游的原材料供应商，在交易时往往会采用商业承兑汇票进行结算，从而会在短期内对企业产生一定的资金压力，而银行方面可以应用商票保贴业务为企业提供融资服务。
图表14:
商业承兑汇票保贴（模式一）--对岀票人授信流程图
1客户向收款方出具商业承兑汇票;
2银行在额度内为该票出具保贴函;
3收款人持票凭保贴函向银行贴现;
4
票据到期前银行向付款人收款，所收款项偿还贴现款。
图表15:
商票保贴融资（模式二）--对持票人授信流程图
1客户在银行取得商票贴现额度;
2客户收受付款方出具的商业承兑汇票;
3收款人持票向银行贴现，或者持票人将商票背书转让，被背书人持票向银行申请贴现；
4票据到期前银行向付款人收款，所收款项偿还贴现款。
4.融资租赁保理
就生产设备供应商方面来讲，对于采用融资租赁销售设备的企业，银行方面可以为其提供融资租赁保理业务，为其缓解资金压力，提供金融服务。
图表16:
融资租赁业务流程图
⑥
互联网银联信
1租赁公司与供货商之间签订租赁物买卖合同;
2租赁公司与承租人签订融资租赁合同，将该租赁物出租给承租人;
3租赁公司向银行申请保理融资业务;
4银行给租赁公司授信（强调项目公司）、双方签署保理合同;
5租赁公司与银行书面通知承租人应收租金债权转让给银行，承租人填具确认回执单交给租赁公司；
6银行受让租金收取权利，给租赁公司提供保理融资;
7承租人按约分期支付租金给银行，承租人仍然提供发票，通过银行给承租人;
⑧当承租人出现逾期或不能支付的情况时，如果银行和租赁公司约定有追索权，承租人到期为还租时，租赁公司需根据约定向银行回购银行未收回的融资款,
如果供货商或“其他第三方”提供资金余值回购保证或物权担保的，由供货商或其他第三方银行回购银行为收回的租赁款。
如果是无追索保理，则保理银行不得向租赁公司追索，只能想承租人追偿。
（二）仪器仪表制造企业供应链金融服务方案
1订单融资
生产中间品的仪器仪表制造企业，往往会接到下游企业的订单，特别是OEM弋
工企业更是如此，而在企业接到订单时，有可能因为种种原因导致企业出现资金缺口，需要进行融资。
对于这种情况，银行方面可以为企业提供订单融资业务。
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