股票原理与实务期末试题 1 3Word格式.docx

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末

作

业

班级：

金融111

姓名：

张晓曦

学号：

201100674104

在沪深两市中找到与自己学号末两位数字相同的股票

1、根据其最近的财务报表或公告，运用我们学习过的佛勒和夏模型对其内在价值进行估算，选择一家咨询机构，对自己估算结果进行评价，并对其近期二级市场价格和价值的偏离（现象和原因）进行分析。

1、答：

选择A股白云机场（600004），进行分析，资料如下：

公司近五年每股收益（单位:

元）

─────────┬─────┬─────┬─────┬────────

年度│年度│三季│中期│一季

─────────┼─────┼─────┼─────┼────────

2014年│--│--│--│0.2170

2013年│0.7800│0.5780│0.3920│0.1900

2012年│0.6500│0.5000│0.3380│0.1570

2011年│0.6100│0.4300│0.2850│0.1450

2010年│0.5100│0.4000│0.2380│0.1370

解答：

佛勒和夏的H模型假定：

股息的初始增长率为ga，然后以线性的方式递减或递增；

从2H期后，股息增长率成为一个常数gn，即长期的正常的股息增长率；

在股息递减或递增的过程中，在H点上的股息增长率恰好等于初始增长率ga和常数增长率gn的平均数。

当ga大于gn时，在2H点之前的股息增长率为递减，见图11-2。

在图11-2中，当t=H时，gH=

。

在满足上述假定条件情况下，佛勒和夏证明了H模型的股票内在价值的计算公式为：

股利增长率=本年每股股利增长额/上年每股股利×

100%

申银万国预计公司2012-2014年每股收益分别为0.65、0.78、0.88元，未来三年的净利润增速分别为11.6%，5.3%和-17.2%。

●以模型测算得，白云机场内在价值为7.96元，而现价6.94，明显价格被低估，对应2012年的动态市盈率为12倍，较目前股价有16.37%的空间，首次给予公司增持评级。

2、K线图截图并分析

对其一年、半年、三个月的K线图截图运用所学习波浪理论对其历史走势进行分析，对波浪进行层级划分，标注每浪的起止点。

找到与其历史走势相关的黄金数字，对其下一浪的广度（行情持续时间）和深度（价格变化幅度）进行预测。

对其近10个交易日的K线图截图，并结合近期内盘、外盘的变化，对其最近一波行情供求力量的发展进行分析。

2、前两问解答：

以下是从网上截取的一年、半年、3个月的白云机场K线图，波浪划分见图

（1）、图

（2）

一年K线图（600004）

图

（1）

上图标注1、3、5为上升浪，2、4为调整浪，点1、3、5为顶点，2、4为底点，8浪基本浪型结构，5浪上升、3浪下降。

图

（1）画出了黄金分割线，属于单点黄金分割线。

图中包含的几个最重要的线0.191、0.382、0.618线。

对于黄金分割线而言,最重要的两条线为0.382和0.618。

在反弹行情中0.382位置为弱势的反弹目标位,0.618位置为强势反弹的目标位。

而在回调过程中,若是强势回调,则0.382线处应有较强的支撑。

若是弱势回调,0.618线处才是强支撑位。

最近一波浪为下降趋势，黄金数字0.382为弱势反弹，出现转势十字星，预计下一波其股价会出现上涨，且持续期较短，股价变动幅度2%。

6个月K线（600004）

图

（2）

黄金数字为：

1.618、1.382、1.809、1.236，如上图c浪为下跌浪，且1.618位置，出现十字，为强势反弹的目标位，价格跌落近谷底，下一浪预计会由一个小段滑行调整波进入一个较长时间的攀升趋势，价格涨幅大。

3个月K线图（600004）

图（3）

上图标注1、3、5为上升浪，2、4为调整浪，点1、3、5为顶点，2、4为底点，8浪基本浪型结构，

0.382、0.809、0.618，对于黄金分割线而言,最重要的两条线为0.382和0.618。

上图中，最后的波浪为上升浪，但其尾部却出现转势十字，且1.382处于弱势反弹目标位，则预计下一波浪会出现短期的下降趋势，价格变动较小。

以下是白云机场近十日的K线截图

由上图可知内盘：

15413，外盘：

6719。

根据所学可知，内盘是以买入价成交的交易，买入成交数量统计是加入内盘。

而外盘是以卖出价成交的交易。

卖出量统计加入外盘。

内盘，外盘这两个数据是用来判断股票市场上买卖力量的强弱，反映了多空力量的对比。

根据最近的行情，内盘数量大于外盘则说明卖方力量较强，空方占优，股票供过于求，卖压大，股价下跌，投资者纷纷抛售股票，卖压进一步增大，股价进一步下跌，空头持仓者预计未来有利可图，将会纷纷多头平仓，多空力量对比将发生变化，买者众，卖者寡，预计股票将会上涨，上涨空间2%。

3、对其5日、30日、60日、120日的MA进行截图，结合内外盘、委比、成交量、K线等指标对该股中长期趋势进行预测。

3、解答：

（1）移动平均线分析：

2月13日的大阴线一举突破了五日均线、十日均线、二十日均线和六十日均线的压制，将四条移动平均线的阻力作用化解，并转化为支撑作用。

3月5日站上了20日均线，彻底突破所有移动平均线，五日平均线和十日平均线结束上升趋势，开始下跌，3月24日与十日平均线和五日平均线形成黄金交叉点；

下降幅度减小，逐渐上升。

5月30日，大阴线逐步突破移动平均下的压制，使股价进一步下跌至今日6.94.

（2）内外盘：

由上图可看出内盘大于外盘，空方占优，股票供过于求，股价跌落，从中长期来看，预计若未来股价进一步跌落，空方会多头平仓，致使股价进一步攀升，涨幅在1%至2%之间。

（3）委比：

是衡量某一时段买卖盘相对强度的指标，委比的取值自-100到+100，+100表示全部的委托均是买盘，涨停的股票的委比一般是100，而跌停是-100。

委比为0，意思是买入（托单）和卖出（压单）的数量相等，即委买：

委卖=5:

5。

由上图可知，卖盘大于买盘，委卖高于委买，供过于求，股价下跌，但最近成交量却在下降，这表示一部分空头持仓者在观望，预计股价进一步下降，多头平仓，买进，获取收益，供求力量对比将发生变化，预计中长期股价会有所攀升。