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心理预期与市场行为
对各种因素的预期
消息和股价
第八章
股票价格运行的技术分析（上）
K线图分析
移动平均线分析
随机指标、威廉指标、相对强弱指标分析
指数平滑异同移动平均线分析
第九章
股票价格运行的技术分析（下）
趋势分析
形态分析
道氏理论
波浪理论
循环周期理论
第六节
成交量分析
第一十章
股票指数期货交易
股票指数期货合约与价格
股票指数期货交易规则
股票指数期货交易的风险及特点
股票指数期货的应用
我国设立股票指数期货的必要性及制约因素
第一十一章
股票投资决策与投资操作策略
股票投资决策
股票投资操作策
第一章
股票基础知识
教学目的：
通过本章内容的学习，使学生掌握股份有限公司的概念、特点、股份有限公司的变更形式；
股票的概念、特点、分类；
股票的发行与交易；
股票价格与股票价格指数等内容。
重点、难点：
股票的概念、特点与分类；
股票价格指数；
股票价格及除权价格的计算。
教学方法：
课堂讲授
第一节股份有限公司
一、股份有限公司的概念及特点
股份有限公司是把其全部资本分为等额股份，股东以其所持股份为限对公司承担责任，公司以其全部资产对公司债务承担责任的公司。
作为一种企业组织形式，股份有限公司具有以下特点：
1、资本分为等额股份，并以股票形式来表现
2、股东以所持股份为限对公司债务承担责任
3、股票可公开发行并可依法自由转让
4、股份有限公司的发起人应不不少于法定最低人数
二、股份有限公司的的合并、变更、破产和解散
1、股份有限公司的设立方式：
发起设立和募集设立
2、股份有限公司的变更方式：
主要包括公司的合并、分立、转换
3、股份有限公司的破产：
指公司因严重亏损、无力清偿到期债务而由法院根据债权人或债务人的申请依法将债务人的财产进行清算并将其公平清偿给债权人。
4、4、股份公司的解散：
是指公司法人资格的撤消。
第二节股票基础知识
一、股票的概念
股票是股份有限公司在筹集资本时向出资人发行的代表其持有者对股份有限公司的所有权的股份凭证。
（周正庆）
二、股票的特性
1、不可偿还性
2、参与性（权利性）
3、收益性
4、流通性
5、价格波动性和风险性
三、股票分类
（一）按持有者享受的权益和承担的风险分：
1、普通股：
是在公司的经营管理、盈利、财产分配上享有普通权利的股份。
普通股东享有以下基本权利：
公司经营管理权（决策参与权）：
股东有权参加股东大会，并有建议、表决、选举权。
公司盈余分配权：
满足所有债权偿付要求及优先股东的收益后对企业盈利和剩余财产的索取分配权。
优先认股权：
指普通股东可以按持股比例以低于市价的某一优惠价优先购买公司的新发行股票。
剩余资产分配权：
指在公司破产清算时，若公司资产在满足其它债权人及优先股东的请求权之后仍有剩余，普通股东有权以其所持股份对公司剩余资产进行分配。
2、优先股：
是公司在筹集资金时，给予投资者某些优先权的股票。
优先主要体现在两方面：
领取股息优先、分配剩余资产优先。
但优先股股东不参与公司的经营管理、无投票表决权。
（二）按股票的票面形式分
1、记名股票和不记名股票。
记名股票是股票票面上记载股东姓名并将股东姓名登记于股东名册上的股票。
转让时必须通过公司且必须通过法定程序办理手续，不得私下转让记名股票。
不记名股票与其相反。
2、有面额股票和无面额股票。
有面额股票是在股票票面上记载每股金额的股票，面额是公司资本的基本单位；
无面额股票在票面上不记载金额，但要标明每股占公司资本的比例。
（三）按投资主体不同，我国现行的股票类型
1、国有股：
有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向公司投资形成的股份。
2、法人股：
指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体以其依法可经营的资产向公司非上市流通股权部分投资所形成的股份。
3、公众股：
指我国境内机构和个人以其合法财产向公司可上市流通股权部分投资所形成的股份。
4、外资股：
由国内股份有限公司向国外投资者及我国港澳台地区发行的以人民币标明面值以外币认购和交易的股票。
分为两类：
境内上市外资股：
即B股，由国内股份有限公司发行，在上海、深圳交易所上市，以人民币标明面值，以外币认购和交易的股票。
在上海以美元，在深圳以港币交易。
境外上市外资股：
由国内股份有限公司发行在国外证券交易所上市的股票。
如H股、S股、N股。
（四）按股票价格高低划分
一线股：
在股市上价格较高的股票。
二线股：
在股市上价格中等的股票。
三线股：
价格低廉的股票。
（五）其他种类
配股：
是上市公司根据发展需要，依据法定程序，旨在向原股东进一步发行新股筹集资金的行为。
转配股：
国有股、法人股的持有者放弃配股权将配股权有偿转让给其他法人或社会公众，这些法人或社会公众行使相应的配股权时所认购的新股就是转配股。
绩优股：
业绩优良的股票。
在我国的衡量标准是每股税后利润和净资产收益率。
一般而言，每股税后利润在全体上市公司中处于中上地位，公司上市后净资产收益率连续3年超过10%的股票为绩优股。
蓝筹股：
在海外股票市场上，投资者把那些在其行业占有重要支配性地位、业绩优良、成交活跃、红利优厚的大公司股票称为蓝筹股。
第三节股票的发行与交易
一、股票市场
（一）概念
股票市场：
股票发行和交易的场所。
（二）股票市场的分类
1、按市场职能分发行市场与流通市场。
发行市场又称一级市场、初级市场，是发行者与投资者之间进行交易形成的市场；
流通市场又称二级市场、次级市场，是以发行的股票在投资者之间进行转让、买卖形成的市场。
2、按组织形式不同分场内市场与场外市场。
场内市场指股票交易所市场；
场外市场指在股票交易所之外进行交易的市场。
主要有柜台市场、第三市场、第四市场。
3、场内市场与场外市场区别：
（1）
（1）
从设施上看，场内市场有固定的交易场所，场外市场无固定交易场所。
（2）
（2）
从价格形成看，股票交易所内交易的价格是公开竟价的结果，并加入一定的手续费；
场外市场的股票交易价格是股票买卖双方的协议价格，是净价。
（3）（3）
股票交易所内交易稳定。
场外交易不稳定，但成交量大。
4、股票市场的发展趋势：
金融股票化
股票交易多样化
股票投资者法人化
（4）（4）
股票市场国际化
（5）（5）
股票市场自由化
（6）（6）
股票投资交互化
（7）（7）
股票市场网络化
5、5、股票市场的功能：
筹集资金、优化资源配置
引导资金流向
调控宏观经济，控制货币流通量
转换企业经营机制，建立现代企业制度
6、6、股票市场的参与者；
股票市场主体
股票市场客体
中介机构
证券监管机构
证券交易所
二、股票发行
（一）发行类型：
1、设立发行：
分发起设立和募集设立。
2、增资发行：
分有偿增资和无偿增资。
（二）发行目的
1、设立新公司
2、扩大经营规模
3、改善资本结构
4、其他。
如转换股票、股份分割与合并、兼并、股东分益、派息、将公积金纳入资本金。
（三）发行条件
1、新公司初次发行股票条件
2、原有企业改组为股份有限公司申请发行股票应满足的条件
3、增资发行条件
4、配股条件
（四）股票发行程序：
2000年3月，中国证监会公告股票发行核准程序，企业发行上市只要符合法律法规要求，经省政府或国务院有关部门同意，主承销商即可向中国证监会推荐并报送申请文件。
公告的股票发行核准程序如下：
受理申请文件、初审、发行审核委员会审核、核准发行、复议。
（五）股票发行方式
1、认购证
2、储蓄存单
3、上网定价发行
上网定价发行是指主承销商利用股票交易所的电脑系统，由主承销商作为唯一的卖方，投资者在指定的时间内，按规定的发行价格委托买入股票的方式进行认购股票。
4、上网竟价发行
上网竟价发行是指主承销商利用股票交易所的电脑系统，由主承销商作为唯一的卖方，投资者在指定的时间内，以不低于发行底价的价格委托买入股票进行认购的方式。
（六）股票发行价格
1、影响股票发行价格的因素
净资产
盈利水平
发展潜力
发行数量
行业特点
股市状态
2、2、我国股票发行定价方法
市盈率法
每股发行价格=每股税后利润*发行市盈率
每股税后利润=发行当年预期利润/发行当年加权平均股本数
发行当年平均股本数=发行前总股本数+本次公开发行股本数*（12-发行月份）/12
市盈率一般在13~15之间。
3、国际上股票发行价格确定方式：
美国----协议定价
法国----封标竟价
日本----部分招标竟价
台湾----拟订价，其参考价计算公式为：
P=A*40%+B*20%+C*20%+D*20%
A：
发行公司每股税后利润*可比公司最近3年平均市盈率
B：
发行公司每股股利/可比公司最近3年平均股利率
C：
发行公司最进期每股资产净值
D：
预计每股股利/一年期存款利率。
三、三、
股票的交易
（一）
（一）
股票的交易程序
1、开户
2、委托
3、竟价成交
4、清算交割
5、过户
（二）
（二）
股票的交易方式
一、股票价格
股票是一种虚拟资本，本身没有价值。
但由于它能给投资者带来收益，所以它又有价格。
股票价格，从广义上来讲，指股票的发行价格和交易价格；
狭义的股票价格指股票的交易价格。
包括票面价格、帐面价格、清算价格、理论价格、发行价格、交易价格。
二、股票价格的种类
1、理论价格：
指持有股票未来各期股息收入的折现值与卖出价格折现值的和。
2、票面价格：
指面值。
3、帐面价格：
股票的净值，即净资产。
4、清算价格：
指公司在撤消或解散时，每股所代表的实际价值，往往小于帐面价格。
5、发行价格
6、交易价格
7、除息价与除权价
二、股票价格指数
1、概念：
运用统计学中的指数编制方法而成，反映股市总体价格水平或变动情况以衡量股市行情的指标。
2、2、种类；
股价平均数与股票价格指数
我国的股票价格指数
1、上证综合指数：
是上海股票交易所编制的，以全部股票为计算范围，以发行量为权数采用加权法计算得出的综合股价指数。
1991年7月15日发布，以1990年12月19日为基期，基期指数为100点。
1992年2月21日发布B股指数并以当天为基期，点位为100。
1993年6月，上交所又推出上证分类指数，包括工业、商业、房地产业、公用事业和综合类指数。
计算公式：
本日股票市价总值
本日股价指数=-----------------------------------*100
基期市价总值
遇上增资扩股时，需进行相应修正：
本日股价指数=-------------------------------*100
新基准股票市价总值
修正前市价总值+市价总值变动值
新基准股票市价总值=修正前基准日市价总值*-------------------------
修正前市价总值
2、上证30指数。
沪市于1996年7月1日又推出“上证30指数”。
在上交所上市的A股中选有代表性的30种样本股（工业股16只，商业股4只，房地产股2只，公用事业股4只，综合股4只）为计算对象，取1996年13月的平均流通市值为指数的基期，基期指数为1000点。
3、深证综合指数：
该指数以所有上市股票为样本，以发行量为权数，以1991年4月3日为基期，基期指数为100点。
4、深证成分指数。
深圳证券交易所于1994年7月20日推出深证成分指数。
深成指以40指股票为样本股，以流通量为权数以加权法计算得出。
基期点位值为1000点。
四、四、
世界上有影响的几种股票价格指数
1、道.琼斯股票价格平均指数
2、标准.普尔股票价格指数
3、伦敦《金融时报》股票价格指数
4、日经指数
5、香港恒生股价指数
分红派息与除权除息
一、分红派息：
指股份公司经过一年的运营后，根据盈利的多少向其股东派发红利和股息。
二、二、
除权除息
（一）
（一）几个相关概念
1、1、股权登记日
2、除权除息
3、除权除息日
（二）除权除息价
1、除息价=股权登记日收盘价-每股派息额
2、2、送股除权价=股权登记日收盘价/1+送股比例
3、3、配股除权价=股权登记日收盘价+配股价*配股比例/1+配股比例
复习思考题：
1、1、
股份有限公司的特点
2、2、
股票的概念、特点、分类。
3、3、
股票的发行类型。
4、4、
股票的发行条件。
5、5、
如何确定股票的发行价格？
6、6、
股票交易程序。
7、7、
股票除权、除息计算。
8、8、
我国主要的股票价格指数。
9、9、
世界上有影响的几种股票价格指数。
第二章投资基金
本章为选修内容。
通过本章内容的讲授，使学生掌握投资基金的概念、特点与种类等内容。
重点与难点：
投资基金的概念、特点、种类；
投资基金对经济发展的促进作用。
课堂讲授为主
第一节投资基金的概念与特点
一、投资基金的产生与发展
二、投资基金的概念
投资基金是一种利益共享风险共担的集合投资制度。
它通过发行基金证券，集中投资者资金，交由基金托管人托管，基金管理人管理，主要从事股票、债券等金融工具的投资以获得投资收益和资本增值。
美国称为共同基金，英国称为单位信托基金，日本称为股票投资信托基金。
基金发起人：
基金托管人：
必须由商业银行担任
基金管理人：
必须由专业基金管理公司担任
三、投资基金的特点
1、股票投资基金是由专家运作管理并专门投资于股票市场的基金。
2、股票投资基金是一种间接股票投资方式。
3、股票投资基金具有投资小费用低的特点。
在我国投资基金不需交纳印花税。
4、股票投资基金具有组合投资、分散风险的特点。
5、股票投资基金流动性强。
第二节投资基金的种类
一、根据组织形态不同分
1、公司型基金：
是根据公司法组建的以盈利为目的的股份有限公司，通过发行股票方式筹集资金。
2、契约型基金：
是根据一定的信托契约，由基金发起人、基金管理人、基金托管人订立基金契约而组建的基金。
3、两者区别：
发起人：
公司型基金必须是具有独立法人资格的基金公司；
契约型无须具有法人资格的机构由现有金融机构即可发起；
管理依据：
公司型基金管理依据是公司章程，契约型基金依据是信托契约；
投资者的权利义务：
公司型基金投资者是公司股东，可参加公司管理，契约型基金发行受益凭证，购买者不具有股东资格。
二、根据基金设定后是否可赎回分
1、开放型基金：
基金设立时，基金单位总数不固定，总额不封顶，投资者可根据市场状况随时向经理人购买和赎回。
2、封闭型基金：
基金在设立时就事先确定好基金总数，资本总金额，达到预定发行计划后，基金成立并封闭，基金总数不再增减。
3、两者区别：
封闭型基金股份总数固定，但投资者可随时在二级市场上转让投资份额；
开放型基金总数不固定，投资者可随时按基金资产净值买进和赎回股份，但基金股份不可在二级市场进行转让。
封闭型基金总数固定，信托资产比较稳定，便于基金管理人运做基金；
开放型基金总数不固定，基金管理人对资金运作风险较大。
封闭型基金投资风险较大，管理人运做状况好投资者可获得超基金净值的收益；
若基金亏损，投资者承担风险较大。
开放型基金无上述风险。
三、按投资基金目标不同分
1、成长型基金：
其目的在于追求基金的长期成长。
2、收入型基金：
其目的在于重视当期的高收入。
3、积极成长型基金：
该基金追求最大资本利得，风险较大。
4、成长型基金：
以追求长期资本利得为主，多投资于股价长期稳定增值的绩优股。
5、成长及收入型基金：
投资人对资本利得和股利收入均重视，多投资于股利较多成长性尚佳的股票。
6、平衡基金重视目标与前者相同，但后者一般把资金分散投资于股票和债券。
7、收入基金；
追求较高的当期收入，一般投资于股利或利息较高的券种上，风险较低。
8、固定收入型基金：
该基金重视的是获取定期投资收入，多投资于股息优厚股票、可转换公司债或信誉优良的公司债券。
以上几种基金风险由高到低。
四、按主要投资对象分
1、股票基金
2、债券基金：
是一种低风险收入型基金，每年派息，回报率较稳定，风险低。
3、货币基金：
由货币存款构成投资组合，属于低风险的安全基金。
4、期货基金：
目的在于保值并获得高资本增值。
5、认股权证基金：
投资风险较大。
6、专门基金：
投资于单一行业股票上，风险较大。
7、创业基金：
主要投资于不具备上市资格的小型企业和新兴企业，这些企业具有增长潜力，但缺乏发展资金，创业基金投资于此主要目的在于获得资本利得收益。
8、衍生基金与杠杆基金：
以衍生金融产品为投资对象，风险很高。
9、对冲基金：
操作宗旨在于利用期货、期权等金融衍生产品以及相关联的不同股票进行买空卖空、风险对冲的操作技巧，在一定程度上可规避和化解股票投资风险。
第三节投资基金的作用
一、投资基金对经济发展的作用
投资基金作为一种集中投资、专家管理、组合投资、分散风险的投资制度，倍受投资者青睐，对社会经济发展起到了促进作用。
1、投资基金为中小投资者拓宽了投资渠道。
2、投资基金通过把储蓄转化为投资，促进了产业发展和经济增长。
二、投资基金对股票市场的作用
1、有利于股票市场的稳定。
2、投资基金有利推动了股票市场的发展。
3、投资基金促进股票市场国际化。
参考题：
投资基金的概念、特点、分类。
2、开放型与封闭型投资基金的区别。
3、投资基金对经济发展和股票市场的促进作用。
股票投资分析概论
通过本章内容的讲授，使学生掌握股票投资的风险与收益、股票投资的原则、股票投资分析的方法等内容。
股票投资的风险、股票投资的方法。
课堂讲授、讨论
一、股票投资分析应本着如下原则：
1、安全性原则
2、收益性原则
3、流动性原则
一、股票投资的收益
1、股利收益
2、资本利得
二、股票投资收益率的计算
1、股利收益率=现金股利/买入价格*100%
2、持有期收益率=（现金股利+资本利得）/买入价格*100%
三、股票投资风险
（一）系统性风险：
由于公共因素所致，影响所有股票，不能通过投资组合来加以规避。
主要包括如下风险：
1、1、利率风险
2、2、购买力风险
3、3、市场风险
4、4、政策风险
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