时代万恒财务报表分析Word文件下载.docx

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3、公司注册地址：

大连市中山区港湾街7号

公司办公地址：

邮政编码：

116011

公司国际互联网网址：

公司电子信箱：

times600241@

4、公司信息披露报纸名称：

《中国证券报》、《上海证券报》

登载公司半年度报告的中国证监会指定国际互联网网址：

三．主营范围

自营和代理各类商品及技术进出口业务（国家规定的专营进出口商品和国家禁止进出口等特殊商品除外），及上述商品的研究、设计、开发和内销业务。

房地产开发。

服装加工，面料印染。

仓储服务。

项目投资及投资项目管理，写字间出租及物业管理。

㈠偿债能力分析

流动比率

1.0697

1.0663

0.9999

1.0060

速动比率

0.6149

0.4942

0.3100

0.3834

现金比率

0.2624

0.2515

0.1137

0.1828

负债权益比率

11.2300

15.3700

10.1700

10.0900

股东权益比率

34.3616

34.7442

36.3534

33.2875

股东权益对负债比率

58.7431

59.1844

63.3323

54.5391

权益乘数

2.9102

2.8782

2.7508

3.0041

长期债务与营运资金比率

0.9989

1.4931

-1116.4485

9.4785

长期负债比率

3.8600

5.3400

3.7000

3.3600

利息支付倍数

2.9468

2.0691

0.5173

2.4078

股东权益与固定资产比率

461.0500

447.2800

437.8300

439.6100

固定资产对长期负债比率

有形净值债务率

185.4909

185.8313

174.9726

202.4583

清算价值比率

170.1901

169.4434

173.2480

163.0088

债务保障率

--

0.9800

4.0900

现金流量比率

5.0200

-0.8000

8.6900

21.2600

每股有形资产净值

每股营运资金

0.3167

0.2862

-0.0004

0.0498

债务总额/EBITDA

1606.0300

644.0200

流动比率表明时代万恒有一元的流动负债，每季度就有相应的1.0697元的流动资产作为安全保障，比率越高流动负债能力越强，流动负债保障越大，但也不是越大越好，据经验表明

流动比率的应该在2：

1左右比较合适时代万恒四个季度的流动比率基本都在1:

1左右，流动比率较低，一定程度上表明企业这一年度偿还流动负债的能力不是很强。

0.6406

0.5282

0.3295

0.4030

通过速动比率判断企业短期负债能力比流动比率更进一步，流动比率越高，说明企业的短期偿还能力越强，一般认为速动比率1:

1较为合适时代万恒四个季度的速动比率都在0.5左右，不属于正常范围之内，进一步表明时代万恒的短期偿债能力不强。

反映企业的直接偿付能力，现金比率高说明企业有较好的支付能力，对偿付债务有保障，大本事也不能过高，是企业资金未能充分利用，现金比率在1左右比较合适，据上表分析时代万恒的现金比率都在0.3一下，现金比率低，反应2012年时代万恒的直接偿付能力比较低，并且数据显示从一季度到四季度现金比率逐渐降低，反映出企业的财务问题。

现金流量比率从动态反应本期的经营活动产生的现金流量足以偿付流动负载的能力，时代万恒的现金流连比率可以看出第二季度流量比率出现负值，说明企业偿付能力出现问题。

长期偿债能力分析

资产负债率

58.4946

58.7050

57.4010

61.0342

资产负债率越高偿债能力越差，反之偿还债务能力越强。

资产负债率一旦超过1，则说明企业资不抵债，有濒临倒闭的危险。

时代万恒的四个季度的资产负债率前三个季度都在58%左右，第四季度增长到61%，资产负债率增长并且较高，企业偿债能力较差。

东权益比率和资产负债率是从不同的侧面反应企业长期状况，比率越大财务风险越小，长期偿债能力越强，表格反应时代万恒的股东权益比率四个季度都在3.3~3.7之间，比率较小，财务风险较大，偿债能力比较差。

更为保守的反映了企业清算时债权人投入的资本收到股东权益的保障程度，比率越低说明风险越小。

时代万恒的都在1.8~2.0左右，比率比较高，风险较大。

偿债保障率可以可以衡量企业通过经营活动所获得的现金偿还债务能力。

比率越低说明能力越强。

上表所示前三个季度的保障率几乎为零只有第二季度接近1，第四季度有所增长，总体较低，反映了企业的偿债能力较低。

企业的支付债务的能力，一般来说至少要大于一，否则就难以偿付债务和利息。

时代万恒的利息支付倍数第三季度较低只有0.5左右，整体倍数较低，偿债能力不高。

根据多时代万恒的短期偿债能力和长期偿债能力中计提数据的分析比较，得出时代万恒在2012年的偿债能力比较低，财务风险较高，债权人利益受保护程度较低。

企业的短期偿债能力中的流动比率、速动比率、现金比率都较低，和同行业相比偿债能力也较弱。

企业长期偿债能力的资产负债率、产权比率都比较高；

利息偿付倍数降低，时代万恒与同行业相比有明显劣势。

㈡营运能力分析

日期

2012-09-30

2012-06-30

2012-03-31

2011-12-31

营业周期

181.7718

226.4502

366.3587

153.9199

存货周转天数

134.1128

179.6024

301.8940

121.4112

应收账款周转天数

47.6590

46.8478

64.4647

32.5087

流动资产周转天数

218.0539

261.8701

400.6219

187.8195

总资产周转天数

374.4524

455.6253

715.8149

310.4028

存货周转率

2.0132

1.0022

0.2981

2.9651

应收账款周转率

5.6652

3.8422

1.3961

11.0740

流动资产周转率

1.2382

0.6874

0.2247

1.9167

固定资产周转率

9.5977

5.1520

1.5875

14.7126

总资产周转率

0.7211

0.3951

0.1257

1.1598

净资产周转率

1.7924

0.9850

0.3090

2.9014

股东权益周转率

2.1319

1.1619

0.3618

3.3162

营运资金周转率

34.8582

20.6630

69.5124

26.2984

存货同比增长率

-33.3556

-20.5728

-5.9731

17.5926

应收帐款同比增长率

73.2533

17.7847

-14.4832

-10.9432

这是评价企业应收账款流动性大小的一个重要比率，该比率越高，应收账款周转速度，流动性越强，时代万恒的前三个季度的周转率比较低，并且一个比几个季度小，第四季度有所增长，但总体还是较低。

反映了应收账款的周转速度，流动速度都比较低。

说明了一定时期内的企业存货周转次数，反映企业的存货变现速率，衡量企业的销售能力及存货是否过量，周转率越高，说明村话周转速率越快，销售能力越强，表明企业资产的流动性好，资金利用率高。

上表的数据显示周转率较低，销售状况不好，有存货积压问题的存在。

反映了企业资产的流动效率，指标越高说明企业的流动资产利用率越高，第一季度和第四季度的周转率比较高，但是第二三季度的周转率低，而且整体的周转率不高，说明时代万恒的流动资产利用率比较低。

分析固定资产的利用效率，比率高利用率高，管理水平越好，如果水平偏低，寿命企业的生产效率较低，影响企业的盈利能力。

上表所示，资产周转率不高，第二三季度更低，影响企业的营运能力。

分析企业全部资产的使用率，周转率较低反映了企业利用资产进行经营的效率较差，会影响盈利能力。

通过对应收账款周转率，存货周转率，流动资产周转率，固定资产周转率，总资产周转率

的分析反映了时代万恒的在2012年度的周转率比较低，影响企业的营运能力，营运能力不强。

㈢发展能力分析

每股收益增长率

-47.6407

-65.0746

-258.7302

40.0000

每股股利增长率

0.0000

每股经营现金流量增长率

-80.4810

-104.3192

-41.5207

24.5386

主营业务收入增长率

4.5942

-10.4224

-40.7859

-21.3466

主营利润增长率

净利润增长率

-47.6573

-65.2084

-250.8211

30.2833

净资产增长率

7.0359

7.0151

6.1333

7.9583

总资产增长率

6.8111

8.9836

13.8177

13.9253

固定资产增长率

每股资本公积

0.8854

2.2053

每股未分配利润

0.7833

0.7372

1.1955

1.2335

净利润是指利润总额减所得税后的余额，是当年实现的可供出资人（股东）分配的净收益，也称为税后利润。

它是一个企业经营的最终成果，净利润多，企业的经营效益就好；

净利润少，企业的经营效益就差。

时代万恒的前三个季度的增长率都为负值，只有第四季度的为正值但是数值也不大。

净利润少，企业经营效率不好，效益比较差。

每股收益增长率,是指反映了每一份公司股权可以分得的利润的增长程度。

该指标通常越高越好。

时代万恒的前三季度的每股收益增长率为负数，最逗一季度为正数但数值也较低，增长率低，利润增长较低，企业经营效率不好。

增长率越高，说明企业资产增长规模增大，企业竞争率加强。

增长率较低，前两个季度没有超过9%后两个季度也不超过14%，企业增长规模较小，企业竞争力较低。

通过对发展能力中净利润增长率，每股收益增长率，总资产增长率的分析，时代万恒公司的此产增长不多，利润较少等一系列问题，企业经营效率不好，利润增长较低，效益比较差。

㈣盈利能力分析

总资产净利润率

0.6901

0.1414

-0.2785

1.0133

投入资本回报率ROIC

2.7501

1.1977

0.3619

3.0778

成本费用利润率

4.4468

2.8934

-1.9333

2.6258

营业利润率

4.1046

2.7104

-1.9465

2.3833

主营业务成本率

81.3740

80.6906

83.8554

87.6324

销售净利率

0.9570

0.3580

-2.2151

0.8737

总资产报酬率

4.4956

2.0791

0.2645

5.0055

销售毛利率

18.6260

19.3094

16.1446

12.3676

三项费用比重

11.2546

13.2895

17.6602

8.4706

营业费用率

3.7450

3.9270

5.2641

2.9444

管理费用率

5.3937

6.8321

8.3301

3.8012

财务费用率

2.1158

2.5303

4.0660

1.7251

非主营比重

0.3489

0.3220

-0.8180

5.5548

营业利润比重

99.6500

99.6800

99.1800

94.4500

每股息税折旧摊销前利润

每股息税前利润EBIT

0.3759

0.1715

0.0360

0.6718

EBITDA/主营业务收入

5.8240

4.6724

2012年时代万恒的营业利润率第一季度到第三季度呈增长趋势，但是增长幅度不大。

2012年时代万恒的净资产收益率第一季度到第三季度呈增长趋势，从负值到正直增长趋势不大。

该指标越高，表明公司投入产出水平越高，资产运营越有效，成本费用的控制水平越高。

体现出企业管理水平的高低。

时代万恒的一二季度的利润率特别低，第三季度的为负值，第四季度1点儿多，利润率低资产营运效率越低，成本费用的控制水平越低，管理存在问题。

企业的销售净利率越大，资产周转速度越快，资产净利率越高。

上表所示的销售净利率低不到1，第三季度的销售净利率为负值，利率低，资金周转速度慢，企业发展变慢。

企业经营成本与经营收入的关系，毛利率越大，说明在营业成收入净额中营业成本所占比重越小，通过销售获取利润能力越强。

在上表中毛利率普遍较低，说明企业的利润获取能力比较低，企业盈利能力比较低。

总资产报酬率越高，表明资产利用效率越高，说明企业在增加收入、节约资金使用等方面取得了良好的效果；

该指标越低，说明企业资产利用效率低。

上表的报酬率比较低第三季度还成为负值，表示资产的利用率比较低，企业盈利能力比较低。

通过对总资产净利润率，销售净利，销售毛利率，总资产报酬率的分析，从各个数值分析得出企业的利润获取能力比较低，企业的营运能力比较低。

㈤财务趋势分析

1）时代万恒（600241）资产负债表

单位：

元 

向前<

<

截止日期 

>

向后

报表来源

季报

中报

年报

货币资金

214800782

195647155

84022794

159781154

交易性金融资产

其他货币资金

短期投资（原值）

短期投资跌价准备

短期投资净额

应收票据

应收股利

应收利息

应收账款（原值）

其他应收款（原值）

坏账准备

应收账款净额

243202448

165339078

120043235

140373934

其他应收款净额

45351183

23563004

25107973

34896994

预付账款

21105247

26437882

14373254

17122304

应收补贴款

预缴税金

内部应收款

应收内部单位款

应收关联企业款

期货保证金

应收席位费

存货（原值）

其中：

消耗性生物资产

存货跌价准备

存货（净额）

351265189

418639902

495591171

527073879

待摊费用

待转其他业务支出

工程施工

待处理流动资产净损失

一年内到期的长期债权投资

一年内到期的非流动资产

其他流动资产

影响流动资产其他科目

流动资产合计

875724849

829627021

739138427

879248265

长期投资

可供出售金融资产

股权分置流通权

持有至到期投资

投资性房地产

长期股权投资（原值）

长期应收款

长期债权投资（原值）

其他长期投资（原值）

长期投资（原值）

长期投资减值准备

长期股权投资净额

468679077

469105480

474128817

473708719

长期债权投资净额

其他长期投资净额

长期投资净额

合并价差

股权投资差额

固定资产

固定资产原值

累计折旧

固定资产净值

固定资产减值准备

固定资产净额

111675538

113253398

114281262

114738898

工程物资

在建工程

固定资产清理

生产性生物资产

油气资产

待处理固定资产净损失

固定资产合计

无形资产及其他资产

无形资产

2861

3116

3372

3627

开发支出

商誉

6438823

6422474

6391402

6398104

开办费

递延资产

长期待摊费用

269460

1276879

1228775

1310521

其他长期资产

无形资产及其他资产合计

递延税项

递延所得税资产

35642531

38277825

4120