航天晨光财务分析Word文件下载.docx
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的总要求,贯彻落实"
调结构,保增长;
抓改革,控风险;
严管理,降成本;
强科技,树品牌;
带队伍,促和谐"
工作方针,带领航天晨光继续保持较快发展.
报告期内总体经营情况：
2012年，国内经济发展速度放缓，经济下行压力增大，公司的经营生产经受着巨大的压力和挑战。
面对复杂严峻的经济形势，公司全体员工在董事会和经理层的带领下，坚定信心，不畏艰难，通过内抓管理，外争市场，保持了公司稳定的经营生产局面，较好地完成了各项工作。
2012年，公司实现营业收入40.03亿元，同比增长15.66%；
归属于公司股东的净利润3,227.23万元，同比增长-57.77%。
截止2012年12月31日，公司总资产40.54亿元，净资产11.54亿元。
2012年度，公司每股收益为0.08元，每股净资产为2.97元，加权平均净资产收益率为2.76%。
二．行业分析与公司战略评价
（一）行业分析：
经营范围
交通运输设备、环卫设备及环卫车辆、管类产品及配件、压力容器、普通机械及配件、自动化控制系统及设备、仪器仪表、电子产品、非金属制品、工艺美术品（黄金制品除外）制造、销售，经营本企业自产产品及技术的出口业务（出口商品见出口商品目录）；
激光陀螺及其惯性测量组合系统、动中通系统、遥测系统、电子、机电产品的开发；
经营本企业生产、科技所需的原辅材料、仪器仪表、机械设备、零配件及技术的进口业务（国家限定公司经营和国家禁止进出口的商品及技术除外）；
经营进料加工和"
三来一补"
业务。
科技开发、咨询服务、实业投资，设备安装，钢结构工程专业承包，国内贸易（国家有专项规定的办理审批手续后经营）。
主营业务
专用汽车类产品和波纹柔性管类产品
公司优势
一、公司主营情况介绍公司控股股东为南京晨光集团有限责任公司，实际控制人为我国十大军工集团之一的中国航天科工集团公司。
公司主营业务为专用汽车类产品、管类产品、压力容器类产品、艺术制像产品和掘进机产品等共五大类业务，其中，专用汽车类产品和管类产品业务占公司目前主营收入和主营利润的80%以上，是公司最核心业务。
二、公司现有产品继续保持较高的盈利能力和成长性1、精细化管理、标杆管理使公司各类产品竞争力居国内前列：
我们注意到，公司产品类型范围较广，给投资者一种主业不专的感觉。
实际上，公司采取精细化管理策略将产品进行分类管理，同时进行标杆管理，采取按行业地位排名的激励机制，使得公司各类产品竞争力均居前列，在细分行业内迅速成为龙头企业。
三、公司分析
（一）资产负债质量分析
1.资产负债表水平分析
项目
2012年
2011年
变动情况
对总资产的影响（%）
变动额
变动（%）
流动资产：
货币资金
2682136994.04
3372093893.86
-689956899.82
-20.46
-8.14
交易性金融资产
应收票据
应收账款
573897.86
16060.00
557837.86
3473.46
0.01
预付款项
8565446.29
9699487.40
-1134041.11
-11.69
-0.01
应收利息
17042588.66
20707270.20
-3664681.54
-17.70
-0.04
应收股利
9566908.89
173208.49
9393700.40
5423.35
0.11
其他应收账款
947145538.68
658050801.18
289094737.50
43.93
3.41
存货
2849140.53
1543137.89
1306002.64
84.63
0.02
一年内到期的非流动资产
其他流动资产
522250000.00
144000000.00
378250000.00
262.67
4.46
流动资产合计
4190130514.95
4206283859.02
-16153344.07
-0.38
-0.19
非流动资产：
可供出售金融资产
持有至到期投资
长期应收款
长期股权投资
4,517,378,853.59
4260229437.62
257149415.97
6.04
3.04
投资性房地产
固定资产
4,397,838.24
5637535.85
-1239697.61
-21.99
在建工程
工程物资
固定资产清理
无形资产
商誉
长期待摊费用
递延所得税资产
其他非流动资产
非流动资产合计
4,521,776,691.83
4265866973.47
255909718.36
6.00
3.02
资产总计
8,711,907,206.78
8472150832.49
239756374.29
2.83
流动负债：
短期借款
30,000,000.00
30000000.00
0.35
应付票据
应付账款
443,648.91
1317267.34
-873618.43
-66.32
1,602,464.15
1992864.32
-390400.17
-19.59
0.00
应付职工薪酬
1,376,254.12
1439360.75
-63106.63
-4.38
应交税费
21,627,242.37
15771098.46
5856143.91
37.13
0.07
应付利息
应付股利
其他应付款
316,872,787.74
248608256.44
68264531.30
27.46
0.81
一年内到期的非流动负债
其他流动负债
19,230,037.17
21950536.11
-2720498.94
-12.39
-0.03
流动负债合计
391,152,434.46
291079383.42
100073051.04
34.38
1.18
非流动负债：
长期借款
专项应付款
预计负债
递延所得税负债
其他非流动负债
非流动负债合计
负债合计
所有者权益（或股东权益）：
实收资本（或股本）
3,857,000,000.00
3857000000.00
资本公积
4,195,925,472.27
4189555557.36
6369914.91
0.15
0.08
盈余公积
46,067,930.00
23094089.17
22973840.83
99.48
0.27
未分配利润
221,761,370.05
111421802.54
110339567.51
99.03
1.30
所有者权益合计
8,320,754,772.32
8181071449.07
139683323.25
1.71
1.65
负债和所有者权益总计
航天晨光母公司资产负债表水平分析报告
一．根据航天晨光的资产负债水平分析表，可以对该公司在2011年-2012年的总资产变动情况做出以下分析评价：
该公司总资产本期增加约2.4亿元，增长幅度为2.83%，说明该公司2012年资产规模有增长，但是增长幅度不是很大。
进一步分析可以发现：
（1）流动资产本期是减少的，减少了约1615万元，减小幅度为0.38%，使总资产规模减小了0.19%。
非流动资产本期增加了约2.5亿元，增长幅度为6%，使总资产规模增加了3.02%，两者合计使总资产增加了约2.4亿元，增长幅度为2.83%。
（2）本期总资产的增长主要体现在非流动资产的增长上。
非流动资产的变动主要体现在长期股权投资的增长，长期股权投资本期增加约2.5亿元，增长幅度为6.04%，对总资产的影响为3.04%。
（3）母公司在非流动资产上变动主要体现在长期股权投资和固定资产的变动上，长期股权投资的变动给总资产带来的是正增长，而固定资产在本期减少了，给总资产带来了负增长。
固定资产规模体现了一个企业的生产能力，但仅仅根据固定资产的净值的变动并不能得出企业生产能力上升或下降的结论。
固定资产净值反应了企业在固定资产项目上占用的资金，其既受固定资产原值变动的影响，也受固定资产折旧的影响。
总体上看航天晨光公司的生产能力存在压力。
（4）尽管流动资产对总资产的最终影响是负增长的，但各个项目都有不同程度的增减变动，其增长主要体现在两个方面：
一是其他应收账款的增长。
其他应收账款本期增长约2.9亿元，增长幅度为43.93%，对总资产的影响为3.41%。
二是其他流动资产的增长。
其他流动资产本期增长约3.8亿元，增长幅度为262.67%，对总资产的影响为4.46%，是流动资产中相对而言对总资产变动影响最大的项目，但是影响的幅度还是没有让流动资产能为总资产带来积极的增长。
（5）在流动资产下还有其他项目是增长变动，但是它们的变动对总资产的影响不大：
一是应收账款的增长。
本期的应收账款增长幅度为3473.46%，但是对总资产的影响却只有0.01%，几乎没有。
同样的有应收股利和存货的变动，应收股利的增长幅度最大，为5423.35%，存货的增长幅度为84.63%，但是它们对总资产的影响分别为0.11%和0.02%。
（6）流动资产对总资产的影响为负面的原因主要是因为货币资金的变动。
本期的货币资金减少了约6.9亿，减少幅度为20.46%，对总资产的影响是使总资产减少了8.14%，是流动资产中影响总资产负增长的最大项目。
可见，母公司在流动资金上处理出现了问题。
（7）流动资产合计对总资产的影响是负增长的，为0.19%，非流动资产合计对总资产的影响为6%，所以对总资产的影响主要体现在非流动资产上，但是影响不大。
二．根据航天晨光资产负债表的水平分析表，可以对航天晨光权益总额变动情况做出以下的分析：
该公司2012年负债和所有者权益总额较上一年度同期增加约2.4亿元，增长幅度为2.83%，说明母公司负债和权益总额有一定程度的增长，幅度比较小。
（1）负债本期增加约1亿元，增长的幅度为34.38%，使权益总额增长了1.18%；
所有者权益本期增加了约1.4亿元，增长幅度为1.71%，使权益总额增长了1.65%，两者合计使权益总额本期增加了约2.4亿元，增长幅度为2.83%。
（2）本期权益总额增长主要体现在所有者权益的增长上，对权益总额的影响是1.65%。
主要体现在未分配利润的增长。
未分配利润本期增加约1.1亿元，增长幅度为99.03%，对权益总额的影响为1.30%。
（3）负债对权益总额的影响为1.18%。
主要体现在流动负债的变动上，流动负债对权益总额的影响为1.18%，非流动负债对权益总额在本期没有产生影响。
（4）流动负债对权益总额的影响主要体现在两个方面：
一是短期借款的增长。
短期借款同期增加了3千万元，对权益总额的影响为0.35%。
二是其他应付款的增长。
其他应付款同期增加了约7千万元，增长幅度为27.46%，对权益总额的影响为0.81%。
（5）流动负债中其他项目虽有增长，但对权益总额的影响没有多大的影响。
三.从母公司的资产负债表水平分析上可以看出：
（1）母公司在资产上流动资产的各项目发展的不好，没有给总资产带来发展的作用，只是非流动资产产生了一点作用。
（2）母公司有一定的流动负债，负债较上一年有一定的增长，可是从所有者权益的变动上看，负债没有给公司带来多大的发展。
（3）公司在所有者权益变动上幅度很小，虽然未分配利润较上一年有所增加，但是影响不是很大。
公司在生产经营活动上需要做些适当的调整，处理好资产和负债的关系，让负债控制在合理的范围内。
2.资产负债表垂直分析
2012年（%）
2011年（%）
变动情况（%）
4539410465.06
4803359616.67
26.89
31.71
-4.82
84787.11
78016.72
0.00
326210365.10
260873995.13
1.93
1.72
0.21
1246504792.35
873870506.10
7.38
5.77
1.62
1565090199.72
715736698.60
9.27
4.72
4.55
18096847.90
21170549.77
0.11
0.14
458367830.69
250899157.87
2.72
1.66
1.06
3201108419.43
3452600378.68
18.96
22.79
-3.83
93107811.51
0.55
0.55
113989.27
30825747.00
0.20
-0.20
11449095508.14
10409414666.54
67.82
68.72
-0.89
71,064,864.82
64757952.32
0.42
0.43
7,155,465.75
20814490.14
0.04
-0.10
60,000,000.00
201559420.00
0.36
1.33
-0.98
48,729,617.10
0.29
0.29
180,884,342.24
48729617.10
1.07
0.32
0.75
2,674,188,148.03
131989150.54
15.84
0.87
14.97
378,381,756.93
2007011071.72
2.24
13.25
-11.01
9,070,037.39
475929302.08
0.05
3.14
-3.09
10,928,807.80
0.06
0.06
1,455,489,091.30
1398175856.95
8.62
9.23
-0.61
32,737,134.87
0.19
0.19
39,276,107.88
4608881.92
0.23
0.03
0.20
390,857,964.03
385640384.35
2.32
2.55
-0.23
72,556,768.00
0.43
5,431,320,106.14
4739223783.20
32.18
31.28
0.89
16,880,415,614.28
15148638449.74
100.00
752,956,979.50
318095741.57
4.46
2.10
2.36
231,822,925.11
97856676.97
1.37
0.65
0.73
1,970,494,783.67
1844219551.25
11.67
12.17
-0.50
986,018,780.93
790032187.15
5.84
5.22
0.63
289,354,474.50
265420321.07
1.71
1.75
122,956,431.53
87624001.77
0.73
0.58
3,529,682.12
225000.00
0.02
333,432.04
550,856,400.46
540424195.41
3.26
3.57
-0.30
75000000.00
0.50
4,908,323,889.86
4018897675.19
29.08
26.53
2.55
2,000,000.00
10000000.00
0.01
0.07
-0.05
80,754,801.10
72761621.72
0.48
5,097,460.34
5097460.34
87,550,269.77
84826799.09
0.52
0.56
1,545,705,981.59
1628035678.71
9.16
10.75
-1.59
1,721,108,512.80
1800721559.86
10.20
11.89
-1.69
6,629,432,402.66
5819619235.05
39.27
38.42
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