基于5C的企业信用评价指标体系 的构建Word文档格式.docx

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本文通过借鉴传统的“5C”分析法，分别从品质、经营能力、资本、抵押、条件五个方面出发，具体选取了行业状况、基本素质、盈利能力、偿债能力、营运能力等指标，努力构建一个更加科学合理的企业信用评价指标体系，全面、客观地评估企业信用风险，最终实现经济的可持续发展。

关键词：

商业银行；

信用评价；

指标体系；

5C

Establishmentofenterprisecreditevaluationindexsystembasedonthe“5C”

Abstract

Inrecentyears,variouscommercialbanksinourcountryhaveestablishedasetofinternalcreditevaluationindexsystem,butcomparedwiththeforeigncreditratingindustry,ourcountry’sratinghasjuststarted,riskawarenessisrelativelyweakandtechnologyisbackward,theindexsystemdevelopsslowlyandexistssomeshortages,suchas,currentsystemfocusonprofitabilityindex,ignorethesolvency;

justfocusonthefinancialanalysis,lacksthenon-financialanalysis;

financialmarketisshortofauniformevaluationindexsystemandindependentinnovation.Sothecurrentevaluationsystemcannotmeettheneedsofthedevelopmentofthefinancialmarket.Inthispaper,byreferringtothetraditional“5C”analysismethod,separatelyfromthefiveaspectsofquality,capacity,capital,collateralandcondition,specificallyselectindustrystatus,basicquality,profitability,solvency,operatingcapacityandotherindicators,tryhardtobuildamorescientificandreasonableenterprisecreditevaluationindexsystem,assessthecreditriskcomprehensivelyandobjectively,finallyrealizethesustainabledevelopmentofeconomy.

Keyword：

commercialbanks;

creditrating;

indexsystem;

5C

引言

企业信用风险评价向来都是经济发展中风险管理研究的热点课题，科学地对信用风险进行评估，并得出准确的评级结果对社会经济良好有序的发展有着十分重要的意义。

从20世纪初到现今，信用风险评估行业经过了一个多世纪的发展，已逐渐走向成熟。

但是，2008年信贷危机的再次爆发，全球大量企业面临破产倒闭的困境，社会各界对国际评级机构的可靠性也产生了质疑，由此可见，现行的信用风险评估体系依旧存在着某些不足，本文旨在找出评价体系的现存问题，并在传统“5C”分析法的基础上构建一个科学合理的信用评价指标体系，有效解决信用风险评估的难题。

1企业信用评价的基本概述

1.1历史起源与发展

企业资信评估行业起源于美国,这是最早的商业信用评级。

1837年，路易斯峪班在纽约建立了最早的信用评级机构,并且在1849年发表了最早的评级理论及方法——信用评级指南。

20世纪初,美国的工业得到迅速发展,同时刺激到了美国的铁路运输，市场也得到迅速的发展，许多公司开始发行债券，但是当时的资本市场非常混乱,市场信息不能有效地运用，使得投资者无法进行有效地市场评估，在此情况下，信用评级才开始真正发展起来。

这就是最初的债券评级。

1909年,穆迪创办了信用评级机构，刚开始只是对铁路运输机构进行评级，紧接着发展到公共事业和工业。

穆迪后来在纽交所上市。

随后，评级的业务范围也逐渐扩大。

1941年,普尔和标准统计局合并，成立了今天的标准普尔公司。

随着金融市场的不断发展，金融产品不断创造更新，信用评级事业也逐渐扩大和完善，穆迪、标准普尔和惠誉国际等评级机构也逐渐占据了国际市场信用评级的主导地位。

由于我国改革开放前一直实行的是计划经济，经济发展不健全，企业受到来自各个方面的限制，以至于严重落后于西方发达国家。

为了与世界发展接轨，邓小平实行改革开放政策，我国从计划经济体制改为市场经济体制，从此，企业资信评级机构有了存在的市场，并逐渐发展壮大。

发展初期，银行系统在中国人民银行的带领下，开始着手创办资信评级机构，除此之外，全国各地的商业银行也开始成立相关的咨询部门，同时，社会中也出现了一些专门地信用评估咨询服务机构，从此开始了具有我国特色的资信评估事业。

经过一段时间的发展，中国人民银行下发了《关于撤销人民银行设立的证券公司、信誉评级公司的通知》，全国各地一些评估业务被迫停止，评估行业呈现下滑状态。

之后，我国评估行业进入了重整阶段，中国人民银行下达了《关于设立信誉评级委员会有关问题的通知》文件,评估事业重新起步，进入了以组建信誉评级委员会为基本模式开展业务的新的发展阶段。

1992年后，我国的评估机构不断进行深化改革，业务范围和服务对象也逐渐扩大，评估行业逐渐地跟上时代发展的步伐，与国际评估业接轨。

1.2企业信用评价的目的与意义

企业信用评级是一项重要而有效地市场监督机制，随着我国日渐发展壮大，经济体制改革也逐渐深入，金融体系日益完善，建立适用于我国商业银行评级指标体系是很有必要的。

开展企业信用评价体系建设，有利于促进企业自身的发展，加强我国金融体系的进一步改革，促进金融机构和非金融机构的风险管理和自我约束；

有利于树立培养投资者的风险意识，保障自身的权益；

有利于降低市场投资交易风险。

只有企业的信用水平提高了，市场秩序才会日渐规范，社会交易的成本也会下降，商品和生产要素的流动才会更加有序，金融行业的发展才会有所保障，进而推动经济全面协调可持续发展和社会文明的进步。

通过创建信用评级体系，可以推动企业在信用征集、信用评价、信用信息披露以及守信奖励、失信惩戒等方面形成比较完备的机制，为全面提升企业的整体形象，改善企业融资条件，争创名牌企业、名牌产品，促进企业实现跨越式发展具有实实在在的现实意义。

道理很简单，因为信用是企业的生命、是企业的“无形资产”、企业发展的原动力、企业扩大市场的最有权威的“形象标识”。

商业银行通过构建合理有效的信用评估体系，有利于加强银行内部建设，有助于提高资本充足率，提高资产质量，保障资金的流动性和有效配置，从而控制降低银行面临的信用风险和其他方面的风险，提高银行的营运能力、风险管理能力，促进金融行业的稳固发展。

2现行的企业信用评价指标体系介绍

2.1国外银行信用评价指标体系

美国最早开始研究和重视信用评级，因此美国的信用评级理论发展相对比较成熟，评级机构占据世界金融领域主导地位。

一些西方发达国家也积极地发展本国的信用评级指标体系，例如法国央行的企业评级指标体系包括六个方面：

（1）财务状况：

盈利能力、财务自主能力、偿债能力、资产负债平衡四个二级指标；

（2）经营者职业经理；

（3）金融环境和行业背景；

（4）某些重大事件，如企业是否遭受重大损失，是否刚刚建立等；

（5）是否有支票拒付事件或涉诉；

（6）是否从属于某个集团。

法国中央银行将全国行业分成19大类，根据每个行业特点制定不同的适用标准。

日本银行对企业进行信用评价总共分三次进行，第一次是定量分析，完全依照企业提供的财务报表进行分析，评价指标分为安全性、收益性、成长性、偿债能力四个方面。

第二次进行评级，主要考量企业经营方针、经营者能力财务管理能力、销售能力、技术力等指标。

第三次主要是看企业的偿债能力对于前两次中对偿债能力产生重大影响的，会加以评价。

日本银行还强调对企业信用评价进行持续动态监控，在评级结果出来后，要按照一定的程序定期调查哪些指标是否发生变动，例如发生企业合并、收购等影响企业信用等级时，需要对企业重新进行信用评价。

为了经济发展的需求，并与世界经济同步接轨，一些中小型也加强了对指标体系的重视。

例如，2005年，罗马尼亚就建立了适用于本国的银行评级制度，称之为CAMPLS，主要指标有：

资本充足率、资产质量、管理、利润、流动性和灵敏度。

2.2国内银行信用评价指标体系

我国对企业信用评价研究主要是从国内四家银行着手，并结合内部分析法和外部分析法，实现对银行客户的全面风险评估。

详细如下：

中国农业发展银行信用评价指标体系具体分为企业法人代表素质及企业管理水平、企业经营水平、偿债能力、信誉程度、企业发展前景五个方面，具体包括法人代表从业经历和经营管理能力、企业领导班子凝聚力、企业财务会计制度健全、企业各项管理制度和责任落实、存货周转率、销售利润率、应收账款票据周转率、资产负债率、流动比率、速动比率、现金流量比率等指标。

具体如表1所示：

表1中国农业发展银行企业信用评价指标体系

1、企业法人代表素质及企业管理水平

法人代表从业经历和经营管理能力、企业领导班子凝聚力、企业财务会计制度健全、企业各项管理制度和责任落实

2、企业经营水平

存货周转率、销售利润率、应收账款票据周转率、

3、偿债能力

资产负债率、流动比率、速动比率、现金流量比率

4、信誉程度

到期贷款归还率、贷款利息偿付率

5、企业发展前景

资本增值率、利润增长率、销售增长率

中国建设银行企业信用评级指标体系通过评估，对客户的偿债能力进行全面判定，以确定等级。

评级采取定量分析和定性分析相结合的方法，主要从企业的市场竞争力、资产流动性、管理水平和其他等4个方面评定，共有16项指标，具体评级指标体系见表2：

1、市场竞争力C

经营环境、经营设施的先进性、质量管理体系、市场拓展和销售渠道

2、流动性L

流动比率、速动比率、应收账款周转率、本息保障倍数

3、管理水平M

主要管理人员的素质和经验、管理结构的合理性、资产报酬率、贷款本息按期偿还率

4、其他P

资产负债率、销售收入、行业的稳定性和前景分析、重大事项分析

表2中国建设银行企业信用评价指标体系

中国工商银行信用评级自开办以来，评级体系日益健全，流程更加合理，评级内容依据《贷款通则》统一要求确定，评级指标共分为领导者素质、经济实力、资金结构、经营效益、信誉状况、发展前景等6个方面。

具体评价指标体系见表3：

1、领导者素质

品质、经历、学历、能力、业绩

2、经济实力

实有净资产、有形长期资产、人均实有净资产

3、资金结构

资产负债率、速动比率、流动比率、经营活动现金净流量

4、经营效益

总资产利润率、销售利润率、利息保障倍数、应收账款票据周转次数

5、信誉状况

贷款质量、贷款付息、存贷款占比

6、发展前景

近3年利润情况、销售增长率、资本增值率

表3中国工商银行企业信用评价指标体系

中国农业银行客户信用等级评定指标分为信用履约评价、偿债能力评价、盈利能力评价、经营能力评价、综合评价、特殊加分六大类，具体选取的指标分为资产负债率、流动指标、资产周转次数、销售利润率、总资产报酬率、销售收入归行率、贷款付息率、到期贷款偿债率、企业经营管理水平和发展前景。

具体如表4所示：

表4中国农业银行企业信用评价指标体系

1、信用履约评价

贷款资产形态、到期信用偿还记录、利息信用偿还记录

2、偿债能力评价

资产负债率、流动比率、现金流量、现金流动负债比率、或有负债比率、利息保障倍数

3、盈利能力评价

总资产报酬率、销售利润率、净资产收益率

4、经营及发展能力评价

存货周转率、销售收入增长率、净利润增长率、净资产增长率

5、综合评价

领导者素质、管理水平、发展前景、与我行业务合作关系

6、特殊加分

所有者权益、利润

3现行信用评价指标体系的不足分析

3.1缺乏统一的评价指标体系

为实现对企业客户进行有效地信用评级，我国各商业银行都建立了具有自身特色的一套信用评价指标体系，从之前介绍的我国主要银行评级体系可以看出，每家选取的考核指标都不尽相同，评级内容也存在很大的差异，由于这些差异的存在，会使得一家企业或者一项评估项目在不同的银行产生不同的评级结果，不利于金融市场良好有序的发展。

如中国建设银行的评级指标包括市场竞争力、流动性、管理水平、其他4大类，信用等级共设定为10类。

而中国工商银行评级指标分为领导者素质、经济实力、资金结构、经营效益、信誉状况、发展前景等6个方面，银行缺乏统一的评价指标体系。

3.2现行指标体系侧重盈利指标，轻视偿债能力

商业银行与客户之间是一种债权债务的关系，因此，商业银行客户信用评价应当着重于分析客户的偿债能力，而不是盈利能力，毕竟盈利能力代表的是企业获取利润的能力，与偿债能力并无直接关系。

实际上，国内信用评级体系依旧侧重于客户的盈利能力，忽视了对偿债能力的研究分析。

从中国工商银行信用评级实践过程中发现，整个体系主要集中于企业效益，却不是以偿债能力为中心。

3.3现行指标体系缺少对现金流量的分析

对财务状况的分析主要是依据企业的财务报表，而现行的财务报表就缺少对现金流的反映，因此无法有效客观地展现企业的偿债能力，而企业是否能够及时偿清债务，关键在于企业有无稳定的现金流，如中国建设银行评价指标体系中就缺乏对现金流量的衡量标准。

因此，缺少对现金流的分析，就容易忽视企业可能存在的内在风险，最终导致风险与评级结果不挂钩，对金融市场的稳定发展造成威胁。

3.4现行指标体系看重财务分析，忽视非财务分析

目前，国内各商业银行主要还是侧重于对企业财务状况进行定量分析，然而财务报表只是对企业历史数据的一种反映，对历史数据的分析结果也只是对企业过去发展状况的评定，并不能代表企业未来的可持续发展能力、自身基本素质以及到期偿还贷款的能力，对财务报表评价具有一定的局限性，这是不符合现代财务管理理念的。

而国外对企业的信用评价的注意力早已转移到对一些非财务指标的分析上，对历史数据的定量分析已经不占主导地位。

3.5照搬国外评级体系，缺乏自主创新

由于我国企业信用评级发展较晚，评级体系还仍然处于发展的初级阶段，而国外信用评级经过长期经验总结和实践发展，已经形成了较为完备的评级体系，而国外企业大多为上市公司，偏重于财务指标的分析运用，较多的借鉴国外的评级指标体系，并不完全满足我国国内的需求，也难以真实准确的反映我国企业的信用状况。

3.6评价指标参考值固定不变，忽视企业发展环境

目前，一些银行对企业进行信用风险评估时，考虑到每个行业特性都有所不同，提供了分行业的评价指标参考值以计算定量指标，然而对于企业的经营指标却使用统一的标准进行比较，没有考虑到地域、行业与规模的不同。

同时，各商业银行的信用评级标准都是由总行制定的，从总行到各家分行，采用的都是同一标准，完全没有考虑到地方性区域经济发展环境的不同，存在一定的不足。

企业信用评级结果是商业银行进行信贷决策的重要依据，可见其重要性。

然而，我国现行的信用评价体系还存在一些问题，必定会影响信用评定的结果的准确性，不利于国内金融市场的稳定、可持续发展。

4企业信用评价指标体系的构建——基于“5C”分析法

4.1“5C”分析法的基本内容

5C分析法最初是金融机构对客户作信用风险分析时所采用的一种专家分析法，这种方法主要分析以下五个要素：

（1）品质（Character）：

着眼于客户的信誉和道德品质，要求借款人必须诚实可信，善于经营。

主要是结合过去和现在的情况进行综合分析，涉及的方面有经营者自身的情况、文化、是否遵纪守法，同时还关注经营者的领导能力和开拓市场的能力等等。

（2）经营能力（Capacity）：

着眼于企业的变现能力和偿债能力。

这要求对借款企业的经营能力和获利能力进行分析。

以此查看企业的管理制度是否合理、生产经营是否正常、财务状况是否稳健等等。

（3）资本（Capital）：

指的是企业的财务状况和财务实力。

企业资本往往用于衡量企业的财力，并决定能够贷款的金额。

企业资本雄厚，则说明这个企业具有强大的物质基础和抗风险的能力。

（4）抵押（Collateral）：

指企业拒付款项或无力支付款项时能被用作抵押的资产，包括可供抵押的资产及已抵押资产的数量与质量。

（5）条件（Condition）：

指可能影响企业付款能力的外部环境，即宏观经济环境、行业环境的主要特征、可能发生的变化、对企业信用造成的影响。

经济环境属于外部因素，对企业的发展前景有一定的影响。

宏观环境主要指的是政治、经济和法律环境，这就要求一国的政治稳定，经济发展良好，法律制度完善。

行业环境主要指的是企业所在行业的发展状况是否良好，如果存在恶性竞争，对企业的发展也是不利的，容易加大信用评级的难度，降低可靠性。

4.2基于“5C”的企业信用评价指标体系构建思想

标准化是为了在一定的范围内获得最佳秩序，对实际的或潜在的问题制定共同的和重复使用的规则的活动。

而程序化则是标准化的必然要求。

程序化是一种把工作的全过程按照严格的逻辑关系形成规范化程序的标准化方法。

程序化的方法通常是利用程序流程图来表示逻辑关系。

“5C”分析法分别从品质、经营能力、资本、抵押、条件5个方面来评估企业的信用品质，以标准化思想为指导，运用统一化、简化、协调和最优化等标准化的原理、方法和形式，通过程序化来构建企业信用评价体系。

4.3基于“5C”的企业信用评价指标体系的构建

选取切实有效的评价指标是构建企业信用评价指标体系的基础，为了使评价结果更准确，在选取指标时，应尽可能多地寻找可以影响评级的指标，以便之后进行有利的筛选。

本文分别从品质、经营能力、资本、抵押、条件5个方面选取适用于企业信用评级的指标，

以构建一个更加科学合理的信用评价指标体系。

（1）品质，主要决定了经营者的信用程度，在信用评级中占据着首要位置。

当然，我们在现实中获取有关经营者的品质，有很多的途径。

例如，与经营者进行面对面的交流，在沟通中发现客户的品质，这是一个操作相当简单直观的方法，当然也可以对经营者相关的人群进行调查，间接了解经营者。

本文选择了基本素质、履约状况等一级指标，具体包括企业经营者素质、员工素质、经营管理水平、市场占有率、产品市场竞争力、品牌优势等二级指标。

（2）经营能力，着眼于企业的变现能力和偿债能力经营能力是否良好，直接关系到经营者能否履约，其中最直观的就是企业的财务报表和各项财务指标，例如流动资产与流动负债的比率。

本文选取了资产负债率、流动比率、速动比率、存货周转率、总资产周转率、应收账款周转率等二级指标。

当然，某些企业为了能够更多的获利，不惜做假账，因此在分析企业的财务状况时，应当多方面获取信息，确保信息数据的正确，这样才能够更好的确保信用等级真实可靠。

（3）资本，在进行信用分析时，必须调查研究企业的资本规模、负债比率和资产的流动性，这就要研究企业的资产负债表。

其中，企业资本的质量和稳定性也是很重要的审核内容。

本文具体选取了资本积累率、总资产增长率、固定资产成新率、销售毛利率、资产利润率、资本保值增值率等指标。

（4）抵押，有担保抵押，对信贷资产就是一种安全保障。

这里的抵押可以是有形资产，也可以是无形资产，例如商标、专利等等。

在进行信用分析时，必须检查抵押担保的手续是否齐全。

担保人在这个过程中也扮演着一个重要的角色，因为担保人的信誉问题也关系到抵押的可靠程度。

本文具体考虑了抵押资产比率、质押资产比率、优先债务比例等指标作为评定标准。

（5）条件，外部环境对企业发展也容易产生较大影响，因此，针对外部环境选取评级指标，并根据环境变化实时更新评级标准也很有必要。

本文在研究环境因素时，主要考虑的是企业在不利环境下的信用状况，作为测评条件因素的最低标准。

本文将条件因素分为微观环境和宏观环境两种，具体选择了企业在微观环境最不利时的信用状况、企业在宏观环境最不利时的信用状况两项指标。

具体的企业评价指标体系见表5。

由于不同行业财务比率、不同规模企业的评估指标可能会存在一定的差异，因此，对企业进行信用评估时，要做到因“企”制宜，在评级指标、指标参考值上采取适当调整。

表5企业评价指标体系

企业信用评价指标体系

一级指标

二级指标

品质

基本素质

企业经营者素质、员工素质、经营管理水平

履约状况

贷款偿还率、贷款利息支付率、合同履约率

经营能力

偿债能力

资产负债率、流动比率、速动比率

营运能力

存货周转率、总资产周转率、应收账款周转率

资本

发展能力

资本积累率、总资产增长率、固定资产成新率

盈利能力

销售毛利率、资产利润率、资本保值增值率

抵押

担保资产

抵押资产比率、质押资产比率

优先债务

优先债务比例

条件

微观环境

企业在微观环境最不利时的信用状况

宏观环境

企业在宏观环境最不利时的信用状况

标准化的信用评价流程设计对准确评估企业信用也有着重要意义，通过使用上述评价指标体系，采集5C等相关方面的信用信息，并参考各项数据进行综合全面的信用评价，设计流程如图1所示：

反馈、更新

图1评价流程

信用信息如果发生变化，会对最终的评级结果产生一定的影响，因此，应当对采集的信息做到及时地反馈更新，并根据最新的信用信息确定企业的信用等级。

目前在我国，不同的管理机构根据自身业务特性及目的，采取了不同的信用等级划分标准。

较为流行的是三级十等信用等级标准，被大多银行和评级机构所认可。

具体如下所示：

AAA：

被评主体短期债务的支付能力和长期债务的偿还能力最强,企业发展经常处于良性循环状态，属于特优投资级。

AA：

被评主体短期债务的支付能力和长期债务的偿还能力很强，企业发展经营处于良性循环状态，属于优投资级。

A：

被评主体短期债务的支付能力和长期债务的偿还能力较强，企业发展经营处于基本良性循环状态，属于较优投资级。

BBB：

被评主体短期债务支付能力和长期债务偿还能力一般，企业发展经营处于基本良性循环状态，属于较好投资级。

BB：

被评主体的短期债务支付能力和长期债务偿还能力一般不高，企业经营状况尚