证券投资学复习讲解Word文档下载推荐.docx
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22、所谓证券投资是指在证券市场上短期内买进或卖出一种或多种证券以获取收益的一种经济行为。
23、有价证券即股票，是具有一定票面金额、代表财产所有权，并借以取得一定收入的一种证书。
24、证券投资基金是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式。
25、证券发行市场又称证券初级市场、一级市场由发行者、投资者和证券中介机构组成。
26、一般说来，期限长的债券票面利率高于期限短的债券，信用级别低的债券利率高于信用级别高的债券。
27、记账式国债由商业银行承销并利用银行营业网点分销，而凭证式国债则由证券承销商在分得包销的国债后通过证券交易所挂牌分销。
28、债券发行时，如果市场利率低于票面利率，债券应该采取折价发行方式。
29、资产组合的收益率是组合中各资产收益率的代数相加后的和。
30、市场风险指的是市场利率变动引起证券投资收益不确定的可能性。
二、单项选择题：
1、很多情况下人们往往把能够带来报酬的支出行为称为（C）。
A支出B储蓄C投资D消费
2、进入证券市场进行证券买卖的各类投资者即是证券投资的（A）。
A主体B客体C工具D对象
3、有价证券所代表的经济权利是（D）。
A财产所有权B债权C剩余请求权D所有权或债权
4、按规定，股份有限公司破产或解散时的清偿顺序是（B）。
A支付清算费用－支付工资、劳保费用－支付股息－缴纳所欠税款
B支付清算费用－支付工资、劳保费用－缴纳所欠税款－支付股息
C缴纳所欠税款－支付清算费用－支付工资、劳保费用－支付股息
D支付工资、劳保费用－支付清算费用－缴纳所欠税款－支付股息
5、债券反映的经济关系是筹资者和投资者之间的（D）关系。
A债权B所有权C债务DA和C
6、以下被称为“金边债券”的是（A）。
A国债B市政债券C金融债券D公司债券
7、证券投资基金由（A）托管，由（A）管理和操作。
A托管人管理人B托管人托管人
C管理人托管人D管理人管理人
8、证券投资基金是一种（B）的证券投资方式。
A直接B间接C视具体的情况而定D以上均不正确
9、投资者作为公司的股东，有权对公司的重大投资决策发表意见，进行表决的是（A）。
A公司型投资基金B契约型投资基金
C股票型投资基金D货币市场基金
10、以下关于封闭型投资基金的表述不正确的是（C）。
A期限一般为10－15年B规模固定
C交易价格不受市场供求的影响D交易费用相对较高
11、证券中介机构可分为（C）。
A证券经营机构和证券咨询机构B证券咨询机构和证券服务机构
C证券服务机构和证券经营机构D以上均不正确
12、我国对从事经纪业务的证券公司采取的管理办法是（B）。
A登记制度B特许制度C注册制度D以上均不正确
13、以下属于证券经营机构传统业务的是（A）。
A证券承销业务B私募发行C基金管理D风险基金
14、以下关于发行债券筹资的表述不正确的是（D）。
A成本较低B期限稳定C比较灵活D风险较大
15、债券投资者按债券票面额和约定的应收利息的差价买进债券，债券到期偿还是按票面额收回本息的计息方式是（C）。
A单利计息B复利计息C贴现计息D累进计息
16、我国现行的证券交易制度规定，在一个交易日内，除首日上市证券外，每只股票或基金的交易价格相对上一个交易日收市价的涨跌幅度不得超过（B）。
A5％B10％C15％D20％
17、以下不属于证券监管主要手段的是（D）。
A法律手段B经济手段C行政手段D他律手段
18、我国的股票发行实行（A）。
A核准制B注册制C审批制D登记制
19、我国对证券经营机构的管理实行（D）。
A特许制B注册制C登记制D审批制
20、以下关于自律组织的表述不正确的是（D）。
A一般实行会员制
B对会员公司每年进行一次例行检查
C对会员的日常业务活动进行监管
D一般实行注册制
21、债券投资中，通常投资者在投资前就可确定的是（A）。
A债券年利息B资本利得C债券收益率D债券风险
22、以下关于债券发行价格与交易价格的说法不正确的是（D）。
A发行价格是债券一级市场的价格
B交易价格是债券二级市场的价格
C债券发行价格若高于面额，则债券收益率将低于票面利率
D债券发行价格若高于面额，则债券收益率将高于票面利率
23、年利息收入与债券面额的比率是（C）。
A直接收益率B到期收益率C票面收益率D到期收益率
24、以下不属于股票收益来源的是（D）。
A现金股息B股票股息C资本利得D利息收入
25、以下关于股利收益率的叙述正确的是（A）。
A股份公司以现金形式派发的股息与股票市场价格的比率
B股份公司以股票形式派发的股息与股票市场价格的比率
C股份公司发放的现金与股票股息总额与股票面额的比率
D股份公司发放的现金与股票股息总额与股票市场价格的比率
26、以下关于资产组合收益率说法正确的是（A）。
A资产组合收益率是组合中各资产收益率的代数和
B资产组合收益率是组合中各资产收益率的加权平均数
C资产组合收益率是组合中各资产收益率的算术平均数
D资产组合收益率比组合中任何一个资产的收益率都大
27、以下关于系统风险的说法不正确的是（D）。
A系统风险是那些由于某种全局性的因素引起的投资收益的可能变动
B系统风险是公司无法控制和回避的
C系统风险是不能通过多样化投资进行分散的
D系统风险对于不同证券收益的影响程度是相同的
28、以下关于市场风险的说法正确是的（A）
A市场风险是指由于证券市场长期趋势变动而引起的风险
B市场风险是指市场利率的变动引起证券投资收益的不确定的可能性
C市场风险对于投资者来说是无论如何都无法减轻的
D市场风险属于非系统风险
29、以下关于利率风险的说法正确的是（B）。
A利率风险属于非系统风险
B利率风险是指市场利率的变动引起的证券投资收益不确定的可能性
C市场利率风险是可以规避的
D市场利率风险是可以通过组合投资进行分散的
30、以下关于购买力风险的说法正确的是（C）。
A购买力风险是可以避免的
B购买力风险是可以通过组合投资得以减轻的
C购买力风险是由于通货膨胀、货币贬值给投资者带来的实际收益水平下降的风险
D购买力风险属于非系统风险
31、以下各种方法中，可以用来减轻利率风险的是（C）。
A将不同的债券进行组合投资
B在预期利率上升时，将短期债券换成长期债券
C在预期利率上升时，将长期债券换成短期债券
D在预期利率下降时，将股票换成债券
32、以下关于信用风险的说法不正确的是（D）。
A信用风险是可以通过组合投资来分散的
B信用风险是指证券发行人在证券到期时无法还本付息而使投资者遭受损失的风险
C信用评级越低的公司，其信用风险越大
D国库券与公司债券存在同样的信用风险
33、以下关于预期收益率的说法不正确的是（D）。
A预期收益率是投资者承担各种风险应得的补偿
B预期收益率＝无风险收益率＋风险补偿
C投资者承担的风险越高，其预期收益率也越大
D投资者的预期收益率由可能会低于无风险收益率
34、投资者选择证券时，以下说法不正确是（A）。
A在风险相同的情况下，投资者会选择收益较低的证券
B在风险相同的情况下，投资者会选择收益较高的证券
C在预期收益相同的情况下，投资者会选择风险较小的证券
D投资者的风险偏好会对其投资选择产生影响
35、以下关于无差异曲线说法不正确的是（D）。
A无差异曲线代表着投资者对证券收益与风险的偏好
B无差异曲线代表着投资者为承担风险而要求的收益补偿
C无差异曲线反映了投资者对收益和风险的态度
D无差异曲线上的每一点反映了投资者对证券组合的不同偏好
36、假设某一个投资组合由两种股票组成，以下说法正确的是（D）。
A该投资组合的收益率一定高于组合中任何一种单独股票的收益率
B该投资组合的风险一定低于组合中任何一种单独股票的风险
C投资组合的风险就是这两种股票各自风险的总和
D如果这两种股票分别属于两个互相替代的行业，那么组合的风险要小于单独一种股票的风险
37、以下关于组合中证券间的相关系数，说法正确的是（C）。
A当两种证券间的相关系数等于1时，这两种证券收益率的变动方向是一致的，但变动程度不同
B当两种证券间的相关系数等于1时，这两种证券收益率的变动方向是不一致的，但变动程度相同
C当两种证券间的相关系数等于1时，这两种证券收益率的变动方向是一致的，并且变动程度也是相同的
D当两种证券间的相关系数等于1时，这两种证券收益率之间没有什么关系
38、在传统的证券组合理论中，用来测定证券组合的风险的变量是（A）。
A标准差B夏普比率C特雷诺比率D詹森测度
39、有效组合满足（A）。
A在各种风险条件下，提供最大的预期收益率；
在各种预期收益率的水平条件下，提供最小的风险
B在各种风险条件下，提供最大的预期收益率；
在各种预期收益率的水平条件下，提供最大的风险
C在各种风险条件下，提供最小的预期收益率；
D在各种风险条件下，提供最小的预期收益率；
40、下列说法不正确的是（B）。
A最优组合应位于有效边界上
B最优组合在投资者的每条无差异曲线上都有一个
C投资者的无差异曲线和有效边界的切点只有一个
D投资者的无差异曲线和有效边界的切点是投资者唯一的最优选择
三、简答题：
1、简述有价证券的特点。
（P.13）
v有价证券：
是指标有票面金额，证明持有人有权按期取得一定收人并可自由转让和买卖的所有权或债权凭证。
v有价证券的特征
Ø
收益性。
收益性是指有价证券给持有人带来收益大小的能力
风险性。
风险性是指证券投融资双方预期目标不能实现或发生变化的可能性。
流动性。
流动性也称变现性，指资产在不受损失的情况下转变为现金的能力。
资产的流动性取决于：
ñ
是否易于变现；
买卖所需的费用；
价格的稳定程度。
价格波动性
证券价格可分为票面价格、发行价格和市场价格三种。
由于发行条件的不同，证券的发行价格有可能高于或低于票面价格。
相关性.证券与社会经济活动有着密切的联系，这表现在以下几个方面：
证券作为资金融通的工具，是市场机制的组成部分。
证券与其他经济杠杆相互联系，相互制约，共同对社会经济运行产生影响。
证券的变动直接影响物质利益在人们之间的分配，使企业和个人做出相应的反映。
虚拟性.证券是一种“虚拟资本”。
2、简述金融投资与实物投资的区别和联系。
实物投资：
就是投资主体为获取未来收益或经营、实施某项事业，预先垫付货币或其他资源，以形成实物资产的经济行为。
金融投资：
是投资主体为获取预期收益，预先垫付货币以形成金融资产，并借以获取收益的经济行为。
实物投资和金融投资既有区别，又有联系。
二者的区别在于：
1）实物投资是对现实的物质资产的投资，它的投入会形成社会资本存量和生产能力的直接增加，并可直接增加社会物质财富或提供社会所需要的服务。
2）金融投资所形成的资金运动是建立在金融资产的基础上的，投资于证券的资金通过金融工具的发行转移到企业部门。
金融资产是一种虚拟资产，虚拟资产有其独特的运动形式，属于信用活动的范畴。
实物投资和金融投资的联系
二者的联系是：
1）金融投资是实物投资发展到一定阶段的产物。
2）实物投资与金融投资并不是竞争性的，而是互补性的。
高度发达的证券投资使实物投资更为快捷，通过金融投资可以使实物投资筹集到所需资本。
证券投者还可以利用证券赋予的权利关心、监督甚至参与实物投资的决策和管理。
3、简述证券市场的构成要素。
（P.40）
v证券发行人：
证券发行人是资金的需求者和证券的供给者，它通过在市场上发行股票、债券等各类证券来筹集资金。
证券发行人包括企业、金融机构、政府部门和其他经济组织。
v证券投资主体：
证券投资主体是证券市场的资金供给者，也是证券的需求者和购买者。
投资者是最重要的市场主体，包括个体投资者和机构投资者
v证券投资客体：
证券投资客体主要是指证券市场上基本的投融资工具。
这主要包括债券、股票、投资基金和金融衍生工具等投资工具
v证券中介机构
证券经营机构：
证券经营机构是经证券监管机构批准成立的，在证券市场上经营证券业务的金融机构，其业务范围比较广泛，包括代理证券发行、代理证券买卖或自营证券买卖、兼并收购业务、研究咨询服务、金融创新以及其他相关业务。
其它证券中介机构
包括从事证券业务的会计师事务所、律师事务所、资信评估机构、登记清算机构、证券投资咨询公司、证券金融公司等。
《证券法》对证券登记结算机构和证券交易服务机构作了明确规定，包括其资格认定、管理办法、业务范围、收费标准和法律责任等各个方面。
v证券监管机构和自律性组织
证券监管机构、自律性组织。
4、解释为什么多数投资者倾向拥有一个分散化的证券投资组合，而不将所有财富放在单个资产上。
答：
1）投资者的投资决策取决于其效用，投资者的投资策略均遵从“效用最大化”理论。
2）对于一般投资者，都属于风险回避者，即：
收益越高，风险越大；
反之。
3）分散化的投资组合能让投资者在一定风险程度下获更高的利益；
或在一定收益程度下风险相对较小。
所以，风险回避型的投资者都更倾向这样的投资策略而非单一的资产投资。
5、简述股票和债券的主要特征。
（P.721、3、）
1）股票是指股份资本所有权证书。
它主要有以下特征：
（1）不返还性。
股票持有权参与红利分配，并行使股东权利，但不能中途退股索回本金。
即：
“付息分红，不退还本金”。
（2）风险性。
购买股票是一种风险投资。
“风险共担，收益共享”。
（3）流通性。
股票是一种灵活有效的集资工具和有价证券，可以转让、抵押和买卖流通。
2）债券是指公司、企业、国家和地方政府及有关部门为筹措资金向社会公众发行的，保证按规定时间向债券持有人支付利息和偿还本金的凭证。
（1）流动性。
持有者可在证券交易市场卖出债券，也可抵押等。
（2）收益性。
持有者按规定获得利息收益与市场收益。
（3）风险性。
债券也是具有一定风险。
（4）返还性。
债券到期必须还本付息。
6、简述系统性风险和非系统性风险的主要内容。
系统性风险是指由政治、经济、社会等宏观环境因素对证券价格所造成的不确定性，主要包括：
（1）政策风险。
（2）利率风险。
（3）购买力风险。
（4）市场风险。
非系统性风险是指对某个行业或个别证券产生影响的风险，它通常由某一特殊的因素引起，与整个证券市场的价格不存在系统的全面联系，而只对个别或少数证券的收益产生影响。
非系统性风险主要有：
（1）经营风险，
（2）财务风险，（3）信用风险，（4）道德风险。
7、通货膨胀对证券市场有哪些影响？
（1）温和的、稳定的通货膨胀对股价的影响较小。
但通货膨胀提高了对债券的必要收益率，从而引起债券价格下跌。
（2）如果通货膨胀在一定的可容忍范围内持续，而经济处于景气（扩张）阶段，产量和就业都持续增长，那么股价也将持续上升。
（3）严重的通货膨胀是很危险的，经济将被严重扭曲，货币加速贬值，这时人们将会囤积商品、购买房地产以期对资金保值。
（4）政府往往不会长期容忍通货膨胀存在，因而必然会动用某些宏观经济政策工具来抑制通货膨胀，这些政策必然对经济运行造成影响。
这种影响将改变资金流向和企业的经营利润，从而影响股价。
（5）通货膨胀时期，并不是所有价格和工资都按同一比率变动，而是相对价格发生变化。
这种相对价格变化引致财富和收入的再分配，以及产量和就业的扭曲，因而某些公司可能从中获利，而另一些公司可能蒙受损失。
（6）通货膨胀不仅产生经济影响，还可能产生社会影响，并影响公众的心理和预期，从而对股价产生影响。
（7）通货膨胀使得各种商品价格具有更大的不确定性，也使得企业未来经营状况具有更大的不确定性，从而影响市场对股息的预期，并增大获得预期股息的风险，从而导致股价下跌。
（8）通货膨胀对企业（公司）的微观影响表现为：
通货膨胀之初，税收效应、负债效应、存货效应、波纹效应等有可能刺激股价上涨。
但长期严重的通货膨胀，必然恶化经济环境、社会环境，股价必受大环境影响而下跌，短期效应的表现便不复存在。
8、简述通货膨胀对证券市场有哪些影响？
通货膨胀是指一般物价水平持续、普遍、明显的上涨。
通货膨胀一般以两种方式影响经济：
通过收入和财产的再分配以及通过改变产品产量与类型影响经济。
具体地说，通货膨胀对社会经济产生的影响主要有：
引起收入与财富的再分配，扭曲商品相对价格，降低资源配资效率，引发经济泡沫乃至损害一国的经济基础和政权基础。
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