交易高手系列四是俊峰ST大豆Word下载.docx
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肯定能
只要去做
你也能行！
04年初的时候
俺把期货帐上的钱拿去买车买房了
期货帐上就剩下1万多块
1万尽管很少但也要搞啊
不搞没饭吃
两年搞下来
也搞到了接近百万
当然
中间也出过意外导致权益快速缩水
不过俺还是能够迅速回到正常的状态
俺随便忽悠几句
希望能对大家有点微薄的帮助
恭喜大家发财
2004年初的时候
大豆在3400左右高位盘整俺搞不清方向
铜突破了23000一路发疯俺不敢买生怕一买就跌
1万多做啥好呢
只能是短线搞搞了
可是过年的时候有点郁闷的
买了4手大豆过年
结果假期最后一天美盘因为小鸡鸡感冒导致翻盘
开盘后被干了一个跌停
俺的权益被干掉接近5千
不过后来搭了铜的顺风车
买了铝
当时铝也是刚突破
机会难得
所以要猛干
小资金要想起来
一定要猛干
大豆小麦什么的1手1手做根本赚不到钱
因为按照一半对一半的盈亏几率
每次做1手总是盈亏相抵
还倒贴手续费
只有在大机会来的时候大干
小机会的时候小干
没机会的时候不干
才能让一次大的盈利去应付多次小的亏损
从而做到资金不断的增长
其实要想来的快
别无他法
就是要用盈利加码
这样随着行情的不断前进
自己账户的权益也会快速增长
浙江人胆大敢搞
周围这种人很多
所以俺也学会了这招
但是
这是一门非常有技术含量的活
还要加上一点运气
一旦行情出现猛烈的回调
则很有可能全军覆没
周围这种人俺也见得多了
想起来也有点怕的
说到底
还是一个“贪”字在作怪
有人问俺做单是什么类型的短线还是中线
俺想了想
实在是想不出
因为俺一会儿短线一会儿不短线套利也做
不赚钱的时候日了就跑
赚钱的时候感觉好就拿一拿
有人说这是忽悠型
说的还真恰当
其实俺觉得
能否赚钱的关键并不在于是否看对行情
而在于量的控制
什么时候该做5手
什么时候该做20手
什么时候该做50手
如果能把这些个问题想明白而且付诸于实施
那么从长期看
至少也不会亏钱了
还是老话
大行情大单量
小行情小单量
赢钱时候大单量
输钱时候小单量
亏了大钱权益一下子少了很多怎么办？
比较难办！
俺的方法是赶紧加钱
把亏掉的钱加回去
然后该怎么办还怎么办
只要一赢钱就把追加的钱提出来
04年4月份那把铝连续跌停也把俺坑了
俺两手单吃了一个板还好俺们公司跑道快第二个跌停集合竞价平出来了
平了之后俺权益只剩下5781.9
然后又加了5000
干了几天挣出来了在把这5000取出去
05年春节后那把大豆行情俺也完全看反
俺莫名其妙的跑去放空（插一句嘴，都怪野鹤，俺当时跟着他做的，结果损失严重啊，提醒大家，千万别跟他，跟他死翘翘，还好俺水平高保住了小命，不然当场就暴仓了）
所以带来了资金曲线的直线下跌
然后俺也一下子加了8万块
嘿嘿
过几个月终于又日回来了
所以说
亏钱的时候千万不要慌
一定要有加钱的打算和能力
10手单带来的亏损同样用10手是能赚回来的
但是如果只能做5手就很难赚回来了
大部分散户就是因为亏损导致单量越做越小结果越做越亏
赢钱的时候嘛
取钱呀消费呀HAPPY呀
因为10手的盈利后开始做20手
只要一半的幅度就没了
这也是很多人赚钱后无法巩固胜利果实的原因之一
关键是如何知道是大行情？
自然就知道用多大量。
大单量是慢慢加大的还是开始就用大单量？
这个问题确实比较复杂
也是俺正打算说的
所谓的大行情显然说的是单边的大行情
而不是盘整的震荡的大行情
而行情为啥会走出单边呢
显然是供求关系发生了改变
供求关系打破了一个平衡产生了一个矛盾
要想解决这个矛盾
在短期内无法通过供给或是需求来解决的情况下
只有通过价格的重新定位来完成
供求关系的改变不是一朝一夕的而是有个过程的
一个量变到质变的过程
就比如干旱导致大豆减产
但并不是一天不下雨大豆就会减产
只有持续了一段时间的干旱
确实造成了减产
这时候量变到质变供给出问题了
只有通过价格的上涨来解决这个矛盾
所以说大行情来临之前都是有征兆的
对于基本面的深入了解和研究是发现供求矛盾的前提
所以俺郑州的不做
因为俺不知道在郑州什么是基本面
至于初始单量问题
就相对简单了
在做单之前显然要对行情进行一下判断
大行情还是小行情
小行情就不用说了
就是短平快打一炮换一个地方
如果是大行情
先不管有多少盈利空间
俺会先算计一个底线
一个判断失误的底线
比如现价进去后如果跌50点就说明判断失误
那么50点就是底线
如果亏的起1万就做20手
如果亏得起2万就做40手
实际上在判断正确的情况下
正常的震荡洗盘是亏不到这里的
如果真的亏到这里了
那么显然俺错了
咔嚓一刀下次来过
至于盈利之后加仓单量的问题
确实技术含量很高
这里最重要的是成本的计算
千万不能让加仓后的均价快速抬高
比如价格从100涨到200之后可能250也可能300反正后面说不清楚
中间出现30-50的回调幅度应属正常
假设在100的时候我们底仓30手
下面假设几种情况我们来做个简单的计算
情况一：
下面轻上面重
100的时候底仓30手
涨到了150感觉不错
已经浮赢15000
涨到了200觉得形势一片大好
于是加仓再干50手
这时候的成本变成了162.5
万一来个30点的回调
调到170的时候本来30000的盈利只剩下6000多难受啊
万一再回调20点
不光盈利没有还要亏10000
我日哦
亏大了
所以这样不行
情况二：
上下均等型
于是加仓30
这时候持有60手均价成本是125
还说得过去
于是加仓再干30手
这时候持有90手均价成本变150浮动盈利45000
调到170的时候本来还有18000的盈利也还说得过去
万一再回调20点就没钱赚了
真得到了150的时候
留也不是平也不是
真的很郁闷很难受
一旦短期破了150
赚钱变亏钱
按理就是做错了
这好
145刚平掉
立马转身就上了
这时候价格到了155甚至165
再去买回90手需要多么大的勇气啊
所以这样的方法俺也不用
情况三：
俺的做法，走一步拐一步忽悠型（类似金字塔建仓）
俺100的时候底仓30手
涨到120的时候俺自信心就会开始膨胀
因为作对了赚钱了呀
既然对了就加
先日他20手再说
涨到140继续日15手
160再日10手
180再日10手
200再日10手
然后躺下不动了
看你们搞
这时候俺也有了90手了
均价才135.55
浮动盈利58000
真舒服
回调？
到了170俺还有31000的盈利（开始满头冒汗了）
到了150俺还有13000的盈利（不仅冒汗，连心脏病都要犯了）
拼了拼了
看在后面可能250也可能300反正后面说不清楚的份上
大不了还有14点的浮赢不要了
坚决不平仓
将盈利单抗下去直到变成亏损在考虑平球
入场点的依据是什么啊？
均线还是别的？
随时都可以入场呀
关键是该做多少单
这才是最重要的
俺做单之前总是先考虑该做多少手
如果实在是不敢下手
那就不做
闲着多舒服啊
不用担惊受怕
不做还不会亏钱
至于均线
俺基本不看
因为条数太多俺看不过来呀
只要价格在涨均线肯定多头排列一会儿来一个精叉
如果价格在跌均线肯定空头排列没准儿就来个屎叉
看着价格就行了
请教:
按你的方法<
将盈利单抗下去直到变成亏损在考虑平球>
那样不是白作了?
是否还得对行情进行进一步的判断?
如果真的行情有变
白做只能认倒霉呀
毕竟用这14点去换后面的一两百还是很划算的呀
因为在行情基本判断正确的情况下
只要挺住了回调
后面会简单很多
怎样出局在赢利的情况下？
比如你的90手多单，
你会在怎样的情况下兑现呢
这个这个嘛
俺也没想好
凭感觉吧
反正盈利加仓不知道收手然后一把亏光的人
俺见得多了
赚1万的感觉
和赚2万然后回吐1万的感觉
是完全不一样的哦
高手可以凭感觉平仓
我只能在最后一次加仓的单子被套时平仓了
可能会丧失掉后面的很大一截行情
又能怎样呢
失掉就失掉
多大的事啊
赚自己该赚得就行了
反正期货市场天天开
只要不关门
机会肯定有
专访是俊峰：
钱多的看不上套利，钱少的做不来套利
是俊峰（ST大豆）
套利交易高手，一线交易员。
稳定增长、几乎不回撤的权益曲线，让无数人折服。
曾任职于浙江天马期货研究中心经理，是国内少有的转型成功交易员。
定力超群，用做生意的方法做期货，专注于套利对冲交易，回避风险，稳健经营，目前年平均回报率稳定于30%以上。
交易成功的人，交易方法都很简单，ST大豆身上，再次证明：
大道至简。
“简”是经过学习思考的长期积累，顿悟以后的一种超然，“简”是智慧的结晶。
访谈精彩语录：
主要还是靠研究，然后集中精力打一两波行情。
做单边投机的风险比较大，尤其是在钱比较多的时候。
我们做套利要立足在能交割的情况下。
做任何生意或者什么事情都需要完善的资金管理，我觉得这个比行情判断更重要一点。
我会想好这笔套利最多能亏多少钱，亏到一定金额我会走人。
做期货的大多是来以小博大的，都是想挣快钱。
很多时候套利的交易模式钱多的人看不上钱少的人做不来。
往往很多人选择性记忆，只看到贼吃肉，没看到贼挨打，看到的都是赚钱的没看到亏钱的。
做任何事情任何时候一定要可控，一旦不可控那就不对了。
按套路出牌也就不会有太大的问题。
很多人研究期货时容易把它神秘化，其实很简单，你只要低的时候去买，高的时候去卖或者反过来高的时候去卖、低的时候去买那自然就赚钱了。
满仓操作应该是在你钱少的时候而且是年轻的时候。
年轻就是本钱，年轻的时候赔一点钱，但是你的时间价值是很大的。
（大赛中的交易风格和您日常的交易行为相比）方向完全一致，但是开仓比例加大。
做期货还是行为艺术，完全用电脑来代替人脑就没什么意义了。
很多事情不是靠电脑能解决的了的，电脑只能根据过去的东西来推算未来的东西，但是很多时候行情都是在变化的，影响行情的因素也是在不断变化，关键还是要靠人脑来判断。
我觉得（研究报告）看论据即可，因为论据是比较客观的东西。
分析一定要全面，谈不上什么为主什么为辅，也都是要各个角度都要观察到。
我做任何项目之前，先考虑风险问题，可控的事情才能做。
（港股和A股）最大的不同是看待问题的思路完全不一样。
野鹤看问题的思路还是比较高屋建瓴的。
期货中国1：
是俊峰您好，感谢您能够接受期货中国网的专访。
您曾用不到两年的时间，从1万做100万左右，这是什么时候发生的事？
您觉得当时取得如此高收益的主要原因是什么？
是俊峰：
04年到06年，好汉不提当年勇。
当时获得这个收益回报主要还是靠研究，然后集中精力打一两波行情。
期货中国：
当时主要是哪些品种？
主要还是06年初那把橡胶，先前很多品种都做的。
期货中国2：
您目前专注于套利对冲交易，您为何从单边投机逐渐过渡到套利？
因为做单边投机的风险比较大，尤其是在钱比较多的时候。
如果你钱少的时候肯定需要猛干，赔光了还可以重新来过，比方说你有三五万赔光了打一年工也就赚回来了，但是如果是三五十万、三五百万，打工短时间是赚不回来的。
所以要找风险比较小的投资方式，那就是做套利。
期货中国3：
您现在还有没有在做单边投机？
为什么？
基本没有。
没有必要去冒那很大的风险
期货中国4：
有人说套利就是两把投机，您认不认同这一观点？
这个东西不能绝对化。
有些时候你可以认为是两把投机，但是其实做任何期货交易本身就是投机。
关键还是认清它的本质，现象可能多种多样，本质还就是为了赚钱，便宜的时候买、高的时候卖，至于他是用什么样的方法、做什么样的品种就要根据情况来讨论。
那对这个观点您的看法就是？
可对可错。
套利本质上也是一种投机。
对，可能是对价差的投机，或者是对两个品种供求关系、相关影响的投机。
期货中国5：
您曾经说过：
“套利其实很简单，终极原理就是计算收益率，没有太多的技术含量”，但是大部分人都无法学会有效的套利方法，您能否说一说您的简单套利原理？
最简单的就是买近抛远套利，比如说买一个近期卖一个远期，像PTA前段时间买二月空三月，三月比二月高了一百多块，二月买进交割，交点仓储费，交点期货手续费，到了三月卖掉交点增值税，这样算出一个成本，一百块都不到的，减去你的开仓价格就是你的净利润，其实很简单的。
也就说是去除成本之后两者之间只要有利润就是可以做的。
对，当然这个利润有大有小的，然后再去核算一个收益率，就说很多品种都可能有收益，那肯定是选择一个收益率比较大的，优化来做，比如说最近锌和铝价差就比较大，PTA也是。
你觉得最近螺纹钢有套利机会吗？
螺纹钢因为交割的限制（它很难交割）比较难做套利。
如果随着两个合约价差的变化赚钱了，你可以赚几十块钱，然后平仓，如果不赚钱到最后可以交割，交割就等于赚钱，就是靠时间来换取利润。
但像螺纹钢这个品种到最后没法交割，到期只有平仓，所以做螺纹钢套利最后可能亏钱。
期货中国6：
您做套利一般的仓位是多少？
套利是否也需要完善的资金管理？
资金管理绝对需要的，做任何生意或者什么事情都需要完善的资金管理，我觉得这个比行情判断更重要一点。
仓位一般是多少？
每个项目都不大，但同时可以做多个项目，具体到每个项目占用的都不是太大，基本上20%-30%左右。
也就是你可能同时做几组套利？
对，每组占用都不太大，基本上是等待机会为主，除非是出现很明确的买近抛远的机会可以把仓位做大一点，像一般的常态情况没有必要做很大，去冒太大的风险。
期货中国7：
套利交易也不可能每一笔都赚钱，您做套利的平均胜率是多少？
遇到亏损您会怎么办？
什么情况下您会止损？
这个我没有统计过，但是肯定大于50%，毕竟这么多年一直赚钱。
亏损的情况下要分析，比如过亏损到一定程度时候，我会想好这笔套利最多能亏多少钱，亏到一定金额我会走人。
一般来说在做一笔交易之前都会预计可能会遇到什么状况，或者是可能会亏多少赢多少，如果是出现亏得比较多的情况肯定是超出你的预期了，既然超出预期又没办法控制这笔交易，那就该走人，但当亏损在可控的情况下还是持有的。
期货中国8：
您主要做哪些品种的套利？
有没有做跨品种、跨市场的套利？
有没有做期现套利？
基本上活跃的品种都做吧，除了那种像早籼稻、强麦、硬麦等品种没办法做，其他的基本都做。
有没有做过跨品种跨市场的
国外市场没有，跨大连、郑州这两个市场有的，比如说PTA和塑料。
期现套利也是经常做的，只要有价差就做进去。
那你现在做交割的情况多不多？
这个要看，收益率做得大一点，就交割，如果赚的比较缓就平掉。
或者是看最近有可能要交割的单子，核算一下钱富余的比较多，反正闲着也是闲着那就交割，交割之后还可以质押回来，质押回来就资金可以动用了，而且质押的利息也比较低。
算来算去最终就是算平掉合算还是直接交割合算
是的，就是算个账。
期货中国9：
成功的套利交易能够严格地控制风险，并且以一年为周期计算也能获得较好的收益，比如30%-50%，您觉得为什么绝大部分投资者不愿意做套利？
甚至不愿意谈套利？
很简单，你看来做期货的大多是来以小博大的，都是想挣快钱，人人都想挣快钱，加上报纸舆论上也在宣传这个比赛那个比赛，报纸上都是在宣传这个今天赚多少那个明天赚多少，亏的报纸上就不宣传了，大家看到的都是赚快钱的，大家都去赚快钱就不愿意来做套利。
然后至于有些人他想做，但是他的钱不多只有三五万他也没办法做套利，很多时候套利的交易模式钱多的人看不上钱少的人做不来。
您看一般的人都想以小博大，做套利的有没有以大博小的意思？
可以这么说。
就是每一次都是以大博小，但是累积起来可能也还不错。
这个先打个比方，你今天想去做个生意，你肯定先要找个场地是吧？
你有两个选择，一个是去杭州大厦开个店，这是全国销售额最好的一个商场；
第二个你去义乌小商品市场摆个摊。
你在杭州大厦你肯定是要卖高档货，卖一件衣服你就可能赚个几千块上万块，你在义乌卖一件可能只能赚个几毛钱甚至几分钱。
但是杭州大厦你不可能一天卖好多件衣服，其实总体上来说效果是一样的。
但是往往很多人选择性记忆，只看到贼吃肉，没看到贼挨打，看到的都是赚钱的没看到亏钱的。
做那种以小博大的，长期来看有赚有亏还是比较平衡的，除非你赚了之后就退出这个市场以后永远不再做。
期货中国10：
您的期货交易生涯就像您的套利那样平稳成长呢还是有过大的起伏？
您在交易中有没有遇到过大的挫折？
如果有，当时是怎么渡过的？
基本比较平稳吧。
有没有遇到过相对比较大的失败或是挫折？
这个也可能有，在亏了一点钱的时候。
但是我都会在亏到一定时候坚决退出、减少仓位，反正就是这部分不影响其他部分就可以了，一定要把亏损控制住。
所以目前来说，没有很大的挫折，按套路出牌也就不会有太大的问题。
期货中国11：
您把期货看做是“做生意”，请您说说“做期货”和“做生意”两者之间的相同之处？
相同的地方就是低买高卖。
这个是赚钱的最基本的原理，我看很多人研究期货时容易把它神秘化，其实很简单，你只要低的时候去买，高的时候去卖或者反过来高的时候去卖低的时候去买那自然就赚钱了，它不是很神秘的东西。
但是要说什么时候低什么时候高，它是个相对的东西。
做套利比方说二月份的PTA便宜，三月份的比它贵一百多块钱，那我就买这个便宜的卖那个贵的，那不就自然的做到低买高卖了。
或者比如说我觉得这个东西相对的偏低了，另外一个东西相对偏高，那我就买这个相对偏低的，卖那个相对偏高的也可以。
期货中国12：
您如何看到期货中的满仓操作？
这个关键是怎么去定义满仓这两个字。
第一种最直观的就是去看你账户里有多少钱就做多少单。
第二种就是相对于你个人的总资产多少，个人身家的多少做多少单。
我觉得应该用第二种来讨论，应该比较合适一点。
比如说我很有钱，但期货账户上只放了五万十万块，或者是我今天只想做五万十万的单，那我就没必要放五十万来开20%的仓，剩下来的钱我就可以去买货币型基金还能赚点利息。
所以说关键还是要看对于你个人的身家来说，满仓操作应该是在你钱少的时候而且是年轻的时候，而且一定要这么干，你不这么干你赚不到大钱。
因为年轻就是本钱，年轻的时候赔一点钱，但是你的时间价值是很大的，你时间很多还是能够赚回来的。
如果你等到四五十岁再把你所有的钱拿去博，博错了那不就扯蛋了。
期货中国13：
您在炒客论坛上是一个“活跃分子”，也是经常被其他网友谈论的对象之一，如果让您用一小段话来描述炒客论坛，您会怎么描述？
有容乃大，就4个字。
（炒客论坛）干什么的都有，你想看新闻上面都有，你想看点八卦信息上面也有，想看什么上面都有。
期货中国14：
现在各类实盘大赛多如牛毛，您除了参加蓝海密剑以外，还有没有参加其他的大赛？
您觉得哪些大赛值得我们关注？
没有参加其它的比赛。
所谓的模拟交易大赛我看都不看，比赛肯定是看实盘的，实盘的话东航的（蓝海密剑）还是可以看的，因为它比较长期、比较连续，而且它的分组也比较好，大钱组、小钱组，各种各样的交易方法都有，还是可以观察的。
期货中国15：
另外，您在大赛中的交易风格和您日常的交易行为一致吗？
还是说您在大赛中会用更加激进的方法？
方向完全一致，但是开仓比例加大。
这个就和前面谈到的满仓操作一样，我只用了部分资金来投入到比赛中，所以说我加大仓位，其实还是按照我总资金的仓位来做，但是相对于部分资金来说，这个仓位百分比就加大了。
期货中国16：
股指期货马上就要正式上市，股指期货上市后，您会不会参与？
您觉得我国的股指期货会不会有较多的套利机会出现？
会不会参与还要看情况，现在开户还比较麻烦，要查很多东西，一定要根红苗正才能开。
可以等一段时间，不着急。
至于会不会有比较多的套利机会，这个谁也不知道，只有等到它出来了实践之后才知道。
许多人拿仿真交易来套入，这都是没有意义的，有这个时间不如去研究研究香港的股指。
期货中国17：
国内的期货程序化交易现在比较热门，您的套利思路能不能也用程序化交易实现？
我觉得做期货还是行为艺术，完全用电脑来代替人脑就没什么意义了，而且我觉得很多事情不是靠电脑能解决的了的，电脑只能根据过去的东西来推算未来的东西，但是很多时候行情都是在变化的，影响行情的因素也是在不断变化，关键还是要靠人脑来判断。
至于你说下个单什么的，在这个部分上，用电脑来代替是没有问题的，毕竟它效率高，如果你账户多了，用手敲来不及，那么用这种电脑程序用一下也是可以的，但是这种就不叫程序化交易了，这种叫辅助下单交易。
期货中国18：
您觉得目前国内大部分期货分析师的研究报告对投资者的投资决策有没有用？
我觉得很有用，关键是怎么去看这个研究报告。
比如说像网上随便找找，很多研究报告的套路都统一的，先分析一下美国经济怎么样，再分析一下中国经济怎么样，然后再分析一下商品的供给、需求、库存怎么样，然后再画几个图，最后再得出一个结论，基本上就是这样一个套路。
但是我觉得前部分和后部分都是比较扯蛋的，你说月工资几千块的人，怎么可能去分析出美国经济、中国经济？
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