金融市场学名词解释Word文档格式.docx

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第三市场是非交易所会员在交易所以外从事大笔的在交易所上市的股票交易而形成的市场。

．

第四市场:

进行上市股票和其他证券的交易，完全撇开经纪商和交易所，直接与对方联系，采用这种方式进行证券交易，形成了第四市场。

公开市场:

交易的目的在于最大限度地追求经济利益，并掌握必要的市场信息，有较充裕的时间进行交易，交易对象具有必要的专业知识，交易条件公开并不具有排它性的交易市场。

议价市场:

买卖双方直接或通过经纪商或自营商就买卖价格和数量进行相互协商来达成交易的市场。

有形市场:

是指在市场内买方和卖方为了买卖和让渡某些商品与获取某种服务而进行等价交换的活动，而市场交易的内容包括商品和劳务。

无形市场:

不设置交易场所或大厅进行交易的交易形式，特点是无固定交易场所，有众多相对不固定的人从事交易，交易甚至可以运用虚拟的网络来进行。

资产证券化:

广义的资产证券化是指某一资产或资产组合采取证券资产这一价值形态的资产运营方式。

金融全球化:

是指金融业跨国发展，金融活动按全球同一规则运行，同质的金融资产价格趋于等同，巨额国际资本通过金融中心在全球范围内迅速运转，从而形成全球一体化的趋势。

金融自由化:

金融自由化的趋势是指20世纪70年代中期以来在西方国家,特别是发达国家所出现的一种逐渐放松甚至取消对金融活动的一些管制措施的过程。

金融工程化:

是指20世纪70年代以来在西方国家,特别是发达国家将工程思维引入金融领域,综合采用各种工程技术方法设计、开发与实施，以及对金融问题给予创造性解决的趋势。

第二章

同业拆借市场:

是指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场。

回购协议:

指的是商业银行在出售证券等金融资产时签订协议，约定在一定期限后按原定价格或约定价格购回所卖证券，以获得即时可用资金;

协议期满时，再以即时可用资金作相反交易。

逆回购协议:

就是证券持有者（即证券卖主）为与证券

买主达成一笔证券交易，在签定的合约中规定卖主在卖出一笔证券后须在某个双方商定的时间以商定的价格再买回这笔证券，并以商定的利率付息。

商业票据:

是指由金融公司或某些信用较高的企业开出的无担保短期票据。

银行承兑票据:

是商业汇票的一种。

是由在承兑银行开立存款账户的存款人出票，向开户银行申请并经银行审查同意承兑的，保证在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或持票人的票据。

大额可转让定期存单:

是银行印发的一种定期存款凭证，凭证上印有一定的票面金额、存入和到期日以及利率，到期后可按票面金额和规定利率提取全部本利，逾期存款不计息。

政府债券:

它是指政府财政部门或其他代理机构为筹集资金，以政府名义发行的债券，主要包括国库券和公债两大类。

货币市场共同基金:

对于主要在货币市场上进行运作的共同基金，则称为货币市场共同基金。

第三章

普通股:

指的是在公司的经营管理和盈利及财产的分配上享有普通权利的股份，代表满足所有债权偿付要求及优先股东的收益权与求偿权要求后对企业盈利和剩余财产的索取权。

剩余索取权:

索取权是财产权中的一项重要权利，它是对剩余劳动的要求权。

剩余控制权:

是相对于合同收益权而言的，指的是对企业收入在扣除所有固定的合同支付（如原材料成本、固定工资、利息等）的余额的要求权，即剩余控制权就是对纯利润的控制权，如使用、支配、处置等权能。

优先认股权:

优先认股权也叫优先认缴权或股票先买权，是公司增发新股时为保护老股东的利益而赋予老股东的一种特权。

优先股:

主要指在利润分红及剩余财产分配的权利方面，优先于普通股。

累积优先股:

是指当公司在某个时期内所盈利不足以支付优先股股息时，则累计到次年或以后某一年盈利时，在普通股的红利发放之前，连同本年优先股的股息一并发放。

非累积优先股:

是指股息当年结清不能累积发放的优先股票。

非累积优先股票是相对于累积优先股票而言的。

可转换优先股:

是指发行后，在一定条件下允许持有者将它转换成其他种类股票的优先股票。

可赎回优先股:

又称为可收回优先股股票，是指在发行后一定时期可按特定的赎买价格由发行公司收回的优先股票。

公募:

是向社会公众，即普通投资者公开募集资金的募集方式。

私募:

“私募”也是证券发行方式的一种，是指证券发行者只面向少数特定的投资者发售证券。

包销:

是指承销商以低于发行定价的价格把公司发行的股票全部买进,再转卖给投资者,这样承销商就承担了在销售过程中股票价格下跌的全部风险。

承销:

证券经营机构借助自己在证券市场上的信誉和营业网点，在规定的发行有效期限内将证券销售出去，这一过程称为承销。

证券交易所:

是依据国家有关法律，经政府证券主管机关批准设立的集中进行证券交易的有形场所。

场外交易市场:

指在交易所外由证券买卖双方当面议价成交的市场。

第三市场是非交易所会员在交易所以外从事大笔的在交易所上市的股票交易而形成的市场。

做市商交易制度:

做市商制度是一种市场交易制度，由具备一定实力和信誉的法人充当做市商，不断地向投资者提供买卖价格，并按其提供的价格接受投资者的买卖要求，以其自有资金和证券与投资者进行交易，从而为市场提供即时性和流动性，并通过买卖价差实现一定利润。

简单说就是：

报出价格，并能按这个价格买入或卖出。

专家:

指在学术、技艺等方面有专门技能或专业全面知识的人；

特别精通某一学科或某项技艺的有较高造诣的专业人士。

经纪人:

即假定人思考和行为都是目标理性的，唯一地试图获得的经济好处就是物质性补偿的最大化。

竞价交易制:

所谓竞价交易，是多个买主与卖主之间，出价最低的卖主与进价最高的买主达成交易。

而竞价交易制又称拍卖制度，是有关竞价交易方式制度规范的总称。

报价驱动制度:

由做市商参与并组织的市场交易制度称为报价驱动制度或称做市商制度。

委托驱动制度:

由做市商参与并组织的市场交易制度称为报价驱动制度或委托驱动制度或者做市商制度。

连续竞价:

连续竞价，即是指对申报的每一笔买卖委托，由电脑交易系统按照以下两种情况产生成交价：

最高买进申报与最低卖出申报相同，则该价格即为成交价格；

买入申报高于卖出申报时，或买入申报低于卖出申报时，申报在先的价格即为成交价格。

集合竞价:

即在某一规定时间内，由投资者按照自己所能接受的心理价格自由地进行买卖申报之报，由电脑交易处理系统对全部申报按照价格优先、时间优先的原则排序，并在此基础上，找出一个基准价格，使它同时能满足以下3个条件：

成交量最大。

高于基准价格的买入申报和低于基准价格的卖出申报全部满足（成交）。

市价委托:

是指委托人自己不确定价格,而委托经纪人按市面上最有利的价格买卖证券。

限价委托:

是指投资者委托经纪人按他规定的价格,或比限定价格更有利的价格买卖证券。

停止损失委托:

是一种限制性的市价委托,是指投资者委托经济人在证券价格上升到或超过制定价或在证券价格下跌到或低于指定价格时按市价卖出证券。

格时按照市价买进证券．

停止损失限价委托:

是停止损失委托与限价委托的结合,当时价达到指定价格时,该委托就自动变成限价委托。

证券市场微观结构:

是指证券交易价格形成与发现的过程与运作机制。

市场深度:

市场在承受大额交易时证券价格不出现大幅波动的能力。

与市场宽度、价差一起作为反映证券市场流动性的指标。

市场广度:

是指市场参与者的类型复杂程度·

凡有属于市场经济的领域，都会涉及到市场广度的问题。

弹性:

是指一个变量相对于另一个变量发生的一定比例的改变的属性。

信用交易:

是指证券交易的当事人在买卖证券时，只向证券公司交付一定的保证金，或者只向证券公司交付一定的证券，而由证券公司提供融资或者融券进行交易。

保证金购买:

是指购买者在购买证券或商品时不需要立即付清全部价款，而是支付一定比率的保证金。

卖空:

是指股票投资者当某种股票价格看跌时，便从经纪人手中借入该股票抛出，在发生实际交割前，将卖出股票如数补进，交割时，只结清差价的投机行为。

若日后该股票价格果然下落时，再从更低的价格买进股票归还经纪人，从而赚取中间差价。

股价指数:

是描述股票市场总的价格水平变化的指标。

它是选取有代表性的一组股票，把他们的价格进行加权平均，通过一定的计算得到。

股价平均数:

股价平均数是采用股价平均法，用以度量所有样本股经调整后的价格水平的平均值，可分为简单算术股价平均数、加权股价平均数和修正股价平均数。

派许指数:

是指以报告期成交股数（或发行量）为权数的指数称为派许指数。

拉斯拜尔指数:

以基期成交股数（或发行量）为权数的指数称为拉斯拜尔指数，拉斯拜尔指数偏重基期成交股数（或发行量）。

债券:

是一种金融契约，是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。

可转换债券:

是债券的一种，它可以转换为债券发行公司的股票，通常具有较低的票面利率。

零息债券:

是指以贴现方式发行，不附息票，而于到期日时按面值一次性支付本利的债券。

投资基金:

是一种利益共享、风险共担的集合投资制度。

投资基金集中投资者的资金，由基金托管人委托职业经理人员管理，专门从事投资活动。

开放型基金:

是指基金发起人在设立基金时，基金单位或者股份总规模不固定，可视投资者的需求，随时向投资者出售基金单位或者股份，并可以应投资者的要求赎回发行在外的基金单位或者股份的一种基金运作方式。

封闭型基金:

是指基金的单位数目在基金设立时就已确定，在基金存续期内基金单位的数目一般不会发生变化，但出现基金扩募的情况除外。

公司型基金:

指基金公司本身为一家股份有限公司，公司通过发行股票或受益凭证的方式来筹集资金。

契约型基金:

是指把投资者、管理人、托管人三者作为当事人，通过签订基金契约的形式发行受益凭证而设立的一种基金。

第四章

外汇:

外汇是货币行政当局（中央银行、货币管理机构、外汇平准基金及财政部）以银行存款、财政部库券、长短期政府证券等形式保有的在国际收支逆差时可以使用的债权。

汇率:

“汇率”亦称“外汇行市”或“汇价”，是一种货币兑换另一种货币的比率，是以一种货币表示另一种货币的价格。

直接标价法:

直接标价法是指以一定单位的外国货币为基准，将其折合为一定数额的本国货币的标价方法，目前大多数国家采用这种标价法。

间接标价法:

是指以一定单位的本国货币为基准，将其折合为一定数额的外国货币的标法方法。

敞开头寸:

就是银行每天进行的外汇交易,贷款和存款存在差额,也叫风险头寸。

头寸是一种以买入或卖出表达的交易意向。

头寸可指投资者拥有或借用的资金数量。

基本点:

按市场惯例，外汇汇率的标价通常由五位有效数字组成，表示百分之零点一。

即期汇率:

即是交易双方达成外汇买卖协议后，在两个工作日以内办理交割的汇率。

这一汇率一般就是现时外汇市场的汇率水平。

买入价:

该价格是市场在外汇交易合同或交叉货币交易合同中准备买入某一货币的价格。

卖出价:

是外汇银行向同业或客户卖出外汇时所使用的汇率。

交叉汇率:

制定出基本汇率后，本币对其他外国货币的汇率就可以通过基本汇率加以套算，这样得出的汇率就是交叉汇率，又叫做套算汇率。

远期汇率:

也称期汇汇率，是交易双方达成外汇买卖协议，约定在未来某一时间进行外汇实际交割远期汇率到了交割日期，由协议双方按预订的汇率、金额进行交割。

所使用的汇率。

远期差价:

远期汇率是在即期汇率的基础上加减一定差额形成的，这个差额称为远期差价。

远期汇水:

是指远期汇率与即期汇率的差额。

升水:

升水是指远期汇率高于即期汇率。

与贴水对应。

贴水:

是指远期汇率低于即期汇率，与“升水”对应。

远期交易:

是指买卖双方签订远期合同，规定在未来某一时期进行交易的一种交易方式。

套期保值:

是指企业为规避外汇风险、利率风险、商品价格风险、股票价格风险、信用风险等，指定一项或一项以上套期工具，使套期工具的公允价值或现金流量变动，预期抵消被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动风险的一种交易活动。

外汇投机:

是指以赚取利润为目的的外汇交易，投机者利用汇率差异，贱买贵卖，从中赚取差价。

择期交易:

指在零售外汇市场上，银行在约定期限内给予客户交割日选择权的外汇远期交易。

直接套汇:

直接套汇又称两地套汇，是指当两个不同地点外汇市场上某种货币汇率出现差异时，外汇交易者同时在这两个市场买贱卖贵，从中赚取差价利润的交易行为。

间接套汇:

是指利用三个外汇市场上外汇的差价，在三个外汇市场同时进行贱买贵卖，以赚取利润的活动。

三角套汇又叫间接套汇。

掉期交易:

是指交易双方约定在未来某一时期相互交换某种资产的交易形式。

更为准确的说，掉期交易是当事人之间约定在未来某一期间内相互交换他们认为具有等价经济价值的现金流的交易。

铸币平价:

在金本位制下,各国根据货币的含金量，两国单位货币含金量之比称为铸币平价，它是决定汇率的基础。

一价定律:

当贸易开放且交易费用为零时，同样的货物无论在何地销售，用同一货币来表示的货物价格都相同。

绝对购买力平价:

一国货币的价值及对它的需求是由单位货币在国内所能买到的商品和劳务的量决定的，即由它的购买力决定的，因此两国货币之间的汇率可以表示为两国货币的购买力之比。

相对购买力平价:

相对购买力平价理论强调，即期与远期之间的通货膨胀率差别必须等同于这个期限内汇率的差别。

如果不一致，就会出现套利情况，直到汇率调整到两者一致为止。

国际借贷说:

汇率是由外汇的供给和需求决定的，而外汇的供给和需求是由国际借贷所产生的，因此国际借贷关系是影响汇率变化的主要因素。

国际收支说:

主要是从国际收支均衡的角度来阐述汇率的调节，即确定适当的汇率水平。

资产市场说:

侧重于从金融市场均衡这一角度来考察汇率的决定，因此，被称为资产市场说或金融市场投资组合说。

第五章是将企业未来预期的具有代表性的相对稳定的收益，以资本化率转换为企业价值的一:

收益资本化法种计算方法。

是指债券券面上不附有息票，在票面上不规定利率，发行时按规定的折扣率，以低于债券:

贴现债券面值的价格发行，到期按面值支付本息的债券。

又称定息债券或固定利息债券，按照票面金额计算利息，票面上可附有作为定期支付利息:

直接债券凭证的息票，也可不附息票。

是一种没有到期日，定期发放固定债息的一种特殊债券。

统一公债:

:

息票率指债券的年利率，相当于债券面值的某个百分比。

指可转换债券的发行企业可以在债券到期日之前提前赎回债券的规定，是可转换债券的:

可赎回条款基本要素之一。

是指股票在不同投资者之间的可交易性。

流通性通常以可流通的股票数量、股票成交量以及:

流通性股价对交易量的敏感程度来衡量。

是指证券发行人在证券到期时无法还本付息而使投资者遭受损失的风险，它通常针对债券:

违约风险而言。

信用评级:

是一种社会中介服务为社会提供资信信息，或为单位自身提供决策参考。

可转换性可转换性是可转换债券的重要标志，债券持有人可以按约定的条件将债券转换成股票。

:

可延期性可转换性是可延期债券的重要标志，债券持有人可以延期偿付债券的本金。

定理一：

债券的市场价格与到期收益率呈反比关系。

即到期收益率上升时，债券:

债券定价原理价格会下降；

反之，到期收益率下降时，债券价格会上升。

定理二：

当债券的收益率不变，即债券的息票率与收益率之间的差额固定不变时，债券的到期时间与债券价格的波动幅度之间成正比关系。

即到期时间越长，价格波动幅度越大；

反之，到期时间越短，价格波动幅度越小。

定理三：

随着债券到期时间的临近，债券价格的波动幅度减少，并且是以递增的速度减少；

反之，到期时间越长，债券价格波动幅度增加，并且是以递减的速度增加。

定理四：

对于期限既定的债券，由收益率下降导致的债券价格上升的幅度大于同等幅度的收益率上升导致的债券价格下降的幅度。

定理五：

对于给定的收益率变动幅度，债券的息票率与债券价格的波动幅度之间成反比关系。

即息票率越高，债券价格的波动幅度越小。

马考勒久期等于债券每次息票或债券本金支付时间的加权平均。

对于给定的到期收益率的微小变动，债券价格的相对变动与其麦考利久期为正变关系。

修正的久期当然，这种正变关系只是一种近似的比例关系，它的成立是以债券的到期收益率很小为前提的。

为了更精确地描述债券价格对于到期收益率变动的灵敏性，又引入了修正久期模型1%凸度所引起的久期的变化。

凸性用来衡量债券价格收益率曲线的曲度。

收益率变化债券的免疫，是指一种避险行为，是避免你的投资组合的价值受到利率变动的影响。

免疫:

第六章是股票估值的一种模型，是收入资本化法运用于普通股价值分析中的模型。

以适当的:

股息贴现模型贴现率将股票未来预计将派发的股息折算为现值，以评估股票的价值。

就是资金流入现值总额与资金流出现值总额相等、净现值等于零时的折现率。

内部收益率:

零增长零增长模型假定股利增长率等于零，也就是说未来的股利按一个固定数量支付。

零增长模型:

模型实际上是不变增长模型的一个特例。

一般形式。

如果我们假设股利永远按不变的增长率增长，那么就会建立不变增长模:

不变增长模型型。

它是基于假设所有的公司都经历三个阶段，与产品的生命周期的概念相同。

在成长三阶段增长模型:

阶段，由于生产新产品并扩大市场份额，公司取得快速的收益增长。

在过渡阶段，公司的收益开始成熟并且作为整体的经济增长率开始减速。

在稳定阶段公司的收益稳定在一个值。

H:

，以线性的方式增长或递增，以此为基点建立的模型。

模型股息的初始增长率为g是假定在某一时点T之后股息增长率为一常数g，以此为基点建立的模型。

多元增长模型:

可以用以判断某一时刻某只特定的股票与其他市盈率模型:

市盈率模型的中心意思是讲市盈率（P/E）市场上相近收益率的股票，同一市场的相似收益率的股票，这一时刻的股票与从前某一时刻的股票相比，相对价格的高低。

它无法提供绝对价格估值标准。

杜邦公式:

ROE=净利率×

周转率×

杠杆率。

杠杆比率是偿还财务能力比率，量度公司举债与平常运作收入，以反映公司履行债务能力。

是指股息占盈利的百分比。

计算方法为每股股息除以每股盈利。

派息比率MM理论:

认为公司只要通过财务杠杆利益的不断增加，而不断降低其资本成本，负债越多，杠杆作用越明显，公司价值越大。

当债务资本在资本结构中趋近100%时，才是最佳的资本结构，此时企业价值达到最大．

是一种财务方法，用来衡量企业实际持有的能够回报股东的现金。

指在不危及公司自由现金流分析法:

生存与发展的前提下可供分配给股东（和债权人）的最大现金额。

中性论者认为，出现通货膨胀时，社会公众通过各种信息作出对未来的预期。

根据这种预:

通胀中性期，他们就会对物价上涨作出合理的行为调整。

这种行为调整将会使通货膨胀的各种影响均被相互抵消掉。

因此，通货膨胀无正效应，也无负效应，其效应是中性的，持这种观点的人们，对于通货膨胀的态度也是中性的。

第七章是交易双方在场外市场上通过协议，按照约定价格在约定的未来的日期买卖某种标的金融远期合约:

的金融资产的合约。

是协议双方约定在名义本金的基础上进行协议利率与参照利率差额支付的远期合约。

远期利率协议:

协议利率为双方在合同中约定的固定利率，是对名义本金额的计息基础。

是指买卖外汇双方先签订合同，规定买卖外汇的数量、汇率和未来交割外汇的时间，远期外汇协议:

到了规定的交割日期双方再按合同规定办理货币收付的外汇交易。

金融期货合约：

是指由交易双方订立的、约定在未来某个日期以成交时所约定的价格交割一定数量的某种金融商品的标准化契约。

在期货市场上，交易者只需按期货合约价格的一定比率交纳少量资金作为履行期货合约的财保证金:

力担保，便可参与期货合约的买卖，这种资金就是期货保证金。

是指交易成立后，买卖双方约定在一定日期实行交割的价格。

期货交易是按契约中时间，期货价格:

地点和数量对特定商品进行远期（三个月、半年、一年等）交割的交易方式。

它可以回避银行利率波动所引起的证券价格变动是指以债券类证券为标的物的期货合约,利率期货:

的风险。

是指以股价指数为标的物的标准化期货合约，双方约定在未来的某个特定日期，可以按照股指期货:

事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖，到期后通过现金结算差价来进行交割。

外汇期货是一种在最终交易日按照当时的汇率将一种货币兑换成另外一种货币的期货合约。

是用交易时的即期价格加上持有成本远期价格:

其基本思路为：

构建两种投资组合，让其终值相等，则其现值一定相等；

否:

远期价值无套利定价法则的话，就可以进行套利，即卖出现值较高的投资组合，买入现值较低的投资组合，并持有到期末，套利者就可赚取无风险收益。

是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品在期货市场的期货价格之差。

基差

互换是一种约定两个或两个以上的当事人按照协议条件及在约定的时间内交换一系列现金流的:

互换衍生工具。

是指在外汇市场上买进即期外汇的同时又卖出同种货币的远期外汇，或者卖出即期外汇的同时掉期:

又买进同种货币的远期外汇。

是指在不同国家的两个母公司分别在国内向对方公司在本国境内的子公司提供金额相当的:

平行贷款本币贷款，并承诺在指定到期日，各自归还所借货币。

指的是不同国家的交易者提供期限相等、价格相等的，以放贷者所在国货币计价的贷:

背对背贷款款，到期偿还所借贷的同种货币，以避免汇率变动造成的亏损。

如果一个国家在本国生产一种产品的机会成本（用其他产品来衡量）低于在其他国家生:

比较优势产该产品的机会成本的话，则这个国家在生产该种