动产质押融资报告Word下载.docx

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动产质押融资业务以及其它物流金融业务是一种新型的金融及物流创新产品，以其整合物流、资金流与信息流于一体的整体优势，提供全方面的物流解决方案，将促进现代物流业的更大进步和国民经济的加快发展。

发展动产质押融资业务能够实现多方共赢，展前景广阔，但也存在潜在的运营风险。

迫切需要对其经营运作过程中风险进行有效识别和防范。

2物流金融及动产质押融资的国内外发展状况

2.1国外物流金融的发展状况

在一些发达国家，国外的物流金融业务主要分为三类：

动产质押融资业务、应收账款融资业务和订单融资业务。

从各业务的基本要素来看，由于西方允许混业经营，国外物流金融的主体比较多元化，银行、保险公司、基金公司等都可以开展此类业务。

由于发展成熟，担保品种的选取范围很广，品种也很多，融资对象也十分广泛，形成了针对中小企业的全方位融资体系。

从各业务的监控方式来看，国外已能够根据行业、担保品特征、借款企业以及交易对手的具体情况量身定做监控方式，风险控制水平也比较高。

近年来，物流金融朝着更高级的方向发展。

法国巴黎银行、荷兰万贝银行、美国花旗银行等国外金融机构，纷纷与物流仓储企业合作，开展物流金融业务，甚至成立了专门的质押银行。

1999年美国摩根斯坦利投资3.5亿美元给上市公司Redwoodrust，用于开发物流金融业务。

同年，全球最大的物流快递巨头美国包裹运送公司UPs更是收购了第一国际银行，成立了专门的UPS金融公司，有效地融合物流、资金流与信息流，为客户提供融资产品与服务，全方位地开展物流金融服务业务。

相对于发达国家，发展中国家的物流金融业务开始较晚，业务制度也不够完善。

非洲贸易的自由化很早就吸引了众多外国企业作为审查公司进入当地。

这些公司以银行、借款人和质押经理为主体，设立三方质押管理协议，审查公司往往作为仓储运营商兼任质押经理的职位。

通过该协议，存货人（即借款人）在银行方面获得一定的融资机会。

在非洲各国中较为成功的例子是赞比亚的物流金融体系。

赞比亚没有采用以政府为基础的北美体系模式，而是在自然资源协会的帮助下，创立了与政府保持一定距离、不受政府监管的自营机构—赞比亚农业产品代理公司。

该公司参照发达国家的体系担负物流金融系统的开发和管理，同时避免了政府的干预，从而更能适应非洲国家的政治经济环境。

2.2国内的发展状况

在国内，广东发展银行2003年首次将“物流银行”由设想变成现实。

这项业务在推出之时得到了国家发改委中小企业司的全力支持，广东发展银行在全国十个城市进行了试推广，结果表明“物流银行”业务深受众多企业，尤其是中小型企业的欢迎。

在开展此项业务最初的半年间，广东发展银行已向20多家企业提供了该项服务，业务总金额超过40亿元。

近年来，随着我国现代物流业的发展，动产质押业务在全国各地逐渐发展起来，并取得了显著成效。

目前，国内形成了三个层次的动产质押服务商。

第一层次是物流金融服务的领军企业，主要有中国对外贸易运输总公司、中国远洋物流有限公司、中国物资储运总公司和中铁现代物流科技股份有限公司等大型国有物流企业，这些企业都在总部设立物流金融业务管理部门，负责组织管理、市场推广、业务创新和技术支持，在各地分支结构建立了专业的监管队伍，业务覆盖全国，公司实力雄厚、偿付能力强。

第二层次是以广东南储仓储管理有限公司、长久集团等为代表的区域性中型物流公司。

他们市场嗅觉敏锐，服务意识好，监管制度比较完善；

弱点在于资产实力相对较弱，偿付能力较差。

第三层次是一些中小监管公司，以民营为主，经营灵活，主要是服务当地银行，但资产规模较小，管理的规范性和专业性较弱，一旦发生违约偿付能力很低。

2.3我国物流金融发展存在的主要问题

通过前述分析可以看出，国外对物流金融及动产质押融资的研究与实践较早，通过多年的发展，已经形成了相对规范的法律体系及丰富灵活的融资模式。

比较而言，我国的物流金融及动产质押融资业务的发展存在如下问题：

①业务模式较为单一，主要是动产质押融资模式。

国外盛行的应收账款融资业务和订单融资业务，在我国的发展还相当滞后。

②业务主体比较单一，一般只是商业银行。

物流企业只是“参与”了物流金融服务，而不处于主体地位。

具体表现在三方合作过程中，银行出于维护与融资企业的客户关系等方面的考虑，在遇到利益纠纷时会偏袒融资企业一方，这样会使作为监管方的第三方物流企业的利益受到损害。

③由于国内从事动产质押融资业务的第三方物流企业自身管理水平及技术条件的限制，使得可用于质押融资的质押物品种较少，融资对象也十分有限，一般限于流通企业，尚未覆盖供应链的各个环节。

④在相关的法律保障方面，目前我国尚缺乏专门针对动产质押的法律法规，一旦发生纠纷，物流企业将可能面临无法通过法律途径挽回损失的风险。

企业参与动产质押融资业务的风险管理方面还比较欠缺。

3动产质押融资相关理论概述

3.1动产质押融资基本理论

3.1.1.动产质押融资的概念

动产质押融资是指有融资需求的企业将市场畅销、价格波动幅度小、处于正常贸易流转状态且符合要求的产品质押给银行，银行委托第三方物流企业对质押物进行监管控制，并向融资需求企业提供融资、结算等银行综合服务业务。

动产质押融资业务的参与方一般包括出质方、质权方和监管方：

（1）出质方。

出质方是一般是从事商品生产、经销的企业法人，是质押融资业务的融资需求方，其基本资质要求如下：

（2）质权方。

质权方是具有在中华人民共和国境内经营融资、结算等金融服务业务资历的金融机构，是质押融资业务的资金提供方，其基本资质要求如下：

（3）监管方。

监管方是从事物流服务的企业法人。

3.1.2.动产质押融资的特点

动产质押融资作为对应企业现金流的短期融资方式，是近年来商业银行推广运用的一种新型信贷业务品种，与不动产抵押贷款比较，具有以下特点：

（l）贷款具有较强的流动性

质押的动产一般都是企业正常生产所需的原材料和正常销售的产品，随着质押动产的使用和销售，必将促进企业主动归还对应的贷款，因而动产质押贷款具有较强的流动性。

而不动产抵押贷款的还款来源主要依赖企业的产品销售回笼货款，企业还款的主动性大不如动产质押方式的贷款。

（2）质押物具有较强的变现能力

不动产抵押贷款其对应的抵押物一般为房产所有权和土地使用权，当企业正常经营时，不会处置使用的房地产。

而动产质押贷款则不一样，因其对应的质押物是企业正常生产所需的原材料和销售的产品，可随时处置变现。

（3）质押物价值存在不确定性

房地产等不动产的价值具有稳定性，并随着时间的推移大多都有不同程度的升值。

而质押动产的价值在质押期间会随着市场行情的变化而变化，具有相当的不确定性。

（4）质押物易于灭失，保管难度大

不动产一般无需人员保管，而质押动产由于容易搬运，生产和销售过程中频繁进出，不利于银行保管，容易造成质押物的短少和灭失。

（5）动产质押贷款无需抵押登记

除海关监管的动产和少数其他动产需要向有关部门进行抵押登记外，生产经营企业的流动资产在向银行提供质押时无须办理登记手续，相对其他抵押贷款手续简便。

3.2动产质押融资的基本业务模式

动产质押融资业务模式根据不同的标准有不同的分类：

根据处于供应链的上、下游位置不同，质押监管融资业务可分为仓单质押业务和“物流银行”业务两种。

传统的仓单质押业务采取的模式是先质押后融资，即企业以现有的产成品或原材料等动产质押给银行，银行根据对质押货物的价值评估来决定提供给企业的融资额度；

“物流银行”的运作模式是先融资后质押，即企业以从银行取得的融资购买产品再做质押。

按照《中华人民共和国担保法》质押担保的划分，分为基于权利的质押和基于流动货物的质押两种类型。

下面重点介绍这两种类型

（1）基于权利的质押

基于权利的质押主要是以代表物权的仓单或类似仓单权利凭证的质押融资。

仓单质押又有不同的业务模式：

①单一仓单质押。

单一仓单固定期限质押，融资企业履行债务期间，在银行指定保证金账户注入足额保证金后，银行解除质物监管，释放质物。

②多仓单质押。

考虑货主对流动金的要求，可分多个仓单分别质押，每份仓单对应不同的保证金，当货主履行债务期间，在银行指定保证金账户注入针对不同仓单的足额保证金后，银行可解除对相应部分仓单质物监管，释放对应仓单的质物。

③循环质押。

考虑到仓单的有效期（仓单有效期、质物保质期）等因素，在质押期间，按与银行的约定，货主可用相同数量的产品替代原有质物，保证银行债权对应的质物价值不变。

④置换仓单质押。

在质押期间，按与银行的约定，货主可用新仓单置换原有仓单，银行释放相应的原有质押仓单，同时监管方解除对相应质物的监管。

置换后保证银行债权对应质物的价值不减少（可以增加）。

⑤信用或保证金置换仓单质押。

在质押期间，按与银行的约定，货主可用增加保证金或提供新的信用担保等方式置换替代原有质押仓单，置换后保证债权对应质物的价值不减少（可以增加）。

银行释放相应的质押仓单，同时监管方解除对相应质物的监管。

（2）基于流动货物（动产）的质押

基于流动货物的质押主要是将动产的实物出质来进行融资，一般可按照动态控制存量下限的方式进行操作。

①动态控制存货数量下限方式。

动态控制存货数量下限，与循环仓单质押的操作方式基本相同，在保证银行债权对应质物的价值不减少的情况下进行。

②动态控制存价值量下限方式。

动态控制存价值量下限，与置换仓单质押相同，在保证银行债权对应质物的价值不减少的情况下进行。

3.3动产质押融资的基本运作流程

（1）先货后票模式（仓单质押）基本运作流程

①提出申请

符合质押监管融资要求的企业向银行提交质押融资申请。

②资质审查

银行协同指定的物流企业（监管方）对融资需求企业进行资质认证、审核。

③签订协议

符合要求的融资需求企业作为出质方与银行（质权方）签订质押融资协议，与物流企业（监管方）签订监管服务协议，三方共同签订质押融资监管协议。

④质押物验收入库

出质方应按照入库货物质押清单将质押物送往监管方指定仓库，并提供货权证明，

监管方、出质方联合验收质押物，验收无误后，监管方填写质押物入库确认书，办理货物入库手续，开具仓单送至质权方。

⑤执行质押监管

监管方按照质押融资监管协议，执行对质押货物的监管。

⑥提供贷款/汇票

银行依照相关协议规定向融资企业提供贷款或开具承兑汇票。

⑦清偿债务

出质方按照质押融资协议的规定期限，及时清偿债务。

⑧质押物出库

质押方根据债务清偿情况，按照质押融资协议具体细则，出具质押物出库单据，出质方（或委托人）凭质押物出库单据在监管方提货。

在质押期间，监管方只受理质权方提供的出库单据。

⑨置换质押物

出质方如需对质押物进行部分或全部置换，需向质押方提出申请，经质押方审核同意，出具质押物置换通知书给监管方，监管方按照置换通知书置换质押物。

⑩监管解除

出质方按照协议规定，全部清偿债务后，质权方出具质押业务终结通知书给监管方，监管方按照终结通知书解除监管。

仓单质押业务的运作流程见图3-1所示。

图3-1仓单质押业务流程示意图

（2）先票后货模式（物流银行）基本运作流程

①融资需求方发出申请

有融资需求的企业向物流企业发出申请，提交“物流银行，业务申请。

②银行、物流企业、融资需求方签订三方协议

银行对物流企业的资信情况进行审核，对需求方购买货物的类型进行审核评价。

经审查同意后，三方签订“物流银行”业务协议，并开始按照协议规定进行操作。

③建立保证金账户

需求方在银行建立保证金账户，注入协议约定的保证金。

④签发承兑汇票/信用证

银行按照注入保证金的比例，签发以供应方为受益人的银行承兑汇票/信用证。

⑤供应方向银行指定的物流企业发货

供应方按照承兑汇票的面值提供足额货物给物流企业，由物流企业将货物运送到指定的仓库进行存储、监管。

⑥需求方将货款注入保证金账户

需求方将小额货款注入银行保证金账户。

⑦银行根据实收货款金额向物流企业出具等额提货通知书。

⑧物流企业出货并运送至需求方物流企业根据银行出具的提货通知书，将货物运送至需求方指定的地点。

⑨循环进行步骤⑥、⑦、⑧，直到全部货物发出。

⑩在银行承兑汇票到期当日，如需求方未能足额提货，累计发货金额低于银行承兑汇票的金额部分将由物流企业负责向银行退款。

“物流银行”业务的具体操作流程见图3-2所示。

图3-2“物流银行”业务流程示意图

3.4动产质押融资的效用

动产质押融资业务通过仓储物流企业作为第三方担保人，可有效地规避金融风险的出现，解决我国目前信用体系不健全等相关问题。

（1）盘活沉淀资金，降低国民经济运行成本过去，企业要从银行获得贷款，银行通常是让企业拿出自有的资产（一般是不动产）抵押给银行，或由上级单位（或其他企业）进行担保。

这种办法使那些没有大量厂房等固定资产抵押的生产型、贸易流通型企业很难获得银行的贷款。

尤其是中小型流通企业固定资产少，缺乏符合银行贷款要求的抵押或担保物品，同时产品库存又占用了宝贵的流动资金。

动产质押融资业务把静态的库存变成流动的资金，可促进经济的良性循环。

目前，我国约有80%的中小企业由于规模小，固定资产少，存在贷款难和融资难的问题。

这一问题又导致这些企业长期缺乏必要的技术改造甚至原料采购资金，再生产只能维持低水平的重复，难以实现技术升级和新产品开发。

通过动产质押融资业务，这些中小企业将自有的库存原料或产成品质押给银行，可获得贷款。

这种方式有利于建立银行与企业间的融资纽带，盘活企业短期闲置生产资料、零部件、产成品的价值，降低企业运营的成本，疏通企业融资渠道，缓解中小企业的资金压力。

（2）降低银行贷款风险，促进市场经济秩序的完善

近年来由于我国信用体系发育程度低，信用秩序相当混乱，信用缺失现象大量存在。

如大量银行贷款逾期无法收回，成为呆账、死账，使得商业银行不良资产不断增加；

企业之间资金相互拖欠。

企业信用的缺失和不足，严重破坏了市场秩序，动摇了投资者的信心，直接影响市场体系的健康成长，成为制约市场机制发挥基础性配置作用的障碍。

社会信用体系的建立是一个庞大的社会系统工程，需要通过市场经济的逐步成熟不断完善，不可能等到完善的信用体制建立好之后再发展经济。

很大程度上，经济发展会促进信用体系的建立，这就要求找到既能满足经济发展又能规避贷款风险的方法。

动产质押融资与信用融资相比，可有效降低银行贷款风险率，而较不动产抵押融资变现能力要强且流动快，对银行回收资金风险小，可有效规避银行贷款风险。

通过参与企业全过程的生产经营活动，由独立的第三方物流企业对原材料、产成品进行监管，银行可大范围开展动产质押融资业务，而不必担心出现呆账、坏账的情况。

（3）拓展第三方物流企业服务领域，促进我国现代物流业快速发展

在我国，第三方物流企业己经崭露头角，并且显示出强大的生命力，但仍存在功能单一，增值服务薄弱的问题。

第三方物流企业的收益大部分来自基础性服务一运输、仓储，而来自增值服务（货物拆拼箱、重新贴签/包装、并货/零部件配套、产品退货管理、测试和修理）、物流信息服务及支持物流的金融服务的收益只占15%[49]。

第三方物流企业如能提供涵盖金融增值服务的物流服务，就能够吸引更多的中小企业成为其客户，使自身更好地融入到企业的供应链中，从而拓展服务领域、扩大业务规模、增加营业收入。

由于大多数服务环节都与第三方物流企业原有的传统业务重叠，加之有企业存入的货物作保障，不会增加太多的服务成本和风险成本，既增加了企业利润，又提高了服务水平，提升了企业竞争力。

4.第三方物流企业开展动产质押融资业务的风险识别

开展动产质押融资业务可较好地解决银企间的矛盾，为中小企业融资开辟一条重要的途径。

但是，在实践中仍有许多因素制约着这一融资方式的发展，不可避免地会造成业务开展的风险。

其中，既有政策、法规不健全等外部因素带来的风险，也有操作流程不完善、业务模式自身缺陷等内部因素带来的风险。

因此，应分析研究这些风险因素，采取有效措施规避风险，从而使动产质押融资业务更加健康地发展。

要建立能够对动产质押融资业务风险进行评估的数学模型，首先要建立能综合反映动产质押融资业务的风险水平的指标。

一项业务的风险水平的高低是由多方面因素决定的，属于多种因素的综合反映，动产质押融资业务的风险评估指标的选择是整个评估问题的核心，其成功与否决定着综合评估系统的成败。

4.1风险识别的基本理论

4.1.1风险识别的定义

风险识别也称作风险辨识，即对风险做出认定和鉴别，找出风险之所在和引起风险的主要因素，并对其后果做出定性分析，对尚未发生的、潜在的以及客观存在的各种风险进行系统地、连续地识别与归类，并分析产生风险事故的原因。

对于物流企业参与动产质押融资业务来说，由于该业务发展并不是很成熟，有很多引起风险的因素。

这些因素中有影响大的，也有影响小的；

有直接作用的，也有间接作用的。

在进行风险分析时不能遗漏影响较大的主要风险因素，也不能将所有因素都加以考虑使问题复杂化。

风险识别的主要作用就是将那些可能给项目带来危害的风险因素识别出来，为物流企业提供最适当的风险对策。

风险识别是用系统的观点从全局出发，分析动产质押融资业务的各个方面和运作模式，将复杂的系统分解成简单明了的项目，从错综复杂的关系中找到影响目标的主要风险因素，并分析它们各自对整个项目的影响程度。

风险识别通常是定性的分析。

4.1.2风险识别的方法

物流企业参与动产质押融资业务的风险识别，就是采取各种方法对动产质押融资业务过程中可能出现的各种风险进行系统的、连续的和有效的识别，了解风险发生的起因、时间以及性质等过程。

风险识别的方法很多，如环境分析法、专家调查法、分解分析法、流程图法等，每种方法并非孤立、相斥的，事实上在对风险进行识别的过程中，往往可以同时使用多种方法，分析也可以从不同的层次、不同的角度进行，在实际操作时，应视具体情况灵活运用。

（1）环境分析法

环境分析法是指根据对组织面临的外部和内部环境的系统分析，结合企业的实际状况，判断目前的位置、处境，推测物流企业参与动产质押融资业务可能给物流企业自身带来现实的和潜在的损失的一种分析方法。

要预测环境的变化，就需要对环境进行扫描，得出政治、经济、社会、文化、法规等环境因素正在发生哪些变化，根据这些，管理人员就可以调整企业决策。

物流企业风险管理者通过分析企业内外环境条件对动产质押融资业务的作用和影响，来发现风险因素及可能发生的损失。

在对各方面进行分析时，重点考虑的是它们相互联系的特征及这些联系的异质性和稳定性。

组织内外环境因素的相互关系及稳定程度对组织的影响是不言而喻的，分析这些因素之间的联系及其结果，以及一旦因素发生变化可能产生的后果，就能发现面临的风险和潜在损失。

（2）专家调查法

专家调查法就是要借助专家的智慧，去识别企业的潜在风险。

由于在风险识别阶段对风险作的是定性估计，不需要作定量的估计，又由于有些风险很难在短时间内用统计的方法、实验分析的方法或因果关系论证得到证实，这时专家调查方法就显得很有用处。

由于专家的视野开阔，见解独到精辟，此类方法易被组织所采用。

专家判断有德尔菲法和问卷调查法两种方法。

（3）分解分析法

动产质押是一个大系统，将大系统分解为按一定标志构成的子系统，使系统内部各要素更具同质性，这样有利于探明动产质押融资业务风险的产生源。

分解分析法就是将复杂的事物分解成简单的容易识别的事物，从而识别可能存在的风险，然后再对每一种风险进行分析的方法。

（4）流程图法

流程图法是风险识别常用的一种方法。

流程图可以帮助风险识别人员分析和了解风险所处的具体环节、各环节之间存在的风险以及风险的起因和影响。

通过对流程的分析，可以发现和识别风险可能发生在哪个环节或哪个地方，以及流程中各环节对风险影响的大小。

流程图是用于给出一个项目的工作流程，各个不同部分之间的相互关系信息的图表。

流程图包括：

系统流程图、实施流程图、作业流程图等多种形式。

4.1.3风险识别的程序

风险识别除了要有正确的方法外，还要有正确的程序。

下面以物流企业参与动产质押融资业务的风险识别为例，分析风险识别的途径，如图4-1所示。

图4-1风险识别程序

（1）风险的分解：

风险分解的原则是把大系统化为小系统，将复杂的分解为简单的、容易被识别认识的事物。

具体步骤实现将动产质押融资业务按运作模式和层次分解成若干个子项目，找出它们各自存在的风险因素，然后进一步分解子项目，层层分解，直至能基本确定全部风险因素为止，最后再进行综合。

要对物流企业参与动产质押融资业务过程中的风险进行分解，可从以下几个方面考虑：

①目标：

识别物流企业参与动产质押融资业务各种运作模式下的风险；

②时间：

识别物流企业参与动产质押融资业务整个过程中的风险；

③结构：

按照物流企业参与动产质押融资业务的整个流程、各参与方的关系进行分解；

④环境：

是指自然环境和社会、政治、军事、社会、心理等非自然环境中，一切同物流企业参与动产质押融资业务有关的环境，这里主要是指经济环境。

（2）建立风险