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非经常性损益项目2010年1-6月
非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分-76,088.90
计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关，符合国家
政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外6,671,300.00
与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益-3,430,984.09
单独进行减值测试的应收款项减值准备转回1,481,483.11
除上述各项之外的其他营业外收入和支出1,782,309.08
其他符合非经常性损益定义的损益项目-
非经常性损益合计6,428,019.20
减：
所得税影响金额1,552,556.85
扣除所得税影响后的非经常性损益4,875,462.35
其中：
归属于母公司所有者的非经常性损益4,875,462.35
归属于少数股东的非经常性损益-
九、母公司净资本及相关风险控制指标
净资本15,188,769,947.0517,975,903,632.88
净资产23,336,801,060.6722,252,520,436.62
净资本/各项风险资本准备之和（%）476.33581.12
净资本/净资产（%）65.0980.78
净资本/负债（%）196.94148.51
净资产/负债（%）302.59183.85
自营权益类证券及证券衍生品/净资本（%）30.3710.97
自营固定收益类证券/净资本（%）106.6093.91
第三节股本变动和主要股东持股情况
一、股份变动情况
公司首次公开发行向网下询价对象配售的股份71,709,141股锁定期为三个月，已于
2010年2月17日锁定期满并上市流通（详见公司2月9日发布的临2010-004号公告）。
报告期内，公司股份未发生其他变动。
6
二、主要股东情况
1、报告期末股东总数：
129,806户
2、公司前10名股东持股情况：
前10名股东持股情况
股东名称股东性质
持股
比例
（%）
持股总数
报告期
内增减
持有有限售条
件股份数量
质押或冻
结的股份
数量
深圳市集盛投资发展有限公司国有股东28.781,031,829,231-1,031,829,231-
深圳市招融投资控股有限公司国有股东13.30476,770,787-476,770,787-
中国远洋运输（集团）总公司国有股东10.85389,193,732-389,193,732-
河北港口集团有限公司国有股东4.83173,174,834-173,174,834-
中国交通建设股份有限公司国有股东4.60164,844,266-164,844,266-
上海重阳投资有限公司其他4.18150,000,000-150,000,000-
广州海运（集团）有限公司国有股东4.03144,407,517-144,407,517-
招商局轮船股份有限公司国有股东3.80136,342,271-136,342,271-
深圳华强新城市发展有限公司其他3.60129,076,610-129,076,610-
中粮地产（集团）股份有限公司国有股东3.12111,756,693-111,756,693-
前10名无限售条件股东持股情况
股东名称持有无限售条件股份数量股份种类
第一生命保险相互会社4,599,987人民币普通股
嘉实沪深300指数证券投资基金4,493,751人民币普通股
项福定3,408,101人民币普通股
中国人寿保险－005L－FH002沪2,979,038人民币普通股
2009.12.31本期变动2010.06.30
股
数量比例（%）
发行
新股
其他小计数量比例（%）
一、有限售条件股份
1、国家持股31,968,9290.8931,968,9290.89
2、国有法人持股2,703,491,13275.402,703,491,13275.40
3、其他内资持股563,164,34615.71-71,709,141-71,709,141491,455,20513.71
境内法人持股563,164,34615.71-71,709,141-71,709,141491,455,20513.71
境内自然人持股
4、外资持股
境外法人持股
境外自然人持股
二、无限售条件股份
1、人民币普通股286,837,0008.0071,709,14171,709,141358,546,14110.00
2、境内上市的外资股
3、境外上市的外资股
4、其他
三、股份总数3,585,461,407100.003,585,461,407100.00
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汇丰银行2,297,500人民币普通股
UBSLIMITED2,146,837人民币普通股
易方达ETF1,906,286人民币普通股
瑞信一波1,757,456人民币普通股
CITIGROUP1,593,134人民币普通股
易方达沪深300指数证券投资基金1,499,889人民币普通股
注：
上述前10名股东中，第一大股东深圳市集盛投资发展有限公司、第二大股东深圳市招融投资控股
有限公司、第八大股东招商局轮船股份有限公司均为本公司实际控制人招商局集团有限公司控制的子公
司。
一、报告期内公司经营情况
1、报告期内公司总体经营情况
2010年上半年，受美国经济刺激政策退出和欧洲主权债务危机影响，全球经济复苏遭
遇挫折；
与此同时，伴随银行信贷额度趋紧、房地产市场调控及持续的通胀预期压力，国
内经济形势愈趋复杂。
双重压力并行下，A股市场出现深幅调整。
6月30日上证综指报收
2398.37点，较年初下跌26.82%；
1-6月全市场日均股基单边交易量1950亿元，较09年
下降12.8%。
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面对股指下挫和交易量萎缩的不利影响，公司采取多种措施增收创利，拓宽业务发展
空间；
与此同时，狠抓成本控制，提升管理水平。
上半年公司经营业绩保持稳定，完成营
业收入27.67亿元，实现利润总额16.18亿元，净利润（归属于母公司所有者）13.69亿
元，同比增长0.61%；
按母公司口径计算的营业收入25.16亿元、净利润为12.35亿元，
根据中国证券业协会提供的参考数据，截至6月30日，公司按母公司口径计算的营业收入
列行业第8位，净利润列第7位，继续保持较好的盈利能力。
从主要经营指标来看，公司投行业务行业排名在上半年实现大幅度提升，一级市场承
销金额排名第7位，承销家数排名第3位，比去年全年分别上升1位和5位；
二级市场股
基权交易量市场份额为4.052%，排名第4位，与去年持平；
股基交易量市场份额为4.033%，
排名第6位，下降1位；
理财业务受托资金规模为71.49亿元，排名第5位，上升1位；
基金分盘市场份额为5.11%，较年初增长7%；
银行间债券市场债券交易量6789.77亿元，
排名第4位，上升1位；
香港公司二级市场份额0.491%，比去年同期的0.461%上升7%，
排名第40位，与去年持平。
总体来看，公司经营基本保持了原有的行业竞争地位，各业务的竞争指标排名也基本
稳定。
2、公司主营业务及其经营情况
分业务收入利润表单位：
人民币亿元
营业收入营业支出营业利润
项目
金额
增减幅度
经纪业务19.13-17.245.85-9.9913.28-20.08
资产管理业务0.34-95.580.10-96.980.24-94.50
投资银行业务7.961,027.591.92277.176.042,985.26
证券投资业务-1.96-200.990.19-69.50-2.15-261.63
其他2.20-3.48-14.96-1.28-
合计27.67-15.8711.54-23.3316.13-9.58
（1）经纪业务
2010年上半年经纪业务实现营业收入19.13亿元，同比减少17.24%；
实现营业利润
13.28亿元，同比减少20.08%。
经纪业务收入和利润减少主要是由于市场股基交易量和佣金率的双降，即2010年上半
年股基日均单边交易量为1950亿元，较2009年股基日均单边交易量2236亿元下降了
12.8%；
另一方面，2010年上半年行业佣金率相比2009年全年下降17%，也是导致经纪业
务收入和利润减少的重要原因。
2010年上半年，公司累计完成股基权交易量19410.74亿元，股基权市场占有率为
4.052%，排名第四，较去年全年的4.077%下降0.62%，市场排名维持不变；
累计完成股基
双边交易量18559.01亿元，股基市场占有率为4.033%，排名第六，较去年全年的占有率
4.055%下降0.54%，排名下降一名；
2010年上半年，公司经纪业务日均托管资产余额（含
开放式基金市值）4913.87亿元；
营业部净新增有效户数6957户，新增开户市场占有率为
4.511％。
（2）资产管理业务
9
2010年上半年资产管理业务实现营业收入0.34亿元，同比减少95.58%；
实现营业利
润0.24亿元，同比减少94.50%。
收入及利润下降的原因主要是去年下半年出售博时基金
管理有限公司（以下简称“博时基金”）部分股权，报告期公司不再合并博时基金报表。
剔除此因素，公司上半年资产管理业务收入同比增加0.06亿元。
公司自2005年以来陆续推出“基金宝”、“现金牛”、“基金宝二期”、“股票星”、“招商
智远稳健1号”、“招商证券智远成长”等集合理财产品以及“华能澜沧江专项资产管理计
划”，资产管理业务一直稳居行业第一梯队。
2010年上半年，公司顺利完成“招商智远稳健1号”（2010年1月13日成立）、“招
商证券智远成长”（2010年4月30日成立）两只集合理财产品的募集设立，成功取得“招
商智远稳健2号”产品批文。
“招商智远稳健1号”是公司首只获批的“小集合”产品，也
是行业内首只发行、第二只获批及成立的“小集合”类集合理财产品，其发行开创行业先
河；
“招商智远成长”是公司首只采用电子合同的集合理财产品。
截至2010年6月30日，公司总部受托管理资产总规模达71.49亿元。
（3）投资银行业务
2010年上半年投资银行业务实现营业收入7.96亿元，同比增长1027.59%；
实现营业
利润6.04亿元，同比增长2985.26%。
2010年上半年公司完成股权类及债券类承销金额共计244.44亿元，市场份额约3.93%。
上半年完成15家IPO主承销，IPO项目保荐主承销家数市场排名第3位。
上半年完成债券
主承销项目2个，融资总额65亿元，市场份额3.73%。
报告期公司大力推进并购重组等财务顾问业务，共签订并购重组类财务顾问业务协议
5份。
项目报告期去年上半年同比变化
保荐家数17家1家增加16家
主承销家数18.33家3.5家增加14.83家
主承销金额排名第7名第18名上升11名
主承销家数排名第3名第13名上升10名
联合主承销家数、金额按算术平均进行统计。
数据来源：
WIND资讯。
（4）证券投资业务
2010年上半年证券投资业务营业收入为-1.96亿元；
营业利润为-2.15亿元。
证券投
资业务出现亏损的主要原因是报告期上证综指下跌26.82%（上年同期为上涨62.53%）。
2010年上半年，公司重视对市场趋势的把握，大幅调低股票仓位，并积极利用股指期
货，进行了大量的套期保值交易，有效对冲了投资组合的下跌风险。
债券投资方面，坚持整体套利与波段操作相结合的策略，在判断市场具有一定机会投
资机会的前提下，保持整体仓位的稳定，并根据市场变化积极对组合结构进行调整，基本
把握了上半年债券市场的行情，提高了组合的整体收益。
3、比较式会计报表中变动幅度超过30%以上项目的情况
项目2010年6月30日2009年12月31日
主要变动原因
买入返售金融资产20,000,000.00694,340,000.00-97.12买入返售证券业务减少
10
应收利息4,684.92665,805.50-99.30
买入返售证券业务应收利息减
少
递延所得税资产69,299,286.6341,601,712.9066.58可抵扣暂时性差异增加
其它资产1,803,391,449.931,100,240,005.9363.91香港子公司应收款项增加
交易性金融负债383,253,838.3763,679,677.03501.85香港子公司金融负债增加
应交税费190,797,575.21603,953,987.21-68.41
企业所得税汇算清缴使得应付
企业所得税大幅减少
应付利息14,450,981.1785,681,954.08-83.13支付次级债利息
其他负债425,634,423.184,716,063,012.77-90.97归还次级债
少数股东权益-9,579,540.32-100.00本期不存在少数股东
项目2010年1-6月2009年1-6月增减幅度主要变动原因
证券承销业务净收入693,233,552.8751,677,052.601,241.47证券承销业务规模大幅增加
财务顾问业务净收入47,786,239.7616,958,693.44181.78财务顾问业务规模增加
保荐业务净收入55,470,351.512,000,843.552,672.35保荐业务规模大幅增加
受托客户资产管理业
务净收入
28,554,253.7120,783,558.8337.39本期新增集合资产管理计划
基金管理业务收入5,270,579.45736,978,912.59-99.28本期不再合并博时基金
利息净收入239,215,879.7964,117,123.51273.09
存款利息净收入增加及次级债
利息支出减少
投资收益32,880,460.03161,516,243.00-79.64金融工具处置收益下降
对联营企业和
合营企业的投资收益
188,899,075.2423,118,163.99717.10
上年同期持有博时基金73%股
权，本期持有其49%股权，对其
核算方法由成本法变为权益法，
本期不再合并其报表
公允价值变动收益22,257,664.4168,905,034.23-67.70金融工具公允价值下降
汇兑收益-549,509.5147,173.56-1,264.87汇率变化
资产减值损失-1,481,483.11-2,362,027.81-
本年收回已计提坏账准备的应
收款项金额变小
其它业务成本409,915.14231,590.6477.00其他业务成本增加
营业外收入8,659,469.061,799,706.11381.16本期主要为收到政府补助款
营业外支出3,712,932.972,552,911.2045.44计提预计负债
少数股东损益-102,969,983.34-100.00本期不存在少数股东
其他综合收益-169,377,128.9342,999,064.46-493.91
可供出售金融资产公允价值变
动
归属于少数股东的综
合收益总额
-108,244,163.57-100.00本期不存在少数股东
经营活动产生的现金
流量净额
-4,386,622,383.386,576,357,106.01-166.70客户保证金流出
投资活动产生的现金
383,140,683.1520,635,514.601,756.71本期收到联营企业的分红
筹资活动产生的现金
-4,199,841,524.32979,029,155.00-528.98本期归还次级债
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4、主要参股公司经营情况
博时基金管理有限公司成立于1998年7月13日，是中国内地首批成立的五家基金管
理公司之一，也是目前我国资产管理规模最大的基金管理公司之一。
经营范围包括基金募
集、销售、资产管理及中国证监会许可的其他业务，是一家为客户提供专业投资服务的资
产管理机构。
注册资本1亿元，总部设在深圳，在北京、上海设有分公司，香港子公司已
于今年上半年完成注册。
截至报告期末，博时基金总资产14.36亿元，净资产10.07亿元；
2010年1-6月，实
现营业收入8.40亿元，营业利润4.18亿元，净利润3.28亿元。
5、对报告期利润产生重大影响的其他经营业务活动
公司于报告期提前归还了借入的次级债务共计40亿元（详见本公司4月20日发布的
临2010－008号公告），报告期次级债务利息支出为0.56亿元，比上年同期减少1.01亿
元。
6、经营中的问题与对策
未来公司的发展依然面临着较大的挑战：
一是市场行情复杂多变。
在国际经济复苏趋
缓的情况下，国内经济运行的不确定性和复杂性增加，对证券市场的基本面构成不利的影
响。
二是佣金价格战愈演愈烈。
佣金价格在2009年下降23%的基础上，2010年上半年又下
降17%，部分券商的营业部已处于亏损的边缘，剧烈的价格竞争使全行业的盈利水平进一
步下降。
面对挑战，公司加快业务结构调整，促进各业务均衡发展。
一是加快推进营业部的新
设和集合理财产品的申报工作，壮大传统业务的业务规模；
二是推出财富管理计划，提升
客户服务质量，稳定佣金费率水平；
三是着力发展融资融券、股指期货、直接投资、产业
基金等创新业务，丰富盈利模式，为公司培育新的盈利增长点。
二、报告期内投资情况
1、募集资金使用
本报告期公司未募集资金，也无以前期间募集资金延续到报告期使用的情形。
2、非募集资金投资项目
（1）2010年1月，本公司全资子公司招商证券国际有限公司（原名“招商证券控股
（香港）有限公司”）之下属子公司招商证券投资管理（香港）有限公司向招商大福资产管
理公司的另一股东TaiFookFundManagersLimited收购了招商大福资产管理公司49%的
股权，收购价格为港币1,568万元，本次收购完成后，招商证券投资管理（香港）有限公司
拥有招商大福资产管理有限公司100%的股权。
2010年2月招商大福资产管理有限公司更名
为招商资本（香港）有限公司。
（2）2010年1月29日，本公司召开第三届董事会2010年第二次临时会议，审议并
通过了《关于向招商资本投资有限公司增资的议案》，审议同意公司向招商资本增资人民
币4亿元，该次增资已由天职国际会计师事务所有限公司于2010年3月19日出具的天职
京核字[2010]979号验资报告审验。
本次增资后，招商资本的注册资本变更为人民币5亿
（3）2009年12月7日，本公司召开第三届董事会2009年第四次临时会议，审议并
通过了《关于向招商证券（香港）有限公司增资的议案》，同意公司向招商证券（香港）
有限公司增资港币5亿元。
2010年2月8日，中国证监会下发了机构部部函[2010]63号《关
12
于同意招商证券股份有限公司对招商证券（香港）有限公司进行增资的复函》，2010年4
月1日，本公司实际支付了该投资款。
（4）2010年3月，本公司之全资子公司招商资本投资有限公司投资人民币1,397.52
万元,持有广州鹿山新材料股份有限公司股份354.25万股，占广州鹿山新材料股份有限公
司总股本5,450万元的6.5%。
（5）报告期内，招商证券大厦在建工程项目共计投入811.02万元，至报告期末该工
程已累计投入45,917.89万元,占项目工程预算投资比例的35.71%。
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