电大 财务报表分析0104任务Word文件下载.docx

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==

=0.43

2009年年末速动比率:

=0.59

2010年年末速动比率:

==（205521000000-333000000）/129651000000

=0.56

万科所在的房地产业08年的平均速动比率为0.57，可见万科在09年的速动比率与同行业相当。

同时，万科在09年的速动比率比08年大有提高，说明万科的财务风险有所下降，偿债能力增强。

10年，速动比率又稍有下降，说明受房地产市场调控影响，偿债能力稍变弱。

3、现金比率

2008年的现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债=19978285900/64553721902=30.95%

2009年的现金比率=（23001900000+740471）/68058279849=33.8%

2010年的现金比率=37816900000/129651000000=29.17%

从数据看，万科的现金比率上升后下降，从08年的30.95上升到09年的33.8，说明企业的即刻变现能力增强，但10年又下降到29.17，说明万科的存货变现能力是制约短期偿债能力的主要因素。

（二）长期偿债能力分析

1.资产负债率

2008年年末资产负债率===0.674

2009年年末资产负债率===0.670

2010年年末资产负债率==161051000000/215638000000=0.747

万科所在的房地产业08年的平均资产负债率为0.56，万科近三年的资产负债率略高于同行业水平，说明万科的资本结构较为合理，偿还长期债务的能力较强，长期的财务风险较低。

此外，09年的负债水平比08年略有下降，财务上趋向稳健。

10年，资产负债率上升说明偿债能力变弱。

2.负债权益比

2008年年末负债权益比:

===2.07

2009年年末负债权益比:

===2.03

2010年年末负债权益比:

==161051000000/5458620000=2.95

万科所在的房地产业08年的平均负债权益比为1.10。

分析得出的结论与资产负债率得出的结论一致,10年万科的负债权益比大幅度升高，说明企业充分发挥了负债带来的财务杠杆效应。

。

3.利息保障倍数

2008年年末利息保障倍数:

===10.62

2009年年末利息保障倍数:

===16.02

2010年年末利息保障倍数:

===24.68

万科所在的房地产业08年的平均利息保障倍数为3.23倍。

可见，万科近两年的利息保障倍数明显高于同行业水平，说明企业支付利息和履行债务契约的能力强，存在的财务风险较少。

已获利息倍数越大，说明偿债能力越强，从上可知，已获利息倍数呈上升趋势，万科的长期偿债能力增强。

02任务－营运能力分析

一、万科基本情况介绍：

二、万科A偿债能力分析

（一）短期偿债能力分析1.流动比率2008年年末流动性比率===1.762009年年末流动性比率===1.922010年年末流动性比率==205521000000/129651000000=1.59分析：

2.速动比率2008年年末速动比率:

===0.432009年年末速动比率:

===0.592010年年末速动比率:

==（205521000000-333000000）/129651000000=0.56分析：

3、现金比率2008年的现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债=199********/64553721902=30.95%2009年的现金比率=（23001900000+740471）/68058279849=33.8%2010年的现金比率=37816900000/129651000000=29.17%分析：

（二）长期偿债能力分析1.资产负债率2008年年末资产负债率===0.6742009年年末资产负债率===0.6702010年年末资产负债率==161051000000/215638000000=0.747分析：

2.负债权益比2008年年末负债权益比:

===2.072009年年末负债权益比:

===2.032010年年末负债权益比:

==161051000000/5458620000=2.95分析：

3.利息保障倍数2008年年末利息保障倍数:

===10.622009年年末利息保障倍数:

===16.022010年年末利息保障倍数:

===24.68分析：

一、总体情况分析

万科A总股本为109.95亿，其中流通股为93.92亿。

最新分配预案2009年第三季度利润不分配不转增。

最新财务指标为：

每股收益0.27元，每股净资产3.18元，净资产收益率8.46%，主营收入增长率31.06%，净利润增长率29.92%，每股未分配利润0.78元。

最新股东人数为865,153，人均持股为12,708.98，人均持股变动17.82%。

最新市场估值指标分别是，市盈率为82.28、市净率为59.47、市现率为90.37、市售率为55.61、PEG为66.09；

而同期行业均值分别为48.55、45.73、53.63、26.56、80.51。

二、资产负债分析

1、资产结构与变动分析

2009年09月，万科A资产总额为12,950,250.92万元，其中流动资产为12,379,276.80万元，占比为95.59%，流动资产占比很高，它的盈利能力和周转效率对公司的经营状况起决定性作用；

长期投资为284,510.12万元，占比：

2.20%；

固定资产为125,605.71万元，占比为0.97%；

无形资产及其它资产为160,858.29万元，占比：

1.24%，。

而上期上述指标分析别为96.45%、1.91%、0.77%、0.87%。

资产结构及变动表

项目万元

2008年09月

2009年09月

新增%

2008年占比%

2009年占比%

流动资产

11,715,184.76

12,379,276.80

5.67%

96.45%

95.59%

长期投资

231,895.19

284,510.12

22.69%

1.91%

2.20%

固定类资产

93,813.18

125,605.71

33.89%

0.77%

0.97%

其它长期资产

105,634.67

160,858.29

52.28%

0.87%

1.24%

资产总计

12,146,527.80

12,950,250.92

6.62%

100.00%

净利润

111,610.09

134,709.72

20.70%

---

总资产收益率

2.00%

0.00%

资产总额比上期增加803,723.12万元，增长率为6.62%。

资产总额增加的原因如下：

流动资产增加664,092.03万元，长期投资增加52,614.93万元，固定资产增加31,792.53万元，无形资产及其它资产增加55,223.62万元；

相比较而言，流动资产有所增加，增加5.67%，长期投资大幅增加，增加22.69%，固定资产大幅增加，增加33.89%，无形资产及其它资产大幅增加，增加52.28%。

由此可见，从企业资产数量来看，长期资产、流动资产都较上期增加，长期资产增加的速度快于流动资产，资产总额增加，长期资产的比重增加，企业调整了资产构成的结构。

从资产的质量来看，资产总额增加，净利润增加，资产增加的速度与净利润相同，总资产净利率保持不变，企业资产从质量上与上期相同，新增资产并没有带来过多的新利润。

2、流动资产结构与变动分析

流动资产总额为12,379,276.80万元，其中货币性资产（货币资金+交易性金融资产）为2,761,461.61万元，占比22.31%；

应收票据为0.00万元，占比0.00%；

应收款项（应收账款+其他应收款+预付账款）为942,592.25万元，占比7.62%；

存货为8,675,222.94万元，占比70.08%，存货占比很高，它的质量决定了流动资产的质量，只有加强销售及存货管理，才能提高流动资产的整体质量水平；

其它资产为0.00万元，占比-0.01%；

而上期上述指标分析别为17.02%、0.00%、8.39%、74.58%、0.01%。

流动资产结构及变动表

货币资金

1,994,241.78

2,761,461.61

38.47%

17.02%

22.31%

交易性金融资产

0.00

应收票据

应收账款

77,767.00

50,152.32

-35.51%

0.66%

0.41%

预付款项

536,469.26

473,385.47

-11.76%

4.58%

3.82%

其他应收款

369,149.37

419,054.46

13.52%

3.15%

3.39%

应收关联公司款

应收利息

应收股利

存货

8,737,557.35

8,675,222.94

-0.71%

74.58%

70.08%

其中：

消耗性生物资产

一年内到期的非流动资产

其他流动资产

流动资产合计

营业收入

2,254,191.30

2,954,383.85

31.06%

流动资产周转率

0.21

0.25

19.05%

流动资产总额比上期增加664,092.03万元，增长率为5.67%。

流动资产总额增加的原因如下：

货币性资产增加767,219.83万元，其他资产增加0.00万元，共计增加流动资产767,219.83万元；

应收款项减少40,793.39万元，存货减少62,334.41万元，共计减少流动资产103,127.79万元；

货币性资金大幅增加，增加的速度明显快于流动资产，货币性资金的比重上升，公司应付市场变化的能力很强，但存在资金闲置问题；

应收款项减少，减少的速度慢于流动资产增加速度，应收款项的比重下降，货款回笼情况比上期增强；

存货减少，减少的速度慢于流动资产增加速度，存货的比重下降，企业销售形势良好，存货管理取得良好效果。

纵观流动资产变化可以看出：

企业贷币性资产增长幅度大于流动资产增长幅度，并且也大于其它类资产的增长幅度，说明企业应付市场变化能力得到增强。

企业在流动资产增加的同时，销售收入也增加，并且增幅大于流动资产，流动资产经营质量较上期提高较多。

3、固定资产结构与变动分析

固定资产总额为125,605.71万元，其中固定资产为115,075.92万元，占比为91.62%，在建工程为10,529.80万元，占比为8.38%，工程物资为0.00万元，占比为0.00%，固定资产清理为0.00万元，占比为0.00%；

而上期上述指标分析别为68.60%、31.40%、0.00%、0.00%。

固定资产结构及变动表

固定资产

64,356.58

115,075.92

78.81%

68.60%

91.62%

在建工程

29,456.60

10,529.80

-64.25%

31.40%

8.38%

工程物资

固定资产清理

固定资产总额

固定资产周转率

5.02

5.14

2.39%

固定资产总额比上期增加31,792.53万元，增长33.89%；

固定资产总额增加的原因如下：

固定资产增加50,719.33万元，共计增加固定资产50,719.33万元；

在建工程减少18,926.80万元，共计减少固定资产18,926.80万元；

从单项较上期相比较而言：

固定资产大幅增加，增加78.81%；

在建工程大幅减少，减少64.25%；

工程物资基本上没有变化；

固定资产清理基本上没有变化。

由此可见，企业固定资产总额较上期上升，并且营业收入较上期上升，固定资产周转率较上期上升，说明企业资产从量上、质上都好于上期，并且营业收入增长大于固定资产增长速度，固定资产利用情况比较良好。

4、应收款项结构与变动分析

应收款项结构及变化表

7.91%

5.32%

54.55%

50.22%

37.54%

44.46%

应收款项合计

983,385.63

942,592.25

-4.15%

本期应收款项合计942,592.25万元，其中应收账款为50,152.32万元，占比5.32%，预付款项为473,385.47万元，占比50.22%，其他应收款为419,054.46万元，占比44.46%；

而上期上述指标分析别为为77,767.00万元，占比7.91%、为536,469.26万元，占比54.55%、为369,149.37万元，占比37.54%。

从单项较上期相比较而言，应收账款大幅减少，减少35.51%、预付款项大幅减少，减少11.76%、，其他应收款大幅增加，增加13.52%。

通过分析可以看出：

在应收款项占比中，其它应收款为50.22%，占比过大，有可能存在上级单位占用款问题或调节利润的问题；

应收账款的变动幅度与营业收入变动基本相符，与销售收入变化基本协调。

5、存货变动分析

在存货搭配分析中，可以看出存货为8,675,222.94万元，营业成本为2,061,899.60万元；

而上期上述指标分析别为为8,737,557.35万元、为1,341,615.95万元。

从单项较上期相比较而言，存货有所减少，减少0.71%，营业成本大幅增加，增加53.69%。

存货变化表

营业成本

1,341,615.95

2,061,899.60

53.69%

毛利率

0.40

0.30

-25.00%

存货周转率

0.17

0.24

41.18%

通过毛利率及存货周转率的变化分析，可以看出企业毛利率的下降，促进了存货的加速周转，说明市场上的同类产品已经处于相对的过剩状态，降价是可以带动市场购买者的购买欲望的。

企业可以充分利用当前的时机，进一步巩固已取得的成绩；

另外通过存货的搭配分析可以看出：

企业存货的变化与营业成本变化协调。

6、长期投资结构与变动分析

企业投资总额为284,510.12万元，其中长期应收款为12,997.70万元，占比为4.57%；

固定资产为248,552.66万元，占比为87.36%；

在建工程为22,959.76万元，占比为8.07%；

从单项较上期相比较而言，交易性金融资产基本上没有变化，一年内到期的非流动资产基本上没有变化，长期应收款大幅减少，减少66.09%，长期股权投资基本上没有变化，投资性房地产基本上没有变化，固定资产大幅增加，增加40.57%，在建工程大幅增加，增加37.08%。

投资结构及变动表

长期