第3章创业板投资原则Word格式.docx

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该类投资者跟风现象严重，经常不作分析就跟风操作。

尤其在大盘一片飘红的情况下，容易盲从，没有风险意识。

●二是当投资受损的情况下，情绪容易暴躁，总想一下子捞回成本，甚至在赌一把赚回本钱的心理驱动下，产生极端的想法，选择高风险的股票进行操作。

殊不知越是急躁，越容易让自己情绪陷入无主的状态，使投资产生更高的高风险。

●三是没有止损心理线。

具有赌博心理的投资者往往只想象过自己的收益情况，而没有设想过自己的投资止损底线。

当投资失利时没有及时清仓的心理预期，越是受损越是想捞回成本，从而陷入恶性循环。

事实上，任何投资都要在正确估量自身实力的基础上设定一个止损底线，当损失接近止损线时必须及时退出。

3.1.2如何应对赌博心理

作为一个普通的创业板投资者，如果发现自己有较强的赌博倾向时该如何应付这种行为？

其实有很多方法可以解决这个问题。

●以平静的心态对待。

在高溢价、高市盈率和高发行价的背后，投资者应该以一种平静的心态来应对。

在已发行的创业板里，存在着许多滥竽充数的股票，加上发行价奇高，增加了未来调整的风险。

投资者必须以平静的心态对待，切勿盲目跟风。

要做好充分的准备，不要操之过急，导致投资失败。

●以价值投资的眼光发掘少数优质股的成长机会。

股市投资最终取胜的根本在于价值投资，创业板不是赌博冒进者的天堂，所以需要投资者精挑细选，精心研究潜在机会，挑选有垄断色彩，具备核心竞争力的企业谋篇布局。

●以轻仓策略应对盘面。

从高成长、高创新两个研究思路出发，特别是布局一些市场有足够的竞争力和突出性的上市公司股票试探性的买进，要做到仓位不要重，当市场出现大调整的时候，再寻找低估机会战略买进另外的筹码。

3.2不要总问“为什么”

股票技术分析大师从来不问“为什么”，总问“为什么”的人，肯定不是技术分析大师。

股票中的种种现象似乎很复杂，常常令人感到迷惑，所以许多人总喜欢问“为什么”，其实这不是一个好习惯，因为它会把你弄得筋疲力尽，丧失判断力。

3.2.1问“为什么”的危险

股市的机制其实很简单，可能很多人不会同意这个观点，但如果仔细想想这其实很容易理解，因为在股票市场只会出现3种结果：

●上涨

●下跌

●横盘

产生上述3种结果的原因也很简单，当需求大于供给，价格必然上涨；

如果供给大于需求，价格必然下跌。

反过来也成立，只要价格上涨，不论什么原因，需求一定超过供给；

如果价格下跌，供给一定超过需求。

刚刚进入股市的投资者往往喜欢问“为什么”，不明白为什么一个利好消息却促使股价下跌。

这说明供给大于需求，人们忽略了利好消息。

如果有负面消息，股票仍能上涨，这说明需求大于供给，人们对负面的消息不予以重视。

也就是说你别无选择，只有一种可能留给你，不管什么理由，股票正在上涨、下跌或者处于横盘状态。

在股市中有一个很著名的“冰山原理”，按照“冰山原理”的说法，能够影响市场的信息是无限的，而我们只能找到有限的信息，也就是说我们只能看到冰山的一角。

但这并不代表我们无能为力，能够影响某种股票价格的任何因素——基础的、政治的、心理的或任何其他方面的——实际上都反映在其价格之中。

投资者所要做的就是研究当前“是什么”，不要总问“为什么”。

当你总在寻找“为什么”，而不是寻找“是什么”的时候，你会发现自己已经出现了麻烦。

一只股票“是什么”远比它“为什么”要重要的多，这也是技术分析的基础。

市场行为包容消化一切信息，图表说明一切。

有许许多多的理由说明股票为什么会上涨下跌，但是这些都无关紧要，我们只关心股票将要上涨，并且提前买进，或者是股票将要下跌，并且提前卖出。

归根结底，在股票交易时不要总问“为什么”，它表明你正陷入迷惑或者处于瘫痪的状态，从而无法进行正确的思考。

3.2.2弄清“是什么”

如果你仍然不能不明白上面的意思，这里可以举一个简单而浅显的例子。

对大多数公司而言，每股超过2元的盈利和销售额翻番都是促使股价上涨的好消息。

然而这样的好消息在东北证券（000686）和保利地产（600048）身上却没有发生效果。

2008年3月12日，对于这两家公布优异业绩的公司，市场最终还是以打到跌停予以回应，如图3.1所示。

图3.1东北证券和保利地产的股价下跌

东北证券12日发布年报表示2007年实现营业收入25.48亿元，同比增长468.25%；

实现净利润11.14亿元，同比增长1206.30%，每股收益2.36元。

这一成绩不但相当优良，也超出机构此前预期。

然而东北证券以下跌7.33％开盘给股民泼了一盆冷水。

午盘之后东北证券更迅速下跌，在两次跌停又打开后，13时53分第3次终于被死死地封于跌停板上，以36.36元收盘。

同一命运的还有保利地产，公司12日发布公告表示2008年1-2月实现销售面积24.3万平方米，同比增长104.28%；

认购金额15.7亿元，同比增长103.85%。

但是销售额翻番却没能刺激保利地产的股价，当天保利地产连续下跌，盘中6次跌停，并最终以下跌10％收盘。

看完前面的例子请不要去追问“为什么”，你应该去了解清楚当时的股市“是什么”。

有无穷多的理由解释为什么股票下跌。

但是这些都没有用，股价下跌，只能说明有更多的人愿意卖出，少数的人想买入。

看看当时的市场趋势就能明白这句话的意思，2008年3月正值股市受金融危机影响最严重的时刻。

沪深两市全面下跌一年之久，沪市全年以从6，124点跌至10月28日最低点1，664；

深市从19，600点跌至5，577点，如图3.2所示。

图3.208年的沪深两市

而且读者可以通过分析了解这两支股票“是什么”。

尽可能多地连接东北证券和保利地产一段时间内的高点做趋势线，并做趋势线的平行线画出通道线（关于趋势线和通道线3.3节会详细介绍），读者会发现这两支股票都处于下降通道中，如图3.1所示。

这就表示少数的人愿意买进，大多数的人愿意卖出，自然股价就下跌。

从这里可以看出如果投资者非常清楚现在“是什么”，也应该知道如何进行操作。

3.3顺势而为

3.3.1什么是“顺势而为”

任何事物都有规律可循，任何事物都有其内在的周期性。

在这一个个周期当中，总是包含着从开始逐渐至盛，再由盛逐渐转衰的过程，继而开始下一个周期。

客观上，只要掌握了这种周期并了解其中由始至衰的规律，就可以利用这些规律。

在股市中有“顺势而为”的说法，那么什么是“势”？

简单地说，“势”就是“趋势”。

从始到盛是一个趋势（上升趋势），从盛到衰又是一个趋势（下降趋势），从盛到衰或从衰到盛的期间有时会出现某种相对稳定平衡的状态，这就是横向趋势，如图3.3所示。

趋势实际上就是事物在某一个阶段发展的大方向。

股市的每一个细节确实都应该认真对待，但更要抓住趋势，顺势而为。

图3.3横线趋势、上升趋势和下降趋势

所谓上升趋势，是指行情发展过程中，波浪状走势的高点越来越高，而回档低点都没有跌破前一波的低点。

反之，下降趋势是指行情发展过程中，波浪状走势的低点持续下滑，而反弹高点都不能穿越前一波的高点。

对于上升趋势来说，上升波的长度超过下降波。

在明确的上升趋势中，价格大多收在盘中最高价附近。

反之，在明确的下降趋势中，收盘价大多落在最低价附近。

趋势越强劲，收盘价越接近盘中高价或低价，具体图形详见图3.3。

趋势线被试探触及的次数越多，时间越长，就越重要，越可靠。

识时务者为俊杰，识时务就是要有顺应时势的心态。

一个人不知道顺应大势，必然难以立足于立于股市。

顺势而为，是投资者的优良品质。

一个人能够窥准方向，瞄准时机，敢于参与，化被动为主动，才是股市的真英雄。

简单明了的“顺势而为”，是作为股民都应该知道的一句话，但同时也是在股市中，最容易被忽略的一句话。

理解它其实很简单：

假如一只个股正在走上升通道，那么无论你在其中如何操作，赔钱的概率都很小；

同样，如果一只个股在走下降通道，那么即使你的技术再高，赔钱的概率也会大大提高。

或许你会说这道理谁都懂，但其实很多人没有懂，那就是为什么沪市从6,124点跌到1,664点过程中还是有人不断地进行操作，难道是他们真看不出大盘在走下降通道吗？

不是，他们只是不知道如何顺势而为。

通道线是以趋势线为基础的一种分析方法，也叫做管道线、轨道线。

先在K线图上画出趋势线，然后通过第一个高点或低点做趋势线的平行线，这条平行线就是通道线。

一般情况下，主要的价格波动都发生在趋势线与通道线之间的区域。

通常的“xx股正处于上升通道”等说法就是指价格正处在趋势线与通道线组成的区间内，表示该股的趋势行情发展正常，具体图形见图3.3。

通道线被突破表示原有的趋势将加速。

以上升趋势为例，价格向上突破通道线后，可以在突破通道线的第一个波峰与相临的原通道线波峰的两点之间做一条直线，作为突破后新的通道线，以突破通道线这浪的起点为基点，与新的通道线做一条平行线，这条平行线可以作为新的趋势线，会形成一个新的通道区间。

上升趋势线是买入股票的时机，下降趋势线是卖出股票的时机，而通道线可以作为短期获利了结的参考。

与趋势线一样，通道线被试探触及的次数越多，时间越长，就越重要，越可靠。

3.3.2“顺势而为”与“逆向操作”相结合

人都有“逆向操作”的心理，大盘下跌的时候，总想抄底，而个股在涨，总想逃顶，这种心理往往最要命。

所以，如果我们要想理清自己的操作思路，就必须规范自己的行为并顺势而为。

当趋势向上时，不能总想到逃顶，而应等到顶部形成止赢。

当趋势向下时，应该坚决按照自己的止损策略进行止损。

但往往“逆向操作”又非常重要，利用“顺势而为”时必须与“逆向操作”相结合。

或许读者会认为这跟前面介绍的内容矛盾了，其实“逆向操作”也是遵守“顺势而为”的原则，“顺势而为”指的是“势”形成之初应遵守的原则，而“逆向操作”则是指“旧势”即将结束，“新势”即将形成前的操作思路。

“逆向操作法”基于这样的前提才成立：

●一是确认一波行情已经结束或即将结束；

●二是市场的利好或利空消息已被充分挖掘，以至于涨跌都过了头；

●三是投资大众已普遍存在一致的操作方向。

如果没有这3个条件，采取“逆向操作”就可能判断失误。

因此，“逆向操作”也和“顺势而为”一样，并不是任何情况和条件下都绝对正确的方法，只是在有限条件下相对正确的方法。

所以在运用“顺势而为”时，应该和“逆向操作”综合运用。

当“旧势”已经结束，这时就应该“顺势而为”进行“逆向操作”。

逆向操作

所谓逆向操作是指绝大多数人看多时，你果断做空，反之当大多数人做空时，你坚决做多。

以个股为例，当四川长虹在1997年底升至68元（除权前）高位时，众人仍在高喊绩优股只输时间不输空间之时，实际上此时买入的投资者赢得的是“跨世纪”之套；

同理1999年东方电子2亿多转配股上市时，90％以上的人都以为该股会大幅下跌，谁料该股巨量跌停板被打开后，产生了一轮上升200％的大行情，如图3.4所示。

如果投资者此时懂得“逆向操作”将会避免巨大的损失或者获得巨大的利润。

图3.4逆向操作

3.4坚决止损

3.4.1什么是止损

止损是指当某一投资出现的亏损达到预定数额时，及时斩仓出局，以避免形成更大的亏损。

其目的就在于投资失误时把损失限定在较小的范围内。

股票投资与赌博的一个重要区别就在于前者可通过止损把损失限制在一定的范围之内，同时又能够最大限度地获取成功的报酬。

换言之，止损使得以较小代价博取较大利益成为可能。

股市中无数血的事实表明，一次意外的投资错误足以致命，但止损能帮助投资者化险为夷。

止损既是一种理念，也是一个计划，更是一项操作。

●止损理念是指投资者必须从战略高度认识止损在股市投资中的重要意义，因为在高风险的创业板市场中，首先是要生存下去，才谈得上进一步的发展。

止损的关键作用在于能让投资者更好地生存下来。

可以说，止损是股市投资中最关键的理念之一。

●止损计划是指在一项重要的投资决策实施之前，必须相应地制定止损的计划，止损计划中最重要的一步是根据各种因素（如重要的技术位或资金状况等）来决定具体的止损位。

●止损操作是止损计划的实施，是股市投资中具有重大意义的一个步骤，倘若止损计划不能化为实实在在的止损操作，止损还只是纸上谈兵。

关于止损的重要性，专业人士常用鳄鱼法则来说明。

鳄鱼法则的原意是：

假定一只鳄鱼咬住你的脚，如果你用手去试图挣脱你的脚，鳄鱼便会同时咬住你的脚与手。

你越挣扎，被咬住得越多。

所以，万一鳄鱼咬住你的脚，你唯一的机会就是牺牲一只脚。

在股市里，鳄鱼法则就是：

当你发现自己的交易背离了市场的方向，必须立即止损，不得有任何延误，不得存有任何侥幸。

鳄鱼吃人听起来太残酷，股市其实就是一个残酷的地方，每天都有人被它吞没或黯然消失。

再请看一组简单的数字：

●当你的资金从10万亏成了9万，亏损率是1/10＝10%，你要想从9万恢复到10万需要的赢利率也只是1/9＝11.1%。

●如果你从10万亏成了7.5万元，亏损率是25%，你要想恢复的赢利率将需要33.3%。

●如果你从10万亏成了5万，亏损率是50%，你要想恢复的赢利率将需要100%。

在市场中，找一只下跌50%的个股不难，而要骑上并坐稳一只上涨100%的黑马，恐怕只能靠运气了。

俗话说得好：

留得青山在，不怕没柴烧。

止损的意义就是保证你能在市场中长久地生存。

3.4.2如何进行止损

在知道进行止损设置的重要性后，就剩下一个关键的问题，就是该如何设置止损点。

当然设置止损点的方法有很多，这里仅介绍一些常用的方法。

1.定额止损法

这是最简单的止损方法。

它是指将亏损额设置为一个固定的比例，一旦亏损大于该比例就及时平仓，一般适用于刚入市的投资者。

定额止损的强制作用比较明显，投资者无需过分依赖对行情的判断。

止损比例因人而异，如可以将止损价位放在7%至9%的范围内。

这时应以下跌7%作为警示位，下跌9%则出局观望。

止损时应先判断庄家是洗盘还是真出货。

有些庄家洗盘的幅度较大，可能超过9%，但一般不会超过15%。

如确定是洗盘，回调幅度超过13%则可大胆介入。

因此，可以把止损幅度放在在7%至9%范围内，损失超过7%则给予警惕，如超过9%则止损后观望。

关于具体止损比例的设置，投资者要根据自己的风险承受能力进行设置。

2.时间止损法

时间止损是指当买入股票后，在投资者确定的一段时间内股价始终未达到预定目标，等到时间期限结束时，不论是否盈亏，投资者都坚决卖出手中所持有股票的方法。

比如，短线投资者若对某股的交易周期预计为5天，买入后在买价一线徘徊超过5天，那么其后第二天应坚决出仓。

从空间止损来看价格或许还没有抵达止损位置，但是持股时间已跨越了时间的界限，为了不扩大时间的损失，此时不妨先出局。

时间止损是根据交易周期而设计的止损技术，一般使用该方法的投资者大多是运用长时间的数学模型测算，拥有高成功率的交易系统，并能严格要求自己执行纪律。

时间周期的天数也是严格按照交易系统的要求设置的，通常采用20-30天。

3.技术止损法

技术止损法是将止损设置与技术分析相结合，剔除市场的随机波动之后，在关键的技术位设定止损点，从而避免亏损的进一步扩大。

这一方法要求投资者有较强的技术分析能力和自制力。

技术止损法相比前一种对投资者的要求更高一些，很难找到一个固定的模式。

技术止损法是根据短线技术指标的走坏来止损，而不考虑实际损失的比例或是否是重要价位。

一般而言，运用技术止损法，无非就是以小亏赌大盈。

技术指标的选择因人而异，其主要的指标有：

重要的均线被跌破，趋势线的切线被跌破，头肩顶、双重顶或圆弧顶等头部形态的颈线位被跌破，上升通道的下轨被跌破，缺口的附近被跌破等。

例如，在上升通道的下轨买入后，等待上升趋势的结束再平仓，并将止损位设在重要的移动线附近。

再如，市场进入盘整阶段后，通常出现收敛三角形态，价格与中期均线（一般为10-20天线）的乖离率逐渐缩小。

一旦价格对中期均线的乖离率重新放大，则意味着盘局已经结束。

此时价格若转入跌势，则应果断离场。

如图3.5所示，假设投资者在箭头处以4.57元价格买入，买入后4天加到跌至4.22，跌幅8%以上，按照定额止损法，这时应果断止损。

但稍微懂点图形分析知识的投资者都应该能够看出在第3、4天连续出现两根光头K线代表多头反抗。

同时成交量不断萎缩，下跌缩量表示极有可能止跌。

再注意股价最低点已触到前期连续横盘5个交易日的支撑位，都已充分说明：

股市极有可能止跌，此时再去止损，不是一个明智的选择。

图3.5技术止损

技术止损的方法就是分析图形，上涨找阻力，下跌找支撑，而不是关心你已经赚了多少或是赔了多少。

赚20%，赔10%都不是你卖出股票的理由。

唯一果断止损的理由是：

上升趋势中，股价突然大幅下滑，且打破了上涨趋势，距离支撑位还很远。

3.4.3止损常见错误

1.频繁止损，越止越损

大多数初入股票市场的新手，在因为不及时止损而遭受损失后，一般都会吸取教训，严格制定止损原则。

但出于“一朝被蛇咬、十年怕井绳”的心理，往往容易走入另一个极端，就是因为对市场的不熟悉及交易的不自信，设置止损时没有规律，频繁损失，频繁止损。

这种误区的危害也是巨大的，无论资金量有多大，没有哪个账户可以承受长期的亏损，更严重的是，当资金量越来越少时，投资者可能会逐渐失去分析和交易的自信心，总是在止损和不止损之间犹豫徘徊，难以制定和执行合理的止损计划。

要防止这种情况出现，投资者应在交易任何一个股票品种之前，首先熟悉其价格波动特点，并制定不同的止损策略和止损位置。

2.止小损，亏大钱

一部分投资者在具备一定交易经验后，往往会过高估计自己的止损能力，在止损中陷入“止小损、亏大钱”的误区。

例如，当损失在10%以内的时候能够及时理性的止损，可是当损失超过20%的时候却不愿止损。

在行情激烈的时候，投资者会出现判断和决策上的混乱，无法及时下达止损指令，而一旦错过了预设的止损位置后，又难以执行止损。

损失无论大小，只要达到了预先设定的位置，都应该毫不拖延地立即执行。

止损的效果很大程度上取决于投资者的自律能力，只有严守纪律及时止损，才能在交易中不断提高投资能力。

3.损失可以“拖”回来

投资者在出现损失时，往往会优柔寡断，心存侥幸，放弃执行止损计划，希望通过拖延来等待行情的扭转，把损失“拖”回来。

特别是在损失巨大时，会因为心理上难以承受，希望通过拖延来减小损失幅度。

这是股票交易中最难以克服也是最常见的心理误区。

事实上，任何一笔交易都有最佳的止损时机和止损位置，一旦错过，不仅不能挽回最初的损失，还有可能导致巨大损失。

尤其是在逆势操作出现损失的时候，更应该当机立断，严格执行止损，这就是所谓的“不怕错、只怕拖”。

止损的要诀

●其一，“凡事预则立，不预则废”，所有的止损必须在进场之前设定。

做股票投资，必须养成一种良好的习惯，就是在建仓的时候就设置好止损，而在亏损出现时再考虑使用什么标准常为时已晚。

●其二，止损要与趋势相结合。

趋势有3种：

上涨、下跌和盘整。

在盘整阶段，价格在某一范围内止损的错误性的概率要大。

因此，止损的执行要和趋势相结合。

在实践中，如果投资看不懂的趋势，最好的方法就是休养生息。

●其三，选择交易工具来把握止损点位。

这要因人而异，可以是均线、趋势线、形态及其他工具，但必须是适合自己的，不要因为别人用得好你就盲目拿来用。

交易工具的确定非常重要，而运用交易工具的能力则会导致完全不同的交易结果。

3.5跌势不补仓

3.5.1什么是跌势不补仓

1.补仓的常见错误

补仓是实际操作中常用的手段，其目的是为了降低成本、增加收益。

它属于资金运用策略的范畴，因此何时补仓、加仓，选择何种股票，一定要讲究技巧。

补仓的原则

补仓是指投资者在持有一定数量的某种证券的基础上，又买入同一种证券的行为。

在股市中，补仓分两种情况：

●一是原先在低价位买入的股票，由于股票处于强势上涨阶段，通过补仓以获得更多的利润。

由于股市难以预测，这种情况下补仓会增加买入成本，一旦股市下跌严重，投资这将遭受更多的损失。

●二是原先在高价位买入的股票，由于跌得太深，难于回到原来价位，通过补仓，使股票无需上升到原来的高价位，就可实现平本离场。

补仓的风险在于虽然补仓可以摊薄成本价，但股市难测，补仓之后可能下跌，使损失扩大，利润减少。

补仓要特别小心，不能一逢下跌就补仓，这样容易形成屡补屡套的局面。

比如，浦发银行从40多元跌下来，你30元马上补进去，结果又到了20来元；

你20元又补进去，结果又跌至10多元。

如此一来，投资者只会越亏越多。

补仓一定要补到真正的底部，如果看不清就宁可不补。

因为补仓本身就是一种虎口拔牙，所以要特别迅速而准确。

补仓不仅是要看个股的情况，更重要的是还要看大势，对大势要判断准确；

如果大势不好，就算你补仓的股抗跌，但终究是要跌下来的，只是跌的时间先后不一而已。

要真正把握底部很不易，所以补仓也可能是补在相对的底部。

因此要时刻牢记一点的是，一旦看错，及时出局，减少损失和失误。

小例子

王先生看到创业板涨得很厉害，就以123.20元的价格买入了300股的神州泰岳（300002），结果当天就跌到了117.05元，由于一时冲动，亏了1833元。

在过了一个双休日之后，创业板上市的第二个交易日，王先生早早便抱定早盘若有冲高就立马抛出的打算，哪怕小亏一点也认了。

但是市场并没有给他这个机会，在大幅低开之后，股价只是短暂地反弹了一点点，最高股价也不过119.40元，当天，股市收出大阴线，股价也锁定在110.95。

发现止损解套无门，王先生改变了割肉的想法，决定以补仓的策略降低成本，来弥补追涨的损失。

在神州泰岳出现小幅上涨时，王先生以113.37元的价格补仓了300股。

在接下来的几天中根本就没有大幅上涨。

而只是持续下跌的行情，10天后，股市收盘时价格为105.20，总跌幅达14%，距其补仓价还差7.20%，总损失高达2451元，如图3.6所示。

图3.6神州泰岳K线图

王先生的操作也犯了炒股大忌。

在110.00元补仓，那不叫补仓，叫再次吃套。

在形势不好，跌势未停的情况下，对神州泰岳进行补仓是错误的。

没有在合适的时机补仓只会让亏损越来越大。

如果当天王先生用补