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老保户应长期持有
对于那些已经做了保险理财规划的人群来说，尤其是购买了投资型险种的人来说，应当坚持长期投资观念。
“投资人对投连险认识上的一个误区：
其实投连险除了有与资本市场紧密相关、投向偏股型基金的激进型账户，也有投向债券等稳健产品的账户。
已经投保投连险的消费者完全可以通过账户转换来规避风险。
”保险代理人李明晓认为。
考虑转换账户，一来进行稳健投资，同时也可避免退保带来的现金价值损失。
但由于账户转换需要收取一定的费用，故不适宜高抛低吸，频繁操作。
“个人估计万能险的结算利率进一步下调是大势所趋，但万能险下调结算利率过多，可能引发退保等一系列问题，因此，万能险还将保持适当的高结算利率。
”李明晓认为，“无论是否已经购买万能险都要明白，万能险的初始费用和退保费用必须了解，保户的投入是在剔除这块费用后，才能进入账户享受结算利率的；
此外，若退保提前支取，往往也要缴纳不菲的退保费用。
理财师同样认为，分红险是长期的理财工具，一般情况下，持有10年以上比较划算。
因此，对于近几年才购买了分红险的投保人来说，继续持有保险合同是较为明智的做法。
“分红险变现能力较差，如果中途退保，投保人只能按保单的‘现金价值’退钱，可能连本金都难保。
”李明晓认为，“侧重保障需求的人可选择一些保险期较长、保障功能较强的保障型分红险产品，而不应对短期的收益率看得过重。
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投连险谢幕：
进入2008年年初，股市开始下跌之旅，投连险全部与股市有关联的投资型保险账户收益全部大幅缩水。
尽管跑赢大盘，但普遍30％的净值下跌仍旧给投资者带来不小损失。
进入2008年11月，包括人寿在内的多家保险公司已经停止了在北京、上海两地银保渠道的投连险销售。
而上海同业协会早先公布的7、8、9月投连险保费收入则开始连续下滑，分别为3.46亿元、2.26亿元、1.85亿元。
万能险结算利率持续下降：
2008年下半年以来随着银行降息，万能险的结算利率也在进一步下滑，预计2009年随着降息预期，万能险的结算利率将进一步走低。
其中泰康团体年金保险（万能型）从5.5％的最高水平降至4.5％；
新华人寿得意理财两全保险（万能型）降至4.05％；
生命人寿金满贯终身寿险（万能型）则由4.55％降至4.05％；
中国人寿虽然连续第四个月保持利率水平不变，不过这一利率也是处于行业中低位——4.05％。
中国平安是个例外，2008年11月份个人万能险结算利率保持在行业最高水平5.25％。
分红险收益面临下调：
分红险的年度分红率一般会在第二年年初公布，目前尚没有保险公司公布具体数字，但分红收益下滑已经成为人们的共识。
考虑到从2008年下半年开始分红险成为各家公司的主打产品，为了使得2009年保费收入不会有大幅度下滑，业内预计分红险分红利率虽然会下滑，但幅度不会过于离谱。
2007年保险资金平均收益率达到10％左右，在平滑后，各家保险公司的分红险产品2008年初公布的分红利率也都在8％左右。
通胀来袭
这个世界变化得太快。
几个月前，我们还在担忧经济不景气、公司裁员……一片风声鹤唳，人人收紧了钱袋，准备过“冬”，转眼间，又是一片通胀之声，房价涨，股价涨，原油涨，超市里的食用油也在涨价……手里攥着票子的人只能眼睁睁看着票子变“毛”了。
北京大学中国经济研究中心教授宋国青感慨说：
“2008年以来中国宏观经济形势转换之快前所未有。
我们刚刚把通货膨胀理出个眉目，通货紧缩来了；
还没把通货紧缩研究完，通货膨胀又要来了。
”
出于刺激经济增长的目的，上半年政府投放了巨量信贷，民间担忧通胀的情绪越来越重。
上个月，记者遇到一位收藏青花瓷的老先生，他问记者：
“通货膨胀是不是已经来了？
我感觉东西在涨价。
”另一位在城乡结合部开小超市的老板则说：
“厂家说了，食用油要调价。
我打算租个地方囤点油。
”2007年底，他曾囤了两三百桶5L装的色拉油，赚了一万多元。
而在一家建筑设计公司上班的张先生，则计划着拿出银行的存款，再买套房，“从长远看，还是房子保值。
涨价的风波从一个行业刮到另一个行业，几个月前的“跳楼甩货价”已经是过眼云烟。
对于未来是否会有通货膨胀现象，在所有人中，独立经济学家谢国忠大约是最坚定的信徒。
他认为通胀将接管一切，原因是全球经济总量都在萎缩，但流动性却使市场疯狂。
他写道：
“全球经济就像一列在悬崖上行驶的列车，尽管前方就是无尽的深渊，但现在仍然有机会原地刹车避免坠落下去。
但是金融市场犹如车厢里的舞者，它引起的每一次震动都可能使列车倾覆。
至于某些人认为经济萧条期不会出现通胀的观点，谢国忠认为站不住脚。
因为，1970年代美国在长期繁荣后步入调整期，它同时还是长达十余年的滞涨期。
事实上，滞涨一词，就是从这里来的。
而人们也因此对凯恩斯宏观调控理论产生质疑。
他认为真正的解决办法应该是供需两者都进行重组，而非错误的用流动性冲走泡沫恶果。
回顾1970年代的滞涨局面，谢国忠认为通胀将不可避免地出现，而且将是恶果，对房地产和股票市场也是如此，它们将不可避免地下跌。
事实上，对于投资者以及普通老百姓来说，关心通胀话题，无非是担心自身利益受损。
如果通胀果真来临，我们应该怎么做，才能“趋利避害”？
本刊采访了多位专业人士，请他们为读者分析通胀下的应对之策。
引言：
通胀,一个敏感的字眼,触动着很多人的神经，通胀真的会卷土重来吗?
就这个问题本刊记者采访了中国社科院经济学博士，中国社会科学院世界经济与政治研究所国际金融研究室副主任张明。
通胀将是全社会现象
当中国的政府官员和经济学家还在热议经济是否已触底回暖的当下,由美元贬值引发的通胀预期正成为越来越多经济界人士的关切点。
谈及通胀会不会再次袭来，张明的观点很明确：
上半年信贷飙升与物价指数负增长现象并存并不矛盾。
首先，扩张性货币政策一般都要经历一段时间才能充分发挥效力。
经验显示，这段“时滞”通常为2至3个季度；
其次，本轮货币扩张的背景是次贷危机导致的外需下降，由于需求不振，大量信贷资金并未立即进入实体经济，而是进入了资产市场。
这就造成实体经济持续低迷、物价指数保持在地位以及资产价格飙升并存的格局；
再次，CPI的上升主要取决于国内需求的复苏，而PPI的上升主要取决于国际能源与大宗商品价格的回暖，这二者的恢复都尚需时日。
张明个人的判断是，通货膨胀始终是一个货币现象，在当前过于宽松的货币政策的作用下，通货膨胀注定会到来。
从具体时点上来看，CPI有望在2009年第四季度恢复同比正增长，在2010年下半年达到同比增长4-5%的水平；
PPI同样有望在2009年年底之前恢复同比正增长，但在2010年的表现主要取决于美元汇率的走向以及全球需求能否及时回暖。
作出上述判断的依据包括：
其一，从2009年第3季度起，从2008年11月开始的扩张性财政货币政策的效力将更加充分地体现出来；
其二，从2008年第2季度启动的资产价格上涨将会通过财富效应拉动物价上涨，股价与房价的疯长也可能强化居民的通胀预期；
其三，中国大规模基础设施投资与房地产投资可能拉动全球能源与初级产品的价格上涨，进而导致中国PPI的上涨，最终传递至CPI。
很多人担心，如果再次发生通胀，生活会受到严重影响，张明表示：
我们在2010-2011年面临的通货膨胀，其严重程度很可能超过2007-2008年。
主要原因在于，导致2007-2008年通货膨胀的一个根本原因是全球流动性过剩。
次贷危机爆发之后，全球央行的定量宽松政策向经济体中注入了大约5万亿美元的流动性。
一旦金融市场与实体经济反弹，货币乘数将迅速上升，可能造成的流动性过剩的程度将远远超过两三年前。
一方面，中国国内的信贷飙升本身将造成更严重的通胀压力；
另一方面，只要中国政府依然维持人民币相对于美元汇率的稳定，国际流动性也将通过外汇占款渠道涌入中国国内。
在国内外流动性的夹击下，中国将相继面临资产价格上涨与通货膨胀。
所谓结构性通货膨胀的概念是虚妄的，这个世界上没有所有价格同步上涨的通货膨胀。
因此通胀必然是一个全社会的现象。
通胀爆发往往是经济过热的结果，我们的风险在于过度重视经济下滑，针对经济下滑风险的潜在用力过猛，结果导致与经济复苏接踵而来的便是下一轮资产价格泡沫与通胀。
当然，通胀爆发之后，经济可能再度下滑。
在通胀期，就个人投资方面张明也给了投资者一些建议。
他说，如果在通货膨胀发生之前，一个国家没有发生显著的资产价格泡沫。
我们的建议是，居民可以考虑通过购买房地产、股票与黄金等资产来避险。
然而令人郁闷的是，在下一轮中国的通货膨胀爆发之前，将会率先出现一轮资产价格泡沫。
那么在这一背景下，居民的选择就非常有限的。
首先，居民很难通过购买房地产与股票来避险，因为这一时期房价与股价本身就存在泡沫。
未来房价与股价的下跌幅度甚至可能超过通货膨胀导致的居民储蓄的贬值程度。
事实上，推高本轮房价与股价的一个重要因素就是目前的通货膨胀预期；
其次，在次贷危机爆发的一年半时间内，黄金价格已经飞涨。
很多分析师认为，当前黄金价格的泡沫已经不亚于之前的美国房地产价格泡沫。
历史经验证明，黄金对抗通货膨胀的风险可能被无限夸大了。
在上述分析的前提下，张明对居民的投资建议是：
第一，如果需求不是特别强烈，在未来一两年内可以适当推迟对房产的购买，尤其是避免举借过多的银行抵押贷款，因为目前抵押贷款利率处于低位，未来上升的可能性很大；
第二，在股票市场投资方面，缺乏经验的投资者依然可以利用基金定投这一工具，在选择基金方面应兼顾股票型与债券型。
在直接股票投资方面，应重点关注今年3季度之后股市可能重新反转的风险；
第三，在资产价格泡沫的背景下，银行存款依然是值得考虑的投资。
我们认为，本轮资产价格涨跌的幅度将会显著超过未来通货膨胀的程度，因此，保留银行存款以等待新的投资机会，依然是最重要的投资选择之一。
现金为王，在不确定性的环境下依然是最重要的投资法则。
插排：
所谓结构性通货膨胀的概念是虚妄的，这个世界上没有所有价格同步上涨的通货膨胀，因此通胀必然是一个全社会的现象。
通胀预期下的投资策略
大鹏对小雀说：
“通胀来了，你怕吗？
小雀问：
“什么是通胀？
大鹏答道：
“通胀是一种货币现象，即一段时期内物价迅速上涨。
简单说，就像2007年猪肉价格飞涨那样。
人们对物价感到困惑，在消费和投资的决策上容易犯错。
同时，通胀还会蚕食人们积累的财富。
所以，人都怕通胀。
小雀：
“这就是通胀啊！
我怕了，那究竟怎么对抗通胀呢？
美国著名经济学家保罗•萨缪尔森在其《经济学》中提到，当面临通货膨胀的压力时，通常情况下国家不得不利用货币政策或财政政策来制止通货膨胀的上升。
但宏观调控毕竟是政府和央行的事情，那么百姓该用什么办法对抗通胀，让理财生金呢？
买明天的风险
作为理财配置之一的保险，光大永明保险公司的王建京先生对记者，通胀其实对保险影响不大。
由于保险的缴费期较长，买保险本身就是一个抗通胀的过程；
而保险的功能就是保障，因为未来是个未知数，因而买保险也就是买明天的风险。
说到底，现实中还是要根据自己的需求来配置资产，根据需求来买保险。
提到投连险，他表示，买投连其实就相当于买资产，而买资产也就意味着抗通胀，因而就算是通胀来临，其对投连险的影响也是很小的。
正如他所说保险是在买明天的风险，对于很多家庭来说，建立完善的家庭保障体系是很必要的。
对家庭支柱、子女成长、意外风险都要提前做好防范，处于这样的需求买保险，就是划算的。
投资黄金抗通胀
黄金一向都被看作是抗通胀最有效的方式之一。
北京中期金融投资部高级期货分析师高彦嵩告诉记者，黄金是对抗通胀的有效工具，购买黄金便可以实现资产保值。
如果通胀真的来了，大家都预计金价会上升，都去购买黄金，这样的结果就是很容易推升金价。
“黄金投资是长期的投资行为，长远看来收益并不亚于股市，但其风险远远小于股市。
”中钞国鼎的人介绍说。
从远期来看，美元的下行走势，决定了黄金投资的乐观前景，投资者不妨在家庭投资中提升黄金配置，将黄金投资在家庭资产中的比例由平时的6%——8%提升为10%左右。
记者又采访了高级期货分析师黎斌林，他认为今年国际现货黄金价格的上涨的幅度不会超过1000美元。
投资者在具体操作上，要在黄金期货价格较低的时期购买黄金，这样才会获得更大的利润。
他认为无论是投资黄金还是股市，最重要的还是要谨慎、稳重，注意风险。
而投资黄金的途径现在非常多，既可以在银行购买纸黄金、在交易所开户投资，有能购买各种形式多样的实物黄金，例如，工行发行的如意金，建设银行发行的龙鼎金，中国印钞造币总公司和建设银行战略合作发行的广州2010年亚洲运动会吉祥物纪念金章，中国印钞造币总公司发行、中钞国鼎投资有限公司总经销的上海“世博金”等。
买房也抗通胀
上海易居研究所所长杨红旭认为，由于我国整个经济体系的流动性过剩，将来一定会产生通货膨胀。
如果真的通胀了，买房子是可以保值，以抵御通胀的。
由于目前房地产市场又开始孕育新的泡沫，未来房价可能会继续攀升。
对于有购房需求的人来说，现在买房还是相对便宜的。
据了解，北京一些新楼盘推迟开盘时间，如北京新天地项目在交易网上公布的是7月6日开盘，但实际开盘日期却是12日，其价格也由原来一期的1.05万元/平方米上涨到1.2万元/平方米。
不管是开发商故意捂盘还是价格合谋，房价却是实实在在地涨。
顾云昌曾说，预测房价是最不靠谱的。
从目前来看，底部已经出现，在去年年底到今年年初。
现在已经在上升期，如果不出意外，还会保持下去。
抗通胀的澳元
中国人民银行7月15日发布的数据显示，2009年6月末，国家外汇储备余额为2.1316万亿美元，同比增长17.84%。
对此，记者采访了中国银行总行全球金融市场部分析员石磊，他认为单纯外汇储备突破2万亿来看，是有可能会催生通货膨胀的。
由于去年金融危机的爆发，我国的外汇储备是呈下降趋势的。
但目前外汇储备是触底回升的，这也意味着外面流通的人民币增多了。
要避免通货膨胀的产生，央行是通过一些货币政策回笼多余的人民币。
这样来看，就可以控制通胀了。
提及外汇品种，石磊表示，因为澳元是商品货币，因而是抗通胀的。
由于美元是抗跌的，他建议大家暂时不要买美元。
至于日元，一般来说，通胀来临时，它是走软的，通常都是看空日元。
究竟通胀离我们有多远呢？
石磊认为未来一年都处于通胀预期当中，外汇的汇率会在此期间有很强的波动。
他建议投资者，如果没有很大把握，尽量不要炒外汇，更不要长线炒汇，那样风险会很大。
一般的短线炒汇还可以。
被记者问及如果“狼”真的来了，要怎么办时，石磊莞尔一笑，说自己肯定会买商品、买资产。
可以考虑买房子，不过目前房价很高，是因为现在有着很宽松的货币政策。
但将来如果没有了这么宽松的政策，房价会下跌，房市甚至会崩盘。
由此可见，买房也不是有效的抗通胀的办法。
关键是看人们对事物的预期。
是啊，预期很重要，能看多远就能走多远，理财也是一样道理。
通胀预期下教你两招用公积金盘活理财（资讯,论坛,产品）计划
根据央行上海总部发布的5月份上海货币信贷报告显示，受近期楼市交易活跃影响，个人住房贷款（资讯,产品,论坛）增势强劲，增加78.7亿元，当月中资银行个人住房贷（资讯,产品,论坛）款创近4年来单月增量新高，同比多增64.6亿元，较上月多增44.8亿元。
在大多数买房人选择通过购房方式来应对通胀预期之时，其实在资产配置的行为中也包含着更多的理财技巧——在办理按揭贷款的时候，如何用足用好公积金，也需要我们好好筹划。
本期稿件中，我们将通过两个不同的样板来帮读者解析用公积金理财的新思路。
样板一：
活用公积金购房赚租金
林先生不久前正在为如何使用自己的公积金而发愁。
他在2006年结婚的时候买房，由于积蓄不少，加上双方父母的资助，购房资金很充裕，他和妻子小于的公积金就一直处于“雪藏”状态，从未使用。
因此，当他在朋友那里听说目前公积金的存款利率很低时，就下定决心要把自己家的公积金盘活，“眼下公积金的存款利率为年化1.71%，相当于银行（资讯,论坛）储蓄3个月的利息，那笔钱放在里面就相当于在贬值，得想办法把它取出来。
然而，公积金只能用来装修或者买房。
林先生考虑之后，做出了一个大胆的选择，买套房子让公积金不再在账户里睡觉。
尤其是看到许多专业人士对于未来发生通胀的预期越来越强烈，林先生觉得买套房子投资，也是抵御通胀的方式之一，于是就和妻子开始到中介看房选房。
不过在选房的过程中，林先生也有自己的“规划”——尽量少动用手头的现金，随着股市的向好，他希望自己可以多配置一点资金的股市中，因此买房的时候，他觉得不能购买那种总价很高的房子。
“最好是总价不高，可以用纯公积金贷款解决的房子，那样我就可以轻松很多。
”按照目前的政策，林先生夫妻可以使用的公积金贷款的最高额度为60万元，“如此一来，加上我手头可以剩余的10多万元资金，买个小户型还是可以的。
按照这样的目标，林先生果然找到了一套总价在70万左右的一室一厅。
按照最新的规定，公积金贷款5年期以上的利率为3.87%，林先生选择了20年的贷款期限，60万元的贷款金额，算下来每个月需要还款大约3600元。
这个支出与他们夫妻每个月缴纳的公积金额度相差1000元，因此买房的压力并不算大。
买好房子后，林先生非常满意自己的计划。
买下这套房子，除了首付的10万元现金，他几乎没有什么其他的投入。
加上这套一室一厅的小房子所处的地段不错，每个月还有1800元的租金收益，除了抵消掉其每月缴纳公积金还贷不足的缺口外，还能有800元的收益。
“现在大家都在重提通胀的时候，买房不仅可以让资金更好地保值增值，还能毫无负担，是否是个明智的选择呢？
样板二：
选择年冲月冲有条件
购房后最重要的理财便是选择何种方式的贷款，以最大限度地减少自己的负担，保证生活品质的延续。
刘先生夫妇就遇到了这样的问题。
由于孩子渐渐长大，原来的两室明显不够用。
在经历了一段时间的挑选后，刘先生夫妇看中了一套总价245万的房子。
然而，即便卖掉此前的两房，剩余的资金还是不足以付清房价的尾款。
面对105万的资金缺口，刘先生夫妇选择用组合贷款的形式来还贷。
因此算下来，刘先生夫妇每月的公积金还款额为3600元，商业贷款的月供为2600多元。
不过，对于如何利用公积金还贷的方式，夫妻俩却有了分歧。
刘先生的妻子觉得，100多万的贷款金额中，虽然只有45万的商业贷款，但是本金多了，要付的利息也多。
因此想用公积金贷款中的年冲方式，先把本金多还掉一些，以减轻月供的负担。
然而刘先生的观点是，他们目前的公积金账户中余额不少，大约还有10多万，但是买房后的装修却需要花费不少资金，加上每个月公积金和商业贷款的月供还贷，差不多有6200多元，最近一年里的压力着实不小。
如果利用公积金年冲的方式，按照规定还需要满足贷款必须满一年后才能办理冲抵本金的业务，而且还要求冲抵的本金额度不低于6个月的还款额。
因此根据他的计算，先在头一年里用月冲的方式来还贷，就可以利用原来的资金冲抵月供，“相当于第一年里，每个月自己都不用出钱，还可以把手头的钱都用来装修。
”然后再在一年后办理月冲该年冲的方式，减少贷款本金以节省利息。
“而且我还有个想法，一旦未来真的有恶性通胀来袭，那么年冲方式或许对于我们这种手头资金不够宽裕的家庭来说，也不是很适合”，刘先生继续分析道，“通胀后央行肯定又要加息了吧，那么我们的贷款月供也会随之增多，如果那时候资金紧张，我觉得继续用月冲缓解也是不错的方法。
房产VS黄金：
下半年投资“抗通胀”谁更牛
随着近期公布的6月份信贷数据再次放出天量，市场对于未来可能发生通胀的预期更趋强烈。
根据央行7月8日公布的统计数据，6月份金融机构人民币贷款新增15304亿元。
截至上半年，金融机构新增人民币贷款累计已达7.37万亿元。
上半年货币信贷的持续放量，除了让市场对年底货币政策微调的预期进一步提高外，投资者在投资布局中也更趋向提前谋划“抗通胀”概念的品种。
理财专家指出，目前市场上，可供大众选择的抵御通胀能力较强的投资品种是房产和黄金。
然而回顾2009年上半年的相关市场，无论是房地产还是黄金，都已呈现出红红火火的牛市态势。
下半年，这两个市场的趋势如何？
投资者如果要进行相关投资，又该怎样操作呢？
房产：
总体趋势呈强势
投资仍需谨慎
2009年上半年的房产市场走势，用“疯狂”二字来形容也不为过。
“谁都没有想到3月份以后的市场会走出这么一个态势。
”同策研发中心主任夏宇如此形容，他进而分析，上半年房产市场走得好，主要源于三大原因。
首先是第二套房贷的放松，间接刺激了改善性需求的爆发，这也是房地产市场走强的“导火索”。
其次，夏宇认为上半年资金流入实体经济的意愿不大，相反更愿意进入股市和房地产市场，这也就直接造成资金推动下的房地产价格直线上升。
最后，上半年宏观经济的走势趋好，让投资者对于房地产市场的未来预期变好，“预期其实也可以影响到市场的实际走势”。
正是这三大因素的结合，使得房产价格在前半年涨势迅
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