维生素行业分析报告Word版.docx

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维生素行业分析报告Word版

2018年1月

维生素：

生物体必不可少，下游需求刚性...........................................................................................................3供给端：

环保高压常态化，加速维生素行业产业整合与升级............................................................................4环保高压常态化，行业供给侧收紧...............................................................................................................4

行业龙头意外停产，刺激市场紧绷神经.......................................................................................................6

需求端：

养殖业回暖带动维生素下游饲料需求稳步增长....................................................................................6产能基本过剩，刚性需求支撑.......................................................................................................................6

养殖业复苏带动饲料需求稳步增长...............................................................................................................7

医药及食品添加剂行业应用...........................................................................................................................8

海外需求增长，维生素出口稳步上升...........................................................................................................9

维生素多品种提价，重点关注仍存提价预期的VA、VB6、VC及提价幅度巨大的VD3、VB1、VB2、VB5、

VH...........................................................................................................................................................................10维生素A..........................................................................................................................................................11

维生素B1........................................................................................................................................................13

维生素B2........................................................................................................................................................14

维生素B3........................................................................................................................................................16

维生素B5........................................................................................................................................................18

维生素B6........................................................................................................................................................19

维生素C..........................................................................................................................................................20

维生素D3.......................................................................................................................................................21

维生素E..........................................................................................................................................................23

维生素H.........................................................................................................................................................24

维生素K3.......................................................................................................................................................25

推荐标的.................................................................................................................................................................27新和成：

维生素营收占比高，业绩弹性大；多条新产线打开未来成长空间..........................................28

兄弟科技：

三大维生素产品全线涨价，维生素B5高位投产...................................................................31

金达威：

维生素产品全线大涨.....................................................................................................................32

浙江医药：

主要维生素产品价格看涨，业绩弹性较大..............................................................................33

图表目录

图1：

维生素上下游产业链............................................................................................................................4图2：

维生素周期性影响因素........................................................................................................................7图3：

维生素产能及需求................................................................................................................................7图4：

维生素整体开工率................................................................................................................................7图5：

饲料组成................................................................................................................................................8图6：

近几年我国饲料产量............................................................................................................................8图7：

国内饲料价格指数................................................................................................................................8图8：

中国医药市场规模................................................................................................................................9图9：

我国食品添加剂产量.......