江苏三友集团财务分析报告Word下载.docx

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2007年

2008年

2009年

应收账款

46,846,699.95

33,668,704.34

30,874,543.44

流动资产

275,561,647.03

289,817,093.54

342,119,782.41

非流动资产

134,659,003.68

119,107,741.60

105,522,777.24

总资产

410,220,650.71

408,924,835.14

447,642,559.65

1.1.2.负债和所有者权益分析

项目年度

负债

93,227,033.17

78,243,757.42

108,962,914.71

所有者权益

316,993,617.54

330,681,077.72

338,679,644.94

负债和所有者权益合计

1.2．对利润表的分析

在财务报表中，企业的盈亏情况是通过利润表来反映的。

利润表反映企业一定时期的经营成果和经营成果的分配关系。

它是企业生产经营成果的集中反映，是衡量企业生存和发展能力的主要尺度。

1.2.1利润表结构分析

利润表是把上市公司在一定期间的营业收入与同一会计期的营业费用进行配比，以得到该期间的净利润（或净亏损）的情况。

由此可知，该报表的重点是相关的收入指标和费用指标。

当投资者看到一份利润表时，会注意到以下几个会计指标。

它们分别是：

“主营业务利润”、“营业利润”、“利润总额”、“净利润”。

在这些指标中应重点关注主营业务收入、主营业务利润、净利润，尤其应关注主营业务利润与净利润的盈亏情况。

许多投资者往往只关心净利润情况，认为净利润为正就代表公司盈利，于是高枕无忧。

实际上，企业的长期发展动力来自于对自身主营业务的开拓与经营。

2007

2008

2009

主营业务利润

64,742,736.09

47,893,335.06

70,255,959.26

营业利润

30,807,837.72

16,555,897.25

27,597,275.96

利润总额

32,774,498.06

19,418,431.36

28,814,408.34

净利润

26,911,995.61

13,812,249.28

17,416,030.96

从上表可看出，2007-2009年的净利润都大于零，即公司一直处于盈利状态，2008年净利润降低，但2009年又有所上升。

2009年的主营业务利润最大，所以该公司自身的主营业务有很大的发展空间。

1.2.2成本费用分析

项目

主营业务成本

501552367.09

365088505.77

439583068.93

销售费用

9146015.45

6606826.74

9233460.9

管理费用

23769539.98

24880534.25

35014157.42

财务费用

-1604895.6

-1149063.42

-4307683.47

1.3．对现金流量表的分析

现金流量表是反映企业在一定时期内现金流入、流出及其净额的报表，它主要说明公司本期现金来自何处、用往何方以及现金余额如何构成。

1.3.1流入结构分析

比重

经营活动现金流入

584949449

95.26%

460901147

94.70%

577500985.2

96.60%

投资活动现金流入

3853487.39

0.63%

2148615.25

0.44%

318837.57

0.05%

筹资活动现金流入

25250000

4.11%

23650000

4.86%

20000000

3.35%

现金流入小计

614054943

100%

486701771

597821831.8

江苏三友集团2007-2009年度的现金总流入中经营活动现金流入分别占95.26%，94.7%，96.6%，是其主要来源；

投资活动分别占0.63%，0.44%，0.05%，筹资活动分别占4.11%，4.86%，3.35%，所以该公司的现金流入主要靠经营活动现金流入，其次是筹资活动，投资活动所占比例很小。

1.3.2流出结构分析

经营活动现金流出

557678416

91.31%

435816970

92.94%

536999570

95.56%

投资活动现金流出

8057396.88

1.32%

10295136.3

2.20%

2564620.17

0.46%

筹资活动现金流出

45000582.7

7.37%

22816117.5

4.87%

22361535.3

3.98%

现金流出小计

610738403

468930232

561927735

江苏三友集团2007-2009年度的现金总流出中经营活动现金流出分别占91.31%，92.94%，95.56%，是其主要来源；

投资活动分别占1.32%，2.20%，0.46%，筹资活动分别占7.37%，4.87%，3.98%，所以该公司的现金流出主要是经营活动现金流出，其次是筹资活动，投资活动所占比例很小。

二．企业偿债能力分析

偿债能力是指企业偿还债务的能力，投资者在对上市公司资产负债表中负债类科目的分析中，重点应关注其偿债能力，所以我们先对江苏三友的偿债能力进行分析。

2.1短期偿债能力分析

短期偿债能力是指企业偿还短期债务的能力。

计算公式

营运资金

流动资产-流动负债

流动比率

流动资产/流动负债

速动比率

（流动资产-存货）/流动负债

183,982,166.32

214,834,296.12

234,214,628.09

3.01

3.87

3.17

2.70

3.45

2.73

（1）营运资金是指企业为流动资产超过流动负债的那部分资金，是企业用以维持日常经营正常进行所需要的资金，即企业在生产经营过程中使用流动资产的净额，它是衡量企业短期偿债能力的绝对数指标。

营运资金=流动资产-流动负债，本公司2007-2009年营运资金均为正数，表明本公司短期偿债能力较好。

（2）流动比率是企业流动资产和流动负债之比，即企业用以偿付每元流动负债所需要的流动资产的数量，它是衡量企业短期偿债能力的常用比率。

一般而言，流动比率越大，企业的短期偿债能力越强。

由上表可见，江苏三友集团2008年的流动比率最大，所以其2008年短期偿债能力越强。

下图是江苏三友与同行业平均水平流动比的比较，由下图可看出，在2010年3月之前，江苏三友的流动比率都大于同行业的平均水平，说明在此之前江苏三友的短期偿债能力都大于同行业的平均水平，2010年3月以后江苏三友的流动比率降低，低于同行业的平均水平，说明2010年3月以后江苏三友的短期偿债能力低于同行业平均水平。

（3）速动比率是企业速动资产与流动负债之比，速动比率=（流动资产-存货）/流动负债，一般认为，当速动比率为1∶1时表示企业有较好的偿债能力此项比率过大则表示偿债能力强，反之则表示偿债能力弱。

由上表可见，江苏三友的速动比率较大，其短期偿债能力强，2008年的短期偿债能力最强。

下图是下图是江苏三友与同行业平均水平速动比的比较，在2010年3月之前，江苏三友的速动比率都大于同行业的平均水平，说明在此之前江苏三友的短期偿债能力都大于同行业的平均水平，2010年3月以后江苏三友的速动比率降低，低于同行业的平均水平，说明2010年3月以后江苏三友的短期偿债能力低于同行业平均水平。

2.2长期偿债能力分析

长期偿债能力分析主要是偿还本金和利息的能力，

资产负债率

负债/总资产

已获利息倍数

息税前利润/利息费用

长期负债与营运资金比率

长期负债/营运资金

长期负债对资本化比率

长期负债/（股东权益+长期负债）

0.23

0.19

0.24

-19.42

-15.90

-5.69

0.9%

1．52%

0.45%

0.31%

（1）资产负债率=负债/总资产。

从债权人的角度看，资产负债率越低，风险就越小，偿债能力越强，债权人的利益保障程度就越高。

由上表可看出，08年的资产负债率最低，为0.19，长期偿债能力最强，09年资产负债率上升，为0.24，说明该公司长期偿债能力减弱，经营风险增加。

下图是江苏三友与同行业平均水平资产负债率的比较，2005-2010年江苏的三友的资产负债率始终大于同行业的平均水平，即江苏三友负债占总资产的比率较高，始终高于同行业平均水平。

（2）已获利息倍数，这一指标表明企业在缴纳所得税及支付利息之前的利润对利息支出的关系，它一方面可衡量企业对借款利息的偿付能力和保证程度，另一方面也反映了债权人投资的风险程度。

已获利息倍数=息税前利润/利息费用，一般而言，该指标倍数越高，说明企业承担利息的能力越强。

从长期看，如果倍数小于1，则表示企业的获利能力无法承担举债能力的利息支出，企业不能负债经营。

如下图所示，已获利息倍数在2007-2009年逐渐上升。

（3）.长期负债与营运资金比率=长期负债/营运资本,该指标表明流动资产偿还流动负债后对长期负债保障程度。

该指标越大，保障程度越好。

江苏三友集团的长期负债与营运资金比率在2008年最大，为1．52%，表明该公司在2008年长期偿债能力最强。

（4）长期负债对资本化比率=长期负债/（股东权益+长期负债），这一比率是衡量长期负债在全部资本化净资产中所占的比重，比重越大，风险越大；

比重越小，风险也就越小。

江苏三友集团2007-2009年的长期负债对资本化比率几乎相同，都为0.31%。

三．企业资产营运能力分析

营运能力分析是指对企业资金周转状况的分析。

总资产周转率

营业收入/平均总资产

流动资产周转率

营业收入/平均流动资产

固定资产周转率

营业收入/平均固定资产

存货周转率

营业成本/平均存货

应收账款周转率

赊销收入/平均应收账款

1.40

1.01

1.19

2.06

1.46

1.61

4.21

3.25

4.54

17.45

13.88

11.21

12.09

10.26

15.80

（1）总资产周转率=营业收入/平均总资产，总资产周转率综合反映了企业整体资产的营运能力，一般来说，周转次数越多或周转天数越少，表明其周转速度越快，运行效率越高。

下图是江苏三友集团2007-2009三年总资产周转率的变化情况，总体呈先降后升趋势，2007年的总资产周转率最高，资金周转速度最快，运行效率最高，2008年最低。

（2）流动资产

（2）流动资产周转率=营业收入/平均流动资产，是指一定时期内流动资产可以周转的次数，周转率越高，说明周转速度越快，运行效率越高。

下图是2007-2009三年流动资产周转率的变化情况，总体是先下降后上升趋势，即企业的营运能力先下降后上升，2008年营运能力最低，2007年最高。

（3）固定资产周转率=营业收入/平均固定资产，它是衡量企业固定资产运作效率的指标，2007、2008、2009年的固定资产周转率分别是4.21，3.25，4.54，所以2009年的固定资产周转率最大，即2009年企业固定资产运作效率最高。

（4）存货周转率=营业成本/平均存货，一般来说，存货周转率越高，表明变现速度越快，资金占用水平越高，成本费用越节约。

由下图可看出，存货周转率从2007年开始逐渐下降，表明企业存货变现能力逐渐减弱，资金占用水平越来越低。

（5）应收账款周转率=赊销收入/平均应收账款，它反映了企业应收账款变现速度的快慢及管理效率的高低。

由下图所示，应收账款周转率从2007年-2009年呈现先下降后上升趋势，2009年的周转率最高，说明：

①收账迅速，账龄期限较短；

②资产流动性大，短期偿债能力强；

③收账费用和收账损失减少，企业流动资产的投资收益相对增加。

相反，2008年最低。

四．企业盈利能力分析

总资产报酬率

息税前利润/总资产

营业利润率

营业利润/营业收入

成本费用利润率

利润总额/成本费用总额

资本收益率

净利润/平均资本

权益资本净利率

净利润/平均所有者权益

资本保值增值率

期末所有者权益/起初所有者权益

7．60%

4.47%

5.47%

5.44%

4.01%

5．41%

6.12%

4.91%

5.98%

21.53%

9．61%

10．72%

8．49%

4．27%

5．20%

1.1862

1.0432

1.0242

（1）总资产报酬率=息税前利润/总资产，对总资产报酬率的评价，一般是越高越好，越高表明企业获利能力越强，运用全部资产所获得的经济效益越好。

由下图可看出，江苏三友集团的总资产报酬率先下降后上升，2008年的总资产报酬率最低，说明企业的盈利能力最低，2007年的最高。

（2）营业利润率=营业利润/营业收入，反映每付出1元成本费用的获利水平。

营业利润率深受行业影响，资本密集型企业一般营业利润率较高。

江苏三友2007年营业利润率最高，其次是2009年，2009年最低，说明企业2007年的盈利水平最高，2008年的最低。

（3）成本费用利润率=利润总额/成本费用总额，成本费用是企业为了取得利润而付出的代价，因此，这一比率越高，说明企业为获取利润而付出的代价越小，获利能力越强，同时它还可以用来衡量企业对成本费用的控制和管理水平。

2007-2009三年的成本费用利润率相差不大，2008年最低。

（4）资本收益率=净利润/平均资本，它是衡量投资者投入资本的获利水平。

资本收益率越高，说明企业的获利能力越强。

由下图可看出，2008年的资本收益率较2007年有大幅下降，2009年较2008年小幅上升。

（5）权益资本净利率=净利润/平均所有者权益，反映权益资本报酬水平

（6）资本保值增值率=期末所有者权益/起初所有者权益，反映资本保值增值水平。

资本保值增长率

五．企业发展能力分析

营业收入增长率

本期营业收入/基期营业收入-1

利润增长率

本期利润/基期利润-1

总资产增长率

年末总资产/年初总资产-1

营运资金增长率

年末营运资金/年初营运资金-1

固定资产增长率

年末固定资产原值/年初固定资产原值-1

7.12%

-27.07%

23.45%

18.56%

-48.68%

26.09%

8.18%

-0.32%

9.47%

16.68%

16.77%

9.02%

3.96%

-19.42%

-12.65%

（1）营业收入增长率=本期营业收入/基期营业收入-1，反映营业收入增长幅度，下图是2007-2009年营业收入增长率的变化情况，2009年的增长率最大，2008年的增长率最小。

（2）利润增长率=本期利润/基期利润-1，反映利润增长幅度。

下图是江苏三友与同行业平均水平净利润增长率的比较，由下图可看出，2007年之前，江苏三友的净利润增长率高于同行业平均水平的净利润增长率；

从2007年初-2007年9月，江苏三友的净利润增长率高于同行业平均水平的净利润增长率；

2007年10月到2009年之前，江苏三友的净利润增长率再次高于同行业平均水平的净利润增长率；

2009年之后，江苏三友的净利润增长率一直处于不断增长趋势，或高或低于同行业平均水平。

（2）总资产增长率=年末总资产/年初总资产-1，反映企业经营规模扩展速度。

由下图可看出，2008年的总资产增长率最低，说明江苏三友集团在2008年扩展速度最慢。

（3）营运资金增长率=年末营运资金/年初营运资金-1，反映企业支付能力扩展速度。

2007年的营运资金增长率最高，即企业支付能力扩展速度最高，2008年大幅下降，2009年有小幅上升。

（5）固定资产增长率，年末固定资产原值/年初固定资产原值-1，反映企业固定资产扩展速度。

六．企业经济效益综合评价

杜邦分析法：

杜邦分析法是利用各财务指标间的内在关系，对企业综合经营理财状况及经济效益进行系统分析评价的方法。

以下是江苏三友集团股份有限公司2007-2009三年的杜邦分析：

七．结论和建议

首先我对江苏三友集团股份有限公司的的财务报表做了简单的分析，通过资产负债表，了解了它的资产、负债、所有者权益结构；

通过利润表，了解了本企业近三年的利润状况以及成本费用状况；

通过现金流量表，了解了本企业的现金流入流出结构，经营活动产生的现金流入流出占主要地位。

其次对江苏三友集团的偿债能力分别进行短期偿债和长期偿债能力分析，并在流动比率、速动比率和资产负债率与同行业平均水平进行了对比，在2010年3月以前，江苏三友的短期偿债能力一直高于同行业平均水平。

资产负债率也始终高于同行业平均水平。

然后我对江苏三友集团的营运能力，盈利能力，发展能力分别进行了分析，江苏三友集团2007年的总资产周转率最高，资金周转速度最快，运行效率最高，2008年最低。

江苏三友集团的总资产报酬率先下降后上升，2008年的总资产报酬率最低，说明企业的盈利能力最低，2007年的最高。

，2007年之前，江苏三友的净利润增长率高于同行业平均水平的净利润增长率；

2009年之后，江苏三友的净利润增长率一直处于不断增长趋势，或高或低于同行业平均水平，企业的发展前景良好。

最后对江苏三友集团进行了杜邦分析。

总的来说，江苏省三友集团总体水平良好，虽然2008年的某些方面有所下降，但2009年又再次回升，发展状况良好。

八．附录——财务报表

资产负债表

流动资产：

货币资金

193,271,908.84

213,100,105.35

256,396,044.50

结算备付金

拆出资金

交易性金融资产

应收票据

46,846,699.95

33,668,704.34

30,874,543.44

预付款项

4,011,937.46

11,829,216.12

6,193,033.18

应收保费

应收分保账款

应收分保合同准备金

应收利息

其他应收款

2,690,717.88

442,786.93

972,513.44

买入返售金融资产

存货

28,740,382.90

30,776,280.80

47,683,647.85

一年内到期的非流动资产

其他流动资产

流动资产合计

非流动资产：

发放贷款