《财务管理》期末复习资料Word格式.docx
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27、所有者或股东，最关心的是企业（资本的回报率）
28、若流动比率大于1，则下列结论成立的是（营运资金大于0）
29、下列经济业务不会影响企业的流动比率的是（赊购原材料）
30、（或有负债）压力是企业日常理财中所经常面临的财务风险，可称为经常性风险。
31、在企业的财务管理目标中，最优的表达是（企业价值最大化）
32、在财务分层管理体系中，主要将着眼点放在财务决策和财务协调方面的称之为（经营者财务）
33、下列哪个属于债券筹资的优点（成本低）
34、普通股票筹资具有的优点是（增加资本实力）
35、某公司按8%的年利率向银行借款100万元，银行要求保留20%作为报偿性余额，则该
借款的实际利率为（10%）
36、资本成本具有产品成本的某些属性，但它又不同于一般的账面成本，通常它是一种（预
测成本）
37、对于资本成本，下列说法正确的是（一般而言，发行公司债券成本要高于长期借款
成本）
38、某期间市场无风险报酬率为12%，平均风险股票必要报酬率为15%，某公司普通股投资风险系数为1.2，则该普通股投资成本为（15.6%）
39、筹资风险是由于（负债）的存在而引起的。
40、在一般情况下，筹资方式的资本成本由大到小依次为（普通股>
优先股>
信用债券>
银行借款>
国库券）
41、某公司发行总面额1000万元，票面利率12%，5年期限的债券，发行价1300万元，发
行费率4%，所得税率33%，该债券资本成本为（6.44）
42、在其他条件不变的情况下，公司所得税税率降低会引起公司发行的债券成本（上升）43、某公司资产总额1000万元，负债资本比为3：
7，负债利率10%，当销售额为1000万
元，税前利润为20万元，则财务杠杆系数为（2.5）
44、现金流量是指在投资决策中投资项目引起的企业（现金支出和现金收入增加的数量）45、一个投资方案的年销售收入为400万元，年付现成本为300万元，年折旧额为40万元，所得税率40%，则该方案年营业现金流量应为（76万元）
46、如果其他因素不变，一旦贴现率提高，下列指标中数值将会变小的是（净现值）
47、下列表述不正确的是（当净现值大于零时，获利指数小于1）
48、下列各项中，不属于信用条件构成要素的是（销售折扣）
49、某企业在规定的信用条件为“3/10，2/20，n/30”情况下购入原价为20万元的材料，并于第18天付款，该企业实际支付的货款是（19.6万元）
50、某公司2001年应收账款总额为900万元，必要现金支付总额为400万元，其他稳定可
靠的现金流入总额为100万元。
则应收账款收现保证率为（30%）
51、证券投资者在购买证券时，可以接受的最高价格是（证券价值A）
52、一投资者在1996年1月1日以1200元购入票面价值为1000元的五年期债券10张票面利率10%，到期一次还本付息，该投资者1999年7月1日将持有债券以每张1500元卖出，则持有期间收益率为（9.25%）
53、在下列因素引起的风险中，投资者可以通过证券组合予以分散的是（企业经营管理不善）
54、某产品单位变动成本20元，计划销售100件，每件售价32元，为保证实现目标利润600元，固定成本应控制在（600元）
55、下列表达式中不正确的是（边际贡献—变动成本=利润）
56、如果某一企业的经营状态处于盈亏临界点，则下列说法中错误的是（此时的销售利
润率大于零）
57、在以下股利政策中有利于稳定股票价格，从而树立公司良好形象，但股利的支付与盈
余相脱节的是（固定或持续增长的股利政策）
58、应收账款周转率是指商品（赊销收入净额）与应收账款平均余额的比值，它反映了应收账款流动程度的大小。
59、下列经济业务会使企业速动比率提高的是（销售产成品）
60、在下列分析指标中（产权比率）是属于企业长期偿债能力的分析指标
二、多项选择题
1、从整体上讲，财务活动包括（筹资活动、投资活动、日常资金营运活动、分配活动）
2、关于公司特有风险说法中正确的有（可以通过多元化投资分散、是可分散风险、是非系统风险）
3、股权资本包括（实收资本、盈余公积、未分配利润）
4、公司债券筹资与普通股筹资相比（普通股投资的风险相对较低、公司债券利息可以税前列支、普通股股利必须是税后支付）
5、企业降低经营风险的途径一般有（增加销售量、降低变动成本、提高产品售价）
6、投资决策的贴现法包括（内含报酬率法、净现值法、现值指数法）
7、下列指标中，考虑资金时间价值的是（净现值、内含报酬率）
8、制定固定资产折旧政策应考虑以下几个因素（固定资产的磨损状况、企业对资本保全的考虑、企业一定时期的现金流动状况、企业出于纳税的考虑）
9、在现金需要总量额定的前提下，则（现金持有量越多，现金持有成本越大、现金持有量与持有成本成正比，与转换成本成反比）
10、企业采用积极的收帐政策，可能会使（应收帐款减少、坏帐损失减少）
11、短期债券与长期债券相比，其特点有（收益率低、流动性强）
12、股票市场那些信息会引起股票市盈率下降（预期公司利润将减少、预期公司债务比重将提高、预期将发生通货膨胀、预期国家将提高利率）
13、影响股利政策的因素有（控制权的大小约束、投资机会、股东对股利分配的态度、法律规定、公司加权资本成本）
14、短期偿债能力的衡量是指标主要有（流动比率、速动比率、现金比率）
15、下列指标中数值越高，企业获利能力越强的有（销售利润率、净资产收益率、流动资产净利率）
16、下列关于企业总价值的说法中，正确的有（企业的总价值与预期的风险成反比、风险不变，报酬越高，企业总价值越大）
17、在不存在通货膨胀的情况下，利率的构成有（纯利率、违约风险贴补率、变现力风险贴补率、到期风险贴补率）
18、经营者财务的内容包括（一般财务决策、财务协调）
19、根据资本资产定价模型，可以知道某资产的必要报酬率的影响因素有（无风险资产收益率、该资产的风险系数、市场平均收益率）
20、影响债券发行价格的因素有（债券面额、市场利率、票面利率、债券期限）
21、边际资本成本是（资金每增加一个单位而增加的成本、追加筹资时所使用的加权平均成本、各种筹资范围的综合资金成本）
22、投资决策的贴现法包括（内含报酬率法、净现值法、现值指数法）
23、下列能够计算营业现金流量的公式有（收入×
（1—税率）—付现成本×
（1—税率）+折旧×
税率、税后利润+折旧、营业收入—付现成本—所得税）
24、企业持有必要的现金余额主要是出于（交易动机、预防动机、投机动机）的考虑。
25、在现金需要总量既定的情况下，则（现金持有量越多，现金持有成本越大、现金持有量越少，现金转换成本越高、现金持有量与持有成本成正比，与转换成本成反比）
26、延长信用期，可以使销售额增加，但也会增加相应的成本，主要有（应收账款机会成本、坏账损失、现金折扣成本）
27、企业进行证券投资应考虑的因素有（风险程度、变现风险、投资期限、收益水平、证券种类）
28、影响贡献毛益大小的因素有（商品的单价、单位变动成本、产品销售量）
29、评价企业资金周转情况的财务比率有（营业周期、应收账款周转次数、存货周转次数、固定资产周转率）
30、有形净值债务率中的净值是指（有形资产净值、所有者权益扣除无形资产）
三、判断题
1、“解聘”是一种通过市场约束经营者的办法。
（X）
2、风险与受益是对等的风险越大收益的机会越多期望的收益率也就越高。
（√）
3、如果说筹资渠道属于客观存在那么筹资方式则属于企业主观能动行为。
（√）
4、普通股筹资可以利用财务杠杆的作用。
（X）
5、商业信用筹资的最大优越性在于容易取得，对于多数企业来说，商业信用是一种持续性
的信用形式，且无需办理复杂的筹资手续。
（√）
6、财务杠杆系数是由企业资金结构决定的，财务杠杆系数越大，财务风险越大。
7、只有在营业期才会发生净现金流量。
8、在项目投资决策中应当以现金流量作为评价项目经济效益的评价指标。
（X）
9、在长期投资决策中，内部报酬率的计算本身与项目的设定折现率的高低无关。
10、经济采购批量是指能够使一定时期存货的总成本达到最低点的进货数量。
（√）
11、一般来说，长期证券投资的风险要小于短期证券投资。
（X）
12、当企业出现年度亏损时，一般不得分配利润。
（√）
13、较多的支付现金股利，会提高企业资产的流动性，增加现金流出量。
（X）14、产权比率高是高风险，高报酬的财务结构。
15、企业的已获利息倍数越小，表明企业可以偿还债务的可能性也越大。
（X）
16、筹资活动和筹资决策是一项独立的财务活动。
（X）
17、年偿债基金系数是年金现值系数的倒数。
18、从资本及筹资风险的分析可看出，负债筹资具有节税、降低资本成本的功能。
（√）
19、所谓财务杠杆系数是指息税前利润变动率相当于普通股每股收益变动的倍数。
（X）
20、假定企业息税前利润一定，且总资产报酬率大于负债利率，则提高资本结构中的负债比
重会相应提高净资产收益率。
（√）
21、企业年营业收入减去付现成本和所得税后余额称之为每年净现金流量。
22、企业制定的信用标准越高，企业的销售情况就越好。
23、在一定时期进货总量既定条件下，无论采购次数如何变动，存货进价成本都属决策无关
成本。
（√）
24、在存货的ABC分类管理中，A类存货的特点是品种数量繁多，价值金额很小。
（X）
25、营运资本的管理重点在于进行长期财务规划，它关心企业长期经营活动对现金流量的影响。
（X）
26税前利润不能弥补亏损。
X
27、在盈亏临界点的基础上，增加销售量可增加企业的利润。
28、剩余股利政策是指先将税后利润满足权益资本的需要后，然后将剩余部分作为股利发放。
29、存货周转次数等于主营业务总收入除以平均存货成本之商。
（X）
30、运用杜邦分析体系进行分析，可对企业的经营水平和财务状况做出综合全面的评价。
（√）31、企业资金运动只表现为实物商品资产的运动。
32、财务关系是企业理财活动产生的与各相关利益集团的经济利益关系。
33、市场风险可以通过多元化投资加以分散。
34、企业筹资的目的是满足生产经营及资本结构调整的需要。
35、负债筹资是一种低成本和高风险的筹资方式。
（√）
36、折旧政策对企业筹资的影响是，一定的会计期间内折旧计提越多，企业留下的现金就越
少，对外筹资的规模就越大。
37、经常性的现金余裕适合归还短期借款或购买短期有价证券。
38、放弃现金折扣的成本大小与折扣期的长短呈同方向变化。
（√）
39、ABC分类管理法中各类存货的金额、数量大致是A：
B：
C=0.7：
0.2：
0.1。
（X）40、债券的名义收益率是指不考虑时间价值与通货膨胀因素影响的收益水平。
41、利润是边际贡献扣除变动成本和固定成本后的余额。
42、股利无关论认为股利的支付与企业的价值没有直接联系。
（√）
43、公司为稀释流动在外的公司股票价格，支付股利一般采用财产股利的形式。
（X）
44、营运资本数额与企业偿债能力成反方向变动。
三、计算题
1、某企业董事会决定从今年留存收益中提取80万元作为专项资金，准备购买新设备，预计新设备需要120万元。
如果投资报酬利率为8%，每年复利一次，问需要多少年才能获得购
买设备所需要的资金？
解：
查“复利终值系数表”
当i=8%n=5复利终值系数=1.469
当i=8%n=6复利终值系数=1.1.587
因此所求的n值一定是介于5和6年之间
这样就可以采用插值发进行计算：
X=5.26
因此需要5.26年才获得购买设备所需要的资金。
2、某人想为孩子建立教育基金，计划10年后取款8万元，假如银行利率8%，问每年年末应存入多少钱？
由普通年金终值的计算公式
并查“年金终值系数表”的年金终值系数为14.487
每年年末应存入的金额A=80000÷
1.487=5522.19（元）
3、职工小王每月家庭总收入10000元，现有储蓄16万元，他们家每月只能用总收入的50%
支付房款，如果他想购买一套商品房，总计房款80万元，首付20%，年利率6%，银行提供20年按揭贷款，如果每月不计复利，试问小王家是否有能力购买此套住房？
（期限20年，年利率6%的年金现值系数为11.470）
购房需贷款额=80×
（1-20%）=64（万元）
每年分期付款额=64÷
11.470=5.58（万元）
每月付款额=5.58÷
12=0.465（万元）
因为小王家可用储畜16万元用于首付，并且每月可用支付贷款的金额10000÷
2=5000元，大于4650元，因此有能力购买此套住房。
4、某公司拟发行一批债券，面值共计10万元，票面利率8%，期限10年的债券，每年分1月1与7月1日付息，当时市场利率为10%。
要求：
计算债券的发行价格。
每期利息=10×
4%=0.4（万元）期数=20
以市场利息为贴现率10%÷
2=5%
债券的发行价格=10×
（P/F,5%,20）+0.4×
（P/A,5%,20）=10×
0.377+0.4×
12.462=8.88（万元）
5、A公司拟采购一批原材料，买方规定的付款条件如下“2/10，1/20，N/30”。
（1）假设银行短期贷款利率为15%，计算放弃现金折扣的成本，并确定对该公司最为有利
的付款日期；
（2）假设目前有一短期投资报酬率为40%,确定对该公司最有利的付款日期。
放弃2/10折扣的成本=[2%/（1-2%）]×
[360/（30-10）]=36.7%
放弃1/20折扣的成本=[1%/（1-1%）]×
[360/（30-20）]=36.4%
因为放弃第10天付款的代价最大，所以在第10天付款；
因为短期投资收益率币放弃折扣的代价高，所以应在第30天付款。
6、某公司拟筹资1000万元，现有A.B两个方案，有关资料如下：
金额单位：
万元
A
B
筹资额
资本成本
长期债券
500
5%
200
3%
普通股
300
10%
9%
优先股
8%
6%
合计
1000
计算分析该公司应采用哪个方案筹资？
答：
应采用B方案。
7、某企业拟筹资2500万元，其中发行债券1000万元，筹资费率1%，债券年利率为6%，发行优先股500万元，年股息率为8%，筹资费率2%，发行普通股1000万元，筹资费率4%，第一年预期股利率为10%，以后每年增长4%，债券、优先股、普通股均按面值发行。
所得税税率为30%。
（1）计算该筹资方案下各个筹资方式的资本成本。
（2）计算该筹资方案的综合资本成本。
解
（1）
（2）
8、某企业年销售额为280万元，税前利润72万元，固定成本32万元，变动成本率60%，全部资本200万元，负债比率40%，负债年利率10%，所得税率30%。
计算该企业的经营杠杆系数和财务杠杆系数。
经营杠杆系数=（S-VC）/（S-VC-F）=（280-280×
60%）÷
（280-280×
60%-32）=1.4
财务杠杆系数=EBIT/（EBIT-I）
=（280-280×
60%-32）÷
[（280-280×
60%-32）-（200×
45%×
12%）]=1.156
总杠杆系数=1.4×
1.156=1.618
9、某公司现有普通股本100万股，股本总额为1000万元，公司债券为600万元。
公司拟扩大筹资规模，有两个备选方案：
一是增发普通股50万股，每股发行价格为15元；
二是平价发行公司债券750万元。
若公司债券年利率为12%，所得税为30%。
（1）计算两种筹资方式的每股利润无差别点；
（2）如果该公司预期息税前利润为400万
元，对两种筹资方式做出择优决策。
EBIT=342（万元）
因为预期息税前例如按为400万元大于EBIT应选择增发债券筹集资金遮掩刮雨器每股
收益较高
10、某公司发行债券1000万元，债券筹资费率为2%，期限为10年，票面利率为10%，每年付息一次，公司所得税税率为33%。
（1）计算该债券的资本成本。
（2）若其他条件相同，该公司溢价发行该债券，筹资金额为1050元，该债券的资本成本是多少？
（1）
（2）
11、某项目初始投资850万元，在第一年末现金流人250万元，第二年末现金流人400万，
第三年末现金流人500万元。
如果资金成本为10%，要求计算该项目投资的净现值、内含报酬率、现值指数。
（提示：
求IRR时，用14%、15%贴现率测试）
（1）该项目投资的净现值（NPV）=250×
0.909+400×
0.826+500×
0.751-850=83.15（万元）
（2）该投资的内部报酬率
当i=14%时，NPV=14.35
当i=15%时，NPV=-1.1
用插值法求该投资的内含报酬率
X=14.93%
因此该方案的内含报酬率=14.93%
（3）该投资的现值指数=（250×
0.751）÷
850=1.0978
13、某企业上年现金需要量40万元，预计今年需要量增加50%。
假定年内收支状况稳定每次买卖有价证券发生的固定性交易费用为120元，证券市场平均利率为10%。
用存货模式确定最佳现金持有量，现金管理总成本及年内有价证券变卖次数。
14、某企业每年生产需要甲材料5000千克，该材料的单位采购成本40元/千克单位储存成本2元/千克，平均每次进货费用为200元。
要求计算：
①该材料的经济进货批量；
②该材料的最低管理总成本；
③年度最佳进货批次及间隔时间。
解：
（3）
15、某企业年度内生产A产品，单位售价80元，单位变动成本60元，单位固定成本20元，年度销售3000件。
预期下年度销售将增加10%。
①该企业保本销售量和保本销售额；
②计算下年度预期利润。
（2）
16、企业本年度生产销售甲产品，预计销售量为1000件，单价10元，单位变动成本6元，固定成本2000元。
①计算不亏损状态下的销售单价；
②计算在其他条件不变时，实现3000元利润的单位变动成本；
③计算若广告费增加1500元，销售量相应增加50%，这项计划是否可行。
（3）
由于实施该项计划，例如按可增加500元，因此该项计划可行。
17、企业本年实现净100万元，企业目标资本结构为负债占60%，权益占40%，企业为了扩大生产经营规模，预计明年需新增投资200万元，计算可用于分配的剩余股利。
（1）根据目标资本机构，明天新增投资需要权益资金：
200×
40%=80（万元）
（2）用于分配的剩余股利为：
100-80=20（万元）
18、某公司2002年的主营业务收入为800万元，固定资产原值为500万元，累计折旧为100
万元，求固定资产周转率。
固定资产净值=固定资产原值-累计折旧=500-100=400（万元）
固定资产周转率=主营业务收入÷
固定资产净值=（800÷
400）×
100%=200%
19、企业年末资产负债表显示流动资产总额为5019万元，其中，现金254万元，短期投资
180万元，应收账款1832万元，存货2753万元，流动负债总额2552.3万元，企业负债总
额4752.3，资产总额8189万元，所有者权益总额3436.7万元。
计算企业短期偿债能力指标和长期偿债能力的有关指标（计算如出现小数，保留小数点后两位）。
（1）短期偿债能力指标：
流动比率=5019÷
2552.3=1.96
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