金融市场学期末考试题型及复习要点.docx

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金融市场学期末考试题型及复习要点

金融市场学期末考试题型及复习要点

各章重点总结：

第一章金融市场概述

1金融资产：

通常是由于货币借贷而产生的，以书面凭证、收据或其他法律文件表示的对企业、个人或政府部门的财产和收入要求权。

2金融资产与实物资产的区别？

（简答题）

（参考答案）金融资产与金融负债具有对应性，金融资产是在资金融通过程中产生的。

金融资产就是投资者所持有的筹资者所发售的负债的资产。

实物资产只出现在一个经济单位的平衡表上，而金融资产却出现在一个以上经济单位的平衡表上。

3金融资产与金融工具的辩证关系？

他们对等么？

（简答题）

参考答案：

金融资产中的存款、贷款等对存款者和银行是重要的金融资产，但不属于协议交易，不规范，不具备较好流动性，不是金融工具。

当然并非所有的金融工具都是金融资产。

如金融期货和期权，只代表未来时刻购买和出售的权利，是金融资产交易的证明，不构成金融资产。

4金融系统的作用是什么？

（参考答案）在时间和空间上转移资源；管理风险；清算和支付结算；储备资源和分割股份；提供信息；解决激励问题

5金融市场的功能？

参考答案：

聚敛，配置，调节，反应。

6金融市场不同的分类（选择）

7思考题

●假如没有金融系统，这个世界会怎样？

●在我国，直接融资和间接融资的比例如何？

为什么会出现这样的现象？

●金融一体化有没有负面作用？

（讨论回答总结结论）

第二章存款性金融机构

1存款性金融机构：

存款性金融机构是指通过吸收各种存款而获得可利用资金，并将之贷给需要资金的各经济主体及投资于证券等以获取收益的金融机构。

2存款性金融机构面临的风险：

违约风险；监管风险；利率风险；流动性风险

3商业银行的主要业务有哪些？

：

资产业务，负债业务，中间业务。

4商业银行的资产业务有哪些？

现金类资产；准备金；应收现金；同业存款；贷款；证券投资；其他资产（比如银行的房地产、设备等）

5银行资本的基本作用？

保证正常营业；提供必要的设施；满足金融管理当局的资金要求；向公众提供一种保证

第三章非存款性金融机构

1非存款性金融机构：

:

是指主要不以吸收存款为资金为来源，而从事投资和其他金融服务的金融机构。

非存款性金融机构并不是绝对不吸收存款，但存款不是主要负债业务。

2保险是把不确定的风险转化为确定性的支出

3我国的政策性银行？

1994年，中国设立了三家政策性银行：

国家开发银行，中国进出口银行，中国农业发展银行。

政策性银行的资金来源：

再贷款，利率补贴，债券，财政等。

4投资基金特点：

分散风险；规模经济，降低费用；专家理财；流动性强

5投资银行主要业务：

发行业务；证券交易；证券私募；资产证券化；收购与兼并；衍生工具业务；资金管理

第四章中央银行

1中央银行的职能？

中央银行是发行的银行；中央银行是银行的银行；中央银行是政府的银行。

2对央行独立性的讨论？

主张增强独立性的原因：

减少承受的政治压力；政治家不具备经济判断能力

反对中央银行增强独立性的理由：

民主原则；决策风险

第五章货币市场

1货币市场？

货币市场指一年期以内（包括一年）的短期金融工具发行和交易所形成的供求关系和运行机制的总和。

2货币市场的特征？

货币市场是一个无形的市场；货币市场交易规模大；货币市场工具流动性强、风险小、收益低。

3货币市场的功能？

提供短期资金融通的渠道和手段；货币市场利率具有“基准利率”的性质；为央行实施货币政策提供有利条件

4什么事同业拆借市场？

同业拆借是指具有法人资格的金融机构及经法人授权的非法人金融机构、分支机构之间进行短期资金融通的行为，目的在于调节头寸和临时性资金余缺。

金融机构之间进行资金拆借活动形成的市场被称为同业拆借市场。

5同业拆借市场的特征？

融通资金的期限较短；同业拆借一般由严格的准入制度；交易手段比较先进、交易手续简便、成交时间短；交易额大，且一般不需要担保或者抵押，完全是一种信用资金借贷式交易；利率可由双方议定，可以随行就市

6同业拆借市场的功能？

同业拆借市场的存在加强了金融机构资产的流动性，保障了金融机构运营的安全性

同业拆借市场的存在提高了金融机构的盈利水平

同业拆借市场是中央银行制定和实施货币政策的重要载体

同业拆借市场及其利率可以作为中央银行行使货币政策的重要传导机制

同业拆借市场利率，反映了同业拆借市场的资金供求，是中央银行货币政策调控的重要指标

同业拆借市场利率往往被视作基础利率，对宏观经济发挥着重要作用

7国库券收益率的计算问题？

（计算题）

（1）银行折现率（bankdiscountyield），为了计算简便，国库券常以折现率的方式来报价，计算公式如下：

银行折现率只是计算方便，和真实的收益率还是有差距的，反映真实收益率的是有效年收益（effectiveannualyield），计算公式如下：

注意：

（面额一万元）（国库券的行情报价是站在银行的角度）

通常计算投资者购买国库券是，报价的卖出收益就是投资者按照公式一所计算的银行折现率，反之亦然。

8美式拍卖与荷兰拍卖的不同？

（哪个好？

）

美式：

拍卖中，出价不低于最低价的投标都可获得短期国库券。

每个竞标者都以自己的报价来获得国库券。

荷兰式：

中标的投资者是统一按照投标中的的有效最低价，即最后中标的价格购买国库券的。

比较：

美式拍卖会使得出价越高的交易商获得证券的成本越高，即“赢者诅咒（curse）”。

同时更多的交易商追其较低价格获得国库券，容易出现操纵现象。

9银行承兑汇票的特点：

安全性高；流动性好。

不管是因商品交易而持有银行承兑汇票还是通过二级市场投资获得，银行承兑汇票的最终付款来源都有承兑银行和购货人的双重保证，加上承兑银行的的信用和资金实力都足以保证付款，所以，银行承兑汇票持有人收不到付款的可能性极小

银行承兑汇票的流动性可以通过多种途径来实现，可以将银行承兑汇票贴现、转贴现和再贴现，或者将银行承兑汇票在二级市场上出售。

银行通过贴现业务可以赚取利息，二级市场的投资者对这种短期工具更是欢迎，所以银行承兑汇票的流动性很容易实现

10二级市场投资者之所以喜欢这种投资工具（银行承兑汇票）是因为？

与国库券相比，它有更高的收益率；它的风险比其他工具（大额可转让存单、商业票据）风险更低，它的供给更稳定，利率也更稳定，很少出现你刚买完一笔银行承兑汇票，市场上又出现了更低的报价。

11大额可转让存单（简称CD）是银行和储蓄机构给存款人按一定期限和约定利率付息，到期前可以流通转让和证券化的存款凭证。

12商业票据是指以大型企业为出票人、到期按照票面金额向持票人付现而发行的无抵押的承诺凭证。

13商业票据的优点？

对企业来讲融资成本低；是利率要比银行贷款利率更灵活，发行票据的当天就可以筹到资金；规避了对企业贷款比例的限制；为企业从银行贷款获得更多优惠条件；商业票据可以滚动发行。

14回购协议（RepurchaseAgreement），指的是在出售证券的同时，和证券的购买商签定协议，约定在一定期限后按原定价格或约定价格购回所卖证券，从而获取即时可用资金的一种交易行为.

15回购协议的功能？

大银行和政府证券交易商是回购协议市场的主要资金需求者。

银行利用回购协议市场作为其资金来源之一。

他们拥有大量证券；可以不用缴纳准备金。

为证券交易商提供了融资融券手段；回购协议还可以与其他金融工具配合使用，达到套期或套利的目的；央行也会参与回购交易，通过回购和逆回购协议，能够更精准的控制货币供给，更好的进行公开市场操作。

16（利率的决定理论看看）

第六章债券市场

1债券是发行者依照法定程序发行，并约定在一定期限内还本付息的有价证券，是表明投资者与筹资者之间债权债务关系的书面债务凭证。

2债券的特征：

到期偿还性；安全性；流动性；价格的低弹性

3国债的应计利息？

（计算题）

当投资者中途购买长期国债的时候，他必须向交易商补偿从上次利息支付到交易结算日期间累计产生的息票收益，这部分利息收益叫做应计利息（accruedinterest）。

交易结算时国债购买者向销售者支付的价格为中长期国债的价格和应计利息之和。

两者之和被称为证券的全价（fullprice或者dirtyprice）。

而不包括应记利息的价格被称为净价（cleanprice）

例题：

2004年，你购买了10000美元2011年5月15日到期的中期国债（结算日在两天之后，因此，你将在2004年8月4日实际拥有这份国债）。

此国债的息票利率为5.875%，当其市场报价为101：

11。

上次的利息支付时间为2004年5月15日，下一次利息支付时间为2004年11月15日。

请计算你购买该国债的应计利息和全价？

2004.5.15

8.4

2004.11.15

上次付息时间

交易结算日

下次付息时间

此国债购买者在结算日应向销售者支付的应计利息是5.875%/2×81/184=1.29314%

也就是129.314美元利息额。

此国债的净价为101%+1%×11/32=101.34375%

这笔交易的全价为

净价+应计利=全价

101.34375%+1.29314%=102.63689%

4我国国债种类？

实物国债；记帐式国债；凭证式储蓄国债；电子式储蓄国债；特别国债

5公司债券的特征？

对企业来讲发行公司债：

债权关系，不涉及控制权；可以规避一些法律限制；发行成本较发行股票低；股票股息属公司权益，再分配前要交纳所得税，而债券利息可列入生产费用，还可以转嫁给消费者

对投资者来说，相对于其他债券：

收益率较高；期限灵活；满足不同偏好

6我国债券市场存在的问题？

规模偏小；种类偏少；市场分割；投资者培育

第七章股票市场

1股票是股份公司发给股东以证明其投资份额并对公司拥有相应财产权的证书。

股份与股票，前者是内容，后者是形式。

2普通股（commonstock）。

是股份公司中最重要的股份，是构成公司的基础。

是风险最大，交易最活跃的主要受益股票。

具有公司经营决策的参与权；盈余分配权；剩余资产分配权；优先认股权。

3为什么要给老股东优先认股权？

答：

保持老股东持股比例，使他们保持对公司的控制力；保持老股东利益—发行新股后，筹集到的资金不可能立刻产生利润，对老股东的应得利润有摊薄的效应。

4优先股是公司在筹集资本时给予投资者某些优惠权的股票

优先股的特征：

优先领取固定股息；优先按票面金额清偿；无权参与经营决策；无权分享公司利润增长的收益。

5股权分置带来的问题？

同股不同资、同股不同利；公司治理结构不顺、内部人控制严重；所有者主体和利益主体双缺失

6注册制是指发行人在准备发行股票时，必须将依法公开的各种资料完全、准确的向证券主管机关呈报并申请注册。

证券主管机关只对申报资料的全面性、真实性、准确性和及时性做形式审查。

如果没有异议，申请自动生效，一旦注册生效，申请人自动获得发行资格。

核准制是指发行人在发行股票时，不仅要充分公开企业的真实情况，而且必须符合有关法律和证券管理机关规定的必备条件，证券管理机关有权否定不符合条件的股票发行申请。

注册制与审核制的区别？

在注册制下，证券主管机关只对发行人申报材料的真实性负责，不对发行人的业绩前景作出实质性判断，将判断权交给投资者。

在核准制下，证券主管机关必须对发行人的业绩做实质性判断。

7我国是否应该实行注册制？

注册制注册制与核准制相比，发行人成本更低、上市效率更高、对社会资源耗费更少，资本市场可以快速实现资源配置功能。

“注册制最大的好处在于把发行风险交给了主承销商，把合规要求的实现交给了中介机构，把信息披露真实性的实现交给了发行人。

”

核准制对定价、交易干预过多，不利于价格发现功能的实现；发行节奏由行政手段控制，不利于融资功能的实现；上市门槛过高，审核过严，则不利于资源配置功能的实现。

”

8“无论是注册制还是核准制，是否市场化的标准在于市场买卖双方是否能够实现真实